안녕하십니까, GE Aerospace 2025년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해주신 모든 분들을 환영합니다. [Operator Instructions] 제 이름은 Dustin이며, 오늘 컨퍼런스 코디네이터를 맡겠습니다. [Operator Instructions] 본 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 오늘 컨퍼런스의 호스트이신 Investor Relations 총괄 Blaire Shoor님께 마이크를 넘기겠습니다.

진행해주십시오.

감사합니다, Dustin. GE Aerospace 2025년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 Chairman 겸 CEO인 Larry Culp와 CFO인 Rahul Ghai와 함께하고 있습니다. 저희가 하는 많은 발언은 미래에 대한 전망이며, 현재 저희가 보고 있는 세상과 사업에 대한 최선의 견해를 바탕으로 하고 있습니다. SEC 제출 서류 및 웹사이트에 설명된 바와 같이, 세상이 변함에 따라 이러한 요소들도 변할 수 있습니다.

또한, Larry와 Rahul은 이전 분기와 마찬가지로 비 GAAP 기준으로 총 회사 및 기업 재무 결과와 가이던스에 대해 말씀드릴 것입니다. 이제 Larry에게 넘기겠습니다.

Blaire, 감사합니다. 그리고 모두들 좋은 아침입니다. GE Aerospace에서 저희의 목적은 간단합니다. 저희는 비행의 미래를 발명하고, 사람들을 들어 올리며, 안전하게 집으로 데려다줍니다. 매 순간, 거의 1백만 명의 사람들이 저희 기술을 날개 아래 두고 비행하고 있으며, 이는 저희가 진지하게 받아들이는 엄청난 책임입니다. 저희의 독자적인 린 운영 모델인 FLIGHT DECK는 전략을 결과로 전환하는 방법이며, 저희의 뛰어난 3분기 및 연간 누계 실적은 FLIGHT DECK의 작동을 보여줍니다.

저희는 강력한 고객 수요를 충족시키기 위해 서비스 및 제품 제공을 가속화하기 위한 의미 있는 진전을 이루고 있습니다. 그리고 LEAP 내구성 및 비행의 미래에 대한 지속적인 투자는 고객에게 가치를 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 저희의 목적에 따라, 저희 팀은 오늘, 내일, 그리고 미래의 비행을 정의하기 위해 매일 에너지를 쏟고 있습니다. 3분기 실적을 자세히 살펴보겠습니다.

수주는 상업 서비스의 견고한 성장으로 2% 증가했으며, 상업 장비 및 방산 장비 주문 시기의 영향으로 일부 상쇄되었습니다. 연간 누계 수주는 13% 증가했으며, 서비스는 31% 증가했습니다. 3분기 매출은 26% 증가했으며, 이익은 23억 달러로 역시 26% 증가했습니다. 이는 애프터마켓, OE 및 방산 부문의 강력한 납품에 힘입은 결과입니다. 이를 통해 주당 순이익(EPS)은 44% 증가한 1.66달러를 기록했으며, 잉여 현금 흐름 전환율은 130%를 초과했습니다.

상업용 엔진 및 서비스(CES) 부문에서는 업계에서 가장 광범위한 상업용 설치 기반을 서비스하고 성장시키고 있습니다. 서비스 수요는 여전히 견고하여 수주는 32% 증가했고 서비스 매출은 28% 증가했습니다. 이는 개선된 자재 가용성이 고객 수요 충족에 도움이 되었기 때문이며, 총 CES 영업 이익은 전년 대비 35% 성장했습니다. 방산 및 추진 기술(DPT) 부문에서는 선도적인 플랫폼의 제공을 개선하는 동시에 임무에 필수적인 기술을 개발하고 있습니다.

저희는 매우 견고한 실적을 달성했으며, 생산량 증가로 매출은 26% 성장하고 이익은 75% 증가했습니다. 연간 누계 실적과 4분기 예상치를 고려할 때, 저희는 모든 부문에서 연간 가이던스를 상향 조정합니다. 저희 팀과 공급업체 파트너들이 고객을 위해 최선을 다하고 또 한 번의 강력한 분기 실적을 달성한 것에 대해 감사드립니다. 슬라이드 5로 넘어가겠습니다.

저희는 서비스 및 제품에 대한 상당한 수요를 계속 경험하고 있으며, 약 1,750억 달러의 백로그를 이행하기 위해 FLIGHT DECK가 공급망 전반에 걸쳐 자리 잡고 있는 방식에 고무되어 있습니다. 이러한 개선의 상당 부분은 저희 기술 및 운영 팀 내에서 안전, 품질, 엔지니어링, 공급망 및 제조 팀을 통합하여 문제 해결을 내재화하고 고객에게 개선된 제공을 보장하는 데 성공한 데 기인합니다.

저희 팀은 개선된 결과를 제공하기 위해 기능 간 협업을 강화하고 있으며, 이는 공급업체와의 협업을 가속화하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어, 이번 분기에는 핵심 공급업체와 협력하여 문제 해결, 5S 및 표준 작업과 같은 FLIGHT DECK 도구를 활용하여 몇 가지 주요 제약을 해결했습니다. 그 결과 공급업체는 첫 생산 수율을 상당히 개선했으며, 이는 생산량을 2배 이상 증가시키는 결과를 가져왔습니다.

저희의 우선 공급업체들은 또한 약속된 물량의 95% 이상을 3분기 연속 출하하며 목표 대비 출하량을 계속 개선하고 있습니다. 더 큰 안정성은 저희가 약속을 이행할 수 있게 합니다. 이러한 조치의 결과로, 저희 우선 공급업체로부터의 자재 투입은 전년 대비 35% 증가하고 전 분기 대비 한 자릿수 후반대로 증가했습니다. 그리고 저희는 LEAP-1A HPT 블레이드의 다음 버전이 현재 생산 중이며, 이는 생산량을 더욱 향상시킬 것입니다.

보시다시피, 운영 모멘텀이 구축되어 상당한 성장을 이끌고 있습니다. CES 서비스 매출은 28% 증가했으며, 내부 정비소 방문 매출은 33%, 예비 부품 매출은 전년 대비 25% 이상 증가했습니다. 총 엔진 납품은 전년 대비 41%, 전 분기 대비 18% 증가했습니다. 상업용 유닛은 33% 증가했으며, 여기에는 3분기 전년 대비 40% 증가한 기록적인 LEAP 납품이 포함됩니다.

연간 누계 상업용 유닛은 19% 증가했으며, LEAP는 21% 증가했습니다. 이러한 진전에 따라, 저희는 연간 LEAP 납품 증가율을 기존 전망치인 15%~20%에서 20% 이상으로 상향 조정합니다. 방산 유닛은 전년 대비 83% 증가했으며, 이는 방산 생산량이 2분기 연속 80% 이상 성장한 것입니다. 또한, CFM56은 계속해서 더 오래 비행하고 있으며, LEAP의 함대 규모는 2030년까지 3배로 증가할 것으로 예상되지만, FLIGHT DECK는 저희가 용량과 역량을 확장하여 처리 시간을 단축하고 정비소 방문 생산량을 개선하는 데 도움이 됩니다.

이는 고객의 요구를 충족시키기 위한 두 가지 최우선 과제입니다. 예를 들어, 말레이시아 MRO 시설의 LEAP 처리 시간 개선에 진전을 이루었습니다. 저희 팀은 흐름을 개선하여 엔진 분해 시간을 30% 단축했습니다. 이러한 조치의 결과로, 3분기 총 LEAP 내부 정비소 방문 생산량은 30% 이상 증가했습니다. 저희는 또한 고객의 증가하는 함대를 지원하기 위해 추가 용량에 투자하고 있습니다.

이번 분기에 폴란드에 있는 저희 XEOS MRO 시설은 첫 LEAP 정비소 방문을 완료했습니다. 그리고 저희 LEAP 제3자 MRO 네트워크도 계속해서 빠르게 성장하고 있으며, 외부 정비소 방문은 약 2배 증가했습니다. 또한, LEAP의 리스 파트너와 협력하여 고객 간 예비 엔진 재배치에 걸리는 시간을 단축하여 예비 엔진 가용성을 개선했습니다. 저희는 또한 공급망에 약 10억 달러를 투자하여 용량을 확장하고 있으며, 공급업체들도 앞으로의 성장을 지원하기 위해 유사한 투자를 할 것으로 기대하고 있습니다.

이는 진전이지만, 고객의 기대를 충족시키기 위해 LEAP 처리 시간을 개선해야 할 일이 훨씬 더 많이 남아 있음을 알고 있습니다. 저희는 FLIGHT DECK의 사용을 가속화하고, 배운 교훈을 네트워크 전반에 적용하여 고객에게 더 나은 경험을 제공하고 있습니다. 이번 분기는 연간 누계 상업 서비스 매출과 총 엔진 납품이 모두 25% 증가하며 또 한 걸음 나아간 중요한 시점이었습니다.

2026년으로 나아가면서 더 큰 성장을 이룰 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 슬라이드 6으로 넘어가겠습니다. 저희 회사를 이끄는 FLIGHT DECK 행동 중 하나는 모든 일에서 고객 중심이 되는 것입니다. 이달 초, 저희 GE Aerospace 연구 센터에서 23억 시간의 비행 경험과 연간 약 30억 달러의 R&D 투자가 현장 성능의 지속적인 개선을 어떻게 가능하게 하는지 공유할 기회를 가졌습니다.

참고로, 저희는 이러한 자료를 투자자 관계 웹사이트에 게시했으며, 여러분께서 살펴보시기를 권장합니다. 저희는 경험과 투자를 통해 얻은 통찰력을 제품의 신뢰성과 내구성을 개선하는 데 적용하고 있으며, 비행 시간은 고객에게 여전히 중요합니다. 예를 들어, 15년 동안 GEnx 내구성을 2배 이상 향상시킨 경험에서 얻은 교훈은 LEAP에도 적용되어 동일한 수준의 개선을 달성할 것입니다.

LEAP 서비스 기술에 대한 투자를 늘리고 있습니다. 예를 들어, 분석 기반 정비는 최적의 정비 시점을 예측하고, 수리를 통해 신규 자재 의존도를 낮춰 총 소유 비용과 정비 시간을 모두 절감합니다. LEAP 인도 진행 상황과 더불어 고객의 LEAP 관련 기대치를 충족시키기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. 또한 GEnx 및 LEAP의 내구성에 대한 교훈을 차세대 엔진에도 적용하고 있습니다.

9X에 대한 두 번째 먼지 테스트를 막 시작했으며, 이는 서비스 투입 전 설계 성숙도를 높이는 데 기여할 것입니다. 이 테스트는 30,000 사이클 이상의 테스트, 9,000번의 내구 사이클을 포함하며, 9X를 당사 역사상 가장 많이 테스트된 엔진으로 만들 것입니다. 이달 초, RISE 컴팩트 코어 개발을 위한 차세대 HPT 블레이드에 대한 유사한 먼지 테스트를 시작했습니다.

이는 개발 초기 단계에서 이러한 유형의 테스트를 시작한 가장 빠른 사례입니다. 컴팩트 코어를 통해 RISE 기술을 성숙시키는 데 투자하는 동시에, 이러한 학습 내용을 현재 운용 중인 항공기에도 적용할 수 있을 것입니다. 최근 당사는 Open Fan 기술에 대한 최초의 최고 정비사 및 아키텍트를 발표했으며, 안전에 대한 확고한 약속을 바탕으로 엔진 설계에서 내구성을 최우선으로 삼고 있습니다.

현재 및 미래 플랫폼 전반에 걸쳐 고객에게 서비스를 제공하는 데 집중하는 것이 시장에서의 성공을 이끌고 있습니다. 이번 분기에 몇 가지 주요 수주가 있었습니다. 특히 대한항공은 GEnx, GE9X 및 LEAP-1B 엔진을 탑재한 103대의 보잉 항공기에 대한 역사상 최대 규모의 항공기 계약과 장기 서비스 계약을 발표했습니다. 또한 캐세이패시픽으로부터 GE9X 엔진을 14대의 추가 777X 항공기에 탑재하기로 하는 계약을 확보했으며, 이에 따라 GE9X 엔진을 탑재한 777X 항공기 계약 총 35대를 확보하게 되었습니다.

이러한 수주 성공은 견고한 백로그를 기반으로 하며, LEAP 및 GEnx 모두 올해 말까지의 물량이 사실상 매진되었습니다. 종합적으로 볼 때, 고객들은 당사가 신뢰성, 예측 가능성, 비행 시간, 그리고 적절한 총 소유 비용을 제공하기를 기대하고 있습니다. FLIGHT DECK을 통해 이러한 목표를 달성하기 위해 매일 진전을 이루고 있으며, 고객과 당사의 성장을 지원하고 있습니다.

Rahul에게 넘기겠습니다. Rahul Ghai: Larry, 감사합니다. 그리고 모두 안녕하세요. GE Aerospace는 견고한 서비스 성장과 엔진 인도 개선으로 또 한 번의 강력한 분기를 달성했으며, 이는 상당한 수익과 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 매출은 113억 달러로 26% 증가했으며, 두 사업부 모두 25% 이상 성장했습니다. 영업 이익은 23억 달러로 26% 증가했습니다.

서비스 물량, 가격 및 생산성은 OE 성장, 투자 및 더 높은 기업 비용으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 영업 이익률은 20.3%로 보합세를 보였으며, 두 사업부의 이익률 확대는 기업 비용 시점으로 상쇄되었습니다. 조정 주당 순이익은 1.66달러로, 영업 이익 증가, 낮은 세율 및 주식 수 감소로 44% 증가했습니다. 잉여 현금 흐름은 24억 달러로, 수익 증가로 30% 증가했으며, 전환율은 130% 이상입니다.

운전자본 및 AD&A는 재고 증가로 약 3억 달러 증가했습니다. 장기 서비스 계약으로부터의 현금 흐름은 계속해서 유리했으며, 매출 채권 회전일수는 전년 대비 3일 감소했습니다. 연간 누계 매출은 21% 증가했으며, 영업 이익은 상업 서비스 25% 성장에 힘입어 15억 달러 이상 증가했습니다. 잉여 현금 흐름 59억 달러를 창출했으며, 이는 전년 대비 약 13억 달러 증가한 수치로, 순이익의 115%에 해당합니다.

지난 9개월간의 모멘텀을 고려할 때, 또 한 번의 견고한 한 해를 보낼 준비가 되어 있습니다. 주당 순이익 44%의 전년 대비 성장 동인을 더 자세히 살펴보겠습니다. 영업 이익 증가는 주당 순이익 개선의 약 0.35달러 또는 70%를 차지했으며, CES 및 DPT의 사업부 이익 증가는 약 3억 달러의 더 높은 기업 및 기타 비용으로 부분적으로 상쇄되었습니다.

기업 비용 증가는 주로 환경, 건강 및 안전 비용에 대한 준비금 시점 때문이었습니다. 제거 항목은 약 1억 4천만 달러로 전년 대비 약 3천만 달러 증가했습니다. 또한, 장기 계획 프로젝트의 혜택과 유리한 감사 합의 시점으로 인해 세율이 약 20%에서 15%로 하락하여 주당 순이익이 0.10달러 개선되었습니다. 주식 환매 및 이자 비용 감소의 영향도 주당 순이익 성장에 기여했습니다.

사업부를 자세히 살펴보겠습니다. 이번 분기 CES부터 시작하겠습니다. 수주는 5% 증가했으며, 서비스는 32% 증가하고 장비는 42% 감소했습니다. 이는 일부 광동체 및 지역 항공기 주문 시점이 3분기에서 4분기로 이동했기 때문입니다. 매출은 27% 증가했으며, 서비스는 28% 증가했습니다. 내부 정비소 매출은 더 높은 물량, 광동체 작업 범위 및 가격으로 인해 33% 증가했습니다.

예비 부품 판매는 개선된 자재 가용성이 생산량 증가를 지원함에 따라 25% 이상 증가했습니다. 장비 매출은 22% 증가했으며, 엔진 인도는 33% 증가했습니다. LEAP는 40% 증가했습니다. 이는 예비 엔진 비율의 순차적 및 전년 대비 감소를 상쇄하고도 남았습니다. 프로그램 수명 주기 동안 LEAP의 예비 엔진 비율은 낮은 두 자릿수를 유지하고 있습니다.

이익은 35% 증가한 24억 달러였습니다. 서비스 이익률은 더 높은 물량, 가격 및 유리한 정비소 및 예비 부품 조합으로 인해 견조했습니다. 이는 더 높은 인도량(9X 선적 포함) 및 R&D 지출 증가의 영향을 상쇄하고도 남았습니다. 사업부 이익률은 170bp 확대된 27.4%를 기록했으며, 서비스 매출 성장, 조합 및 가격이 OE 성장 및 불리한 조합의 영향을 상쇄했습니다.

연간 누계로 CES는 24%의 매출 성장, 66억 달러의 영업 이익(전년 대비 17억 달러 증가), 210bp의 이익률 확대를 달성했으며, 엔진 선적은 약 20% 증가했습니다. DPT로 넘어가겠습니다. 수주는 분기별 시점 차이로 인해 5% 감소했습니다. 방산 부문 수주 대 수주 비율은 이번 분기에도 1 이상을 유지했으며, 연간 누계로는 1.2배입니다. 당사의 총 DPT 백로그는 190억 달러로 전년 대비 15억 달러 증가했습니다.

이번 분기 매출은 26% 성장했습니다. 방산 및 시스템 매출은 더 높은 엔진 물량(전년 대비 83% 증가) 및 개선된 가격으로 인해 24% 증가했습니다. 추진 및 적층 기술은 모든 사업부에서 20% 이상 성장하며 29% 성장했습니다. 3억 8,600만 달러의 이익은 전년 대비 75% 증가했습니다. 방산 및 Avio의 더 높은 물량, 고객 조합, 가격 및 적층 부문의 손실 감소는 지속적인 투자 및 인플레이션을 상쇄했습니다.

이익률은 380bp 확대된 13.6%를 기록했습니다. 연간 누계로 DPT는 11%의 매출 성장, 10억 달러의 이익(27% 증가), 170bp의 이익률 확대를 달성했습니다. 11페이지의 가이던스로 넘어가겠습니다. 연간 누계 실적과 4분기 진입 궤도를 고려할 때, 모든 부문에 걸쳐 연간 가이던스를 상향 조정합니다. 매출은 이전 전망치인 10%대 중반에서 10%대 후반으로 성장할 것으로 예상합니다.

CES의 경우, 이전 전망치인 10%대 후반에서 20%대 초반으로 성장할 것으로 예상합니다. 이는 서비스 매출 증가에 힘입은 것으로, 이전 전망치인 10%대 후반에서 20%대 초중반으로 성장할 것으로 예상합니다. 장비는 이전 전망치와 마찬가지로 10%대 후반에서 20%로 성장할 것으로 계속 예상합니다. DPT 성장은 이전 전망치인 10%대 중반에서 10%대 후반으로 상향 조정하여 10%대 후반으로 예상합니다.

영업 이익은 이전 가이던스 대비 중간값 기준으로 4억 달러 증가한 86억 5천만 달러에서 88억 5천만 달러 범위로 예상됩니다. CES 영업 이익은 이전 가이던스 대비 중간값 기준으로 4억 5천만 달러 증가한 84억 5천만 달러에서 86억 5천만 달러 범위로 예상됩니다. 이는 이전 가이던스 대비 하반기 서비스 매출 10억 달러 개선에 따른 결과와 유리한 서비스 조합을 반영합니다.

DPT 이익은 이전 가이던스 대비 중간값 기준으로 5천만 달러 증가한 12억 달러에서 13억 달러 범위로 예상되며, 이는 개선된 인도량에 따른 연간 누계 실적을 반영합니다. 기업 비용 및 제거 항목은 약 10억 달러로 예상됩니다. 또한, 연간 이자 비용 및 세율 전망을 개선하여 이자 비용은 약 8억 5천만 달러, 세율은 17.5%로 예상합니다. 이를 종합하면, 주당 순이익 가이던스를 이전 가이던스 대비 중간값 기준으로 0.40달러 증가한 6달러에서 6.20달러로 상향 조정합니다.

또한, 수익 증가에 힘입어 잉여현금흐름 가이던스를 71억 달러에서 73억 달러로 상향 조정하며, 중간값 기준으로 5억 달러를 높였습니다. 2025년에도 훌륭한 한 해를 마무리할 준비가 되어 있으며, 2026년에도 지속적인 성장을 위한 좋은 위치에 있습니다. 그럼, Larry, 다시 넘기겠습니다.

Rahul, 감사합니다. 이번 분기 실적 개선에 고무되어 있으며, 이는 상업 및 방산 분야 전반에 걸친 당사의 선도적 입지를 더욱 강화하고, 오늘 발표하는 개선된 재무 전망을 뒷받침합니다. GE Aerospace는 경쟁 우위를 유지하고 있습니다. 78,000대에 달하는 업계 최대 규모의 항공기 엔진 보유량을 바탕으로 23억 시간 이상의 비행 시간을 축적했으며, 지난 20년간 7개의 상업용 엔진 프로그램을 인증했습니다.

이러한 경험을 통해 고객과 긴밀하게 협력하고 성능에 대한 탁월한 통찰력을 확보하여 최고의 파트너가 될 수 있었습니다. 이러한 통찰력을 활용하여 서비스와 제품을 지속적으로 개선하고, 신뢰성, 예측 가능성, 엔진 가동 시간, 그리고 낮은 소유 비용을 제공합니다. 당사는 협동체, 광동체, 지역 항공기 및 방산 플랫폼 전반에 걸쳐 최고의 성능을 자랑하는 제품을 제공합니다.

세계적 수준의 엔지니어링 팀과 연간 약 30억 달러의 R&D 투자를 통해 내구성, 효율성, 회전 시간을 개선하는 차세대 기술과 첨단 방산 역량을 개발하고 있습니다. FLIGHT DECK을 통해 안전, 품질, 납기, 비용이라는 확고한 우선순위에 집중하여 전략을 결과로 전환하고 있습니다. GE Aerospace 팀은 고객과 주주에게 탁월한 가치를 제공할 준비가 되어 있으며, 저는 당사의 미래 경로에 대해 확신합니다.

이제 질문을 받겠습니다.

질문을 받기 전에, 대기 중인 모든 분들께 동료 애널리스트들을 고려하여 질문 1개씩만 해주시기를 부탁드립니다. 그래야 최대한 많은 분들께 질문 기회를 드릴 수 있습니다. Dustin, 라인을 열어주시겠습니까?

[Operator Instructions] 첫 번째 질문은 Jefferies의 Sheila Kahyaoglu입니다.

연초 대비 25%라는 놀라운 서비스 부문 실적 개선의 이면에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 달러 기준으로 3분기와 2분기 대비 7억 5천만 달러 증가했습니다. FLIGHT DECK을 통한 공급망에서의 순수 물량 증가가 어느 정도이고, 관세 가격 인상 또는 기타 요인이 어느 정도 작용했는지 말씀해 주시겠습니까? 그리고 4분기에 순차적으로 감소하는 이유는 무엇입니까?

네. 물론입니다. 제가 먼저 말씀드리겠습니다. 네, 서비스 부문에서 정말 강력한 분기를 보냈습니다. 연간 성장률은 10%대 중반을 예상했고, 연초 대비 결과는 약 25%입니다. 따라서 연간 전망을 20%대 초중반 성장으로 상향 조정했습니다. 개선된 전망은 모두 정비 작업 수익과 예비 부품 모두에 해당합니다. 이는 3분기에 관찰된 강세 덕분입니다. 정비 작업의 경우, 연초 대비 22% 성장을 기록했습니다.

그리고 그 원동력은, 말씀하신 대로, 자재 가용성 개선이 더 높은 물량을 이끌고 있다는 것입니다. 이것이 큰 부분입니다. 하지만 이와 더불어 작업 범위가 계속 증가하고 있어 도움이 되고 있습니다. 그리고 수요 환경은 계속해서 강세를 보이고 있습니다. 즉, 연초 대비 당사의 입고량이 우리가 달성한 결과에도 불구하고 생산량을 앞질렀습니다. 그리고 이러한 생산량 개선은 특히 LEAP에서 두드러지며, 연초 대비 30% 증가했으며, 이는 LEAP를 위해 구축한 추가 용량의 일부입니다.

예비 부품의 경우, 연초 대비 실적 또한 마찬가지로 강했으며, 25% 이상의 성장을 기록했습니다. 주문은 계속해서 강세를 유지하고 있습니다. Larry가 언급했듯이, 당사의 서비스 주문 성장률은 연초 대비 30% 이상입니다. 하지만 개선된 자재 가용성이 이제 이러한 주문을 달성하고 우리가 보고 있는 수요를 실행하는 데 도움이 되고 있습니다. 그리고 4분기를 보면, 당사의 백로그는 여전히 강력하며, 4분기에 출하해야 할 예비 부품의 90%가 백로그에 있으며, 이는 역사적으로 15포인트 높은 수치입니다.

따라서 외부 LEAP 정비 작업이 2배 증가하고 CFM56의 전 세계 정비 작업이 전체적으로 중폭 성장하는 것이 도움이 되고 있습니다. 이 모든 것이요. 따라서 다시 한번, 이를 보면 2025년뿐만 아니라 2026년에도 매우 좋은 기반을 마련했습니다. 이제 4분기를 생각해 보면, 일반적으로 3분기에서 4분기 매출이 계절적으로 감소하는데, 이는 주로 예비 부품 때문입니다.

자재 가용성의 동일한 수준의 개선을 기대하기 어렵고 수요에도 약간의 계절성이 있기 때문입니다. 하지만 여전히, 전체 연도를 보면, 7월 대비 매우 강력한 한 해였으며, 서비스 매출에서 10억 달러 이상의 증가를 기록했고, 이는 CES의 이익 가이던스 4억 5천만 달러 상향 조정의 상당 부분을 차지합니다.

다음 질문은 Bernstein의 Doug Harned입니다.

LEAP 서비스 부문의 마진 전망이 2028년까지 전체 서비스 마진 수준으로 개선될 것이라고 말씀하셨습니다. 이는 강력한 궤적입니다. 하지만 어떻게 계획하고 계신지, 그리고 그러한 자신감을 갖게 하는 이유는 무엇인지 말씀해 주시겠습니까? 아직 PRSVs의 초기 단계이고, 전체 정비 작업의 비용을 실제로 이해하는 것이 중요하다고 생각합니다. 따라서 2028년 LEAP 서비스 마진에 대해 어떻게 생각하시는지, 그리고 가격과 비용은 어떻게 고려되는지 말씀해 주시겠습니까?

Doug, LEAP에 대한 2028년 로드맵은 정말 매일 관리해야 하는 부분이라고 말씀드릴 수 있습니다. 이는 말씀하신 현장 성능과, FLIGHT DECK을 통해 우리가 자체 운영에서 수행하고 있는 작업을 결합한 것입니다. 이를 통해 3분기 재무 결과에서 볼 수 있는 자재 가용성 개선뿐만 아니라, Rahul이 방금 언급한 기본적인 운영 데이터 포인트에서도 개선을 이루고 있습니다.

이를 미래로 투영할 때, 공급망과 현장 성능에서 개선을 이루고 있으며, 현재 현장에 있는 1A 내구성 키트와 비용 절감 효과를 볼 수 있습니다. 이는 생산성, 그리고 자재 가용성이 우리 작업장에서 실제로 달성하는 것과 매우 일치합니다. 따라서 2028년까지 해야 할 일이 많지만, 우리가 활용할 수 있는 여러 레버와 기본적인 제품 개선을 고려할 때, 오늘날의 결과의 강점뿐만 아니라 투자자들의 관점과 고객들의 관점 모두에서 미래 로드맵에 대한 확신을 가지고 있습니다.

Rahul, 덧붙일 것이 있습니까?

Larry, Doug에게 몇 가지 덧붙일 점이 있습니다. Larry는 FLIGHT DECK 개선에 대해 언급했습니다. 우리는 올해 LEAP 생산량에서 추진하고 있는 모든 개선 사항에 대해 이야기했습니다. 2030년까지, 우리는 이러한 연간 30%의 내부 정비 작업 성장률이 계속될 것으로 예상합니다. 따라서 물량이 큰 부분을 차지할 것입니다. 그리고 외부 채널을 생각하면, Larry는 준비된 발언에서 외부 채널이 전년 대비 2배 증가했다고 언급했습니다.

이는 우리에게 예비 부품 수익 흐름을 열어줍니다. 그래서 도움이 되고 있습니다. 또한 수리 기술에 대한 투자에 대해서도 이야기했습니다. 이는 정비 작업 생산량을 늘리는 것 외에도 정비 작업 비용을 절감합니다. 이 모든 것이 도움이 되고 있습니다. 그리고 내구성은 계속해서 개선되고 있습니다. 내구성 키트 도입으로, 우리는 LEAP-1A의 CFM56 수준의 성능에 도달할 것이라고 매우 확신하며, 2028년까지 LEAP-1B에서도 곧 그렇게 될 것입니다.

이 모든 것이 LEAP의 궤적에 대한 확신을 주는 요인입니다.

다음 질문은 Wolfe Research의 Myles Walton입니다.

자본 배분에 대해 여쭤보고 싶습니다. 운영은 모두 순조롭게 진행되고 있고, 현금도 많이 창출하고 있으며, 주가도 이를 반영하고 있습니다. 현재 주가와 비교하여 자본 배분, 특히 자사주 매입을 어떻게 균형 있게 조절하고 계십니까? 매입 속도를 늦추지 않으셨는데, 이는 여전히 좋은 가치가 있다고 생각하신다는 좋은 지표라고 생각합니다. 하지만 가까운 미래에 M&A 쪽으로 방향을 전환할 가능성이 있다고 보십니까?

Myles, 저희와 이사회는 스핀오프 이후로 매우 일관된 자본 배분 접근 방식을 유지해왔습니다. 그리고 가까운 시일 내에 이 접근 방식이 크게 달라질 것이라고는 생각하지 않습니다. 저희는 이전에 말씀드린 바와 같이 균형 잡힌 접근 방식을 취하고 있습니다. 무엇보다도, 이 통화에서 이미 논의된 바 있는 기술 개선과 성장을 지원하는 데 필요한 입지를 강화하기 위해 사업에 재투자하는 것이 최우선입니다.

물론 주주들에게 자본을 환원하고, 합리적인 M&A 기회가 생길 때를 대비해 일부를 비축할 것입니다. 스핀오프 이후 주주 환급액을 4배 늘린 것에 자부심을 느낍니다. 그리고 지난 여름에 말씀드린 것처럼, 2024년부터 2026년까지 주주들에게 현금 환원을 240억 달러로 늘렸는데, 이는 스핀오프 시점보다 20% 증가한 수치라고 생각합니다. 따라서 M&A 관점에서 볼 때, 주변에서 합리적인 모든 것을 검토하고 싶지만, 투자자들은 저희가 전략적 적합성, 운영 가치 부가, 그리고 재무 수익률을 신중하게 고려하는 규율 잡힌 접근 방식을 계속해서 보게 될 것입니다.

질문하신 내용은 저희가 가진 엄청난 역량을 인지하고 있다고 생각합니다. 하지만 다시 말씀드리지만, 유기적 재투자, 주주에게 자본 환원이 첫 두 가지 우선순위가 될 것입니다. 하지만 저희가 가진 현금 흐름 전망을 고려할 때, 기존 입지를 강화할 수 있는 여지가 충분하다고 생각합니다. 이번 분기에 저희가 정말 기대하는 것은 BETA Technologies에 대한 3천만 달러 투자입니다.

일부 분들은 잘 아시는 회사이고, 다른 분들은 그렇지 않을 수도 있습니다. 하지만 저희는 팀과 하이브리드 전기 터보 발전기를 공동 개발하기 위한 협력을 통해 양측 모두에게 방위 산업 적용뿐만 아니라 궁극적으로 상업 분야에서도 이익을 가져다줄 것이라고 믿는 기반 기술을 매우 좋아합니다.

다음 질문은 JPMorgan의 Seth Seifman입니다.

서비스 부문 내에서 스페어 부품의 실적에 대해 좀 더 자세히 알아보고 싶습니다. 저희의 일반적인 스페어 부품에 대한 생각의 출발점은 이탈 성장률인데, 이를 약간 상회하고 있으며, 연초에 제시했던 2025년 전망치도 훨씬 상회하고 있습니다. 따라서 이러한 실적을 견인하는 요인이 무엇인지 생각해 볼 때, 이것이 모두 자재 가용성 때문입니까? 아니면 네트워크에 LEAP 샵을 장비하는 것에서 비롯된 부분이 있습니까?

그렇다면 스페어 부품 성장이 이러한 근본적인 이탈 수준을 초과할 수 있도록 하는 어떤 요인이 있습니까? 또한, 내부 샵 방문을 하는 엔진과 내부 계획에 없는 엔진의 비율을 고려할 때, CFM56이 스페어 부품 성장의 주요 동인이라고 생각해야 할까요?

네. Seth, 거기서부터 시작하겠습니다. 질문하신 내용에 이미 실적을 견인한 많은 데이터 포인트가 포함되어 있다고 생각합니다. 따라서 이를 분석해 보면, 스페어 부품 실적을 보면 주문 성장이 분명히 있었습니다. 주문은 계속해서 매우 강세를 유지하고 있습니다. 그리고 이탈 증가 외에 주문 성장을 견인하는 것은 상당한 밀린 수요입니다. 2025년에 전 세계적으로 수행될 샵 방문 횟수를 보면, 여전히 2019년보다 낮은 수준입니다.

따라서 전 세계 샵 방문 횟수는 아직 2019년 수준으로 회복되지 않았습니다. 따라서 물량에 대한 상당한 밀린 수요가 있습니다. 이것이 총 수요가 이탈 성장을 초과하는 큰 이유입니다. 두 번째는 작업 범위의 증가입니다. 내부 및 외부 모두에서 작업 범위 증가에 대해 이야기해 왔습니다. 예를 들어 GE90을 보면, GE90은 이제 샵 방문의 70%가 두 번째 샵 방문을 위해 들어갔습니다.

우리는 두 번째 샵 방문이 나타나기 시작했으며, 이는 첫 번째 샵 방문보다 60%에서 70% 더 많을 수 있습니다. 따라서 작업 범위 증가는 큰 부분입니다. LEAP에서도 같은 일이 일어나고 있고, nx에서도 같은 일이 일어나고 있습니다. 자재 가용성에 대해 언급하셨는데, 이것이 바로 지금의 돌파구라고 생각합니다. 지연이 계속 증가하고 있다고 말해왔습니다.

그리고 저희 생산량은 증가하고 있지만, 여전히 수요를 충족시키는 데 뒤처져 있습니다. 그리고 이것은 이번 분기에도 계속되었습니다. 저희가 스페어 부품 성장을 달성했음에도 불구하고 말입니다. 따라서 이 모든 것이 이러한 결과를 초래하고 있다고 생각합니다. 그리고 2026년을 내다볼 때, 저희는 여전히 2025년과 비슷한 3%에서 4%의 이탈 성장을 예상하지만, 이륙하는 엔진 수는 두 자릿수 증가할 것입니다.

따라서 제가 말씀드린 모든 것, 그리고 이륙하는 엔진들을 고려할 때, 이탈 성장과 스페어 부품 수요 간의 이러한 차이가 상당 기간 지속될 것으로 예상합니다. 질문에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.

다음 질문은 Deutsche Bank의 Scott Deuschle입니다.

Rahul, 2026년에 대한 현재 생각을 공유해 주실 수 있습니까? 특히 CES 매출 성장과 마진과 관련하여 말입니다. 하지만 더 넓게는, 2026년 계획을 세울 때 저희가 염두에 두어야 할 중요한 사항이 있다면 무엇이든 말씀해 주시겠습니까?

네. 먼저 제가 시작하고, Larry, 끼어들어 주세요. Scott, 2026년을 생각할 때, 우선 상업 부문에 특히 집중하면, 현재 환경은 3개월 전보다 더 좋아 보입니다. 3개월 전에는 하반기 이탈 성장이 거의 제자리걸음이거나 한 자릿수 초반을 예상했습니다. 이제는 확실히 3%에서 4% 범위입니다. 따라서 항공 교통 성장이 안정화되었다고 생각합니다. 따라서 2026년은 몇 달 전보다 조금 더 나아 보입니다.

하지만 더 중요한 부분은, 그리고 이것은 방금 Seth의 질문과 부분적으로 관련이 있는데, CES 사업의 수요와 실적에 대한 기본적인 알고리즘은 변하지 않았다는 것입니다. 설치 기반이 성장하고 있습니다. 광동체와 협동체 모두에서 말입니다. Seth의 질문에 대한 답변에서 말했듯이, 이미 비행한 사이클 수를 기준으로 2026년에는 샵 방문이 필요한 엔진 수가 두 자릿수 증가할 것으로 예상됩니다.

이것이 현재 수요에 추가될 것입니다. 그리고 광동체의 작업 범위는 한 자릿수 초반의 순 가격 인상이 예상되며, 이는 합리적으로 보입니다. 따라서 서비스 부문이 전반적인 성장을 계속해서 견인할 것으로 예상합니다. 그리고 2026년 성장에 대해 구체적으로 생각하면, 2025년 실적의 반복을 예상하지 않습니다. 2026년 성장이 2025년 수준이 될 것으로 예상하지는 않지만, 중기적으로 예상했던 두 자릿수 수준으로 정상화되기 시작할 것입니다.

그리고 신규 장비 사업의 경우, 백로그가 매우 강력합니다. LEAP 엔진 7월에 함께 했을 때와 비교하여 9X 엔진 출하량이 증가할 것으로 예상하며, 9X 엔진 출하량은 2,000대 정도 될 것입니다. 9X의 손실은 2026년을 기준으로 연간 기준으로 두 배 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 따라서 이는 서비스에서 발생하는 긍정적인 이익의 일부를 상쇄할 것입니다.

그래서 -- 그리고 DPT는 계속해서 중간 정도의 한 자릿수 매출 성장을 보일 것으로 예상하며, 7월에 발표했던 마진 확대를 일부 달성할 것입니다. 이 모든 것을 종합하면 생산성은 플러스 요인이지만, 우리는 인플레이션에 직면해 있습니다. 9X 손실이 있습니다. 따라서 여기서 마진 확대 기회가 제한적일 것으로 예상합니다. 하지만 2026년을 바라보면 낙관적입니다.

매출 성장, 강력한 매출 성장, 이익 성장, 현금을 기대하며, 2026년을 2028년을 향한 발판으로 생각합니다. 이것이 현재 저희의 생각입니다. 물론, 더 구체적으로 말씀드릴 수 있습니다. Larry, 덧붙일 말씀이 있으신가요?

아니요, 아마도 그럴 것입니다. 저희는 전략 검토를 막 마무리하는 과정에 있습니다. 4분기에는 2026년 예산의 세부 사항을 검토하는 데 시간을 할애할 것입니다. Rahul이 진행 중인 작업의 일반적인 윤곽을 잘 설명해 주었다고 생각합니다. 연말에 이사회를 통해 검토할 것이며, 그 후 실적 발표에서 2026년에 대해 더 자세히 논의할 것입니다. 이것이 기본적으로 저희의 관행입니다.

하지만 전반적으로, 7월에 논의했던 2028년 프레임워크와 거의 일치하며, 수요 환경 측면에서 많은 좋은 순풍과 FLIGHT DECK을 통한 운영 모멘텀이 분명히 구축되고 있습니다. 이 두 가지 역학 관계를 결합하면 1월에 보게 될 것이라고 생각합니다.

다음 질문은 Bank of America의 Ronald Epstein입니다.

네. 조금 다른 이야기를 해보겠습니다. 하이브리드 전기 터보 발전기에 대한 여러분의 작업과 그것이 국방에 미칠 수 있는 영향에 대해 언급하셨습니다. 그리고 여러분의 국방 사업은 이번 분기와 지난 분기에 상당히 잘 성장했습니다. 혹시 국방 분야에서 여러분이 무엇을 하고 있는지, 그리고 연구 개발 측면에서 어떤 것을 하고 있는지 자세히 설명해 주실 수 있나요?

그리고 더 중요하게는, 이것은 사실상 질문을 반대로 하신 것인데, 상업 분야에서 얻은 교훈 중, 상업용 엔진에 대한 방대한 경험과 함대 규모를 고려할 때, 다른 국방 계약업체들은 거의 경험이 없는 국방 분야에 적용할 수 있는 것이 무엇인지요?

Ronald, 역순으로 답변드리겠습니다. 여러분이 보시는 많은 작업, 또는 FLIGHT DECK 팀과 함께 공급망에 대해 언급했던 많은 작업은 상업 부문과 국방 부문 모두의 결과로 나타납니다. 매출이 26% 증가하고 이익이 75% 증가한 분기에 대해 이야기해 봅시다. 주목할 만한 점은 국방 엔진 생산량이 83% 증가했다는 것입니다. 저는 이것이 두 분기 연속으로 8%를 기록했다고 생각합니다.

이것은 아마도 그곳의 강력한 백로그, 아마도 작년의 일부 저조한 실적 때문일 수도 있지만, 팀들이 상업 부문에서 우리가 해온 많은 것과 공유된 공급 기반을 활용하여 수행한 뛰어난 작업 때문일 것입니다. 상업적으로 더 할 수 있는 일에 대해 이야기하자면, 국방부의 현재 상황을 활용하여 개발 주기에서 빠르게 진행하는 방법, 그리고 투자 및 예산 현실에 대한 창의적이고 반응적인 유지보수 모델에 대한 우리의 생각을 공유하는 데 매우 열심입니다.

Ron, 여러분도 아시다시피, 정부 자금과 자체 자금으로 사업에 투자한 금액은 차세대 플랫폼에 집중되어 왔습니다. 공군과 해군의 기회를 염두에 둔 NGAP 프로그램과 함께 6세대 추진 시스템이든, ITAP, T901 엔진으로 아파치와 블랙호크를 업그레이드하기 위해 우리가 하고 있는 모든 것이든 말입니다. 따라서 미래 플랫폼과 관련하여 진행 중인 많은 것이 있습니다.

국방 분야의 이 엄청난 백로그를 충족시킬 수 있는 몇 가지 실제 기회가 있을 뿐만 아니라, 동시에 고객 내부 또는 고객과의 협력을 통해 일부 비즈니스 모델을 재고할 수 있는 기회가 있다고 생각합니다. 하지만 지금 당장은, Rahul이 잠시 전에 언급했듯이, 지연을 줄이고 백로그를 서비스하고 있는지 확인하는 것입니다. 그리고 다행히도 상업 부문에서 결과를 이끌어내는 좋은 작업이 국방 부문에서도 우리에게 큰 도움이 되고 있습니다.

다음 질문은 Vertical Research의 Robert Stallard입니다.

Larry에게 간단한 질문입니다. 초기 발언에서 내구성에 대해 여러 번 언급하셨습니다. LEAP-1A의 새로운 블레이드의 초기 성능은 어떻고, 이 블레이드를 설치된 기반 전체에 보급하는 데 얼마나 걸릴까요?

LEAP-1A의 내구성 키트 성능에 매우 만족하고 있으며, 그 핵심에는 새로운 블레이드가 있습니다. 이것이 2배의 개선을 가져올 것이라고 생각하며, 열악한 환경에서는 8,000 사이클, 중립적인 환경에서는 17,000 사이클입니다. 지금까지는 순조롭습니다. 테스트를 고려할 때 이와 관련하여 놀라운 점은 없습니다. LEAP-1B에 상응하는 인증 절차를 진행 중이며 내년 상반기에 출시될 것으로 예상합니다.

따라서 이와 관련하여 우리가 보고 있는 것에 대해 고무되어 있다고 생각합니다. Robert, 설치된 기반을 업그레이드하는 데는 수년이 걸릴 것이며, LEAP-1A 내구성 키트가 생산되고 있다는 점은 분명히 도움이 됩니다. 우리는 현재 애프터마켓을 처리하고 있습니다. 인증이 완료되면 보잉과도 동일하게 할 것입니다. 따라서 지금까지는 놀라운 점은 없다고 말씀드릴 수 있습니다.

아직 해야 할 일이 많지만, 내구성과 결과적으로 고객의 성능에 미칠 영향에 대해 근본적으로 고무되어 있습니다.

다음 질문은 TD Cowen의 Gautam Khanna입니다.

공급망 자재 가용성에서 가장 큰 개선을 보고 있는 곳에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 연초부터 상당히 일관적이었는데, 돌파구가 있었나요, 아니면 내부 사정을 좀 알려주시겠습니까?

네. 글쎄요, 돌파구가 있었다고 말하기는 어렵습니다. 저는 지난 18개월 이상, 특히 공급망과 관련하여 강도와 긴급성을 가지고 진행되어 온 모든 좋은 작업의 누적적인 복합 효과라고 생각합니다. 개선을 보고 있는 곳을 세분화하자면, 광동체 대 협동체, 레거시 플랫폼 대 신규 플랫폼, 여러분이 이름을 알 만한 대형 공급업체, 일부는 통화에 참여하고 있는 저희 회사 자체, 그리고 여러분이 들어보지 못했을 수도 있는 소규모 회사 등입니다.

우리는 모두에게 의존하고 있기 때문에 어떤 주요 테마도 뽑아낼 수 없습니다. 항공기 제작사들이 항공사 수요에 맞춰 생산량을 늘리고 애프터마켓도 마찬가지로 늘리고 있기 때문에 이는 보편적인 과제였습니다. 그리고 다시, 국방 수요의 세 번째 흐름이 우리와 우리 공급망에 부담을 주고 있습니다. 현재 제약이거나 예상되는 병목 현상인 우선 공급업체 주변에 들어가서 기계나 조립 라인의 문제를 직접 파악하고, 처리량이나 수율 등 무엇이든 간에 심층적인 문제 해결을 추진하고, 진정한 협업을 하고 있다는 점이 공통점입니다.

우리의 최고의 엔지니어와 공급업체의 최고의 엔지니어들이 공장에서 협상하는 것이 아니라, 문제를 식별하고 단기적으로 해결하며 장기적으로 영구적인 시정 조치를 취하는 것입니다. 우리는 매일, 매주 이러한 측면에서 시행착오를 관리합니다. 하지만 우리는 이 점에 대해 더 나아졌다고 생각합니다. 그리고 앞으로는 이러한 단기적인 문제 해결에 탁월할 뿐만 아니라, 중장기적으로 이러한 문제들을 앞서 나가는 데 시간과 재능을 투자하고 있는지 확인하고 싶습니다.

2026년 준비 태세를 살펴보면서, 에어버스(Airbus)와 같이 75대 생산 속도와 그 경로에 대해 이야기할 때, 보잉(Boeing)이 다음 생산 속도 단계까지 올릴 수 있는 여유를 갖게 된 상황을 고려할 때, 저희는 항공기 제작 파트너들과 동일한 가시성을 확보하고 소통하는 것이 중요합니다. 이는 저희의 계획 목적과 그들의 계획 목적에 매우 중요합니다.

따라서 병목 현상이 있거나 제약이 있는 공급망 깊숙이 FLIGHT DECK 도구를 긴급하게 끊임없이 적용하는 것 외에는 다른 돌파구는 없습니다. 간단하고 어렵지 않습니다.

더스틴, 마지막 질문을 할 시간이 있습니다.

다음 질문은 멜리우스 리서치(Melius Research)의 스콧 미쿠스(Scott Mikus)입니다.

상업용 애프터마켓 매출 성장에 대한 빠른 질문입니다. 역사적으로 업계에서는 비행 활동 및 ASK 성장과 강하게 상관관계가 있었지만, ASK 성장 둔화에도 불구하고 상업용 서비스 매출 성장은 계속해서 재가속화되었습니다. 그렇다면 귀사의 애프터마켓 성장이 장기적으로 ASK 성장과 분리되거나 지속적으로 초과 달성할 수 있는 비즈니스 모델에 구조적으로 변화된 점이 있습니까?

아니면 단순히 더 무거운 작업 범위, 더 건강한 공급망 및 FLIGHT DECK 생산성으로 인한 더 나은 처리량으로 인한 강세 때문입니까?

네, 스콧, 세스(Seth)도 통화 초반에 비슷한 질문을 했습니다. 그래서 제가 앞에서 말했던 것들 중 일부를 다시 언급하겠습니다. 저희가 보고 있는 수요 전망과 출발 성장 간의 괴리는 근본적으로 정비 횟수에 대한 억눌린 수요로 돌아갑니다. 제가 앞에서 말했듯이, 2025년 정비 횟수는 2019년 수준보다 낮을 것입니다. 특히 광동체 측에서 GE90 및 GEnx의 작업 범위 증가를 보고 있는데, 이는 다음 단계의 정비로 이전되기 때문입니다.

이것이 큰 부분입니다. 외부 LEAP 채널의 성장입니다. 저희는 이전에 LEAP 채널에 대해 이야기했습니다. 분기별 외부 LEAP 정비 횟수가 2배 증가했습니다. 연간으로 보면, LEAP 외부 정비 횟수는 십대 중반, 약간 그 이상을 차지할 것으로 예상합니다. 그리고 2030년까지 이를 예상하면 30%가 될 것으로 예상합니다. 따라서 이는 예비 부품 성장에 엄청난 양을 가져올 것이며, LEAP 정비 횟수가 증가할 뿐만 아니라 외부 채널의 참여도 증가합니다.

그리고 나서 매년 저희가 추진하는 약간의 가격 인상과 결합됩니다. 따라서 이러한 증가하는 수요를 보는 근본적인 이유라고 생각합니다. 억눌린 수요, 작업 범위, 그리고 외부 채널의 성장입니다.

래리(Larry), 마지막으로 하실 말씀이 있으신가요?

블레어(Blaire), 감사합니다. 마무리하자면, GE Aerospace는 지속적인 경쟁 우위와 지속적인 가치 창출을 위한 명확한 경로를 가진 뛰어난 프랜차이즈입니다. 오늘 저희의 업데이트된 전망은 고객, 주주 및 비행 대중을 위해 서비스를 제공함에 따라 이러한 궤적에 대한 자신감이 커지고 있음을 반영합니다. 오늘 아침 시간 내주시고 GE Aerospace에 관심을 가져주셔서 감사합니다.

감사합니다, 신사 숙녀 여러분. 이것으로 오늘 컨퍼런스가 종료되었습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 해제하셔도 됩니다.