신사 숙녀 여러분, 오늘 저희와 함께해주셔서 감사합니다. Micron Technology, Inc.의 2026 회계연도 2분기 재무 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 이제 Satya Kumar, Investor Relations에게 마이크를 넘기겠습니다. Satya, 시작해주세요.

감사합니다. Micron Technology, Inc.의 2026 회계연도 2분기 재무 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화에는 Sanjay Mehrotra, 회장, 사장 겸 CEO, 그리고 Mark Murphy, CFO가 함께하고 있습니다. 오늘 통화는 investors.micron.com의 Investor Relations 웹사이트에서 오디오 및 슬라이드와 함께 웹캐스트됩니다.

또한, 분기별 실적을 상세히 설명하는 보도자료가 이번 통화의 준비된 발언과 함께 웹사이트에 게시되었습니다. 오늘 논의에는 위험과 불확실성이 따르는 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 이러한 미래 예측 진술에는 당사의 미래 재무 및 운영 성과, 그리고 당사의 사업, 고객, 시장, 산업, 제품, 규제 및 기타 사항에 대한 추세 및 기대에 대한 진술이 포함됩니다.

이러한 진술은 당사의 현재 가정을 기반으로 하며, 당사는 이러한 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 기대와 실제 결과가 중대하게 달라질 수 있는 위험 및 불확실성에 대한 자세한 내용은 SEC에 제출한 가장 최근의 재무 보고서(Form 10-K, Form 10-Q 및 기타 서류)를 참조하시기 바랍니다. 오늘 재무 결과에 대한 논의는 별도로 명시되지 않는 한 비 GAAP 재무 기준으로 제시됩니다.

GAAP에서 비 GAAP 재무 지표로의 조정 내역은 당사 웹사이트에서 찾을 수 있습니다. 이제 Sanjay에게 통화를 넘기겠습니다. 감사합니다, Satya.

매출, 총이익률, 주당순이익, 잉여현금흐름에서 뛰어난 기록을 세우며 Micron Technology, Inc.는 2026 회계연도 2분기에 탁월한 실적을 달성했습니다. 분기 매출은 1년 전 대비 거의 세 배 증가했으며, DRAM, NAND, HBM 및 각 사업부의 매출은 사상 최고치를 기록했습니다. 2026 회계연도 3분기 단일 분기 매출 가이던스는 2024 회계연도까지 당사 역사상 모든 연도의 연간 매출을 초과합니다.

2026 회계연도 3분기에는 매출, 총이익률, 주당순이익, 잉여현금흐름에서 탁월한 성장을 예상합니다. 당사 사업의 지속적인 강점에 대한 자신감을 반영하여, 이사회가 분기 배당금을 30% 인상하기로 승인했음을 기쁘게 발표합니다. 이러한 실적 및 전망의 향상은 AI로 인한 메모리 수요 증가, 구조적인 공급 제약, 그리고 Micron Technology, Inc.의 전반적인 강력한 실행력의 결과입니다.

당사의 메모리 및 스토리지 솔루션은 이 AI 혁명의 핵심입니다. 메모리는 AI를 더 스마트하고 유능하게 만들어, 더 긴 컨텍스트 창, 더 깊은 추론 체인, 그리고 다중 에이전트 오케스트레이션을 가능하게 합니다. AI가 발전함에 따라 컴퓨팅 아키텍처는 더욱 메모리 집약적이 될 것으로 예상됩니다. 이것이 바로 Micron Technology, Inc.가 AI의 가장 큰 수혜자이자 촉진자 중 하나라고 강력히 믿는 이유입니다.

AI는 단순히 메모리 수요를 증가시킨 것이 아니라, AI 시대의 결정적인 전략 자산으로서 메모리를 근본적으로 재편했습니다. 당사는 이전의 LTA와는 다른, 다년간의 기간에 걸쳐 구체적인 약속을 포함하여 비즈니스 모델의 가시성과 안정성을 개선하기 위한 전략적 고객 계약(SCA)을 고객과 계속해서 체결하고 있습니다. 이러한 SCA는 고객에게 비즈니스를 계획할 수 있는 더 큰 확실성을 제공하는 동시에 당사의 광범위한 제품 포트폴리오에 걸쳐 장기적인 참여를 강화합니다.

당사는 최초의 5년 SCA를 체결하게 되어 기쁩니다. 당사는 업계 선도적인 1γ DRAM 및 G9 NAND 기술 노드의 램핑에서 훌륭한 진전을 이루고 있습니다. 1γ는 Micron Technology, Inc. 역사상 가장 높은 생산량 노드가 될 것으로 예상됩니다. 당사의 1γ 노드는 이미 성숙 수율에 도달하는 가장 빠른 램프였으며, 역사상 모든 이전 노드보다 빠르게 생산량을 늘리고 있으며, 2026년 중반까지 DRAM 비트 믹스의 과반수를 차지할 것으로 예상됩니다.

당사는 최신 세대 EUV 도구를 활용하여 1δ DRAM 노드에서 EUV 채택을 늘릴 계획입니다. 이러한 더 발전된 EUV 도구는 1δ 및 그 이상으로 확장할 때 클린룸 공간 효율성과 패터닝을 최적화하는 데 도움이 될 것입니다. NAND에서는 당사의 G9 노드 역시 2026년 중반까지 비트의 과반수를 차지할 것으로 예상됩니다. 또한 당기는 분기에 QLC 비트의 기록적인 믹스를 달성했습니다.

앞으로 당사는 보이지와 싱가포르 현장에서의 R&D 및 대량 생산 공동 배치가 선도적인 제품의 시장 출시 시간을 단축할 것으로 예상합니다. 당사는 시장 부문에 걸쳐 AI 시대를 지원할 메모리 및 스토리지에서 전례 없는 기회를 보고 있으며, 2027 회계연도에 R&D 투자를 의미 있게 늘릴 것으로 예상합니다. Micron Technology, Inc.의 기술 리더십, 제품 우수성, 그리고 제조 실행력은 고객의 품질 평가에서 인정받고 있습니다.

당사의 고객 대다수가 Micron Technology, Inc.를 품질 면에서 1위로 평가하고 있음을 보고하게 되어 기쁩니다. 최종 시장으로 전환하겠습니다. AI 수요는 2026년 달력 연도에 처음으로 DRAM 및 NAND 데이터 센터 비트 TAM이 산업 TAM의 50%를 초과하도록 유도하고 있습니다. 전통적인 서버 수요는 에이전트 AI로 시작된 워크로드의 수요와 광범위한 서버 교체 수요의 조합으로 인해 견고합니다.

AI 서버 수요는 계속해서 강세를 보이고 있습니다. AI 및 전통적인 서버 수요 모두 적절한 DRAM 및 NAND 공급 부족으로 제약을 받고 있습니다. AI 및 전통적인 서버의 성장에 힘입어 2026년 달력 연도에 서버 단위는 한 자릿수 중반대 성장할 것으로 예상됩니다. 새로운 플랫폼의 도입으로 2026년 달력 연도에 서버 DRAM 콘텐츠는 계속해서 성장할 것으로 예상됩니다.

NVIDIA의 GTC에서 Micron Technology, Inc.는 2026년에 NVIDIA Vera Rubin을 위해 설계된 HBM4 36GB 12-Hi의 대량 출하를 시작했다고 발표했습니다. HBM4 생산 램프와 대량 출하가 진행됨에 따라 HBM3E보다 빠르게 성숙 수율에 도달할 것으로 예상합니다. 또한 HBM4 12-Hi 대비 HBM 용량을 33% 증가시킨 48GB의 HBM 용량을 제공하는 HBM4 16-Hi 제품도 샘플링했습니다.

차세대 HBM 제품인 HBM4E의 개발이 순조롭게 진행 중이며, 2027년 달력 연도에 생산량을 늘릴 것으로 예상합니다. 당사의 HBM4E는 Micron Technology, Inc.의 생산 검증된 업계 선도적인 1γ DRAM 기술 노드를 활용하며, 업계 전반에 걸쳐 새로운 세대의 AI 컴퓨팅 플랫폼을 가능하게 하는 성능의 또 다른 단계적 개선을 제공할 것입니다.

또한 HBM4D 맞춤형 옵션은 추가적인 차별화 기회와 고객과의 더욱 깊은 R&D 참여를 제공합니다. Micron Technology, Inc.는 데이터 센터용 LPDRAM 개발을 선도했으며, 이는 DDR DRAM 서버 모듈의 1/3의 전력을 소비합니다. 이러한 리더십을 바탕으로 당사는 1γ 노드를 기반으로 하며 CPU당 2TB의 대용량 용량을 가능하게 하여 1년 만에 4배 증가한 업계 최초의 256GB LP SoC-M2 제품을 샘플링했습니다.

향후 몇 년 동안 데이터 센터에서 LPDRAM의 사용이 확대될 것으로 예상하며, 이 시장에서 업계 선도적인 혁신적인 제품 로드맵을 유지하게 되어 기쁩니다. AI의 급격한 성장은 특정 워크로드의 토큰 경제에 최적화된 새로운 아키텍처의 출현을 주도하고 있습니다. Micron Technology, Inc.의 광범위한 HBM, LP, DDR 및 SSD 포트폴리오는 이러한 아키텍처 전반에 걸쳐 중요한 촉진제입니다.

GTC에서 최근 발표된 NVIDIA Grok 3 LPX는 랙 규모 아키텍처에서 최대 12TB의 DDR5를 구현합니다. 벡터 데이터베이스 및 KV 캐시 오프로드와 같은 AI 사용 사례와 용량 스토리지 계층에서 SSD의 점유율 증가로 인해 데이터 센터에서 NAND 기반 수요가 가속화되는 것을 보고 있습니다. Micron Technology, Inc.의 데이터 센터 SSD 제품 포트폴리오는 기술 리더십과 수직 통합을 통해 최고 성능부터 최고 용량까지 전반에 걸쳐 있습니다.

당사는 현재 G9 NAND 기반 PCIe Gen6 고성능 데이터 센터 SSD의 대량 생산 중입니다. 당사의 122TB 고용량 SSD는 강력한 채택률을 보이며, 용량이 일치하는 HDD 구성 대비 와트당 순차 읽기 처리량이 16배 향상되었습니다. 당사의 전략과 실행은 성과를 내고 있습니다. 당사의 데이터 센터 SSD 시장 점유율은 2025년 달력 연도에 4년 연속 증가하여 새로운 기록을 세웠습니다.

2분기에는 데이터 센터 NAND 매출이 전 분기 대비 두 배 이상 증가하여 상당한 신기록을 달성했으며, 다음 분기에도 추가 성장을 예상합니다. Micron Technology, Inc.의 데이터 센터 SSD 포트폴리오는 업계 최고이며, 고객 기반 전반에 걸쳐 강력한 설계 승리를 확보했습니다. 현재 예측 가능한 미래 동안 NAND 수요가 공급을 상당히 초과하고 있음을 보고 있습니다.

2026년 달력 연도에는 DRAM 및 NAND 공급 제약을 포함한 여러 요인으로 인해 PC 및 스마트폰 단위가 한 자릿수 중반대 감소할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 온디바이스 AI의 가치가 PC 및 스마트폰의 메모리 콘텐츠 성장을 강력하게 견인할 것으로 예상합니다. PC에서는 최근 OpenClaw와 같은 에이전트 AI 애플리케이션을 통해 흥미로운 혁신이 이루어졌으며, AI 에이전트는 호스트 PC에서 독립적으로 작업을 수행하고 클라우드에서 워크로드를 시작할 수 있습니다.

온디바이스 에이전트 AI 기능을 갖춘 PC는 평균 PC의 두 배인 최소 32GB의 메모리 구성을 권장합니다. 또한 NVIDIA DGX Spark 및 AMD Ryzen AI Halo와 같은 빠르게 성장하는 개인 AI 워크스테이션의 새로운 범주는 온디바이스에서 대규모 언어 모델을 사용하는 데 이상적인 128GB 구성으로 제공됩니다. 마찬가지로 스마트폰에서는 OEM이 최근 삼성 갤럭시 S26 및 구글 픽셀 10과 같이 에이전트 AI가 모바일 운영 체제에 통합된 새로운 플래그십 장치를 발표했습니다.

12GB 이상의 DRAM을 탑재한 플래그십 스마트폰의 믹스는 1년 전 20% 미만에서 4분기에 거의 80%로 증가했습니다. Micron Technology, Inc.는 업계 선도적인 제품 포트폴리오를 통해 이러한 시장의 기회를 가속화할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. PC에서는 Micron Technology, Inc.가 주요 OEM에서 LPCAM2의 자격을 완료했습니다.

SSD에서는 G9 NAND를 기반으로 하는 업계 최초의 Gen5 QLC 클라이언트 SSD를 출시했습니다. Micron Technology, Inc.의 LPDDR5X는 현재 선도적인 개인 AI 워크스테이션에 설계되어 주소 가능한 시장을 확장하고 있으며, 주요 고객에게 대량 출하되었습니다. 스마트폰에서는 Micron Technology, Inc.가 1γ 기반 LPDDR6 샘플에 대해 OEM 및 생태계 파트너로부터 지속적으로 강력한 관심과 피드백을 받고 있습니다.

당사는 10.7 Gbps 1γ LPDDR5X 16Gb 제품의 추가 자격 및 대량 생산으로 모멘텀을 구축했습니다. 자동차, 산업 및 임베디드 시장 전반에 걸쳐 지속적인 가격 개선을 보았습니다. 총 AEBU 매출은 사상 최고치를 기록했으며, 자동차 및 산업 매출을 합쳐 분기에 20억 달러를 초과했습니다. 자동차 부문에서는 OEM이 Level 2+ ADAS를 차량에 가속적으로 배포하고 있습니다.

현재 평균 차량은 L2 ADAS 기능을 미만으로 포함하고 있으며 약 16GB의 DRAM을 포함하는 반면, L4 자율 주행 차량은 300GB 이상을 필요로 합니다. 더 발전된 ADAS 및 스마트 캐빈 채택이 확대됨에 따라 자동차 메모리 수요에서 강력한 장기 성장을 예상합니다. 당사는 업계 최초의 자동차 등급 1γ LPDDR5 DRAM 샘플을 공유했으며, NAND에서는 G9 기반 UFS 4.1 자동차 솔루션으로 업계 최초를 기록하여 이 시장에서 당사의 기술 리더십을 더욱 강화했습니다.

AI의 급격한 개선은 로봇의 기능을 초고속으로 향상시키고 있습니다. 당사는 로봇 공학에서 20년의 성장 벡터의 정점에 있으며, 로봇 공학이 기술 세계에서 가장 큰 제품 범주 중 하나가 될 것으로 예상합니다. 휴머노이드 로봇은 AI 기반이 될 것이며, 고급 L4 자율 주행 자동차와 필적하는 컴퓨팅 플랫폼으로 구동될 것이므로 상당한 메모리 및 스토리지 용량이 필요합니다.

이 흥미로운 새로운 성장 범주가 당사의 산업 환경을 형성하는 장기적인 유리한 역학 관계를 더욱 뒷받침할 것으로 예상합니다. Micron Technology, Inc.는 업계 선도적인 기술, 제품 솔루션 및 운영 역량을 통해 고객과의 긴밀한 파트너십을 통해 이 기회를 활용할 수 있는 매우 좋은 위치에 있습니다. 이제 시장 전망으로 전환하겠습니다. 2026년 달력 연도에 DRAM 및 NAND 산업 비트 수요 모두 공급에 의해 제약될 것으로 예상합니다.

2026년 달력 연도 이후에도 DRAM 및 NAND 모두 공급과 수요가 타이트하게 유지될 것으로 계속 예상합니다. 2026년 달력 연도에 산업 DRAM 비트 출하량은 이전 전망보다 약간 높은 한 자릿수 중반대 성장할 것으로 예상합니다. DRAM에서는 클린룸 제약 및 긴 건설 리드 타임, 높은 HBM 트레이드 비율, 높은 HBM 성장률, 노드 마이그레이션으로 인한 웨이퍼당 비트 성장률 감소가 비트 공급 성장을 제약합니다.

2026년 달력 연도에 산업 NAND 비트 출하량은 약 20% 성장할 것으로 예상합니다. NAND에서는 일부 산업 공급업체가 클린룸 공간을 DRAM으로 전환하고 있으며, 전반적인 제한된 클린룸 공간이 비트 공급 성장을 제약합니다. Micron Technology, Inc.의 DRAM 및 NAND 공급은 2026년 달력 연도에 산업과 거의 같은 수준으로 성장할 것으로 예상합니다.

Micron Technology, Inc.는 공급과 수요 간의 전례 없는 격차를 해소하기 위해 노력하고 있으며, 지난 분기에 글로벌 제조 발자국 확장에 대한 몇 가지 중요한 이정표를 달성했습니다. DRAM에서는 이번 주 초, Powerchip Semiconductor로부터 Tongluo 부지를 인수하는 거래를 성공적으로 완료했다고 발표했으며, 예상보다 일찍 거래를 완료했습니다.

이 부지는 2028 회계연도부터 기존 팹에서 의미 있는 제품 출하를 지원할 것으로 예상됩니다. 기존 팹에 추가하여 2026년까지 이 부지에 유사한 규모의 두 번째 클린룸 건설을 시작할 계획입니다. 2027년 달력 연도 중반에 첫 번째 아이다호 팹에서 초기 웨이퍼 출하를 계속 예상하며, 두 번째 아이다호 팹을 위한 부지 준비가 시작되었습니다. 뉴욕 부지의 첫 번째 팹 착공을 했으며, 초기 부지 준비 활동은 계획보다 앞서 있습니다.

일본에서는 히로시마 부지의 미래 기술 전환을 지원하기 위한 클린룸 확장 부지 준비가 순조롭게 진행되고 있습니다. NAND에서는 더 높은 수요 전망과 제조 팹 내 R&D 클린룸 공동 배치 결정이 싱가포르 부지에 새로운 NAND 팹을 건설하기로 한 결정의 근거가 됩니다. 이 팹에서 2028년에 초기 웨이퍼 출하가 시작될 것으로 예상합니다. 조립 및 테스트에서는 인도 신규 시설에서 상업 출하를 시작했습니다.

이 최첨단 시설은 세계에서 가장 큰 단일 층 조립 및 테스트 클린룸 중 하나가 될 것입니다. 당사의 싱가포르 첨단 패키징 시설은 2027년 달력 연도에 Micron Technology, Inc.의 HBM 공급에 의미 있게 기여할 것으로 예상됩니다. 2026 회계연도 CapEx는 250억 달러를 초과할 것으로 예상합니다. 이전 실적 발표 추정치에서 증가분의 대부분은 클린룸 시설 관련 CapEx에서 발생하며, 그중 가장 큰 요인은 Tongluo이며, 그 다음으로 미국 팹 프로젝트의 건설 지출 증가입니다.

2027 회계연도 CapEx는 HBM 및 DRAM 관련 투자를 지원하기 위해 의미 있게 증가할 것으로 예상합니다. 2027 회계연도에 글로벌 제조 현장을 구축하여 장기적인 수요 기회를 해결하기 위해 건설 관련 CapEx가 전년 대비 100억 달러 이상 증가할 것으로 예상합니다. 또한 2027 회계연도에 장비 지출이 전년 대비 증가할 것으로 예상합니다. 이러한 투자를 진행함에 따라 시장 환경과 고객 수요에 계속 대응하여 공급 계획을 적절하게 조정할 것입니다.

이제 Mark에게 2분기 재무 결과 및 전망에 대해 설명하도록 하겠습니다.

감사합니다, Sanjay. 여러분, 안녕하십니까. Micron Technology, Inc.는 2분기에 강력한 재무 성과를 달성했으며, 매출, 총이익률, 주당순이익 모두 가이던스 상단을 초과했습니다. 2분기에는 사상 최고치의 잉여현금흐름을 창출하고 부채를 줄였으며, 역사상 가장 높은 순현금 보유액으로 분기를 마감했습니다. 2분기 총 매출은 239억 달러로, 전 분기 대비 75% 증가, 전년 동기 대비 196% 증가하여 4분기 연속 매출 기록을 경신했습니다.

102억 달러의 전 분기 대비 증가는 당사 역사상 최대 규모입니다. 2분기 DRAM 매출은 188억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 207% 증가하여 총 매출의 79%를 차지했습니다. 전 분기 대비 DRAM 매출은 74% 증가했습니다. 비트 출하량은 한 자릿수 중반대 증가했습니다. 가격은 타이트한 산업 상황에 힘입어 한 자릿수 중반대 상승했으며, 유리한 믹스가 포함되었습니다.

2분기 NAND 매출은 50억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 169% 증가하여 Micron Technology, Inc. 총 매출의 21%를 차지했습니다. 전 분기 대비 NAND 매출은 82% 증가했습니다. NAND 비트 출하량은 한 자릿수 초반대 증가했습니다. 가격은 타이트한 NAND 산업 상황에 힘입어 한 자릿수 후반대 상승했으며, 유리한 믹스가 포함되었습니다.

2분기 통합 총이익률은 75%로, 전 분기 대비 18%p 상승했습니다. 이러한 개선은 주로 가격 상승에 힘입은 것이며, 유리한 믹스와 비용 성과도 포함되었습니다. 2분기 총이익률은 1년 전 대비 거의 두 배 증가하여 회사 기록을 경신했습니다. 이제 사업부별 분기별 재무 성과로 전환하겠습니다. 클라우드 메모리 사업부(CMBU) 매출은 77억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 총 회사 매출의 32%를 차지했습니다.

CMBU 매출은 가격 상승과 유리한 믹스에 힘입어 전 분기 대비 47% 증가했습니다. CMBU 총이익률은 74%로, 가격 상승과 비용 실행에 힘입어 전 분기 대비 9%p 상승했습니다. 코어 데이터 센터 사업부(CDBU) 매출은 57억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 총 회사 매출의 24%를 차지했습니다. CDBU 총이익률은 가격 상승과 유리한 믹스에 힘입어 74%로, 전 분기 대비 23%p 상승했습니다.

모바일 및 클라이언트 사업부(MCBU) 매출은 77억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 총 회사 매출의 32%를 차지했습니다. MCBU 매출은 가격 상승에 힘입어 전 분기 대비 81% 증가했으며, 비트 출하량 감소로 일부 상쇄되었습니다. MCBU 총이익률은 가격 상승과 유리한 믹스에 힘입어 79%로, 전 분기 대비 25%p 상승했습니다. 자동차 및 임베디드 사업부(AEBU) 매출은 27억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 총 회사 매출의 11%를 차지했습니다.

AEBU 매출은 가격 상승에 힘입어 전 분기 대비 57% 증가했으며, 비트 출하량 감소로 일부 상쇄되었습니다. AEBU 총이익률은 가격 상승에 힘입어 68%로, 전 분기 대비 23%p 상승했습니다. 2분기 영업 비용은 14억 달러로, 전 분기 대비 8,700만 달러 증가했습니다. 전 분기 대비 증가는 R&D 비용 증가에 기인합니다. 2분기에 165억 달러의 영업 이익을 창출했으며, 이는 영업 이익률 69%로, 전 분기 대비 22%p, 전년 동기 대비 44%p 상승한 수치입니다.

2분기 세금은 25억 달러였으며, 유효 세율은 15.1%였습니다. 2분기 비 GAAP 희석 주당 순이익은 12.20달러로, 전 분기 대비 155% 증가, 전년 동기 대비 682% 증가했습니다. 현금 흐름 및 자본 지출로 전환하겠습니다. 2분기 영업 현금 흐름은 119억 달러, 자본 지출은 50억 달러였으며, 잉여 현금 흐름은 69억 달러였습니다. 2분기 잉여 현금 흐름은 회사 분기별 기록을 경신했으며, 2026 회계연도 1분기의 이전 기록을 77% 초과했습니다.

2분기 말 재고는 83억 달러로, 전 분기 대비 6,200만 달러 증가했으며, 재고 일수는 123일이었습니다. DRAM 재고 일수는 특히 타이트하며 120일 미만입니다. 분기 말 현금 및 투자액은 167억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 미사용 신용 시설을 포함한 유동성은 200억 달러를 초과했습니다. 2분기에 CHIPS 계약 조건에 따라 허용된 범위 내에서 3억 5,000만 달러의 주식을 재매입했습니다.

또한 분기 동안 2029년 및 2030년 만기 선순위 채권 상환을 포함하여 16억 달러의 부채를 줄였습니다. 미결제 부채의 가중 평균 만기는 2034년 8월입니다. 분기 말 부채는 101억 달러였으며, 순현금 잔액은 65억 달러였습니다. R&D, CapEx 및 기타 전략적 투자를 포함한 수익성 있는 사업 성장에 대한 재투자는 자본 배분의 최우선 과제입니다.

당사는 강력한 대차 대조표를 유지하기 위해 노력하고 있으며, 지난 3분기 동안 총 부채를 50억 달러 이상 줄였으며, 역사상 가장 강력한 순현금 보유액을 기록하고 있습니다. Sanjay가 언급했듯이, 당사의 지속적인 기술 리더십과 현금 창출력을 반영하여 이사회는 분기 배당금을 주당 0.15달러로 30% 인상하는 것을 승인했습니다. 이제 가이던스로 전환하겠습니다.

3분기 매출은 335억 달러(플러스 마이너스 7억 5,000만 달러)로 사상 최고치를 기록하고, 총이익률은 약 81%, 영업 비용은 약 14억 달러가 될 것으로 예상합니다. 11억 5,000만 주의 주식 수를 기준으로, 주당 순이익은 19.15달러(플러스 마이너스 0.40달러)로 사상 최고치를 기록할 것으로 예상합니다. 3분기 총이익률 확장에 가격 상승, 비용 하락, 유리한 믹스가 모두 기여할 것으로 예상합니다.

지난 분기에 언급했듯이, Micron Technology, Inc.의 2026 회계연도 4분기 영업 비용에는 53주 회계연도의 추가 주간 효과도 반영될 것입니다. 메모리 및 스토리지의 전례 없는 장기 기회를 지원하기 위해 R&D 투자를 늘림에 따라 2027 회계연도 영업 비용을 늘릴 것으로 예상합니다. 2026 회계연도 3분기 및 2026 회계연도 세금은 약 15.1%가 될 것으로 예상합니다.

Micron Technology, Inc.는 고객 수요를 충족하기 위해 글로벌 발자국 전반에 걸쳐 규율 있게 투자하고 있습니다. 앞서 언급했듯이, 2026 회계연도 자본 지출은 250억 달러를 초과할 것으로 예상합니다. 3분기에는 약 70억 달러의 CapEx를 예상하며, 동시에 훨씬 더 높은 잉여 현금 흐름과 더 강력한 영업 현금 흐름을 제공할 것입니다.

클린룸 용량의 필요성 때문에 건설 지출 증가율이 2026 회계연도 및 2027 회계연도 모두에서 장비 지출 증가율을 앞지를 것으로 예상합니다. 무역 또는 지정학적 발전으로 인해 발생할 수 있는 영향은 가이던스에 포함되지 않습니다. 이제 Sanjay에게 마무리 발언을 하도록 넘기겠습니다.

감사합니다, Mark. 수십 년간의 투자, 혁신 및 실행을 통해 Micron Technology, Inc.는 메모리 및 스토리지 분야의 기술 리더이자 반도체 산업에서 AI의 가장 큰 수혜자이자 촉진자 중 하나로 자리매김했습니다. 고급 메모리 제품의 유일한 미국 기반 제조업체로서 Micron Technology, Inc.는 앞으로의 전례 없는 기회를 활용할 수 있는 독보적인 위치에 있습니다.

이 뛰어난 분기를 가능하게 한 전 세계 팀원들의 실행력에 감사드립니다. 이러한 결과가 아무리 뛰어나더라도, 저는 Micron Technology, Inc.의 미래에 대해 더욱 기대하고 있습니다. 이제 질문을 받겠습니다.

감사합니다. 질의응답 세션을 시작하겠습니다. 질문은 한 가지씩, 후속 질문은 한 가지씩 부탁드립니다. 질문이 있으시면 별표 1번을 눌러 손을 들고 별표 6번을 눌러 음소거를 해제해 주십시오. 첫 번째 질문은 TD Cowen의 Krish Sankar입니다. 질문해 주십시오.

81%의 총이익률 가이던스는 매우 인상적입니다. 특히 HBM4를 더 많이 혼합할 때 총이익률의 지속 가능성에 대해 어떻게 생각해야 할지 궁금합니다. 8월 분기 및 그 이후의 총이익률에 대해 어떻게 생각해야 할지에 대한 통찰력을 제공해 주시면 매우 감사하겠습니다. 그런 다음 Sanjay에게 후속 질문이 있습니다.

Krish, Mark입니다. 3분기에는 전 분기 대비 600bp 상승한 강력한 가이던스를 제공합니다. 4분기 총이익률 가이던스는 제공하지 않습니다. 그러나 2026년 이후에도 시장 상황이 타이트하게 유지될 것으로 예상한다고 언급했습니다. 따라서 4분기 이후에는 총이익률에서 AI가 다년간의 투자 주기를 주도하고 있으며, 그 대부분이 아직 남아 있다는 점이 반영되어 있습니다.

AI는 더 많은 메모리와 더 높은 성능의 메모리를 필요로 하며, 이는 마진에 반영됩니다. 또한 공급 요인에 대해 이야기했으며, 이는 2026년 이후에도 계속될 것입니다. 81%는 HBM4의 성장을 포함하지만, 언급했듯이 시장 상황은 강력할 것으로 예상합니다. 이러한 총이익률 수준에서 가격의 점진적인 증가는 총이익률에 미치는 영향이 적다는 점을 명심하십시오.

그러나 그 외에는 4분기 총이익률을 제공하지 않습니다.

알겠습니다. 그리고 Sanjay에게 SCA에 대한 간단한 질문입니다. 첫 5년 SCA를 축하드립니다. LTA와 어떻게 다릅니까? 다년간의 물량 및 가격 약정입니까, 아니면 가격이 매년 협상됩니까? 그리고 기간 동안 경기가 둔화될 경우 SCA의 취소 조건에 대해 어떻게 생각해야 합니까?

감사합니다, Sanjay. 첫 SCA 완료에 대해 축하해 주셔서 감사합니다. 그리고 언급하셨듯이 SCA는 다년간의 계약이며, 저희 발언에서도 언급했습니다. LTA는 일반적으로 1년 계약이었습니다. 물론, 예측 가능한 기간 동안에도 극도로 타이트한 공급 전망을 가진 이 환경에서 고객들은 자체 계획 목적과 예측 가능성 향상을 위해 저희와 이러한 구조적인 전략적 계약을 맺는 데 매우 동기가 부여됩니다.

이러한 계약은 실제로 비즈니스 모델의 안정성과 가시성을 높이기 위한 것입니다. SCA를 하나 완료했으므로 이러한 계약의 구체적인 내용은 공개하지 않을 것입니다. 이러한 SCA는 기밀 성격을 띤다는 점을 이해해 주실 것이라고 생각합니다. 그러나 이러한 SCA는 고객의 계획 능력과 계약에 포함된 공급 약속을 보장하는 목표를 달성하는 것을 목표로 하며, 또한 저희가 고객으로부터 특정 약속을 받을 수 있도록 합니다.

이는 산업이 매우 타이트한 기간과 산업 환경의 다른 부분에 걸쳐 이루어지도록 설계되었습니다. 이것이 바로 장기 계약이며, 강력한 조항이 포함되어 있습니다. 따라서 조항에는 저희와 고객 모두를 위한 강력한 조항이 포함되어 있습니다.

알겠습니다. 감사합니다.

다음 질문은 Morgan Stanley의 Joseph Moore입니다. 연결되었습니다. 질문해 주십시오.

최종 시장별 할당 질문입니다. 물론 AI는 가장 시급한 분야입니다. 하지만 PC 및 스마트폰과 같은 제품의 수요 파괴를 걱정하십니까? 대형 고객과 소형 고객 간의 균형을 맞추려고 합니까? 할당 과정에 대해 어떻게 생각하고 있습니까?

공급이 모든 최종 시장에서 극도로 타이트하다는 것은 분명합니다. 최종 시장 전반에 걸쳐 수요 추세는 강하지만, 가격에 민감한 시장, 예를 들어 귀하가 언급한 소비자 시장의 경우 높은 가격으로 인해 일부 수요가 영향을 받고 있을 수 있습니다. 그러나 이러한 시장에서도 전반적인 수요는 상당히 강합니다. 당사의 목표와 전략은 항상 다양한 최종 시장에 대한 다각화된 공급업체가 되는 것입니다.

이것이 우리에게 매우 중요하다고 생각합니다. 물론 데이터 센터는 산업 TAM에서 점점 더 큰 부분을 차지하고 있습니다. 따라서 더 많은 공급이 그곳으로 갑니다. 이것이 산업과 Micron Technology, Inc.의 성장 동력입니다. 그러나 PC, 스마트폰, 자동차, 산업과 같은 시장의 다른 부분도 우리에게 중요하며, 최종 시장에 대한 이러한 다각화된 구성을 유지하고 싶습니다.

전반적으로 데이터 센터든 스마트폰이나 PC와 같은 소비자 시장이든 AI 추세가 메모리 콘텐츠에 대한 요구 사항을 점점 더 높이고 있다는 점을 지적하고 싶습니다. 고객들은 이러한 타이트한 공급 환경에서 제품 믹스를 관리하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 전반적으로 우리는 최종 시장 전반에 걸쳐 고객과 긴밀히 협력하고 있습니다.

좋습니다. 감사합니다. 그리고 과거에 일부 고객이 요청한 것의 70%를 받고 있다고 말씀하신 적이 있습니다. 그것이 여전히 대략적인 수치입니까? 3개월 전보다 더 높거나 낮은 고객이 있습니까?

지난 실적 발표에서 일부 주요 고객의 경우 중기적으로 수요의 50%에서 2/3만 충족할 수 있다고 말했습니다. 그리고 네, 여전히 그렇습니다.

좋습니다. 감사합니다. 훌륭한 분기였습니다. 감사합니다.

다음 질문은 Timothy Michael Arcuri입니다. 연결되었습니다. 질문해 주십시오.

정말 감사합니다. Sanjay, SCA에 대해서도 여쭤보고 싶었습니다. 우리 모두는 사이클의 다른 쪽을 생각하고 있으며, 이러한 SCA가 마진을 일정 수준 이하로 제한하는 메커니즘을 제공할 것이라고 희망합니다. 그래서 많은 세부 정보를 제공하고 싶지 않으신다는 것을 알지만, 이러한 SCA에 가격이 하락할 때 마진을 제한하는 메커니즘이 포함되어 있다고 말하는 것이 공정합니까?

명백한 기밀 유지 이유로 이러한 SCA의 구체적인 내용은 다루지 않을 것입니다. SCA 하나를 성공적으로 완료했습니다. 여러 다른 고객과 논의 중입니다. 이러한 계약을 완료하고 적절한 시기가 되면 물론 더 자세한 내용을 공유해 드릴 것입니다. 강조하고 싶은 것은 이러한 SCA는 다년간이며 구체적인 약속이 포함되어 있다는 것입니다. 이것은 강력한 계약이며, 비즈니스 모델에 대한 가시성과 안정성을 제공하기 위한 것입니다.

그 외에는 이 시점에서 구체적인 내용을 말씀드릴 수 없습니다.

알겠습니다. 감사합니다. 그리고 Mark, 현금에 대한 질문이 있습니다. 올해 회계연도에 350억에서 400억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출할 것입니다. 연말까지 500억 달러 이상의 현금을 보유하게 될 것입니다. 그래서 무엇을 하시겠습니까? 반대편에서 주식을 대량으로 매수하기 위해 일부를 따로 보관할 계획입니까? 그리고 그것과 관련하여, 칩스법에서 받은 돈으로 인한 재구매 제한이 있습니까?

그것을 재협상할 방법이 있습니까? 감사합니다.

네, Tim. 사업 성과와 대차 대조표 개선에 매우 만족하고 있습니다. 2분기에는 순현금 사상 최고치와 잉여 현금 흐름 사상 최고치를 기록했으며, 이전 분기 기록을 77% 초과했습니다. 3분기 가이던스를 고려할 때, 해당 수치와 제공된 CapEx를 고려하면 잉여 현금 흐름이 전 분기 대비 약 두 배 증가할 것으로 예상할 수 있습니다. 대차 대조표 강점을 계속 구축하고 순현금 보유액을 개선할 것입니다.

계속해서 부채를 줄이고 상환할 것입니다. 분기에 두 건의 신용 등급 상향 조정을 받았으며, 이제 우리는 견고한 트리플 B 등급입니다. 우리는 더 강해지고 있으며, 보시다시피 CapEx 투자와 R&D 투자를 늘릴 것이라고 말했습니다. 이제 대차 대조표 우선순위 또는 자본 할당에 대한 구체적인 질문으로 돌아가서, 대차 대조표는 항상 우선순위이며, 기술을 발전시키고 부가가치 비트를 위한 용량을 확보하기 위한 사업의 유기적 투자와 함께 우선순위가 될 것입니다.

우리는 거기서 계속해서 규율을 유지할 것입니다. 그리고 오늘 우리는 분기 배당금을 30% 인상하게 되어 기쁘다고 발표했습니다. 이는 사업 전망, 사업 안정성 및 향후 현금 수익에 대한 우리의 자신감을 반영합니다. 그리고 말씀하신 대로, 주식 보상으로 인한 희석을 상쇄하고 기회적으로 재매입하는 조합을 통해 주주에게 현금을 반환할 상당한 능력을 갖게 될 것이라고 믿습니다.

감사합니다, Mark.

다음 질문은 Cantor Fitzgerald의 Christopher James Muse입니다. 연결되었습니다. 질문해 주십시오.

네, 안녕하십니까. 질문 받아주셔서 감사합니다. 다시 한번 SCA에 대한 후속 질문입니다. LTA, 바인딩, 이제 SCA로 진화했습니다. 다양한 고객의 범위를 논의해 주시면 감사하겠습니다. 하이퍼스케일만 해당됩니까, 아니면 다른 고객도 관심이 있습니까? 그리고 계약에 대한 구체적인 내용은 알고 싶지 않으시겠지만, 마지막 질문에 대한 후속 질문으로, 이러한 계약에 CapEx 선행 요건이 포함되어 있습니까?

투자에 대한 ROIC에 연동된 가격 책정이 있습니까? 어떤 도움이든 감사하겠습니다. 감사합니다.

방금 서명한 SCA는 대형 고객과 함께라고 말씀드렸습니다. 이러한 계약은 우리가 미래 공급 계획에 자신감을 가지고 투자할 수 있도록 하는 데 매우 중점을 두고 있으며, 미래 수요에 대한 전반적인 가시성을 높이고 앞서 말했듯이 비즈니스 모델 주변의 안정성을 가능하게 하는 특정 조항도 포함하고 있습니다. 그 외에는 SCA에 대해 언급하지 않을 것이며, 앞서 언급했듯이 이러한 SCA 논의는 여러 고객과 진행 중이라는 점만 말씀드리겠습니다.

그리고 네, 이는 여러 시장에 걸쳐 있습니다.

매우 도움이 됩니다. 그리고 HBM에 대한 빠른 후속 질문입니다. 작년 분기에 연평균 40% 성장을 예상했는데, 이는 올해 시장 매출이 약 500억 달러가 될 것으로 예상됩니다. 그 숫자가 바뀌었습니까? 그리고 업계 플레이어들이 현재 더 높은 마진을 보이는 DDR5를 HBM으로 전환하는 것을 선호하는 경향이 있습니까? 정말 감사합니다.

네, 현재 비 HBM의 마진이 HBM 마진보다 높다는 것은 사실입니다. 물론 HBM에 대한 수요는 계속해서 강합니다. HBM TAM에 대한 전망과 관련하여 이전에 제공한 숫자는 업데이트하지 않았습니다. DDR5, LP 및 HBM에 대한 수요는 데이터 센터에서 계속해서 강세를 보이고 있습니다. 물론 데이터 센터 AI 수요가 계속 증가함에 따라 비즈니스 믹스를 계속 관리하고 있습니다.

앞서 말했듯이 데이터 센터 외에도 다른 주요 시장 부문에서 관련 점유율을 유지하는 데 매우 중점을 두고 있습니다. 전반적으로 데이터 센터부터 엣지까지 AI 수요 추세가 강한 이 환경에서 포트폴리오를 계속 관리하는 데 매우 중점을 두고 있으며, Micron Technology, Inc.의 전체 포트폴리오에 대한 강력한 성장 기회를 데이터 센터에서 보고 있습니다.

데이터 센터에서는 HBM, LP, SoC-M, DDR5 및 데이터 센터 SSD에 관한 것입니다. 지난 몇 년 동안 데이터 센터 SSD 시장 점유율에서 엄청난 발전을 이루었습니다.

다음 질문은 JPMorgan의 Harlan L. Sur입니다. 연결되었습니다. 질문해 주십시오.

안녕하십니까. 견고한 결과와 강력한 분기별 실행에 축하드립니다. Sanjay, SSD에 대한 논평을 이어가겠습니다. 작년 11월에 귀사의 엔터프라이즈 SSD 사업이 전체 플래시 사업의 거의 절반을 차지한다고 추정했습니다. 전 분기 대비 60% 증가한 것으로 생각합니다. 분명히 Micron Technology, Inc. 팀에게는 마진 관점에서 매우 유리한 믹스 전환입니다.

그리고 언급하셨듯이, 귀사는 ESSD의 상위 3대 글로벌 공급업체 중 하나로 남아 있습니다. 그 강력한 수치를 바탕으로, 2월에 ESSD 사업이 전 분기 대비 두 배 증가했으며, 여전히 NAND 믹스의 50%를 차지하는 것으로 보입니다. 앞으로 G9 노드가 계속해서 램프업됨에 따라 - 귀사의 차세대 ESSD, 성능 최적화, 용량 최적화, 주류 모두 G9 기반 - 이것이 올해 남은 기간과 내년까지 ESSD의 연속적인 성장을 계속 추진할 수 있는 여지를 팀에 제공합니까?

그리고 이 새로운 고대역폭 플래시 메모리 계층에 대한 귀사의 생각을 알고 싶습니다. 이것은 Micron Technology, Inc. 팀이 R&D 리소스를 집중하기 시작할 수 있는 영역입니까?

데이터 센터 SSD에 대한 질문에 대해 말씀드리자면, 이는 앞으로 강력한 성장이 예상되는 분야입니다. NAND 공급은 매우 타이트하며, NAND 수요는 강세를 유지하고 있으며, 데이터 센터 SSD는 NAND 성장에도 큰 동인입니다. Micron Technology, Inc.는 TLC 및 QLC를 사용하는 다양한 고객의 용량 및 성능 요구 사항을 충족하는 SSD 포트폴리오를 통해 매우 좋은 위치에 있습니다.

우리는 이것으로 매우 좋은 위치에 있으며, 업계의 더 높은 수익 풀과 시장의 고부가가치 부분으로 수익 믹스를 계속 전환하는 전략의 일환으로 SSD 사업 성장을 위한 기회를 계속해서 해결할 것입니다. 데이터 센터 SSD의 현재 궤적과 앞으로 계획된 궤적에 대해 매우 좋게 생각합니다. HBF, 고대역폭 플래시에 대한 질문에 대해 말씀드리자면, 고대역폭 플래시는 용량과 같은 긍정적인 속성을 가지고 있지만, 쓰기 속도, 전력 및 유지 보수와 같은 NAND의 한계도 가지고 있습니다.

따라서 이것이 가능한 솔루션이 될 수 있는 특정 워크로드가 있을 수 있지만, 아직 초기 단계이며, HBF의 비즈니스 가치 제안을 실제로 이해하는 고객과의 참여가 필요합니다. 물론 계속해서 연구하고 있습니다.

이해합니다. 그리고 이러한 다년간의 SCA 계약의 상당 부분이 GPU/XPU 칩 고객과의 조기 및 장기적인 참여에 대한 본질적인 요구 사항 때문입니까? 특히 베이스 다이 주변의 차세대 HBM 아키텍처 사용자 정의 때문입니다. 이러한 사용자 정의 베이스 다이의 12~18개월 설계 주기 시간, 귀사와 칩 고객 간의 IP 공유, 그리고 베이스 다이를 귀사의 공정 흐름에 최적화하는 것을 고려할 때, GPU 및 XPU의 설계 단계에서 훨씬 더 일찍 귀사와 협력해야 함을 시사합니다.

이것이 이러한 다년간의 SCA를 추진하는 또 다른 요인입니까?

다시 한번 말씀드리지만, 구체적인 내용이나 특정 유형의 고객에 대해서는 언급하지 않을 것입니다. 하지만 분명히 말씀드릴 수 있는 것은 이러한 SCA가 실제로 파트너십 측면에서 고객과 우리를 더 가깝게 만든다는 것입니다. 그 파트너십은 R&D 협업 및 로드맵 계획 측면에서 우리와 고객 모두를 더 가깝게 만드는 것으로 확장됩니다. 이것이 분명히 이러한 SCA의 이점 중 하나입니다.

네. 감사합니다.

다음 질문은 Barclays의 Thomas James O'Malley입니다. 연결되었습니다. 질문해 주십시오.

안녕하세요, 여러분. 질문 받아주셔서 감사합니다. 정말 좋은 결과입니다. 그래서 GTC와 OCP에서 이번 주에 LPU 아키텍처와 SRAM 사용 증가에 대한 많은 대화가 있었습니다. 이미 사용하고 있는 HBM 외에 다른 유형의 메모리에 의존하는 워크로드가 더 많아짐에 따라 장기적인 메모리 시장에 대한 귀하의 견해에 대해 이야기해 주시겠습니까? 그리고 더 광범위한 질문으로, 이러한 장기 계약에서 발생하는 수요의 상당 부분이 데이터 센터 및 이러한 제품을 실제로 구매하고 구축할 수 있는 소수의 고객과 관련되어 있는데, 용량을 추가할 때 어떻게 벤치마킹하고 있습니까?

가속기에 대한 내부 예측이 있습니까? 고객별로 대화하고 하향식 예측을 구축하여 3년, 4년, 5년 안에 업계에 충분한 공급을 제공하고 과잉 공급 상황에 빠지지 않도록 하고 있습니까? 정말 감사합니다.

우선 SRAM 및 LPU 기반 아키텍처에 대한 질문에 대해, 이러한 종류의 아키텍처가 AI 인프라를 더 효율적으로 만든다는 점을 지적하고 싶습니다. AI 인프라를 더 효율적으로 만드는 모든 아키텍처는 AI에 좋습니다. 파이가 더 빨리 성장하도록 돕습니다. 이 LPU 아키텍처는 엄청난 양의 HBM과 DRAM을 사용하는 Vera Rubin과 함께 작동한다는 점을 명심하십시오.

NVIDIA Grok LPX, 이 LPU 기반 아키텍처는 실제로 랙당 12TB의 DRAM을 사용합니다. 이 모든 것이 워크로드를 더 효율적으로 처리하고 있습니다.

이는 토큰 경제, 토큰 속도, 추론 전반에 걸친 AI 확장, 그리고 전력에 도움이 됩니다. 전반적으로 도움이 되는 모든 것은 AI 수요의 추가적인 확장 및 가속화에도 좋습니다. 우리는 이를 HBM 및 DRAM과 관련하여 이미 존재하는 것을 보완하고 TAM을 계속 성장시키며 AI 배포를 가속화하는 것으로 보고 있습니다. 오늘날 기업의 AI 배포 비율은 여전히 매우 낮으며, 모든 수직 산업, 모든 산업, 모든 경제 전반에 걸쳐 앞으로 많은 기회가 있다는 점을 명심하십시오.

우리는 HBM, LP, DRAM, SoC-M 및 SSD의 전체 포트폴리오가 이러한 미래 시장 요구 사항을 충족하는 데 있어 모든 기회에 대해 기대하고 있습니다. 궁극적으로 이 모든 것은 메모리가 AI에 얼마나 전략적인 자산인지를 보여줍니다. 더 많은 메모리, 더 빠른 메모리 없이는 AI는 확장될 수 없습니다. AI는 훈련이나 추론에서 역량을 발휘할 수 없습니다.

작년과 올해를 비교해 보십시오. 고급 AI 가속기의 DRAM 요구 사항이 두 배가 되었습니다. 이것이 공급 부족에 기여하는 요인 중 일부입니다. 이러한 AI 배포 추세는 엣지 디바이스, 스마트폰 및 PC에도 적용됩니다. 우리는 앞으로의 기회에 대해 기대하고 있으며, 우리의 전체 포트폴리오에 대한 강력한 기회를 계속 보고 있습니다.

다음 질문은 Bank of America Securities의 Vivek Arya입니다. 질문해 주십시오.

질문해 주셔서 감사합니다. Sanjay, HBM 점유율에 대해, 처음부터 20~25% 범위에 있을 수 있다고 생각하십니까? 아니면 시간이 지남에 따라 점진적으로 달성할 것이라고 생각하십니까? 개념적으로, 다가오는 Vera Rubin 세대에서 HBM 점유율을 실제로 확장할 수 있는지 여부에 대한 장단점을 어떻게 보십니까?

작년 3분기에 2025년 달력 연도에 목표했던 HBM 점유율 목표를 달성하여 HBM 점유율을 DRAM 점유율과 일치시켰다고 공유한 바 있습니다. 또한 앞으로 HBM을 전체 포트폴리오의 일부로 관리할 것이며 분기별 점유율을 별도로 공개하지 않을 것이라고 말했습니다. 제가 말씀드릴 수 있는 것은 HBM 제품 포지셔닝에 대해 매우 좋게 생각하고 전반적인 HBM 제품에 대해 매우 좋게 생각한다는 것입니다.

2026년 달력 연도에는 HBM4와 HBM3E 모두에 대한 시장이 있으며, 우리는 이 두 제품을 모두 공급할 것이며 전반적인 입지와 비즈니스 믹스를 완전히 관리할 수 있는 능력에 대해 좋게 생각합니다.

그리고 후속 질문으로 Mark, 81% 총 마진 가이던스를 다시 검토하고 싶습니다. 구체적인 전망을 제시하지 않는 점은 이해하지만, Micron Technology, Inc.의 마진이 60% 초반에 최고치를 기록했던 과거 최고점과 비교했을 때, 이전 상황과 현재 상황의 차이점은 무엇입니까? 이러한 과거 선례는 향후 몇 분기 동안 총 마진의 궤적이 어떻게 될 수 있는지에 대해 무엇을 시사합니까?

고객들은 AI 실리콘의 매우 중요한 입력 요소인 이러한 수준의 총 마진을 보았을 때 어떻게 반응하기 시작합니까? 감사합니다.

Mark가 이 질문에 답하기 전에, 제가 실수로 HBM 점유율 목표를 2026년 3분기에 달성했다고 말했다는 점을 지적하고 싶습니다. 물론 실수로 잘못 말했습니다. HBM 점유율 목표를 2025년에 달성했으며, 2025년에 HBM 점유율을 DRAM 점유율과 일치시켰다고 말하려고 했습니다. 그 외에, 2025년 3분기에 HBM 점유율에 대한 추가적인 믹스를 제공하지 않을 것이라고 말했습니다.

실수로 2025년 대신 2026년이라고 말한 것을 바로잡고 싶었습니다.

Vivek, 업계가 공급에 제약을 받고 있으며 2026년 이후에도 상황이 매우 타이트할 것이라는 점을 명심하십시오. 이는 분명히 단기 및 중기 가격을 뒷받침합니다. 우리는 고객과 협력하여 비즈니스에 최선을 다해 할당하고, 용량 추가, 공급 보증, 신제품 협력 등에 대해 논의했습니다. 과거 평균으로 돌아가는 것에 대한 귀하의 질문은 재검토해야 할 사항입니다.

AI는 변혁적인 세속적 동인입니다. Sanjay가 언급했듯이 AI는 더 많고 고성능의 메모리를 필요로 하며, 이 메모리는 토큰 비용을 절감하는 데 도움이 됩니다. 토큰당 에너지 비용을 낮춥니다. 토큰 수를 늘립니다. AI의 전반적인 지능을 향상시켜 더 어려운 문제 세트와 에이전트 사용을 유도하고, 이는 더 많은 토큰을 유도하고 더 많은 메모리를 필요로 합니다.

마진은 메모리가 훨씬 더 가치 있고 AI를 수익화하는 효율적인 방법이라는 인식을 반영합니다. 이는 데이터 센터부터 엣지까지입니다. 게다가, 우리는 1년 이상 동안 여러 측면에서 공급 제약이 존재하며 시간이 걸릴 것이라고 명확히 해왔습니다. 재고 수준이 낮습니다. 노드 발전에서 웨이퍼당 비트 수가 감소하고 있습니다. HBM 거래 비율이 증가하고 있습니다. 새로운 용량은 실제로 녹색 지대여야 하며, 이는 많은 시간이 걸리는 물리적 제약입니다.

이 두 가지는 모두 지속 가능한 요인입니다. 메모리의 가치와 공급을 늘리는 구조적 과제 모두입니다. 우리는 이 두 가지 문제를 모두 해결하고 있습니다. 우리는 용량에 투자하고 있으며, 기술을 계속 발전시키고 메모리의 가치를 향상시키기 위해 R&D를 늘리고 있습니다. 우리는 이것이 시간이 지남에 따라 마진에 도움이 될 것이라고 믿습니다. 고객들이 이를 인식하고 이러한 계약을 체결하고 있다고 생각합니다.

오늘 통화를 마치겠습니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 해제하셔도 됩니다.