안녕하십니까, The Western Union Company 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 참가자 여러분은 모두 듣기 전용 모드로 진행됩니다. 오늘 발표 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 본 행사는 녹화되고 있음을 알려드립니다. 이제 Investor Relations 부사장 Tom Hadley에게 마이크를 넘기겠습니다. Tom, 부탁드립니다.

감사합니다. 오늘 통화에서는 2025년 4분기 및 연간 실적, 2026년 전망에 대해 논의한 후 질의응답 시간을 갖겠습니다.

본 통화 및 웹캐스트와 함께 제공되는 슬라이드는 westernunion.com의 Investor Relations 섹션에서 확인하실 수 있으며, 통화 종료 후에도 계속 이용 가능합니다. 추가적인 운영 통계는 보도 자료에 첨부된 보충 테이블에 제공되었습니다. 오늘 통화에는 CEO인 Devin McGranahan과 CFO인 Matt Cagwin이 함께합니다.

오늘 통화는 녹음되고 있으며, 저희의 발언에는 미래 예측 진술이 포함됩니다. 실제 결과가 미래 예측 진술과 중대하게 다를 수 있는 요인에 대한 추가 정보는 보도 자료 및 The Western Union Company의 증권거래위원회 제출 서류(오늘 제출될 2025년 10-K 양식 포함)에 있는 주의 문구를 참조하시기 바랍니다. 통화 중에는 일반적으로 인정된 회계 원칙(GAAP)을 따르지 않는 일부 항목에 대해 논의할 것입니다.

이러한 항목들은 westernunion.com의 Investor Relations 섹션에 첨부된 보도 자료 및 8-K 양식에 있는 가장 유사한 GAAP 지표와 조정되었습니다. 이제 CEO인 Devin McGranahan에게 통화를 넘기겠습니다.

안녕하십니까, The Western Union Company 2025년 4분기 재무 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

지난 가을 저희 투자자의 날에 많은 분들을 뵙고 Beyond 전략을 발표하게 되어 기뻤습니다. 저희는 결제 및 혁신으로 구동되는 디지털 우선, 소매 지원 소비자 서비스 회사를 구축하는 데 열정적입니다. 저희는 핵심 소매 송금 사업이 이주 패턴이 정상화되고 이 중요한 시장에서 수익과 시장 점유율을 모두 높이기 위해 노력함에 따라 개선될 것이라고 믿기 때문에 사업의 장기적인 전망에 대해 낙관적입니다.

저희는 시장 경쟁력을 갖추고, 생산성을 높이며, 결제 역량을 확장하고, 고성장 복도 및 지역에서의 점유율을 높이는 데 집중하는 것이 이 비전을 달성하는 열쇠라고 믿습니다. 저희 전략의 핵심 요소는 글로벌 브랜드와 광범위한 결제 역량을 활용할 수 있는 일상적인 금융 서비스를 구축하는 것이었습니다. 이러한 제품과 서비스가 임계 질량을 확보함에 따라, 이민 추세와 상관관계가 낮은 경향이 있어 핵심 송금 사업에서 보아온 변동성을 일부 완화할 것입니다.

이번 분기에 저희 소비자 서비스 사업이 계속해서 좋은 성과를 거두었고, 어려운 거시 경제 환경 속에서도 합리적인 분기 실적을 보고할 수 있었던 것은 저희의 글로벌 및 이제는 다중 제품 비즈니스 모델의 이점을 보여줍니다. 4분기에는 10억 달러의 매출을 기록했습니다. 조정 기준으로는 전년 대비 5% 감소했습니다. 소비자 송금 거래는 분기에 2.5% 감소했으며, 해외 원금 성장은 불변 환율 기준으로 증가하여 고객 기반의 회복력과 현재 거시 경제 환경에서의 인내심을 보여줍니다.

이번 분기에는 3분기보다 4분기가 더 나은 거래량의 점진적인 개선을 다시 한번 보았으며, 이는 2025년의 최저점에서 회복된 것입니다. 저희는 규모의 이점을 활용하기 위해 운영 효율성에 계속 집중하고 있습니다. 이러한 강력한 운영 집중은 거시 경제 주도 수익 역풍에도 불구하고 올해 수익 가이던스의 최고치를 달성할 수 있게 했습니다. 조정 주당 순이익은 전년 동기 0.40달러 대비 0.45달러를 기록했습니다.

미주 지역의 소매 사업은 현재 지정학적 환경과 관련된 역풍에 계속 직면하고 있으며, 바닥에 도달했다고 말하기에는 아직 이르지만, 안정화 조짐을 보이고 있을 수 있습니다. 미주 지역의 여러 주요 복도, 특히 미국-멕시코 구간의 지속적인 약세로 상쇄되었지만, 여러 복도와 지역에서 강력한 성과를 보였습니다. 그러나 거래 성장률 측면에서는 미국-멕시코 구간이 3분기 대비 수백 베이시스 포인트 개선되었습니다.

저희 브랜드 디지털 사업은 분기에 거래량이 13%, 조정 수익이 6% 증가했으며, 이는 올해 초 중동 지역에서 최근 체결한 일부 신규 관계 덕분입니다. 소비자 서비스 조정 수익은 분기에 26%, 연간으로는 약 30% 증가했으며, 이는 유로체인지(Eurochange)가 주도한 여행자 환전 사업의 성장과 청구서 결제 사업의 성장에 힘입은 것입니다. 저희는 소비자 서비스가 2026년에도 또 다른 강력한 해를 보낼 것으로 예상하며, 여행자 환전 사업은 몇 년 전 거의 없었던 것에서 1억 5천만 달러에 달하는 수익을 올릴 것으로 예상됩니다.

저희는 시장이 여전히 매우 파편화되어 있고 일부 이전의 대형 글로벌 업체들이 COVID 이후 후퇴했기 때문에 글로벌 브랜드 여행자 환전 프랜차이즈에 대한 시장 기회를 보고 있습니다. 저희의 브랜드 강점, 글로벌 입지, 강력한 소매 유통망을 고려할 때, 지리적 확장을 위한 더 많은 기회가 있을 것이라고 믿습니다. 수년간 이 회사의 특징은 주주에게 초과 자본을 환원하려는 강력한 의지였습니다.

지난 한 해 동안 저희는 업계 평균 이상의 마진과 배당 및 자사주 매입을 통해 5억 달러 이상을 환원하며 다시 한번 성과를 냈습니다. 또한 M&A 분야에서 구축해 온 역량과 2025년에 성사시킨 거래에 대해 기대가 크며, 올해 2분기에는 Intermex를 저희 가족으로 맞이하게 되기를 바랍니다. Matt는 통화 후반에 4분기 실적과 2026년 전망에 대해 더 자세히 설명할 것입니다.

거시 경제 환경으로 잠시 전환하겠습니다. 전 세계 경제 상황은 여전히 양호하며, 주요 시장의 인플레이션율은 하락하고 GDP 전망은 비교적 견조하지만, 인적 자본 이동성은 매일 변화하고 있습니다. 예를 들어, 지난 분기 칠레에서는 선거가 있었고, 이는 이 지역의 이민 및 이동성에 영향을 미칠 것입니다. 또한 베네수엘라에서는 지도부 교체가 있었고, 그 영향은 아직 평가 중입니다.

이러한 거시 경제 상황은 저희 사업에 역동적이고 끊임없이 변화하는 환경을 제공합니다. 시간이 지남에 따라 안정화될 것으로 예상하지만, 단기적으로는 더 크고 글로벌한 운영 모델을 가진 기업이 개별 국가 또는 지역의 혼란을 더 잘 견딜 수 있다고 믿습니다. 정책 측면에서는 미국 송금세가 1월 1일부터 미국에서 시작되는 모든 현금 기반 국제 송금 거래에 대해 발효되었습니다.

저희 팀이 이룬 훌륭한 성과와 새로운 소매 플랫폼의 유연성이 이 세금을 모든 채널과 모든 파트너에게 완벽하게 적용할 수 있게 해주었다는 점을 잠시 언급하고 싶습니다. 송금 및 수취 파트너 모두로부터 저희의 상대적인 실행에 대해 긍정적인 피드백을 받았습니다. 그럼에도 불구하고, 올해 첫 6주 동안 저희 사업에 중대한 영향은 없었지만, 상황을 계속 면밀히 모니터링하고 있습니다.

그러나 올해 초부터 선불 카드와 Vigo 머니 월렛 사용이 증가했습니다. 저희는 2025년 3월 미국에서 Vigo 머니 월렛을 출시했습니다. 그 이후로 30,000명 이상의 고객을 확보했으며, 현재 수천 명의 주간 활성 사용자를 보유하고 있습니다. 여기서 중요한 점은 이러한 고객의 대다수가 송금 리디렉션을 통해 확보되었다는 것입니다. 고객 확보를 위한 마케팅 비용은 거의 지출하지 않았습니다.

이는 디지털 지갑 고객 기반을 구축하는 강력하고 효과적인 접근 방식입니다. 전통적으로 돈을 인출하여 The Western Union Company를 떠났던 이 수취 고객들이 이제는 주간 활성 사용자가 되고, 판매 시점에서 직불 카드를 자주 사용하며, 약 3분의 1은 새로운 국제 송금 거래를 시작하고 있습니다. 이러한 수치는 저희 전체 미국 사업 규모에 비하면 여전히 작지만, 저희가 구축하고 있는 모델의 힘을 보여줍니다.

아시다시피, 미국 지갑은 저희의 더 넓은 지갑 전략의 확장입니다. 저희 목표는 고객이 The Western Union Company 생태계 내에서 머물면서 국경 간 자금 이체를 쉽게 할 수 있는 양면 네트워크를 만드는 것입니다. 미국 지갑 외에도 아르헨티나와 브라질에서 저희 지갑의 강력한 결과를 계속 보고 있습니다. 브라질에서는 5월 출시 이후 약 20,000명의 고객을 확보했으며, 가장 최근 월에는 해당 국가로 들어오는 모든 송금의 약 5%를 저희 지갑으로 리디렉션했습니다.

이는 수수료 지출을 절감하고, 유지율을 높이며, 위에서 언급한 미국에서와 같이 수취 고객 기반을 수익화할 기회를 제공합니다. 참고로, 브라질보다 먼저 출시된 아르헨티나에서는 현재 해당 국가의 모든 해외 송금의 17%가 저희 지갑으로 유입되고 있습니다. 올해 말 호주에서 지갑을 출시할 예정이며, 계류 중인 인수 합병에 대한 규제 승인을 기다리는 동안 멕시코용 지갑 개발을 계속하고 있습니다.

또한 2026년에는 싱가포르, 필리핀, 그리고 잠재적으로 이스라엘에서도 지갑 기능을 확장할 것으로 예상합니다. 2026년 초부터 선불 카드 판매도 증가했습니다. 현재 1,000개 이상의 판매점 위치에서 선불 카드를 판매할 수 있게 되었으며, 송금세 때문일 수 있다고 생각하는 시장 주도 증가를 보고 있습니다. 이 소비자 서비스 제품과 저희 핵심 사업 간의 연관성은 높으며, 모든 거래의 30% 이상이 The Western Union Company 송금이고, 새로 로드된 카드 중 60%는 The Western Union Company를 통한 해외 송금에 사용됩니다.

2년 전, 저희는 소매점 에이전트의 판매 시점에서 디지털 결제 수락을 지원하는 프로그램을 시작했습니다. 저희는 소매 경험과 가치 제안이 단순히 현금에 관한 것이 아니라고 굳게 믿습니다. 개인 지원, 모국어, 문화적으로 적절한 커뮤니케이션, 문제 발생 시 고품질 서비스에서 비롯되는 중요한 거래에 대한 신뢰에 관한 것입니다. 더 많은 고객이 결제 및 은행 상품에 접근함에 따라, 저희 소매 시스템은 카드 기반 결제를 지원해야 합니다.

송금세 통과는 미국에서 이러한 전환을 가속화했으며, 1월 한 달 동안 The Western Union Company 판매 시점 시스템에서 미국 소매 자금 조달의 15%를 직불 카드가 차지했습니다. 이는 지난 몇 달 동안 상당히 증가한 수치입니다. 이번 분기 미국 시장의 또 다른 초점은 미국-멕시코였습니다. 팀은 시장 및 에이전트 세그먼트 기회를 파악하고, 프로모션 및 가격 전략을 추진하며, 디지털로 지시된 지급 서비스를 늘리기 위해 열심히 노력해 왔습니다.

그럼에도 불구하고, 전년 대비 여전히 마이너스이지만, 분기 대비 개선을 보기 시작했으며, 지난 여름이 최저점이었습니다. 멕시코, 베네수엘라, 에콰도르, 니카라과, 콜롬비아와 같은 복도는 계속 하락하고 있지만, 브라질, 과테말라, 자메이카, 필리핀을 포함한 다른 여러 중요한 복도에서 이번 분기에 거래 성장을 보기 시작했습니다. 멕시코 은행 데이터는 가장 최근 보고된 월에 전년 대비 원금 성장이 약간 긍정적으로 전환되면서 최악의 상황이 지났음을 시사하는 것으로 보이며, 여름철 최저치에서 크게 개선되었습니다.

비록 미국 소매 송금세 시행 전에 일부 자금이 인출되었을 수 있지만 말입니다. 이러한 단기적인 역풍에도 불구하고, 저희는 장기적인 추세가 명확하다고 믿습니다. 글로벌 이주는 사라지지 않습니다. 적응하고 있습니다. 사람들은 기회, 교육, 가족을 찾아 계속 이동할 것이며, The Western Union Company는 신뢰할 수 있고 규정을 준수하며 접근 가능한 금융 서비스를 계속 제공할 것입니다.

시장이 계속 발전함에 따라, 특히 젊고 기술에 능숙한 고객층 사이에서 디지털 채널로의 전환이 계속되고 있습니다. 이는 지역 및 국가마다 다르지만, 추세는 전 세계적으로 일반적으로 일관됩니다. 그러나 이것이 디지털 사업의 성장이 반드시 소매 사업의 축소를 의미하는 것은 아닙니다. 예를 들어, 스칸디나비아에서는 디지털화가 매우 높고 현금 사용이 거의 사라진 지역이지만, 저희 소매 사업은 작년에 거래량과 수익이 두 자릿수 성장했습니다.

이는 가장 매력적이고 성장하는 시장 부분에서 복잡성이나 대규모 소매 사업의 역사가 없는 디지털 네이티브와 경쟁해야 한다는 것을 의미합니다. 이를 위해 저희는 두 가지 실제 경쟁 우위를 가지고 있다고 믿습니다. 첫째, 강력한 브랜드 인지도와 대규모 기존 고객 기반을 비확장적인 마케팅 비용에 과도하게 투자하지 않고 비용 효율적으로 디지털 사업을 구축하는 핵심 빌딩 블록으로 보고 있습니다.

둘째, 규정 준수, 기술, 네트워크 관리, 지급 비용, 고객 서비스와 같은 핵심 기능에 대한 저희의 단위 경제성은 시장에서 가장 큰 송금 업체로서의 전체 규모에서 이점을 얻습니다. 이제 가격 경쟁력을 거의 달성했으므로, 이러한 이점이 경쟁 우위로 더 쉽게 이전될 수 있다고 믿습니다. 결국, 디지털 방식으로 효과적으로 경쟁할 규모를 가진 업체는 몇 안 될 것입니다.

저희는 그중 하나가 될 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 이 기회를 포착하기 위해, 저희는 대부분의 시장에서 전체 여정에 걸쳐 디지털 우선 고객 경험을 제공해야 합니다. 2025년 Beyond 플랫폼 출시와 함께, 저희는 이 목표를 달성할 인프라를 갖추었다고 믿습니다. 저희는 2027년까지 모든 시장을 Beyond 플랫폼에 통합할 계획입니다. 이는 지난 2~3년간 기술 및 경험 현대화를 위해 수행해 온 작업을 의미 있게 가속화할 것입니다.

둘째, 저희 브랜드 강점과 시장 입지를 신규 고객 확보의 확장 가능한 이점으로 전환해야 합니다. 지난 12~18개월 동안, 중동 외 지역에서 고객 확보 추세가 평탄화되는 것을 보았으며, 이를 개선해야 합니다. 이러한 기회는 현재 2년 연속 두 자릿수 거래량 성장과 중간 한 자릿수 수익 성장을 기록하고 있는 저희 디지털 사업을 가속화할 것입니다. 저희 디지털 사업은 현재 전 세계 송금액의 40% 이상을 차지하고 있으며, 세상이 계속 디지털화됨에 따라 저희도 그와 함께 계속 나아갈 것입니다.

이는 저희 결제 네트워크에서도 볼 수 있으며, 저희는 전 세계에서 가장 큰 규모의 자금 입출금 플랫폼 중 하나를 만드는 데 의미 있는 진전을 이루었습니다. 오늘날 저희는 300가지 이상의 자금 입금 유형을 지원하며, 디지털 자금 출금 네트워크에는 수십억 개의 계정과 지갑 엔드포인트가 있습니다. 저희는 이 네트워크를 사용하여 소매 사업과 디지털 사업을 모두 추진할 뿐만 아니라, 최근 발표된 디지털 자산 네트워크와 같은 신규 사업을 출시하고 있습니다.

사실, 저는 최근 두바이로 출장을 다녀와 해당 지역의 주요 파트너들을 만났습니다. 중동 지역만큼 디지털화 속도가 빠른 지역은 없을 것입니다. 작년에 저희는 기존 사업을 보완하기 위해 중동 지역에 두 개의 파트너십을 발표했습니다. 아시다시피, 이러한 시장은 대부분의 중동 국가에서 엄격한 소유권 및 라이선스 요구 사항으로 인해 전통적인 MTO에게는 어렵습니다.

이러한 파트너십은 잘 알려진 디지털 네이티브 브랜드와 맺었으며, 이들은 대규모 고객 기반을 축적하고 있으며 본질적으로 슈퍼 앱 또는 금융 생태계 역할을 하여 고객에게 광범위한 통신 및 금융 서비스를 제공합니다. 저희는 이러한 기관들과 파트너 관계를 맺게 되어 기쁘게 생각하며, 저희의 지급 네트워크와 규모의 이점을 제공하여 다른 업체들이 거의 따라올 수 없는 경쟁 우위를 확보하고 있습니다.

다음으로, 디지털 자산 전략에 대한 간략한 업데이트를 제공하겠습니다. 몇 달 전 투자자의 날에, 저희는 자산을 새롭고 독특한 방식으로 사용하고 디지털 자산 경제에서 더 중요한 역할을 하겠다는 야심찬 계획을 발표했습니다. 지난 몇 달 동안 저희는 첫 번째 미국 달러 결제 토큰인 USDPT를 성공적으로 발행했으며, 이를 재무 부서와 에이전트 지갑 간에 이전했습니다.

이러한 파일럿은 온체인 결제를 활용하여 기존의 상호 은행 시스템에 대한 의존도를 줄이고, 결제 창을 단축하며, 자본 효율성을 개선하는 데 중점을 둡니다. 저희는 규정 준수나 고객 신뢰를 손상시키지 않으면서 더 빠르고 저렴하게 돈을 이체할 수 있는 상당한 기회를 보고 있습니다. 이러한 이정표는 올해 중반까지 결제 토큰을 시장에 출시하겠다는 저희의 기대치를 충족시키는 경로에 저희를 올려놓았습니다.

저희는 예정대로 진행되고 있으며 시장 출시를 기대하고 있음을 보고하게 되어 기쁩니다. 마지막으로, 저희는 고객이 스테이블코인 디지털 자산을 이체하고 보유할 수 있도록 파트너십과 기능을 확장하고 있으며, 고객이 자금을 관리하고 이체하는 방식에 대한 통제력을 더 많이 가질 수 있도록 하고 있습니다. 전 세계 많은 지역에서 미국 달러 표시 자산을 보유하는 것은 인플레이션과 통화 평가 절하가 개인의 구매력을 빠르게 잠식하기 때문에 실질적인 가치가 있습니다.

저희는 RAIN 및 Visa와 협력하여 첫 번째 미국 스테이블 카드(stable card)를 출시할 예정이며, 올해 말에 12개국 이상에서 초기 출시를 목표로 하고 있습니다. 올해 남은 기간 동안 이러한 이니셔티브에 대한 업데이트를 계속 제공할 수 있기를 기대하며, 저희 앞에 놓인 기회에 대해 기대가 큽니다. 마지막으로, 몇 가지 새로운 에이전트 승리를 강조하고 싶습니다.

지난 2년 동안 저희는 소매 기술 플랫폼 현대화에 막대한 투자를 해왔으며, 통합 및 지속적인 경험 관리를 훨씬 더 쉽게 만들었습니다. 저희는 PartnerOS 플랫폼이 현재 업계 최고의 대규모 소매 네트워크 솔루션이라고 믿습니다. 이러한 개선과 보다 경쟁력 있는 소비자 가치 제안으로의 전환, 그리고 에이전트 지원 모델에 대한 광범위한 노력을 결합하여, 저희는 대규모 유통 네트워크로부터 새로운 모멘텀과 관심을 보고 있습니다.

한 달여 전, 저희는 Deutsche Post와 재계약했다는 발표를 했습니다. 이는 몇 년 전 송금 사업에서 철수하기로 결정했을 때 저희가 잃었던 두 개의 중요한 유럽 에이전트 중 하나였습니다. 개선된 시장 지위와 역량을 바탕으로, Deutsche Post는 올해 중반에 재출시될 예정인 다년간의 독점 관계를 통해 송금 사업으로 복귀하기로 결정했습니다. 이는 독일 사업에 큰 도움이 될 것이며, Deutsche Post 네트워크 전반에 걸쳐 저희 서비스를 제공할 수 있기를 기대합니다.

둘째, 최근 캐나다 우체국과 5년간의 독점 계약을 체결했습니다. 이는 저희에게 새로운 승리이며 경쟁사로부터의 수주입니다. 캐나다 우체국은 향후 몇 달 안에 5,600개 이상의 지점에서 The Western Union Company 서비스를 제공하기 시작할 것으로 예상되며, 저희는 캐나다 전역의 광범위한 우체국 네트워크를 통해 캐나다 고객에게 서비스를 제공할 수 있기를 기대합니다.

이 승리는 북미 사업을 강화하고 캐나다 전역에 상당한 소매 네트워크를 제공하는 데 도움이 될 것입니다. 셋째, 최근 캘리포니아의 식료품 체인인 Vallarta Markets와 장기 독점 계약을 체결했습니다. 이 체인은 주 전역의 라틴계 커뮤니티를 대상으로 합니다. 이는 The Western Union Company에게 새로운 관계이며, Vallarta 지점에서 고객에게 서비스를 제공할 수 있기를 기대합니다.

마지막으로, 투자자의 날에 발표했듯이 Kroger와 송금 사업에서 다시 독점 계약을 맺었습니다. 이는 Kroger와 40년 이상 지속된 관계를 기반으로 합니다. 저희는 지속적인 협력을 기대하며, 이 독점 파트너십을 통해 함께 달성할 수 있는 것을 보게 되어 기쁩니다. 오늘 논의한 이러한 파트너십을 통해, 완전히 활성화되면 연간 최소 1억 달러의 추가 소매 수익을 기대합니다.

저는 이 네 가지 기회뿐만 아니라, 저희 파이프라인이 계속해서 견조하게 유지되고 있기 때문에 미래 전망에 대해서도 기대가 큽니다. 저희가 소매 기술 플랫폼, 에이전트 지원, 개선된 가격 책정, 선도적인 지급 네트워크에 대해 단행한 변화는 수년 만에 처음으로 에이전트 기반을 성장시킬 수 있는 위치에 저희를 올려놓았습니다. 결론적으로, 저희가 가고 있는 길에 대한 확신을 다시 한번 강조하고 싶습니다.

The Western Union Company는 변화하고 있으며, 더욱 디지털화되고, 민첩해지고, 전 세계 고객 기반의 변화하는 요구에 더 잘 부합하고 있습니다. 저희는 제품군을 확장하고, 플랫폼을 현대화하며, 모든 채널에서 새로운 성장 기회를 발굴하고 있습니다. 저희는 The Western Union Company를 전 세계 국경 간 및 접근 가능한 금융 서비스의 미래를 선도할 수 있도록 포지셔닝하고 있습니다.

이 훌륭하고 이제 175년 된 회사의 CEO가 된 것은 특권입니다. 지금까지 달성한 것에 대해 자랑스럽게 생각합니다. 주주 가치 제고를 위한 지속적인 지원과 공동의 노력에 대해 이사회에 감사드립니다. 또한 리더십 팀과 거의 10,000명의 직원들에게 어려운 시기에도 고객을 위해 최선을 다하는 데 보여준 집중력에 감사드립니다. 모두 감사합니다. 이제 CFO인 Matt Cagwin에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Devin. 그리고 모두 좋은 아침입니다.

오늘 4분기 및 연간 실적과 2026년 재무 전망에 대해 설명해 드리게 되어 기쁩니다. 연간 기준으로 GAAP 매출 41억 달러를 기록했습니다. 조정 매출은 업계의 지속적인 혼란을 반영하여 전망치보다 낮았습니다. 이라크를 제외한 조정 매출 성장은 소비자 서비스 및 브랜드 디지털의 성장으로 2% 감소했으며, 미주 소매 사업으로 상쇄되었습니다. 4분기 GAAP 매출은 10억 달러였고, 조정 매출은 소비자 서비스 및 브랜드 디지털 사업으로 인해 5% 감소했으며, 거시 경제 역풍으로 계속 어려움을 겪고 있는 미주 사업으로 상쇄되었습니다.

3분기 대비 둔화는 지난 분기에 전달한 바와 같이 소비자 서비스의 둔화에 주로 기인합니다. 2025년 연간 조정 영업 이익률은 20%로 전년의 19%에서 상승했습니다. 분기 조정 영업 이익률은 전년의 17% 대비 20%로, 지속적인 비용 통제 덕분에 개선되었습니다. 연간 기준으로 조정 주당 순이익은 17억 5천만 달러를 기록했으며, 이는 조정 영업 이익 증가와 발행 주식 수 감소의 혜택을 받았지만 이자 비용 증가로 상쇄되었습니다.

이는 16억 5천만 달러에서 17억 5천만 달러 범위의 가이던스 최고치를 달성했습니다. 4분기 조정 주당 순이익은 전년 동기 0.40달러 대비 0.45달러였습니다. 조정 주당 순이익은 비용 관리 규율과 발행 주식 수 감소의 혜택을 받았지만, 이자 비용 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 분기 및 연간 조정 세율은 각각 12% 및 13%로 전년 동기와 일치합니다.

이제 소비자 서비스로 전환하면, 이번 분기 총 매출의 14%를 차지했습니다. 4분기 조정 매출은 여행자 환전 사업의 성장과 청구서 결제 사업의 성장에 힘입어 26% 증가했습니다. 2025년 소비자 서비스 조정 매출이 거의 30% 성장했음을 기쁘게 생각합니다. 저희는 소비자 서비스 사업이 향후 몇 년간 연간 두 자릿수 성장할 것이라고 계속 믿고 있습니다. 이러한 성장은 기존 제품의 지속적인 시장 확장과 잠재적인 신제품 출시, 그리고 The Western Union Company의 브랜드, 규모, 사업의 글로벌 특성을 활용할 수 있는 무형 성장 전략을 통해 이루어질 것입니다.

Devin이 강조했듯이, 저희는 송금을 넘어 더 광범위한 소비자 서비스 제품군을 구축하기 위해 포트폴리오를 계속 발전시키고 있습니다. 여행자 환전 사업은 무엇이 가능한지를 보여줍니다. 불과 몇 년 만에 저희는 수백만 달러에서 1억 달러 이상의 사업으로 성장했으며, 더 많은 성장이 있을 것이라고 믿습니다. 이는 저희 브랜드, 글로벌 입지, 고유한 역량의 힘을 보여줍니다.

이제 소비자 송금(CMT)으로 전환하겠습니다. 연간 기준으로 이라크를 제외한 CMT 조정 매출은 6% 감소했으며, 이라크를 제외한 거래량은 1% 감소했습니다. 4분기 CMT 조정 매출은 9% 감소했으며, CMT 거래량은 2% 감소했는데, 이는 업계 상황이 분기 내내 어려운 가운데 소매 사업의 둔화에 기인합니다. 미국의 이민 정책은 고객 활동에 계속 영향을 미치고 있습니다.

이러한 역학 관계는 연중 대부분 존재해 왔으며 4분기 실적에도 영향을 미치고 있습니다. 고객들은 거래 건수는 줄이지만 거래당 평균 원금은 늘리고 있습니다. 4분기 PPT는 불변 환율 기준으로 전년 대비 약 5% 증가했습니다. 저희는 이것이 단기적으로 업계의 새로운 표준이라고 생각하며, 이 환경에서 개선할 방법을 계속 찾고 있습니다. 4분기에 저희 브랜드 디지털 사업은 조정 매출 6%, 거래량 13%를 기록했습니다.

또한 전 세계적으로 강력한 브랜드 디지털 거래량 성장을 보였습니다. 이는 중동, 아시아 태평양, 미주 지역을 기반으로 9분기 연속 견조한 매출 성장을 기록했습니다. 계정 지급 거래는 분기에 30% 이상 성장하며 강력한 모멘텀을 이어가고 있습니다. 연간 기준으로 조정 매출은 6% 성장했으며, 거래량은 12% 성장했습니다. Devin이 강조했듯이, 지난 몇 분기 동안 브랜드 디지털 성장의 주요 기여 요인은 중동 지역의 일부 신규 디지털 파트너십이었습니다.

이러한 관계는 거래량의 상당한 증가를 가져왔지만, 주로 수익이 낮은 계정 간 거래이기 때문에 수익 성장은 상대적으로 둔화되었습니다. 이는 거래량 성장이 계속 높게 유지될 가능성이 높습니다. 이러한 파트너들이 시장에서 실제적인 추진력을 얻고 있기 때문에 향후 몇 분기 동안 거래량 성장률이 더욱 높아질 수도 있습니다. 소매 사업으로 전환하겠습니다. 전반적으로 저희 소매 사업의 성과는 거래량 기준으로 3분기와 유사했으며, 수익 기준으로는 약간 더 나빴습니다.

북미 지역의 약세는 계속되고 있지만, 성장률 측면에서는 4분기 북미 거래량이 3분기 대비 수백 베이시스 포인트 개선되었습니다. 다만 이러한 개선 중 일부는 1월 1일에 발효된 새로운 송금세 시행 전에 이루어졌을 수 있습니다. 아시아 태평양 지역도 4분기 수익 성장률 측면에서 개선되었지만, 유럽, 중동, 라틴 아메리카 및 카리브해 지역은 약간 둔화되었습니다.

이제 현금 흐름 및 대차 대조표로 전환하겠습니다. 2025년에 5억 4,400만 달러의 영업 현금 흐름을 창출했으며, 이는 전년 동기의 4억 600만 달러와 비교됩니다. 올해 수치에는 전환세와 관련된 약 2억 2,000만 달러의 현금 세금 납부액이 포함되어 있습니다. 이러한 세금 의무가 해소되어 기쁘며, 사업 지원을 위해 잉여 현금 흐름을 투자하거나 소유주에게 환원할 수 있는 추가적인 유연성을 기대합니다.

The Western Union Company는 계속해서 현금 흐름 창출 기계이며, 지난 3년간 조정 잉여 현금 흐름 전환율이 100%를 초과했습니다. 2025년 저희 자본 지출은 1억 5,100만 달러로 전년 대비 15% 증가했습니다. 기술 인프라 지출 증가와 신규 에이전트 확보 및 갱신이 활발했던 해로 인해 자본 지출이 약간 증가했습니다. 전략적 승리와 Intermex의 추가로 인해 2026년에도 자본 지출은 높은 수준을 유지할 것으로 예상합니다.

현금 및 현금 등가물 12억 달러와 부채 29억 달러로 강력한 대차 대조표를 계속 유지하고 있습니다. 저희 레버리지 비율은 총액 및 순액 기준으로 각각 2.9배 및 1.6배이며, 이는 자본 환원 또는 잠재적 M&A를 위한 충분한 유연성을 제공하면서 투자 등급 신용 등급을 유지한다고 믿습니다. 2025년에 소유주에게 5억 달러 이상을 환원했음을 보고하게 되어 기쁩니다: 배당금으로 3억 500만 달러, 자사주 매입에 2억 2,500만 달러를 사용했습니다.

이제 2026년 전망으로 넘어가겠습니다. 이는 거시 경제 상황의 중대한 변화가 없다고 가정합니다. 2026년 조정 매출 전망은 Intermex를 포함하여 6%에서 9%의 매출 성장을 예상하며, Intermex는 올해 2분기에 마감될 것으로 예상합니다. 2026년 연간 조정 주당 순이익은 1.75달러에서 1.85달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 여기에는 1분기에 만기가 도래하는 기존 채권을 현재 1.35%에서 현재 금리 환경에 가까운 수준으로 재융자하는 데 따른 이자 비용 증가가 포함됩니다.

또한 Intermex를 통합하고 잠재적으로 저희의 강력한 M&A 파이프라인을 실행하기 위해 연간 약 1억 달러의 주식 환매를 가정합니다. 저희는 여행자 환전 사업이 계절적이며 연초 및 연말에 고정 비용 커버리지가 적기 때문에 연중 주당 순이익이 가속화될 것으로 믿습니다. 또한 투자자의 날에 발표된 운영 효율성 프로그램과 Intermex 통합 관련 혜택이 연중 진행됨에 따라 발생할 것입니다.

통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 운영자님, 질문을 받을 준비가 되었습니다.

질의응답 명단을 작성하기 위해 잠시 중단하겠습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 각 참가자는 한 가지 질문과 한 가지 후속 질문만 할 수 있습니다. 모든 참가자는 듣기 전용 모드로 진행됩니다. 첫 번째 질문은 JPMorgan의 Tien-Tsin Huang입니다. 질문해 주십시오.

안녕하세요, 여러분. 좋은 아침입니다. 이 모든 것을 검토해 주셔서 감사합니다. 그래서 제가 무엇을 물어봐야 할지 생각하고 있습니다. 그래서 아마도 전망에 대해, 당신이 언급한 1월과 2월의 추세를 바탕으로, 당신이 배운 것을 바탕으로 전망에 대해 어떻게 생각하는지 궁금합니다. 지금까지 송금세의 실제 영향은 없었던 것 같지만, 베네수엘라를 포함한 여러 국가에서 진행 상황을 모니터링하고 있다고 들었습니다.

그래서 전망에 어떤 가정이 포함되어 있습니까? 그리고 저는 Intermex가 올해 초에 보고 있는 추세 중 일부의 기여 또는 영향 측면에서 전망에 포함되어 있는지 매우 궁금합니다.

안녕하세요, Tien-Tsin. 오늘 아침 일찍 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 질문에 대한 몇 가지 사항이 있습니다. 저희는 올해로 6주차에 접어들었습니다. 올해 6주차에 4분기 실적 대비 개선세를 보이고 있습니다. 아시다시피, 작년 2분기부터 미주 지역, 특히 미국에서 둔화세를 보였습니다. 따라서 1분기에 더 어려운 비교 대상을 라핑하게 될 것이며, 2분기, 3분기에는 더욱 쉬워질 것입니다.

따라서 지난 몇 주 동안의 지속적인 진전은 연중 진행됨에 따라 더욱 쉬워질 것입니다. 그리고 Intermex에 관해서는, 그들은 아직 발표하지 않았으므로 제가 그들의 수치를 제공하는 것은 공정하지 않습니다. 하지만 그들은 북미 중심 사업이므로, 그들의 결과는 오늘 저희 결과와 대체로 일치하며, Euronet이 발표한 것과 대체로 일치할 것이라고 상상할 수 있습니다.

그 정도면 그들이 어디에 있는지 좋은 감을 잡을 수 있을 것입니다. 저희는 2분기 마감을 가정했으며, 분기 중반이라고 생각하시면 됩니다.

2분기 중반. 알겠습니다. 그리고 제 후속 질문으로, 소매 에이전트 승리가 눈에 띄었습니다. 많은 부분이 독점적이었던 것 같습니다. 완전히 활성화되면 1억 달러의 추가 수익에 대해 말씀하셨습니다. 거기에는 몇 가지 질문이 있습니다. 당신의 유통망을 고려할 때, 이러한 거래에 대한 추가 파이프라인이 있는 것 같습니다. 제가 틀렸다면 바로잡아 주십시오. 그리고 독점성에 대한 비용에 대해 공유할 것이 있는지 궁금합니다.

그리고 아마도 이러한 거래의 마진 프로필은 과거에 관찰했던 것과 다른 점이 있습니까? 감사합니다.

감사합니다, Tien-Tsin. 저희는 이에 대해 기대가 큽니다. 이들은 독점 거래이며, 이는 The Western Union Company 브랜드와 대규모 전략적 파트너와의 모델의 강점 중 일부입니다. 저희는 이러한 거래가 중요할 것이라고 믿습니다. 왜냐하면 이들은 대체로 경쟁사로부터의 수주이기 때문입니다. 따라서 이는 저희의 인바운드와 아웃바운드 모두에 혜택을 줍니다.

예를 들어 캐나다의 경우, 추가적인 유통망을 확보하면 캐나다로의 인바운드가 증가합니다. 저희는 Deutsche Post를 잃었을 때도 이를 보았습니다. Deutsche Post는 비도시 지역에서 훌륭한 커버리지를 가지고 있습니다. 저희는 독일로의 인바운드가 감소하는 것을 보았습니다. 따라서 저희에게 이러한 종류의 네트워크는 해당 국가의 아웃바운드에 혜택을 줄 뿐만 아니라, 독립 에이전트가 송금 수익만으로는 유지하기 어려운 지역에서 중요한 지급 서비스를 제공하기 때문에 저희의 글로벌 모델과 글로벌 입지에 도움이 됩니다.

따라서 저희는 이를 전체 네트워크 혜택으로 보고 있으며, 이러한 시장에서 훌륭한 브랜드를 가진 훌륭한 파트너로도 보고 있습니다. Matt는 경제에 대해 이야기할 수 있지만, 일반적으로 저희의 전체 브랜드 대규모 네트워크 경제와 일치합니다. 따라서 저희는 이러한 거래를 구매한 것이 아닙니다. 저희는 강력한 가치 제안, 우수한 기술, 훌륭한 파트너십을 바탕으로 이 거래들을 수주했습니다.

Devin의 의견에 두 가지를 덧붙이겠습니다. 제 생각에 그의 마지막 말은 이것에 대한 두 가지 시사점을 가지고 있다는 것입니다. 저희는 분기 또는 두 분기 전에 파이프라인이 구축되고 있다고 언급했습니다. 이것들은 당시 순조롭게 진행되고 있다는 것을 알고 있던 것들입니다. 저희는 소매 플랫폼 재구축에 많은 투자를 했고, 현재 시장에서 최고의 솔루션이라고 믿는 것을 갖추게 되었습니다.

따라서 저희는 이것이 향후 2년간 많은 것들의 시작이 될 것이라고 믿습니다. 그리고 마진 측면에서, Tien-Tsin, 이것이 저희의 전체 영업 이익에 기여할 것이라고 생각해야 합니다. 따라서 저희 영업 이익보다 좋습니다.

다른 점은, Tien-Tsin, 제 임기 동안, 잃는 것에 대해 이야기하는 대신 추가하는 것에 대해 이야기하는 것은 좋습니다. 따라서 이는 저희에게 훌륭한 전환입니다.

다음 질문은 Wolfe Research의 Darrin Peller입니다. 질문해 주십시오.

안녕하세요, 여러분. 감사합니다. 디지털 거래량 성장에 대해 잠시 이야기해 볼 수 있을까요? 13%라는 수치가 좋다는 것을 알고 있고, 장기적으로는 10%대 중반으로 가속화되기를 바란다는 것을 알고 있습니다. 하지만 또한, 저는 그것을 지속적으로 그 비율 또는 그 이상으로 유지하기 위해 여러분이 무엇을 하고 있는지에 대한 여러분의 견해를 더 듣고 싶습니다.

그리고 그것에 대한 여러분의 확신을요. 하지만 또한 스프레드에 대해 더 듣고 싶습니다. 투자자의 날에 스프레드가 약간 좁아졌다고 이야기했던 것을 기억합니다. 방금 전에 준비된 발언에서 그것을 언급하셨습니다. 그래서 괜찮으시다면 다시 한번 검토해 주시겠습니까? 거래량 성장과 수익 성장률 사이의 스프레드에서 무엇을 기대해야 하며, 현재 스프레드가 약간 더 넓은 이유는 무엇입니까?

다시 한번 감사합니다, 여러분.

Darrin, 거래량과 가속화 가능성에 대해 제가 말씀드리고, 그 다음 Matt가 스프레드 질문에 답하도록 하겠습니다. 그런데 일찍 아침에 참여해 주셔서 감사합니다. 저희는 시장 기회를 보고 있습니다. 그래서 저희는 현재 중동 지역의 사업에 대해 기대가 큽니다. 수년간 저희는 중동 지역에서 더 어려운 제품, 플랫폼, 전략을 가지고 있었습니다. 해당 시장에서는 라이선스가 어렵기 때문에, 저희는 디지털 마스터 에이전트라는 모델로 시장에 진출했습니다.

이는 실제로 저희 소매 에이전트 중 하나가 저희와 협력하여 디지털을 시도하는 것이었습니다. 저희는 여전히 그 모델을 가지고 있지만, 저희 기술 플랫폼의 개선을 통해 모델을 확장하여 해당 지역에서 광범위한 제품, 통신, 금융 서비스를 아우르는 대규모 고객 기반을 확보한 일부 대형 디지털 플레이어와 더 파트너십을 맺었습니다. 따라서 이는 저희가 이전의 디지털 마스터 에이전트 모델로는 접근하기 어려웠던 시장 기회와 기반을 열어주고 있습니다.

따라서 저희는 그곳에서 가속화할 가능성을 보고 있습니다. 또한 유럽과 같이 저희가 시장보다 실적이 저조하다고 믿는 지역도 있으며, 접근 방식, 모델, 리더십의 일부 변화를 통해 그곳에서도 가속화를 보고 싶습니다. 이는 현재 저희가 발표하는 결과에 추가될 것입니다. 스프레드에 대해서는 Matt가 이야기하도록 하겠습니다.

안녕하세요. 좋은 아침입니다, Darrin. 저희는 지난 분기 3분기에도 이러한 파트너들을 늘리면서 연간 스프레드가 더 넓어질 것이라고 언급했습니다. Devin도 방금 준비된 발언에서 언급했듯이, 저희의 신규 고객 및 중동 외 사업 성장이 약간 좁아지고 평탄화되었습니다. 저희는 그것을 다시 개선하기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 이는 중동 외 핵심 사업의 가속화를 가져오고 스프레드를 좁힐 것이지만, 중동이 이에 기여하고 있습니다.

이것이 스프레드 확대를 야기하는 요인입니다. 다른 점은, 아시다시피, 저희는 2~3년 전에 새로운 시장 진출 전략을 시작했습니다. 그것이 진행됨에 따라, 저희가 진출하는 각 지역이 가속화되고 성장하는 것을 보았습니다. 그리고 그것의 마지막 부분은 실제로 중동 지역이며, 저희는 파트너를 통해 이를 수행하고 있습니다. 그리고 그들은 거래당 수익이 낮습니다.

알겠습니다. 좋습니다. 도움이 되었습니다. 여러분, 간단한 후속 질문은 미국 이민 정책의 영향을 받는 복도에 대해 여러분이 보고 있는 것에 관한 것입니다. 저는 그것을 이해하고 있는지 확인하고 싶습니다. 이제 안정화되었다고 생각할 정도로 이르렀다고 말씀하시는 건가요? 아마도 조금 더 나은 것 같습니다. 예를 들어 멕시코에서는 안정화되는 새로운 표준을 보고 있습니다.

제가 알기로는 소매 측면에서 거래에 압력을 가하고 있지만요. 하지만 우리는 이제 새로운 안정 상태에 도달했다고 생각하십니까? 아니면 데이터에서 무엇을 보고 있는지 궁금합니다.

네. 그래서 여름은 꽤 극적이었습니다. 멕시코 은행 데이터는 2025년에 10년 만에 처음으로 마이너스를 기록했습니다, Darrin. 그리고 그것은 우리에게 중요한 복도이기 때문에 어려운 상황입니다. 그래서 저희는 그것에 많은 주의를 기울입니다. 연말에 긍정적으로 전환되는 것을 보았고, 올해 초에도 합리적인 추세를 계속 보고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 차트에서 볼 수 있듯이, 그것은 오르락내리락합니다.

10월은 올바른 방향으로 가기 시작했지만, 11월에는 급락했습니다. 12월에는 상당히 회복되었습니다. 그래서 저희는 그것이 방향적으로 올바른 방향으로 움직이고 있다고 생각합니다. 그리고 이제 몇 달 연속으로 조금 더 나아 보이는 추세를 보이고 있습니다. 예전 같지는 않습니다. 역사적으로, 그것은 월별, 분기별, 연별로 10%대 중반으로 성장했지만, 적어도 여름철처럼 10%대 중반으로 하락하지는 않고 있습니다.

LACA 지역의 나머지 부분은 다소 혼합되고 있습니다. 그래서 니카라과와 같이 여전히 상당히 낮은 실적을 보이는 시장도 있고, 과테말라와 같이 안정화되기 시작하고 일부는 다시 성장하기 시작하는 시장도 있습니다. 그래서 저희는 안정세를 보고 있다고 생각합니다. 하지만 다시 말하지만, 준비된 발언에서 말했듯이, 선거 또는 지정학적 변화가 발생하면 언제든지 해당 지역을 3~6개월 동안 다시 혼란에 빠뜨릴 수 있습니다.

알겠습니다.

알겠습니다. 감사합니다.

다음 질문은 Goldman Sachs의 Will Nance입니다. 질문해 주십시오.

안녕하세요. 질문해 주셔서 감사합니다. 디지털 질문을 약간 다른 방식으로 하고 싶습니다. 중동과 매출 성장률 대비 스프레드 주변에서 예상되는 믹스 전환 역학에 대해 전적으로 이해합니다. 모든 움직이는 조각들을 믹서기에 넣으면, 연중 디지털 매출 성장의 절대적인 수준에 대해 어떻게 생각하십니까? 그리고 지금 두 번째 질문을 드리겠지만, 마감 시점에 대한 가이드에 포함된 IMXI 매출 가정을 좀 더 구체적으로 말씀해 주시면 마감 전에 모델을 조정하는 데 도움이 될 것 같습니다.

감사합니다.

안녕하세요, Will. 좋은 아침입니다. 두 가지 질문을 나누어 답변드리겠습니다. 브랜드 디지털 측면에서, 저희가 예상하는 것과 가이드에 포함된 내용은 무엇입니까? 저희는 이미 2년 동안 한 자릿수 중반의 성장을 기록했습니다. 저희 가이드에는 이에 대한 완만한 개선이 포함되어 있습니다. 저희는 상당한 개선이 있다고 생각하지만, 저희 가이드에는 중동에서의 성장이 계속 가속화될 것이라고 생각하고 많은 다른 시장에서 신규 고객의 성장률을 되살릴 수 있다고 생각하기 때문에 매우 완만한 개선이 포함되어 있습니다.

Intermex 측면에서는, 잠시 전에 Tien-Tsin과 이야기했던 것처럼 2분기 마감을 모델에 포함시켰습니다. 이를 중간 정도의 시점으로 보시고, 북미 또는 Rias America 사업 성장률에 상응하는 성장률을 가정했습니다. 해당 분야의 산업 성장률을 참고하실 수 있습니다.

알겠습니다. 질문해 주셔서 감사합니다.

다음 질문은 Oppenheimer의 Rayna Kumar입니다. 질문해 주십시오.

좋은 아침입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. Intermex에 대해서도 질문하고 싶습니다. 첫해에 주당 0.10달러의 신주 발행 주당 순이익 증가 수치를 발표하신 것으로 알고 있습니다. Intermex로 해당 목표를 여전히 달성할 것으로 예상하십니까? 그리고 후속 질문도 드리겠습니다. 스테이블코인과 함께 추가하시는 파트너십 및 제품에 대한 좋은 논평을 들었습니다.

스테이블코인을 보내려는 소비자들의 수요가 실제로 나타나고 있으며, 스테이블코인의 온-오프램핑을 활용하고 있는지 궁금합니다. 감사합니다.

안녕하세요, Rayna. 오늘 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. Intermex에 대한 첫 번째 질문에 대해, 저희는 작년 하반기 또는 중반에 발표했습니다. 당시 저희가 언급한 것은 첫 번째 전체 연도에 대한 0.10달러였습니다. 그리고 저희의 생각은 통합을 위해 시간이 필요하다는 것입니다. 저희가 확보할 수 있다고 확신하는 상당한 시너지가 있습니다. 계약을 체결했을 때보다 오늘날 이러한 시너지에 대해 더 확신하고 있습니다.

통합 계획을 수행할 시간이 많았기 때문입니다. 규제 승인을 받는다는 전제 하에 계약이 예상보다 몇 달 일찍 완료될 예정입니다. 아직 승인받아야 할 주가 몇 곳과 한 국가가 남아 있습니다. 라이선스 변경, 중대한 실질적인 경쟁 관련 사항은 모두 완료되었습니다. 하지만 몇 가지 더 남아 있는 규제 관련 사항이 있습니다. 계약이 몇 달 일찍 완료됨에 따라 올해 신주 발행 주당 순이익이 증가할 것입니다.

이는 저희의 1.75달러에서 1.85달러 범위에 포함됩니다. 하지만 0.10달러는 저희가 작업 중인 모든 시너지 효과를 얻게 되는 2027년 활동으로 보시는 것이 좋습니다.

스테이블코인 질문에 대해 답변드리겠습니다. 투자자의 날과 준비된 발언에서 기억하시겠지만, 저희는 글로벌 자금 이동의 효율성을 창출하기 위한 스테이블코인 사용, 특히 저희와 파트너 간의 거래에 대해 가장 낙관적입니다. 속도를 높이고, 24시간 연중무휴로 자금을 이동할 수 있도록 하며, Matt가 해당 프로세스에서 자본 효율성을 얻을 수 있도록 합니다. 또한 스테이블 카드 출시도 언급했는데, 이는 송금자가 반드시 디지털 자산 지갑을 열고, 스테이블코인을 구매하고, 스테이블코인을 보내기로 선택할 필요가 없다고 생각합니다.

이는 전통적인 소매 또는 디지털 송금자가 스테이블 카드에서 스테이블코인 기반 자산을 수령할 수 있도록 하여, 수령자가 환율에 대한 통제력을 더 많이 갖고 미국 달러 표시 자산을 보유할 수 있는 가치가 있다고 믿습니다. 저희 송금자 기반에서 스테이블코인을 통해 송금하려는 강력한 시장 수요는 아직 보지 못했습니다. 하지만 저희는 이것이 저희에게 시장 기회라고 생각합니다.

이미 디지털 자산 지갑을 보유한 고객 기반을 가진 사람들이 해당 디지털 자산을 법정화폐로 다시 교환할 방법을 찾고 있습니다. 그래서 저희가 디지털 자산 네트워크에 대해 이야기한 것이고, 저희는 계속해서 디지털 자산 지갑과 고객 기반을 소유한 기존 디지털 자산 업체들과 이러한 온-오프램프를 찾는 파트너십을 체결하고 있습니다. 이것이 저희 디지털 자산 전략의 또 다른 부분이며, 다음 실적 발표에서 더 자세히 논의할 것입니다.

다음 질문은 UBS의 Timothy Chiodo입니다. 질문해 주십시오.

좋습니다. 정말 감사합니다. 중동 이외 지역의 고객 확보 추세가 다소 평탄화되었다는 점을 몇 번 언급하셨습니다. 두 가지 수준에서 이 점에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시면 감사하겠습니다. 하나는 해당 평탄화를 해결하기 위한 귀사의 이니셔티브 요약입니다. 하지만 또한 경쟁 환경에서 광고 지출, 프로모션 또는 언급하신 고객 확보 평탄화에 영향을 미칠 수 있는 기타 이니셔티브와 관련하여 무엇을 보고 계십니까?

감사합니다.

좋은 질문입니다. 지난 12~18개월 동안 발생한 두 가지 사항이 있다고 생각합니다. 신규 고객 확보를 위한 가치 제안 시장이 점점 더 경쟁이 치열해지고 있습니다. 글로벌 거시 경제가 특히 소규모 업체에 압력을 가함에 따라, 점점 더 공격적인 신규 고객 제안이 나타나고 있습니다. 따라서 저희가 평가하고 있는 것 중 하나는 어떻게 하면 이에 맞서 경쟁하면서도 고객 확보 비용 대비 평생 가치에 대한 높은 수익률이라는 측면에서 저희의 엄격함을 유지할 수 있을지입니다.

그래서 저희는 일부 모델이 어떻게 작동하는지, 그리고 이러한 더 공격적인 신규 고객 확보 제안과 경쟁하기 위해 어떻게 시장에 진출할지 살펴보고 있습니다. 두 번째로 저희가 보고 있는 것은 검색이 변화하고 에이전트 AI와 시장 진출 방식이 변화함에 따라, Google이나 Apple Store에 많은 공간을 구매하는 전통적인 모델이 고객에게 접근하고 고객이 실제로 돈을 보내는 기회를 찾고 쇼핑하는 방식에 있어서 변화하는 환경이라는 것입니다.

따라서 저희는 디지털 고객 확보를 위한 신흥 환경에 더 잘 맞추기 위해 시장 진출 전략을 변경하고 있습니다.

다음 질문은 Morgan Stanley의 James Faucette입니다. 질문해 주십시오.

대단히 감사합니다. 모든 세부 사항과 색깔에 감사드립니다. 최근 추세에 대해 좀 더 자세히 알아보고 싶습니다. 언급하셨듯이 2025년 후반 몇 달 동안 많은 변동성이 있었습니다. 이러한 주요 동인에 대해 어떻게 생각하십니까? 월별 변동성을 고려할 때 올해 남은 기간을 추정하기 위해 살펴보고 있는 것들을 생각하고 있습니다.

좋은 질문입니다. 월별 변동성으로 인해 저희는 훨씬 더 역동적인 운영 모델을 갖게 되었습니다. 역사적으로 이는 비교적 예측 가능하고, 달력 기반이며, 휴일 기반이며, 급여일 기반의 사업이었습니다. 그리고 저희 중 많은 사람들이 공개적으로 말했듯이, 추세와 달력을 기반으로 다음 주, 월, 분기를 거의 알 수 있었습니다. 이러한 환경의 역동성이 커짐에 따라, 저희는 추세가 어떻게 움직이고 있는지 인식하고 시장 진출 접근 방식뿐만 아니라 에이전트 인센티브 및 마케팅 달러에 대한 일부 모델을 조정하여 강점이 있는 곳을 인식하고 시장 변화를 훨씬 더 역동적인 방식으로 신속하게 해결해야 합니다.

이것이 저희에게는 새로운 표준이 되었으며, 저희는 이 새로운 표준에서 이를 처리하기 위한 보다 역동적인 접근 방식에 운영 모델을 조정하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

Devin의 답변을 보완하기 위해 한 걸음 더 나아가겠습니다. 저희는 글로벌하다는 사실을 명심해야 합니다. 저희는 200개국에 진출해 있으므로 일부 변동이 있습니다. 저희가 지금 논의하고 있는 것은 라틴 아메리카, 미국, 멕시코의 몇몇 국가에 관한 것이며, 이는 지난 6~9개월 동안 오르락내리락했습니다. 전체적으로 작년 2분기부터 미국-라틴 아메리카 회랑 전반에 걸쳐 매우 유사했습니다.

따라서 2분기에 접어들면서 이를 따라잡기 시작하고 더 쉬운 비교를 시작할 것입니다. 따라서 특정 시장은 변동성이 있습니다. 경제 전체적으로 이 산업은 2분기에 하락할 것입니다. 2분기에 접어들면서 이를 따라잡기 시작할 것입니다.

뉘앙스와 색깔에 감사드립니다. 유럽 소매와 미국 사업을 비교하고 대조해 달라고 간단히 요청하고 싶습니다. 특히, 미국 모델을 유럽과 유사하게 전환하는 데 현실적인 시간 프레임이 얼마나 걸릴 것으로 생각하는지에 대한 감을 잡고 싶습니다. 그리고 아마도 더 중요하게는, 적어도 저와 모델링 목적을 위해서는 어떤 투자가 필요할까요? 감사합니다.

네. 질문해 주셔서 감사합니다. 미국 모델을 변화시키는 중요한 추진력은 공개적으로 논의했듯이 Intermex의 인수 및 The Western Union Company로의 통합입니다. 공개적으로 말했듯이 Intermex 모델은 유럽 모델과 매우 유사하며, 이는 에이전트 수준 및 회랑 수준 활동 및 전략에 의존하는 훨씬 더 전술적이고 위치 기반 전략입니다. 따라서 원래 계약이 종료될 것으로 예상했던 시점보다 2분기에 약간의 가속이 붙으면서, 북미, 특히 미국 소매 사업의 변화 측면에서 앞으로 나아가는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다.

마지막 질문은 Citi의 Bryan Keane입니다. 질문해 주십시오.

네. 안녕하세요, 여러분. 이 통화에서 모든 세부 사항에 감사드립니다. 소비자 서비스 성장에 대해 질문하고 싶습니다. 분명히 이것이 많은 매출을 견인하는 강점이었습니다. 올해 성장률과 일부 주요 동인에 대해 무엇을 기대해야 하는지 말씀해 주시겠습니까? 그리고 두 번째 질문을 드리겠습니다. Matt, 사람들이 파악하려고 하는 것은 Intermex 거래에 포함된 실제 매출액과, 인수 제외하고 올해 사업에 유기적으로 어떤 의미인지인 것 같습니다.

감사합니다.

그래서, Bryan, 역순으로 답변드리겠습니다. 두 번째 질문에 대한 간단한 답변은 유기적으로는 거의 변동이 없을 것이고, Intermex는 저희가 6%에서 7%에 더 가까워지도록 도울 것입니다. 저희는 약간의 긍정적인 성장을 달성할 것이라고 생각하지만, 거의 변동이 없다고 보시면 됩니다. 그리고 소비자 서비스에 대한 질문에 대해, 저희는 작년에 인수한 마지막 분기를 가지고 있으며, 이는 소비자 서비스 측면에서 1분기를 매우 견고하게 만들 것입니다.

그리고 저는 제품을 계속 확장하고, 비유기적인 활동을 계속 살펴보고, 새로운 시장으로 확장함에 따라 앞으로 두 자릿수 성장을 볼 수 있는 경로를 의도적으로 언급했습니다. 따라서 1분기에는 더 높았다가 두 자릿수에 가까워지도록 점차 감소하는 것으로 보시고, 연중 일부 추가 인수가 있을 수 있습니다.

좋습니다. 감사합니다, 여러분.

모두 감사합니다.

더 이상 질문이 없습니다. The Western Union Company 2025년 4분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 좋은 하루 보내시기 바랍니다.