안녕하십니까. La-Z-Boy 2026 회계연도 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [Operator Instructions] 본 컨퍼런스는 녹화되고 있음을 알려드립니다. 이제 La-Z-Boy Incorporated의 투자자 관계 및 기업 개발 이사인 Mark Becks에게 마이크를 넘기겠습니다. 시작하십시오.

감사합니다, Holly. 오늘 저희 La-Z-Boy Inc.의 2026 회계연도 2분기 실적을 논의하기 위해 함께 해주신 모든 분들께 좋은 아침입니다. 오늘 통화에는 La-Z-Boy Inc.의 이사회 의장, 사장 겸 최고 경영자인 Melinda Whittington과 부사장 겸 최고 재무 책임자인 Taylor Luebke가 함께하고 있습니다. Melinda가 통화 시작과 마무리를 맡고, Taylor가 중간에 부문별 성과와 재무에 대해 말씀드릴 것입니다.

준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 본 발표에는 슬라이드가 함께 제공되며, 웹캐스트 링크를 통해 1년 동안 시청하실 수 있습니다. 또한, 오늘 오후부터 1주일간 전화 재방송도 이용 가능합니다. 오늘 통화에서 발표되는 일부 내용은 La-Z-Boy의 향후 실적 및 기타 사항에 대한 미래 예측 진술임을 알려드립니다. 이러한 진술이 합리적이라고 믿지만, 실제 결과는 materially 다를 수 있습니다.

저희의 향후 결과에 영향을 미칠 수 있는 가장 중요한 위험 요소는 10-K 양식의 연례 보고서에 설명되어 있습니다. 이러한 위험 요소와 SEC 제출 서류에 자세히 설명된 기타 주요 정보를 검토하시기 바랍니다. 또한, 저희의 실적 발표 자료는 웹사이트의 투자자 관계 페이지에 있는 뉴스 및 이벤트 탭에서 확인하실 수 있으며, 여기에는 컨퍼런스 콜 슬라이드 덱 마지막 부분에 있는 부록에 포함된 특정 조정 측정 항목의 조정 내역도 포함되어 있습니다.

그럼 이제 Melinda에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Mark. 여러분, 좋은 아침입니다. 어제 시장 마감 후, 저희는 10월 말에 마감된 2분기 견조한 실적을 발표했습니다. 저희는 다시 한번 완만한 매출 성장을 달성했으며, 특히 도매 부문에서는 마진 확대를 지속하여 변동성이 큰 시장에서 자체적인 모멘텀을 계속 만들어가고 있습니다. 2분기 주요 성과로는 총 인도 매출 5억 2,200만 달러로 전년 대비 소폭 증가했습니다.

소매 부문에서는 인도 매출이 소폭 증가했으며, 총 주문 매출은 4% 증가했고, 주문 동일 매장 매출은 지난 2분기 대비 순차적으로 개선되었습니다. 또한, 분기 동안 5개의 신규 직영 매장을 오픈하여 지난 12개월 동안 총 15개의 신규 직영 매장을 확보했습니다. 도매 부문에서는 인도 매출이 2% 성장했으며, 이는 북미 La-Z-Boy 도매 사업의 성장에 힘입은 결과입니다.

또한, 2개의 추가 유통 센터를 통합하여 유통 및 홈 딜리버리 전환 프로젝트에서 지속적인 진전을 이루었습니다. GAAP 영업 마진은 6.9%였으며, 조정 영업 마진은 7.1%였습니다. 분기 동안 5,000만 달러의 강력한 영업 현금 흐름을 창출했으며, 이는 전년 동기 대비 3배 증가한 수치입니다. 또한, 10% 배당금 인상을 발표했으며, 이는 5년 연속 두 자릿수 증가율을 기록한 것입니다.

전반적으로, 2분기 영업 실적은 변동성이 큰 시장 환경 속에서 견조했으며, 매출은 가이던스 중간값보다 약간 앞섰고, 조정 영업 마진은 예상치를 초과했습니다. 앞서 언급했듯이, 직영 소매 부문의 총 주문 매출은 신규 및 인수 매장에 힘입어 전년 동기 대비 4% 증가했습니다. 신규 및 인수 매장을 제외한 주문 동일 매장 매출은 분기 동안 2% 감소했지만, 지난 2분기 동안 주문 동일 매장 매출 추세의 지속적인 순차적 개선을 보여주었습니다.

소비자 트렌드는 저희 산업에 계속 도전적이지만, 저희는 민첩하게 대응하고 실행을 강화하고 있습니다. 2분기 중 가장 강력한 실적은 10월에 달성했으며, 이때 긍정적인 주문 동일 매장 매출을 기록했습니다. 그러나 11월 초 실적은 여전히 혼조세를 보이고 있습니다. Joybird의 경우, 분기 총 주문 매출은 전년 대비 1% 증가하며 긍정적인 성과를 보였고, 이는 지난 2분기 대비 상당한 개선을 나타내며, 소매 매장 성과에 힘입은 결과입니다.

또한, 북미 핵심 수직 통합형 실내 장식 사업에 집중하는 전략적 이니셔티브에 대해 상당한 진전을 이루었습니다. 동남부 미국 지역에서 15개 매장 인수를 완료하여 중요한 성장 시장에 대한 소유권을 확대했습니다. Kincaid 케이스굿, American Drew 케이스굿, Kincaid 실내 장식품 등 비핵심 사업의 매각 계획을 발표했습니다. 또한, 영국 제조 시설의 폐쇄를 제안했습니다.

이러한 모든 매각은 회계연도 말까지 대부분 완료될 것으로 예상됩니다. 또한, 효율적인 사업 지원을 위해 고위 상업 리더십 및 기업 인력을 전략적으로 재조정했습니다. 이러한 전략적 이니셔티브는 변동성이 큰 시장에서 자체 모멘텀을 추진하려는 저희의 선제적인 접근 방식을 명확하게 보여줍니다. 저희는 민첩성을 유지하고 사업을 강화하여 현재 환경을 신중하게 헤쳐나가면서 동시에 향후 100년을 위한 최적의 위치를 확보할 것입니다.

이러한 중요한 센추리 비전 전략 이니셔티브에 대해 더 자세히 설명드리자면, 10월 말 동남부 미국 지역의 15개 매장 네트워크 인수를 완료하게 되어 매우 기쁩니다. 이 인수 매장들은 조지아주 애틀랜타, 플로리다주 올랜도 및 잭슨빌, 테네시주 녹스빌과 같은 매력적인 시장에 위치해 있습니다. 이러한 시장에 대한 저희의 소유권은 이미 성과가 좋은 기존 매장 기반 위에 신규 매장 성장을 가능하게 할 것입니다.

이는 저희 회사 역사상 최대 규모의 독립 매장 인수이며, 연간 약 8,000만 달러의 소매 매출과 연결 기준 총 회사에 약 4,000만 달러의 순이익을 추가할 것으로 예상됩니다. 저희 도매 부문은 이미 이 사업에 제품을 제조 및 판매하고 있었으므로, 이미 이러한 연간 매출의 도매 부분을 인식하고 있다는 점을 기억해 주십시오. 이 네트워크의 강력한 수익성, 즉각적인 매출 및 이익 증가, 그리고 추가 시장 확장 기회를 고려할 때, 이는 저희 회사에 매우 매력적인 투자입니다.

센추리 비전 전략의 중요한 기둥으로서, 지난 몇 년 동안 저희는 독립 딜러 인수에서 일관된 속도를 유지해 왔습니다. 그리고 저희 네트워크에는 여전히 약 40개의 독립 딜러와 거의 150개의 독립 매장이 있어 지속적인 파이프라인 기회를 보고 있습니다. 신규 매장 성장은 소매 사업 성장의 또 다른 핵심 동력입니다. 그리고 저희의 강력한 대차대조표는 거시 경제 상황이 더 어려운 시기에도 신중한 투자를 할 수 있는 유연성을 제공합니다.

분기 동안 5개의 신규 직영 매장을 오픈하고 3개를 폐쇄했으며, 지난 12개월 동안 15개의 신규 매장을 오픈하고 5개를 폐쇄했습니다. 이는 저희 회사 역사상 가장 중요한 신규 소매 매장 성장 기간을 기록하고 있습니다. 지난 24개월을 더 살펴보면, 저희는 20개의 신규 직영 매장을 추가했으며, La-Z-Boy 매장 네트워크를 400개 이상 목표로 계속 확장하고 있습니다.

그리고 최근 완료된 인수를 통해, 현재 370개 La-Z-Boy 매장 네트워크의 60%를 직영 매장이 차지하게 되었으며, 이는 약 5년 전 약 350개 매장 네트워크의 45%에서 크게 증가한 수치입니다. 또한, 지난주 오하이오주 콜럼버스 이스턴 타운 센터에 15번째 Joybird 매장을 오픈하게 되어 기쁩니다. 이 지역은 중서부 최고의 야외 쇼핑 및 다이닝 명소 중 하나입니다.

저희는 이번 회계연도에 3~4개의 신규 Joybird 매장을 오픈할 예정이며, Joybird 소매 매장의 증가세와 성과에 만족하고 있습니다. 도매 부문에서는 저희의 정제된 채널 전략도 매출 모멘텀에 기여하고 있으며, 호환되는 전략적 파트너와 함께 브랜드 도달 범위를 확장하고 있습니다. 최근 저희는 서부 지역에 40개 이상의 매장을 보유한 상위 100개 가구 소매업체인 Living Spaces를 추가했습니다.

또한, 350개 이상의 매장과 costco.com에서 La-Z-Boy 제품을 코스트코에 출시했습니다. 이는 1분기에 동남부 지역에 260개 이상의 매장을 보유한 Farmers Home Furniture를 추가한 데 이은 것입니다. 이러한 각 전략적 추가는 기존 유통망을 보완하고 더 많은 소비자에게 브랜드 도달 범위를 확장합니다. 마지막으로, 저희의 업계 선도적인 서비스 수준을 강조하며, Forbes 2026 베스트 고객 서비스 목록에 다시 한번 선정되어 저희 팀의 열정과 고객 및 소비자를 위한 집, 방, 커뮤니티를 변화시키겠다는 저희 사명에 대한 헌신을 인정받았습니다.

또한, 저희는 긍정적인 반응을 얻고 있는 지속적인 이니셔티브의 모멘텀을 활용하여 새로운 브랜드 아이덴티티를 계속 출시하고 있습니다. 미디어, 고객 및 소비자로부터의 반응은 압도적으로 긍정적이었으며, "La-Z-Boy, 할머니의 리클라이너 이상임을 증명하기 위해 브랜드를 재정비하다"와 같은 헤드라인을 생성했습니다. 저희는 이러한 성공을 바탕으로 밀레니얼 및 Gen X를 포함한 광범위한 소비자층에 걸쳐 브랜드 인지도 및 구매 의도를 높이기 위한 전략을 계속 실행할 것입니다.

마지막 전략 기둥인 공급망 구축을 포함한 기본 역량 강화에 대해 말씀드리겠습니다. 저희는 유통망 및 홈 딜리버리 프로그램을 전환하기 위한 다년간의 프로젝트에서 강력한 진전을 이루고 있습니다. 이 전환은 총 15개의 대형 유통 센터를 3개의 중앙 집중식 허브로 줄일 것입니다. 2분기에 추가로 2개의 유통 센터를 통합했습니다. 다시 말씀드리지만, 이 전환의 누적 이점은 창고 네트워크 전체 면적의 약 30% 감소, 네트워크 내 재고 이동 거리의 약 20% 감소, 배송 반경을 75마일에서 150마일로 두 배 확장하여 더 많은 소비자에게 도달할 수 있게 하고, 재고 생산성 및 운전 자본 수준 개선을 포함합니다.

이 모든 것이 이미 강력한 소비자 경험을 개선하는 동시에, 완료되면 도매 부문 마진을 50~75bp 개선하고, 전체 기업 마진에 최대 50bp의 효과를 가져올 것입니다. 마지막으로, 앞서 언급했듯이, 저희는 북미 핵심 수직 통합형 실내 장식 사업에 집중하여 포트폴리오를 최적화하기 위한 조치를 취하고 있습니다. Kincaid 케이스굿, American Drew 케이스굿, Kincade 실내 장식품을 포함하는 비핵심 도매 케이스굿 사업의 매각 계획을 발표했습니다.

현재 이러한 매각에 대한 대안을 평가 중이며, 협상이 진행됨에 따라 더 자세한 내용을 제공할 것입니다. 중요하게도, 저희는 La-Z-Boy 매장, Comfort Studios 및 브랜드 공간에서 최적화된 케이스굿 제품을 계속 제공할 것입니다. 이는 소비자들이 집을 꾸미고 디자인 사업을 향상시키는 데 도움이 될 것입니다. 그리고 저희는 새로운 구조가 향후 저희 제품을 더욱 향상시킬 것이라고 확신합니다.

또한, 영국에서 La-Z-Boy 사업을 성장시키기 위해 최선을 다하고 있지만, 영국 제조 시설의 폐쇄를 제안하여 보다 재정적으로 지속 가능한 소싱 대안을 모색하고 있습니다. 현재 영국 법적 절차에 따라 요구되는 45일의 집단 협의 기간에 있습니다. 이러한 모든 전략적 조치는 회계연도 말까지 대부분 완료될 것으로 예상됩니다. 그리고 저희는 이러한 전환 과정에서 고객, 소비자 및 직원을 지원하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

그리고 지난달 발표했듯이, 저희는 핵심 사업에 집중하고 운영 효율성을 높이기 위해 경영진 상업 리더십 및 기업 인력을 전략적으로 재조정했습니다. 저희 산업이 계속 진화함에 따라, 저희는 민첩성을 유지하고 사업을 발전시켜 지속적인 수익성 있는 성장을 위한 위치를 확보하는 것이 중요합니다. 이러한 이니셔티브들은 저희가 리더십 위치를 확보하고 소비자에게 승리할 권리가 있는 핵심 사업 성장에 대한 저희의 집중을 강화합니다.

또한, 장기적으로 시장 규모를 두 배로 성장시키고 두 자릿수 영업 마진을 달성하려는 저희의 센추리 비전 목표와 일치합니다. 가구 산업은 최근 몇 년 동안 엄청난 변화와 도전을 겪었습니다. 그럼에도 불구하고, 저희의 사명은 변함없이, 저희 직원들이 집과 방, 커뮤니티를 변화시킬 수 있도록 힘을 실어주는 것입니다. 저희의 상징적인 브랜드, 잘 배치된 제조 기반, 강력한 대차대조표, 재능 있는 팀은 지속적인 매출 성장과 마진 확대를 위한 기반을 제공합니다.

이제 Taylor에게 재무 결과를 더 자세히 검토하도록 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Melinda. 여러분, 좋은 아침입니다. 다시 한번 말씀드리지만, 저희는 GAAP 및 조정 기준으로 결과를 제시합니다. 저희는 조정된 발표가 사업의 근본적인 운영 추세와 성과를 더 잘 반영한다고 믿습니다. 조정된 결과는 저희 보도 자료와 컨퍼런스 콜 슬라이드 부록의 표에 자세히 설명된 항목을 제외합니다. 연결 기준으로, 2026 회계연도 2분기 매출은 전년 대비 소폭 증가한 5억 2,200만 달러를 기록했으며, 이는 소매 및 도매 사업의 성장이 Joybird 사업의 인도량 감소로 부분적으로 상쇄되었기 때문입니다.

연결 GAAP 영업 이익은 3,600만 달러였고, 조정 영업 이익은 3,700만 달러였습니다. 연결 GAAP 영업 마진은 6.9%였고, 조정 영업 마진은 7.1%였습니다. 소매 마진은 인도 동일 매장 매출 감소와 신규 매장 투자 영향으로 인한 레버리지 감소가 도매 부문 마진 개선으로 부분적으로 상쇄되었으며, 여기에는 견조한 영업 추세와 분기 동안 딜러 보증 계약 변경으로 인한 110bp 혜택이 포함되었습니다.

희석 주당 순이익은 GAAP 기준으로 총 0.70달러였고, 조정 희석 주당 순이익은 0.71달러로 전년 동기 대비 변동이 없었습니다. 부문별 논의로 넘어가면서, 여기서부터는 특별히 명시되지 않는 한 조정 보고 기준으로 말씀드리겠습니다. 2분기 소매 부문부터 시작하여, 인도 매출은 2억 2,200만 달러로 소폭 증가했습니다. 소매 조정 영업 마진은 10.7%로, 인도 동일 매장 매출 감소로 인한 고정 비용 레버리지 감소와 신규 매장 투자로 인해 12.6%에서 하락했습니다.

도매 부문에서는, 1분기 인도 매출이 전년 대비 2% 증가한 3억 6,900만 달러를 기록했으며, 이는 북미 La-Z-Boy 브랜드 도매 사업의 성장에 힘입은 결과입니다. 도매 부문 조정 영업 마진은 8.1%로, 6.8%에서 개선되었으며, 딜러 보증 계약 변경으로 인한 보증 비용 감소와 견조한 영업 추세 덕분에 160bp 개선되었지만, 유통 전환 프로젝트 관련 추가 비용과 광고 비용 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다.

저희 도매 사업에서, 저희는 북미 공급망을 경쟁 우위로 간주하며, 완제품의 약 90%가 미국에서 생산됩니다. 따라서 현재 무역 및 관세 환경을 헤쳐나갈 준비가 잘 되어 있습니다. Joybird의 경우, 기업 및 기타 부문에 보고되며, 인도 매출은 3,500만 달러로 10% 감소했으며, 이는 주로 인도 매출량 감소 때문입니다. Joybird 영업 손실은 전년 대비 증가했으며, 이는 주로 Joybird 인도 매출 감소로 인한 레버리지 때문입니다.

2026 회계연도 2분기 연결 조정 총 마진 및 SG&A 성과로 넘어가겠습니다. 회사 전체의 연결 조정 총 마진은 전년 동기 대비 10bp 증가했습니다. 총 마진 증가는 주로 해상 운송 비용 하락 및 소싱 개선으로 인한 투입 비용 감소에 힘입었으며, 유통 및 홈 딜리버리 전환과 관련된 마찰 비용을 포함한 공급망 비용 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 분기 조정 SG&A 비율은 소매 매장의 고정 비용 레버리지 감소와 신규 매장 투자로 인해 전년 대비 50bp 증가했습니다.

이는 분기 동안 딜러 보증 계약 변경으로 인한 혜택으로 부분적으로 상쇄되었으며, 이는 지속적인 보증 부채 감소로 인한 일회성 혜택을 가져왔습니다. 이 변경은 최종 소비자에게는 영향을 미치지 않으며, 프로그램 관리 및 운영에서 상당한 개선을 제공합니다. 2분기 GAAP 기준 유효세율은 26.7%로, 2025 회계연도 2분기의 26.3%와 거의 변동이 없었습니다.

유동성으로 전환하여, 저희는 3억 3,900만 달러의 현금과 외부 차입 부채 없이 분기를 마감했습니다. 2분기에 5,000만 달러의 강력한 영업 활동 현금을 창출했으며, 이는 전년 동기 대비 3배 증가한 수치로, 운전 자본 개선과 고객 예금 증가에 힘입은 결과입니다. 분기 동안 2,000만 달러를 자본 지출에 투자했으며, 이는 주로 신규 매장 및 리모델, 공급망 관련 투자에 사용되었습니다.

저희는 현금의 최선의 사용과 가장 높은 투자 수익률은 사업에 신중하게 재투자하는 것이라고 계속 믿고 있습니다. 따라서 저희는 신규 매장, 인수, 그리고 유통 및 홈 딜리버리 전환 프로젝트에 대한 신중한 투자를 통해 핵심 사업을 수익성 있게 성장시키는 데 전념하고 있습니다. 주주에게 환원된 현금에 관해서는, 연초부터 배당금 및 자사주 매입을 통해 3,100만 달러를 주주에게 환원했으며, 여기에는 1,800만 달러의 배당금 지급이 포함됩니다.

분기 동안 23,000주를 매입했으며, 이는 기존 자사주 매입 승인 하에 340만 주가 남아 있음을 의미합니다. 분기 마감 후, 회사의 재정 건전성과 장기 성장 전망에 대한 자신감을 반영하여 이사회는 정기 분기 배당금을 10% 인상했습니다. 이는 5년 연속 두 자릿수 배당금 인상입니다. 저희는 또한 자사주 매입과 배당금을 현금의 매력적인 사용처이자 주주에게 긍정적인 수익으로 계속 간주하고 있습니다.

2026 회계연도 자본 배분은 최근 15개 매장 인수와 유통 및 홈 딜리버리 전환 프로젝트에 대한 투자로 인해 사업에 더 많이 집중될 것입니다. 장기적으로, 저희의 자본 배분 목표는 운영 현금 흐름의 50%를 사업에 재투자하고 50%를 자사주 매입 및 배당금으로 주주에게 환원하는 것으로 일관됩니다. 통화를 Melinda에게 다시 넘기기 전에, 2026 회계연도 및 3분기에 대한 몇 가지 중요한 사항을 강조하겠습니다.

3분기 매출은 5억 2,500만 달러에서 5억 4,500만 달러 범위로 예상되며, 이는 전년 대비 1%에서 4% 성장할 것입니다. 조정 영업 마진은 5%에서 6.5% 범위로 예상되며, 이는 센추리 비전 이니셔티브의 진행, 포트폴리오 최적화 및 공급망 전환과 관련된 마찰 비용, 그리고 불확실한 거시 경제 환경에 대한 신중한 전망을 반영합니다. 회계연도 전체에 걸쳐 약 15개의 신규 직영 및 독립 La-Z-Boy 매장을 오픈할 것으로 예상되며, 이 중 대다수는 직영 매장이며, 3~4개의 신규 Joybird 매장도 오픈할 예정입니다.

연간 세금 비율은 26%에서 27% 범위로 계속 예상됩니다. 2026 회계연도 자본 지출은 9,000만 달러에서 1억 달러 범위로 예상되며, 이는 이전 가이던스와 일치합니다. 여기에는 신규 매장 및 리모델, 유통망 및 홈 딜리버리 프로그램 전환을 위한 다년간 프로젝트, 그리고 지속적인 제조 관련 투자가 포함됩니다. 주목할 점은, Melinda가 앞서 언급한 포트폴리오 최적화 전략 이니셔티브의 예상 재무 혜택에 대해 몇 분간 시간을 할애하고자 합니다.

15개 매장 인수, 케이스굿 사업 매각, 영국 시설 폐쇄 제안, 경영진 재조직의 결합된 영향으로, 저희는 기업 전체에 연간 약 3,000만 달러의 순매출 감소와 75~100bp의 상당한 조정 영업 마진 개선을 예상합니다. 이러한 이니셔티브들은 모두 회계연도 말까지 대부분 완료될 것으로 예상됩니다. 그리고 이 시점에서, 저희는 이러한 매각이 기업에 중대한 일회성 이익 또는 손실을 초래할 것으로 예상하지 않습니다.

마지막으로, 연간 모든 기타 구매 회계 조정은 주당 0.01달러에서 0.02달러 범위로 예상됩니다. 그럼 이제 Melinda에게 통화를 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, Taylor. 저희는 핵심 사업에 집중하고 있으며, 어려운 홈 퍼니싱 환경을 헤쳐나가기 위한 민첩성을 강화하고 있습니다. 동시에, 저희는 장기적인 전략적 목표를 실행하고 있으며, 앞으로의 기회에 대해 그 어느 때보다도 흥분하고 있습니다. 마무리하기 전에, 저희의 최신 인수 직원들을 환영하고 싶습니다. 그리고 전 세계 모든 직원들이 고객과 소비자를 위해 편안함의 변화하는 힘을 더 많은 가정에 전달하려는 저희 사명에 계속 헌신해 주신 것에 대해 감사드립니다.

이제 Mark에게 통화를 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, Melinda. 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. Holly, 질문을 하기 위한 지침을 다시 한번 안내해 주십시오.

[Operator Instructions] 오늘 첫 번째 질문은 Sidoti & Company의 Anthony Lebiedzinski입니다.

먼저, 지리별 매출 편차에 변화가 있었는지, 아니면 운영 지역 전반에 걸쳐 거의 일관되었는지 확인하고 싶습니다.

큰 변화는 없었습니다, Anthony. 좋은 아침입니다. 특정 주에는 다른 지역에 걸쳐 약간의 변동이 있을 수 있지만, 중요한 것은 아닙니다. 캐나다는 무역 관세 문제와 일부 지역 상황으로 인해 여전히 더 어려운 상황입니다. 그래서 그곳은 아마도 조금 더 변동이 있을 수 있지만, 극적인 것은 아닙니다.

알겠습니다. 그렇다면 가격 책정 조치의 범위에 대해서도 말씀해 주시겠습니까? 또한, 2분기 단위 물량과 3분기 단위 물량에 대한 기대치를 어떻게 생각해야 하는지에 대해 더 잘 이해하고 싶습니다.

Anthony, 네. 가격 책정에 대해 말씀드리자면, 저희는 연중 내내 무역 및 관세 변화에 대처하기 위한 플레이북에서 소싱 조정이나 재고 이동 외에 몇 가지 명목상의 가격 책정 조치를 취한다고 언급했습니다. 따라서 연초에 당시 무역 정책에 따라 명목상의 가격 책정을 한 차례 진행했습니다. 232조와 실내 장식 가구에 대한 부문별 관세의 변화로 인해, 저희는 실제로 또 한 차례 명목상의 가격 책정을 하여 상쇄했지만, 여전히 경쟁사 대비 경쟁력 있는 위치를 유지하고 있습니다.

다시 말씀드리지만, 저희가 생산하는 제품의 90%는 미국에서 생산되므로, 나머지 10%는 약간 노출되어 있지만 여전히 매우 좋은 위치에 있습니다. 따라서 총체적으로, 2025년 달력 연도 동안, 저희는 여전히 한 자릿수 범위 내에 있으며, 다른 제조업체나 소매업체로부터 듣는 모든 것은 시장에서 들리는 것 중 가장 낮은 수준입니다. 물량 자체에 대해, 가격 탄력성과 직접적으로 관련된 것은 이 산업에서 파악하기 어렵습니다.

특히 트래픽 및 기타 일반적인 소비자 불확실성과 관련된 모든 것을 고려할 때 더욱 그렇습니다. 하지만 저희 분기 동안, 저희의 주요 북미 La-Z-Boy 도매 사업에서는 전년 대비 물량이 평탄했습니다. 이는 저희 가격 책정이 시장에서 잘 진행되고 있음을 상대적으로 보여줍니다.

그리고 또한 가이던스 측면에서, 포트폴리오 및 공급망 최적화 비용과 관련된 마찰 비용에 대해 말씀하셨는데, 이에 대해 더 자세히 설명해 주시고 예상되는 영향에 대해 더 잘 이해할 수 있도록 도와주시겠습니까? 그리고 언제 이러한 마찰 비용을 덜 보게 될까요?

네, 마찰 비용에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 이는 저희 유통 및 홈 딜리버리 전환 프로젝트의 조합입니다. 저희는 한 분기 전에 다년간의 프로젝트로 설명했으며, 저희 네트워크, 소비자 및 회사에 대한 혜택에 대해 매우 기대하고 있습니다. 완료되면 모든 이해 관계자를 개선하고 더 수익성 있게 만들 것입니다. 이 경우, 단기적으로는 약간 비효율적이 되어야 장기적으로 훨씬 더 효율적이 될 수 있습니다.

이를 일종의 이중 임대 비용 또는 15개 DC에서 3개로 점진적으로 이동하는 데 드는 전환 비용이라고 할 수 있습니다. 관리 가능하지만, 존재하는 비용입니다. Melinda가 언급한 전략적 이니셔티브, 즉 케이스굿 사업 매각, 영국 공장 폐쇄에 대해 말씀드리자면, 저희는 회계연도 말까지 해당 사업에서 벗어나거나 해당 전환을 완료할 것으로 예상합니다. 따라서 저는 주로 하반기, 특히 3분기에 이러한 두 영역과 관련된 마찰 비용을 언급하고 있습니다.

알겠습니다. 그렇다면 마지막 질문입니다. Living Spaces와 Costco에 대한 확장에 대해 언급하셨는데, 작년에는 Rooms to Go로 더 많이 확장했습니다. 다른 도매 파트너로 확장하는 기회에 대해 어떻게 생각하십니까? 전반적으로, 앞으로의 기회를 어떻게 생각하십니까?

몇 가지 말씀드리겠습니다. 최근 몇 년 동안 저희의 초점은 저희 브랜드를 잘 대표하고 성장 및 가속화를 추구하며 소비자에게 올바른 경험을 제공할 올바른 전략적 파트너를 확보하는 데 맞춰져 있었습니다. 현재 매우 어려운 시장에서 성공하는 파트너들은 더 정교한 중간 규모의 지역 플레이어들이 경향이 있으며, 저희는 그러한 파트너들과 협력하고 있습니다. 호환되는 유통망이어야 하며, 저희의 가구 갤러리에서 도달하지 못하는 소비자에게 도달해야 합니다.

저희는 지난 몇 달 동안 특히 Living Spaces, 남동부 지역의 Farmers, 그리고 최근의 Costco와 같은 좋은 성과를 거두었습니다. 이는 제품에 대한 더 많은 관심을 불러일으킵니다. 앞으로 저희는 유통이 자체 소매 사업 성장과도 호환되도록 해야 하기 때문에, 기존 기반과의 확장이 더 많을 것이며, 많은 새로운 고객 추가보다는 기존 고객과의 관계를 강화하는 데 집중할 것입니다.

하지만 동시에, 세상은 항상 변하고 있으며, 저희는 중장기적으로 올바른 파트너와 협력할 것입니다.

다음 질문은 Raymond James의 Bobby Griffin입니다.

먼저, Taylor, 다양한 변동 요인의 영향을 정확히 이해하고 싶습니다. 따라서 15개 매장 인수는 기업에 4,000만 달러의 순매출을 추가할 것이고, 비핵심 사업 일부를 매각했습니다. 그리고 준비된 발언에서 두 가지를 서로 상쇄하는 것으로 말씀하신 것으로 기억합니다. 그렇다면 비핵심 사업 매각으로 인한 역풍이 도매 부문에서 7,000만 달러의 매출 감소라는 것을 암시하는 것이 맞습니까?

네, 계산이 맞습니다, Bobby. 그리고 저희는 현재 매각 또는 기타 전략적 거래를 평가하는 과정에 있으며, 올해 이 사업들의 순 영향은 소매 인수에서 4,000만 달러, 이러한 비핵심 사업 매각에서 7,000만 달러를 뺀 금액이 될 것입니다.

알겠습니다. 그렇다면 도매 마진에서 절감 및 효율성 향상으로 인한 상응하는 증가를 보게 될 것입니다. 따라서 75~100bp라고 말씀하신 것은 정말로 해당 부문의 도매 마진 증가분입니까?

75bp는 모두 함께 묶여 있습니다, Bobby. 소매 인수, 비핵심 사업 매각으로 인한 도매 부문 이동, 그리고 상업 리더십 재조정. 이 모든 것이 La-Z-Boy 전체 기업에 대한 75~100bp입니다.

알겠습니다. 좋습니다. 도움이 되었습니다. 그리고 두 번째로, 관세 측면에 대해 좋은 논평을 해주셔서 감사합니다. 2분기에 진행하신 명목상의 가격 책정이 1월 1일에 예상되는 232조의 약간의 증가를 충당할 수 있습니까?

네.

알겠습니다. 그렇다면 오늘날 우리가 알고 있는 관세에 따라 모두 충당된 것입니까?

저희는 플레이북을 실행했으며, 그중 일부는 현재 무역 정책에 맞춰 네트워크를 최적화하기 위해 제품 생산지를 조정하는 것과, 분기 말에 시장에 추가한 명목상의 가격 책정을 통해 현재 및 1월 1일의 예상되는 변화를 모두 충당하는 것입니다. 물론, 그 사이 무언가 변경되면 민첩하게 대응할 것입니다. 하지만 전반적으로, 저희는 미국에서 생산되는 제품의 90%를 보유하고 있어 매우 좋고 좋은 위치에 있다고 생각합니다.

네, 아주 좋습니다. 그것은... 여러분은 업계의 많은 경쟁사보다 유리한 위치에 있습니다. 그리고 재고에 대해 질문드리자면, 이번 분기에 재고가 상당히 많이 감소했습니다. 이것이 효율성 향상이 반영된 것입니까, 아니면 전년 대비 어떤 논평이라도 해주시겠습니까?

저희 공급망 팀이 재고 수준을 유지하면서도 재고 및 서비스 수준을 보호하는 데 훌륭한 일을 해냈습니다. 매년 개선되고 있습니다. 따라서 정말로 일상적인 업무와 더 똑똑해지는 것입니다. 이번에는 비교 기간에 재고를 일부 축적했기 때문에 약간의 증가가 있었습니다. 하지만 전반적으로, 운전 자본 관리를 더 타이트하게 만드는 데 조직 전체에서 훌륭한 일을 해냈습니다.

알겠습니다. 감사합니다. 그리고 마지막으로, Melinda, 이것은 15개 매장의 대규모 인수이므로... 그리고 실제로 완료된 것을 보게 되어 매우 좋습니다. 조직 변화, 인수 통합에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 소매 네트워크에 대해서도, 다음 성장 단계에 대해 생각할 때, 매장 기반의 품질 측면에서, 어떤 매장들이... 몇 개의 리모델을 원하고, 다음 몇 년 동안의 기회는 어떻습니까?

네. 소매에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 올해 약 15개의 매장을 오픈할 것으로 예상하며, 순 신규 매장을 연간 10~15개 범위로 유지하는 속도를 계속 유지할 것이라고 말씀드렸습니다. 따라서 저희는 이러한 추세를 계속 이어갈 것입니다. 말씀드렸듯이, 저희는 400개 이상의 매장을 목표로 하고 있으며, 현재 네트워크 전체에 약 370개의 매장이 있습니다.

그리고 이러한 매장들은 직영 매장 비중이 더 높아질 것입니다. 리모델 측면에서, 저희는 지난 5년 이상 동안 네트워크 전반의 매장과 독립 소유 매장이 저희 브랜드의 적절한 반영이 되도록 하기 위해 막대한 투자를 해왔습니다. 따라서 저희는 매장 운영 전반에 대해 만족하고 있으며, 소비자들이 저희 매장에 들어와 디자인에 참여하고 집을 꾸미는 데 투자할 때 영감을 받을 수 있도록 계속 그렇게 할 것입니다.

저희는 앞으로 몇 년 동안 모든 매장에 걸쳐 브랜드 재정비를 계속 확장할 것이며, 현재 시점을 고려하여 신중하게 진행하고 있습니다. 하지만 새로운 브랜드에 대한 반응이 매우 좋았기 때문에, 모든 매장에 이를 적용하고 싶습니다. 하지만 말씀드렸듯이, 신중하게 진행할 것입니다. 직영점 확장의 다른 방법은 물론 거래입니다. 말씀하신 대로입니다. 저는 이 대규모 인수의 통합과 그것이 회사 전체에 어떻게 작용하고 있는지에 대해 매우 만족하고 있습니다.

그리고 여전히 파이프라인이 있다고 생각합니다. 다시 말씀드리지만, 이는 팔이 묶인 거래이지만, 여전히 독립 소유 매장이 많이 있습니다. 그리고 시간이 지남에 따라 이러한 방식으로 더 많은 확장 기회를 가질 수 있을 것이라고 생각합니다. 그리고 소매에 대해 말하지 않고는, 어려운 시기에도 매장 내 실행에 대해 매우 만족한다는 사실을 언급하지 않을 수 없습니다.

따라서 저희는 실행력을 계속 강화하고 있습니다. 그리고 귀하의 요점에 따라, 저희는 이러한 운영을 적절하고 효율적으로 지원하도록 하겠습니다. 그리고 그것은 전반적인 재조직에 대한 귀하의 요점에 해당합니다. 따라서 저희의 두 명의 상업 사장과 마케팅 부서가 소매 조직으로 이전된 것에 대해 매우 만족하고 있습니다. 이미 초기 성과를 보고 있습니다. 그리고 다시 한번, 여전히 상당 기간 동안 어려울 것으로 예상되는 환경에서 가능한 한 민첩하고 효과적으로 대응하는 것이 중요합니다.

그리고 마지막으로 하나 더 질문해도 될까요. 비핵심 사업 매각과 관련하여, 그리고 저희 매장의 디자이너와 필요한 제품 포트폴리오를 고려할 때, 어떻게 균형을 맞추십니까? 파트너십을 통한 케이스굿 기회가 있습니까? 아니면 여전히 케이스굿 소싱이 가능하며, 이것은 단지 다른 비핵심 사업이 매각된 것입니까? 이 측면에 대해 어떤 것이라도 말씀해 주시겠습니까?

질문에 대한 짧은 대답은 '예'입니다. 따라서 케이스굿은 저희에게 중요합니다. 저희가 가장 잘하는 것은 맞춤형 실내 장식 가구를 제조 및 판매하는 것입니다. 저희의 케이스굿 제품은 실내 장식 경험을 향상시키는 데 매우 중요하며, 매장에서 전체 방을 서비스하고 특히 디자인 판매에 참여할 수 있도록 합니다. 저희 브랜드 공간 및 전략적 파트너와의 컴포트 스튜디오에서도 마찬가지입니다.

실내 장식 측면에서 저희가 하는 일을 향상시키기 위해 올바른 케이스굿을 갖는 것이 중요합니다. 그렇다고 해서, 케이스굿의 전체 디자인 및 제작을 소유하거나, 도매 케이스굿 사업에서 고객에게 승리할 권리를 갖는 것이 저희의 핵심 역량은 아닙니다. 그것은 단지... 저희의 핵심 역량이 아닙니다. 따라서 저희는 이를 수행할 더 나은 장소가 있다고 믿으며, 케이스굿 공간을 재창조하는 것에 대해 기대하고 있습니다.

변화는 항상 어렵다는 것을 인식하지만, 저희는 실내 장식 측면을 향상시키기 위해 매장에서 올바른 케이스굿 제품을 갖는 데 전념하고 있으며, 이를 보다 효율적인 방식으로, 그리고 디자인 측면에서도 승리할 수 있는 방식으로 수행할 것입니다.

오늘 마지막 질문은 KeyBanc Capital Markets의 Brad Thomas입니다.

Brad 대신 Taylor Zick입니다. Melinda, 분기 동안의 추세에 대해 좋은 설명을 해주셨습니다. 또한 11월이 다소 혼조세를 보였다고 언급하셨습니다. 기억하신다면, 작년에는 선거 후 11월에 수요가 개선된 것으로 기억합니다. 따라서 비교 기간이 다소 강했기 때문에, 3분기로 향하면서 기본적인 수요 추세에 대해 어떻게 생각하십니까?

네. 네, 맞습니다. 우선, 절대적인 관점에서 보면 소비자는 어려움을 겪고 있으며 수요는 여전히 변동성이 큽니다. 따라서 저희는 이에 대처하기 위해 민첩하고 신중해야 합니다. 작년 선거 이후 비교 기간이 어려운 시기였다는 점은 정확합니다. 따라서 다시 한번, 이것이 저희가 신중하게 접근하고 실행 방식을 효율적으로 만드는 동시에, 거기에 있는 소비자들에게 도달하고 가능한 가장 강력한 절대적인 결과를 이끌어내기 위해 모든 것을 할 수 있는 이유입니다.

알겠습니다. 그리고 혹시 준비된 발언에서 많이 언급되지 않았지만, 시장에서 프로모션과 관련하여 무엇을 보고 있는지, 그리고 이번 분기 후반과 2026년 초반에 프로모션 강도에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 궁금합니다. 업계가 평탄화되는 것 같습니다.

네. 공급 측면에서 시작하자면, Taylor가 언급했듯이, 저희의 가격 책정은 상대적으로 명목상의 한 자릿수였습니다. 따라서 저희는 매우 좋은 위치에 있습니다. 다른 공급업체, 다른 제조업체로부터 훨씬 더 높은 가격 책정을 보았습니다. 따라서 이는 전반적인 사업 비용을 증가시킬 것입니다. 저희는 두 자릿수, 상당히 광범위한 가격 인상을 이야기하고 있습니다.

그중 일부는 최종 소비자에게 완전히 전달되는 데 시간이 걸리지만, 저희는 이를 보고 있습니다. 동시에, 노동절로 돌아가면, 이는 저희의 마지막 주요 산업 행사였습니다. 저희는 트래픽을 유도하기 위해 가격을 낮추는 것을 보았지만, 전반적으로 절대적인 할인 폭이 크지는 않았습니다. 대신, 메모리얼 데이와 비교했을 때 트래픽을 유도하는 깊이 있는 관심, 참여 활동이 증가했습니다.

따라서 매우 활발한 시장이며, 트래픽을 유도하고 특히 가치에 민감한 소비자들이 집을 꾸미고 저희 브랜드에 진입할 기회를 제공하기 위해 올바른 일을 하려고 노력하고 있습니다. 하지만 동시에, 양극화된 소비자, K자형 경제가 여전히 존재한다는 점을 인식해야 합니다. 저희는 여전히 디자인 판매가 매우 잘 유지되고 있는 것을 보고 있습니다. 그리고 전체 방과 가죽, 전동 가구 등 큰 업그레이드를 할 준비가 된 소비자들이 들어오는 것을 보고 있습니다.

따라서 이러한 환경을 탐색하려면 레이저와 같은 정밀도가 필요합니다.

네. 좋습니다. 색깔에 감사드립니다. Taylor를 위해 하나 더 질문해도 될까요. Taylor, 올해 2026 회계연도 자본은 재투자에 더 집중될 것이라고 언급하셨습니다. 이러한 비핵심 사업의 매각을 고려할 때, 2026년 자본 배분을 재투자 및 주주 환원 사이에 어떻게 배분할 계획입니까?

네. 좋은 질문입니다, Taylor. 현재로서는 올해 자본 배분 변경에 대해 논하기에는 조금 이릅니다. 저희는 올해 저희가 있는 위치에 대해 매우 기쁩니다. 언급했듯이, 저희는 현금의 최선의 사용은 사업에 신중하게 재투자하는 것이라고 생각합니다. 작년에는 주주에게 더 많이 할당되었습니다. 현재는 이 인수와 유통 전환에 대한 자본 지출, 그리고 신규 매장 개설로 인해 사업에 더 많이 할당되고 있습니다.

현재, 저희는 Melinda가 언급한 사업들의 이러한 매각을 계속 진행하고 있습니다. 이에 대한 새로운 정보가 있으면 자본 결정에 대해 공유할 것입니다. 하지만 저는 사업에 대한 투자 수준에 대해 실제로 기쁘고, 5년 연속 두 자릿수 배당금 인상을 다시 한번 주주들에게 환원하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다. 이는 저희의 강력한 재정적 기반과 앞으로의 사업에 대한 자신감을 증명한다고 생각합니다.

질의응답 세션이 종료되었습니다. 이제 Mark에게 마무리 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 여러분. Melinda, Taylor, 그리고 저는 후속 통화를 받을 수 있도록 사무실에 있을 것입니다. 감사합니다. 즐거운 휴일 보내십시오.

오늘 컨퍼런스가 종료되었습니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다. 참여해 주셔서 감사합니다.