안녕하십니까, 기다려 주셔서 감사합니다. Rackspace 2026년 1분기 실적 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. [Operator Instructions] 오늘 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 Investor Relations 팀장인 Sagar Hebbar에게 마이크를 넘기겠습니다. 시작해 주십시오.

감사합니다. Rackspace Technology의 2026년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 Investor Relations 팀장 Sagar Hebbar입니다. 오늘 저희와 함께하시는 분들은 최고 경영자 Gajen Kandiah와 최고 재무 책임자 Mark Marino입니다. 안내 말씀드리자면, 저희가 오늘 통화에서 할 일부 발언은 미래 예측적인 내용을 포함하고 있습니다.

이러한 진술에는 위험과 불확실성이 수반되며, 이는 실제 결과와 다를 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 논의는 저희 SEC 제출 서류에 포함되어 있습니다. Rackspace Technology는 법에서 요구하는 경우를 제외하고는 통화에서 제시된 정보를 업데이트할 의무가 없습니다. 특히, 오늘 저희의 논의에는 AMD와의 최근 발표된 양해각서에 대한 미래 예측적 진술이 포함될 것이며, 여기에는 협업의 예상 범위, 이점, 상업적 잠재력, 배포 일정 또는 재무 예측, 최종 계약 체결 예상, 파트너십이 저희 사업, 재무 결과 및 자본 구조에 미칠 것으로 예상되는 영향에 대한 진술이 포함됩니다.

본 양해각서는 구속력 없는 프레임워크일 뿐이며, 어느 당사자도 특정 거래, 자금 조달 또는 기타 상업적 약정을 완료할 구속력 있는 약속을 구성하지 않습니다. AMD와 최종 계약은 체결되지 않았습니다. 논의는 여전히 예비 단계이며, 그러한 약정이 체결될 것이라는 보장, 당사자들이 조건에 합의할 것이라는 보장, 또는 협업의 예상 이익이 실현될 것이라는 보장은 없습니다.

양해각서에 명시된 거래를 실행하는 데 필요한 제3자 자금 조달은 수용 가능한 조건으로 자금 조달이 가능한지에 달려 있습니다. 그러한 자금 조달이 확보될 것이라는 보장은 없습니다. 저희 발표 자료에는 특정 비 GAAP 재무 지표 및 이러한 지표에 대한 조정 사항이 포함되어 있으며, 이는 투자자에게 유용한 정보를 제공한다고 믿습니다. SEC 규정에 따라, 이러한 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 실적 보도 자료 및 발표 자료에 제공되었으며, 두 자료 모두 저희 Investor Relations 웹사이트에서 확인할 수 있습니다.

이제 사업 현황 업데이트를 위해 Gajen에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, Sagar. 지난 분기에 저는 Rackspace가 인프라 제공업체를 넘어 규제 환경에서 엔터프라이즈 AI의 오케스트레이터 및 운영자로 나아가고 있다고 말씀드렸습니다. 저희는 3가지 구체적인 사항을 제시했습니다. 첫째, 포워드 디플로이드 엔지니어의 핵심 구축을 기반으로 하는 Palantir와의 파트너십, 둘째, VMware를 제어 평면으로, Rubrik을 사이버 복원력으로, Palantir를 데이터 및 AI 플랫폼 계층으로 하는 기술 스택, 셋째, 인프라, 복원력 및 AI 전반에 걸쳐 규제 환경에서 프라이빗 클라우드에 대한 수요를 가속화하는 것입니다.

이번 분기의 결과는 저희가 실행하고 있는 전략을 강화합니다. 저희는 이를 '엔터프라이즈 AI가 프로덕션으로 가는 곳'이라고 부르며, 거버넌스된 인프라를 기반으로, 그 위에 큐레이션된 파트너들의 통합 기술 스택을 구축하고, 이를 처음부터 끝까지 운영하는 단일 책임 있는 운영자를 두는 것입니다. 이번 분기의 모든 수주는 이 프레임워크 안에서 이루어졌습니다. 저희는 의료, 통신 및 금융 서비스 분야에서 규제 및 주권 프라이빗 클라우드 계약을 확보했습니다.

또한 41일 만에 첫 공동 Palantir 계약을 성사시켰습니다. 이는 미국 기반의 태양광 추적기 제조업체로, 비용이 많이 들고 정량화 가능한 문제였으며, 고객 문의부터 서명된 견적까지 16.5일이 소요되었고, 수동 접수 및 파편화된 인수인계로 어려움을 겪고 있었습니다. 저희 FDE는 고객 환경 내에서 직접 Palantir Foundry에 AI 기반 워크플로우를 배포하여 견적 사이클을 94% 단축했으며, EMEA로 FDE 모델을 확장하는 추가 계약을 확보했습니다.

저희는 또한 Rackspace 내부에 Palantir를 배포하여 Foundry에서 엔드투엔드 비즈니스 워크플로우를 네이티브로 실행하고 있습니다. 저희는 Palantir를 고객에게 추천할 뿐만 아니라, 자체 비즈니스도 Palantir로 운영하고 있습니다. 저희는 파트너 생태계를 계속 확장하고 있습니다. 오늘, 저는 AMD와의 양해각서 체결을 발표하게 되어 기쁩니다.

이는 거버넌스된 엔터프라이즈 AI 인프라의 새로운 범주를 설정합니다. 저희는 AMD Instinct GPU 가속기, AMD EPYC CPU 및 ROCm 소프트웨어 생태계를 보안, 규정 준수 및 책임이 필수적인 의료, 금융 서비스 및 주권 환경을 포함한 엔터프라이즈를 위해 특별히 제작된 완전 관리형 거버넌스 기술 스택에 통합하고 있습니다. 본 양해각서는 AMD를 저희 4가지 통합 기능 전반에 걸쳐 출시 실리콘으로 지정합니다.

엔터프라이즈 AI 클라우드: 스택 전반에 걸쳐 단일 운영자가 책임을 지는 완전 관리형 프라이빗, 퍼블릭 및 주권 AI 환경. 엔터프라이즈 추론 엔진: 쿼리 전반에 걸쳐 도메인 지식, 세션 기록 및 엔터프라이즈별 데이터 컨텍스트를 유지하는 컨텍스트 인식 추론 런타임으로, Rackspace가 SLA를 소유합니다. 추론 서비스: 일반 GPU 대여에 대한 거버넌스된 대안으로, AMD Instinct로 출시되는 전용 가속 컴퓨팅.

베어메탈 가속 컴퓨팅: AMD Instinct를 사용하여 훈련 및 추론 워크로드를 위한 결정론적 성능을 제공합니다. 프로덕션 추론은 이기종입니다. 프론티어 모델은 GPU에서 실행되고, 소형 언어 모델, 고전적인 ML 임베딩 및 많은 도메인별 워크로드는 CPU에서 더 효율적으로 실행됩니다. AMD는 Instinct GPU와 EPYC CPU를 단일 통합 아키텍처 내에서 제공하는 파트너로, 각 워크로드를 올바른 컴퓨팅으로 라우팅할 수 있습니다.

이것이 프로덕션 경제성이 요구하는 것입니다. 이는 Rackspace를 독특한 범주에 놓습니다. 오늘날 시장은 시간당 용량이 판매되고 고객이 통합, 보안 및 책임의 부담을 지는 일반 GPU 대여가 지배적입니다. 저희는 반대되는 것을 구축하고 있습니다. 고성능 AI 가속 분야에서 AMD의 리더십과 저희의 운영 등급 결과 기반 서비스 모델이 결합되어 실리콘부터 결과까지 책임 있는 거버넌스 AI 인프라를 제공합니다.

AMD와의 최종 계약은 가까운 시일 내에 체결될 것으로 예상합니다. 거버넌스된 인프라는 엔터프라이즈 AI가 성공하거나 정체되는 곳입니다. AI가 환자 기록, 금융 데이터 또는 주권 정보와 함께 작동할 때, 해당 데이터가 어디에 위치하고 액세스가 어떻게 관리되는지에 따라 규정 준수 또는 노출이 결정됩니다. 이것이 Rackspace의 25년 이상 데이터 센터 및 인프라 관리 경험이 그 어느 때보다 중요한 이유입니다.

그리고 이것이 가장 큰 EPYC 환경 중 하나가 Rackspace에서 실행되는 이유입니다. 기업이 저희를 선택하는 두 번째 이유는 기술 복잡성을 처리하는 방식입니다. 엔터프라이즈 AI 클라우드는 단일 구성 요소 문제가 아닙니다. 데이터, 컴퓨팅, 모델, 소형 언어 모델, 추론 및 거버넌스가 실시간으로 함께 작동해야 합니다. 기술 스택의 단일 요소라도 잘못되면 토큰당 비용이 급증하고 운영 위험이 증가합니다.

저희는 각 공급업체의 IT를 통합하고 기술을 함께 작동하도록 만들어 이를 해결합니다. 세 번째 이유는 책임입니다. 파편화된 엔터프라이즈 AI 클라우드 공급업체 생태계에서는 아무도 결과를 소유하거나 문제가 발생했을 때 책임을 지지 않습니다. 저희는 고객의 눈에는 단일 책임 있는 파트너가 되어 시스템 성능과 제공하는 결과에 대해 책임을 짐으로써 이를 해결합니다.

이것이 저희가 사업 전반에 걸쳐 모멘텀을 보고 있는 이유입니다. 근본적으로 Rackspace는 데이터 센터 및 인프라 회사입니다. 저희는 엔터프라이즈 AI가 실행되는 물리적 인프라를 소유하고 운영합니다. 그 기반은 거버넌스된 프라이빗 클라우드부터 프로덕션 환경의 AI 추론 및 에이전트까지, AI를 처음부터 끝까지 책임지는 저희의 능력과 결합되어 엔터프라이즈 고객이 찾고 있는 것입니다.

이제 사업 성과에 대해 말씀드리겠습니다. 먼저 프라이빗 클라우드입니다. 1분기 프라이빗 클라우드 매출은 2억 3,500만 달러였으며, 상반기 매출은 저희 의료 부문 내 대규모 거래 온보딩 시기와 일치하여 지난 분기에 설명한 역학과 일치합니다. 부문 영업 이익률은 24.7%로 전년 대비 30bp 상승했으며, 이는 지속적인 비용 관리 덕분입니다. 이번 분기의 고객 성공 사례는 일관된 스토리를 보여줍니다.

규제 산업의 기업들은 거버넌스, 안정성 및 규정 준수가 필수적이며 이러한 환경이 AI 채택의 기반이 되는 환경을 현대화하고 운영하기 위해 Rackspace를 선택하고 있습니다. 예를 들어, 금융 서비스 부문에서는 선도적인 글로벌 온라인 거래 플랫폼으로부터 장기 재약정을 확보하여 소프트웨어 정의 프라이빗 클라우드를 통해 핵심 인프라를 현대화하고, 지연 시간에 민감하고 고도로 규제된 환경에서 복원력과 사용자 경험을 개선했습니다.

의료 부문에서는 주요 영국 NHS 재단 신탁과 다년간 계약을 체결하여 주권 의료 클라우드에서 워크로드를 마이그레이션하고 운영하며, 처음부터 완전한 결과 기반 서비스 및 보안을 내장했습니다. 그리고 이번 분기에 저희는 장기 고객인 AdventHealth와의 관계를 확장했습니다. 저희는 이미 세계 최고 수준의 Epic 시스템 중 하나인 Epic EHR의 인프라를 호스팅하고 관리하고 있습니다.

그리고 이번 분기에 저희는 Rackspace 프라이빗 클라우드에서 400개 이상의 추가 워크로드를 호스팅하고 관리하도록 관계를 확장했습니다. 의료는 저희의 가장 중요한 수직 시장 중 하나이며 저희 전략을 가장 명확하게 보여주는 분야입니다. Epic 관리 서비스는 거버넌스, 성능 및 임상 환경이 요구하는 가동 시간을 위해 특별히 제작된 독점적인 Rackspace IP입니다.

규제된 의료 기관이 AI 실험에서 AI 프로덕션으로 이동함에 따라, 데이터가 어디에 위치하고 어떻게 관리되는지가 결정적인 질문이 됩니다. 이것이 바로 저희가 운영하도록 구축된 환경입니다. 이는 주권 시장으로 확장됩니다. 사우디아라비아에서는 SDAIA와의 파트너십을 통해 저희는 국내 인프라, 관할권 책임 및 관리 운영을 기반으로 하는 세계에서 가장 발전된 국가 AI 프로그램 중 하나에 참여하고 있습니다.

영국에서는 BT가 최근 Rackspace를 BT Sovereign Cloud의 인프라 기반으로 선정했으며, 이는 영국 내에서만 호스팅 및 운영되는 영국 최초의 완전한 주권 서비스 제품군으로, 보안 승인된 운영 팀과 마이그레이션, 운영 및 지속적인 규정 준수를 포함하는 관리 서비스를 제공합니다. 이것이 저희의 주권 논리를 검증하는 종류의 공공 앵커입니다. 이러한 환경은 데이터와 인프라에 대한 완전한 통제 없이는 AI를 배포할 수 없으며, 주권 및 엔터프라이즈 AI가 배포되는 방식에서 점점 더 중요해지고 있습니다.

이러한 환경을 대규모로 가능하게 하는 것은 저희 거버넌스 AI 전략의 중심인 VMware Cloud Foundation 9입니다. 이는 컴퓨팅, 스토리지, 네트워킹 및 보안을 단일 운영 서브스트레이트로 통합하며, 기본 AI 워크로드 지원, 데이터 상주 제어 및 규제 및 주권 요구 사항을 즉시 충족하는 정책 시행 기능을 제공합니다. VCF 9에 대한 Broadcom과의 심화된 파트너십은 올해 저희가 맺는 가장 전략적인 약속 중 하나입니다.

이는 고객에게 워크로드와 함께 이동하는 단일 제어 평면을 제공하며, 합리적인 경우 퍼블릭 클라우드로의 탄력성을 제공합니다. 그 기반 위에서 저희 AI 플랫폼 파트너십이 실현됩니다. 이번 분기에 저희는 Uniphore와의 관계를 확장하여 에이전트 기반 워크플로우를 저희 거버넌스 AI 기술 스택에 추가했습니다. 저희는 함께 컨텍스트 인식 추론을 구축하고 있으며, 이는 도메인 지식, 세션 기록 및 엔터프라이즈별 데이터 컨텍스트를 쿼리 전반에 걸쳐 유지하는 기능입니다.

따라서 AI 에이전트와 대형 언어 모델은 프로덕션 환경이 요구하는 일관성과 기관 메모리로 성능을 발휘합니다. Palantir와 마찬가지로 저희 엔지니어들은 Uniphore 플랫폼에서 교육을 받고 고객 환경 내에 직접 배치됩니다. 저희는 단순히 인프라를 오케스트레이션하는 것이 아니라, 결과를 오케스트레이션하고 있습니다. VCF 9는 제어 평면으로, Dell은 핵심 인프라로, Palantir와 Uniphore는 거버넌스 AI 및 에이전트 워크플로우로, Rubrik은 데이터 복원력으로, AMD는 엔터프라이즈급 컴퓨팅으로 사용됩니다.

각 파트너는 최고 수준이지만, Rackspace가 제공하는 가치는 그들이 단일 통합 시스템으로 작동하도록 만들고 시스템 성능과 제공하는 결과에 대한 완전한 책임을 지는 것입니다. 앞으로 다음 단계가 이미 나타나고 있습니다. 엔터프라이즈 AI가 기계 간 상호 작용하고 인간의 개입 없이 프로세스가 처음부터 끝까지 실행되는 에이전트 워크플로우로 발전함에 따라, 거버넌스된 인프라의 요구 사항은 더욱 중요해집니다.

훈련은 주로 전문 제공업체에 맡겨지겠지만, 추론, 특히 규제 데이터에 대한 컨텍스트 인식 추론은 프로덕션 엔터프라이즈 AI가 존재하는 곳입니다. 이것이 저희가 운영하도록 구축한 워크로드입니다. 그리고 고객들이 데이터 상주 요구 사항에 대한 명확한 그림을 갖게 됨에 따라, 이러한 워크로드 중 더 많은 부분이 거버넌스된 프라이빗 클라우드로 이동하여 고객이 요구하는 관할권 및 주권 영역에 걸쳐 저희의 글로벌 데이터 센터 발자국에 배포될 것입니다.

이것이 올해 VCF 9와 Broadcom에 집중하는 이유입니다. 연간 프라이빗 클라우드 성장 전망은 계획대로 유지됩니다. 저희는 AdventHealth, Seattle Children's와 계약을 체결했으며, 연말까지 전략적 데이터베이스 서비스 파트너 온보딩이 예정되어 있습니다. 또한 Palantir 및 Uniphore 파트너십에서 고무적인 파이프라인 모멘텀을 보고 있으며, 컨텍스트 인식 추론 및 거버넌스 에이전트 워크플로우가 과거에는 볼 수 없었던 규모의 거래에서 인기를 얻고 있습니다.

오늘 발표된 AMD 파트너십은 거버넌스 AI 컴퓨팅이 규제된 기업의 운영 방식에 더욱 중요해짐에 따라 미래 선택성의 추가 계층을 더합니다. 이 모든 것이 결합되어 오늘 저희가 재확인하는 연간 프라이빗 클라우드 성장 프로필에 대한 확신을 줍니다. 이제 퍼블릭 클라우드 업데이트입니다. 1분기 퍼블릭 클라우드 매출은 4억 4,300만 달러였습니다. 서비스 매출은 10% 성장했으며, 이는 저희가 고부가가치 참여로 계속 전환하고 있음을 반영합니다.

이번 분기의 고객 성공 사례는 저희 플랫폼 기능의 폭과 AI 분야에서의 저희의 깊어진 입지를 강조합니다. 첫째, 저희는 선도적인 의료 기술 조직을 위한 대규모 엔터프라이즈 전반의 멀티 클라우드 변환을 지원하고 있습니다. 거버넌스 모델을 통해 프로그램 관리 마이그레이션, 현대적인 아키텍처, 지능형 자동화 및 측정 가능한 비용 최적화를 제공하여 각 워크로드가 올바른 이유로 올바른 플랫폼에 배치되도록 보장합니다.

둘째, Rackspace는 퍼블릭 및 프라이빗 클라우드 환경 전반에서 운영되는 고성장 AI 네이티브 데이터베이스 서비스 파트너를 위한 구현 및 관리 서비스 제공 엔진 역할을 합니다. 저희의 실행 역량은 파트너의 고객 확보 및 시장 확장을 직접적으로 가속화하며, 차별화된 멀티 클라우드 데이터베이스 서비스 결과를 주도하는 고부가가치 복합 파트너십을 반영합니다.

저희 서비스 포트폴리오는 엔터프라이즈 AI가 향하는 곳, 즉 프로덕션이지 실험이 아닙니다. 저희는 엔지니어를 고객 환경에 직접 배치하여 전략에서 라이브 배포까지 몇 주 안에 거버넌스 및 책임을 처음부터 내장하여 이동합니다. 새로운 파트너십은 컨텍스트 인식 추론, 거버넌스 에이전트 워크플로우 및 포워드 디플로이드 엔지니어를 고객 환경 내에 배포하는 저희의 능력을 확장하여, 기업에 전략에서 프로덕션 추론 워크로드까지 거버넌스된 경로를 제공합니다.

저희는 AIOps, ID 보안 및 데이터 복원력 분야의 맞춤형 기능을 보완하여 AI가 프로덕션 환경으로 이동하면 필수 불가결해지는 운영 및 보안 요구 사항을 해결합니다. 요약하자면, 퍼블릭 클라우드는 실행되고 있습니다. 추론 워크로드가 프로덕션으로 이동함에 따라, 저희는 기업이 클라우드 환경을 운영, 보호 및 최적화하기 위해 의존하는 파트너로서 점점 더 입지를 다지고 있으며, 이에 상응하는 완전한 책임을 지고 있습니다.

이번 분기의 결과는 저희의 논리를 확인합니다. 거버넌스된 AI 인프라를 기반으로, 그 위에 실행되는 큐레이션된 파트너들의 통합 기술 스택, 결과에 대한 책임을 지는 단일 운영자. 이것이 오늘날 Rackspace가 제공하는 것입니다. 이제 Mark에게 재무 결과에 대해 말씀드리겠습니다.

감사합니다, Gajen. 1분기에 총 회사 GAAP 매출은 6억 7,800만 달러로, 견조한 퍼블릭 클라우드 실적에 힘입어 전년 대비 2% 증가했습니다. 비 GAAP 총이익률은 GAAP 매출의 18.3%로, 전년 대비 160bp 하락했으며, 이는 저희가 논의한 프라이빗 클라우드 매출 시점 역학을 반영합니다. 비 GAAP 영업 이익은 3,100만 달러로, 지속적인 운영 비용 관리 덕분에 전년 대비 20% 증가했습니다.

비 GAAP 주당 순이익은 0.06달러로, 전년 대비 변동이 없었습니다. 영업 현금 흐름은 500만 달러였고, 잉여 현금 흐름은 마이너스 900만 달러였습니다. 분기 말 현재 현금은 9,400만 달러, 총 유동성은 회전 신용 시설의 미사용 부분을 포함하여 2억 9,500만 달러였습니다. 분기 동안 저희는 약 9,600만 달러의 부채를 상환했으며, 이는 지속적인 규율 있는 자본 배분 및 적극적인 부채 축소 약속을 반영합니다.

이는 이자 부담을 줄이고 전반적인 자본 구조를 강화합니다. 저희는 전략적 성장에 계속 투자하면서 부채 비율 감소에 대해 의도적인 진전을 이루고 있습니다. 부문별 결과로 넘어가겠습니다. 1분기 프라이빗 클라우드 GAAP 매출은 2억 3,500만 달러로, 전년 대비 6% 감소했으며, 이는 지난 분기에 설명한 역학과 일치하는 의료 부문 내 대규모 거래 온보딩 시점을 반영합니다.

비 GAAP 총이익률은 36%로, 전년 대비 110bp 하락했으며, 이는 매출 감소로 인한 고정 비용 흡수율 하락을 반영합니다. 비 GAAP 부문 영업 이익률은 24.7%로, 전년 대비 30bp 개선되었으며, 이는 지속적인 운영 비용 관리를 반영합니다. 퍼블릭 클라우드 부문에서는 GAAP 매출이 4억 4,300만 달러로 전년 대비 7% 증가했으며, 서비스 매출은 10% 성장했습니다.

비 GAAP 총이익률은 8.9%로, 전년 대비 60bp 하락했으며, 이는 인프라 비용 증가를 반영합니다. 비 GAAP 부문 영업 이익률은 4.7%로, 전년 대비 50bp 상승했으며, 이는 운영 비용 효율성 개선 덕분입니다. 이제 가이던스입니다. 저희는 2026년 연간 가이던스를 전체적으로 재확인합니다. 매출, EBITDA 및 현금 흐름 전망은 모두 변경되지 않았습니다.

1분기 프라이빗 클라우드 시점 문제는 연간 계획에 완전히 반영되었으며, 연간 전망에 대한 저희의 확신은 변함이 없습니다. 저희는 더 긴 배포 주기를 가지지만 더 큰 매출 가시성, 더 높은 평생 가치 및 더 지속적인 반복 수익원을 제공하는 더 크고 복잡한 계약을 계속 수주하고 있습니다. 연중 온라인으로 전환됨에 따라, 프라이빗 클라우드는 2026년에 저희가 약속한 성장 프로필을 반영할 것으로 예상합니다.

이제 Gajen에게 다시 넘기겠습니다.

시장은 저희 예상과 일치하는 추세를 보이고 있습니다. 그리고 이번 분기에 저희는 해당 논리의 모든 계층에 걸쳐 증거를 제공했습니다. 규제된 기업들은 AI가 어디에 있었는지, 누가 운영하는지, 그리고 결과에 대해 누가 책임지는지에 대해 신중한 결정을 내리고 있습니다. 의료는 이제 기둥이 되었습니다. 세계 최고 수준의 Epic 워크로드 중 하나가 Rackspace 거버넌스 AI 인프라에서 실행됩니다.

Epic 관리 서비스는 수십 년에 걸쳐 만들어진 독점적인 Rackspace IP이며, AI가 프로덕션으로 이동함에 따라 저희 의료 고객이 선택하는 기반이 되고 있습니다. 주권은 검증되었습니다. BT Sovereign Cloud는 Rackspace 거버넌스 AI 인프라에서 실행됩니다. 사우디아라비아의 SDAIA는 저희를 세계에서 가장 발전된 국가 AI 프로그램 중 하나에 참여시킵니다.

이것들은 파일럿이 아닌 앵커 계약입니다. 기술 스택은 완성되었습니다. 그리고 이번 분기에 저희는 이를 더욱 확장했습니다. VMware Cloud Foundation 9는 프라이빗, 퍼블릭, 엣지 및 주권 환경 전반에서 실행되는 제어 평면으로, 거버넌스된 데이터 및 AI 운영을 위한 Palantir는 첫 공동 계약 체결과 성장하는 파이프라인을 보유하고 있습니다.

Uniphore는 컨텍스트 인식 추론으로 에이전트 기반 워크플로우를 지원하며, Rubrik은 데이터 복원력을 담당하고, AMD는 실리콘부터 결과까지 4가지 통합 기능을 제공하는 새로운 범주의 거버넌스 엔터프라이즈 AI 인프라를 구축하고 있습니다. 엔터프라이즈 AI 클라우드, 엔터프라이즈 추론 엔진, 추론 서비스 및 베어메탈 AMD Instinct, 투자 등급 상대방과 함께 성공에 공동 투자하는 단일 통합 시스템으로, Rackspace는 엔드투엔드 성능에 대해 책임을 집니다.

저희는 전체 엔터프라이즈 AI 기술 스택의 운영자이며, 엔터프라이즈 AI가 프로덕션으로 가는 곳에서 단일 책임 있는 파트너입니다. 그것이 Rackspace입니다. 저희 고객, 파트너 및 모든 Racker에게 감사드립니다. 이제 Sagar에게 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, Gajen. 질문 및 답변 세션을 시작하겠습니다. 질문해 주십시오.

[Operator Instructions] 첫 번째 질문은 UBS의 Kevin McVeigh입니다.

먼저 여러분께 축하의 말씀을 드리고 싶습니다. 이 수준에 도달하기 위해 많은 노력이 필요했고, 많은 인내심이 필요했다는 점을 인정해야 합니다. 오늘 결과를 뒷받침하는 많은 것들이 있다는 점을 강조하고 싶었습니다. 엄청난 양의 세부 정보가 있었지만, AMD가 Palantir와 어떻게 연계되는지에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 또 무엇이 있습니까? 양해각서는 상당히 진행된 것으로 보입니다.

최종 승인을 받기 위해 무엇이 더 필요합니까? 이미 승인된 것처럼 보이지만, 공식적으로 서명될 때 저희가 주목해야 할 점이 있습니까? 아니면 이미 공식적으로 서명되었습니까? 다시 말씀드리지만, 상당히 진행된 것처럼 보이지만, 이에 대해 조금 더 설명해 주시면 감사하겠습니다.

Kevin, 감사합니다. 그리고 당신의 의견에 감사드립니다. 이제 이것을 볼 때, 저는 Palantir와 AMD를 다소 별개로 생각할 것입니다. Palantir와의 관계부터 시작하자면, 그것은 주로 포워드 디플로이드 엔지니어를 통해 고객을 위한 고객 워크플로우를 배포하고 실행하는 것에 관한 것입니다. 어떤 컴퓨팅 플랫폼에서 실행되는지는 다소 독립적입니다.

컴퓨팅을 특정 워크로드에 가장 효율적인 장소로 생각하십시오. 그리고 AMD 부분은 어떻게 작동하는지에 관한 것입니다. 우선, CPU와 GPU를 제공하며, 추론 및 프로덕션 워크로드로 더 나아갈수록 효율적인 방식으로 이를 제공할 수 있다는 것은 CPU, GPU 스택 전반에 걸쳐 이를 수행할 수 있다는 것을 의미합니다. 그리고 파트너십 자체에 관해서는, 저희는 확실히 잘 진행되고 있습니다.

저희는 여전히 자금 조달을 확정하고 마무리해야 하지만, 저희는 그것을 완료하기 위한 길에 있으며 가까운 미래에 발표할 수 있기를 희망한다고 확신합니다. 저희는 그것에 대해 매우 좋게 생각합니다.

매우 도움이 됩니다. 그리고 다시 한번, 프라이빗 클라우드와 퍼블릭 클라우드의 용량에 대해 상기시켜 주시겠습니까? 그리고 이러한 이니셔티브, 특히 AMD와 Palantir가 확장됨에 따라, 그것은 주로 프라이빗 클라우드 전반에 걸쳐 이루어지는 것입니까, 아니면 퍼블릭 클라우드에 비해 그렇습니까? 아니면 그것에 대해 조금 설명해 주시면 감사하겠습니다. 왜냐하면 소화해야 할 것이 많고 정말 좋은 결과이기 때문입니다.

아니요. 좋은 질문입니다, Kevin. 이것은 일종의 시장 혼란입니다. 적어도 저는 그렇게 생각합니다. 고객 워크로드는 워크로드가 어디에 안착해야 하는지에 따라 프라이빗과 퍼블릭 전반에서 실행될 것입니다. 이것이 바로 저희 VCF 9 파트너십, Broadcom VMware 파트너십이 저희에게 제어 평면 역할을 할 수 있게 해주는 이유이며, 이를 통해 저희는 프라이빗 또는 퍼블릭 클라우드 어디에서든 워크로드를 다소 탄력적으로 구동할 수 있습니다.

따라서 용량 측면에서 저희는 퍼블릭 측면에 파트너십을 가지고 있으며, 이제 GPU 관점에서 컴퓨팅 측면도 곧 가동될 것으로 예상되는 파트너십을 가지고 있습니다. 이를 통해 저희는 고객과 다소 무관하게 고객이 원하는 특정 결과에 집중하고, CPU 또는 GPU 환경 전반에서 가장 효율적인 방식으로 이를 어떻게 제공할 수 있는지에 집중할 수 있습니다. 이는 프라이빗 또는 퍼블릭이 될 수 있습니다.

따라서 Kevin, 당신이 처음에 말했듯이, 이 모든 것을 파악하는 데는 엄청난 작업이 필요합니다. 그리고 저희 고객들이 겪는 어려움의 일부는 이러한 모든 것을 파악하는 것입니다. 예를 들어, 소형 언어 모델을 구축하거나 대형 언어 모델에서 실행하는 경우, 추론을 어디서 실행하고, 어떻게 오케스트레이션하며, 가능한 가장 효율적으로 실행되도록 어떻게 보장하고, 가능한 가장 안전하게 실행되도록 어떻게 보장하며, 데이터 상주를 고려하는지 등입니다.

그리고 저희의 야망은 이러한 복잡성을 그들로부터 제거하고, 저희의 포워드 디플로이드 엔지니어를 통해 그들이 AI 기능을 더 많이 갖추거나 완전한 AI 스택에서 운영하는 여정을 지원하고 가속화하는 것입니다. 이것이 저희가 본 기회이며, 이것이 저희가 진정으로 하는 일입니다. 그리고 저희 고객들은 실제로 저희를 이끌고 있습니다. 그래서 매우 기대됩니다.

아니요, 놀랍습니다. 그리고 한 가지만 더 말씀드리겠습니다. 저는 시간을 존중하고 싶지만, 이것이 어떻게 시작될지에 대한 감이 오는 것 같습니다. 아마도 2026년 하반기쯤일 것 같습니다. 그리고 이 작업이 어떤 종류의 마진으로 들어올지에 대해 생각해 볼 방법이 있습니까? 아마도 상대적으로 어려운 질문일 수 있지만, 그것에 대해 생각해 볼 방법이 있습니까?

그리고 이러한 것들을 구축할 때 잠재적인 자본 요구 사항은 무엇입니까?

Kevin, 이렇게 생각하시면 됩니다. 저희는 시장에 내놓고 있는 더 나은 방식에 대해 4가지 구별되는 기능 세트로 생각합니다. 첫째, AMD 실리콘 기반의 거버넌스된 프라이빗 클라우드입니다. 저희는 고객과 파트너십을 통해 고객을 위한 전체 결과를 소유한다고 생각하십시오. 따라서 그들은 그 사이에 있는 어떤 것도 생각하지 않습니다. 따라서 예, 마진 렌즈를 통해 본다면 아마도 저희에게 가장 수익성이 높은 사업일 것입니다.

다음은 컨텍스트 인식 추론입니다. 이는 도메인별 데이터를 추론을 통해 전달하고 전체 프로세스 전반에 걸쳐 해당 도메인 데이터를 유지하는 비즈니스의 다음 단계입니다. 마진 관점에서 본다면 아마도 다음 등급일 것입니다. 그런 다음 추론 계층이 있습니다. 순수하게 저희는 토큰 또는 고객이 API를 통해 사용하는 지능을 제공합니다. 마지막으로, 많은 클라우드 네이티브가 하는 것, 즉 베어메탈입니다.

마진 측면에서 아마도 지출이 가장 적을 것입니다. 따라서 예, 저희가 확장함에 따라 저희 사업은 이 4가지 영역에서 변동할 것으로 예상합니다. 분명히 저희의 의도는 완전 관리형 거버넌스 결과를 달성하는 것이지만, 거기에 도달하기 위한 여정이 있습니다. 그리고 이것이 명확한 가이던스를 제공하기 전에 저희가 해결해야 할 부분이라고 생각합니다.

Kevin, Mark입니다. 저도 동의합니다. 또한 기존 프라이빗 클라우드 사업의 총이익률과 같거나 그 이상이 될 것으로 생각합니다. 그리고 시기적으로, 이것은 저희가 2026년 가이던스에 실질적으로 반영한 것이 아닙니다. 공급망 및 배송 시점을 고려할 때 말입니다.

다음 질문은 RBC Capital Markets의 David Paige입니다.

훌륭한 결과에 축하드립니다. 높은 수준에서 볼 때, Rackspace는 내부적으로뿐만 아니라 업계의 CPU, GPU, SLM, LLM 실행 등과 같은 방향으로 나아가고 있는 것 같습니다. 그래서 궁금한 점은, 당신이 첫 번째인 것 같고, 리더인 것 같지만, 경쟁 환경은 어떻습니까? 그리고 후속 질문으로, 파이프라인이 강력하다고 언급하셨습니다. 따라서 미래에 더 많은 거래를 기대해야 합니까?

아니면 그것을 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까?

물론입니다. David, 만나서 반갑습니다. 당신의 의견에도 감사드립니다. 네, 저희가 어디에 있는지 생각할 때, 사업의 현재 방향은 고객들이 AI 워크로드를 어떻게 실행하고 싶은지 이해하도록 돕는 것에 매우 맞춰져 있습니다. 특히 저희의 프라이빗 클라우드 사업에서 현재 많은 규제된 고객 워크로드가 저희 환경에서 실행되고 있기 때문입니다. 따라서 저희가 거기에서 AI 기반 워크로드를 실행하도록 안내할 수 있는 능력은 저희가 가장 많은 기회를 보고 있는 부분입니다.

그리고 파트너십을 볼 때, 애플리케이션 스택의 Palantir Uniphore 또는 컴퓨팅 스택의 파트너십은 이 모든 것을 연결하거나 연결하려고 노력하는 것보다 훨씬 더 통합된 시각을 제공합니다. 따라서 경쟁 환경에 대해 질문하신 것에 대해 말하자면, 저는 아직 이 모든 것을 한 곳에 모아서 결과를 소유할 수 있는 사람을 보지 못했습니다. 이것이 특히 규제 또는 주권 환경에서 상당한 차이를 만든다고 생각합니다.

예를 들어, 의료 분야에서 거버넌스라고 말할 때, HIPAA 규정 준수, PHI 보안, 임상 SLA를 의미하며, 이 모든 것을 동일한 플랫폼에 통합하고 제공해야 합니다. 따라서 경쟁업체가 나타날 것이라고 확신하지만, 컨설팅, 포워드 디플로이드 엔지니어, 인프라, 컴퓨팅 및 파트너십을 모두 통합하는 것이 저희의 위치에 약간의 리드와 이점을 줄 것이라고 생각합니다.

긴 답변 죄송하지만, 이해가 되셨기를 바랍니다.

아니요, 매우 도움이 되었습니다. 그리고 저도 동의합니다. 리더십 위치를 가지고 있는 것 같습니다. 좋습니다. 그래서, 네, 도움이 됩니다. 네. 아마도 한 가지만 더 말씀드리겠습니다. 자본 구조에 대한 언급이 있었습니다. 더 나은 상황으로 가고 있는 것 같습니다. 앞으로 12~24개월 동안 자본 구조가 어떻게 진화할 것으로 예상해야 할까요?

David, Mark입니다. 저희의 동기 또는 의도는 부채 축소입니다. 그것이 저희의 최우선 과제입니다. 따라서 저희가 발표한 일부 거래, 올해의 자본 요구 사항을 고려할 때, 궁극적인 의도는 2028년을 목표로 하고 있으며, 2028년 중반에 만기가 도래하는 부채 스택을 운영 레버리지, EBITDA 증가 및 추가 현금 흐름을 통해 부채를 축소하는 것입니다.

따라서 저희가 이러한 거래를 구조화할 때, 의도는 더 비싼 것을 추가하거나 기존 부채 만기를 늘리는 것이 아니라, 추가적인 레버리지를 발생시키지 않는 방식으로 구조화하는 것입니다. 저희는 분기 대비 운영 레버리지를 8.6에서 8.3으로 감소시켰습니다. 저희는 계속해서 다음 분기들을 주시하고 부채를 줄일 방법을 찾고 있습니다. 이번 분기에 저희는 상당한 할인율로 약 9,600만 달러의 부채를 상환했습니다.

따라서 저희는 향후 12~18개월 동안 재융자 가능성을 확보하기 위해 이를 줄일 수 있는 방법을 찾고 있습니다.

오늘 질문 및 답변 세션은 이것으로 마칩니다. Sagar Hebbar에게 마무리 발언을 위해 마이크를 넘기겠습니다.

오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 질문이 있으시면 ir@rackspace.com으로 이메일을 보내주십시오. 좋은 하루 보내십시오. 감사합니다, Liz.

감사합니다. 이것으로 오늘 컨퍼런스 콜을 마칩니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.