안녕하십니까. Pinnacle Financial Partners 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [Operator Instructions] 본 행사는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 투자자 관계 담당 선임 이사인 Sam Tyagi에게 마이크를 넘기겠습니다. 계속 진행해 주십시오.

감사합니다. 그리고 안녕하십니까. 오늘 분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 동안 저희 웹사이트 pnfp.com의 투자자 관계 섹션에서 이용 가능한 슬라이드와 보도 자료를 참조할 것입니다. 사장 겸 CEO인 Kevin Blair가 통화를 시작할 것입니다. 그 뒤를 이어 최고 재무 책임자인 Jamie Gregory가 발표할 예정이며, 통화 종료 후 질문에 답변해 드릴 것입니다.

저희 발언에는 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 이러한 진술은 위험과 불확실성에 따라 달라질 수 있으며 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 저희는 결과가 크게 달라질 수 있는 요인들을 보도 자료와 SEC 제출 서류에 명시할 것이며, 이는 저희 웹사이트에서 이용 가능합니다. 저희는 새로운 정보, 초기 개발 또는 기타 사유로 인해 미래 예측 진술을 업데이트할 의무를 지지 않으며, 법률에서 요구하는 경우를 제외합니다.

통화 중에는 회사의 성과와 관련된 비 GAAP 재무 지표를 참조할 것입니다. 이러한 지표의 조정 내역은 저희 발표 자료의 부록에서 확인하실 수 있습니다. 이제 Kevin Blair가 분기 개요를 발표하겠습니다.

감사합니다, Sam. 그리고 안녕하십니까, 여러분. 저희는 약속을 이행하고 성장과 성공이라는 길고 자랑스러운 유산을 이어가는 데 도움이 되는 레버리지 포인트에 계속 집중해 왔습니다. 이번 분기는 이러한 집중의 또 다른 증거입니다. 2026년 2분기, 저희는 주당순이익 2.07달러와 조정 주당순이익 2.50달러를 보고했으며, 이는 8,200만 달러의 세전 조정 항목을 제외한 수치입니다.

연초 대비 조정 주당순이익은 작년 동기 대비 26% 증가했습니다. 저희는 2026년 가이던스를 유지하며, 연초 대비 실적은 설정한 범위에 대한 확신을 더해줍니다. 대차대조표부터 시작하겠습니다. 대출은 전분기 대비 29억 달러 증가했으며, 이는 예상치를 상회하는 수치입니다. 예금은 7억 9,500만 달러 증가했으며, 이는 일반적으로 지방 정부 자금 유출 및 세금 관련 납부 때문에 계절적으로 가장 낮은 2분기 실적을 합친 것보다 더 강한 수치입니다.

이처럼 수익 자산이 4% 증가하면서 순이자이익이 2% 증가했습니다. 이는 오랫동안 이 회사의 특징이었던 광범위하고 고품질의 성장이며, 결합을 통해 더욱 강력해지고 있습니다. 수수료 수입 또한 저희의 차별성이 드러나는 영역으로, 결합 회사 기준으로 연초 대비 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 핵심 은행 업무, 자산 관리 및 자본 시장 모두 강력한 전년 동기 대비 성장을 기록했습니다.

보시다시피, 대부분의 회사가 통합 과정에서 한 단계 뒤처지는 반면, 저희는 합병 중간에 시장 점유율을 확보하고 고객 관계를 심화시키고 있습니다. 비용 측면에서는, 저희는 장기 성장을 가속화할 가장 큰 기회를 보고 있는 분야에 계속 투자하면서도 규율을 유지했습니다. 이는 Pinnacle에서 상충되는 우선순위가 아닙니다. 이는 동일한 우선순위입니다. 신용 성과는 계속해서 진정한 강점입니다.

예상대로 대손 상각은 낮은 수준을 유지했으며, 비수익 자산은 이번 분기에 50bp로 감소했습니다. 저희가 장부에 기록하는 자산의 품질은 두드러집니다. 신규 대출에 대한 충당금은 전체 포트폴리오보다 낮게 설정되고 있으며, 이는 이번 분기에 대손충당금 비율이 하락한 한 가지 이유입니다. 성장, 신용 규율, 신규 대출의 견고한 수익률. 이 세 가지가 동시에 작용하고 있습니다.

그리고 이 중 어느 것도 첫 번째 두 가지, 즉 최고의 인재와 규율 있는 고객 선별 없이는 이루어지지 않습니다. 자본으로 넘어가겠습니다. 잠정적인 CET1은 이번 분기에 12bp 증가했으며, 이는 2분기에 경험한 연간 약 14%의 대출 성장률을 포함하여 저희의 핵심 수익 프로필의 강점과 자본 창출 능력을 반영합니다. 저희는 이번 분기에 74명의 숙련된 수익 창출 인력을 추가했으며, 이는 1분기 대비 48% 증가하고 2025년 2분기 합산 대비 14% 증가한 수치입니다.

3분기에도 모멘텀이 이어져 7월 상반기에 이미 제안을 수락한 34명의 추가 생산자가 있습니다. 연초 대비 추가된 124명의 생산자 중 약 50%는 저희가 핵심 Synovus 시장으로 간주하는 지역에서 왔습니다. 이는 모델이 전체 프랜차이즈에서 작동하고 있음을 나타내므로 이제 중요합니다. 또한, 저희는 이를 달성하기 위해 기준을 낮추지 않았습니다. Pinnacle의 채용은 깊은 파이프라인과 저희의 가치 제안에 대한 명확성을 통해 구축된 일관된 운영 리듬입니다.

그것이 채용을 지속 가능한 복리 성장의 동력으로 만드는 것입니다. 또한 저희는 이미 보유하고 있는 은행가 중 한 명을 유지하고 있습니다. 합병 관련 시너지 효과를 제외한 유지율은 연초 대비 94%입니다. 고객 만족도 및 충성도 점수는 최고 수준을 유지하고 있으며, 은행가가 머무르면 고객도 머문다는 것은 말할 필요도 없습니다. 이제 왜 최고의 것이 아직 앞에 있는지, 여기서 복리로 작용하는 세 가지 이점을 말씀드리겠습니다.

첫째, 저희 시장입니다. 남동부 지역은 대략적으로 국가 평균의 두 배로 성장하고 있습니다. 이러한 배경과 이 프랜차이즈의 규모, 그리고 Pinnacle 모델의 힘을 결합하면 저희 앞에 놓인 장기 성장 기회는 업계에서 가장 매력적인 것 중 하나입니다. 둘째, 경쟁 환경이 저희에게 유리하게 움직이고 있습니다. 대형 경쟁사들은 관료주의, 혼란, 느린 의사 결정에 직면하고 있으며, 이는 순고객 추천 지수(Net Promoter Scores)에 나타납니다.

실제로 Coalition Greenwich의 1분기 보고서는 Pinnacle을 동종 업계에서 비즈니스 모멘텀, 즉 은행과 더 많은 거래를 하려는 고객의 비율에서 다른 은행과 덜 거래하려는 고객의 비율을 비교했을 때 압도적인 차이로 1위를 차지했습니다. 이것이 바로 저희가 계속해서 시장 점유율을 확보하고 성장할 수 있는 배경입니다. 셋째, 인력 이탈이 증가하고 있으며 둔화될 기미가 보이지 않습니다.

최고의 은행가들은 권한을 부여받고 지원받으며 승리할 수 있는 환경을 원합니다. 이것이 바로 Pinnacle이 제공하는 것이며, 저희가 운영하는 모든 시장과 전문 분야에서 계속해서 선호되는 목적지가 되는 이유입니다. 전략은 계획입니다. 실행은 결과입니다. 저희는 6개월이 지났고 결과가 말해주고 있습니다. 대차대조표 성장, 핵심 고객 수수료 수입의 상당한 증가, 견고한 신용, 증가하는 자본 비율, 합류하는 은행가, 높은 팀원 유지율, 고객의 충성도 있는 반응.

저는 이 팀이 달성한 것을 자랑스럽게 생각하며, 앞으로 나아갈 방향에 대해 더욱 기대하고 있습니다. 이제 Jamie에게 2분기 실적을 더 자세히 설명하도록 넘기겠습니다. Jamie?

감사합니다, Kevin. 동인에 대해 말씀드리기 전에, 최종 결과부터 말씀드리겠습니다. 조정 주당순이익은 전분기 대비 5% 증가했으며, 2025년 2분기 실적 대비 25% 증가했습니다. 이 증가에는 대출 평가액 증가와 1분기 증권 재조정으로 인한 수익 증가가 포함되었으며, 이는 무형자산 상각 증가로 완전히 상쇄되어 합병 회계로 인한 순영향은 0입니다. 발표 시점의 개별 컨센서스 수익 추정치와 비교하면, 이는 연초 대비 조정 주당순이익 증가분의 약 19%에 해당합니다.

이는 결합이 저희가 예상했던 수익력을 제공하고 있다는 명확한 증거입니다. 이는 또한 강력한 수익성으로 이어지고 있으며, 연초 대비 평균 유형 자기자본 수익률은 17.7%입니다. 2분기에 수익 자산은 대출 및 증권 성장의 결합으로 인해 4% 또는 연간 15% 증가했습니다. 기간 말 대출은 전분기 대비 29억 달러 또는 연간 14% 증가했습니다. 성장의 대부분은 C&I 대출에서 비롯되었으며, 저희 지역 시장 전반에 걸쳐 광범위하게 이루어졌고, 지속적인 특수 대출 플랫폼의 강점으로 더욱 뒷받침되었습니다.

연초 대비 합산 기준으로 기간 말 대출은 6% 또는 연간 12% 증가했으며, 구매 회계 대출 평가액을 제외하면 이전 가이던스를 초과했습니다. 기간 말 예금은 전분기 대비 7억 9,500만 달러 증가했습니다. 이 성장에는 일반적으로 하반기에 반전되어 4분기에 일반적으로 초과 성장을 촉진하는 세금 시즌 및 공공 자금의 계절성과 같은 일반적인 역풍이 포함되었습니다.

공공 자금 감소를 제외하면 핵심 예금은 2분기에 9억 6,300만 달러 또는 1% 증가했습니다. 연초 대비 기간 말 예금은 2% 증가했으며, 이는 더 긍정적인 계절적 추세와 함께 연간 예금 성장률 8%에서 10%를 달성하는 데 도움이 될 것입니다. 2분기 동안 저희는 작년 합병 발표 시에 설명했던 유동성 전략과 일치하는 거래를 실행했습니다. 약 10억 달러의 지방채 증권을 더 유동적인 투자로 재조정하여 포트폴리오 기간과 고품질 유동 자산 수준을 모두 개선했으며, 순이자이익 또는 CET1에 중대한 영향을 미치지 않았습니다.

또한, 7억 5,000만 달러의 선순위 부채를 발행하여 유동성 및 자금 조달 프로필을 강화하고 다양화했으며, 이는 작년에 전달된 발행 경로와 일치합니다. 이러한 대차대조표 성장은 9억 5,600만 달러의 순이자이익으로 이어졌으며, 이는 전분기 대비 2% 또는 연간 10% 증가한 수치입니다. 순이자 마진은 3.44%로, 전분기 대비 9bp 하락했으며, 1분기 비반복 항목을 제외하면 약 6bp 하락했습니다.

2분기 동안 역풍으로 작용한 다른 요인으로는 대출 수익률의 약간의 하락이 있었는데, 이는 SOFR 금리의 평균 3~4bp 하락과 예금의 계절성으로 인해 대출-예금 비율이 높아지면서 더 높은 비용의 자금 조달 증가에 영향을 받았습니다. 저희는 이러한 역동성이 하반기 동안 반전될 것으로 예상합니다. 추가적인 맥락을 위해, 저희의 2분기 대출 수익률은 6.11%였으며, 이는 1분기의 6.14%와 비교됩니다.

핵심 예금 비용은 전분기 대비 약 1.95%로 안정적이었습니다. 총 예금 비용은 1bp 증가했으며, 저희의 총 실효 자금 비용은 2bp 증가했습니다. 조정 비이자 수익은 주로 BHG 수입 감소로 인해 전분기 대비 1,200만 달러 감소했습니다. BHG와의 지분법 투자에서 발생한 수입은 2분기에 총 2,400만 달러였으며, BHG가 대출 배치 전략을 전환함에 따라 저희 예상과 일치했습니다.

핵심 고객 수입원에는 핵심 은행 업무, 자산 관리 및 자본 시장이 포함되며, 모두 전분기 대비 및 강력한 전년 동기 대비 성장을 기록했습니다. 핵심 은행 업무 및 자본 시장 수수료는 모두 1분기에 3% 증가했습니다. 강력한 대출 생산 및 수익 시너지는 자본 시장 실행의 또 다른 분기를 주도했으며, 핵심 제품 및 서비스 통합이 가속화되고 있음을 더욱 입증합니다.

저희는 비용 관리를 규율 있게 유지하면서 장기 성장을 위한 전략적 투자를 계속했습니다. 저희의 조정 유형 효율성 비율은 49.8%였으며, 이는 합병 통합 단계에서 예상했던 수준입니다. 저희는 이번 분기에 주로 인력 및 기술 관련 통합 비용과 관련된 5,100만 달러의 비반복 합병 비용을 발생시켰습니다. 전분기 대비 조정 비이자 비용은 실현된 합병 시너지와 계절적으로 낮은 인건비가 수익 생산자 및 기술에 대한 지속적인 투자를 상쇄하면서 2% 감소했습니다.

직원 수는 전분기 대비 상대적으로 변동이 없었으며, 이는 성장 관련 채용으로 상쇄된 지속적인 통합 진행 상황을 반영합니다. 신용 품질은 계속해서 명확한 강점입니다. 순 상각액은 4,800만 달러 또는 분기당 22bp로 예상과 일치했습니다. 비수익 자산 비율은 1분기의 0.58%에서 0.5%로 개선되어 지속적인 안정성과 규율 있는 인수 능력을 보여주었습니다.

2분기 대손충당금은 1.17%로, 3월 말의 1.19%와 비교됩니다. 저희의 잠정적인 보통주 자기자본 비율은 9.93%로 마감되었으며, 이는 1분기 대비 12bp 증가한 수치입니다. 저희의 우선순위는 명확합니다. 저희는 창출된 자본을 고수익 고객 중심 성장으로 투입하면서 CET1을 10.25% 목표치로 꾸준히 구축할 것입니다. 이제 Kevin에게 2026년 재무 전망을 검토하도록 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, Jamie. 저희의 광범위한 2026년 가이던스 범위는 변경되지 않았습니다. 그리고 중요하게도, 현재까지의 실적은 이러한 견해를 강화합니다. 범위 내에서 저희가 어디에 위치하고 있는지 구체적으로 말씀드리겠습니다. 대출 성장은 9%에서 11% 범위의 상단에서 진행되고 있으며, 예금은 8%에서 10% 범위의 중간에서 진행되고 있습니다. 이러한 수익 자산 성장은 이 전망의 원동력입니다.

2026년 하반기를 통과하면서 마진이 약간 압축되더라도 NII의 강력하고 지속적인 성장을 이끌 것입니다. 저희는 이제 연간 NIM을 3.44%에서 3.47% 범위로 예상하고 있습니다. 중요하게도, 견고한 성장과 현재까지 저희 핵심 고객 비즈니스 전반에 걸친 수수료 수입의 지속적인 강점을 결합하면, 저희는 계속해서 수익 전망 범위 내에 있을 것으로 예상하며, 더 구체적으로는 50억 5,000만 달러에서 51억 달러로 향하고 있습니다.

나머지 범위에 대해, 저희는 조정 비용이 26억 7,500만 달러에서 27억 7,500만 달러 가이던스의 중간에 있을 것으로 예상합니다. 저희는 수익 생산자 채용, 시장 확장, 제3자 파트너십 수익과 관련된 추가 비용, 그리고 일반적인 인플레이션 및 성장 관련 비용으로 인해 상반기 대비 증가할 것으로 예상합니다. 이는 미래 성장에 직접적으로 연결된 의도적인 투자입니다.

저희의 조정 유효세율은 2분기 Jamie가 언급한 지방채 재조정을 포함하여 20%에서 21% 범위의 중간에 있을 것으로 예상됩니다. 신용은 20bp에서 25bp의 대손 상각 범위 내에 있으며, 저희의 수익성 전망은 작년 여름에 제시했던 EPS 증가를 계속해서 추진함에 따라 여전히 강력합니다. 다시 한번 말씀드리지만, 결론적인 메시지는 제가 시작할 때와 같습니다.

저희는 항상 이 회사를 이끌어온 레버리지 포인트에 집중하고 있으며, 이번 분기는 그것들이 작동하고 있다는 또 다른 증거입니다. 성장, 채용, 신용, 가격 책정, 문화, 시너지 실현, 이 모든 것이 저희가 말한 방향으로 움직이고 있습니다. 저희는 승리를 선언하는 것이 아닙니다. 저희는 6개월이 지났고 실행할 일이 더 많습니다. 연초 대비 26%의 조정 EPS 성장은 성공의 진정한 척도이며 이 팀의 노력을 반영하지만, 저희는 아직 끝나지 않았습니다.

저희는 계속해서 밀어붙이고 여기서 더 나아질 것입니다. 이것은 영혼을 가진 규모입니다. 모델, 문화, 그리고 프랜차이즈 전반의 팀원들에게. 감사합니다. 여러분이 이 모든 것이 작동하는 이유입니다. 그리고 이 결합이 무엇이 될 수 있는지 의문을 제기했던 분들에게, 저는 회의론을 이해하며, 저희는 저희가 아는 유일한 방법으로 계속해서 답할 것입니다. 분기별, 고객별, 은행가별로 말입니다.

그것이 저희의 일이며, 저희는 계속해서 그렇게 할 것이라는 개인적인 약속을 드립니다. 미래는 밝으며, 저희가 함께 할 수 있는 최고의 것은 아직 앞에 있습니다. 이제 운영자님, 질의응답 시간으로 넘어가겠습니다.

이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. [Operator Instructions] 첫 번째 질문은 Piper Sandler의 Stephen Scouten입니다.

궁금한 점은, 물론 이번 분기가 매우 좋았다고 생각합니다. 하지만 분기 중반 업데이트에서 마진에 대해 말씀하신 것과 저희가 본 9bp 하락 사이에 무엇이 바뀌었는지 궁금합니다. 그리고 그것은 주로 이 높은 성장으로 인해 임시적으로 더 높은 비용의 자금이 필요했기 때문인가요? 그리고 그것이 1% 높은 성장에 대해 공개하신 내용과 어떻게 연관되는지, NIM 압축이 있을 수 있지만 여전히 NII 상승이 있다는 점을 말씀해 주셨습니다.

그 부분에 대한 약간의 설명이 있다면 좋을 것 같습니다.

네, Stephen, Jamie입니다. 질문 감사합니다. 6월 초에 제공한 가이던스와의 차이는 주로 자산 측면에 있습니다. SOFR 금리의 하락과 예상보다 약간 낮은 PAA를 고려해 보십시오. 이러한 영향은 6월 초에 말한 것과 분명히 다릅니다. 그리고 PAA에 대해 생각해보면, 이는 주로 C&I 장부에서의 상환 속도 저하 때문이며, SOFR 금리는 7월에 대부분 회복되었습니다.

따라서 3분기에는 약간의 순풍이 될 것으로 생각합니다. 평균 잔액과 기간 말 잔액을 비교하면 6월에 현금 및 증권 비중이 증가하면서 대차대조표가 상당히 성장했음을 알 수 있습니다. 따라서 이 변화는 주로 2분기에 이러한 세 가지 요인 때문이라고 생각합니다. 그리고 성장에 대해 말할 때, 마진에 대한 성장의 영향은 저희가 그 영향을 설명했고 그것이 마진을 희석시키는 방식을 설명했습니다.

하지만 이에 대해 말씀드리고 싶은 것은 2026년 NII 가이던스가 연중 분기별로 꾸준히 약 2%씩 증가하는 것을 볼 수 있다는 것입니다. 그리고 그 성장은 이전 연도에 저희가 채용한 은행가들에 기반합니다. 따라서 NII의 꾸준하고 지속 가능한 성장입니다. 그리고 NII 성장의 아름다움은 그에 따른 한계 비용이 많지 않다는 것입니다. 따라서 수익성과 그것이 최종 결과로 이어지는 방식을 생각할 때, 저희가 하고 있는 것은 대출을 같은 속도로 생산하고 있다는 것입니다.

따라서 생산 속도에서 가격 경쟁을 하지 않습니다. 저희는 대차대조표를 성장시키고, 시간이 지남에 따라 대출과 유사한 속도로 핵심 예금을 성장시키고 있습니다. 하지만 도매 자금 조달로 자금을 조달하는 한계 성장에서도, 저희는 유형 자기자본 수익률을 유지할 수 있기 때문에 주주에게 이익이 됩니다. 왜냐하면 비용 성장이 훨씬 느린 속도로 발생하기 때문입니다. 따라서 저희는 이를 믿습니다.

저희는 NII의 꾸준한 성장과 50% 미만의 조정 유형 효율성 비율을 믿습니다. 저희는 그것이 지속적인 두 자릿수 PPNR 성장, 두 자릿수 EPS 성장을 올바른 방식으로 이끌 것이라고 믿습니다.

네. 좋은 설명입니다. 그리고 슬라이드 덱에 많은 새로운 세부 정보가 있습니다. 모든 것에 감사드립니다. 다른 하나는... 제 후속 질문은 아마도 13페이지에 관한 것인데, 거기서 여러분은 자금 조달 생산 및 대출 스프레드를 공개했습니다. 그것이 모든 미래 예상치 내에서 어떻게 생각하는지에 대해 궁금합니다. 업계 전반에 걸쳐 듣고 있는 경쟁 역풍을 고려할 때 그것이 약간 압축될 것이라고 생각하는 것인가요?

그리고 다시 한번, 그 역동성이 이와 유사할 것인가요? 스프레드가 압축될 수 있지만 NII는 여전히 더 높아질 것인가요.

2분기가 이에 대한 좋은 데이터 포인트라고 생각합니다. 그리고 생산 스프레드를 보면, 전분기 대비 더 넓어졌습니다. 하지만 그것은 혼합 이야기만은 아닙니다. 기본적으로 저희 8개 지역 중 6곳에서 1분기보다 2분기에 스프레드가 더 넓어졌습니다. 저희 11개 특수 그룹 중 9곳에서 1분기보다 2분기에 스프레드가 더 넓어졌습니다. 따라서 제가 여러분에게 알려드리고 싶은 요점은 이것이 저희 비즈니스 전반에 걸쳐 일어나고 있다는 것입니다.

저희는 성장을 가속화하기 위해 더 낮은 스프레드로 경쟁하고 있지 않습니다. 이것은 저희 은행가들이 저희가 약속한 것을 꾸준하고 지속 가능한 방식으로 이행하고 있다는 것입니다. 따라서 저희 전망에는 중대한 스프레드 축소가 포함되어 있지 않습니다. 저희는 유사한 스프레드를 가정하며, 저희는 그것이 정당화된다고 믿습니다. 물론 환경이 변하고 경쟁이 더 심화될 수 있지만, 저희는 다른 일부에서 듣는 스프레드 축소를 보지 못하고 있습니다.

다음 질문은 Truist Securities의 John McDonald입니다.

올해 남은 기간 동안 예금 전망을, 특히 귀하의 전망 내에서 비이자 예금과 귀하가 핵심 예금이라고 부르는 것의 혼합 측면을 포함하여 자세히 설명해 주시겠습니까?

네, John, 좋은 질문입니다. 그리고 저희는 하반기에 강력한 예금 성장을 예측하고 있습니다. 분명히, 2분기에서 공공 자금을 제외했을 때 핵심 예금 성장에 만족합니다. 저희는 이것이 일반적으로 세금 납부로 인해 어려운 분기라는 점을 고려할 때 모멘텀을 보여준다고 믿습니다. 하지만 하반기를 내다볼 때, 저희는 계절적 영향이 하반기 성장에 15억 달러에서 20억 달러를 기여할 것이라고 믿습니다.

저희 대출 전망과 마찬가지로, 이전 연도 채용도 성장에 기여할 것입니다. 그들이 사업부를 구축하고 고객의 예금을 가져오면서 말입니다. 따라서 저희는 이것이 계속해서 강력한 생산량을 볼 수 있는 이유라고 믿습니다. 올해 매달 예금 생산량은 10억 달러 이상이었습니다. 저희는 이것이 계속될 것으로 예상합니다. 하반기에는 중개 예금의 성장을 볼 수 있을 것입니다.

따라서 중개 예금은 연초 대비 비교적 안정적이었으며, 저희는 하반기에 중개 예금의 성장을 예상합니다. 그리고 그 성장에 대한 확신을 주는 것은 저희 수익 덱에 있는 핵심 예금 성장과 계절적 연초 대비를 비교하는 차트를 지적할 것입니다. 만약 연말까지 그 초과 성과를 그대로 적용한다면, 여기서부터 핵심 예금 성장이 45억 달러에서 50억 달러가 될 것입니다.

하지만 그 이면에는 연초 대비 공공 자금의 저조한 성과 또는 덜한 성장이 포함되어 있습니다. 저희는 올해 전략적으로 공공 자금의 감소를 허용했습니다. 저희는 연초 대비 공공 자금 성장률보다 약 7억 달러 뒤처져 있습니다. 그리고 저희는 그 평균 성장률로 복귀할 것으로 예상하며, 하반기 계절성과 공공 자금을 통해 해당 사업부에서 10억 달러 이상의 성장이 있을 것입니다.

따라서... 올해 남은 기간을 내다볼 때, 저희는 핵심 예금의 계절적 성장을 볼 것으로 예상한다고 말씀드리고 싶습니다. 저희는 또한 공공 자금의 성장을 볼 것으로 예상하며, 그런 다음 중개 예금은 연간 전체적으로 핵심 예금과 유사한 속도로 성장할 것으로 예상한다고 말씀드리고 싶습니다.

감사합니다, Jamie. 그리고 그것에 대한 후속 질문으로, 물론 저희 모두 귀하의 시장에서 예금 가격 책정이 얼마나 경쟁적인지에 대해 많은 이야기를 듣습니다. 귀하는 실제로 가능하게 했습니다... 이번 분기 가격 책정이 매우 안정적이었습니다. 경쟁에도 불구하고 그것이 상당히 안정적일 수 있었던 이유는 무엇인가요?

John, 제가 답변하겠습니다. 저희는 가격으로 경쟁하지 않습니다. 저희는 관계 은행이며 고객은 예금 금리 이상의 가치를 중요하게 생각합니다. 저희는 공정한 금리를 지불합니다. 아시다시피, 예금 시장은 매우 효율적입니다. 따라서 신규 예금을 추가할 때는 시장 금리를 지불해야 합니다. 하지만 Jamie가 앞서 말했듯이, 저희 모델의 진정한 핵심은 신규 수익 생산자를 채용하는 것입니다.

그리고 그 신규 수익 생산자들은 그들의 고객을 데리고 옵니다. 궁극적으로 이는 저희가 높은 수준에서 생산하고 이를 위해 시장 금리를 사용할 수 있게 합니다. 따라서 저희는 판촉 금리를 제공하기 위해 나설 필요가 없습니다. 그리고 Jamie가 앞서 언급했듯이, 저희의 NIM 예측은 그것이 계속될 것이라고 가정합니다. 따라서 신규 대출의 현재 금리에서 신규 예금의 현재 금리를 빼면 이번 분기에 약 3.72의 스프레드로 거의 안정적이었습니다.

이는 지난 분기와 매우 유사하며, 계속될 것입니다. 따라서 저희 모델은 인재 채용입니다. 그것은 저희가 금리 외의 다른 것에 경쟁할 수 있게 합니다.

다음 질문은 Bank of America의 Ebrahim Poonawala입니다.

그래서 아마도 Jamie, 슬라이드 22로 가서 마진 전망에 대한 훌륭한 세부 정보를 제공해 주시겠습니까? 그리고 이 모든 성장이 이전 장부보다 수익성이 높거나 더 수익성이 높다는 점에 감사드립니다. 하지만 앞으로 12, 18, 24개월 동안 이 마진이 어디에 안착할지 저희가 모두 파악하면서 제시하신 조각들을 살펴보면 어떨까요? 제 가정은 내년 이맘때쯤 330대 초반으로 내려갈 것이라는 것입니다.

그래서 하나는, 그리고 저는 2027년 가이던스를 제공하지 않았다는 것을 알지만, 내년 이맘때쯤 340대보다 330에 가까워질 수 있다는 가정이 잘못된 가정일 수 있는 이유가 있습니까? 그리고 Cat IV 유동성 구축을 위한 구축에 있어서, 향후 몇 분기 동안 해당 프로세스를 계속 진행함에 따라 마진에 추가적인 영향이 있을 것으로 예상해야 합니까?

네, Ebrahim, 첫째, 올해 남은 기간에 대해 말씀드리겠습니다. 마진에 대해 구체적으로 생각하면, 말씀하신 Cat IV 유동성, 현금 및 증권 비중 증가에 대한 역풍이 있습니다. 부채 발행으로 인한 역풍이 있고, 마진에 약간의 미묘한 차이가 있습니다. 일수 계산으로 인한 1bp의 역풍이 있지만 순풍도 있습니다. 따라서 고정 금리 자산 재가격 조정으로 인한 이익을 계속해서 볼 수 있을 것입니다.

하반기에는 핵심 예금 성장이 대출 성장을 앞지를 것으로 예상합니다. 이것이 순풍이 될 것입니다. 앞서 언급했듯이 SOFR이 견고해지고 있으며, 이것이 순풍이 될 것입니다. 그리고 저희는 이것이 매우 미미하겠지만, VA가 정상화될 것으로 예상합니다. 따라서 이러한 것들이 순풍이며, 이것이 하반기를 생각하는 방식입니다. 분명히, 2027년 가이던스를 제공하기에는 이릅니다.

하지만 2027년의 유동성 영향이 추가적인 역풍이 될 것이라고 생각하는 것은 옳습니다. 그리고 제가 그것을 특징화하는 방식은 10억 달러의 장기 부채는 10억 달러당 마진이 약 1~1.5bp라는 것입니다. 현금 및 증권 비중을 1% 증가시키는 것은 향후 몇 년 동안 예상되는 수준보다 2~3% 낮다고 주장할 수 있습니다. 따라서 그것은 느린 과정이 될 것입니다.

이는 1%당 약 2~3bp이며, 그리고 성장의 영향은 더 멀리 갈수록 실제로 상대적 영향이 줄어듭니다. 왜냐하면 마진의 시작점이 3.30에 가까워지면, 저희가 말하는 성장의 한계 마진이 그렇기 때문에 미래 성장의 영향이 마진에 미치는 영향은 줄어들기 때문입니다. 따라서 제가 앞으로 마진을 생각하는 방식이라고 생각하며, 이는 약간의 추가적인 압력을 나타낼 것입니다.

하지만 저는 첫 번째 답변으로 돌아가서, 저희는 여전히 높은 한 자릿수 NII 성장을 예상합니다. 그리고 그 때문에, 그것은... 현재의 경제, 금리 및 모든 것이 오늘날 저희가 보는 것과 일치한다고 가정하면, 그것은 두 자릿수 PPNR 성장, 두 자릿수 EPS 성장을 이끌어야 하며, 유형 자기자본 수익률을 유지해야 합니다. 따라서 이것이 저희가 그것을 보는 방식입니다.

그리고 저희는 그것이 매우 지속 가능하다고 믿습니다. 그리고 이것이 저희가 더 멀리 내다볼 때 저희의 현재 전망입니다.

알겠습니다. 그리고 아마도 빨리, BHG에 대해 계속해서 논의되고 있는데, 괜찮으시다면 전망을 다시 한번 살펴보겠습니다. 그리고 전략적으로 사업을 어떻게 생각하는지에 대해서도, 거기서 어떤 전략적 조치를 취할지 생각할 수도 있다는 지속적인 질문이 있습니다. 따라서 어떤 설명이라도 감사하겠습니다.

네. 질문에 답하기 전에, 손익계산서 영향에 대해 조금 말씀드리겠습니다. 때때로 약간 오해되는 것 같지만, BHG와의 관계의 깊이를 보여줍니다. 파트너십이 손익계산서에 영향을 미치는 여러 가지 방법이 있습니다. 저희는 종종 지분 투자의 영향을 이야기합니다. 왜냐하면 그것이 수익성의 가장 큰 동인이었기 때문입니다. 그러나 투자 수입 외에도 상당한 수익과 비용이 있습니다.

저희는 2026년에 이러한 것들로 인해 약 4,000만 달러의 수익과 2,000만 달러의 비용이 발생할 것으로 예상합니다. 이는 투자 수입과는 별개입니다. 2분기에 저희는 운영 계약 일부를 재작성하면서 배포 채널 중 하나를 일시 중단했습니다. 이들은 이후 재개되었으며, 일반적인 분기별 수수료 및 수익의 재개를 초래할 것입니다. 일시 중단으로 인해 2분기에 영향을 미친 몇 가지 사항이 있었습니다.

첫째, 저희 수수료 수익과 관련 NIE가 전분기보다 낮았습니다. 이러한 흐름은 3분기에 이미 재개되었으며, 3분기에 1,000만 달러 미만의 수익과 유사한 비용이 발생할 것으로 예상합니다. 둘째, 투자 수입에 영향을 미쳤습니다. 생산은 대차대조표에 남아 있었고, 이는 BHG에서 평생 대출 손실 추정치를 계산하기 위한 충당금 증가로 이어졌습니다. 이것은 앞서 논의한 배포 변경과 함께 투자 수입의 700만 달러 감소를 초래했습니다.

제가 이것을 먼저 언급하는 이유는 이번 분기에 BHG로 인해 Pinnacle 손익계산서에 많은 움직이는 부분이 있기 때문입니다. 그것을 언급하고 싶었습니다. 하지만 BHG의 성과는 그 어느 때보다 강합니다. 생산량을 보면, 이번 분기에 전분기 대비 거의 10억 달러 증가했습니다. 9억 달러 증가했습니다. 그리고 저희는 파트너십이 저희가 기대하는 모든 것을 제공하고 있다는 것에 매우 만족합니다.

신용 성과는 여전히 강력합니다. 따라서 전망은 이전 분기에 논의했던 것과 정확히 같지만 더 강력합니다. 따라서 저희는 2026년 투자 부문의 수익 가이던스를 상향 조정했습니다. 저희는 그곳의 모멘텀이 매우 강력하며, 올해 남은 기간과 2027년에도 저희를 잘 포지셔닝할 것이라고 믿습니다. 따라서... 저희는 파트너십에 매우 만족합니다. 전략적 옵션에 대한 업데이트는 없습니다.

저희는 가장 좋은 방법은 계속해서 실행하고, 비즈니스 성장을 계속 추진하며, 저희가 생각하는 배포 전환을 계속하는 것이 장기적으로 가장 큰 가치를 제공할 것이라고 생각합니다. 따라서 거기에는 실제 업데이트가 없습니다.

다음 질문은 Autonomous의 Casey Haire입니다.

좋습니다. 2분기에 매우 강력했던 대출 성장에 대해 이야기하고 싶습니다. 혹시 추가적인 상승 여지가 있는지 궁금합니다. 귀하께서 범위의 상단으로 가이던스를 제시하고 계신다는 것을 알고 있는데, 그 가이던스보다 더 높은 상승 여지가 있는지 궁금합니다.

Casey, 네. 저희도 대출 성장에 만족합니다. 그리고 그것은 주로 광범위하고 다각화되어 있기 때문이라고 생각합니다. 상반기를 보면, 저희 지역 은행 부문에서 약 50%의 성장이 있었고, 특수 분야에서 50%의 성장이 있었습니다. 그리고 보시다시피, 주로 C&I에서 비롯되었습니다. 흥미로운 점은 CRE가 성장 엔진이 아니라는 것입니다. 그 이야기는 알고 계실 겁니다.

현재 금리에서의 높은 상환, 저희는 많은 생산량을 보지 못하고 있지만, 그것이 증가하고 있습니다. 그리고 그것이 저희가 전반적으로 생산량의 분기별 20% 증가를 보여줄 수 있게 하는 것입니다. 네, 상승 여지가 있습니다. 아마도 저희가 9%에서 11% 범위의 상단에 머물게 한 몇 가지 요인 중 하나는 이번 분기에 활용도에서 127bp의 개선이 있었다는 것입니다.

이는 약 5억 달러의 성장입니다. 아시다시피, 저희는 일반적으로 예측에 활용도 변화를 포함하지 않습니다. 따라서 저희는 향후 활용도 변화를 포함하지 않았습니다. 저희는 CRE 장부에서 상환 활동으로 인한 지속적인 변동을 볼 것으로 예상합니다. 그리고 저희는 상반기에 일부 특수 분야에서 초과 성장을 보였는데, 이는 하반기에는 예상하지 않습니다. 따라서 저희는 범위의 상단이라고 말했습니다.

하지만 이 모델은 견고하며, 저희 파이프라인은 강력합니다. 그리고 저는 특수 분야와 지역 모두에서 강력한 대출 성장을 계속해서 볼 것으로 예상합니다. 제가 지적하고 싶은 한 가지는, 많은 대화를 듣기 때문입니다. 저희 경쟁사들은 저희가 금리를 낮춰주고 있다고 말하며 그것이 저희가 이기는 방법이라고 합니다. Jamie가 앞서 말했듯이, 저희 스프레드와 생산 속도는 실제로 분기 대비 상승했습니다.

따라서 저는 강력한 대출 성장을 계속해서 볼 수 있을 것이라고 낙관합니다. 그것은 금리 주도가 아니며 광범위합니다. 따라서 저는 올해 추가적인 상승 여지가 있을 것이라고 확신합니다.

알겠습니다. 그리고... 제 후속 질문으로, 대출-예금 비율에 대해 이야기하고 싶습니다. 예금 전망은 매우 긍정적이고 낙관적으로 들립니다. 하지만 대출-예금 비율은 레거시 Pinnacle과 Cat IV 동종 업계가 있던 곳보다 약간 높습니다. 혹시 제어 장치가 있습니까? 그 비율에 상한선이 있습니까? 그리고 장기적으로 그 비율이 어디에 안착하기를 원하십니까?

대출-예금 비율은 저희가 실제로 관리하는 지표는 아니지만, 질문하셨기 때문에 말씀드리겠습니다. 하반기를 진행하면서 감소할 것으로 예상합니다. 앞서 논의했듯이, 저희는 하반기에 핵심 예금 성장이 대출 성장을 앞지를 것으로 예상합니다. 따라서 감소할 것으로 예상합니다. 하지만 유동성과 유동성 접근성에 대해 생각할 때 가장 중요하게 보는 것은 현금 및 증권 비중입니다.

즉, 다른 말로 하면, 저희가 충분한 유동성을 가지고 있는지 확인하기 위해 보는 지표이며, 대출-예금 비율은 유동성 측면에서 저희가 있어야 할 곳의 핵심 동인이 아니라고 믿습니다.

다음 질문은 Evercore의 John Pancari입니다.

대출 스프레드에 대한 코멘트에 대해, 귀하의 모든 부문과 대부분의 지역에서 스프레드가 증가한 것을 들으니 고무적입니다. 저희는 많은 동종 업계, 심지어 일부 대형 은행에서도 스프레드 압축을 보고 있습니다. 그리고 귀하가 왜 그러한 차이의 원인이 무엇이라고 생각하는지 궁금합니다. 왜 스프레드 압축을 보지 못하는지? 이것이 관계가 넘어오고 채용이 그것을 가져오는 기능이며, 그것을 위해 덜 공격적으로 경쟁하지 않는다는 것인가요?

왜 귀하께서는 그것이 수치에 나타나지 않는다고 생각하시는지?

John, 훌륭한 질문입니다. 앞서 말했듯이, 저희는 다른 가치 제안으로 경쟁한다고 생각합니다. 저희는 독특한 서비스와 효과적인 조언을 제공하는 것을 기반으로 비즈니스를 이기고 있으며, 이는 신뢰할 수 있는 관계를 통해 구축됩니다. 저희 은행가들은 귀하가 다른 기관에서 볼 수 있는 것과 같은 수준의 잠재 고객 발굴을 하지 않습니다. 왜냐하면 저희는 저희 회사에 합류하는 은행가들의 포트폴리오를 통합할 기회가 있기 때문입니다.

따라서 그들은 이미 관계를 구축했습니다. 따라서 그들은 낮은 가격으로 새로운 관계를 이기기 위해 나설 필요가 없습니다. 그들은 종종 역사적 관계에서 제공했던 그 가치를 내세웁니다. 따라서 저는 그것이 큰 부분이며 과소평가할 수 없다고 생각합니다. 두 번째로, 저희 팀은 훌륭한 가격 책정 규율을 가지고 있다고 생각합니다. 저희 모두 이 회사의 소유자입니다.

모든 사람이 주식을 보유하고 있으며, 모든 사람이 동일한 인센티브 계획에 참여하고 있으며, 대출 가격 책정과 예금 가격 책정이 최종 결과에 미치는 영향과 저희의 크고 대담한 목표 달성에 어떻게 도움이 되는지 이해하고 있습니다. 따라서 사람들은 단순히 가격으로 새로운 비즈니스를 이기려고 하기보다는 공정하게 대출 가격을 책정하도록 동기 부여되어 있다고 생각합니다.

알겠습니다, Kevin. 감사합니다. 그리고 투자자들에 대해 말하자면, 동종 업계 대비 저희의 할인된 배수가 주로 귀하의 대출 성장을 자금 조달하는 방법에 대한 우려와 관련이 있습니다. 또는 귀하의 순이자이익에 대한 의미는 무엇입니까? 이번 분기에 귀하는 마진 가이던스를 약간 낮추셨지만, 수수료 가이던스를 올렸음에도 불구하고 총 수익 가이던스는 변경되지 않았습니다.

일부는 약간의 하락, NII 성장 기대치에 대한 약간의 압력이 있을 수 있다는 것을 의미할 수 있습니다. 귀하의 NII 전망에 대한 확신과, 이번 분기에 본 약간의 조정이 위험 완화인지, 아니면 이 전망을 볼 때 더 많은 수정이 있을 수 있다는 우려를 어떻게 해소할 수 있는지 논의해 주시겠습니까?

John, 제가 말씀드릴 수 있는 것은 실적을 보라는 것입니다. 저희는 대출과 예금 모두에 대한 가격 책정 규율을 유지함으로써 현재를 위해 필요한 일을 하고 있습니다. 저희는 성장을 달성하고 있으며, 미래 성장을 이끌 훌륭한 은행가들을 전체 지역에 채용하고 있습니다. 따라서 이것이 지속 가능한지, 반복 가능한지에 대한 KPI를 살펴보면, 저희는 증거를 제시하고 있다고 믿습니다.

이제 명확히 하자면, 저희는 이 합병에서 2분기밖에 되지 않았습니다. 따라서 저희가 제시할 수 있는 증거가 많지 않습니다. 하지만 저희는 이 성과를 계속해서 추진할 것입니다. 이것이 저희가 과거보다 이번 분기에 더 구체적인 내용을 제시한 이유이며, 저희는 전망에 대한 확신을 주기 위해 가능한 한 투명하게 계속할 것입니다. 저희는 이것이 외부의 전망에 대한 인식을 위험 완화한다고 믿습니다.

저희는 향상된 공개가 유용하며, 여러분 모두가 내부적으로 보는 것을 볼 수 있도록 돕기를 바랍니다. 하지만 저희에게는, 저희는 오늘 여기서 떠나 팀으로 돌아가 계속해서 저희가 해왔던 일을 할 것입니다. 저희는 어제 했던 것과 똑같은 일을 함으로써 비즈니스를 성장시키고 싶고, 적절한 스프레드와 적절한 예금 비용으로 내일 할 일을 할 것입니다. 그리고 그것은 지속 가능합니다.

이제 명확히 하자면, 그 성장... 2026년에 저희가 성장하는 곳에서의 그 한계 성장은 더 높은 비용의 자금 조달을 수반합니다. 하지만 다시 말하지만, 그것은 거의 비용이 들지 않습니다. 따라서 손익계산서의 한 줄인 NII에서, 그것은 더 적은 한계 NII입니다. 하지만 PPNR을 보면, 낮은 비용을 통해 그것을 되돌려 받습니다. 따라서 주주에게는 PPNR에서 이러한 수익을 되돌려 받고 있습니다.

따라서 이것이 저희 메시지라고 생각합니다. 저희는 계속해서 제공할 것입니다. 저희는 매 분기 여러분에게 와서 그것을 공유할 것입니다. 하지만 이것이 저희가 세상을 보는 방식입니다. 저희는 그것이 주주 가치가 있다고 믿습니다. 따라서 이것이 저희 계획이며, 계속해서 그렇게 할 것입니다.

그리고 John, Jamie의 말에 덧붙이자면, 저는 폭포수와 Jamie가 앞서 말한 것을 다시 살펴봅니다. 이번 분기에 NIM 압축을 초래한 것은 성장 모델이 아니었습니다. 그것은... 예금은 1bp 증가했으며, 이는 총 예금 비용입니다. 따라서... Jamie가 말했듯이, 성장할 때 약간의 역풍이 있습니다. 이것이 주요 요인은 아닙니다. 저희는 Cat IV 은행이 되기 위해 적응하고 있습니다.

따라서 부채 발행을 보고, 현금 및 증권 비중을 늘리는 것을 보고 있으며, 이는 어느 시점에는 완료될 것입니다. 또한 Jamie가 올해 내내 말해온 것을 다시 언급하고 싶습니다. 즉, 3.30%의 바닥이 있다는 것입니다. 왜냐하면 그것이 시간이 지남에 따라 현재 금리가 될 것이기 때문입니다. 따라서 저희는 자유 낙하하는 NIM에 대해 이야기하는 것이 아닙니다.

저희는 완화되는 NIM에 대해 이야기하고 있습니다. 그리고 Jamie가 앞서 언급했듯이, 그것은 여전히 높은 한 자릿수 NII를 기여하고 있습니다. 그리고 저는 모든 사람이 다른 구성 요소에 집중해야 한다는 것을 알지만, 저는 NII를 결과의 구성 요소로 봅니다. 그리고 결과는 수익 성장과 NII 성장이며, 그것이 저희가 집중하는 것입니다.

다음 질문은 Raymond James의 Michael Rose입니다.

Kevin, 분명히 채용은 상당히 빠른 속도로 계속되고 있습니다. 제가 투자자들로부터 듣는 것 중 하나는 매년 많은 좋은 대출 기관을 채용한다는 것입니다. 분명히 Pinnacle은 오랫동안 그렇게 해왔지만, 큰 수의 법칙이 있고, 귀하의 시장 안팎에서 수년 동안 그래왔던 것보다 훨씬 더 많은 채용 활동이 있습니다. 따라서 회의론자들에게 무엇이라고 말하시겠습니까?

Terry가 수년 동안 말해왔고 제가 다시 반복할 것은 그것이 서로를 쌓아 올리는 주기라는 것입니다, Michael. 수익 생산자를 채용하면 그들은 명함첩을 가지고 옵니다. 그리고 그들은 저희 팀에게 어떤 팀원들이 그들과 함께 합류해야 하는지에 대해 이야기합니다. 따라서 저희가 채용할 때 보는 것은 한 개인이 아니라 일반적으로 2명, 3명, 4명과 함께 옵니다.

그리고 저희가 가질 수 있는 최고의 마케팅 도구는 그들이 이곳에 와서 이전 고용주에게 전화하여 약속받은 그대로라고 말할 수 있다는 것입니다. 그것은 훌륭한 환경입니다. 그것은 그들에게 자율성과 능력을 제공하고 고객에게 봉사할 수 있는 권한을 부여합니다. 따라서 절대적으로, 계속해서 추가할 수 있는 은행가들이 충분합니다. 오늘 저희가 준비된 발언을 들으셨을 텐데, 7월에 이미 34명의 개인이 합류했습니다.

그래서 둔화되는 것이 아니라 오히려 가속화되고 있습니다. 그리고 인력을 더 많이 충원하면, 저희는 통합 기준으로 전년 대비 약 13% 증가했습니다. 이는 계속해서 채용할 수 있는 더 나은 인재 파이프라인을 제공합니다.

매우 도움이 되었습니다. 자세한 설명 감사합니다. 그리고 대출 성장 관련해서 한 가지만 더 여쭤보겠습니다. SNC 잔액이 이번 분기에 상당히 증가한 것으로 보이는데, 총 대출의 약 12.5%를 차지했습니다. 이 부분에 대한 확신 수준은 어느 정도입니까? 또한 주선 비율도 증가한 것으로 보입니다. 이것이 중요하다고 생각합니다. 하지만 향후 몇 년을 내다볼 때 규모나 총 대출 대비 비율 측면에서 어느 정도의 확신을 가지고 계십니까?

저희에게는 성장 영역이 아닙니다. 몇 가지 일이 있었습니다. 말씀하신 대로 이번 분기에 선도 주선 수수료가 발생했는데, 이는 저희가 상위 시장으로 진출하고 해당 분야에서 활동하고 있기 때문입니다. 저희가 주도하는 거래가 더 많이 보일 것입니다. 저희의 선도 주선 수수료는 과거 수준 및 전분기 대비 상당히 증가했습니다. 그래서 그것이 여러분이 보고 계신 것입니다.

또한 하반기에 대규모 상환이 예정되어 있으며, 저희는 다른 SNC 일부로 이를 사전 자금 조달했습니다. 따라서 2분기는 변칙적인 것으로 보시는 것이 좋습니다. 그리고 저희는 항상 그 포트폴리오가 총 대출의 10% 미만을 차지할 것이라고 말해왔으며, 저희가 이를 변경할 것으로 보이지는 않습니다.

다음 질문은 Deutsche Bank의 Bernard Von Gizycki입니다.

신용은 안정적이었습니다. 그리고 Kevin, 신규 생산에 대한 충당금이 전체 포트폴리오보다 낮게 나오고 있어 ACL 비율이 낮아졌다고 말씀하셨습니다. 더 높은 품질의 자산을 목표로 하고 계십니까? 무엇이 변화를 주도하고 있으며, 연말까지 충당금 성장에 대한 생각은 어떠신가요?

더 높은 품질의 자산을 목표로 하는지는 모르겠습니다. 다만 저희의 생산이 단순히 더 낮은 평생 손실을 부담하는 자산 클래스로 이어진 결과라고 생각합니다. 하지만 이는 정말로 정직하게 진행되고 있습니다. 앞서 언급했듯이, 저희 지역 중 일부는 단순히 핵심 C&I 대출을 하고 있으며, 이는 저희의 전문 분야입니다. 이번 분기에 저희 구조화 대출 부문에서 큰 성장을 이루었으며, 이는 낮은 위험 가중치를 가집니다.

따라서 저희가 가장 잘하는 일을 하고 있는 것입니다. 가격이나 신용에 무리를 주지 않고 성장을 창출하는 것입니다.

그리고 후속 질문입니다. 1억 3천만 달러의 수익 시너지에 대해, 진행 상황과 2026년까지 예상되는 금액에 대한 업데이트를 제공해 주시겠습니까?

네. 과거에 저희는 올해 별도의 시스템을 사용하고 있기 때문에, 해당 시너지에서 약 2천만 달러의 수익 인식을 목표로 삼았다고 말했습니다. 6월까지 저희는 정확히 50%에 도달했습니다. 그리고 수익 시너지의 대부분은 저희 자본 시장 플랫폼을 통해 발생했습니다. 앞서 Michael의 질문에 답하면서, 저희는 신디케이션 역량을 확장했으며, 이는 더 많은 공동 선도 주선 수수료로 이어졌습니다.

또한 FX 측면에서도 확장했습니다. 헤징의 확장을 보았으며, 이는 일부 성장을 견인했습니다. 저희는 보유 한도를 약간 사용했습니다. 이는 거의 1백만 달러의 추가 수익을 창출했다고 생각하며, 저희의 새로운 전문 분야 중 일부인 장비 금융도 시너지를 창출하고 있습니다. 따라서 올해 현재까지 정확히 1천만 달러에 도달했습니다. 저희는 [들리지 않음]을 달성할 것으로 예상됩니다.

진정한 가치는 저희 모두가 동일한 플랫폼에 있을 때 나올 것이며, 이는 2027년 3월 전환 시에 이루어질 것입니다. 하지만 아니요, 저희는 정확히 계획대로 진행 중이며, 원래의 1억 3천만 달러가 달성 불가능하다고 느끼게 하는 것은 아무것도 없습니다.

다음 질문은 Barclays의 Jared Shaw입니다.

이전 주제에 대해 시스템 전환 후, 저는 그것이 현재 주요 초점이라는 것을 알고 있습니다. 지난 분기 정도에 AI의 잠재적 이점을 고려하여 새로운 기술 이니셔티브나 투자를 생각해 본 적이 있습니까?

Jared, 첫째, 저희는 내부적으로 AI를 활용하고 있습니다. 저희는 거의 20명의 AI 엔지니어를 고용하고 있습니다. 저희는 프랜차이즈 전반에 걸쳐 40명의 파워 유저에게 기술과 기능을 배포했습니다. 그리고 이 사람들은 도구를 사용하여 효율성을 높이고, 역량을 추가하고, 장기적으로 새로운 수익원을 창출하고 있다고 생각합니다. 또한 저희의 기술 솔루션을 제공하는 전략적 비즈니스 파트너에게 많이 의존하고 있다고 말씀드리고 싶습니다.

그들은 AI로부터 저희에게 새로운 수익원을 창출하고 있습니다. 저희는 2년 전에 소비자 플랫폼에 AI 인사이트를 배포했는데, 이는 고객과 저희 자문가 모두에게 제공되며, 고객 행동에 대한 인사이트를 제공하고 일반적으로 대화 기회, 경우에 따라서는 판매로 이어집니다. 따라서 – 오늘 저에게 묻는다면, 저희는 항상 전환한 다음 혁신해야 한다고 말해왔습니다. 저희가 가질 혁신 렌즈는 상업용 재무 측면에 많은 투자를 할 것입니다.

결제, 결제 포털과 관련된 많은 것이 있다고 생각합니다. 저희는 고객의 삶을 더 쉽게 만들고 ERP 통합을 포함한 것들을 작업하고 있습니다. 저희는 고객 효율성 이니셔티브를 추가할 것들을 찾고 있으며, 이는 백오피스 효율성, 매출 채권, 지급금 등입니다. 하지만 제 생각에는 고객이 원하는 것에 계속 집중하는 것이 중요합니다. 따라서 저희는 어떤 기능, 어떤 기능을 원하시는지 묻고 있습니다.

그것이 저희 로드맵에 나타날 것입니다. 새로운 사업부를 만들지는 않을 것이라고 생각합니다. 하지만 기술과 기능을 추가하여 관계를 어떻게 심화시킬지에 집중할 것이며, AI는 그 중요한 구성 요소가 될 것입니다.

알겠습니다. 그리고 대출 성장 및 수익 창출자 성장으로 다시 돌아가겠습니다. 지난 몇 년 동안 많은 사람을 고용했습니다. 경쟁 은행들이 직원이나 고객을 더 적극적으로 유지하기 위해 행동을 바꾸고 있다는 것을 보이기 시작했습니까? 가격으로 경쟁하지 않는다고 들었지만, 다른 은행들이 귀하의 행동에 반응하기 위해 다른 방법을 사용하고 있다는 것을 보고 있습니까?

경쟁은 항상 치열했다고 생각합니다. 그리고 은행들이 아마도 항상 그래왔던 방식으로 대응하고 있다고 생각합니다. 아마도 그들이 그것을 하는 방식의 규모일 뿐일 것입니다. 급여 지급이나 주식 제공 여부에 관계없이 말입니다. 고객과 관련해서는, 저는 항상 은행으로 고객을 옮기는 데 있어 가장 큰 어려움은, 특히 상업 부문에서, 사람들의 현금 관리 시스템이 ERP, 급여 시스템에 얼마나 얽혀 있는지라고 말해왔습니다.

따라서 고객을 옮기는 데 가장 큰 장애물은 은행이 다르게 행동하는 것이 아니라, 기술이 관계를 얼마나 얽히게 만들었는지입니다. 따라서 전환하고 시스템을 변환할 가치가 있다고 누군가를 설득하기 위해 더 열심히 노력해야 한다는 것을 의미합니다. 하지만, 그것은 전통적인 방어 메커니즘이며, 그들은 은행가에게 더 많은 돈을 제공하여 머물게 합니다. 그리고 그들의 주장은 그들이 전에 당신에게 제안하지 않았고, 당신이 떠난 후에만 제안했다는 것입니다.

따라서 많은 경우 팀원은 떠날 것입니다. 하지만, 네, 수락했다가 그런 것들을 기반으로 제안을 철회한 경우도 있었습니다. 하지만 다시, 숫자를 보세요. 저희는 전년 대비 13% 증가했고, 124명의 수익 창출자를 확보했습니다. 저희는 250명을 달성할 것으로 예상되며, 이는 기록적인 수준이 될 것입니다. 따라서 저희의 속도를 늦추지는 않았습니다.

다음 질문은 JPMorgan의 Anthony Elian입니다.

Jamie, 수수료 수입에 대해 전망을 제시하셨습니다. BHG를 제외하고 하반기에 수수료가 증가할 것으로 예상되는 부분을 말씀해 주시겠습니까?

네. 좋은 질문입니다, Tony. 하반기를 보면 전반적으로 지속적인 성장을 예상합니다. 증가할 것으로 예상되는 부분으로, 저는 주로 저희 자산 관리 사업을 지적할 것입니다. 하반기를 보면 해당 수익이 상당히 증가할 것으로 예상합니다. 그 외에도 핵심 은행 수수료는 분기별로 꾸준히 증가할 것입니다. 자본 시장은 매우, 매우 강력한 모멘텀을 가지고 있습니다.

저희는 그것이 계속될 것으로 봅니다. 따라서 앞서 설명한 BHG의 전환점이 있습니다. 하지만 분기별 증가의 대부분은 핵심 은행 수수료와 자산 관리에서 나올 것이라고 말할 수 있습니다.

그리고 자본에 대해, 올해 말까지 CET1 목표치인 10.25%에 도달할 것으로 예상하십니까? 아니면 시기는 언제입니까?

좋은 질문입니다. 정확히 어디에 도달할지 알기는 어렵습니다. 하지만 이렇게 생각하시면 됩니다. 매 분기마다 위험 가중 자산 증가 전에 약 30bp의 자본을 창출합니다. 따라서 하반기 성장이 어떻게 이루어지느냐에 따라 달라집니다. 하반기에 매 분기마다 20억 달러의 대출을 성장시킨다면, 이는 30% 중 15~20bp를 소모할 것이며, 나머지는 자본 증가로 이어질 것입니다.

따라서 하반기에 10.25%에 도달할까요? 12월 31일까지 도달할지는 모르겠지만, 올바른 방향으로 나아가고 있을 것입니다. 이제, 성장이 더 빨라지면, 올바른 성장이 있다면, 다시 말하지만, 가격이나 구조로 경쟁하지 않는다면, 그것은 증가를 늦출 것입니다. 하지만 하반기에는 상당한 증가를 예상합니다. 그리고 연준 NPR도 있다는 것을 상기시켜 드릴 것이며, 이는 추가로 40bp의 자본을 제공할 것입니다.

그리고 이는 2027년에 예상되며, 새로운 [들리지 않음]의 세계에서 자본 목표를 생각할 때, 그것은 어떻게 볼 수 있는지 바꿉니다. 왜냐하면 [들리지 않음] AOCI는 경기 순환적이기 때문입니다. 따라서 목표를 재검토하고 연준 NPR 시행 후 자본 비율을 어디에 두고 싶은지 생각해야 합니다. 따라서 많은 움직이는 부분이 있지만, 저희는 지속적인 강력한 자본 증가를 예상하며 목표에 도달할 것이며, 연준 NPR은 긍정적일 것입니다.

저희는 그것의 시행을 기대하고 있습니다. 그리고 저희는 예상대로 될 것입니다.

다음 질문은 Jefferies의 David Chiaverini입니다.

금리 민감도에 대해 질문하고 싶었습니다. 귀사의 가이드에는 연준의 조치가 가정되지 않았습니다. 금리 인상 후 분기에 순이자수익(NII) 또는 순이자마진(NIM)에 미치는 영향은 무엇입니까?

대체로 중립적입니다. 이제 – 명확히 하자면, 저희의 민감도는 지난 분기 이후 실제로 더 균형을 이루었으며, 곡선의 앞부분에 대해 중립적이라고 생각합니다. 따라서 저희에게는 중요하지 않다고 말할 수 있습니다. 아시다시피, 저희 대차대조표는 본질적으로 자산 민감적입니다. 따라서 곡선의 앞부분에 대해 중립적인 지점에 도달하기 위해 저희는 헤지를 하고 있습니다.

따라서 2년차와 3년차에 헤지가 만료됨에 따라 자산 민감도가 자연스럽게 돌아올 것입니다. 따라서 곡선의 앞부분에 대해 저희는 중립적이며, 다년 기간 동안에는 곡선의 중간 및 장기 부분에 대해 자산 민감도를 보게 될 것입니다.

그리고 귀사의 ROTCE 목표치인 18%는 2027년에 달성하고자 하는 목표이며, 조정된 17.7%로 거의 도달했습니다. 이것이 안정적인 수준입니까? 합병을 진행하면서 상승 여지가 있을 수 있습니까?

따라서 유형 자산에 대해 보면, 앞서 논의했듯이, 저희는 유형 자산 수익률에 대한 성장 영향이 중립적이라고 믿습니다. 저희는 수익으로 이어질 자산을 장부에 기록하고 있으며, 유형 자산 수익률은 안정적일 것으로 예상합니다. 저희는 현재 17.7%입니다. 유일한 예외는 저희가 자본을 증가시키면서, 방금 논의했듯이, 향후 몇 분기 또는 몇 분기 동안 목표에 도달하기 위해 유형 자산 수익률에 약간의 역풍이 될 것이라는 점입니다.

따라서 성장에 대한 유형 자산 수익률에는 영향이 없습니다. 절대적인 자본 수준 증가로 인해 약간의 역풍이 있습니다. 그리고 향후, 자본 목표에 대한 저희의 목표를 달성하면, 그것은 자사주 매입 등에 대한 균형이 될 것입니다. 그리고 그것이 아마도 약간의 순풍을 볼 수 있는 곳입니다.

다음 질문은 TD Cowen의 Janet Lee입니다.

2026년 하반기에 65억 달러 범위의 예금 성장에 대해 말씀하셨습니다. 중개 예금이 계절적으로 15억~20억 달러 증가할 가능성이 있다고 말씀하셨는데, 이를 고려할 때 하반기에 예상되는 성장의 구성에 대해 말씀해 주시겠습니까? 예를 들어, 20%의 NIB와 같은 현재와 거의 동일한 비율을 예상해야 합니까? 아니면 예상되는 예금 성장의 전체적인 구성에 대해 어떻게 생각해야 합니까?

저희 예금 구성을 보면, 이 발언은 이전 연도의 통합 기준에 기반한 것이며, 매우 안정적입니다. 20%~21%의 NIB, 약 1/3의 자산은 머니 마켓이며, 비슷한 양이 당좌 예금입니다. 저희는 이것이 계속될 것으로 예상합니다. 따라서 하반기를 보면, 저희는 이러한 핵심 예금 성장이 현재 수준과 거의 비슷한 수준으로 이루어질 것이라고 생각합니다.

그리고 제가 덧붙일 것은, Jan, 저희는 정기 예금보다는 머니 마켓에 조금 더 집중했습니다. 이자율 지급에 큰 차이가 없지만, 올해 정기 예금보다는 머니 마켓에서 더 큰 성장을 보게 될 것입니다. 하지만 Jamie의 말처럼, 다른 모든 범주는 대략 비슷한 속도로 성장하고 있습니다.

알겠습니다. 그리고 죄송하지만 같은 질문을 다시 드리겠습니다. 현재 예금 가격 책정은 어느 정도 수준입니까? 시장에서 중간 정도입니까? 아니면 – 그리고 귀사의 의견에 따르면, 귀사는 분명히 경쟁사보다 훨씬 빠르게 성장하고 있는데, NII에 도움이 되는 한 가격 면에서 시장보다 약간 더 높은 수준을 기꺼이 감수할 의향이 있다고 말해도 될까요? 그리고 가능하다면 이자 지급 예금 비용과 2.69%의 현금 비율에 대한 현금 비율을 알려주시면 도움이 될 것입니다.

네. 경쟁 환경을 보면, 저희는 모두 비슷한 가격 책정 서비스를 사용합니다. 저희는 다른 업체들과 일치하며 특히 예금 가격 책정에서 벗어나지 않는다고 믿습니다. 때때로 특별 금리가 있는 시장이 있지만, 대체로 저희는 예금 비용에서 벗어나지 않습니다. 그리고 이는 이전 대화로 돌아가는데, 저희의 예금 생산이 2.50%대에서 이루어지고 있으며, 이는 이전 분기와 유사합니다.

저희는 이러한 금리에서 매우 안정적이었습니다. 따라서 저희는 과거에 해왔던 것과 다른 것은 아무것도 하지 않고 있습니다. 따라서 이러한 것들은 매우 안정적이었습니다. 저희는 중간 정도라고 생각합니다. 하지만 그것이 저희의 위치입니다. 그리고 이자 지급에 대한 질문을 하셨습니다. 이자 지급 예금 비용은 1bp 상승했으며, 정확히 2.53%입니다.

그리고 제가 덧붙여야 할 것은, Janet, 경쟁사와 비교했을 때 저희의 위치를 보면, Jamie는 생산에 대해 정확했습니다. 저희 경쟁사와 비교해 보면 조금 더 높게 보일 것입니다. 그리고 그 이유 중 일부는, 저희 구성의 약 70%가 상업 부문이라는 것을 기억하십시오. 따라서 소비자 예금이 적습니다. 그래서 저희가 지불하는 금리가 일부 경쟁사보다 약간 높을 것이며, 특히 지점망이 더 큰 회사들이 있는 Category IV 비교에서는 더욱 그렇습니다.

하지만 저는 각 경쟁사 집단 내에서 부채 계층 간에 매우 경쟁력이 있다고 주장할 것이며, 중간 정도입니다.

그리고 Janet, 그 이자 지급 수치는 이자 지급 핵심 예금입니다.

알겠습니다. 그러면 2.69%와 직접 비교할 수 없다는 말씀이시죠?

네, 네. 맞습니다. 총 이자 지급이 2.69%입니다.

알겠습니다. 그러면 2분기에는 얼마였습니까?

2.53%.

다음 질문은 Brean Capital의 Christopher Marinac입니다.

Jamie, 몇 분 전 자본 논의로 돌아가고 싶습니다. 2027년의 자사주 매입은 어디에 있습니까? 가능성이 있습니까? 아니면 성장이 실제로 어떻게 관리되는지를 다룰 것입니까?

절대적으로 가능성이 있습니다. 2027년을 내다보고 2026년 남은 기간 동안 예상되는 현재의 자본 증가를 고려할 때 이는 계획의 일부입니다. 따라서 저희는 앞으로 나아가면서, 이 회사의 수익 창출 능력이 최고의 대출 성장과 자본 비율 균형을 돕는 자본 조치를 모두 유지할 만큼 강력할 것이라고 믿습니다. 따라서 다시 말하지만, 저희는 저희가 있는 위치에 대해 매우 편안하다고 느낍니다.

앞으로 나아가면서, 장기적인 자본 계획은 핵심 유기적 성장과 자사주 매입을 중심으로 한 자본 관리 조치 간에 균형을 이룰 것이라고 생각합니다.

다음 질문은 KBW의 Catherine Mealor입니다.

이번 분기의 평균 이자 수익 자산과 현금 증가에 대해 다시 한번 말씀드리고 싶습니다. Jamie, 일부는 정말로 분기 말, 6월 말에 발생했다고 언급하셨습니다. 따라서 분기 말에 76억 달러의 현금을 고려할 때, 향후 몇 분기 동안 이 현금 보유액이 어떻게 될 것으로 예상하십니까? 그 증가분의 대부분은 6월에 발생했습니다. 따라서 하반기 동안 이 증가 속도에 대한 약간의 정보를 제공해 주시겠습니까?

현금 자체에 대해서는 하반기에 증가할 것으로 예상하지 않습니다. 2분기와 일관된 평균 현금 잔액을 예상해야 하지만, 하반기 현금 잔액은 40억 달러에서 45억 달러 범위로 제시할 것입니다.

2분기 말의 60억 달러에 비해 400만~450만 달러입니까?

기간 말 기준으로는 그렇습니다. 하지만 2분기 평균 45억 달러에 비해서는 그렇습니다.

알겠습니다. 좋습니다. 그러면 평균이 기간 말 수준으로 확장되지 않고, 기간 말 기준으로 다시 내려갈 것이라고 말씀하시는 겁니까?

정확히 그렇습니다.

알겠습니다. 좋습니다. 도움이 되었습니다. 그리고 비용으로 넘어가겠습니다. 이번 분기의 낮은 비용은 좋았지만, 귀사의 가이드에 따르면 하반기에는 증가할 것이라는 것을 알고 있습니다. 2027년까지는 아직 멀었지만, 2027년까지의 비용 성장에 대한 귀사의 생각을 업데이트해 주시겠습니까? 그리고 최근 채용과 비용 절감의 영향 모두에서 그것이 무엇을 의미하는지 알려주시겠습니까?

올해 현재까지 비용 절감이 예상보다 조금 더 잘 나오고 있는 것 같습니다. 내년에 그것이 무엇을 의미하는지 궁금합니다.

시너지는 계획대로 나오고 있습니다. 올해 40% 목표를 달성할 것이며, 내년에는 75%를 달성할 것으로 예상합니다. 따라서 저희는 이전 약속에 대해 매우 만족하고 있습니다. 그리고 내년을 보면, 지속적인 채용, 지속적인 승리, 경험이 풍부한 팀원 영입으로 인한 한 자릿수 후반의 비용 성장을 가정하고, 추가 시너지, 즉 2억 5천만 달러의 35%를 빼는 것입니다.

따라서 – 저희는 2027년을 그렇게 보고 있습니다. 올해 남은 기간 동안, 맞습니다. 3분기에는 비용이 약간 증가할 것입니다. 약간의 증가를 보겠지만, 그 일부는 BHG로 인한 것입니다. 일부는 인건비로 인한 것입니다. 이 두 가지의 조합으로 3분기로 향하는 분기별 2천만 달러 증가입니다. 따라서 하반기에는 비용이 증가할 것입니다. 하지만 다시, 2027년에는 강력한 양의 운영 레버리지를 예상하며, 연말이 가까워지면 더 자세한 정보를 제공할 것입니다.

알겠습니다. 도움이 되었습니다. 그리고 사실, 대차대조표에 대해 한 가지만 더 말씀드리겠습니다. 이것을 살펴보고 있는데 – 따라서 현금을 기간 말 수준으로 가져가지 않는다면, 다음 분기에 기간 말 기준 차입금도 그 수준에서 감소할 것이라는 의미입니까?

기간 말 기준으로는 그렇습니다.

감사합니다. 이것으로 질의응답 세션을 마치겠습니다. 이제 Kevin Blair에게 마무리 발언을 위해 회의를 넘기겠습니다.

감사합니다, Matthew. 내일은 저희 조합 발표 1주년이 되는 날이며, 저희가 통합을 완료한 지 6개월이 조금 넘었습니다. 저희 원래 통화에서 저희는 남동부 성장 챔피언을 만들고 있다고 말했습니다. 제가 가장 기쁘게 생각하는 것은 매우 간단합니다. 저희는 우리가 하겠다고 말한 것을 실행하고 제공하고 있습니다. 이것은 영혼을 가진 규모의 실천입니다. 이것이 분기별 잡음 속에 묻히지 않도록 하고 싶습니다.

저희는 강력한 결과를 제공하고 있습니다. EPS와 수익은 강력한 대차대조표와 핵심 고객 수수료 수입 모멘텀에 힘입어 상당한 속도로 성장하고 있습니다. 신용은 강력합니다. 자본은 축적되고 있으며, 팀원 유지율은 높고, 다른 사람들은 높은 속도로 합류하고 있습니다. 그리고 무엇보다도, 가장 최근의 산업 설문 조사에 따르면 고객과 잠재 고객은 경쟁사보다 Pinnacle과 더 많은 비즈니스를 하고 싶어합니다.

이 검증된 모델의 레버리지 포인트가 작동하고 있으며, 이는 8,500명의 열정적인 팀원의 강력한 실행으로 귀결됩니다. 따라서 여러분 각자에게 다시 한번 감사드립니다. 저희는 실제적인 성장 여력을 가지고 있으며, 이는 분기별, 고객별, 은행가별로 점유율을 차지하는 것을 포함합니다. 저희 창립자이자 회장인 Terry Turner가 25년 동안 말해왔듯이, 이 회사의 에너지는 공을 앞으로 나아가게 하고 전진하는 것입니다.

저희는 정확히 그렇게 계속할 것입니다. 오늘 저희의 발표를 들어주시고 지속적인 관심을 가져주셔서 감사합니다. 이제 Matthew, 오늘 통화를 마치겠습니다.

오늘 참여해 주셔서 감사합니다. 이것으로 Pinnacle Financial Partners 2026년 2분기 실적 발표 통화를 마칩니다. 좋은 하루 보내십시오.