신사 숙녀 여러분, 펭귄 솔루션즈 2026 회계연도 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참여해 주셔서 감사합니다. [운영자 안내] 이제 컨퍼런스를 수잔 슈미트, 투자자 관계 담당자에게 넘기겠습니다. 수잔 씨, 부탁드립니다.

감사합니다, 운영자님. 오늘 오후, 펭귄 솔루션즈의 2026 회계연도 2분기 실적을 논의하기 위한 실적 컨퍼런스콜 및 웹캐스트에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 Kash Shaikh 최고경영자(CEO)와 Nate Olmstead 최고재무책임자(CFO)가 참석했습니다. 이 통화에 대한 관련 슬라이드 프레젠테이션과 보도 자료는 저희 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다.

분기 내내 회사에 대한 최신 정보를 얻기 위해 저희 웹사이트를 방문하시기를 권장합니다. 또한, 보도 자료와 실적 발표 프레젠테이션에 포함된 미래 예측 진술 사용에 대한 공지 사항을 모두 읽어보시기 바랍니다. 본 컨퍼런스콜 중에는 회사가 시장 수요, 기술 변화, 산업 동향 및 회사의 성장 궤적 및 재무 전망, 투자 계획을 포함한 사업 계획 및 전략, 제품 개발 및 로드맵, 예상 판매, 주문, 수익 및 고객 성장 및 다각화, 기존 및 잠재적 전략 계약 및 협력에 대한 진술을 포함하되 이에 국한되지 않는 예측 및 미래 예측 진술을 할 것임을 유의하시기 바랍니다.

미래 예측 진술은 현재의 믿음과 가정을 기반으로 하며 미래 성과를 보장하지 않으며, 보도 자료 및 오늘 제출된 실적 발표 프레젠테이션뿐만 아니라 회사의 가장 최근 연간 및 분기별 보고서에 반영된 위험 및 불확실성을 포함한 제한 없이 위험 및 불확실성의 대상이 됩니다. 미래 예측 진술은 해당 진술이 이루어진 날짜를 기준으로만 대표되며, 해당 법률에서 요구하는 경우를 제외하고는 미래 예측 진술을 공개적으로 업데이트하거나 수정할 책임이 없습니다.

또한 GAAP 및 비 GAAP 재무 지표를 모두 논의할 것입니다. 비 GAAP 지표는 GAAP 결과와 분리하여, 또는 대체하여, 또는 그보다 우수하게 고려해서는 안 됩니다. 저희는 성과 분석 시 모든 지표를 고려하시기를 권장합니다. GAAP에서 비 GAAP 지표로의 조정은 오늘 보도 자료 및 첨부된 슬라이드 프레젠테이션에 포함되어 있습니다. 그럼 이제 Kash Shaikh CEO에게 통화를 넘기겠습니다.

Kash?

안녕하세요. 2026 회계연도 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 펭귄 솔루션즈의 CEO로서 첫 실적 발표 컨퍼런스콜이며, 이 역할을 맡게 되어 기쁩니다. 먼저 Mark Adams의 리더십과 그가 구축한 강력한 기반에 감사를 표하고 싶습니다. 2월 초에 합류한 이후, 저는 전 세계 고객, 파트너 및 저희 팀과 상당한 시간을 보냈습니다.

저는 저희 기술과 고객 관계 모두에서 회사의 강점을 목격했습니다. 분명한 것은 이것입니다. AI는 실험에서 생산으로 이동하고 있으며, 워크로드는 실시간 추론으로 점점 더 전환되고 있습니다. 우리는 이미 이러한 전환이 하이퍼스케일 이상의 엔터프라이즈, 니클라우드 및 주권 AI 시장 전반에 걸쳐 고객 수요로 이어지는 것을 보고 있습니다. 우리는 이러한 전환이 우리의 주소 지정 가능한 시장을 확장하고 펭귄이 이미 승리하고 있는 통합 AI 인프라에 대한 수요를 증가시킬 것으로 예상합니다.

우리는 한국의 주권 AI 공장인 해인(Haein)부터 딥그램(Deepgram)과의 엔터프라이즈 음성 AI, 조지아 공과대학교(Georgia Tech)와의 대규모 연구 시스템에 이르기까지 모든 3개 시장 부문에 걸쳐 증가하는 파이프라인과 함께 배포의 폭넓은 범위에서 이를 직접 목격하고 있습니다. 이 기회가 그렇게 중요한 이유는 AI의 아키텍처 또한 변화하고 있기 때문입니다.

모델 훈련은 주로 컴퓨팅 바운드였고, 에이전트 AI를 구동하는 추론은 메모리 바운드이며 지연 시간에 민감합니다. 우리는 이것이 컴퓨팅, 메모리, 상호 연결 및 소프트웨어 전반에 걸쳐 데이터 센터의 재아키텍처링을 주도하고 있다고 믿습니다. 우리는 또한 AI가 메모리 수요를 주도하고 있다고 봅니다. GPU 또는 기타 가속기와 함께 사용되는 고대역폭 메모리(HBM)뿐만 아니라 범용 메모리도 마찬가지입니다.

범용 컴퓨팅은 모든 GPU 구축 주위에 둘러싸여 있으며, 강화 학습 파이프라인이든 추론 서빙이든 해당 워크로드는 시스템 전체에 걸쳐 상당한 메모리 콘텐츠를 갖춘 프로세서에서 실행됩니다. 따라서 메모리 시장은 순환적이지만, AI는 메모리에 대한 보다 내구성 있는 수요 계층을 추가하고 있다고 믿습니다. AI 공장이 확장됨에 따라 고객들은 컴퓨팅, 확장 가능한 메모리 시스템, 클러스터 관리 소프트웨어, 엔드투엔드 서비스 및 차별화된 솔루션을 제공하기 위한 파트너 생태계를 포함한 전체 스택 AI 공장 플랫폼 기능을 제공하는 파트너를 점점 더 우선시할 것으로 예상합니다.

배포 시간은 이제 첫 번째 토큰 시간과 직접적으로 연결됩니다. 이러한 배경에서 우리는 펭귄을 AI 공장 플랫폼 회사로 구축하고 있습니다. 당사의 AI 공장 플랫폼은 6가지 핵심 요소로 구성됩니다. 첫째, 펭귄 클러스터웨어(Penguin ClusterWare), 당사의 AI 인프라 관리 소프트웨어입니다. 둘째, AI 추론 워크로드를 위해 특별히 설계된 새로운 펭귄 메모리AI(Penguin MemoryAI) 시스템 라인입니다.

셋째, AI 워크로드에 최적화된 펭귄 고급 컴퓨팅 시스템(Penguin Advanced Computing Systems)입니다. 넷째, 펭귄 오리진AI 공장 아키텍처(Penguin OriginAI factory architectures), 당사의 AI 공장 참조 설계입니다. 다섯째와 여섯째는 엔드투엔드 서비스 및 당사의 파트너 생태계입니다. 생산 등급 AI 공장은 컴퓨팅, 메모리, 스토리지, 네트워킹 및 소프트웨어 전반에 걸친 전체 스택 설계가 필요합니다.

우리는 NVIDIA 및 SK텔레콤을 포함한 선도적인 AI 기업 및 Dell과 같은 파트너와 협력합니다. 또한 설계, 구축, 배포 및 관리 서비스를 포괄하는 완전한 엔드투엔드 서비스를 제공합니다. 우리는 AI 인프라와 메모리의 교차점에 전략적으로 위치하고 있으며, 둘 다 오랜 역사를 가지고 있습니다. 이러한 역량을 대규모로 결합하는 회사는 거의 없습니다. 우리는 AI 인프라와 메모리 전문 지식이 결합되어 AI가 추론 워크로드로 전환됨에 따라 진화하는 AI 인프라 요구 사항을 충족할 수 있다고 믿습니다.

이는 차별화된 솔루션을 개발하는 당사의 능력을 지원합니다. AI 인프라 사업에서 보고 있는 모멘텀과 앞으로의 상당한 시장 기회를 고려할 때, 우리는 이 분야에 매우 집중하고 있습니다. 우리는 제품 혁신, 시장 출시 및 고객 참여를 가속화하기 위해 AI 공장 플랫폼에 더 많이 투자할 계획입니다. 3월, NVIDIA GTC 컨퍼런스에서 우리는 이 전략에 맞춰 2가지 AI 추론 중심 솔루션을 발표했습니다.

첫째, 펭귄 메모리AI 서버입니다. 당사의 컴퓨팅 익스프레스 링크(CXL) 기반 메모리 확장 기능을 기반으로, 우리는 메모리AI라는 확장 가능한 메모리 시스템의 새로운 라인을 도입했습니다. CXL은 GPU 및 CPU 전반에 걸쳐 확장 가능하고 공유 가능한 메모리를 가능하게 하는 고속 상호 연결입니다. 또한 새로운 메모리AI KV 캐시 서버의 즉각적인 가용성을 발표했습니다.

여기서 KV 또는 키-값 캐시는 대규모 언어 모델 응답을 가속화하기 위한 추론 컨텍스트를 저장합니다. 둘째, AI 추론의 더 큰 워크로드와 낮은 지연 시간 요구 사항을 해결하는 청사진을 포함하는 당사의 오리진AI 공장 아키텍처 포트폴리오 확장이었습니다. 또한 AI 공장 인프라를 위한 통합 제어 평면을 향해 클러스터웨어의 기능을 계속 확장하고 있으며, 오픈 생태계를 통합하여 반복 가능한 생산 규모 배포를 제공합니다.

혁신을 가속화하고 리더십 팀을 강화하기 위해 최근 Ian Colle를 수석 부사장 겸 최고 제품 책임자로 임명했습니다. Ian은 아마존 웹 서비스(AWS)에서 가장 최근에 AI 인프라 플랫폼 구축 및 고성능 컴퓨팅 확장에 20년 이상의 경험을 가지고 있습니다. 그는 최근 HPCWire에서 2026년 주목할 만한 인물 목록에 선정되어 업계에서의 명성을 반영했습니다.

이제 2분기 실적에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 2분기에 우리는 3억 4,300만 달러의 순매출을 달성했습니다. 비 GAAP 총이익률은 31.2%였습니다. 비 GAAP 희석 주당 순이익은 0.52달러였습니다. 이러한 결과는 메모리의 강력한 수요 및 실행과 AI/HPC 사업의 지속적인 진전을 반영합니다. 부문별로 살펴보기 전에 업데이트된 전망에 대해 말씀드리겠습니다.

Nate가 더 자세히 설명하겠지만, 2분기 순매출 및 EPS 실적이 견조했기 때문에 연간 순매출 및 EPS 전망의 중간값을 상향 조정하고 있습니다. AI 주도 수요, 저희 팀의 강력한 실행 및 유리한 가격 역학에 힘입어 통합 메모리 사업에 대한 전망을 상향 조정하고 있습니다. 2분기 예약 성장은 하이퍼스케일이 아닌 AI/HPC 사업에 대해 전년 대비 강력했으며, 이는 5개의 새로운 AI/HPC 고객 승리로 이어져 올해 상반기 총 7개의 새로운 AI HPC 로고를 기록했습니다.

이는 작년 상반기의 3개와 비교됩니다. 이러한 맥락에서 각 부문에 대해 자세히 살펴보겠습니다. 고급 컴퓨팅부터 시작하여, 분기 순매출은 1억 1,600만 달러로 총 회사 순매출의 34%를 차지했으며 전년 대비 감소했습니다. 2분기 고급 컴퓨팅 순매출은 대규모 배포 시점과 하이퍼스케일 집중에서 벗어나는 전환을 모두 반영합니다. 또한 이전에 공개된 펭귄 엣지(Penguin Edge) 사업의 단계적 종료도 반영합니다.

우리는 [순매출] 다각화와 펭귄 엣지 사업의 종료가 사업의 장기적인 품질을 강화할 것이라고 믿습니다. 언급했듯이, 우리는 AI 인프라 사업을 하이퍼스케일 집중에서 엔터프라이즈, 니클라우드 및 주권 AI 전반에 걸친 보다 다각화된 고객 기반으로 전환하고 있습니다. 이 전환은 매우 고무적인 진전을 보이고 있지만, 아직 해야 할 일이 더 많습니다. 비하이퍼스케일 AI/HPC 순매출은 상반기에 전년 대비 50% 증가했으며, 상반기 부문 순매출의 40% 이상을 차지했습니다.

이는 4분기에 강력한 비하이퍼스케일 전년 대비 예약 성장에 힘입은 것으로, 금융 서비스, 생명 의학 연구 및 에너지 분야의 5개 새로운 AI/HPC 로고를 포함합니다. 하반기에도 추가적인 다각화를 기대합니다. 당사의 AI HPC 파이프라인은 엔터프라이즈, 니클라우드, 주권 AI 고객 전반에 걸쳐 하반기에 추가 로고를 확보할 기회와 함께 계속 강화되고 있습니다.

이전에 논의했듯이, 이러한 약정은 일반적으로 탐색에서 설계, 수상, 계약 체결, 그리고 궁극적으로 시스템 구축 및 배포에 이르기까지 여러 달에 걸쳐 진행됩니다. 판매 주기가 길고 종종 12~18개월이며 분기별 순매출 변동성을 초래할 수 있지만, 이는 또한 더 깊은 고객 관계, 반복적인 비즈니스 및 보다 내구성 있는 장기 성장을 지원합니다. 저는 사업의 궤적과 시장에서 우리가 보는 신호에 고무되어 있습니다.

수치 외에도 특정 엔터프라이즈 수직 분야에서 활동이 증가하고 있음을 알 수 있습니다. 예를 들어, 최근 딥그램(Deepgram) 및 델(Dell)과의 협력을 발표하여 엔터프라이즈 음성 AI 배포를 지원했습니다. 이 승리는 실시간 애플리케이션에서 낮은 지연 시간, 생산 등급 추론 인프라에 대한 증가하는 수요를 강조합니다. 이 약정에서 펭귄은 Dell PowerEdge 서버와 NVIDIA RTX Pro 6000 Blackwell GPU를 기반으로 최적화된 추론 환경을 설계하고 배포했습니다.

이 솔루션은 의료 및 소매 분야의 애플리케이션을 위한 딥그램의 음성-텍스트, 텍스트-음성 및 음성 에이전트 기능을 촉진합니다. 이 사례 연구는 설계 및 통합 전문 지식이 어떻게 차별화된 가치를 제공하는지를 보여줍니다. 추론 워크로드가 확장됨에 따라 이러한 유형의 배포가 AI 인프라 수요의 점점 더 중요한 동인이 될 것으로 예상합니다. NVIDIA와 협력하여 개발된 조지아 공과대학교의 AI 메이커스페이스는 좋은 예입니다.

조지아 공과대학교와의 관계는 계속 성장하고 있으며, 펭귄이 조직이 개념에서 생산 등급 AI 인프라로 효율적으로 이동하도록 도울 수 있음을 입증합니다. 이제 통합 메모리로 전환하겠습니다. 분기 순매출은 1억 7,200만 달러로 총 회사 순매출의 50%를 차지했으며 전년 대비 63% 증가했습니다. 네트워킹, 통신 및 컴퓨팅 시장 부문 전반에 걸쳐 AI 주도 수요는 여전히 강력합니다.

가격 역학은 유리했으며 공급은 여전히 타이트했지만, 공급업체 관계 및 규율 있는 조달을 통해 제약을 효과적으로 관리하고 있습니다. 다시 말해, 당사의 AI/HPC 및 메모리 부문은 함께 컴퓨팅 및 메모리 아키텍처를 통합하여 생산 AI 환경의 요구 사항을 충족할 수 있도록 합니다. 메모리 아키텍처는 특히 추론 워크로드가 확장됨에 따라 AI 성능에 점점 더 중요해지고 있습니다.

CXL에 대한 당사의 초기 투자는 고객이 보다 동적인 메모리 아키텍처를 평가함에 따라 당사를 잘 포지셔닝합니다. 또한 이러한 수요가 고객 배포로 이어지기 시작했으며, 추론 워크로드를 위한 솔루션을 구축하는 생성 AI 회사로부터 최근 상당한 CXL 카드 주문을 포함합니다. 이는 메모리와 AI 인프라의 교차점에서 당사의 전략적 위치를 강화하여 에이전트 AI 워크로드를 구동하는 추론에 초점을 맞춘 AI의 다음 단계를 활용합니다.

이러한 솔루션은 AI HPC 사업에서 서비스를 제공하는 동일한 고객인 엔터프라이즈 AI 인프라 구매자에게 판매됩니다. 예를 들어, 당사는 온프레미스 AI 공장을 위해 Tier 1 금융 기관에 CXL 기반 KV 캐시 서버를 판매했습니다. 병행하여, 우리는 대규모 AI 환경을 위한 메모리 용량 및 대역폭을 확장하도록 설계된 당사의 광학 메모리 어플라이언스(PMA), 이전에는 OMA라고 불렸던 것의 개발을 계속 진행하고 있습니다.

우리는 광학 메모리 회사인 Celestial AI에 초기 투자자였으며, 이는 메모리 아키텍처 혁신에 대한 당사의 오랜 초점과 차세대 AI 시스템에 대한 광학 상호 연결의 중요성에 대한 당사의 초기 신념을 반영합니다. Celestial AI는 최근 Marvell에 수십억 달러 규모의 거래로 인수되었습니다. 투자자로서 인수에서 받은 수익의 일부 외에도, 우리는 이 시장에서 미래 성장을 위해 스스로를 포지셔닝하고 있습니다.

추론 워크로드가 확장됨에 따라 PMA와 같은 기술은 차세대 AI 시스템에서 주요 메모리 확장 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있습니다. 마지막으로 LED입니다. 분기 순매출은 5,600만 달러로 총 회사 순매출의 16%를 차지했으며 전년 대비 7% 감소했습니다. 이 사업은 집중된 리더십과 전담 운영 규율로 계속 운영되고 있습니다. 시장 상황은 여전히 혼합되어 있지만, 우리는 투자 및 자본 할당에 대한 규율 있는 접근 방식을 유지하고 있습니다.

우리는 포트폴리오 가치를 최적화하는 동시에 가장 강력한 장기 수익을 볼 수 있는 영역에 리소스를 집중하는 데 중점을 두고 있습니다. 결론적으로, 데이터 센터 AI 인프라 및 메모리에 대한 수요는 빠르게 확장되고 있습니다. AI 공장은 다양한 산업에서 인공 지능을 구동하는 인프라가 되고 있습니다. AI가 추론 및 에이전트 시스템으로 전환하고 대규모 엔터프라이즈, 니클라우드 및 주권 AI 환경으로 확장됨에 따라 수요가 가속화될 것으로 예상합니다.

동시에 메모리는 결정적인 제약이자 결정적인 기회가 되고 있습니다. 펭귄은 AI 인프라와 메모리 혁신의 교차점에 있습니다. 그리고 우리는 이것이 강력한 위치라고 믿습니다. 우리의 초점은 명확합니다. 우리는 4가지 영역을 우선시하고 있습니다. 첫째, 수익성 있는 성장을 주도하기 위해 AI 인프라와 메모리의 교차점에서 특히 AI 공장 플랫폼 전반에 걸쳐 제품 혁신에 투자합니다.

둘째, 속도와 정확성으로 실행합니다. 셋째, 장기 성장을 지원하기 위해 고객 참여와 생태계를 심화합니다. 넷째, 고객 기반을 계속 다각화하는 동시에 보다 일관되고 예측 가능한 성장을 구축합니다. 우리는 이러한 초점이 빠르게 변화하는 시장에서 실행하는 동시에 내구성 있고 확장 가능한 비즈니스를 구축하는 데 잘 포지셔닝한다고 믿습니다. 이제 Nate에게 넘기겠습니다.

감사합니다, Kash. 저는 비 GAAP 결과에 초점을 맞출 것이며, 이는 저희 실적 발표 자료의 표와 웹사이트에서 제공되는 투자자 자료에 GAAP와 조정되어 있습니다. 그럼 이제 2분기 실적을 살펴보겠습니다. 2분기에 펭귄 솔루션즈의 총 순매출은 3억 4,300만 달러로 전년 대비 6% 감소했습니다. 비 GAAP 총이익률은 31.2%로 작년 2분기 대비 0.4% 포인트 상승했습니다.

비 GAAP 영업이익률은 13.2%로 작년 대비 0.2% 포인트 하락했으며, 비 GAAP 희석 주당 순이익은 0.52달러로 전년 대비 보합세를 보였습니다. 2026 회계연도 2분기에 당사의 전체 서비스 순매출은 6,400만 달러로 전년 대비 1% 증가했습니다. 2분기 제품 순매출은 2억 7,900만 달러로 전년 대비 8% 감소했습니다. 사업 부문별 순매출은 다음과 같습니다.

고급 컴퓨팅 부문에서 2분기 순매출은 1억 1,600만 달러로 총 회사 순매출의 34%를 차지했으며 전년 대비 42% 감소했습니다. 이 매출 감소는 펭귄 엣지 사업의 지속적인 단계적 종료와 작년 2분기의 하이퍼스케일 하드웨어 판매를 모두 반영하며, 이는 올해 2분기에는 반복되지 않았습니다. 고급 컴퓨팅 결과에 대해 더 자세히 살펴보면, 당사의 비하이퍼스케일 AI/HPC 순매출은 2분기에 전년 대비 35% 감소했지만, 상반기에는 50% 증가했습니다.

사업의 프로젝트 특성상 매출이 분기별로 변동될 수 있기 때문에, 이 사업 부분의 성장을 평가하는 데 다분기 추세를 살펴보는 것이 유용하다고 생각합니다. 비하이퍼스케일 AI/HPC 사업의 견조한 상반기 성장 외에도, 당사는 새로운 고객 부문으로의 순매출 다각화에 대한 좋은 진전을 계속하고 있습니다. 상반기 동안 비하이퍼스케일 AI HPC 사업은 전체 고급 컴퓨팅 순매출의 40% 이상을 차지했으며, 작년 상반기에는 약 20%를 차지했습니다.

우리는 올해 하반기에 기업, 니클라우드 및 주권 AI 고객으로부터의 순매출 비중이 더욱 증가할 것으로 예상합니다. 통합 메모리 부문에서 2분기 순매출은 1억 7,200만 달러로 총 회사 순매출의 50%를 차지했으며, 전년 대비 63%의 강력한 성장세를 보였습니다. 최적화된 LED 부문에서 2분기 순매출은 5,600만 달러로 총 회사 순매출의 16%를 차지했으며 작년 같은 분기 대비 7% 감소했습니다.

펭귄 솔루션즈의 2026 회계연도 2분기 비 GAAP 총이익률은 31.2%로 전년 대비 0.4% 포인트 상승했으며, 전 분기 대비 1.2% 포인트 상승했습니다. 이는 고급 컴퓨팅의 제품 믹스, 메모리의 유리한 가격 책정 및 LED의 관세 회수에 주로 힘입어 각 사업 부문에서 강력한 마진 성과를 보였기 때문입니다. 우리는 2분기 후반에 더 낮은 마진의 AI 하드웨어 및 메모리 판매 비중 증가, AI 공장 솔루션의 메모리 비용 상승 및 LED의 관세 비용 회수 감소로 인해 더 낮은 총이익률을 예상합니다.

2분기 비 GAAP 영업 비용은 6,200만 달러로 전년 대비 3% 감소했으며, 전 분기 대비 거의 변동이 없었습니다. 우리는 하반기에 정상적인 계절성과 클러스터웨어 소프트웨어 및 메모리AI 솔루션에 대한 R&D 투자 증가를 반영하여 운영 비용이 소폭 증가할 것으로 예상합니다. 2분기 비 GAAP 영업 이익은 4,500만 달러로 전년 대비 8% 감소했으며, 전 분기 대비 9% 증가했습니다.

영업 이익률은 전년 대비 0.2% 포인트 하락했지만, 메모리와 고급 컴퓨팅 모두에서 전 분기 대비 총이익률이 상승함에 따라 전 분기 대비 1.1% 포인트 상승했습니다. 2분기 비 GAAP 희석 주당 순이익은 0.52달러로 작년 2분기 대비 보합세를 보였으며, 전 분기 대비 7% 증가했습니다. 2분기 조정 EBITDA는 5,000만 달러로 전년 대비 6% 감소했으며, 전 분기 대비 11% 증가했습니다.

대차 대조표로 넘어가겠습니다. 운전 자본의 경우, 순 매출 채권은 3억 7,100만 달러로 작년 동기 대비 3억 3,000만 달러에서 증가했으며, 이는 메모리 판매량 증가와 분기별 판매 선형성의 변동에 기인합니다. 매출 채권 회전일수는 50일로 작년과 일치하며 전 분기 대비 1일 감소하여 건전했습니다. 재고는 2분기 말 3억 2,200만 달러로 작년 동기 2억 달러에서 증가했으며, 이는 메모리 비용 증가, 메모리 사업 성장 및 하반기 메모리 및 AI 수요 충족을 위한 전략적 구매를 반영합니다.

재고 일수는 51일로 작년 동기 37일 및 전 분기 38일에서 증가했으며, 이는 주로 전략적 메모리 구매 및 입출고 시점 때문입니다. 매입 채무는 4억 100만 달러로 작년 동기 2억 3,800만 달러에서 증가했으며, 이는 주로 메모리 비용 증가, 메모리 사업 성장 및 구매 및 지급 시점에 기인합니다. 매입 채무 회전일수는 63일로 작년 44일 및 전 분기 55일과 비교됩니다.

전년 동기 및 전 분기 대비 움직임은 구매 및 지급 시점에 기인합니다. 현금 전환 주기는 38일로 작년 2분기 대비 5일 개선되었으며, 구매 및 지급 시점으로 인해 전 분기 대비 3일 증가했습니다. 과거 관행과 일관되게, 매출 채권 회전일수, 매입 채무 회전일수 및 재고 일수는 총 매출 및 총 매출 원가를 기준으로 계산되며, 이는 2분기에 각각 6억 7,200만 달러 및 5억 7,800만 달러였습니다.

상기, 총 매출과 순 매출의 차이는 주로 메모리 사업의 물류 서비스와 관련이 있으며, 이는 대리인 기준으로 회계 처리되므로 물류 서비스의 순이익만 순 매출로 인식합니다. 현금, 현금 등가물 및 단기 투자는 2분기 말 4억 8,900만 달러로 작년 2분기 대비 1억 5,800만 달러 감소했으며, 전 분기 대비 2,800만 달러 증가했습니다. 전년 동기 대비 변동은 주로 작년 2분기 우선주 발행 수익에서 비롯되었으며, 작년 4분기 기간 대출 상환으로 상쇄되었습니다.

전 분기 대비 현금 증가는 영업 활동으로 창출된 현금과 Marvell Technology에 대한 매각과 관련하여 Celestial AI에 대한 투자 처분 수익으로 약 3,200만 달러를 받은 데 기인합니다. 이러한 현금 출처는 2분기 주식 환매 활동으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 우리는 4억 5,000만 달러의 부채로 분기를 마감했으며, 이는 2026년 전환 사채 상환으로 인해 전 분기 대비 2,000만 달러 감소했습니다.

총계로 우리는 순현금 상태로 분기를 마감했습니다. 현재 부채 만기 일정에 따르면 2029년까지 추가 예정된 부채 상환은 없습니다. 2분기 영업 활동으로 인한 현금 흐름은 5,500만 달러로, 전년 동기 7,300만 달러에서 감소했습니다. 전년 대비 현금 흐름 감소는 주로 올해 하반기 성장을 지원하기 위한 순 운전 자본 투자에 기인합니다. 자본 지출 및 감가상각을 추적하는 분들을 위해, 2분기 자본 지출은 200만 달러였고 감가상각은 200만 달러였습니다.

현금 흐름 활동을 마무리하면서, 우리는 주식 환매 프로그램에 따라 2분기에 약 170만 주를 환매하는 데 3,200만 달러를 지출했습니다. 2026년 2월 27일 현재, 현재 승인 하에 주식 환매에 사용할 수 있는 금액은 총 6,450만 달러입니다. 이제 전망으로 넘어가겠습니다. 견조한 상반기 실적과 메모리 사업의 하반기 전망 개선을 고려하여, 연간 총 회사 순매출 및 비 GAAP 희석 EPS 전망을 상향 조정하며, 중간값은 순매출 성장률 12%, 비 GAAP 희석 EPS 2.15달러로, 이전 전망인 순매출 성장률 6%, 비 GAAP 희석 EPS 2달러에서 상향 조정되었습니다.

상기, 당사의 연간 전망은 고객 판매 믹스를 지속적으로 다각화할 것이라는 가정을 포함하며, 하이퍼스케일 고객에 대한 고급 컴퓨팅 AI 하드웨어 판매는 포함하지 않습니다. 또한 지난 분기 가정과 일관되게, 당사의 2026 회계연도 재무 전망은 고마진 펭귄 엣지 사업의 지속적인 단계적 종료를 반영합니다. 우리는 이 사업의 매출이 2026 회계연도 말까지 거의 중단될 것으로 예상합니다.

당사의 2026 회계연도 전망에 대한 이러한 두 가지 가정의 결합 효과는 총 회사 순매출 성장에 약 14% 포인트의 연간 불리한 영향과 고급 컴퓨팅에 약 30% 포인트의 불리한 영향을 계속해서 미칩니다. 그럼에도 불구하고, 당사의 연간 순매출 전망은 부문별 다음과 같은 연간 성장 범위로 반영됩니다. 고급 컴퓨팅 부문의 경우, 연간 순매출이 전년 대비 -25%에서 -15% 사이로 변동될 것으로 예상합니다.

이번 회계연도 고급 컴퓨팅 순매출 전망은 이전 예측보다 낮지만, 우리는 AI HPC 예약, 여러 신규 로고 및 파이프라인 성장을 포함하여 고무되어 있습니다. 이전에 그랬듯이, 이 전망은 앞서 언급한 펭귄 엣지 및 하이퍼스케일 하드웨어 판매 영향을 반영합니다. 메모리 부문의 경우, 강력한 수요와 유리한 가격 환경에 힘입어 연간 65%에서 75% 사이의 성장을 예상합니다.

LED 부문에서는 연간 -15%에서 -5% 사이의 순매출 감소를 계속 예상합니다. 당사의 연간 비 GAAP 총이익률 전망은 이제 28%이며, +/- 0.5% 포인트입니다. 우리는 회사 평균보다 낮은 총이익률을 가진 메모리 판매 비중 증가와 AI 하드웨어 사업의 메모리 비용 상승을 고려하여 총이익률 전망을 1% 포인트 조정했습니다. 연간 총 비 GAAP 영업 비용에 대한 당사의 예상은 2억 5,000만 달러로 유지되며, 범위를 +/- 500만 달러로 좁혔습니다.

2026 회계연도의 경우, 비 GAAP 희석 주식 수는 약 5,300만 주로 예상되며, 이는 최근 주식 환매 영향으로 인해 이전 전망보다 감소했습니다. 당사의 연간 비 GAAP 희석 주당 순이익은 이제 약 2.15달러 +/- 0.15달러로 예상됩니다. 당사의 2026 회계연도 비 GAAP 세율 예상치는 22%로 유지됩니다. 그리고 우리는 2026 회계연도 및 그 이후에 이 표준화된 비 GAAP 세율을 사용할 것으로 예상하지만, 장기 비 GAAP 세율은 빠르게 변화하는 글로벌 및 미국 세금 환경, 지리적 수익 믹스의 상당한 변화 또는 당사의 전략 또는 사업 운영의 변화를 포함한 다양한 이유로 변경될 수 있습니다.

당사의 2026 회계연도 전망은 글로벌 거시 경제 환경 및 고급 컴퓨팅 및 통합 메모리 사업과 관련된 지속적인 공급망 제약을 포함한 현재 환경을 기반으로 합니다. 여기에는 전반적인 솔루션에 통합되는 특정 구성 요소에 대한 리드 타임 연장이 포함되어 기존 및 신규 고객 프로젝트의 속도를 높이고 고객 주문을 이행하는 능력에 영향을 미칩니다. 당사의 전망은 또한 업계 전반의 높은 메모리 비용을 고려하며, 이는 당사 제품 및 솔루션에 대한 고객 수요를 둔화시키고 고급 컴퓨팅 및 메모리 사업의 총이익률을 낮출 수 있습니다.

전반적으로, 우리는 당사의 집중된 실행, 규율 있는 비용 관리 및 대차 대조표 강도가 지속적인 수익성 있는 성장을 위한 강력한 기반을 제공한다고 믿습니다. 우리는 이러한 자질이 장기 주주 가치 향상을 추구함에 따라 지속적인 진전을 지원할 것으로 예상합니다. 자세한 내용은 실적 발표 자료 및 웹사이트의 투자자 자료에 있는 비 GAAP 재무 정보 섹션 및 GAAP에서 비 GAAP 지표로의 조정 표를 참조하십시오.

그럼, 운영자님, 질의응답을 받을 준비가 되었습니다.

[운영자 안내] 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 Katherine Murphy입니다.

65%에서 75% 성장을 위한 메모리 부문 전망 상향 조정에 대해 질문하겠습니다. 이 중 가격 상승으로 인한 부분과 신제품 범주에 대한 수요로 인한 부분은 각각 얼마나 됩니까? 그리고 후속 질문으로, 이 부문의 영업이익률 전망에 미치는 영향과 CXL 및 광학 메모리 어플라이언스와 같은 신기술에 대한 투자에 대해 어떻게 생각해야 할까요?

Kath, Nate입니다. 메모리 전망에 대해 말씀드리자면, 우리는 수요와 가격 환경의 유리함에 매우 만족하고 있습니다. 2분기 후반에 보이는 증가분의 대부분은 가격이라고 말씀드릴 수 있지만, 수요 또한 통신, 네트워킹, AI 주도 수요 전반에 걸쳐 매우 강력합니다. 실제로 해당 전망의 상위권에 도달하는 것은 주로 자재 확보 능력에 달려 있으며, 이는 2분기 후반에 이 전망을 상향 조정하는 데 있어 우리가 현재 보는 유일한 제약입니다.

따라서 우리는 자재를 추적하고 있습니다. 우리는 균형 잡힌 재정을 사용하여 가능한 경우 미리 전략적으로 구매하고 있지만, 수요는 메모리에서 매우 강력합니다. 투자 측면에서는 전망에 반영했습니다. 따라서 연간 운영 비용은 +/- 500만 달러로 2억 5,000만 달러로 유지했습니다. 우리는 항상 그렇듯이 포트폴리오를 균형 있게 조정하여 AI 또는 우리가 논의해 온 메모리 솔루션에 대한 투자를 가속화할 기회를 찾고 있습니다.

하지만 이 모든 것이 전망에 포함되어 있습니다. 2분기 후반에 메모리 영업 이익률은 상당히 건전하게 유지될 것으로 예상합니다. 2분기 후반에는 신규 하드웨어 출하 비중이 높아지고 메모리 투입 비용 상승을 고려함에 따라 AI 부문의 총이익률에 일부 압력이 있을 것으로 예상합니다.

죄송합니다. 다음 질문은 Brian Chin입니다. 약간의 기술적인 문제가 발생하고 있습니다. 죄송합니다. 다음 질문은 Stifel의 Brian Chin입니다.

먼저 고급 컴퓨팅 부문에서 이전 가이던스 중간값을 새로운 범위로 낮추게 된 원인은 무엇이며, 새로운 범위의 중간값에 대해 얼마나 예약되어 있는지 설명해 주시겠습니까?

주요 요인 중 하나는 예약과 수익 간의 지연입니다. 당사의 수익은 예약 시점으로부터 약 3~6개월 후에 발생합니다. 이는 주로 배포 시점, 경우에 따라서는 자재 가용성 등에 의해 좌우됩니다. 그리고 저희 회계연도 기준으로 5개월이 남아 있습니다. 따라서 앞으로 예상되는 대부분의 예약은 이번 회계연도 하반기 수익으로 실현되지 않을 수 있지만, 다음 회계연도 상반기에는 분명히 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 믿습니다.

따라서 배포에 의해 고급 컴퓨팅에 대한 가이던스를 낮추는 이유 중 하나입니다. 하지만 파이프라인과 예약 모두에서 강력한 모멘텀을 보고 있습니다. 2분기에 비하이퍼스케일 AI/HPC 사업의 예약이 매우 크게 증가했으며, 이는 우리에게 매우 전략적이며 진행 상황에 고무되어 있습니다. 2분기에 AI/HPC와 함께 5개의 신규 로고를 계약했으며, 상반기에는 작년 3개의 신규 로고와 비교하여 총 7개의 신규 로고를 기록했습니다.

따라서 실행 능력에 대해 매우 확신합니다. 현재로서는 타이밍 문제입니다.

알겠습니다. 네, Kash 씨, 감사합니다. 그리고 하반기 전망 하향 조정에 대해 상당히 예약되어 있으며, 이러한 신규 예약 중 일부는 6개월 이상 기간이라는 것을 이해합니다. 또한 사업 성장에 대해 생각해보면, 물론 하이퍼스케일 고객에 대한 하드웨어 수익 감소, 펭귄 엣지 사업 종료와 같은 명확히 해주신 역풍이 있습니다. 따라서 가이던스에서 이를 상쇄하면 해당 부문에서 올해 순 성장률이 약 10%가 될 수 있습니다.

따라서 앞으로 사업을 검토하고, 그렇게 오래되지 않은 역할에서, 올해 이 사업의 '동일 조건 비교' 성장률이 어떠했거나 현재 어떻게 추적되고 있는지 생각할 때, 고급 컴퓨팅 사업의 향후 목표 성장률에 대해 어떻게 생각하십니까?

전반적으로 데이터 포인트를 드리겠습니다. 이번 회계연도 상반기에 당사의 비하이퍼스케일 AI/HPC 사업 순매출은 전년 대비 약 50% 증가했으며, 이는 고급 컴퓨팅 전체 믹스의 40%를 차지하며, 지난 회계연도에 계약한 것의 거의 두 배입니다. 따라서 예약뿐만 아니라 우리가 보는 수익에서도 성장이 상당하며, 우리는 이것이 계속될 것으로 예상합니다. 그리고 우리가 파이프라인을 전환하는 예약을 계속 계약함에 따라, 제가 언급한 엔터프라이즈, 온프레미스 AI 배포, 주권 AI 고객 및 니클라우드 고객 전반에 걸쳐 모든 3개 부문에서 강력한 파이프라인을 보고 있습니다.

다음 질문은 Needham & Company의 Matthew Calitri입니다.

Needham의 Matt Calitri입니다. 새로운 메모리 출시가 해당 부문에서 전략의 전환을 의미합니까? 과거에는 회사가 통합 메모리 사업의 틈새 부분에 대해 더 많이 이야기하고 CXL과 같은 분야에서 초기 단계임을 언급했기 때문에 궁금합니다. 하지만 이제 메모리가 이 AI 공장 플랫폼의 더 큰 동인이 될 것으로 예상되는 것처럼 들립니다. 그래서 거기서 뭔가 바뀐 것이 있는지 궁금합니다.

그리고 여기에 내구성 있는 수요가 있다는 확신을 주는 것은 무엇입니까?

네. 그것은 우리 전략의 일부입니다. 약 한 달 전 GTC에서 출시한 메모리AI 어플라이언스는 AI 공장 플랫폼 전략에 더 많이 투자하는 것의 일부입니다. 이 전략에는 6가지 요소가 있으며, 메모리AI는 AI가 모델 훈련에서 추론으로 전환되는 것을 보면 매우 시기적절한 전략적 요소 중 하나입니다. 그리고 추론에 초점을 맞춘 워크로드에서는 낮은 지연 시간과 추론을 위한 더 큰 컨텍스트 크기로 인해 메모리가 점점 더 많이 요구됩니다.

따라서 이는 우리 사업에 매우 전략적입니다. 사실, 우리는 메모리와 AI 인프라의 교차점에서 우리의 독특한 위치를 활용하여 이 분야를 선도하고 있으며, 깊은 이해와 아키텍처를 결합하여 제품 라인의 하나인 메모리AI KV 캐시 서버를 출시했습니다. 우리는 다른 제품에 대해서도 작업 중이며, 타이밍이 완벽하고 메모리AI 제품 라인에서 우리의 리더십을 활용하기 위해 이 분야에 계속 투자하고, 사실 더 많이 투자할 것입니다.

증거를 드리자면, 우리가 확보한 신규 로고 중 하나인 Tier 1 금융 기관은 그들에게 AI 인프라, AI 공장 배포를 제공할 뿐만 아니라, CXL 기반 KV 캐시 서버도 구매했습니다. 이는 고객이 훈련에서 전환하여 AI를 온프레미스 공장에 구축하고, 온프레미스에 배포하며, 추론에 초점을 맞추고 에이전트 AI를 구동함에 따라 우리에게 매우 전략적이며 타이밍이 정확하다는 증거입니다.

따라서 우리는 이 수요를 볼 것으로 예상하며, 이 분야에 계속 투자할 계획입니다.

좋습니다. 듣기 좋습니다. 그리고 Nate 씨, 새로운 CEO가 자리를 잡고 판매 주기와 공급망에 대한 몇 가지 변화가 있는 상황에서, 가이던스 철학을 변경하거나 추가적인 보수성을 포함했습니까? 거기에 대한 장단점에 대한 색깔을 알려주시면 도움이 될 것입니다.

네. Matt, 철학에는 변화가 없습니다. Kash와 저는 비즈니스를 추적하고 사물을 보는 방식에 대해 매우 빠르게 일치했습니다. 사실, 몇 분기 전에 온 우리 새로운 CRO가 우리 AI 사업의 계획 프로세스에 더 많은 엄격함을 더하고 가시성을 약간 개선하는 데 좋은 일을 했다고 생각합니다. 하지만 공급망 측면에서는 어려운 환경이며, 물론 메모리 사업에서 공급망을 관리하는 데 많은 경험을 가지고 있습니다.

그리고 저는 이것이 이러한 환경에서 우리에게 이점이라고 생각합니다.

다음 질문은 JPMorgan의 Samik Chatterjee입니다.

MP가 Samik Chatterjee를 대신하여 답변합니다. 첫 번째 질문은 고급 컴퓨팅 가이던스에 대해 자세히 알아보고 싶다는 것입니다. 2분기에 예약한 수익에 대해 3~6개월의 지연이 있다고 언급하셨는데, 1분기에 예약한 내용에 변화가 있었습니까, 아니면 2분기에 예상했던 것과 비교하여 변화가 있었습니까? 그리고 후속 질문도 있습니다.

네. MP, 2분기 예약은 견조했으며, 전 분기 대비 및 전년 대비 모두 좋은 성장을 보였습니다. 배포 주기가 약간 길어졌다고 생각합니다. 특히 메모리의 공급 제약으로 인해 상황이 약간 더 길어졌습니다. 하지만 5개의 신규 로고에 매우 만족합니다. 그리고 수요는 좋다고 생각합니다. 파이프라인에서 좋은 강세를 보고 있으며, 기업, 니클라우드 및 주권과 같은 비하이퍼스케일 부문에 걸쳐 잘 다각화되고 있습니다.

따라서 수요에 대해 매우 좋다고 생각합니다. 이것은 단지 예약이 수익으로 전환될 때 약간의 타이밍 문제라고 생각합니다.

알겠습니다. 그리고 두 번째 질문은 고급 컴퓨팅 및 AI 공장 관련 사업에 관한 것입니다. NVIDIA가 공장 수준 솔루션에 대한 자체 참조 설계를 출시하는 것과 관련하여 어떻게 생각하십니까? 그것이 당신에게 순풍입니까, 아니면 역풍입니까? 이해를 돕기 위해 설명해 주시겠습니까...?

네, 이것이 우리에게 이점이라고 생각합니다. 우리는 NVIDIA와 매우 긴밀하게 협력하고 있으며, 제가 언급한 몇 가지 승리, 예를 들어 최근 Tier 1 금융 기관과의 거래에서 당사의 메모리AI 제품과 함께 NVIDIA는 우리와 매우 긴밀하게 협력했으며, 우리는 NVIDIA와 협력하여 그들의 참조 설계를 활용하고, 이를 당사의 AI 공장 플랫폼과 결합하며, 고객에게 전체 스택을 제공하기 위해 NVIDIA의 NVI를 보완하고 있습니다.

따라서 그들의 청사진은 당사의 AI 공장 플랫폼과 이를 구성하는 구성 요소와 더 상호 보완적입니다. 따라서 우리는 이러한 청사진에 대해 매우 기대하고 있으며, 특히 NVIDIA가 엔터프라이즈에 점점 더 집중함에 따라 NVIDIA와 매우 긴밀하게 협력하여 기회를 포착하고 있으며, 이는 당사의 전략 및 시장 출시와 일치합니다.

다음 질문은 Loop Capital의 Ananda Baruah입니다.

두 가지 질문이 있습니다. Kash 씨, 그리고 아마도 Nate 씨도, 앞서 네클라우드, 주권 및 엔터프라이즈 전반에 걸쳐 모멘텀이 증가하고 있다고 말씀하셨습니다. 그리고 새로운 승리 중 두 가지를 언급하셨습니다. 그리고 Kash 씨, 추론에 대한 특정 또는 적어도 일반적인 언급을 하셨는데, 에이전트 관련 언급도 포함해서요. 고객들이 현재 추론에서 무엇에 집중하고 있는지, 그리고 에이전트가 얼마나 많이 나타나는지에 대한 구체적인 맥락을 제공해 주실 수 있습니까?

즉, 지난 90~180일 동안 고객 활동의 행동적 톤이 어떤지 감을 잡고 싶습니다. 공유해 주실 만한 것이 있습니까? 그리고 후속 질문도 있습니다.

네. 우리는 이러한 고객들과의 추론 채택 초기 단계에 있다고 믿지만, 고객들이 에이전트로 나아감에 따라 점점 더 많이 배포되고 있으며, 추론은 에이전트 구동의 기회를 제공합니다. 그리고 추론에 대해 생각할 때, 모델 훈련과 비교하여 추론에서 아키텍처가 왜 변화하고 메모리가 점점 더 중요해지는지에 대한 예를 들어보겠습니다. 예를 들어, 책을 쓰고 있다고 가정해 봅시다.

그리고 메모리가 지원 구성 요소 없이 새로운 문장을 써야 한다면, 다음 문장을 쓰기 전에 전체 책을 다시 읽어야 할 것입니다. 따라서 추론에서는 이미 가지고 있는 많은 데이터에 대해 추론을 수행합니다. 그리고 지금까지 쓴 책이 저장된 구성 요소가 있다면, 새로운 문장을 쓰기 전에 책을 다시 읽을 필요가 없습니다. 기업 및 기타 부문에서 이러한 방식으로 변화하고 있습니다.

고객들이 이미 이를 배포하고 있으며 아키텍처가 변화하고 있습니다. 그렇기 때문에 저희는 AI 인프라뿐만 아니라 서비스도 제공할 기회와 이점을 가질 뿐만 아니라, 점점 더 많은 MemoryAI 포트폴리오에 대한 수요를 보고 있습니다. 여기서 그들은 AI 인프라를 배포하고 있으며 점점 더 많은 추론을 하고 있습니다. LLM의 응답이 그렇지 않은 경우보다 훨씬 빨라질 수 있도록 추론을 위한 메모리 구성 요소를 제공하기 위해 그러한 제품이 필요합니다.

알겠습니다. 도움이 되었습니다. 그리고 마지막으로 한 가지 질문만 더 드리겠습니다. 시간이 얼마 남지 않았으니 혹시 제 뒤에 계신 분이 있다면요. CXL 제품에 대해 말씀하신 것을 들어보니, 90일 전보다 오늘날 CXL 슬리브에 대해 좀 더 열정적인 것 같습니다. GTC에서 새로운 제품이 출시되었습니다. 이것이 정확한 진술입니까? 혹시 이러한 신제품 때문인지, 아니면 CES에서 NVIDIA의 발표 때문인지 모르겠지만, 90일 전보다 CXL 측면에서 조금 더 빨리, 조금 더 많은 수익을 기대하고 계십니까?

그리고 두 번째 질문은요. CXL 증폭을 제대로 하려면 포토닉스가 작동해야 합니까? 즉, CXL을 실제로 증폭하고 확장하려면 CPO 또는 포토닉스가 작동해야 합니까? 제 질문은 여기까지입니다.

네. CXL 질문부터 답변드리겠습니다. 추론으로의 전환을 고려할 때 CXL 채택은 시기적절하다고 생각합니다. 말씀드렸듯이 추론에서는 더 빠른 LLM 응답을 위해 메모리 증가가 필요합니다. CXL이 제공하는 컴퓨팅 익스프레스 링크는 GPU와 CPU 간에 메모리를 공유할 수 있다는 것입니다. 따라서 이는 추론 워크로드에서 이점을 제공하는 새로운 메모리 풀링을 가능하게 합니다.

따라서 CXL은 지난 몇 분기 동안 분명히 사용할 수 있었지만, 이러한 추론 채택이 CXL 채택을 주도하고 있으며 제가 언급한 주문을 받은 거래는 실제로 추론 워크로드에서 작업하는 엔터프라이즈 생성 AI 회사입니다. 따라서 CXL 카드가 그들에게는 의미가 있다고 상상할 수 있습니다. 이러한 워크로드는 메모리 증가가 필요하며 CXL이 GPU와 CPU 간에 제공하는 메모리 풀링 기능은 이러한 유형의 고객에게 이점입니다.

그리고 Celestial AI와의 파트너십을 통해 현재 Marvell인 당사가 작업 중인 광학 메모리 어플라이언스의 경우, 광학 연결이 있으면 메모리를 공유할 수 있는 용량이 증가하므로 기능이 향상됩니다. 따라서 한 단계 더 발전시킵니다. 그러나 CXL 자체는 이점입니다. 광학 어플라이언스로 한 단계 더 발전시킬 수 있습니다. 제가 언급한 KV 캐시라는 또 다른 요소가 있습니다.

MemoryAI, KV 캐시 서버는 실제로 더 큰 컨텍스트 워크로드에 대한 응답성을 훨씬 더 높여주며, 다시 추론에 사용됩니다. 따라서 다양한 요구 사항이 있습니다. 추론에는 메모리와 워크로드 유형과 관련된 다양한 요구 사항이 있으며 일부는 지연 시간과 관련이 있다고 생각할 수 있습니다. 따라서 CXL 또는 CXL 기반 KV 캐시와 같은 이러한 구성 요소는 응답 증가와 더 큰 메모리/더 큰 컨텍스트 크기를 제공하며, 광학 메모리로 한 단계 더 발전시키면 추론에 대한 다양한 사용 사례를 구성합니다.

따라서 추론이 대중화되면 다양한 추론 사용 사례를 지원하는 이 포트폴리오의 이점을 얻게 될 것입니다.

다음 질문은 Rosenblatt의 Kevin Cassidy입니다.

메모리의 총 마진에 대해 말씀드리자면, 이번 분기에 메모리 총 마진이 상승했고 메모리 매출도 크게 증가했습니다. 그 역학 관계를 이해하고 싶습니다.

네, 물론입니다, Kevin. 메모리 마진에서 약간의 유리한 점을 보았습니다. 그중 일부는 믹스이며, 플래시에 대한 수요가 약간 더 강해졌습니다. 이는 포트폴리오 내에서 당사에 약간 더 높은 마진을 제공하는 제품입니다. 그리고 일부 가격 인상도 있었습니다. 재고 구매 시점과 고객에게 배송 및 판매 시점의 타이밍을 기준으로 약간의 마진 상승을 포착할 수 있었습니다.

알겠습니다. 그래서 하반기를 내다볼 때 가격 인상에 따라 그 부분이 따라잡힐 것으로 보시는 건가요...

네. 따라서 가격 인상이 둔화되면, 가격 인상이 둔화될 것이라는 가정을 사용한다면, 우리는 그것으로부터 마진의 유리함이 줄어들 것으로 예상할 것입니다. 왜냐하면 재고 구매 시점과 판매 시점 사이의 가격 변동이 줄어들기 때문입니다. 하지만 우리는 대차대조표를 사용하여 가능한 한 재고를 확보하려고 노력해 왔습니다. 시장이 타이트합니다. 따라서 공급이 무제한은 아닙니다.

하지만 가능한 한 대차대조표를 사용하여 약간의 이점을 얻으려고 노력하고 있습니다.

알겠습니다. 그리고 메모리에 대해 이야기하고 있는데, 이러한 CXL 시스템에 도달하면 모듈 비즈니스보다 마진이 더 높을 것으로 예상하십니까?

네, 그렇습니다. 이것은 실제로 솔루션입니다. 소프트웨어 측면과 하드웨어 측면의 훌륭한 차별화가 있습니다. 따라서 앞으로 이것이 우리에게 좋은 마진 기회가 될 것이라고 생각합니다.

현재 더 이상 질문이 없습니다. 이제 Kash Shaikh CEO에게 마무리 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다. AI가 추론으로 전환되고 있으며 수요가 하이퍼스케일러를 넘어 엔터프라이즈, 네오클라우드 및 주권 AI 고객으로 확장되고 있음을 확인했습니다. 우리는 이 전환의 초기 단계에 있지만, 고객 수요, 제품 혁신 및 예약 모멘텀의 조합은 앞으로의 길에 대한 자신감을 줍니다. 우리는 AI 컴퓨팅 인프라와 메모리의 교차점에서 잘 포지셔닝되어 있다고 믿으며, 고객 기반을 다각화하는 데 좋은 진전을 이루고 있습니다.

저는 제품 혁신, 고객 참여 및 다각화, 규율 있는 자본 배분, AI/HPC 비즈니스에 대한 투자를 통해 강력한 실행에 집중하여 장기적인 성장을 지원할 것입니다. 진행 상황에 대해 업데이트해 드리기를 기대합니다.

오늘 통화는 이것으로 마치겠습니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.