신사 숙녀 여러분, DexCom, Inc. 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 제 이름은 애비이며, 오늘 통화를 진행할 운영자입니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 나중에 질의응답 시간을 갖겠습니다. 질의응답 시간에 질문이 있으시면 터치톤 전화로 별표 1번을 누르십시오. 컨퍼런스가 녹화되고 있음을 알려드립니다. 이제 재무 및 투자자 관계 수석 부사장인 숀 크리스텐슨에게 통화를 넘기겠습니다.

크리스텐슨 씨, 시작하십시오.

감사합니다, 운영자님. DexCom, Inc.의 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저희 의제는 DexCom, Inc.의 사장 겸 CEO인 제이콥 스티븐 리치가 최근의 주요 성과와 현재 진행 중인 전략적 이니셔티브를 요약하는 것으로 시작하며, 이어서 최고 재무 책임자인 제레미 M. 실베인이 재무 검토 및 전망을 발표할 것입니다.

준비된 발언이 끝난 후 질문 시간을 갖겠습니다. 그때 분석가 여러분께서는 한 분당 한 가지 질문으로 제한해 주시면 오늘 참여하신 모든 분들께 기회를 드릴 수 있습니다. 또한, DexCom, Inc. 투자자 관계 웹사이트의 이벤트 및 프레젠테이션 페이지에서 2026년 1분기 실적과 관련된 슬라이드를 이용할 수 있음을 알려드립니다. 이제 면책 조항을 검토하겠습니다.

오늘 통화에서 저희가 할 일부 발언은 미래 예측 진술에 해당될 수 있습니다. 이러한 진술은 경영진의 의도, 신념 및 미래 사건, 전략, 경쟁, 제품, 운영 계획 및 성과에 대한 기대를 반영합니다. 본 통화에서 이루어지는 모든 미래 예측 진술은 본 통화일 기준으로 작성되었으며, 현재 DexCom, Inc.에서 이용 가능한 정보를 기반으로 하며 다양한 위험과 불확실성에 따라 달라질 수 있으며 실제 결과는 미래 예측 진술에서 예상된 결과와 실질적으로 다를 수 있습니다.

실제 결과가 이러한 미래 예측 진술에서 명시되거나 암시된 결과와 실질적으로 다를 수 있는 요인은 DexCom, Inc.의 10-K 양식 연례 보고서, 가장 최근의 10-Q 양식 분기별 보고서 및 증권거래위원회에 제출된 기타 서류에 자세히 설명되어 있습니다. 법률에서 요구하는 경우를 제외하고, 본 통화일 이후 이러한 미래 예측 진술을 업데이트하거나 실제 결과에 맞게 이러한 미래 예측 진술을 조정할 의무를 지지 않습니다.

또한, 통화 중에 GAAP에 따라 작성되지 않은 특정 재무 지표에 대해 논의할 것입니다. 별도로 명시하지 않는 한, 본 통화에서 재무 지표에 대한 모든 언급은 비 GAAP 기준입니다. 이러한 비 GAAP 정보는 독립적으로 또는 GAAP에 따라 작성된 결과에 대한 대체 또는 우월한 결과로 간주되어서는 안 됩니다. 이러한 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와의 조정을 위해 당사의 실적 발표 자료 및 2026년 1분기 실적 발표 자료에 첨부된 슬라이드를 참조하십시오.

이제 제이크에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 숀. 그리고 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 저희는 2025년 대비 15%의 매출 성장과 12%의 유기적 매출 성장을 기록했다고 발표했습니다. 이는 더 넓은 접근성, 신제품 출시 및 지속적인 활성 사용자 기반 성장에 힘입어 DexCom, Inc. CGM에 대한 전 세계적인 강력한 수요를 반영합니다. 또한, 저희는 분기 동안 운영 개선을 지속적으로 추진했으며, 여기에는 G7 15일 출시의 뛰어난 성과, 모든 제품에 걸친 현장 성능 개선, MyDexcom 계정 및 향상된 웹 기반 서비스 및 지원에 대한 좋은 반응, 신제품 이니셔티브의 지속적인 진전이 포함되었습니다.

이를 통해 1분기에 견고한 마진 성과, 현금 흐름 창출 및 수익을 달성할 수 있었습니다. 미국에서는 당뇨병 관리 전반에 걸쳐 좋은 모멘텀을 창출하고 있습니다. 이는 특히 제2형 당뇨병 부문에서 두드러졌으며, 저희의 확대된 접근성과 제품 모멘텀이 1분기에 강력한 시장 점유율 상승을 이끌었고, 가장 큰 상승은 인슐린을 사용하지 않는 제2형 당뇨병 환자로부터 나왔습니다.

이러한 성과는 현재 세 개의 가장 큰 PBM에서 DexCom, Inc. CGM에 대해 보장되는 6백만 명 이상의 인슐린 미사용 환자에 대한 임상적 인식이 높아지고 있음을 반영합니다. 저희 팀은 현장에서 이러한 인식을 높이는 데 훌륭한 일을 해왔으며, 제2형 당뇨병 보장이 계속 확대됨에 따라 이러한 메시지는 더욱 강력해질 것입니다. 이에 따라, 저는 인슐린 미사용 상업용 제2형 당뇨병 환자 집단을 위한 또 다른 최근 보험 승인 획득을 발표하게 되어 기쁩니다.

올 여름부터 Prime Therapeutics는 모든 당뇨병 환자를 위한 DexCom, Inc. CGM을 보장하기 시작할 것입니다. 이를 통해 저희는 올해 말까지 7백만 명 이상의 인슐린 미사용 제2형 당뇨병 환자에 대한 상업적 보장을 확보할 것으로 예상됩니다. 또한, 이는 보험사들이 이 환자 집단의 건강 및 경제적 결과 개선에 있어 DexCom, Inc.

CGM의 가치를 인식하고 있음을 명확하게 보여주는 또 다른 사례입니다. 이것이 훌륭한 시작이지만, 모든 당뇨병 환자에 대한 보장을 확보할 때까지 만족하지 않을 것입니다. 그리고 그 목표를 향한 가장 큰 단일 동인은 인슐린 미사용 제2형 당뇨병 환자 집단에 대한 CMS 보장일 것입니다. 왜냐하면 인슐린을 사용하지 않는 제2형 당뇨병 환자의 약 절반이 메디케어 환자 집단에 속하기 때문입니다.

저희가 이전에 말했듯이, 저희는 이 결정이 시간 문제일 뿐이라고 계속 생각합니다. 최근 몇 달 동안, 저희는 모든 당뇨병 환자를 위한 CGM 사용을 권장하는 ADA 진료 표준의 권고 사항이 상향 조정되었으며, CGM이 주도하는 건강 결과에 대한 실제 증거 수준은 계속 증가하고 있습니다. 한 가지 예로, ATTD에서 저희는 최근 12개월간의 제2형 당뇨병 인슐린 미사용 등록 데이터에 대한 전체 보고를 제공했습니다.

이 실제 연구에서 DexCom, Inc. CGM은 높은 활용도를 보이는 광범위한 제2형 당뇨병 환자 집단에서 1년 동안 통계적으로 유의미한 A1c 감소를 달성했습니다. 이러한 결과는 저희가 이 그룹에서 지속적으로 입증하고 있는 결과이며, 보장이 계속 증가할 것이라는 높은 확신을 줍니다. 그리고 저희의 주장을 더욱 강화하기 위해, 현재 인슐린을 사용하지 않는 제2형 당뇨병 환자를 대상으로 한 무작위 대조 시험을 완료하고 있습니다.

저희의 DIaMonD 및 MOBILE RCT가 인슐린 사용자 집단에 대한 임상적 관점을 재편했던 것과 유사하게, 저희는 이 시험이 인슐린 미사용 환자 집단을 위한 결정적인 연구가 될 것으로 기대합니다. 이 보고는 또한 RCT 수준의 데이터를 기다리는 모든 글로벌 보험사를 위한 증거 기반의 초석이 될 것입니다. 몇 주 후에 열리는 ADA 2026년 과학 세션에서 이 연구의 전체 보고를 여러분과 공유할 수 있기를 기대합니다.

앞서 언급했듯이, 1분기 동안 저희는 미국 전 채널에 걸쳐 DexCom, Inc. G7 15일 시스템의 출시를 확장했습니다. 이 광범위한 출시가 매우 잘 받아들여졌으며, 가장 중요한 것은 고객과 의사들의 피드백이 훌륭하다는 것입니다. 긍정적인 반응은 더 긴 착용 시간을 훨씬 뛰어넘습니다. 가장 일관된 피드백 중 하나는 저희 최고 수준의 정확도를 제공하는 새로운 센서 알고리즘에 관한 것입니다.

종합적으로, 저희는 이러한 업데이트가 새로운 고객을 저희 생태계로 유입시킬 수 있다고 믿습니다. 그리고 저희는 현재 시장에서 DexCom, Inc. G7 15일 시스템에 대한 더 넓은 인지도를 구축하기 위해 노력하고 있습니다. 또한, 기존 사용자 기반의 더 많은 분들이 이 제품으로 전환하여 더 긴 착용 시간과 향상된 성능을 직접 경험할 수 있기를 기대합니다.

물론, 저희는 여기서 멈추지 않습니다. 저희는 항상 제품 포트폴리오 전반의 성능을 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 한 가지 예로, 저희는 최근 FDA 승인을 받은 새로운 패치 기술을 사용하여 5월 제조를 시작했습니다. 이 업그레이드된 접착제는 저희 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 센서의 생존율을 강화하고 고객의 착용 경험을 개선할 것으로 예상됩니다. 이 새로운 기술은 향후 몇 주 안에 시장에 출시될 것으로 예상됩니다.

또한, Stello의 전체 재설계를 포함하여 여러 소프트웨어 업데이트를 계획하고 있습니다. 향후 몇 주 안에 모든 고객에게 이 새로운 경험을 선보일 예정이며, 이는 보다 소비자 친화적인 느낌, 더 많은 AI 기반 개인화된 통찰력, 그리고 상세한 영양 정보가 포함된 추가적인 식사 기록 기능을 제공할 것입니다. G 시리즈 제품의 경우, 현재 저희는 DexCom, Inc.

Smart Basal 기능에 대한 파일럿 KOL 내에서 접근성을 확장하고 있습니다. 이 개인화된 복용량 모듈은 더 정확한 인슐린 적정, 최적 용량 도달에 필요한 시간 단축, 고객 및 의사를 위한 결과 개선을 통해 기저 인슐린 관리를 재정의할 잠재력을 가지고 있습니다. 이러한 각 업데이트는 고객 피드백을 중심으로 특별히 구축되었습니다. 저희는 항상 고객을 미래 제품 혁신의 중심에 둘 것이며, 이는 모든 고객에게 더욱 개인화되고 매력적인 생태계를 구축하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다.

저희의 국제 시장은 제품 개인화가 저희 비즈니스에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 보여주는 훌륭한 예입니다. 각 시장과 보험 시스템에 맞게 조정할 수 있는 제품 포트폴리오를 제공함으로써, 저희는 이러한 지역에서 지속적으로 더 넓은 접근성을 확보하고 성장을 이끌 수 있었습니다. 저희 1분기 실적은 이러한 스토리를 보여주는 또 다른 훌륭한 사례였습니다. 다시 한번, 저희는 최근 몇 분기 동안 더 넓은 접근성을 확보한 시장에서 가장 강력한 성장을 기록했습니다.

심지어 저희의 가장 큰 시장 중 일부에서도 최근의 보험 승인이 새로운 고객층에 도달하고 더 많은 점유율을 확보하는 데 도움이 되었습니다. 저희는 신제품 출시를 포함하여 이러한 국제 성장 전략을 계속해서 발전시켜 나갈 것입니다. 2026년에는 Stello의 국제 출시와 함께 시장 접근성을 더욱 확장하도록 설계된 새로운 CGM 시스템 출시가 포함될 것입니다.

저희는 다가오는 5월 투자자 행사에서 이러한 제품 출시, 소프트웨어 업데이트 등에 대해 더 자세히 설명할 수 있기를 기대합니다. 올해 초 제가 DexCom, Inc.의 다음 성장 단계에 대한 세 가지 우선순위를 제시했던 것을 기억하실 것입니다. 첫째, 모든 사람을 위한 최고의 혈당 측정 솔루션이 되는 것; 둘째, 고객 경험의 표준을 설정하는 것; 셋째, 국제 시장 점유율을 확대하는 것입니다.

투자자 행사에서는 DexCom, Inc.의 다음 장에 대한 비전을 공유하면서 이러한 각 주제를 더 자세히 탐구할 수 있기를 기대합니다. 직접 참석하시는 분들을 위해, 저희는 또한 메사 제조 시설을 방문하여 저희의 원래 대규모 CGM 제조 장소와 이 작업에 필요한 정밀도 수준을 엿볼 수 있도록 할 계획입니다. 저희는 저희가 구축한 품질과 자동화를 선보일 수 있기를 기대하며, 이는 CGM 분야를 미래로 이끌기에 좋은 위치를 차지하고 있다고 생각합니다.

그곳에서 뵙기를 바랍니다. 이제 제레미에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 제이크. 다시 한번 말씀드리지만, 별도로 명시하지 않는 한 오늘 발표되는 재무 지표는 비 GAAP 기준으로 논의될 것입니다. GAAP와의 조정은 오늘 실적 발표 자료 및 당사 IR 웹사이트의 슬라이드 덱에서 찾을 수 있습니다. 2026년 1분기, 저희는 전 세계 매출 11억 9천만 달러를 기록했으며, 이는 2025년 10억 4천만 달러 대비 보고 기준 15%, 유기적 기준 12% 성장한 수치입니다.

다시 한번 말씀드리지만, 저희의 유기적 매출 정의는 외환 변동의 영향과 지난 12개월 동안 인수 또는 매각된 비-CGM 매출을 제외합니다. 미국 매출은 1분기에 8억 3,200만 달러를 기록했으며, 이는 2025년 7억 5,100만 달러 대비 11% 증가한 수치입니다. 제이크가 언급했듯이, 미국에서는 1분기 동안 당뇨병 관리 전반에 걸쳐 모멘텀이 구축되는 것을 보았습니다.

이는 제2형 당뇨병 보장의 확대에 대한 인식 증가와 시장에서 많은 관심을 불러일으킨 G7 15일 제품 출시를 모두 반영합니다. 저희는 15일 제품의 초기 채택률과 시장 반응에 매우 고무되었으며, 연중 진행됨에 따라 활성 사용자 기반이 계속 전환되는 것을 보기를 기대합니다. 국제 매출은 26% 증가한 3억 6천만 달러를 기록했습니다. 1분기 국제 유기적 매출 성장은 17%였습니다.

저희의 국제 성장은 이번 분기에 핵심 시장 전반에 걸쳐 널리 퍼졌으며, 프랑스와 캐나다와 같이 최근에 접근성을 확대한 지역에서 가장 큰 증가를 보였습니다. 1분기 총이익은 7억 5,740만 달러, 즉 매출의 63.5%를 기록했으며, 이는 2025년 매출의 57.5%와 비교됩니다. 저희는 총 마진 성과에 대한 진전에 매우 기쁘게 생각하며, 이는 전년 대비 크게 증가했으며, 일반적인 1분기 계절성을 고려할 때 4분기 대비로는 보합세를 유지했습니다.

이러한 성과는 운영 및 공급망 전반에 걸친 강력한 실행을 반영하며, 지속적인 제조 효율성, 글로벌 재고 수준 개선으로 인한 정상화된 운송 비용, 그리고 G7 15일 전환으로 인한 초기 이점을 제공했습니다. 운영 비용은 2026년 1분기에 4억 9,300만 달러로, 2025년 4억 5,310만 달러와 비교됩니다. 영업 이익은 2026년 2억 6,440만 달러, 즉 매출의 22.2%를 기록했으며, 2025년 같은 분기에는 1억 4,310만 달러, 즉 매출의 13.8%를 기록했습니다.

저희는 팀과 분기 동안 보여준 규율에 대해 매우 자랑스럽게 생각하며, 이는 운영뿐만 아니라 고객을 위해 끊임없이 노력한 모든 지원 팀에게도 해당됩니다. 이는 고객, 직원 및 주주에게 제공할 수 있는 능력을 보여줍니다. 조정 EBITDA는 1분기에 3억 6,450만 달러, 즉 매출의 36%를 기록했으며, 2025년에는 2억 3,040만 달러, 즉 매출의 22.2%를 기록했습니다.

1분기 순이익은 2억 1,630만 달러, 즉 주당 0.56달러로, 2025년 대비 75% 증가했습니다. 저희는 24억 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유한 채 분기를 마감하며 훌륭한 재무 상태를 유지하고 있습니다. 이는 2025년 말 대비 4억 달러 이상 증가한 것으로, 1분기 상당한 잉여 현금 흐름 성과를 반영합니다. 이러한 현금 잔액과 증가하는 잉여 현금 흐름 프로파일은 현재 진행 중인 자본 배분 기회를 평가하는 데 있어 상당한 유연성을 제공합니다.

가이던스로 전환하여, 저희는 연간 11%에서 13% 성장을 나타내는 51억 6천만 달러에서 52억 달러의 기존 매출 가이던스를 재확인합니다. 마진 측면에서, 저희는 연간 비 GAAP 총이익 마진 가이던스 63%에서 64%를 재확인하고, 비 GAAP 영업 이익 마진 가이던스와 조정 EBITDA 마진 가이던스를 각각 23%에서 23.5%, 31%에서 31.5%로 상향 조정합니다.

1분기 총 마진 성과는 현재 가이던스 대비 양호한 추세를 보이고 있지만, 현재의 지정학적 환경, 특히 유가 및 운송 경로의 불확실성을 고려하여 총 마진 가이던스는 변경하지 않았습니다. 그럼에도 불구하고, 분기 동안의 강력한 비용 통제는 연간 비 GAAP 영업 이익 및 조정 EBITDA 마진 가이던스를 상향 조정할 수 있는 위치를 제공했습니다. 이제 질문 시간을 시작하겠습니다.

감사합니다, 제레미. 이제 질문 시간을 시작하겠습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 한 번에 한 가지 질문으로 제한해 주시기 바랍니다. 필요한 경우 다시 대기열에 참여해 주십시오. 운영자님, 질의응답 안내를 부탁드립니다.

감사합니다. 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문이 있으시면 터치톤 전화로 1번을 누르십시오. 대기열에서 제외되려면 1번을 두 번 누르십시오. 스피커폰을 사용하시는 경우, 번호를 누르기 전에 먼저 핸드셋을 들어야 할 수 있습니다. 다시 한번, 질문이 있으시면 1번을 누르십시오. 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 David Roman 씨입니다.

통화가 연결되었습니다.

감사합니다. 좋은 오후입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 미국 시장 전체를 보면, 두 주요 업체가 실적을 발표한 후 현재 시장은 성장 둔화 기간에 있는 것으로 보입니다. 경쟁사가 언급했듯이, 이는 주요 보장 확대나 새로운 적응증이 없기 때문일 수 있습니다. 미국 시장이 어떻게 전개되고 있는지에 대한 귀하의 관점을 말씀해 주시겠습니까? 귀하의 가이던스에는 무엇이 포함되어 있습니까?

그리고 연말까지의 전망을 고려할 때, 신규 환자 시작 또는 기타 지표와 관련하여 귀하의 사업과 미국 시장의 건전성을 뒷받침할 수 있는 세부 정보를 제공해 주시겠습니까?

네, 데이비드 씨, 질문 감사합니다. 한 걸음 물러서서 미국 시장을 보면 여전히 상당한 기회가 있습니다. 저희가 생각하는 것은, 보장되는 환자 중 약 30%의 침투율입니다. 이는 CGM 보장을 받는 사람 중 세 명 중 한 명만이 사용하고 있다는 것을 의미하며, 나머지 세 명 중 두 명은 오늘날 밖에 있으며, 이는 보장 확대에 대한 논의를 하기 전입니다. 따라서 신규 환자에 대해 생각할 때, 저희는 항상 분기마다 기록적인 수의 신규 환자를 확보하기 위해 노력하고 있으며, 이번 분기 미국에서는 기록에 매우 근접했으며, 전 세계적으로는 기록적인 수의 환자를 확보했습니다.

저희는 이 시장에 많은 강점이 있다고 생각하며, 미국 시장에만 집중하더라도 아직 갈 길이 멉니다. 저희는 올해 말까지 CGM을 보장하는 새로운 PBM이 추가될 것이라고 언급했으며, 이는 인슐린 미사용 환자 집단에 백만 명의 환자를 추가할 것입니다. 그리고 이를 생각하면 많은 기회가 있습니다. 솔직히 저희 팀은 이 새로운 보장을 목표로 하는 데 훨씬 더 능숙해지고 있으며, 이 그룹에서 저희가 얻은 시장 점유율 상승을 보았고, 따라서 앞으로도 미국 시장에 대해 견고한 성장률을 볼 수 있다고 생각합니다.

다음 질문은 Bank of America의 Travis Steed 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

15일 제품에 대해 질문을 시작하겠는데, 15일 제품에 대한 두 가지 질문입니다. 더 나은 알고리즘과 더 나은 고객 경험을 생각할 때, 출시될 때 그 제품이 신규 환자 시작에 도움이 되는 것입니까? 그리고 마진 영향에 대해서도 말씀해 주시겠습니까? 총 마진 가이던스를 변경하지 않으셨다는 것을 알고 있는데, 얼마나 많은 인플레이션을 예상하고 계십니까? 15일 제품 출시의 마진 영향과 인플레이션의 마진 영향에 대해 어떻게 생각해야 할지 궁금합니다.

물론입니다. 제품과 시작에 대한 부분은 제가 답하고, 제레미가 마진 관점에서 보충하겠습니다. 저는 15일 제품이 저희가 보고 있는 모멘텀을 이끌고 있다고 전적으로 믿습니다. 저희는 제품의 신뢰성 측면에서 전체 포트폴리오에 걸쳐 성능 개선을 보았지만, 특히 15일 제품을 생각하면 새로운 알고리즘과 연장된 착용 시간을 가지고 있으며, 이는 환자들이 매우 가치 있게 여기는 것입니다.

더 긴 착용 시간의 편리함, 그리고 알고리즘, 제품의 성능 및 신뢰성은 실제로 신규 환자 시작뿐만 아니라 전환을 유도하고 있습니다. 저희는 이 제품으로 전환하는 사용자 기반을 확보하는 데 좋은 진전을 이루고 있습니다. 저희는 올해 말까지 거의 50%가 이 새로운 15일 제품으로 전환될 것으로 추정합니다. 제레미, 마진에 대해 보충해 주시겠습니까?

네. 트래비스 씨, 정확히 맞으셨습니다. 저희는 석유가 연료와 수지에 모두 미치는 영향 때문에 총 마진 가이던스를 유지했습니다. 물론 수지는 저희 제품에도 큰 부분을 차지합니다. 연중 연료 및 수지와 관련된 잠재적 위험은 약 50~100bp 정도입니다. 이것이 없다면 총 마진 가이던스를 상향 조정했을 것입니다. 1분기에 매우 견고한 성과를 보였습니다. 일반적으로 저희는 4분기에서 1분기로 하락하지만, 연중 저희가 수행한 일부 작업으로 인해 1분기에는 보합세를 유지했으며, 이는 처리량, 품질 및 수율 개선을 위해 저희가 시행한 작업이 실제로 성과를 내기 시작했다는 점에 대해 많은 확신을 주어야 합니다.

따라서 그렇게 생각하시면 됩니다. 약 50~100bp 정도입니다. 유가가 정상 수준으로 돌아오면, 저희는 분명히 재검토하고 그때 수정할 것이지만, 현재로서는 이를 위한 자리 표시자를 가지고 있습니다. 사업의 근본적인 성과는 연초에 예상했던 것보다 뛰어납니다.

다음 질문은 Wells Fargo의 Larry Biegelsen 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

안녕하세요, 좋은 오후입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 저는 Larry를 대신해서 Simran입니다. 제2형 인슐린 미사용 환자에 대해 질문하고 싶습니다. RCT 발표가 ADA에 예정되어 있다고 들었습니다. ADA 전에 출판을 볼 수 있습니까? 그리고 투자자 행사에서 해당 시험 결과에 대한 정보를 공유할 계획이십니까? 그리고 제2형 인슐린 미사용 환자에 대한 더 광범위한 질문: 미국 CGM 시장의 다음 성장 단계를 재촉발하거나 재촉진하는 것에 대해 어떻게 생각해야 할지에 대한 정보가 있습니까?

과거에 말씀하셨던 강력한 두 자릿수 성장을 다시 생각해보더라도 말입니다.

질문 감사합니다. 인슐린 미사용 환자 집단을 위한 무작위 대조 시험에 대해 말하자면, 저희는 ADA에서 전체 보고를 할 계획이며, 저희는 그곳에서 얻은 결과가 저희 등록 데이터 및 이 환자 집단에서 생성된 다른 모든 데이터를 볼 때와 유사할 것으로 예상합니다. 실제로 포도당을 측정하지 않는 이 사람들에게는 포도당 결과가 매우 크게 개선되었습니다. 그들 중 많은 수는 손가락 채혈을 하지 않습니다.

저희 CGM에서 실시간 피드백을 제공하면, 그들은 행동을 변화시키고 당뇨병을 더 잘 관리하는 방법을 배우고, 따라서 시험이 목표로 하는 A1c 감소를 달성합니다. 저희는 보고 전에 출판할 계획이 없습니다. 주요 출판물에 실릴 것이지만, ADA에서의 보고가 저희가 처음으로 보고하는 것입니다. 보장 확대에 대해 생각할 때, 저희는 상업적 보장의 지속적인 확대와 함께, 당연히 메디케어에 속한 인슐린 치료를 받지 않는 이 대규모 환자 집단이 있습니다.

이 기회를 생각하면 미국에서 오랫동안 지속 가능한 성장을 제공할 잠재력이 있습니다. 저희는 이러한 사람들에 대한 접근성을 계속해서 확대해 나갈 것입니다. 저희는 현장과 저희가 제품을 구축하고 이 환자 집단을 지원하는 방법에 대해 생각할 때, 활성 사용자 기반을 성장시키는 데 도움이 되는 제품을 계속해서 구축할 것입니다. 저희는 신규 환자를 생각하지만, 이러한 환자 집단에서의 유지율과 활용도도 중요합니다.

제품과 서비스, 경험을 통해 더 많은 것을 할수록 활성 사용자 기반은 더 많이 성장할 것입니다.

다음 질문은 JPMorgan의 Robbie Marcus 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

좋습니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 신규 환자 시작이 기록에 근접했다고 말씀하셨는데, 이는 지난 네 분기 동안 사용된 표현입니다. 따라서 기록적인 신규 환자 시작이 없은 지 1년이 되었습니다. 4분기 통화에서 판매 가이던스의 상단은 기록을 가정했고 하단은 신규 기록 환자 시작이 없음을 가정했다고 기억합니다. 따라서 두 부분으로 된 질문입니다. 첫째, 기록이 없으면 하단이 더 적절하다고 생각하십니까?

둘째, 미래에 새로운 기록을 세우지 못하면 현재의 매출 성장을 유지할 수 있다고 생각하십니까?

물론입니다. 감사합니다, 로비 씨. 명확히 말씀드리겠습니다. 전 세계적으로 이번 분기에 기록적인 신규 환자 분기를 달성했습니다. 따라서 전 세계적으로는 기록이었습니다. 미국에서는 기록에 근접했습니다. 저희는 15일 제품 뒤에 모멘텀이 구축되는 것을 보고 있으며, 4분기 대비 순차적으로 개선되었습니다. 또한 미국과 해외 모두에서 시장 점유율을 확보했습니다.

연간으로 보면, 하단은 전 세계적으로 기록이 없는 것이고, 상단은 전 세계적으로 기록이 있는 것입니다. 1분기가 기록이었기 때문에 저희는 양호한 추세를 보이고 있으며, 이는 맥락을 제공합니다. 연간으로 저희의 목표는 보장을 계속해서 확대하는 것입니다. 미국 상업 부문에서 Prime Therapeutics에 대해 논의했습니다. 미국 외에서도 연중에 보장을 확대할 계획이 있습니다.

저희의 예상은 이러한 보장을 계속해서 확대하고 성장 알고리즘을 지원하는 것입니다. 연중 많은 촉매제가 있습니다. G7 15일 제품의 모멘텀 구축, 새로운 앱 경험을 갖춘 Stello 출시, Stello의 미국 외 출시, 그리고 15일 제품의 미국 외 기회를 살펴보는 것입니다. 미국에서 15일 제품의 성과를 통해 보았듯이, 저희는 이를 미국 외 지역으로 출시하게 되어 기쁩니다.

또한 CMS 보장 시점의 진전을 예상합니다. 이는 분기별 전 세계 기록으로 시작되며, 저희는 이를 달성했습니다.

다음 질문은 Jefferies의 Matt Taylor 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

안녕하세요, 질문해 주셔서 감사합니다. CMS 보장에 대해 좀 더 자세히 알고 싶습니다. 귀하의 경쟁사는 월을 언급하지 않을 것이라고 말했으며, 이는 곧 발생할 수 있음을 암시합니다. 언제 발생할지 정확히는 모르시겠지만, RCT를 거쳐 신청서를 제출하는 일반적인 절차 전에 이것이 발생할 수 있는지에 대한 귀하의 생각은 무엇입니까? 발생할 수 있는 결과의 범위는 무엇이라고 생각하십니까?

질문 감사합니다, 매트 씨. 현재 시점에서 RCT는 해당 CMS 보장에 필요하지 않을 수 있습니다. CMS 관계자들과의 대화에서, 그들은 이 환자 집단에 대한 CGM의 이점을 명확히 이해하고 있습니다. 이 보장이 언제 나올지 정확히 추정하기는 어렵지만, 앞서 말했듯이 이는 정말 시간 문제일 뿐입니다. 이 보장이 나오면, 지속 가능한 성장과 지속적인 환자 영향에 대한 훌륭한 기회가 제공될 것입니다.

이 제품은 모든 당뇨병 환자에게 상당한 이점을 제공하며, 제가 준비된 발언에서 말했듯이, 모든 당뇨병 환자가 이 제품에 대한 보장을 받을 때까지 만족하지 않을 것입니다. 저희는 전 세계적으로 이를 찾고 있습니다. 다시 한번, 정확히 말하기는 어렵지만, 이점은 명확하며, 저희는 결정을 기대합니다.

다음 질문은 Baird의 Jeff Johnson 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

감사합니다. 여러분, 좋은 오후입니다. 제레미 씨, 미국 외 지역의 일부 보장 확대에 대해 말씀하셨습니다. 현재 미국 외 지역에서 아직 보장되지 않는 다른 주요 시장에서 일부 기저 보장을 향해 나아가고 있다는 진전이나 어떤 몸짓이나 직감이라도 있습니까? 거기에 대한 업데이트가 있습니까? 그리고 1분기에 17%의 해외 통화 기준 유기적 성장률에 도움이 된 일회성 요인(시기, 입찰 등)이 있었습니까?

내년 1분기에 어려운 비교 대상이 될 만한 것이 있습니까? 감사합니다.

감사합니다, 제프 씨. 미국 외 지역에서는 증거가 계속해서 축적되고 있습니다. MOBILE 및 기타 연구가 나왔고, 많은 국제 기구와의 대화가 좋은 방향으로 계속 진행되고 있습니다. 저희는 기저 보장을 계속해서 확대하려고 노력하고 있습니다. 보험사 또는 입찰 등 다양한 대화를 진행하고 있습니다. 국가별로 많은 변화가 있으며, 올해 중에 일부 지역에서 승리를 기대합니다.

승리가 있을 때마다 업데이트를 제공할 것입니다. 이미 기저 보장이 있는 시장에서는 저희의 제2형 당뇨병 증거가 계속해서 도움이 될 것입니다. 제이크가 언급했듯이, 전 세계적으로 저희는 모든 사람이 접근할 수 있을 때까지 멈추지 않을 것입니다. 일회성 요인에 관해서는, 아니요, 실제로 없었습니다. 입찰 방식은 사람들이 이 제품을 반복적으로 사용합니다. 한 번 사용하고 떠나지 않습니다.

입찰은 사람들이 일 년 내내 제품을 사용하기 때문에 일반적으로 일정 기간 동안 제품을 할당합니다. 저희는 상당 기간 동안 입찰에 참여해 왔으며 상당수를 획득했습니다. 저희의 제품 포트폴리오 접근 방식은 경쟁사와 독점적이었던 입찰에 진입하여 이제는 이중 처방 목록이 되었으며, 이는 저희가 본 많은 경우에 발생했습니다. 이는 저희가 합리적인 제품 포트폴리오를 가지고 이러한 시장에 진입하고 점유율을 확보할 기회이며, 현재 진행 중인 것을 볼 수 있습니다.

다음 질문은 BTIG의 Marie Thibault 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

오늘 저녁 질문해 주셔서 감사합니다. 이번 분기에 제2형 환자 집단에서 시장 점유율 상승에 대한 귀하의 발언에 대해 좀 더 자세히 알고 싶습니다. 현장에서 그러한 모멘텀이 얼마나 지속 가능하다고 느끼는지, 분기 종료 이후 무엇을 보았는지, 그리고 그것이 15일 제품 출시와 얼마나 연관되어 있는지, 아니면 영업 사원과 실행으로 인한 지속 가능한 모멘텀인지 이해하고 싶습니다.

네. 시장 점유율 확보와 장기적인 전망과 관련하여 몇 가지 좋은 점들이 나타나고 있습니다. 무엇보다도 저희는 고객 만족도에 많은 주의를 기울이고 있으며, 15일 제품 출시로 저희의 NPS 점수가 크게 상승했습니다. 저희는 1분기에 이것이 실현되는 것을 보았습니다. 이것은 지속 가능합니다. 고객 경험이 올바른 방향으로 나아가고 있으며, 이는 저희에게 흥미로운 순간입니다.

물론 15일 제품 출시가 도움이 되었습니다. 저희는 착용 기간을 연장할 기회를 가졌고, 이를 활용했으며, 새로운 알고리즘은 고객들에게 깊은 인상을 주었습니다. 시장에 그러한 제품이 있고, 시간이 지남에 따라 보험 혜택이 확대되고 본인 부담금이 낮아지면, 의사들 앞에 서서 제품의 가치를 입증하고, 저희가 가장 낮은 본인 부담금과 가장 광범위한 보장을 가지고 있음을 의사들이 알 수 있는 기회가 제공됩니다.

저희는 이러한 범주에서 승리할 때까지 멈추지 않을 것입니다. 저희가 최고의 보장을 가지고 있다는 점을 고려할 때, 저희가 그렇게 하지 못할 이유는 없다고 생각합니다. 저희의 기회는 시장 점유율을 계속해서 확보하고, 모든 범주에서 시장 리더가 될 때까지 계속해서 확보하는 것입니다. 저희는 이미 일부 범주에서 시장 리더이며, 과거에 보장이 없었던 범주에서는 아직 갈 길이 있습니다.

15일 제품을 보유하고, 고객 만족도 점수가 상승하고, 최고의 보장을 가지고 있다는 점은 앞으로도 상당 기간 동안 시장 점유율을 확보하는 데 유리하게 작용할 것입니다.

제가 덧붙이고 싶은 것은, 장기적으로 그리고 저희가 다양한 환자 집단을 위한 제품 포트폴리오를 개발함에 따라, 저희의 Smart Basal과 같은 기능은 기저 인슐린 사용 시작 경험을 변화시키도록 설계되었다는 것입니다. 저희는 여전히 제2형 인슐린 사용 환자 집단, IIT 및 기저 인슐린 모두에서 가장 큰 신규 환자 집단을 보고 있습니다. 기저 인슐린 침투율이 여전히 약 20%에서 25% 수준이므로, 저희가 성장하고 시장 점유율을 확보할 수 있는 기회가 여전히 많이 있습니다.

이 시스템은 사용자와 의사가 원하는 경험, 결과 및 사용 편의성을 향상시키는 데 정말 도움이 되도록 설계되었습니다.

다음 질문은 Piper Sandler의 Matthew O'Brien 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

좋은 오후입니다. Matt를 대신해서 Anna입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 항상 신규 환자 시작에 초점을 맞추지만, 국내 시장에서 현재 보고 있는 유지율 추세와 그것이 이번 분기 결과에 어떻게 기여했는지에 대해서도 질문하고 싶습니다. 이 지표가 앞으로 어떻게 진화할 것으로 예상하십니까?

안녕하세요, Anna 씨. 유지율에 대해 생각할 때, 저희는 밴드 내에서 상당히 일관되었습니다. 저희는 활성 사용자 기반을 성장시키는 데 도움이 되는 유지율과 활용도 모두를 살펴봅니다. 저희는 경험을 개선하고 제품과 그 뒤의 서비스를 모두 통해 표준을 설정하는 것을 목표로 삼았습니다. 제레미가 언급했듯이, 저희의 NPS 점수가 상당히 올라갔으며, 유지율과 활용도에 대해 생각할 때 미래에 긍정적이라고 생각합니다.

이것은 상당 기간 동안 상당히 일관되었지만, 저희의 목표 중 하나는 이를 개선하여 활성 사용자 기반 성장을 지속적으로 개선하는 것입니다.

다음 질문은 Citi의 Joanne Wuensch 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

좋은 저녁입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 향후 몇 분기에 대해 어떻게 생각해야 할지 궁금하며, 연말까지의 매출 성장률에 대한 의견, 특히 2분기에 대해 모델을 고려할 때 저희가 알아야 할 다른 사항이 있는지 말씀해 주시겠습니까? 감사합니다.

분기별 추세를 구체적으로 안내하지는 않지만, 연중 고려해야 할 몇 가지 사항을 알려드릴 수 있습니다. 연간 11%에서 13%의 유기적 성장을 안내할 때, 미국과 해외에서 비교적 균등하게 분배될 것이라고 말했으며, 이는 실제로 변하지 않았습니다. 미국 비교 대상은 연초에 다소 어렵고 하반기에 다소 쉬우며, 국제적으로는 그 반대입니다. 즉, 상반기에 비교 대상이 더 쉽고 하반기에 더 어렵습니다.

저희는 여전히 두 지역 간의 분배에 대해 동일한 논평을 유지하고 있습니다. 대부분의 사람들은 추세를 비교적 잘 파악하고 있습니다.

다음 질문은 Raymond James의 Jayson Bedford 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

좋은 오후입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 혹시 놓쳤다면 죄송합니다. Smart Basal 출시, 1분기 초기 액세스였던 것 같습니다. 언제 이 출시를 확장할 예정입니까? 감사합니다.

감사합니다, Jayson 씨. 저희는 아직 파일럿 출시 단계에 있습니다. 아이디어는 시스템이 워크플로우에 맞는지 확인하는 것입니다. 왜냐하면 이 시스템은 대규모 당뇨병 클리닉과 소규모 일차 진료 사무실 등 다양한 임상 환경에서 광범위하게 사용될 수 있도록 설계되었기 때문입니다. 저희는 현재 여러 파일럿 사이트에서 이를 잘 수행할 수 있도록 노력하고 있습니다.

실제로 몇 가지를 배웠고 시스템에 몇 가지 업데이트를 했습니다. 알고리즘을 재검증하는 것은 아니며, 환자 경험이 훌륭하다는 것을 알고 있습니다. 주로 임상 워크플로우에 어떻게 통합되는지에 관한 것입니다. 출시를 확대할 때, 사용자 및 의사에게 매우 쉽고 성공적이었으면 합니다. 저희는 연중 확대할 계획이며, 워크플로우를 최종 확정한 후에는 매우 큰 규모로 출시할 것입니다.

다음 질문은 Stifel의 Jonathan Block 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

좋습니다. 여러분, 감사합니다. 그리고 좋은 오후입니다. 이전 질문으로 돌아가서 11%에서 13%의 유기적 매출 성장이 미국과 국제적으로 거의 균등하게 분배된다는 점을 좀 더 자세히 파고들 수 있을까요? 1분기(17% 국제)를 보면, 입찰과 관련하여 비정상적인 것은 없었다고 하셨습니다. T2 NIT는 2026년보다는 2027년 이벤트처럼 보입니다. 미국 수치에 대한 투자자들의 민감도가 있는 것 같습니다.

왜 2026년에만 동등하게 가중치를 두는 대신, T2 NIT로 내년에 가속화될 수 있는 10% 이상의 미국 성장률을 올해 예상하는 것이 아니라, 그렇게 분배될 것이라는 확신이 있습니까?

질문은 타당합니다. 저희는 작년 말에 미국과 해외 사업이 비교적 균등하게 분배된 상태로 마감했습니다. 연간 비교를 보면 승리와 기회가 있었던 곳을 볼 수 있습니다. 저희는 작년 하반기에 국제 사업이 증가하는 것을 보았고, 상반기 비교가 쉬운 것을 고려할 때 1분기만 보면 어려울 수 있습니다. 작년과 올해의 저희 성과를 종합적으로 보면, 미국과 국제 사업 모두에서 기회에 대해 여전히 매우 기대하고 있습니다.

연말에 약간 다르다면, 저희는 여러분에게 계속 알려드릴 것입니다. 저희는 Prime Therapeutics와 같은 보장 승리와 같은 미국 내 기회와, 예상되는 입찰 승리를 통한 미국 외 기회에 대해 여전히 많은 기회를 보고 있습니다. 저희는 여전히 균형이 맞다고 생각합니다. 연말까지 수치가 0.5% 정도 약간 벗어난다면, 저희는 그것에 대해 논의할 것입니다.

올해 초에 보았던 것과 달라진 것은 없습니다. 저희는 두 사업 모두 연중 상당히 강하게 운영될 수 있다고 계속 믿습니다.

다음 질문은 Redburn의 Issey Kirby 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

안녕하세요, 여러분. 질문해 주셔서 정말 감사합니다. Stello에 대해 묻고 싶습니다. 추적은 어떻게 되고 있습니까? 재설계를 촉발한 것은 무엇입니까? 국제 출시와 함께 얼마나 광범위하게 출시할 것으로 예상하십니까? 현재 존재하지 않는 시장에도 이 제품을 출시할 수 있습니까? 감사합니다.

감사합니다, Issie 씨. 저희는 Stello를 더 많은 환자에게 도달할 수 있는 환상적인 기회로 보고 있으며, 저희 예상대로 잘 진행되고 있습니다. 저희가 1년 이상 시장에 출시했기 때문에 많은 것을 배웠습니다. 사용자들로부터 듣는 주요 내용 중 하나는 실시간 포도당 데이터에 대한 더 많은 맥락을 원한다는 것입니다. 시간이 지남에 따라 현재 Stello 버전에 기능을 추가하기 시작했으며, 특히 영양 캡처(식사 기록)에 중점을 두고 AI를 사용하여 이러한 식사를 분석했습니다.

한 걸음 물러서서 현재 버전을 검토하고 고객이 미적으로나 기능적으로 원하는 것을 더 잘 충족시키기 위해 경험을 재설계할 기회를 보았습니다. 저희가 곧 출시할 새로운 Stello 앱은 사용자 인터페이스의 완전한 재설계입니다. 더 기술 중심적인 미학을 가지고 있으며, 포도당 급증, 포도당 변동성 및 영양에 대한 맥락을 추가하는 통찰력을 제공합니다. 저희는 영양이 사용자가 포도당 데이터를 이해하고 건강한 생활 습관 변화를 만드는 데 도움이 되는 데 매우 중요하다고 생각합니다.

이 새로운 버전은 이러한 통찰력을 전면에 내세우고 있으며, 개편된 통찰력 엔진을 갖추고 있습니다. 저희는 통찰력을 훨씬 더 개인화하고 활동 추적기(Oura Ring, 수면 점수 등)의 통합 데이터, 더 개인화된 맥락 및 분석을 활용하기를 원했습니다. Stello를 시도했지만 더 많은 것을 원했던 사람들과 현재 및 미래 고객의 경험을 향상시키는 것에 대해 기대하고 있습니다.

국제 출시의 경우, EMEA 및 APAC 국가를 고려하고 있습니다. 소규모 수로 시작한 다음 확장할 것이며, 이는 많은 시장에서 사용자 요구를 충족하는 제품으로 진입할 수 있는 기회가 될 것이라고 믿습니다.

다음 질문은 Leerink Partners의 Mike Kratky 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

안녕하세요, 여러분. 좋은 오후입니다. Brett입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 제2형 NIT로 돌아가서, 분석가 행사 전에 ADA에서 데이터를 볼 것입니다. CMS에 대해 시간 문제라고 말씀하셨습니다. 장기 계획과 장기적인 관점에서, CMS 보장이 해당 수치에 포함될 것이라는 가정으로 장기 계획을 세우시겠습니까, 아니면 해당 보장을 실제로 확보한 후에야 장기 계획에 포함될 것입니까?

장기 계획의 경우, 저희는 그것에 대한 가정을 포함할 것으로 예상합니다. 투자자 행사를 미리 말씀드리고 싶지는 않지만, 저희가 그것에 대해 이야기할 수 있는 기회입니다. 저희의 시기 및 접근 방식에 대한 생각입니다. 많은 사람들이 이 제품을 필요로 하기 때문에 가능한 한 빨리 보장을 받기 위해 노력하는 데는 변함이 없습니다. 투자자 행사에서 저희의 가정과 미래에 대한 관점에 대해 이야기할 것으로 예상할 수 있으며, 시기가 가정과 다를 경우 그때 다룰 것입니다.

다음 질문은 Truist Securities의 Richard Newitter 씨입니다. 통화가 연결되었습니다.

안녕하세요. 질문해 주셔서 감사합니다. 한 가지 명확화와 그 다음 후속 질문입니다. 2분기부터 4분기까지 현재 고려하고 있는 50~100bp의 추가적인 역풍이 있으며, 이는 귀하의 재확인된 총 마진 가이던스에 흡수되고 있습니까? 제가 제대로 들었습니까?

50~100bp입니다.

알겠습니다. 연초에 예상했던 것보다 50~100bp 추가라는 말씀이시죠? 알겠습니다. 그리고 Prime Therapeutics 승리에 대해 축하드립니다. 이러한 것들이 영향을 미치기까지 얼마나 걸립니까? 이는 11%에서 13%의 미국 성장률을 달성하기 위해 해당 추가 보장의 기여에 의존하고 있다는 것을 의미합니까, 아니면 그것은 주로 추가적인 기회로 남겨졌습니까?

보장 시기에 관해서는, Prime과 같은 전국적인 처방 목록의 경우, 그것이 활성화되는 즉시, 처방전을 받고 약국에 가면 보장됩니다.

일반적으로 해당 국가 처방집에 즉시 반영됩니다. 올여름 모든 가입자가 이용 가능하게 되면 보게 될 것입니다. 이는 도움이 될 것입니다. 신규 환자는 장기적인 성장에 도움이 되지만, 유일한 동인은 아닙니다. 유지율, 활용도, 가격 및 조합도 가이드에 영향을 미칩니다. 이는 도움이 되며 침투 및 채택에 대한 낙관론을 제공하지만, 초기 가이드에 크게 기여하지는 않았습니다.

우리는 연간 명목상의 성장을 가정했으며, 보장 범위는 대체로 그대로 유지되었습니다. 더 많은 잠금 해제가 이루어짐에 따라 연중 도움이 될 것입니다. 영업팀이 일관되게 보는 한 가지 역학 관계는 보장 범위가 확대됨에 따라 의사들이 처방을 더 광범위하게 작성하는 데 더 편안해진다는 것입니다. 제2형 당뇨병 환자 집단의 보장 범위가 증가함에 따라 의사들이 더 깊이 들어갈 수 있는 능력을 진정으로 발휘합니다.

CMS 보장 범위도 유사한 현상이 나타날 것으로 예상합니다. 상승하는 조류와 같습니다.

다음 질문은 Nephron의 Chris Pasquale입니다. 전화 연결되었습니다.

감사합니다. Jereme, 매출 총이익 강세에 대해 말씀하셨는데, 손익계산서 중간 부분의 레버리지도 이번 분기에 매우 좋았습니다. 영업이익률 및 EBITDA 범위의 상한선을 약간 조정했지만, 시작점과 연중 일반적인 추세를 고려할 때 보수적으로 보입니다. 1분기에 지출이 일부 이월되어 나중에 다시 발생할 예정입니까? 올해는 조금 다르게 보일 수 있습니까? 특히 R&D가 달러 기준으로 평탄한 것은 이례적입니다.

이에 대한 설명이 있으면 좋겠습니다.

언급해주셔서 감사합니다. 팀이 이곳에 도달하기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 우리는 작년 하반기에 대부분의 작업을 수행했습니다. 우리가 가이던스를 상향 조정하는 것에 대해 좋게 느낀 한 가지 이유는 4분기와 현재 1분기에 영업 비용 성과를 보았기 때문입니다. 우리는 영업이익률 가이던스의 중간값을 75bp 상향 조정했는데, 이는 1분기만 지난 시점에서 상당히 큰 상향 조정입니다.

R&D 지출이 계속 증가할 것으로 예상합니다. 우리는 비용을 관리하고 AI와 같은 분야에 집중하여 효율성을 높이는 데 좋은 작업을 수행했지만, R&D를 철회하는 것은 아닙니다. 전년 대비 평탄한 것은 계속되지 않을 것으로 예상됩니다. 아일랜드 제조 시설이 연중 가동됨에 따라 계속 투자할 것입니다. 시설을 가동하기 직전에 시설을 가동하기 시작합니다. 4분기에 가동할 예정이므로 2분기와 3분기에 약간의 가동이 있을 것으로 예상할 수 있습니다.

지연된 것이 아니라 항상 계획의 일부였습니다. 작년에 영업 비용 지출에서 300bp의 레버리지를 얻었으며, 이는 올해도 일부 반영되고 있습니다. 아일랜드에 대한 투자에도 불구하고 기본 비즈니스는 계속해서 레버리지를 얻고 있으며, 이것이 우리가 가이던스를 상향 조정한 이유 중 하나입니다.

다음 질문은 TD Cowen의 Joshua Jennings입니다. 전화 연결되었습니다.

안녕하세요, 여러분. 좋은 오후입니다. Josh를 대신한 Colin입니다. 제 질문을 받아주셔서 감사합니다. 사람들은 CMS를 이진적 사건으로 취급하는 것 같습니다. 환자가 경구용 또는 기타 당뇨병 약물을 복용하고 있다는 규정이 있을 수 있으며, 이는 향후 몇 년간의 채택 궤적에 대한 기대치를 변경할 수 있습니까? 감사합니다.

좋은 질문입니다. CMS는 항상 보장 자격 요건을 보장하기 위한 요구 사항을 가지고 있었습니다. 집중 인슐린이었을 때는 하루에 여러 번 주사해야 하고 혈당 기록을 제출해야 했습니다. 기저 인슐린으로 옮겼을 때는 하루에 한 번 주사해야 했습니다. CMS가 진단 및 치료를 문서화하기 위해 스크립트 증거, 메트포르민과 같은 경구용 약물 등을 포함할 것이라고 해도 놀라지 않을 것입니다.

당뇨병 진단을 받은 대부분의 사람들은 약물을 처방받습니다. 모든 사람에게 해당되든, 어떤 형태의 약물을 복용하는 모든 사람에게 해당되든, 이는 이 집단을 서비스할 수 있는 엄청난 확장과 기회입니다. 그러한 요구 사항이 우리가 이 집단에 미치는 영향을 제한하거나 성장 기회를 변경할 수 있다고는 예상하지 않습니다.

다음 질문은 Evercore ISI의 Daniel Markowitz입니다. 전화 연결되었습니다.

안녕하세요, 좋은 오후입니다. 제 질문을 받아주셔서 감사합니다. 제2형 비인슐린 환자에서 시장 점유율 상승에 대한 언급을 듣게 되어 기쁩니다. 15일 제품이 약간 도움이 되는 것 같습니다. 이 시장의 잠재력을 활용하기 위해 조직이나 영업팀에 어떤 조치를 취하고 있습니까? 예를 들어, PCP에 더 집중하거나 내분비내과 의사에 더 집중하는 것과 같은 것입니까?

또한, 제2형 비인슐린 시장의 기여도 증가와 관련된 운영 영향에 대해 앞으로 어떻게 생각해야 합니까? 감사합니다.

우리는 제품 포트폴리오와 서비스를 지속적으로 발전시키고 있으며, 현장 팀이 어떻게 방문하는지를 조정하여 이 제품에 대한 보장 범위를 가진 모든 사람에게 서비스를 제공하고 있습니다. 보장 범위가 없는 사람들을 위해 Stello 일반의약품을 사용할 수 있습니다. 기술 지원, 웹 양식 및 디지털 도구 업데이트를 통해 서비스를 발전시켰으며, 이것이 사용자 만족도 점수가 향상되고 있다고 믿는 이유 중 하나입니다.

제2형 비인슐린 환자 집단에게는 매우 중요한 일입니다. 15일 제품은 시장 점유율 상승을 주도하는 데 도움이 되지만, Dexcom, Inc.와의 경험도 중요하며, 그들의 요구를 충족시키고 있습니다. 영업팀의 경우, 고급 도구를 사용하여 데이터를 분석하고 목표를 설정하여 이러한 환자와 처방 의사를 찾고 있습니다. 우리가 해야 할 가장 중요한 일은 현재 존재하는 보장 범위에 대해 지속적으로 교육하는 것입니다.

Jereme이 언급했듯이, 오늘날 이 집단의 약 25%만이 보장받고 있기 때문에, CGM을 매일 처방하지 않는 일차 진료 의사에게는 복잡할 수 있습니다. 우리는 이러한 환자를 진료하는 의사들을 찾고, 보장 범위에 대해 알리고, CGM 처방 방법을 알도록 돕고 있습니다. 확장함에 따라 영업팀 전반에 걸쳐 효율성과 생산성을 계속 모색할 것입니다. 일차 진료는 이러한 사람들이 진료받는 주요 장소이며, 이것이 2024년에 이 광범위한 의사 그룹을 방문하기 위해 영업팀을 확장한 이유입니다.

다음 질문은 Canaccord Genuity의 Bill Plovanic입니다. 전화 연결되었습니다.

좋습니다. 제 질문을 받아주셔서 감사합니다. 1분기 잉여 현금 흐름이 매우 인상적입니다. 특히 1분기가 일반적으로 잉여 현금 흐름에 좋지 않다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다. 이 현금 잔액과 보도 자료에서 새로운 기회 탐색을 우선시한다는 논평을 바탕으로, 그것이 무엇을 의미하는지 이해하는 데 도움을 주십시오. 원하시면 전환 사채를 상환하기에 충분한 금액이 있습니다.

또 다른 건물? 12억 달러? 무언가를 구매하려고 합니까? 현금 사용처는 무엇입니까? 감사합니다.

질문 감사합니다. 잉여 현금 흐름을 위해 열심히 노력했습니다. 현금 사용처에 관해서는 맞습니다. 지난 분기에 전환 사채를 상환했으며, 이것이 현금을 분리한 한 가지 이유였습니다. 작년 하반기에 5억 달러의 자사주 매입을 했습니다. 대차대조표에 여유 자금이 있으면 여러 기회가 있습니다. 적절한 소규모 M&A(지리적 확장 또는 우리가 가지고 있지 않은 역량)와 잠재적인 자본 시장 활동을 위한 자본 확보입니다.

자사주 매입에 대해 소극적이지 않았습니다. 몇 주 후에 투자자의 날에 더 자세히 이야기할 것이며, 자본 배분에 대한 섹션을 가지고 더 자세히 다룰 것입니다. 사람들이 우리가 이 비즈니스에서 상당한 현금을 창출할 수 있다는 것을 이해하는 것이 중요하며, 이는 우리가 가까운 미래에 집중할 것입니다.

다음 질문은 RBC Capital Markets의 Shagun Singh입니다. 전화 연결되었습니다.

질문해주셔서 정말 감사합니다. Stello를 제외한 미국 및 해외 사업의 적정 성장률에 대해 어떻게 생각하십니까? 이러한 근본적인 성장률에 대해 어떻게 생각해야 합니까? 또한, NCD와 제2형 비인슐린 치료 시장이 열리는 것을 고려할 때, 평생 환자 가치와 그것이 향후 재무에 미치는 영향에 대해 어떤 의견을 주실 수 있습니까?

올해 우리가 말한 내용을 기준으로 말씀드리겠습니다. 올해 이후에 대해서는 투자자의 날에 답변드리겠습니다. 올해 우리는 11%에서 13%의 성장을 이야기했으며, 미국과 해외로 나누고 Stello에서 약 1%의 기여를 했습니다. 이것이 핵심 임상 시장으로 이어집니다. Stello는 올해 총 달러 가치에서 미국 외 지역에 의미 있는 기여를 하지 않을 것이므로, 2026년에는 Stello의 미국 외 기여를 최소화한다고 가정합니다.

Stello를 미국 외 지역으로 가져가는 것이 가장 중요하며, 시간이 지남에 따라 통합될 수 있습니다. 고객의 평생 가치에 대해, 유지율과 활용도는 우리가 이러한 지표에 많은 관심을 기울이는 이유입니다. 가치는 사용 사례(1형, 2형 집중, 기저)에 따른 활용도에 따라 달라지며, 웹사이트에 해당 범위가 있습니다. 활용도가 70%에서 80%인 사용 사례로 이동함에 따라 가치는 높은 활용도 범주보다 약간 낮지만, 여전히 엄청난 충족되지 않은 수요가 있습니다.

구매당 경제성은 일반적으로 동일합니다. 우리의 목표는 획득 비용을 면밀히 주시하고(이를 전담하는 팀이 있습니다), 충족되지 않은 수요를 충족시키며, 환자들이 우리 제품을 계속 사용하도록 하는 것입니다. 우리는 운영 지출과 시간이 지남에 따른 가치를 균형 있게 맞춥니다. 투자자의 날에 더 먼 미래에 대해 논의할 것입니다.

마지막 질문은 Mizuho의 Anthony Petrone입니다. 전화 연결되었습니다.

감사합니다. RCT에 대한 질문입니다. 과거 데이터(MOBILE 연구, Libre 연구, 레지스트리 데이터, 메타 분석)를 보면 A1c 감소가 50bp에서 2.5%까지 다양합니다. 이 집단은 덜 집중적이므로, 시작 A1c 수치가 약간 낮다고 가정합니다. RCT에서 통계적으로 유의미한 A1c 감소를 위해 무엇을 기대해야 하는지에 대한 기대치를 어떻게 설정해야 합니까?

감사합니다.

질문 감사합니다. 치료 및 보장에 중요합니다. 우리의 레지스트리 데이터는 좋은 예입니다. 이 집단은 다양한 A1c 수치를 가지고 있습니다. 일부는 인슐린으로 진행되지 않았고 다른 혈당 강하제를 복용하고 있기 때문에 상당히 높습니다. 당뇨병 관리의 큰 부분은 행동과 약물 순응도입니다. 이 두 가지는 CGM이 목표로 하는 것이며, 이것이 우리가 개선을 보는 이유입니다.

우리의 레지스트리 데이터를 보는 것은 우리가 기대하는 것에 대한 합리적인 추정치입니다. 우리가 기대하는 주요 사항은 보장 자격 기준을 충족하는 통계적으로 유의미한 개선입니다. 우리는 CGM이 이러한 환자들에게 그러한 결과를 가져올 것이라고 확신하며, 다음 달 ADA에서 전체 결과를 공유하기를 기대합니다.

질의응답 세션이 종료되었습니다. 이제 Jake Leach 씨에게 마무리 발언을 위해 통화를 넘기겠습니다.

운영자님, 감사합니다. 통화를 마치면서 잠시 시간을 내어 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 첫째, 직원 여러분께: 오늘 공유한 결과는 여러분의 실행, 회복력, 그리고 올바른 방식으로 어려운 일을 수행하려는 헌신의 직접적인 결과입니다. 여러분이 달성한 것과 매일 고객을 위해 어떻게 노력하는지에 대해 매우 자랑스럽게 생각합니다. 고객 자문 위원회에도 감사드립니다.

지난 분기에 여러 차례 회의를 가졌으며, 여러분의 솔직한 의견과 파트너십은 전략을 형성하고 우리가 제공하는 경험을 개선하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다. 여러분의 목소리 덕분에 우리가 이루는 진전이 더욱 강력해지고 있습니다. 몇 주 후에 있을 투자자의 날에 많은 분들을 만나 뵙기를 기대합니다. 모두 감사합니다.

신사 숙녀 여러분, 오늘 통화가 종료되었습니다. 참여해주셔서 감사합니다. 이제 연결을 해제하셔도 됩니다.