안녕하세요, 여러분. Snap Inc.의 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [Operator Instructions] 이제 Investor Relations 담당 이사인 David Ometer에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다. 그리고 안녕하세요, 여러분. Snap의 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저희와 함께해주신 분들은 최고 경영자 겸 공동 창립자인 Evan Spiegel과 최고 재무 책임자인 Derek Andersen입니다. 오늘 보도 자료, 실적 슬라이드 및 투자자 서한은 investor.snap.com의 Investor Relations 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.

본 컨퍼런스 콜에는 오늘을 기준으로 한 가정에 기반한 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 이러한 미래 예측 진술과 중대하게 다를 수 있으며, 저희는 공개 의무를 이행하지 않습니다. 실제 결과가 이러한 미래 예측 진술과 중대하게 다를 수 있는 요인에 대한 자세한 내용은 오늘 발표된 보도 자료와 가장 최근의 Form 10-K 또는 Form 10-Q에 설명된 위험, 특히 "위험 요소" 섹션을 참조해 주시기 바랍니다.

오늘 통화에서는 GAAP 및 비 GAAP 기준 모두를 다룰 것입니다. 두 가지 간의 조정 내역은 오늘 보도 자료에서 확인할 수 있습니다. 모든 비용 수치를 논의할 때, 주식 기반 보상 및 관련 급여세, 감가상각비 및 상각비, 기타 특정 항목은 제외될 것임을 알려드립니다. 오늘 논의된 모든 지표를 계산하는 방법에 대한 자세한 내용은 SEC에 제출된 서류를 참조해 주시기 바랍니다.

이제 Evan에게 마이크를 넘기겠습니다.

안녕하세요, 여러분. 저희 통화에 오신 것을 환영합니다. 지난 가을, 저희는 회사의 "Crucible Moment"를 명확히 하면서 새로운 장을 열었습니다. 당시 저희는 수익 성장을 가속화하고 다각화하며, 사업을 보다 수익성 있는 성장으로 전환하고, 2026년 Specs의 상업적 출시를 달성하기 위한 계획을 발표했습니다. 이러한 전략적 방향의 영향은 4분기 사업 운영 결과에 나타나기 시작했으며, 다가오는 해에 이러한 모멘텀을 이어갈 수 있기를 기대합니다.

지난 3년간 월간 활성 사용자 수를 1억 5천만 명 이상 늘려 가장 최근 분기에는 9억 4,600만 명에 도달했으며, 이는 10억 명의 글로벌 월간 활성 사용자라는 목표 달성에 근접했음을 의미합니다. 저희는 이미 세계에서 가장 매력적인 광고 시장의 상당수에서 엄청난 도달 범위와 깊이 있는 참여를 달성했으며, 이는 장기적으로 매출을 성장시키고 사용자당 평균 수익을 확대할 수 있는 상당한 기회를 제공한다고 믿습니다.

이러한 번영하는 지역에서 커뮤니티를 성장시키는 것은 여전히 우선 과제이며, 10억 명의 월간 활성 사용자 달성이라는 장기 목표를 고수할 것입니다. 하지만 앞으로는 보다 수익성 있는 성장을 위해 커뮤니티 성장 속도와 매출 성장 속도 사이에서 더 나은 균형을 추구할 것입니다. 광고 사업의 경우, 저희는 세 가지 핵심 이니셔티브에 집중할 것입니다. 첫째, Snapchat 전반의 핵심 제품 기능을 활용하여 브랜드와 Snapchatters 간의 직접적인 연결을 강화하는 것입니다.

둘째, AI 도구 및 기능을 엔드 투 엔드로 광고 플랫폼에 활용하여 광고주가 Snapchatters와 연결하는 것을 더 쉽고 효율적으로 만드는 것입니다. 여기에는 크리에이티브 개발, 캠페인 설정 및 성과 최적화가 포함됩니다. 마지막으로, 중소기업의 성공을 지원하는 영업 및 마케팅 운영을 확장하고 최적화하여 광고주 기반을 성장시킬 계획입니다. 궁극적으로 저희는 광고 사업의 성과를 광고 수익 성장률을 기준으로 평가하고 장기적으로 시장 점유율을 확대하는 데 집중할 것입니다.

저희 사업의 기타 수익 부분은 성장의 외부 원천이 되었으며, 매출 다각화에 중요한 역할을 하고 있습니다. 다가오는 해에는 Snapchat+ 및 Memory Storage Plans를 포함한 기존 구독 상품 성장에 집중하는 동시에, 플랫폼에 매력적인 새로운 상품을 선보이기 위해 혁신할 것입니다. 이러한 모멘텀은 이미 현실화되고 있으며, 4분기 구독자 수는 전년 대비 71% 증가하여 2,400만 명에 달했습니다.

다가오는 해에는 구독자 수 성장이 저희 진행 상황을 추적하는 중요한 지표가 될 것이며, 저희는 궁극적으로 연간 기타 수익 실행률 성장을 기준으로 성과를 평가할 것입니다. 수익성 있는 성장을 주도하기 위해 총 마진 확대를 위한 세 가지 중요한 촉매에 집중하고 있습니다. 첫째, 수익화 가능한 시장에 집중된 커뮤니티 성장과 각 시장의 수익화 잠재력에 맞춰 조정된 서비스 비용을 통해 인프라 비용이 총 마진 압박 요인에서 마진을 개선하는 투자로 전환될 것으로 예상합니다.

둘째, 후원 스냅 및 프로모션 장소와 같이 마진이 높은 광고 지면에서 발생하는 광고 수익이 증가함에 따라 광고 마진이 개선될 것으로 예상합니다. 셋째, 기존 참여 및 인프라 투자 기반 위에 구축된 구독 사업의 규모가 커짐에 따라 전체 총 마진에 더욱 기여할 것으로 예상합니다. 지난 가을 공유된 "Crucible Moment" 서신에서 저희는 60%의 총 마진 달성이라는 단기 목표를 설정했습니다.

4분기에 59%의 총 마진을 달성하며 이미 이 목표를 향해 상당한 진전을 이루었으며, 2026년에는 이 목표를 초과 달성할 명확한 경로가 있다고 믿습니다. 다가오는 해에 매출 성장을 가속화하고, 수익원을 다각화하며, 보다 재정적으로 효율적인 비즈니스를 구축하기 위한 저희 계획에 대해 기대가 큽니다. 궁극적으로 저희는 중기적으로 의미 있는 순이익 수익성 달성을 향한 진행 상황을 기준으로 성과를 평가할 것입니다.

중요하게도, 올해 말 소비자용 Specs 출시를 지원하면서 증강 현실의 미래에 계속 투자함에 따라 이러한 수익성 있는 성장 경로를 달성할 수 있다고 믿습니다. 저희 커뮤니티를 위해, Snapchat 전반에 걸쳐 대화를 촉발하고 Snapchatters 간의 관계를 심화시키는 경험을 구축함으로써 가장 개발된 광고 시장에서의 참여를 강화하는 데 집중하고 있습니다.

친구와 가족 간의 연결은 저희 카메라, 메시징, Snap Map 및 콘텐츠 경험을 통합하고 전 세계 Snapchatters의 삶을 풍요롭게 하는 플랫폼을 가능하게 합니다. 이러한 표면에서 창의성, 발견 및 상호 작용을 장려하는 기능을 우선시함으로써 장기적인 커뮤니티 성장과 수익화를 지원하는 방식으로 참여의 관련성과 지속성을 높이는 것을 목표로 합니다. 저희 카메라는 Snapchatters가 소통하고 자신을 표현하는 데 여전히 중심이며, 종종 Snapchat에서의 대화의 시작점입니다.

저희는 AI 기반 기능을 통해 카메라를 강화하여 제작을 더욱 직관적이고 역동적이며 소셜하게 만들고 있습니다. 저희 독자 모델의 최근 혁신은 온디바이스에서 모델을 실행하여 고품질의 생성 AI 카메라 경험을 효율적으로 대규모로 제공할 수 있게 합니다. AI 기반 렌즈는 기존 렌즈에서 의미 있는 발전을 이루어, 고정된 시각적 오버레이를 적용하는 경험에서 생성 AI를 통해 동적으로 이미지와 장면을 만드는 경험으로 전환합니다.

Snapchatters는 이제 실시간으로 개인화된 콘텐츠를 프롬프트하고, 탐색하고, 공동 제작할 수 있으며, 이러한 변화는 이미 저희 커뮤니티에서 반향을 일으키고 있습니다. 7억 명 이상의 Snapchatters가 생성 AI 렌즈를 170억 회 이상 사용했으며, 종종 친구 및 가족과의 대화를 통해 이러한 렌즈를 발견하고 공유합니다. 9월에 출시된 저희 Imagine Lens는 이미 거의 20억 회 사용되어 강력한 초기 트랙션과 반복 사용을 강조합니다.

이러한 모멘텀은 전례 없는 규모의 글로벌 크리에이터 및 개발자 생태계에 의해 지원됩니다. 거의 모든 국가의 45만 명 이상의 크리에이터가 저희 업계 최고의 AR 및 AI 도구를 사용하여 5백만 개 이상의 렌즈를 구축했으며, 카메라 경험이 신선하고 관련성 있으며 저희 커뮤니티가 관계를 구축하는 방식과 밀접하게 일치하도록 보장하는 데 도움이 됩니다. 친구 및 가족과 스냅을 공유하는 것은 Snapchat의 기반이며 참여, 유지 및 장기적인 가치 창출의 핵심 동인입니다.

저희 플랫폼은 시각적 커뮤니케이션을 중심으로 설계되어 빈번한 상호 작용을 가능하게 하고 저희 커뮤니티가 시간이 지남에 따라 긴밀한 관계를 유지하도록 돕습니다. 메시징 행동은 Snapchat의 핵심 가치 제안의 지속성을 반영하며, 친구 및 가족 간의 직접적인 커뮤니케이션에서 강력한 모멘텀을 계속 보고 있습니다. 예를 들어, 4분기 일일 평균 메시지 전송 수는 전년 대비 5% 증가했으며, 양방향 커뮤니케이터 수는 전년 대비 5% 증가했습니다.

저희는 대화를 시작하고, 시간이 지남에 따라 유지하며, 친구와 가족이 상호 작용할 수 있는 새로운 방법을 도입하는 것을 더 쉽게 만드는 제품 경험에 투자하고 있습니다. 예를 들어, 4분기에는 Snapchatters가 트렌드 주제 및 이벤트에 대한 공개 대화에 참여하고, 공통 관심사를 발견하며, 저희 커뮤니티 전반에서 시각적으로 무슨 일이 일어나고 있는지 탐색할 수 있는 새로운 기능인 Topic Chats를 테스트하기 시작했습니다.

또한 2인 플레이 미니 골프 및 Magic Jump와 같이 친구와 가족이 즐겁고 낮은 마찰로 연결될 수 있는 방법을 만들기 위해 설계된 새로운 턴 기반 2인용 게임을 출시하기 시작했습니다. 4분기에 이러한 경험은 월평균 2억 명 이상의 Snapchatters가 게임을 플레이하는 데 기여했으며, 이는 전년 대비 90% 증가한 수치입니다. Snap Map은 Snapchatters가 친구, 지역 커뮤니티 및 실제 장소와 계속 연결되도록 도와 참여의 점점 더 중요한 동인이 되었습니다.

Snapchatters는 Snap Map을 사용하여 친구가 어디에 있는지 확인하고, 주변에서 무슨 일이 일어나고 있는지 발견하며, 지역 비즈니스 및 이벤트에 참여합니다. 4분기 월간 활성 Snap Map 사용자 수는 4억 3,500만 명으로 전년 대비 6% 증가했으며, 프로모션 장소와 같은 광고 지면을 통한 자연스러운 참여 및 수익화 기회를 창출합니다. 저희는 Snapchat에 네이티브이며 콘텐츠 공유를 대화 시작점으로 사용하여 인간적인 연결을 강화하는 진정성 있는 콘텐츠로 구동되는 차별화된 콘텐츠 플랫폼을 구축했습니다.

저희 시스템은 트렌드 및 독창적인 형식을 식별하고 적절한 잠재고객과 일치시켜 시기적절하고 관련성 있는 콘텐츠를 점점 더 많이 제공합니다. 4분기에 순위 및 트렌드 감지 모델의 개선은 콘텐츠 신선도 및 참여도 향상에 기여했습니다. 예를 들어, 미국에서 Spotlight 재게시 및 공유 수는 전년 대비 69% 증가하여 시기적절한 콘텐츠를 대규모로 제공하는 저희의 능력을 반영합니다.

또한 Snapchat은 계속해서 기성 및 신진 크리에이터가 잠재고객을 확보하고 지속 가능한 비즈니스를 구축할 수 있는 플랫폼입니다. 예를 들어, 네일 디자이너이자 여행 크리에이터인 Randa Adami는 지난 6개월 동안 Spotlight에 꾸준히 게시하고 Q&A 및 Spotlight 댓글과 같은 참여 도구를 활용하여 시청자와의 연결을 강화함으로써 팔로워 기반을 20배 이상 늘렸습니다.

이러한 서비스 전반에 걸쳐 계속 혁신함에 따라, 저희는 커뮤니티 성장 및 서비스 비용에 대한 투자를 각 시장의 장기 수익화 잠재력과 더 잘 조정하는 것의 영향을 보고 있습니다. 4분기에 글로벌 월간 활성 사용자 수는 전 분기 대비 3백만 명 증가한 9억 4,600만 명을 기록한 반면, 글로벌 일간 활성 사용자 수는 전 분기 대비 3백만 명 감소한 4억 7,400만 명을 기록했습니다.

4분기 글로벌 DAU 감소는 주로 보다 수익성 있는 성장에 집중하기 위해 커뮤니티 성장 마케팅 투자를 대폭 줄인 저희의 결정에 일부 기인합니다. 핵심 제품의 직접적인 수익화를 통한 사용자당 평균 수익 개선은 Snapchat+, 후원 스냅 및 프로모션 장소 확장, Lens+ 출시, 메모리 스토리지 플랜을 포함한 지속적인 성장을 포함하여 주요 우선 과제로 남아 있습니다.

이러한 이니셔티브는 참여도와 상충되지만, 매출 성과를 강화하고, 보다 안정적이고 유지율이 높은 구독 기반 수익원을 지원하며, 사업의 총 마진 프로필을 개선합니다. 규제 환경 또한 단기적인 참여 지표 위험을 제시합니다. 4분기에 저희는 새로운 법률에 따라 호주에서 플랫폼 수준의 연령 확인을 구현했으며, 사용자는 최소 16세여야 합니다. 이로 인해 약 40만 개의 계정이 삭제되었습니다.

이후 Apple의 선언된 연령 범위 API의 새로운 신호를 테스트하기 시작했으며, Google 솔루션이 사용 가능해지면 테스트할 계획입니다. 이러한 조치는 구현이 진행됨에 따라 참여 지표에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 저희 커뮤니티와 파트너의 장기적인 신뢰를 유지하기 위해 올바른 일이라고 믿으며, 10억 명 이상의 글로벌 월간 활성 사용자에게 서비스를 제공한다는 장기 목표를 고수할 것입니다.

증강 현실에 대한 저희의 장기 비전은 스마트폰을 넘어 컴퓨팅이 더 자연스럽고 맥락적이며 실제 세계에 원활하게 통합되는 미래로 확장됩니다. 10년 이상 동안 저희는 디지털 경험을 사람들이 일상 환경을 보고, 이동하고, 상호 작용하는 방식에 더 가깝게 가져오는 플랫폼을 구축하는 데 투자해 왔습니다. Specs는 이러한 비전의 중심입니다. 5세대에 걸친 개발 및 개선 끝에, 저희는 2026년에 Specs를 대중에게 출시할 계획이며, 이는 인간 중심 컴퓨팅과 AR 플랫폼 진화에 있어 중요한 진전을 나타낸다고 믿습니다.

출시를 준비함에 따라, 저희는 대규모 채택을 지원하도록 설계된 플랫폼과 생태계를 계속 강화해 왔습니다. 저희는 Snap Cloud powered by Superbase를 테스트하기 시작하여 Lens Studio 내에서 고급 백엔드 기능을 더 쉽게 사용할 수 있도록 하여 개발자가 더 풍부하고 역동적인 AR 경험을 구축할 수 있도록 했습니다. 또한 Spectacles용으로 오늘 구축된 모든 렌즈가 출시 시 Specs와 호환될 것이라고 발표하여 첫날부터 개발자를 위한 연속성과 규모를 제공합니다.

파트너와 개발자는 이미 Specs에서 가능한 것의 폭넓음을 보여주는 매력적인 AR 경험을 구축하고 있습니다. ILM의 Star Wars: Holocron Histories는 Spectacles에서 현재 라이브이며, 가장 사랑받는 프랜차이즈 중 하나와 함께 몰입형 스토리텔링을 위한 스마트 글래스의 힘을 강조합니다. 이 경험은 Star Wars Galaxy의 확장판을 통해 스튜디오의 지속적인 혁신과 기술 및 플랫폼을 보여줍니다.

또한 개발자 Harry Banda는 Card Master를 만들었으며, 이는 플레이어가 튜토리얼과 업적을 통해 클래식 카드 게임에서 AI 상대와 대결할 수 있는 멀티플레이어 AR 카드 게임으로, Specs를 위한 더 광범위한 AR 카드 경험으로 발전합니다. 저희는 Snap이 공간 컴퓨팅의 다음 물결을 선도할 독특한 위치에 있다고 믿습니다. Snap OS 2.0, Lens Studio, Snap Cloud 및 글로벌 개발자 생태계를 통해 소프트웨어, 도구 및 하드웨어를 아우르는 엔드 투 엔드 AR 플랫폼을 구축했습니다.

이러한 기능들은 함께 창의적 표현을 확장하고 사람들이 주변 세상과 상호 작용하는 새로운 방식을 열어주는 완전한 독립형 인간 중심 안경을 제공할 수 있도록 합니다. 4분기에 저희는 광고 사업 진화의 세 가지 우선 순위에 따라 실행하는 데 상당한 진전을 이루었습니다. 브랜드와 Snapchatters 간의 보다 직접적인 연결을 강화하고, AI 기반 광고 플랫폼을 통해 광고를 더 쉽고 효율적으로 만들고, 중소기업을 위한 영업 및 마케팅 운영을 확장하여 광고주 기반을 확대했습니다.

이러한 노력은 함께 광고주 성과에 측정 가능한 개선을 가져왔으며, 2026년으로 나아가는 데 있어 보다 지속적인 성장을 위한 기반을 마련했습니다. 저희는 브랜드와 Snapchatters 간의 보다 직접적인 연결을 강화하는 데 집중하고 있으며, 메시징, Snap Map, AI 기반 카메라 및 크리에이터 주도 콘텐츠를 포함하여 커뮤니티가 매일 사용하는 경험에 광고주가 네이티브로 참여할 수 있도록 합니다.

이러한 서비스는 브랜드가 시기적절하고 관련성이 있으며 커뮤니티가 소통하고 세상을 발견하는 방식과 일치하는 방식으로 나타날 수 있도록 합니다. 높은 영향력을 가진 대화 중심 지면은 상위 및 하위 퍼널 목표 모두에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. 후원 스냅은 4분기에 가장 차별화된 광고 지면 중 하나로서 계속해서 인기를 얻고 있으며, 브랜드를 Snapchatters와 직접 연결할 수 있도록 합니다.

후원 스냅 수익은 인앱 최적화 및 동적 제품 광고 통합의 초기 테스트에 힘입어 전 분기 대비 의미 있게 증가했습니다. 광고주는 이 지면에서 강력한 결과를 보고 있습니다. 4분기에 후원 스냅 클릭률은 3분기 대비 7% 증가했으며, 클릭률 기반 구매는 3분기 대비 17% 증가했습니다. 이 기간 동안 수많은 형식 및 순위 개선이 도입되었습니다. 예를 들어, 글로벌 여행 회사인 Contiki는 후원 스냅을 사용하여 하위 퍼널 예약을 촉진했으며, ROAS 283% 증가와 구매당 비용 72% 감소를 달성하여 창의성을 측정 가능한 결과와 연결하는 형식의 능력을 강조했습니다.

또한 SHEIN은 후원 스냅을 전체 테이크오버 캠페인의 일부로 사용하여 2025년 컬렉션 출시를 증폭시키고, 온라인-오프라인 이벤트를 높은 영향력을 가진 카메라 네이티브 크리에이티브와 연결하여 디지털 노출 이상의 참여를 유도했습니다. 이 캠페인은 CPM이 표준 벤치마크보다 낮으면서 노출 벤치마크를 20% 초과 달성하여 강력한 효율성, 규모 및 명확한 제품 중심 크리에이티브와 직접적인 행동 유도 문구의 효과를 입증했습니다.

또한 광고주들이 Snapchat 경험 전반에 걸쳐 상호 보완적인 광고 형식을 결합하여 하위 퍼널 결과를 증폭시키는 것을 보고 있습니다. 예를 들어, 사우디 QSR 브랜드 KUDU는 크리에이티브 AR 렌즈와 후원 스냅을 결합하여 전체 퍼널 성과를 달성했으며, 가입당 비용을 최대 49.5% 낮추고, 앱 설치를 3.76배 더 많이, CPI를 76% 낮추고, 구매를 38배 더 많이, 구매당 비용을 84% 낮추었습니다.

프로모션 장소는 이러한 전략을 더욱 확장하여 디지털 참여를 실제 행동으로 전환합니다. 프로모션 장소 베타의 초기 결과는 InMarket의 제3자 방문 트래픽 측정에 따르면 평균 방문당 비용이 65% 감소하고 평균 방문 리프트가 두 자릿수 증가했습니다. 저희는 AI를 계속 활용하여 광고주가 Snapchatters와 더 쉽게 연결할 수 있도록 하는 동시에 더 강력한 성과와 더 일관된 수익을 제공합니다.

크리에이티브 개발 및 캠페인 설정부터 전달 및 최적화까지 광고 플랫폼 전반에 AI를 통합함으로써, 특히 직접 반응 사용 사례에서 광고주를 위한 마찰을 줄이고 ROAS를 대규모로 개선하고 있습니다. 저희 AI 전략의 핵심 초점은 광고주가 Snapchat에서 캠페인을 계획, 출시 및 관리하는 방식을 단순화하는 것입니다. 스마트 타겟팅 및 스마트 예산을 포함한 저희 스마트 캠페인 솔루션 제품군은 AI를 사용하여 추가적인 고가치 잠재고객을 식별하고 목표에 따라 지출을 동적으로 할당하여 수동 설정 및 지속적인 최적화의 필요성을 줄입니다.

또한 스마트 광고의 초기 테스트를 시작했으며, 이는 자동으로 크리에이티브 요소를 조립하고 반복하여 가장 성과가 좋은 조합을 식별합니다. 이러한 도구는 크리에이티브 마찰을 줄이고, 학습 주기를 가속화하며, 지출 시간을 단축하도록 설계되었습니다. 직접 반응 성과 개선은 이 노력의 핵심 우선 과제로 남아 있습니다. 4분기에 저희는 DPA 및 앱 광고 모두에서 의미 있는 진전을 이루었습니다.

DPA의 경우, 타겟팅 순위, 형식 및 전달 개선은 지난 1년간의 누적 내부 테스트를 기준으로 모든 Pixel Purchase GBB에서 7-0 전환에 대한 전환당 비용을 55% 감소시키고 1-0 전환에 대한 전환당 비용을 45% 감소시켰습니다. CPA 수익은 대형 광고주 사이에서 채택이 확대되고 더 높은 성과를 내는 동적 솔루션으로의 지속적인 전환에 힘입어 전년 대비 19% 증가했습니다.

예를 들어, 북미 소매 패션 및 의류 브랜드인 WOLFpak은 동적 제품 광고를 활용하여 하위 퍼널 성과를 높였으며, 비-DPA 캠페인에 비해 광고 수익률이 90% 더 높았습니다. 저희 앱 광고 사업도 4분기에 의미 있게 가속화되었습니다. 앱 내 최적화에서 발생하는 수익은 기본 앱 모델의 발전, App Power Pack의 광범위한 채택 및 플레이 가능한 광고와 같은 새로운 몰입형 형식에 힘입어 전년 대비 89% 증가했습니다.

예를 들어, Triumph Arcade와의 파트너십은 앱 설치를 2.6배 더 많이, CPI를 37% 낮추고, 구매를 94% 더 많이, 구매당 비용을 15% 낮추어 네이티브 형식이 강력한 하위 퍼널 성과를 어떻게 달성할 수 있는지 보여주었습니다. 저희는 중소기업의 성공을 지원하는 영업 및 마케팅 운영을 확장하고 최적화하여 광고주 기반을 성장시키고 있습니다.

중소기업은 6분기 연속으로 광고 수익 성장의 대부분을 차지했으며, 이는 지속적인 제품 시장 적합성과 저희 투자의 영향을 강조합니다. 4분기에 총 활성 광고주 수는 간소화된 온보딩, 개선된 캠페인 워크플로우 및 성과 향상에 힘입어 전년 대비 28% 증가했습니다. 저희는 광고 관리자 워크플로우를 개선하고 상거래 및 측정 생태계 전반의 통합을 확장하여 광고주가 파트너 플랫폼에서 직접 캠페인을 출시할 수 있도록 함으로써 설정 마찰을 줄였습니다.

또한 Wix와의 글로벌 통합을 포함한 새로운 파트너십을 통해 중소기업 제품을 강화했으며, 이를 통해 전자 상거래 기업은 캠페인을 더 쉽게 만들고, 카탈로그를 관리하며, 측정을 개선할 수 있습니다. 또한 자동화된 권장 사항 및 온보딩 최적화를 통해 중소기업 활성화를 가속화하도록 설계된 AI 에이전트에 투자하여 의사 결정 마찰을 줄이고 성과를 개선하고 있습니다.

저희 4분기 실적은 2026년 계획에 명시된 전략적 방향에 대한 저희의 자신감을 강화합니다. 브랜드와 Snapchatters 간의 더 깊은 연결을 강화하고, AI를 통해 광고주 성과를 개선하며, 더 큰 규율로 광고주 기반을 확장함으로써, 저희는 보다 탄력적이고 경쟁력 있는 광고 사업을 구축하고 있습니다. 2026년으로 나아감에 따라, 저희는 전환율 성장, ROAS 개선, 활성 광고주 기반 확장 및 궁극적으로 광고 수익 성장률 및 시장 점유율 확대를 기준으로 진행 상황을 계속 평가할 것입니다.

이제 Derek에게 재무에 대해 설명하도록 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, Evan. 4분기는 저희 사업에 있어 중요한 분기였으며, 수익성 있는 성장에 대한 저희의 전략적 집중이 수익 다각화, 의미 있는 총 마진 확대, 조정 EBITDA로의 매출 성장 흐름 증가, 순이익 수익성 달성 및 현금 흐름 창출 개선으로 이어지는 것을 보기 시작했습니다. 4분기 총 수익은 17억 2천만 달러로 전년 대비 10% 증가했습니다. 4분기 광고 수익은 14억 8천만 달러로 전년 대비 5% 증가했으며, 이는 주로 DR 광고 수익 성장에 힘입은 결과입니다.

DR 광고 수익 성장은 Pixel Purchase 및 App Purchase 최적화에 대한 강력한 수요와 중소기업 고객 부문의 지속적인 강세에 힘입었습니다. 4분기 기타 수익은 2억 3,200만 달러로 전년 대비 62% 증가했습니다. 4분기 구독자 수는 전년 대비 71% 증가하여 2,400만 명에 달했습니다. 4분기 글로벌 노출량은 후원 스냅 및 Spotlight 전반의 광고 전달 확대에 힘입어 전년 대비 약 14% 증가했습니다.

총 eCPM은 전년 대비 약 8% 감소했으며, 이 신규 지면에 대한 수익을 증대시키는 데 도움이 된 후원 스냅에 대한 수요 증가에 힘입어 감소율은 전 분기 대비 5% 포인트 완화되었습니다. 저희 광고 파트너들이 공급 증가와 함께 강력한 광고 성과를 경험하고 있으며, 가격 및 성과 개선이 플랫폼에 대한 수요를 증가시키고 있다는 점을 보게 되어 고무적입니다.

4분기 조정 매출 원가는 6억 9,900만 달러로 전년 대비 4% 증가했지만, 매출 성장률의 절반 미만으로 성장했습니다. 4분기 단위 DAU당 인프라 비용은 0.86달러였으며, 저희가 운영하는 지역의 장기 수익화 잠재력에 비해 서비스 비용을 더 잘 조정하는 초기 이점을 경험하기 시작함에 따라 연간 비용 구조 가이던스 범위의 상단보다 낮았습니다. 4분기 조정 매출 원가의 나머지 구성 요소는 2억 8,900만 달러 또는 매출의 17%로, 연간 비용 구조 가이던스 범위의 하단보다 낮았습니다.

이는 주로 후원 스냅 및 Spotlight를 포함한 고마진 광고 지면의 초과 성장에 힘입은 결과입니다. 매출 성장이 인프라 비용 성장을 앞지르고 노출 전달 믹스의 유리한 변화로 인해 조정 총 마진은 4분기에 59%에 도달했으며, 이는 3분기의 55% 및 전년 동기 4분기의 57%에서 상승한 수치입니다. 4분기 조정 영업 비용은 6억 6,000만 달러로 전년 대비 8% 증가했지만, 매출보다 2% 포인트 낮은 성장률을 보였습니다.

인건비는 주로 핵심 전략적 우선 순위에 집중된 채용으로 인해 7% 증가한 인력으로 인해 전년 대비 8% 증가했습니다. 높은 법률 비용, 소송 및 규제 준수 관련 비용은 4분기 영업 비용 증가의 추가 요인이었습니다. 이러한 요인들은 저희가 각 지역의 장기 수익화 잠재력과 커뮤니티 성장에 대한 투자를 더 잘 조정하기 위한 전략적 이니셔티브를 실행하기 시작함에 따라 커뮤니티 성장 마케팅 지출 감소로 부분적으로 상쇄되었습니다.

4분기 조정 EBITDA는 3억 5,800만 달러로 전년 대비 8,200만 달러 개선되었습니다. 조정 EBITDA 흐름률, 즉 전년 대비 매출 성장률 중 조정 EBITDA로 흐른 비율은 4분기에 51%였으며, 조정 EBITDA 마진이 9% 포인트 상승하여 4분기에 21%에 도달하는 데 기여했습니다. 중요하게도, 저희는 4분기에 4,500만 달러의 순이익을 기록했으며, 이는 전년 동기의 900만 달러에서 증가한 수치입니다.

3,600만 달러의 전년 대비 개선은 주로 조정 EBITDA의 흐름을 반영합니다. 연초에 발행된 고수익 채권을 반영하는 이자 비용 3,100만 달러 증가로 상쇄되었습니다. 4분기 주식 기반 보상 및 관련 급여 비용은 약 2억 6,500만 달러로 전년 대비 거의 변동이 없었습니다. 이는 플랫하고 간결한 리더십 구조를 향한 진전이 4분기 순이익 수익성에 기여했기 때문입니다.

4분기 잉여 현금 흐름은 2억 6백만 달러였으며, 영업 현금 흐름은 2억 7천만 달러였습니다. 지난 12개월 동안 잉여 현금 흐름은 4억 3,700만 달러였고 영업 현금 흐름은 6억 5,600만 달러였습니다. 저희는 매출 성장을 지속적인 현금 흐름 성장으로 전환하는 데 계속 집중하고 있습니다. 저희는 주식 수를 신중하게 관리하고 있으며, 2025년 내내 완료된 주식 환매는 4분기에 주식 수 증가를 3%로 제한하는 데 도움이 되었습니다.

4분기 말 현재 저희는 약 29억 달러의 현금 및 시장성 유가 증권을 보유하고 있으며, 2026 회계 연도에 만기될 전환 사채는 4,700만 달러에 불과합니다. 저희의 강력한 대차 대조표, 지속적인 잉여 현금 흐름 창출을 향한 저희의 진행 상황, 그리고 장기 주주들의 이익을 위해 기회적으로 주식 수를 관리하고자 하는 저희의 열망을 감안할 때, 저희는 5억 달러 규모의 새로운 주식 환매 프로그램을 승인했습니다.

연간 총 수익은 11%의 전년 대비 성장을 기록한 59억 3천만 달러를 달성했으며, 이는 중소기업 광고 부문의 지속적인 강점과 구독 사업의 빠른 성장에 힘입은 결과입니다. 저희는 2025년에 32%의 조정 EBITDA 흐름률을 나타내는 6억 8,900만 달러의 조정 EBITDA를 달성했습니다. 중요하게도, 저희는 연간 내내 사업에서 실현된 매출 성장률과 균형을 이루며 투자 수준을 관리한 결과, 모든 주요 지표에서 연간 비용 구조 가이던스 범위 내 또는 그 이하를 기록했습니다.

2026년을 시작하면서, 저희는 매출 성장을 가속화하고, 수익원을 더욱 다각화하며, 총 마진을 확대하고, 순이익 수익성을 향해 의미 있는 진전을 이루는 데 집중하고 있습니다. 2026년 저희의 투자 계획은 이러한 우선 순위를 반영하며, 연중 매출 성장에 맞춰 투자를 조정할 의도입니다. 2026년 저희의 인프라 투자 수준은 운영하는 각 지역의 장기 수익화 잠재력에 맞춰 서비스 비용을 더 잘 조정하는 전략적 이니셔티브에 의해 주도될 것입니다.

결과적으로, 2026년 연간 인프라 비용에 대한 비용 구조 가이던스 범위는 16억 달러에서 16억 5천만 달러입니다. 이는 최저치에서 전년 대비 인프라 비용이 거의 변동이 없음을 의미합니다. 저희는 2026년 각 분기의 조정 매출 원가의 나머지 구성 요소가 매출의 16%에서 17%를 차지할 것으로 추정하며, 이는 고마진 광고 지면의 초과 성장에 따른 혜택으로 2025년 대비 1%에서 2% 포인트 개선을 나타냅니다.

인건비는 조정 영업 비용의 가장 큰 구성 요소이며, 2026년 인력 증가는 2025년 4분기에 경험했던 7% 인력 증가율과 거의 비슷할 것으로 예상됩니다. 채용은 핵심 전략적 우선 순위에 엄격하게 집중될 것입니다. 저희는 지속적인 높은 법률 및 규제 관련 비용을 예상하며, 조정 영업 비용 증가에 기여할 커뮤니티 안전에 대한 의미 있는 사전 투자를 계획하고 있습니다.

또한 2026년 조정 영업 비용 범위에는 올해 말 소비자용 Specs 출시를 위한 제품 개발 및 영업 지원에 대한 추가 투자가 포함됩니다. 이러한 요인들은 각 지역의 장기 수익화 잠재력을 더 잘 반영하도록 이러한 투자를 조정함에 따라 커뮤니티 성장 마케팅 지출 감소로 부분적으로 상쇄될 것입니다. 결과적으로, 2026년 연간 조정 영업 비용은 약 30억 달러가 될 것으로 추정합니다.

SBC 및 관련 비용의 경우, 2026년에 약 12억 달러를 추정합니다. 특히 1분기의 경우, 저희의 매출 가이던스 범위는 15억 달러에서 15억 3천만 달러입니다. 저희 1분기 매출 가이던스 범위는 Perplexity 통합으로 인한 잠재적 수익을 제외합니다. 이는 더 광범위한 출시 경로에 대해 아직 상호 합의하지 못했기 때문입니다. 이 매출 범위와 연간 투자 계획을 고려할 때, 1분기 조정 EBITDA는 1억 7천만 달러에서 1억 9천만 달러 사이가 될 것으로 추정합니다.

2026년을 시작하면서, 저희는 수익성 있는 성장을 향한 전환을 실행하고 의미 있는 순이익 수익성 달성이라는 중기 목표를 향해 점진적인 진전을 이루는 것에 대해 기대하고 있습니다. 이러한 전략적 방향의 영향은 이미 4분기 실적에서 분명하게 나타나고 있으며, 저희 팀이 1분기에 이러한 모멘텀을 구축하기 위해 하고 있는 노력에 대해 매우 자랑스럽게 생각합니다.

오늘 저희 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 질문을 받겠습니다.

[Operator Instructions] 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 Eric Sheridan입니다.

Snap Specs를 향후 1~2년의 핵심 우선 과제 중 하나로 삼고 있는 이니셔티브에 대해 이야기하고 싶습니다. 플랫폼 및 애플리케이션 및 사용 사례 측면에서 구축한 것에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 그리고 하드웨어 사업을 어떻게 발전시키고 싶은지에 어떻게 기여한다고 생각하십니까? 향후 12~18개월 동안 그리고 이것이 회사의 더 넓은 전략적 우선 순위, 특히 장기적인 공간 컴퓨팅에 어떻게 부합하는지에 대해 생각해 볼 때 말입니다.

Eric, 질문 감사합니다. 올해 Specs 출시와 함께 앞으로 있을 일에 대해 매우 기대하고 있으며, 당연히 Specs의 R&D 단계를 넘어 광범위한 소비자 채택으로 나아갈 것입니다. 이를 준비하기 위해 저희는 Specs의 여러 이전 버전을 작업해 왔으며, 가장 최근에는 2024년에 출시된 버전을 개발자들에게 제공하여 Specs를 구독하고 Lens 경험을 구축하기 시작할 수 있도록 했습니다.

일부 사람들은 유틸리티나 새로운 교육 도구, 예를 들어 가정용 화학 실험실과 같이 증강 현실을 활용하거나, 가상 화면에서 비디오를 스트리밍하고 안경을 통해 실제 세계에 고정하는 브라우저와 함께 저희가 수행해 온 가장 흥미로운 작업 중 일부를 구축했습니다. 따라서 개발자들이 현재 2024년에 출시된 버전의 Specs용으로 구축하고 있는 모든 새로운 사용 사례를 보는 것은 매우 흥미로웠습니다.

그리고 이러한 것들은 올해 말에 출시될 Specs의 차기 버전에 대해 실행될 수 있을 것입니다. 따라서 저는 우리가 매우 다양한 매력적인 경험을 제공하며 출시할 수 있을 것이라고 생각하며, 이는 이러한 제품의 초기 성공에 매우 중요하다고 생각합니다. 그리고 저희는 초기 채택자들의 손에 닿도록 하는 데 매우 집중하고 있습니다. 저희는 Lens Studio를 사용하여 렌즈를 구축한 수십만 명의 개발자라는 열정적인 기반을 갖게 되어 매우 운이 좋습니다.

그리고 저는 그들이 이 차기 제품에 대해 매우 기대하고 있다고 생각합니다. 따라서 올해 말에 Specs를 통해 그들과 초기 채택자들을 참여시키는 것은 매우 흥미로운 일입니다. 그리고 이 제품의 미래 세대를 향후 10년 말까지 바라볼 때, 저희는 실제 세계에서 몰입형 경험을 제공할 수 있는 가볍고 저렴하며 믿을 수 없을 정도로 강력한 안경을 위한 명확한 경로를 가지고 있습니다.

다음 질문은 Barclays의 Ross Sandler입니다.

최고 범위입니다. 그리고 또한 -- 들리시나요? .

이제 들립니다. 계속하세요.

알겠습니다. 죄송합니다. 알겠습니다. 1분기 가이던스는 최고 범위에서 성장 증가를 가정하고 있으며, Perplexity가 포함되지 않는다고 언급하셨습니다. DR과 브랜드 간의 동인은 무엇이며, 2026년 광고 사업에서 트렌드가 어떻게 전개될 것으로 예상하는지 설명해 주시겠습니까?

질문 감사합니다. 광고 측면에서 가장 큰 초점은 광고 플랫폼의 강력한 성과를 입증함으로써 추가 수요를 계속 창출하는 것입니다. 이를 위해 저희는 활성 광고주의 강력한 성장을 보고 있습니다. 4분기에 28% 증가했으며, 중소기업 영업 및 마케팅 운영에 대한 투자와 확장을 계속하고 있습니다. 그리고 이것은 2026년에도 저희가 계속해서 구축해 나갈 것입니다.

이것은 올해의 투자 계획의 일부이며, 저희가 거기서 모멘텀을 구축할 수 있도록 계속 확장할 것입니다. 저희는 특히 북미 지역의 중견 고객이 절대 달러 성장 기여도에서 가장 큰 비중을 차지하는 등 전 세계적으로 중견 고객 부문에서 특히 강력한 성장을 보았습니다. 이는 2026년에 저희가 구축하고자 하는 모멘텀입니다. 북미 대형 고객 사업에서는 여전히 일부 역풍에 직면하고 있지만, 미국 LCS 금융 서비스 부문과 자동차 부문을 포함한 몇 가지 밝은 점이 있습니다.

북미 LCS 부문의 신규 리더십이 배치되었습니다. 브랜드와 Snapchatters를 연결하기 위한 새로운 제품, 즉 후원 스냅 및 프로모션 장소와 스마트 캠페인 솔루션을 통해 광고주가 Snapchat 지면 전체를 쉽게 활용하여 이러한 연결을 쉽고 효율적으로 만들 수 있습니다. 따라서 이러한 것들은 2026년에도 저희가 구축해 나갈 주요 테마가 될 것입니다.

1분기 가이던스에 관해서는, 거시 운영 환경은 지금까지 4분기에 보았던 것과 비교하여 상대적으로 안정적으로 유지되었습니다. 물론 1분기에는 아직 많은 시간이 남아 있지만, 저희 가이던스 범위는 거시 환경이 계속 안정적으로 유지될 것이라는 가정에 기반합니다. 이 추가적인 설명이 조금이나마 도움이 되기를 바랍니다.

SP1 다음 질문은 LightShed Partners의 Rich Greenfield입니다.

몇 가지 질문이 있습니다. 첫째, 구독 부문인데, Evan, 제가 예전에 보낸 편지를 보면 구독의 중요성을 강조하셨는데, 이번 분기에 정말 가속화된 것 같습니다. 그리고 궁금한 점은, 마케팅을 다르게 하고 있습니까? 새로운 기능이 추가되었습니까? 메모리에 대한 요금 청구 및 이에 추가될 다른 것들에 대해 이야기하신 것을 알고 있지만, 4분기에 일어난 일에 대해 Snap 내부에서 무슨 일이 일어나고 있는지 더 잘 이해하면 좋을 것 같습니다.

그리고 -- 다른 것은, 2년 전에 Evan, 당신이 이 실적 발표 통화에 나와서 사용자 성장 노력을 안드로이드 개발 시장에서 미국과 같이 수익화의 핵심인 더 큰 시장으로 재집중하고 있다고 말했던 것을 기억합니다. 그리고 미국 사용자 -- 또는 북미 사용자 수가 94백만으로 떨어진 것을 보면, 미국 사용자 또는 북미 사용자 증가를 위해 더 많은 노력을 기울여야 합니까?

북미 사용자 시장에서 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하면 좋을 것 같습니다. 특히 그곳에 집중하고 있다는 점을 고려할 때 말입니다.

네. 구독 사업 부문에서 저희가 보고 있는 것에 대해 확실히 기대하고 있습니다. 확실히, 메모리 스토리지 플랜은 최근 저희가 본 구독자 증가의 큰 동인이었으며, 전반적인 유지율 개선에도 도움이 되었습니다. 따라서 이는 구독 사업에 정말 큰 도움이 되었습니다. 그리고 저희는 올해 직접 결제 부문에 대해 몇 가지 다른 훌륭한 기능을 준비하고 있습니다. 따라서 전반적으로 이에 대해 정말 기대하고 있으며, Derek이 언급한 중소기업 고객 성장 외에도 수익 다각화 노력을 지원하는 데 정말 도움이 된다고 생각합니다.

따라서 전반적으로 구독 및 수익 다각화에 대한 진행 상황에 대해 정말 기대하고 있습니다. 사용자 성장과 관련해서는, 플랫폼의 전반적인 성장, 월간 활성 사용자 수를 9억 4,600만 명으로 보면, 10억 명의 월간 활성 사용자라는 목표에 거의 근접했습니다. 그리고 아시다시피, 지난 3년간 저희 커뮤니티 성장은 저희 수익 성장과 ARPU를 앞질렀으며, 동시에 서비스 비용을 늘리면서 ARPU는 실제로 감소했습니다.

이는 저희 마진에 하방 압력을 가했습니다. 따라서 이 중요한 시점과 수익성으로의 전환을 바라볼 때, 저희는 북미를 포함한 가장 가치 있는 광고 시장에서 엄청난 일일 도달 범위와 참여도를 가지고 있습니다. 그리고 저희는 커뮤니티 성장 추구와 사용자당 평균 수익 성장 사이에서 훨씬 더 나은 균형을 맞출 수 있다고 생각합니다. 따라서 이 외에도, 당연히 규제 환경과 사용자 참여 패턴의 변화를 처리하고 있으며, 유기적 성장에 집중하고 있습니다.

하지만 이러한 모든 것을 종합적으로 고려할 때, 저희는 커뮤니티 성장 마케팅 지출을 줄이고, 서비스 비용을 조정하며, 방금 논의한 메모리 스토리지 플랜과 같은 추가 유료 기능을 출시하기로 결정했습니다. 그리고 이러한 모든 변화는 사용자 참여에 역풍을 일으킬 수 있습니다. 따라서 이러한 변화는 가장 가치 있는 지역에 집중할 수 있는 더 많은 리소스를 확보하게 해주며, 이를 통해 저희는 계속 혁신하고 훌륭한 고객 경험을 제공할 수 있습니다.

이는 장기적인 성장의 가장 중요한 동인이라고 진정으로 믿습니다.

다음 질문은 New Street Research의 Dan Salmon입니다.

Evan, 소송 또는 연령 확인 정책 변경으로 인한 규제 위험, 더 광범위한 십대 스마트폰 및 소셜 미디어 제한에 대해 좀 더 이야기하고 싶습니다. 호주에서 금지 조치가 시행된 후 취한 조치에 대해 언급하셨지만, 특히 북미에 영향을 미칠 수 있는 그러한 조치의 잠재력에 대해 좀 더 듣고 싶습니다. 물론 이번 분기에 DAU가 4백만 감소했습니다. 그 원인을 좀 더 자세히 파악하고, 언급하신 소송 위험 또는 규제 위험으로 인해 연중 전망이 어떻게 될지 궁금합니다.

저희는 확실히 몇 가지 계류 중인 법률을 인지하고 있습니다. 당연히 현재 사법 시스템을 통해 진행 중인 상당한 법률이 있으며, 이는 저희 커뮤니티의 Snapchat 사용을 더욱 제한할 것입니다. 예를 들어, 18세 미만 사용자에게 제공되는 노출에서 발생하는 글로벌 광고 수익을 고려할 때, 해당 수익은 중요하지 않습니다. 따라서 사업의 미래 수익 창출 잠재력을 고려할 때, 저희는 변화하는 규제 환경에 대해 크게 우려하지 않습니다.

제가 말씀드릴 흥미로운 점 중 하나는, 소셜 미디어 전체를 다루는 연구와는 별개로 스냅챗만을 구체적으로 살펴보는 연구들을 보면, 저희가 개발한 서비스에 대해 자부심을 느끼게 하는 점이 있습니다. 바로 스냅챗이 사람들의 웰빙과 우정에 긍정적인 영향을 미친다는 것입니다. 이는 반드시 긍정적인 영향을 미치지 않는 다른 서비스들과는 대조적입니다. 하지만 규제 당국을 살펴보면, 스냅챗이 얼마나 다른지를 설명하는 데 상당한 어려움을 겪고 있습니다.

왜냐하면 사람들이 소셜 미디어 사용에 대해 우려를 표하는 시점이 있기 때문입니다. 따라서 저희는 스냅챗과 가까운 친구 및 가족과의 관계에 초점을 맞춘 스냅챗이 정말 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 계속해서 주장해야 합니다. 이는 연구 결과로 뒷받침된다고 생각합니다. 물론 이를 증명하는 데는 시간이 걸릴 것이며, 특히 이러한 규제들이 사법 시스템을 통해 진행되는 과정에서 더욱 그렇습니다.

Operator: 다음은 웰스 파고의 켄 가렐스키입니다. James Cordwell: 먼저 스펙스에 대해 말씀드리겠습니다. 에반, 스펙스와 스냅 서비스 전반, 그리고 사용자층 및 개발자 기반 간의 시너지 효과에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 해당 사업부를 어떻게 수익화할지에 대해 말씀해 주시겠습니까? 즉, 최종 제품에 대한 확신이 있다면, 그것을 어떻게 적절하게 수익화할지에 대해 어떻게 생각하십니까?

스냅 내에서 모든 것이 이루어져야 합니까, 아니면 외부 파트너가 있어야 합니까? 그리고 스펙스를 생태계 전반에 걸쳐 어떻게 개발하고 배포할 수 있습니까? 거기까지 하겠습니다. Evan Spiegel: 네. 우선, 저희가 왜 스펙스 작업을 시작했는지에 대해 잠시 되돌아보겠습니다. 저희가 스냅을 발명하고, 일시적인 메시징이나 시간순으로 콘텐츠를 정렬하는 스토리, 심지어 카메라를 열면 바로 실행되는 기능과 같은 것들을 개발했을 때, 저희의 비전과 작업은 컴퓨팅이나 스마트폰을 더욱 인간적으로 만들기 위해 설계되었습니다.

그리고 저희는 이것이 사람들과 친구 및 가족을 연결하는 데 매우 중요한 역할을 한다고 생각합니다. 하지만 저희는 스마트폰과 컴퓨터의 많은 한계도 보았습니다. 그리고 오늘날 사람들은 화면 앞에서 하루에 약 7시간을 보낸다고 생각합니다. 따라서 현재 시점에서 키보드와 마우스를 사용하여 끊임없이 조작해야 하는 컴퓨터가 아니라, AI로 구동되어 실제로 여러분을 위해 작업을 완료할 수 있는 컴퓨터로 바뀌는 데는 진정한 기회가 있다고 생각합니다.

그런 면에서 이는 컴퓨팅을 사람들에게 더욱 인간적으로 만들기 위한 비전의 지속이라고 할 수 있습니다. 그리고 저희가 스펙스 개발의 R&D 단계를 마치고 있으므로, 몇 가지 중요한 사항이 있습니다. 첫째는 강력한 독립 브랜드를 개발하는 것입니다. 스펙스라는 제품 자체는 여러 면에서 핵심 스냅챗 사용자층과는 다른 사용자 세그먼트에 어필하며, 스펙스에 대한 독립적인 브랜드 아이덴티티를 개발하는 것이 매우 중요할 것입니다.

그리고 장기적으로는 스펙스의 출시 및 광범위한 배포를 살펴보면서, 잠재적인 희석을 자체 소유권과 균형을 맞추어 가속화하기 위해 추가 자본을 조달할 기회가 있을 수 있습니다. 따라서 현재로서는 출시가 임박했기 때문에, 핵심은 출시를 성공적으로 완수하고 훌륭한 제품을 제공하는 것입니다. 그리고 앞으로 어떻게 수익화할지에 대해 생각할 수 있는 많은 유연성이 있다고 생각합니다.

Operator: 다음은 키뱅크의 저스틴 패터슨입니다. Justin Patterson: 에이전트 코딩에 대해 이야기하고 싶습니다. 더 많은 기업들이 이러한 도구를 통해 엔지니어링 생산성에서 상당한 개선을 경험하고 있습니다. 오늘날 스냅에서는 어떻게 배포되고 있습니까? 그리고 제품 속도, 플랫폼 참여 증대, 수익화 기회 증대 또는 비용 효율성 측면에서 잠재적 이점을 어떻게 생각해야 할까요?

Evan Spiegel: 네. 이곳에는 정말 많은 기회가 있습니다. 물론, 현재 스냅의 신규 코드 중 약 40%가 AI 생성 코드라고 생각합니다. 저희는 신뢰 및 안전, 고객 서비스에서 많은 진전을 이루었으며, 이러한 워크플로우를 자동화했습니다. 영업 워크플로우에도 많은 기회가 있다고 생각하며, 영업팀을 지원할 뿐만 아니라 상당 부분을 자동화할 수 있습니다.

따라서 현재 비즈니스를 운영하는 방식 전반에 걸쳐 확실히 이점을 보고 있습니다. 또한 이는 자체 창의성을 가속화하는 데도 큰 도움이 될 수 있다고 생각합니다. 저희가 좋아하는 것 중 하나는 새로운 서비스를 발명하는 것입니다. 그리고 저희는 이러한 AI 도구를 사용하여 매우 빠르게 구축하고 배포할 수 있는 새로운 앱에 대한 아이디어를 많이 가지고 있습니다.

물론 저희가 보유한 배포, 친구 그래프, 그리고 예를 들어 사람들의 추억과 같은 고유한 자산을 활용할 것입니다. 따라서 저희 비즈니스의 성장을 가속화하고 이러한 도구를 사용하여 새로운 서비스를 신속하게 개발하는 방법에 대해 생각할 수 있는 많은 기회가 있다고 생각합니다. 그리고 이 외에도, 저희는 기업 전반에 걸쳐 새로운 에이전트와 새로운 도구를 출시하기 위해 가능한 한 빨리 노력하고 있습니다.

특히 스냅과 같이 소규모 팀에게는 이것이 엄청난 전력 증폭기입니다. 그리고 이것은 저희의 창의적인 비전 중 많은 부분을 현실로 바꾸는 데 정말 도움이 될 것입니다. Operator: 마지막 질문은 도이체 은행의 벤자민 블랙입니다. Benjamin Black: 좋습니다. 다른 회사들이 광고 실적을 높이기 위해 지출을 늘리고 있는 시기에 인프라 지출을 관리하기로 결정한 것에 대해 말씀해 주시겠습니까?

시스템에 여유가 있었습니까? 그 결정에 대해 좀 설명해 주시겠습니까? Evan Spiegel: 훌륭한 질문입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 먼저 맥락을 위해 말씀드리자면, 지난 몇 년간 인프라 투자가 급증한 주요 동인은 ML 및 AI 투자에 대한 매우 상당한 증가였습니다. 이는 광고 플랫폼과 DR 광고 비즈니스를 재구축하는 것을 지원하기 위한 것이었습니다.

또한 콘텐츠 비즈니스, 뱅킹, 개인화 및 저희가 수행한 모든 작업을 지원하기 위한 것이었습니다. 그리고 저희는 우선적으로 그곳에 계속해서 상당한 투자를 할 의향이 있다고 말씀드리고 싶습니다. 따라서 이곳은 철수 대상이 아닙니다. 특히 인프라와 관련해서는, 저희가 많은 기회를 보고 이미 비즈니스의 마진 효율성을 높이고 마진을 확대하는 데 진전을 이루고 있는 두 가지 주요 촉매제가 있습니다.

첫 번째는 서비스 비용 처리 방식에 대한 투자입니다. 그리고 저희가 운영 중인 각 시장의 수익화 잠재력에 비해 이를 더 잘 조정하는 것입니다. 그리고 이를 최적화하기 위해 많은 일을 할 수 있습니다. 이는 수익성 있는 성장을 달성한다는 저희가 이야기해 온 주제와 관련이 있습니다. 따라서 인프라의 성장이 수익화 성장에 맞춰 조정되도록 하는 것입니다. 여기서 또 다른 실제 기회는 현재 비용인 일부 인프라를 수익 창출 투자로 전환하는 것입니다.

따라서 최근 출시된 메모리 스토리지 플랜은 그 좋은 예이며, 비용을 효율적으로 만들 뿐만 아니라 수익 창출의 원천으로 전환하여 더욱 높은 마진 확대를 도울 수 있습니다. 따라서 이 모든 것은 효율성에 관한 것입니다. 많은 부분은 수익화 잠재력 시장과 관련하여 서비스 비용을 매우 합리적으로 책정하고 효율적으로 확장하는 것에 관한 것입니다. 하지만 AI 및 ML에 대한 투자는 광고 및 콘텐츠 측면 모두에서 비즈니스 성과에 계속해서 매우 중요할 것입니다.

따라서 이에 대한 약간의 맥락을 제공해 드리기를 바랍니다. 질문해 주셔서 감사합니다. Operator: 이것으로 질의응답 세션과 Snap Inc.의 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜이 모두 종료되었습니다. 오늘 세션에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 해제하셔도 됩니다.