감사합니다. Micron Technology의 2025 회계연도 4분기 재무 컨퍼런스 콜에 참석해주셔서 감사합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 발표 후 질의응답 세션이 진행됩니다. 세션 중 질문하시려면 전화로 별표 11을 누르시면 됩니다. 대기열에서 나오시려면 별표 11을 다시 누르십시오. 이제 Satya Kumar, Investor Relations에게 통화를 넘기겠습니다.

진행해 주십시오.

감사합니다. Micron Technology의 2025 회계연도 4분기 재무 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화에는 Sanjay Mehrotra, 당사의 회장 겸 사장 겸 CEO, 그리고 Mark Murphy, 당사의 CFO가 함께하고 있습니다. 오늘 통화는 오디오 및 슬라이드와 함께 당사 Investor Relations 웹사이트 investors.micron.com에서 웹캐스트됩니다.

또한, 분기별 실적을 상세히 설명하는 보도자료가 웹사이트에 게시되었으며, 본 통화에 대한 준비된 발언도 함께 제공됩니다. 오늘 논의에는 위험과 불확실성에 영향을 받는 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 이러한 미래 예측 진술에는 당사의 향후 재무 및 운영 성과, 가이던스뿐만 아니라 당사의 비즈니스, 시장, 산업, 규제 및 기타 문제에 대한 추세 및 기대에 관한 진술이 포함됩니다.

이러한 진술은 당사의 현재 가정에 기반하며, 당사는 이러한 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 실제 결과가 예상과 중대하게 다를 수 있는 위험 및 불확실성에 대한 자세한 내용은 SEC에 제출한 가장 최근의 재무 보고서(Form 10-K) 및 기타 서류를 참조하시기 바랍니다. 오늘 재무 결과에 대한 논의는 별도로 명시되지 않는 한 비 GAAP 재무 기준으로 제시됩니다.

GAAP에서 비 GAAP 재무 지표로의 조정 내용은 당사 웹사이트에서 찾을 수 있습니다. 이제 Sanjay에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Satya. 여러분, 안녕하십니까. Micron은 2025 회계연도를 훌륭하게 마무리했으며, 4분기 매출, 총이익률, 주당순이익 모두 업데이트된 가이던스 범위의 상단을 초과 달성했습니다. 이는 가격 책정 실행과 전반적인 최종 시장에서의 강력한 성과에 힘입은 결과입니다. 4분기에 기록적인 매출을 달성했습니다. 2024년 3월 실적 발표에서 Micron이 반도체 산업에서 AI의 가장 큰 수혜자 중 하나가 될 것이며, 2025 회계연도에 기록적인 매출을 달성하고 수익성을 크게 개선할 것으로 예상한다고 말씀드렸습니다.

2025 회계연도에 Micron의 매출이 거의 50% 증가하여 기록적인 374억 달러를 달성했으며, 총이익률은 17%p 상승하여 41%를 기록했음을 보고하게 되어 기쁩니다. 이러한 성과는 당사의 고부가가치 데이터센터 제품의 출시와 최종 시장 전반에 걸친 광범위한 DRAM 가격 강세에 힘입은 것입니다. HBM, 고용량 DIMM, LP 서버 DRAM의 총 매출은 전년 대비 5배 이상 증가한 100억 달러에 달했습니다.

당사의 데이터센터 SSD 사업은 2025 회계연도에 기록적인 매출과 시장 점유율을 달성했습니다. 이러한 성과를 가능하게 한 전 세계 Micron 팀의 집중력과 실행력에 감사드립니다. 2026 회계연도에 진입하면서 Micron은 그 어느 때보다 좋은 위치에 있습니다. HBM, 원 감마 DRAM, G9 NAND를 포함한 첨단 기술에서의 당사의 리더십은 강력한 ROI를 창출하는 차별화된 제품 포트폴리오를 가능하게 합니다.

AI 기반 수요가 가속화되고 있으며, 업계 DRAM 공급은 타이트합니다. 당사의 HBM 성과는 강력했으며, 견고한 수요, 타이트한 DRAM 공급, 규율 있는 실행은 당사 DRAM 포트폴리오의 나머지 부분의 수익성을 크게 강화했습니다. NAND 부문에서는 데이터센터로의 비중 증가와 업계 상황 개선이 수익성에 기여하고 있습니다. 1분기 가이던스는 매출 및 주당순이익의 새로운 기록을 반영합니다.

AI는 수요 동인일 뿐만 아니라 Micron에게 강력한 생산성 동인이기도 하며, 당사의 강력한 경쟁 우위와 재무 성과에 기여하고 있습니다. 당사는 제품 설계, 기술 개발, 제조 및 기타 기능 성장에 걸쳐 회사 전반에 AI를 활용하고 있습니다. 우리는 강력한 채택과 코드 생성과 같은 특정 GenAI 사용 사례에서 최대 30%에서 40%의 생산성 향상을 보았습니다.

설계 시뮬레이션에서 AI는 고급 모델링과 반복 횟수 감소를 통해 실리콘에서 시스템까지의 설계 주기를 가속화하고 있습니다. 제조에서는 지난 한 해 동안 분석된 웨이퍼 이미지 수를 5배 증가시켰고, 팹 장비에서 수집 및 분석된 유용한 데이터 및 원격 측정 양을 두 배로 늘렸으며, 이 모든 것이 수율 성능을 향상시킵니다. 이러한 AI 역량을 통해 우리는 대규모로 우수한 제품 사양, 품질 및 시장 출시 시간을 달성할 수 있습니다.

기술 및 운영으로 전환하여, 당사의 원 감마 DRAM 노드가 이전 세대보다 50% 빠른 기록적인 시간 내에 성숙한 수율에 도달했음을 발표하게 되어 자랑스럽습니다. 우리는 업계 최초로 원 감마 DRAM을 출하했으며, 이 리더십 기술의 이점을 극대화하기 위해 전체 DRAM 포트폴리오에 걸쳐 원 감마를 활용할 것입니다. 본 분기에 서버 DRAM을 위한 주요 하이퍼스케일 고객으로부터 원 감마 제품의 첫 매출을 달성했습니다.

당사의 G9 NAND 생산 출시는 시장 수요와 일치하는 속도로 진행되고 있습니다. TLC 및 QLC NAND 모두에 대해 G9 NAND 노드를 출시했으며, 엔터프라이즈 스토리지에 대한 G9 QLC NAND를 검증했습니다. 4분기에 아이다호의 신규 대량 생산 팹에 대한 주요 건설 마일스톤 완료 후 CHIPS 보조금 지급을 받았으며, 첫 웨이퍼 생산은 2027년에 시작될 것으로 예상됩니다.

2028년 이후의 추가 용량을 제공할 두 번째 아이다호 제조 팹에 대한 설계 작업을 시작했습니다. 뉴욕에서는 환경 영향 평가의 초기 단계를 완료했으며, 지반 준비 시작을 위해 주 및 연방 당국과 계속 협력하고 있습니다. 4분기에 일본 팹에 첫 EUV 장비를 설치하여 대만 팹의 기존 원 감마 공급을 보완할 원 감마 기능을 지원할 예정입니다. 이 장비를 수령하여 설치를 완료하는 데 걸린 시간은 전 세계 모든 EUV 장비에 대한 기록이며, Micron의 이 장비에 대한 전문성을 보여줍니다.

우리는 미래의 첨단 메모리 기술 요구 사항을 충족하기 위해 일본 생산 역량에 계속 투자할 계획입니다. 지속적인 HPM 조립 및 테스트 투자는 2026년 달력 연도에 증가하는 HBM 용량 요구 사항을 충족할 수 있도록 우리를 잘 준비시킵니다. 싱가포르 HBM 조립 및 테스트 시설 건설에 좋은 진전을 보이고 있으며, 2027년 달력 연도에 HBM 공급 역량에 기여할 것으로 예상됩니다.

최종 시장으로 전환하여, 데이터센터 부문에서 2025년 달력 연도 총 서버 출하량은 이전 예상치인 한 자릿수 중반 성장률에서 약 10% 성장할 것으로 예상합니다. 2025년 달력 연도 전통 서버 성장 전망은 평년 대비 한 자릿수 중반 성장 범위로 크게 강화되었습니다. 우리는 이러한 전망 변화가 AI 에이전트의 성장과 에이전트가 사용자를 대신하여 작업을 실행할 때 시작하는 전통 서버 워크로드와 부분적으로 관련이 있다고 믿습니다.

기업 내 전통 서버 애플리케이션의 지속적인 성장은 추가 수요 성장에 기여하고 있습니다. 전통 서버 외에도 AI 서버 성장은 여전히 매우 강력합니다. 전통 서버와 AI 서버 모두의 이러한 성장은 당사 DRAM 제품에 대한 강력한 수요를 견인하고 있습니다. 데이터센터는 가장 복잡하고 고부가가치 제품 중 일부를 필요로 하며, 이러한 수요를 충족하는 것은 제품 믹스와 수익성을 향상시킬 여러 기회를 제공했습니다.

2025 회계연도에 Micron의 데이터센터 사업은 총 회사 매출의 46%를 기록했으며, 총이익률은 52%였습니다. 당사의 HBM 사업은 여러 분기 동안 강력한 성장을 기록했습니다. 4분기에 HBM 매출은 거의 20억 달러로 증가했으며, 이는 업계 선도적인 HBM CE 제품의 출시로 인한 연간 약 80억 달러의 실행률을 의미합니다. 저희 HPM 점유율이 다시 성장하여 이번 달력 3분기에 전체 DRAM 점유율과 일치할 것으로 예상되어 기쁘게 생각하며, 이는 몇 분기 동안 논의해 온 목표를 달성하는 것입니다.

Micron의 HPM 4 12 고성능은 HBM 4 대역폭 및 핀 속도에 대한 성능 요구 사항이 증가했음에도 불구하고 고객 플랫폼 램프를 지원하기 위해 계획대로 진행 중입니다. 최근 업계 최고 수준인 초당 2.8테라바이트 이상의 대역폭과 초당 11기가비트 이상의 핀 속도를 갖춘 HMM 4 고객 샘플을 출하했습니다. Micron의 HPM 4는 경쟁 HBM 4 제품을 능가하며 업계 최고 수준의 성능과 최고의 전력 효율성을 제공한다고 믿습니다.

당사의 입증된 1베타 DRAM, 혁신적이고 전력 효율적인 HBM 4 설계, 자체 고급 CMOS 기반 다이, 고급 패키징 혁신은 이 최고 수준의 제품을 가능하게 하는 핵심 차별화 요소입니다. HBM 4 e의 경우 Micron은 표준 제품과 기본 로직 다이의 맞춤화 옵션을 제공할 것입니다. Micron은 표준 및 맞춤형 제품 모두에 대한 HVM 4 e 기본 로직 다이 제조를 위해 TSMC와 협력하고 있습니다.

맞춤화는 고객과의 긴밀한 협업이 필요하며, 맞춤형 기본 로직 다이를 갖춘 HPM 4 e는 표준 HPM 4 e보다 높은 총 마진을 제공할 것으로 예상합니다. HBM 고객 기반이 확장되어 현재 6개 고객을 포함하고 있습니다. 2026년 달력 연도 HBM 3 e 공급의 대부분에 대해 거의 모든 고객과 가격 계약을 체결했습니다. HBM 4에 대한 사양 및 물량에 대해 고객과 활발히 논의 중이며, 향후 몇 달 안에 총 HPM 2026년 달력 연도 공급량의 나머지 부분을 판매하기 위한 계약을 마무리할 것으로 예상합니다.

Micron의 서버용 LPDDR5는 이번 분기에 50% 이상의 순차 성장을 기록하며 사상 최고 매출을 달성했습니다. NVIDIA와의 긴밀한 협력을 통해 Micron은 서버용 LPDRAM 채택을 선도해 왔으며, NVIDIA가 GB 제품군에 LPDRAM을 출시한 이후 Micron은 데이터 센터에 LPDRAM을 단독 공급해 왔습니다. HPM 및 LP5 리더십 외에도 Micron은 초당 40기가비트 이상의 핀 속도와 최고의 전력 효율성을 제공하도록 설계된 GDDR7 제품으로도 유리한 위치를 차지하고 있으며, 특정 미래 AI 시스템의 요구를 충족합니다.

데이터 센터 NAND에서 KV 캐시 티어링 및 벡터 데이터베이스 검색 및 인덱싱과 같은 AI 영향 사용 사례는 고성능 스토리지에 대한 수요를 주도하고 있으며, AI 서버 성장은 용량 스토리지에 대한 고용량 SSD에 대한 수요를 주도하고 있습니다. Micron은 고객 중심의 기술 리더십, 수직 통합 및 실행을 통해 이러한 시장에서 점유율을 높이고 있습니다.

업계 최초의 g9 NAND 데이터 센터 제품, 최초 출시 PCIe Gen 6 SSD를 포함하여 포트폴리오를 강화했습니다. 단기적으로 데이터 센터 스토리지 시장의 지속적인 성장을 예상하며, HDD 공급 부족이 NAND 수요를 개선하고 더 건강한 공급-수요 환경을 조성할 것으로 예상됩니다. PC로 전환하면 Windows 10의 수명 종료와 AI 지원 PC의 채택 증가가 PC 수요 전망 개선을 이끌고 있습니다.

이제 2025년 달력 연도 PC 출하량이 이전의 낮은 한 자릿수 성장 예상치에 비해 중간 한 자릿수 비율로 성장할 것으로 예상합니다. 이번 분기 동안 16기가비트 1감마 기반 D5에 대한 첫 OEM 고객 인증을 달성하고 대량 출하를 시작했습니다. NAND에서는 성능 및 주류 범주 모두에서 OEM 고객과 함께 첫 g9 NAND SSD를 성공적으로 인증했습니다.

강력한 SSD 포트폴리오를 통해 이번 분기와 2025 회계 연도에 사상 최고 클라이언트 SSD 매출을 달성할 수 있었습니다. 스마트폰 출하량 예상치는 2025년 달력 연도에 낮은 한 자릿수 비율 범위로 변동이 없습니다. AI 지원 스마트폰의 혼합 비율 증가는 모바일 장치의 DRAM 콘텐츠 성장에 대한 핵심 촉매제로 계속 작용하고 있습니다. 특히 2분기 달력 연도에 출하된 플래그십 스마트폰의 1/3이 12기가바이트 이상을 포함하고 있으며, Apple, Samsung 및 기타 스마트폰 OEM의 최근 제품 출시를 감안할 때 향후 몇 분기 동안 이 혼합 비율이 증가할 것으로 예상합니다.

4분기 회계 연도에 Micron은 포트폴리오 내에서 더 높은 ROI 기회에 리소스와 투자를 집중하기 위해 향후 모바일 관리형 NAND 제품 개발을 중단했습니다. 기존 모바일 관리형 NAND 제품에 대한 지원은 계속할 것입니다. Micron은 업계 최고의 포트폴리오로 모바일 DRAM 시장에 서비스를 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 4분기 회계 연도에 16기가바이트 및 24기가바이트 용량에서 10.7기가비트/초의 1베타 2세대 LP5X 제품에 대한 OEM 인증을 달성했습니다.

자동차, 산업 및 임베디드 분야로 전환하면 ADAS 및 AI 강화 인캐빈 경험과 같은 추세는 훨씬 더 높은 메모리 및 스토리지 콘텐츠를 요구하여 이 산업의 성장 부분이 더 커지고 있습니다. 임베디드 분야에서는 드론, 고급 로봇, AR/VR과 같은 물리적 AI가 시간이 지남에 따라 수요의 더 중요한 동인이 될 것으로 예상합니다. 자동차 및 산업 수요는 이번 분기 내내 강화되어 초기 예측을 초과했습니다.

더 나은 가격 책정과 고급 기술 노드의 혼합 비율 증가, D5 및 LP5 제품의 채택 증가로 이 사업의 수익성이 향상되고 있습니다. D4 및 LP4의 공급 제약이 계속되고 있습니다. 6월에 Micron은 D4 및 LP4에 대한 장기 고객의 수요를 지원하기 위해 버지니아 시설에 대한 투자를 발표했습니다. 이제 시장 전망으로 전환하겠습니다. 고객 재고 수준은 모든 최종 시장에서 전반적으로 양호합니다.

2025년 달력 연도 산업 DRAM 비트 수요 성장은 이전 전망보다 다소 높은 10%대 중반 비율 범위가 될 것으로 예상합니다. 2025년 달력 연도 산업 NAND 비트 수요 성장도 이전 전망보다 높아져 이제 10%대 중반 비율 범위가 될 것으로 예상합니다. Micron의 2025년 달력 연도 비트는 HPM이 아닌 DRAM 및 NAND의 산업 비트 수요 성장보다 낮을 것으로 예상합니다.

서버 출하량 증가를 포함한 강력한 데이터 센터 수요는 타이트한 산업 DRAM 환경에 기여했으며 NAND 시장 상황을 강화했습니다. 또한 최종 시장 전반에 걸친 수요 확대도 DRAM 공급을 제약했습니다. 공급 측면에서는 낮은 공급업체 재고, 노드 마이그레이션 제약(산업이 D4 및 LP4의 수명 종료를 지원함), 더 긴 리드 타임, 전 세계 신규 웨이퍼 용량에 대한 더 높은 비용이 2026년 DRAM 공급 성장의 속도를 제한할 것으로 예상합니다.

2026년 달력 연도에는 산업에서 DRAM 공급 부족이 더욱 심화되고 NAND 시장 상황이 계속 강화될 것으로 예상합니다. 중기적으로는 DRAM 및 NAND 모두에 대해 10%대 중반 CAGR의 산업 비트 수요 성장을 예상합니다. Micron은 2025 회계 연도에 138억 달러를 CapEx에 투자했습니다. 1감마 DRAM 및 HPM 관련 투자를 계속함에 따라 2026 회계 연도 CapEx는 2025 회계 연도 수준보다 높아질 것으로 예상합니다.

DRAM 프런트엔드 장비 및 팹 건설이 2026 회계 연도에 더 높은 자본 지출을 주도할 것입니다. 1감마로의 지속적인 기술 노드 마이그레이션은 2026년 달력 연도 DRAM 공급 성장의 대부분을 제공할 것입니다. 1감마로 더 많은 제품을 전환함에 따라 1베타 용량은 2026년 HBM 성장을 지원할 것입니다. 이제 Mark에게 넘겨 4분기 회계 연도 및 2025 회계 연도 재무에 대한 자세한 내용을 설명하도록 하겠습니다.

감사합니다, Sanjay. 오늘 오후 모두들 안녕하십니까. Micron은 4분기 매출, 총 마진 및 EPS가 모두 업데이트된 가이던스를 초과 달성하며 회계 연도를 성공적으로 마무리했습니다. 연간 총 매출은 374억 달러로 전년 대비 49% 증가했습니다. 총 마진은 41%로 2024 회계 연도 대비 17% 포인트 개선되었습니다. EPS는 8.29달러로 전년 대비 538% 증가했습니다.

4분기 회계 연도 총 매출은 113억 달러로 전 분기 대비 22%, 전년 대비 46% 증가했으며, Micron의 분기별 기록입니다. 순차적인 매출 증가는 데이터 센터의 기록적인 매출과 소비자 중심 시장의 견조한 순차적 성장을 포함하여 당사의 모든 최종 시장에서 발생한 성장에 힘입은 것입니다. 회계연도 4분기 DRAM 매출은 90억 달러로 전년 동기 대비 69% 증가했으며, 총 매출의 79%를 차지했습니다.

순차적으로 DRAM 매출은 27% 증가했습니다. 비트 출하량은 모든 최종 시장에서 강력한 수요에 힘입어 한 자릿수 중반 퍼센트 증가했습니다. 가격은 업계 DRAM 공급 부족, 가격 책정 실행, 유리한 믹스에 힘입어 한 자릿수 후반 퍼센트 범위에서 상승했습니다. 회계연도 2025년 DRAM 매출은 286억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 62% 증가했습니다.

회계연도 2025년 DRAM 총 비용(HBM 포함)은 한 자릿수 초반 퍼센트 포인트 하락했습니다. 회계연도 4분기 NAND 매출은 23억 달러로 전년 동기 대비 5% 감소했으며, Micron의 총 매출의 20%를 차지했습니다. 순차적으로 NAND 매출은 5% 증가했습니다. NAND 비트 출하량은 한 자릿수 중반 퍼센트 범위에서 감소했으며, 유리한 믹스로 인해 가격은 한 자릿수 후반 퍼센트 범위에서 상승했습니다.

회계연도 2025년 NAND 매출은 85억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 18% 증가했습니다. 회계연도 2025년 NAND 총 비용 절감액은 한 자릿수 후반 퍼센트 범위였습니다. 이제 사업부별 분기별 재무 성과를 살펴보겠습니다. 오늘 보도 자료에서 처음으로 공개되며 향후 제출 서류에서도 볼 수 있는 새로운 사업부별 세그먼트 공개는 수익성 개선과 비즈니스 믹스 변화를 강조합니다.

클라우드 메모리 사업부와 핵심 데이터 센터 사업부는 당사의 데이터 센터 비즈니스를 총괄합니다. 클라우드 메모리 사업부 매출은 45억 달러로 총 회사 매출의 40%를 차지했습니다. CMB 매출은 견조한 비트 출하량 증가에 힘입어 순차적으로 34% 증가했습니다. HBM 매출은 분기별 신기록을 달성했습니다. CMBU 총 마진은 비용 절감에 힘입어 순차적으로 120bp 상승한 59%였습니다.

핵심 데이터 센터 사업부 매출은 16억 달러로 총 회사 매출의 14%를 차지했습니다. CDBU 매출은 순차적으로 3% 증가했습니다. CDBU 총 마진은 높은 가격과 유리한 믹스에 힘입어 순차적으로 400bp 상승한 41%였습니다. 모바일 클라이언트 사업부 매출은 38억 달러로 총 회사 매출의 33%를 차지했습니다. MCBU 매출은 높은 DRAM 출하량과 개선된 가격에 힘입어 순차적으로 16% 증가했습니다.

MCBU 총 마진은 높은 가격과 유리한 믹스에 힘입어 순차적으로 12% 포인트 상승한 36%였습니다. 자동차 및 임베디드 사업부 매출은 14억 달러로 총 회사 매출의 13%를 차지했습니다. AEBU 매출은 높은 비트 출하량에 힘입어 순차적으로 27% 증가했습니다. AEBU 총 마진은 높은 가격에 힘입어 순차적으로 540bp 상승한 31%였습니다. 회계연도 4분기 통합 총 마진은 45.7%로 순차적으로 670bp 상승했습니다.

순차적인 총 마진 개선은 유리한 제품 믹스, 더 나은 DRAM 가격 책정, 비용 절감에 대한 강력한 실행에 힘입은 것입니다. 회계연도 4분기 운영 비용은 12억 달러로 전 분기 대비 8,100만 달러 증가했으며, 당사의 가이던스 범위 내에 있었습니다. 순차적인 증가는 주로 R&D 증가에 기인합니다. 회계연도 4분기에 40억 달러의 영업 이익을 창출했으며, 이는 순차적으로 820bp, 전년 동기 대비 12% 포인트 상승한 35%의 영업 마진을 기록했습니다.

회계연도 4분기 세금은 4억 7,100만 달러였으며, 유효 세율은 12%로 특정 개별 항목의 유리함으로 인해 당사의 가이던스보다 낮았습니다. 회계연도 4분기 비 GAAP 희석 주당 순이익은 3.03달러로, 순차적으로 59% 증가했으며 전년 동기 대비 157% 증가했습니다. 현금 흐름 및 자본 지출로 전환합니다. 회계연도 4분기에 영업 현금 흐름은 57억 달러였고, 자본 지출은 49억 달러였으며, 이는 8억 300만 달러의 잉여 현금 흐름을 기록했습니다.

자본 지출 증가는 DRAM에 대한 계획된 투자에 의해 주도되었습니다. 회계연도 2025년 전체 연간 잉여 현금 흐름은 37억 달러를 창출했으며, 이는 매출의 10%에 해당합니다. 회계연도 4분기 말 재고는 84억 달러 또는 124일이었습니다. 재고는 순차적으로 3억 7,200만 달러 감소했으며, 재고 일수는 15일 감소했는데, 이는 DRAM의 강력한 순차적 비트 출하량 증가에 힘입은 것입니다.

DRAM 재고 일수는 목표 수준보다 낮으며, NAND 재고 일수는 순차적으로 개선되었습니다. 대차 대조표에서 분기 말에 119억 달러의 현금 및 투자를 보유했으며, 미사용 신용 시설을 포함하면 154억 달러의 유동성을 유지했습니다. 회계연도 4분기 동안 7억 달러의 기간 대출 상환과 약 2억 달러의 선순위 채권 환매를 통해 부채를 9억 달러 줄였습니다. 분기 말 부채는 146억 달러였으며, 낮은 순 레버리지 비율과 2033년의 가중 평균 부채 만기를 유지했습니다.

이제 회계연도 1분기 전망으로 전환합니다. 1분기에는 가격, 비용, 믹스가 모두 총 마진 강화를 지원할 것으로 예상합니다. 회계연도 1분기 운영 비용은 약 13억 4천만 달러로 예상되며, 순차적인 증가는 데이터 센터 제품 혁신 및 개발과 관련된 R&D에 의해 주도될 것입니다. Micron의 회계연도 2026년은 회계연도 2025년(52주)과 비교하여 53주 회계연도가 될 것입니다.

결과적으로 회계연도 4분기 2026년 OpEx는 해당 분기의 추가 근무 주간의 영향을 반영할 것입니다. 회계연도 1분기 및 회계연도 2026년 세금 비율은 약 16.5%가 될 것으로 예상합니다. 회계연도 1분기 자본 지출은 약 45억 달러가 될 것으로 예상합니다. 분기별 지출은 변동될 수 있지만, 이 수준은 회계연도 2026년 계획된 자본 지출에 대한 합리적인 분기별 기준선 역할을 합니다.

당사는 성장 기회를 추구함에 따라 공급 규율을 계속 행사할 것입니다. 회계연도 1분기에 잉여 현금 흐름이 강화될 것으로 예상하며, 회계연도 2026년에는 연간 잉여 현금 흐름이 전년 대비 상당히 증가할 것으로 예상합니다. 잠재적인 새로운 관세로 인해 발생할 수 있는 모든 영향은 당사의 가이던스에 포함되지 않습니다. 이러한 모든 요소를 고려할 때, 회계연도 1분기 비 GAAP 가이던스는 다음과 같습니다.

매출은 125억 달러, 플러스 마이너스 3억 달러로 예상되며, 총 마진은 51.5%, 플러스 마이너스 100bp 범위, 운영 비용은 약 13억 4천만 달러, 플러스 마이너스 2000만 달러로 예상됩니다. 약 11억 5천만 주의 주식 수를 기준으로, 주당 순이익은 3.75달러, 플러스 마이너스 15센트로 사상 최고치를 기록할 것으로 예상합니다. 이제 마크에게 마무리 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 마크. 오늘 강조했듯이 회계연도 2025년은 Micron에게 많은 기록을 세운 해였습니다. 우리는 회계연도 2026년을 강력한 모멘텀으로 시작하고 있으며, 데이터 센터를 선도하는 견고한 회계연도 1분기 수요 전망과 역사상 가장 경쟁력 있는 위치를 확보하고 있습니다. 향후 몇 년 동안 AI에 수조 달러가 투자될 것으로 예상되며, 상당 부분이 메모리에 지출될 것입니다.

미국 기반 유일의 메모리 제조업체로서 Micron은 다가오는 AI 기회로부터 이익을 얻을 수 있는 독보적인 위치에 있습니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 이제 질문을 받겠습니다.

감사합니다. 다시 한번 알려드립니다. 질문을 하시려면 전화기에서 11번을 누르십시오. 대기열에서 제외하려면 11번을 다시 누르십시오. 모든 분들이 참여할 기회를 갖도록 질문 하나와 후속 질문 하나로 제한해 주시기 바랍니다. 질문 및 답변 명단을 작성하는 동안 잠시 기다려 주십시오. 첫 번째 질문은 UBS의 Timothy Arcuri입니다. Timothy, 질문하십시오.

정말 감사합니다. 마크, 가이던스에 대해 좀 도와주시겠어요? 너무 자세히 설명하고 싶지 않으신다는 것을 알지만, 예를 들어 22억 달러 순차적 또는 죄송합니다. 2억 달러 순차적 매출에서 DRAM과 NAND 간의 분할과 총 마진의 긍정적 및 부정적 요인에 대해 설명해 주시면 도움이 될 것입니다.

네. 팀, 마지막에 좀 끊겼지만, 이해했다고 생각합니다. 1분기에는 해당 성장률에서 NAND보다 DRAM 믹스가 더 많을 것입니다. 말씀하신 대로, 저희는 ASP의 비트별 수치를 공개하지는 않겠지만, 전분기 대비 580bp 상승을 예상하고 있습니다. 이는 혼합 가격 책정과 비용 절감에 대한 강력한 실행이 복합적으로 작용한 결과입니다. 저희는 매우 건설적인 가격 환경에 있습니다.

DRAM 공급은 타이트하며, NAND 공급은 상당히 개선되고 있습니다. 네. 저희는 수요와 공급 요인이 모두 작용하고 있습니다. 오늘 스크립트에서 들으셨듯이. 수요 측면에서는 데이터센터 지출이 견조하게 유지되고 있습니다. 성장이 예상됩니다. 전통적인 서버 지출이 개선되고 있으며 성장이 예상됩니다. 리프레시 및 추론 워크로드 수요 동인, 그리고 PC, 스마트폰, 자동차 모두 콘텐츠 증가가 이루어지고 있으며, 이는 분명해지고 있습니다.

그리고 공급 측면에서는 Q&A에서 더 자세히 다루겠지만, 구조적인 여러 요인으로 인해 공급 역시 타이트합니다. 네, 저희는 실행에 집중하고 있습니다. 그리고 다시 한번, 전분기 대비 가격 혼합과 강력한 실행이 580bp의 마진 확대를 이끌 것으로 예상합니다.

Mark, 감사합니다. 그리고 Sanjay, 이전에 2028년까지 HPN TAM을 1000억 달러로 예상하셨는데, 그 숫자를 제시하신 이후 NVIDIA의 엄청난 TAM 수치와 투자 등이 이루어지고 있습니다. 따라서 컴퓨팅 TAM이 당시 예상하셨던 것보다 훨씬 크다는 것은 분명합니다. 따라서 그 숫자를 업데이트해야 할까요? 저는 그 숫자보다 더 클 것으로 예상하는데, 아마도 내년에 어떻게 될지 말씀해주실 수 있을까요?

올해는 30대 중반 정도인 것 같은데, 혹시 어떤 중요한 연도나 2020년의 1000억 달러를 업데이트해주실 수 있을까요? 감사합니다.

Tim, 연결 상태가 좋지 않고, 많이 끊기셨습니다. 하지만 질문의 요지는 파악한 것 같습니다. 장기 HBM TAM에 대해 이전에 말씀드린 바와 같이, 2030년까지 HPM TAM이 1000억 달러에 도달할 것으로 예상합니다. 그리고 HPM 비트 CAGR이 전체 DRAM CAGR보다 빠르게 성장할 것이라고 말씀드렸습니다. 그리고 2026년에도 HPM의 비트가 전체 DRAM 비트보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상합니다.

물론, 앞으로 HBM의 가치 제안은 계속 증가할 것입니다. 그리고 말씀드린 바와 같이, HPM은 이제 2026년에 HPM 4로 전환될 것이며, Micron은 물론 잘 준비되어 있습니다. 시장은 더 높은 성능을 요구하기 시작하고 있습니다. 그리고 오늘 저희는 Micron이 HPM 4를 통해 초당 11기가비트 이상의 최고 성능 제품과 최고 전력 효율성을 갖출 것이라고 언급했습니다.

따라서 HVM의 사양은 점점 더 까다로워지고 있으며, 이는 저희에게 매우 흥미로운 일입니다. 왜냐하면 저희는 이러한 제품으로 매우 잘 준비되어 있기 때문입니다. 따라서 HPM의 가치 제안은 계속해서 성장하고 있습니다. 따라서 저희는 장기적인 강력한 성장을 계속해서 기대하고 있으며, 엄청난 데이터센터 인프라 지출에 대한 이러한 다양한 발표에 매우 기대하고 있습니다.

저희는 향후 몇 년 동안 수조 달러의 지출에 대해 이야기했습니다. 그리고 물론 메모리는 이러한 AI 혁명의 핵심입니다. 이는 메모리에 대한 엄청난 기회이며, 물론 HPM에 대한 엄청난 기회입니다. 따라서 저희는 HPM의 장기적인 기회, 2026년 HPM 기회, 그리고 Micron의 포지셔닝에 대해 매우 좋게 생각합니다. 저희의 매우 강력한 제품 포트폴리오와 강력한 실행, 저희의 실적, 그리고 고객과의 신뢰, 그리고 품질을 공급하고 고객의 물량 요구 사항을 충족할 수 있는 능력 덕분입니다.

따라서 앞으로 흥미로운 시기가 될 것이며, 저희는 물론 고객과 매우 긴밀하게 협력하고 있습니다.

감사합니다. 감사합니다.

다음 질문은 Bank of America의 Vivek Arya입니다. Vivek, 질문해주십시오.

질문해주셔서 감사합니다. 궁금한 점이 있습니다. HPM 3e에서 4로의 전환을 어떻게 보십니까? 내년에 전환 시점은 언제로 예상하십니까? 그리고 그 일환으로, 3e의 가격은 26년까지 확정되었다고 언급하셨는데, 현재 받고 있는 가격과 비교했을 때 그 가격의 방향은 어떻습니까? 더 높습니까, 아니면 더 낮습니까? 그리고 내년에 CE 점유율이 유지되거나 변동될 것으로 예상하십니까?

HPM 4에 관해서는, 저희는 물론 이 생산 증가의 선두에 서 있을 것이며, 고객의 시기에 맞춰 잘 조정될 것입니다. 그리고 언급했듯이, 저희는 업계 최고의 제품을 보유하고 있으며, 초당 11기가비트 이상의 최고 성능을 자랑하며, 해당 제품을 샘플링했습니다. 또한 저전력도 갖추고 있습니다. 따라서 업계 최고의 제품 성능입니다. 따라서 저희는 물론 고객의 요구에 맞춰 생산을 늘릴 것이며, 첫 생산 출하는 26년 2분기경으로 예상되며, 생산은 2026년 동안 고객의 요구에 맞춰 증가할 것입니다.

다시 한번, 2026년 전체적으로 2025년 대비 저희 점유율이 증가할 것으로 예상하며, 제품은 잘 포지셔닝되어 있습니다. 저희는 HPMC e의 가격에 대해 언급하지 않습니다. HPMC e의 경우, 2026년 HPMC e 공급의 대부분에 대해 거의 모든 고객과 가격 계약을 완료했다고 말씀드렸으며, 고객과 HPM 4에 대해 논의 중입니다. 제가 말씀드릴 수 있는 것은 공급이 타이트하다는 것입니다.

저희는 2026년 전체 DRAM에 대해 건전한 수요-공급 환경을 예상하며, 이는 DRAM의 수익성, HBM의 수익성, 그리고 물론 비HBM의 수익성에도 긍정적입니다. 타이트한 공급을 경험하고 있습니다.

그리고 후속 질문으로, Mark, 총 마진 측면에서, 올해 남은 기간 동안 총 마진의 가감 요인을 개념적으로 어떻게 생각하십니까? 51.5%가 기준선이라고 할 수 있습니다. 그리고 매출이 성장하는 한, 이 수준에서 더 확장될 수 있습니까? 그리고 그와 관련하여, 클라우드 데이터센터 사업의 총 마진은 59%, 영업 마진은 48%입니다. 현재 매우 강력한 수준에서 더 개선될 여지가 얼마나 있습니까?

감사합니다.

네. Vivek, 저희는 분기별 가이던스를 제공하지는 않지만, 총 마진이 1분기에서 2분기로 연속적으로 개선될 것으로 믿거나 예상한다고 말씀드릴 수 있습니다. 이는 타이트한 DRAM 공급과 관련 가격, 그리고 NAND 사업의 지속적인 개선 덕분입니다. 그리고 혼합 효과도 계속해서 비트를 고부가가치 시장으로 전환함에 따라 나타날 것입니다. 그리고 저희의 비용 성과는 계속해서 좋습니다.

준비된 발언에서 언급했듯이, 이러한 수요-공급 요인은 수요 측면에서 지속 가능하다고 믿습니다. 데이터센터 지출은 계속 증가하고 있습니다. 앞서 전통적인 서버 지출에 대해 이야기했으며, 엣지 및 자동차 분야에서도 콘텐츠가 증가했습니다. 그리고 공급 측면에서는 고객 재고 수준이 양호합니다. 저희 공급은 적습니다. 저희 DRAM 재고는 목표치 이하입니다. NAND는 계속 개선되고 있습니다.

네, 저희는 공급 대응을 최대한 효율적으로 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 네, 노드 전환을 하고 있지만, 업계가 D4에 대한 지원을 연장함에 따라 이러한 노드 전환이 제약되었습니다. 그리고 마지막으로, 새로운 클린룸 공간을 추가하는 데는 많은 시간과 비용이 소요됩니다. 그리고 저희 모두 HBM의 실리콘 집약도가 해당 용량 요구 사항에 대한 긴급성을 만들고 있다는 것을 알고 있습니다.

따라서 26년으로 나아가는 데 좋은 설정입니다. 그리고 저희는 1분기 총 마진에 대한 강력한 가이던스를 제공했으며, 2분기에도 총 마진이 상승할 것으로 예상합니다. 또한 Sanjay가 언급한 내용을 다시 한번 강조하고 싶습니다. 26년에는 HBM과 비HBM 모두에서 건전한 마진을 예상합니다. 따라서 분기별 가이던스에 대해서는 이 정도로 마무리하겠습니다.

감사합니다.

감사합니다. 다음 질문은 Cantor Fitzgerald의 CJ Muse입니다. CJ, 질문해주십시오.

네. 안녕하세요. 질문해주셔서 감사합니다. 첫 번째 질문입니다. 지난 한두 달 동안 인퍼런스 하이퍼스케일러가 주도하는 DRAM 수요의 전환점이 분명히 느껴집니다. 그래서 보신 내용, 수요의 폭, 그리고 특히 그 지속 가능성에 대해 말씀해 주시면 감사하겠습니다. 2026 회계연도까지 타이트함이 예상된다고 말씀하셨는데, 일반적으로 계절적으로 수요가 둔화되는 2월에 대해 어떻게 생각하시는지, 일반적인 계절성을 볼 수 있을까요?

아니면 공급 추세가 매우 제한적이어서 일반적인 계절성보다 훨씬 더 잘 유지될 수 있을까요?

물론 현재로서는 2분기 가이던스를 제공하지 않습니다. 하지만 AI 트렌드는 분명히 강합니다. 그리고 말씀하신 대로, 트레이닝뿐만 아니라 인퍼런스에서도 그렇습니다. AI 애플리케이션이 확대되고 혁신이 증가하며, 더 다양한 아키텍처가 등장함에 따라 이 모든 것이 데이터 센터뿐만 아니라 스마트폰과 같은 엣지 디바이스에서도 AI에 대한 수요 벡터를 계속해서 확대하고 있습니다.

데이터 센터에서는 물론 AI 서버가 강력한 수요를 견인해 왔다는 것은 모두 알고 계실 것입니다. 특히 HBM뿐만 아니라 LPDDR, 고밀도 DRAM 모듈에 대한 수요가 계속 증가하고 있습니다. 하지만 저희가 언급했듯이 기존 서버 수요도 증가하고 있습니다. 따라서 이는 업계 전반에 걸쳐 강력한 성장 추세를 이끌고 있습니다. 그리고 수요 벡터는 확대되고 있으며, 특히 스마트폰에서는 최근 AI 지원 스마트폰의 출시와 선적도 시작되었는데, 이는 이전 세대 휴대폰에 비해 DRAM 함량이 더 높습니다.

물론 PC도 또 다른 순풍입니다. AI PC와 Windows 10의 지원 종료는 AI PC의 DRAM 함량에도 순풍이 될 것입니다. 따라서 전반적으로 AI 트렌드는 강력하며, 이는 데이터 센터, AI 지원 스마트폰, AI 지원 PC 전반에 걸쳐 있습니다. 그리고 이것이 2026년의 강력한 수요로 이어지는 것입니다. 2026년 내내, 그리고 저희는 공급 부족에 대해서도 이야기했습니다.

Mark가 저희가 준비된 발언에서도 논의했던 공급 부족 요인을 설명했습니다. 따라서 전반적으로 2026년 달력 연도에 저희에게는 건전한 수요-공급 환경을 기대합니다.

매우 도움이 되었습니다. 그리고 제 생각에는 고객 재고뿐만 아니라 공급업체 재고도 좋은 상태인 것 같습니다. 즉, 공급업체 재고는 실제로 부족한 상태입니다. Micron DRAM 공급은 매우 타이트합니다.

그 점에 대해 감사합니다. CapEx에 대한 빠른 후속 질문으로, Mark, 순 CapEx는 작년 138억 달러에 비해 180억 달러로 추정됩니다. DRAM의 프론트엔드 장비와 클린룸 공간에 대해 말씀하신 것으로 생각됩니다. 장비 대 클린룸의 비율을 알 수 있을까요? 그리고 2026 회계연도에 대한 예상 총 CapEx를 공유해 주시겠습니까? 정말 감사합니다.

네. 네. 네. 저희가 자세히 설명하지는 않았습니다. 다만 26년의 저희 지출은 대부분, 압도적인 대부분이 DRAM을 위한 것이며, 이와 관련된 건설 및 시설, 노드 전환을 위한 일부 도구, 그리고 새로운 그린필드 설치를 시작하는 것입니다. 귀하께서 올바르게 지적하신 대로, 저희는 약 180억 달러의 프레임워크를 제시했습니다. 저희는 일반적으로 정부 지원금 상쇄 후의 총 CapEx인 순 CapEx의 맥락에서 CapEx에 대해 이야기할 것입니다.

네. 26년의 총액과 순액에 대해서는 이야기하지 않을 것입니다. 하지만 귀하께서는 구성 요소를 볼 수 있습니다. 귀하께서는 25년의 총 지출에 대한 구성 요소를 확인할 수 있습니다. 그리고 정부 지원금. 그래서 저희는 138억 달러의 순액으로 마감했으며, 158억 달러의 총액에 20억 달러의 정부 지원금을 받았습니다. 25년에는. 네. 네, 앞으로도 그렇게 보실 것입니다.

그리고 25년의 정부 지원금은 주로 미국, 싱가포르, 일본입니다. 그리고 저희는 이에 대해 향후 더 자세히 논의할 수 있습니다.

감사합니다.

감사합니다.

다음 질문은 JPMorgan의 Harlan Sur입니다. 질문해 주십시오, Harlan.

네. 안녕하세요. 제 질문을 받아주셔서 감사합니다. 재고 일수는 이제 예상했던 대로 목표 수준에 도달했습니다. 그리고 그 안에서 DRAM은 실제로 목표치보다 낮습니다. 그렇죠? 따라서 강력한 3e12 고 RAM과 비 AI DRAM에 대한 지속적인 강력한 수요 풀을 고려할 때, 이번 분기 말의 총 재고 및 DRAM 재고에 대해 어떻게 생각하십니까? 재고 일수는 계속 감소할까요?

전반적인 공급 부족을 감안할 때 리드 타임이 연장되고 있습니까? 그리고 고객들이 더 일찍 주문하고 있습니까? 그리고 이것이 더 나은 가시성을 제공합니까? 2026년 달력 연도까지 지속적인 공급 부족에 대한 팀의 자신감은 무엇입니까?

네. Harlan, 제가 설명해 드리겠습니다. 저희는 4분기에 보았던 것과 같거나 더 나은 DIO 수준에서 재고가 유지될 것으로 예상합니다. 저희가 연중 이야기했듯이 DRAM은 매우 타이트할 것이므로 목표치보다 낮을 것으로 예상합니다. 그리고 낸드(NAND)의 경우, 저희는 낸드에 대해 매우 신중하게 접근하고 있으며 해당 시장은 계속 개선되고 있습니다. 따라서 낸드 DIO도 감소할 것으로 예상합니다.

그리고 물론 저희는 고객과 긴밀히 협력하고 있습니다. 고객들은 수요 환경이 강하고 공급이 DRAM에서 매우 타이트하며 공급 전망이 타이트하다는 것을 완전히 인지하고 있습니다. 따라서 저희는 고객과 긴밀히 협력합니다. 그리고 저희는 저희 공급을 앞두고 볼 때, 비 HBM 제품을 지원하기 위해 하나의 감마 램프를 보고 있다는 점을 지적하고 싶습니다. HBM 제품의 경우 저희는 하나의 베타로 지원할 것입니다.

그리고 물론, 클린룸 공간을 활용하여 기술 전환을 구현하고 최대 생산 효율성을 달성하는 데 집중을 유지하고 있습니다.

아니요, 이해합니다. 통찰력에 감사드립니다. 그리고 Sanjay, 고객들이 GPU 및 XPU 플랫폼을 계속 차별화함에 따라 메모리는 차별화의 핵심 초점 영역이 되고 있습니다. 언급하셨듯이 일부 HBM 4 고객은 일반 제틱스 표준에 비해 최대 25% 더 많은 대역폭을 찾고 있습니다. Micron 팀은 제틱스 사양보다 40% 더 성능이 뛰어난 솔루션을 제공했으며, 고객 요구 사항을 훨씬 초과하는 것으로 보입니다.

팀은 이러한 인상적인 결과를 달성하기 위해 기본 로직 다이를 재설계해야 했습니까? 더 높은 성능의 HBM 4 스큐가 고객 통화를 지연시켰는지, 아니면 원래 계획에 비해 통화 일정이 그대로 유지되었는지 궁금합니다. 하지만 더 중요한 것은, 더 높은 속도에서도 전력 소비량이 경쟁 솔루션보다 여전히 우수합니까?

아주 좋은 질문입니다, Harlan. 질문해 주셔서 감사합니다. 저희 팀의 실행력에 매우 자랑스럽습니다. 저희 팀의 설계, DRAM 다이, 그리고 DRAM 다이에 사용되는 SIEM 고급 CMOS 기술에 자랑스럽습니다. 또한 고급 CMOS를 갖춘 저희 기본 다이도 마찬가지입니다. 이 모든 것의 조합, 저희의 혁신적인 설계, 메모리 아키텍처, DRAM의 고급 CMOS, 그리고 기본 다이의 고급 CMOS, 그리고 물론 이 고급 CMOS 기본 다이는 Micron에서 제조되어 저희에게 경쟁 우위를 제공합니다.

이 모든 것이 실제로 저희가 고객의 점점 더 높아지는 대역폭 요구 사항, 초당 2.8기가바이트 및 초당 11기가비트 이상의 속도를 달성할 수 있도록 했습니다. 그리고 이것은 저희의 HBM 4 제품의 생산 램프를 준비하는 데 저희를 잘 포지셔닝했습니다. 이러한 사양으로, 그리고 제가 말씀드렸듯이, 이러한 사양으로 저희는 고객 수요에 맞춰 HBM 선적 램프의 선두에 설 것입니다.

감사합니다.

그리고 저는 대역폭에 대해 초당 2.8테라바이트라고 말한 것 같습니다. 명확하게 전달되었기를 바랍니다. 초당 2.8테라바이트. 속도, 초당 11기가비트.

감사합니다. 다음 질문은 TD Cowen의 Krish Sankar입니다.

네. 안녕하세요. 질문 기회를 주셔서 감사합니다. Sanjay님, HPM이 향후 몇 달 안에 매진될 것이라고 말씀하셨는데, 2026년 달력 연도 기준으로 공급 기회를 수치화할 수 있는 방법이 있을까요? 완전히 매진된다고 가정했을 때 말입니다. 그리고 HBM 수요가 예상보다 좋으면 2026년 달력 연도에 공급을 늘릴 수 있을까요? 향후 몇 달 안에 매진될 예정이라고 하셨는데, 혹시 추가 질문이 있습니다.

네. 저희는 공급 물량 등을 구체적으로 공개하지는 않습니다. 하지만 말씀드린 대로 HPM 3e의 경우, 저희 HPM CE 공급의 대다수에 대한 가격 계약이 고객사와 완료되었으며, HBM 3e의 물량도 대부분의 고객사와 고정되었습니다. 그리고 고객사들은 HPM 4에 대한 계획, 특히 사양이 증가된 계획과 차세대 플랫폼에 대한 자체적인 배포 계획을 최종 확정하고 있습니다.

저희는 2026년 전체 HPM 공급에 대한 계약을, 즉 2026년 내에, 향후 몇 달 안에 마무리할 것으로 예상합니다. 저희의 업계 선도적인 HPM 4 제품 사양에 대해 매우 만족하고 있으며, 이는 확실히 다른 제품들을 능가합니다. 따라서 저희는 이 부분에 대해 잘 준비되어 있습니다. 그리고 질문하신 부분과 관련하여, 3분기에 HPM 점유율 목표에 도달했으므로, 이제 저희는 HPM 외 제품의 수익성도 고려하여 포트폴리오 믹스를 관리할 것입니다.

물론 저희 포트폴리오의 투자 수익률(ROI)을 염두에 두고, 전체 투자에 있어서도 신중하게 관리할 것입니다. 여러분도 잘 아시다시피, HPM의 점유율을 기회적으로 관리할 수 있는 유연성이 있습니다. 왜냐하면 프런트엔드에서는 다른 일부 제품과 동일한 1베타 웨이퍼를 사용하기 때문입니다. 따라서 공급 관리 및 조립 및 테스트 측면에서 프런트엔드에서의 대체 가능성이 있으며, 지난 몇 분기 동안 저희가 해온 모든 투자를 통해 조립 및 테스트에서도 충분한 용량을 확보하고 있습니다.

따라서 저희의 투자와 저희 팀의 강력한 실행력을 통해 용량을 늘리고 있으며, 이는 저희에게 HPM과 비HPM 간의 전체 포트폴리오 믹스를 ROI를 고려하여 관리할 수 있는 유연성을 제공하고, 물론 투자에 있어서도 신중함을 유지할 수 있게 합니다.

알겠습니다. Sanjay님, 감사합니다. HVM 4에 대한 또 다른 간단한 질문입니다. 11기가비트/초의 핀 속도는 보기 좋습니다. 또한 자체 베이스 다이와 TSMC 로직 다이(맞춤형 TSMC 로직 다이)를 모두 제공한다고 말씀하셨는데, 이 믹스가 어떻게 될 것으로 예상하시는지 알 수 있을까요? 자체 다이를 선호하는 고객이 더 많을 것으로 예상하시나요, 아니면 TSMC 다이를 선호하는 고객이 더 많을 것으로 예상하시나요?

그리고 고객 수요에 따라 Micron 입장에서 두 가지를 전환하는 것이 얼마나 쉬운가요?

HBM 4는 저희 내부 베이스 다이를 사용하는 제품입니다. 그리고 HBM 4e의 경우, 저희 발표에서 언급했듯이 표준 제품과 맞춤형 제품을 모두 제공할 것입니다. HBM 4e는 TSMC와 협력하는 부분입니다. HVM 4e는 업계에서 2026년 제품이 아니라, 2027년 정도의 제품이 될 것입니다. 그리고 저희는 더 자세한 정보를 공유해 드릴 것이며, HBM 4e에서는 표준 제품과 맞춤형 제품을 모두 제공할 것입니다.

저희 자체 로직 다이를 사용하는 HVM 4는 업계에서 생산이 확대될 제품입니다. 그리고 말씀하신 것처럼 HPM의 가치 제안이 계속 증가하고 있으며, HPM 4e에서는 가치 제안이 더욱 증가합니다. 그리고 맞춤화가 높은 총이익률을 제공할 것으로 확실히 예상합니다. 다시 한번 강조하지만, 저희 HPM은 자체 로직 다이를 사용합니다. 즉, Micron 자체 CMOS를 사용하며, 이는 저희에게 독특한 이점을 제공하고, 물론 DRAM 설계 및 DRAM 아키텍처뿐만 아니라 DRAM 내부에 포함된 CMOS와 함께 중요한 기여를 하고 있습니다.

이 모든 것이 업계 선도적인 성능 측면에서 저희에게 독특한 이점을 제공합니다.

감사합니다. 오늘 Q&A 시간은 여기까지입니다. 이것으로 Q&A 세션과 오늘 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.