신사 숙녀 여러분, 참여해 주셔서 감사합니다. 제 이름은 애비이며 오늘 컨퍼런스 운영을 맡겠습니다. 지금부터 Bloom Energy 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜을 시작하겠습니다. [운영자 안내] 이제 컨퍼런스를 투자자 관계 담당 부사장인 Michael Tierney에게 넘기겠습니다. 시작하셔도 좋습니다.

감사합니다. 오늘 오후, Bloom Energy의 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 본 컨퍼런스 콜을 보충하기 위해 2026년 1분기 실적 보도 자료 및 보충 재무 정보를 SEC에 Form 8-K로 제출했으며, 본 콜에서 참조할 이 자료들을 저희 투자자 관계 웹사이트에 게시했습니다. 본 컨퍼런스 콜에서 저희가 준비한 발언과 질문에 대한 답변에서, 저희는 미래 사건 및 향후 재무 성과에 대한 저희의 기대를 나타내는 미래 예측 진술을 할 수 있습니다.

여기에는 회사의 사업 결과, 제품, 기술, 고객, 신규 시장, 전략, 재무 및 경쟁 상황, 투자, 유동성 및 2026년 연간 전망에 대한 진술이 포함됩니다. 이러한 진술은 현장 발전 및 시장 출시 시점, 표준 온사이트 발전 비용 효율성, 용량 확장, 혁신, 경제성 및 지역 사회 수용도와 같은 문제와 관련이 있으며, 저희 시장의 빠른 발전에 발맞추기 위해 저희의 기대, 추정 및 가정을 기반으로 한 예측입니다.

그러나 이러한 진술은 미래 사건을 다루므로, 가장 최근에 제출된 Form 10-K 및 10-Q를 포함하여 SEC에 제출한 문서에 자세히 설명된 바와 같이 수많은 알려진 및 알려지지 않은 위험과 불확실성의 대상이 됩니다. 오늘 통화에서 이루어진 미래 예측 진술을 수정할 의무가 없습니다. 본 통화 및 2026년 1분기 실적 보도 자료 및 보충 재무 정보에서 저희는 GAAP 및 비 GAAP 재무 지표를 언급합니다.

비 GAAP 재무 지표는 미국 일반적으로 인정된 회계 원칙에 따라 작성되지 않았으며, GAAP에 따라 작성된 재무 성과 지표에 대한 추가 사항이며 대체 또는 상위 항목이 아닙니다. GAAP 및 비 GAAP 재무 지표 간의 조정은 저희 투자자 관계 웹사이트에서 이용 가능한 이 자료에 포함되어 있습니다. 오늘 저와 함께 K.R. Sridhar, 창립자, 회장 겸 최고 경영자; 그리고 Simon Edwards, 최고 재무 책임자가 참석합니다.

K.R.이 진행 상황에 대한 개요를 시작하고, Simon이 분기별 재무 하이라이트를 검토할 것입니다. 저희 준비된 발언 후, 질문 시간을 갖겠습니다. 이제 K.R.에게 통화를 넘기겠습니다.

안녕하십니까, 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. Bloom은 기록적인 1분기를 달성했습니다. 매출, 총이익, 영업이익 모두 저희의 이전 전망치를 상당히 상회했으며, 사업 전반에 걸쳐 저희가 보고 있는 바에 따르면 연간 가이던스도 상당히 상향 조정하고 있습니다. 몇 분 후에 수치를 자세히 살펴보겠지만, 먼저 저희 시장에서 무슨 일이 일어나고 있는지 말씀드리고 싶습니다.

왜냐하면 헤드라인 수치는 아무리 좋아도 후행 지표이며 전체 이야기를 전달하지 못하기 때문입니다. Bloom의 직원들은 디지털 시대를 위한 디지털 전력 시대를 열고 있습니다. 이제 시장은 깨끗하고 안정적인 현장 발전, 지역 사회 친화적이며 AI의 속도로 배포되는 저희의 제안을 인식하고 수용하고 있습니다. Bloom은 빠르게 현장 발전의 표준이자 선호되는 선택이 되고 있습니다.

어젯밤 Oracle은 뉴멕시코에 건설될 수 기가와트 규모의 AI 공장인 Project Jupiter를 위한 새로운 전력 패러다임을 발표했습니다. Oracle과 협력하게 되어 매우 기쁘며 그들의 비전 있는 리더십을 칭찬합니다. 최대 2.45 기가와트의 전력 블록은 Project Jupiter의 기존 가스 터빈 및 백업 디젤 발전기를 Bloom Energy 서버로 대체할 것입니다.

100% Bloom으로 구성될 것입니다. 완성되면 세계에서 가장 큰 독립형 마이크로그리드 발전 시설 중 하나가 될 것입니다. Oracle이 Bloom으로 전환한 주된 이유는 두 가지입니다. 첫째, 공기 질, 물 사용량, 소음 및 전기 요금 상승에 대한 주민들의 우려에 대응하여 책임감 있는 기업 시민이자 파트너가 되기 위함입니다. 둘째, 훨씬 더 높은 안정성과 속도로 그리드 독립적이고 깨끗한 AI 공장을 구축하기 위함입니다.

Bloom은 이러한 데이터 센터에 상업적으로 이용 가능한 가장 깨끗한 현장 발전 옵션이며 가장 물 효율적인 옵션입니다. Bloom의 지역 사회 친화적인 속성 덕분에 Oracle은 시장의 다른 어떤 대체 솔루션보다 훨씬 빠르게 캠퍼스에 전력을 공급할 수 있을 것입니다. 분기 지연이 수억 달러의 손실된 AI 수익과 경쟁 우위 상실로 이어지는 시점에서, 전력 인프라 개발 속도는 선도하는 것과 뒤처지는 것의 차이입니다.

Project Jupiter의 유일한 전력 공급자가 되는 것은 Bloom에게 중요한 이정표이지만, 일회성 프로젝트는 아닐 것입니다. Oracle이 가는 곳이 더 넓은 시장이 향하는 곳입니다. Q3 통화에서 저희는 표준이 되기 위한 플레이북을 설명했습니다. 각 수직 분야에서 저희는 선도적인 고객과의 신뢰를 구축한 다음 다른 Tier 1 고객과의 성공을 기반으로 구축했습니다.

2분기 후, 이것이 바로 AI 생태계 전반에서 일어나고 있는 일입니다. Oracle은 오늘 헤드라인 관심을 받을 자격이 있습니다. 그러나 현재 데이터 센터 백로그의 절반 이상이 Oracle Jupiter 프로젝트와 마찬가지로 다른 하이퍼스케일러, 신규 클라우드 및 코로케이션 제공업체에서 나옵니다. 이러한 마이크로그리드 설치는 그리드, 더러운 디젤 발전기 백업, 부하 추종용 배터리 뱅크, 엔진, 터빈 없이 오직 Bloom만 사용합니다.

저희는 신규 계약 및 슬롯 예약을 통해 더 많은 하이퍼스케일러 및 신규 클라우드와 계속 협력하고 있으며, 많은 새로운 기회를 평가하기 위해 함께 노력하고 있습니다. 저희의 현재 파이프라인은 AI 부문에서 다양하고 견고합니다. 덧붙여, 이것이 저희 C&I 사업 플레이북의 최근 반복임을 상기시켜 드리고 싶습니다. 해당 부문 또한 강력한 수요를 경험하고 있으며 다양하고 지속적으로 성장하고 있습니다.

저희가 왜 초고속 성장을 경험하고 있는지에 대한 관점을 제공하고 싶습니다. 왜냐하면 이는 앞으로 Bloom을 어떻게 생각할지에 영향을 미칠 것이기 때문입니다. 25년 이상 저희는 깨끗하고 안정적이며 저렴한 현장 발전이 디지털 세계에 필수적이 될 것이라는 신념을 바탕으로 이 회사를 구축해 왔습니다. 이제 시장은 그 비전을 대규모로 검증하고 있으며 AI 전력 수요는 이를 단순히 가속화하고 있습니다.

전력 공급 시점은 조달 고려 사항에서 실존적 필요성으로 바뀌었습니다. AI 전환을 주도하는 회사들은 한편으로는 서로 경쟁하고 있으며, 다른 한편으로는 허가, 승인 및 지역 사회 수용과 같은 기존 인프라 구축에 공통적인 병목 현상에 부딪히고 있습니다. 승자는 시장이 요구하는 일정에 맞춰 더 빠르고 더 빠르게 성장하고 배포할 수 있는 사람입니다. 이것은 레거시 전력 산업이 플레이하도록 설정된 게임과는 다른 게임입니다.

그들의 모델은 산업적입니다. 긴 주기 시간, 자본 집약적인 용량 추가, 수십 년이 아닌 분기별로 측정되는 제품 개선입니다. 저희의 모델은 모든 계층에서 다릅니다. 저희는 기술, 제품, 제조 방식, 자본 집약도, 배포 방식, 운영 및 서비스 방식, 시장 출시 시점에 이르기까지 지속적으로 혁신하고 개선합니다. 이것이 저희가 매년 두 자릿수 비용 절감을 달성하고, 산업 시대 플레이어보다 훨씬 적은 자본으로 용량을 확장하며, 고객의 일정 요구 사항을 충족할 수 있게 해주는 것입니다.

저희의 차별화되고 독특한 운영 리듬과 사고방식은 저희 공장 바닥을 방문하신다면 분명히 알 수 있을 것입니다. 최첨단 생산 시설이자 바쁜 건설 현장이자 활기찬 혁신 허브입니다. 저희는 고객의 니즈를 충족시키기 위해 예정대로 제품을 생산하고 있으며, 증가하는 수요를 충족시키기 위해 라인을 추가하고 용량을 확장하고 있으며, 사이클 시간, 공간 요구 사항 및 비용을 줄이기 위해 혁신하고 있습니다.

제품 제조, 용량 확장 및 혁신은 모두 동시에, 항상, 같은 지붕 아래에서 이루어지며, 모두 공장 현장 팀원과 엔지니어가 단 하나의 공통된 목적을 위해 하나의 팀으로 일하고 있습니다. 오늘날보다 내일을 더 잘 만들고 최대 권한이라는 북극성을 향해 계속 나아가기 위해서입니다. 이것이 저희 운영 모델의 예입니다. 저희는 이를 '블룸 웨이(Bloom way)'라고 부릅니다.

이러한 접근 방식의 결과로, 대조와 결과는 간단합니다. 현재 주문에 대한 공급은 고객의 요구와 관계없이 2029년 이후에나 도착합니다. 저희 제품은 고객이 준비될 때 올해 또는 내년에 도착합니다. 수요 프로필을 기반으로, 저희는 이제 지속적으로 용량을 추가하는 것으로 전환했습니다. 1년에 완료될 일회성 추가가 아닌 분기당 수백 메가와트씩 추가하고 있습니다.

용량 추가에 대한 저희의 사고방식과 실행 방식은 블룸을 다르게 만드는 가장 명확한 방법 중 하나입니다. 전통적인 전력 산업은 지난 2년 동안 4년에서 5년 후에나 가능한 백로그를 축하해 왔습니다. AI 시대에 그 규모와 기간의 백로그는 공급 제약의 결과입니다. 블룸에서는 이를 다르게 봅니다. 저희의 용량 확장 능력은 경쟁 우위입니다. 저희는 빠르게 용량을 구축하고, 제품을 생산하고, 생산적인 AI 공장을 구축하는 데 도움을 주고, 상업 및 산업 시설을 구축하는 데 도움을 주고, 단순히 백로그를 구축하는 데 만족하지 않고 경제를 구축하는 데 도움을 주고 싶습니다.

저희의 현재 제조 시설은 연간 5기가와트의 제품을 공급할 수 있도록 할 것입니다. 저희는 해당 용량으로 확장하고 고객이 필요로 하는 납품일을 충족할 것입니다. 즉, 오늘날 저희는 주문 제약도 없고 용량 제약도 없습니다. 저희의 매출 성장 속도는 저희가 얼마나 빨리 전력을 공급할 수 있는지에 의해 결정되는 것이 아니라 고객이 녹색 부지(greenfield sites)를 얼마나 빨리 건설할 수 있는지에 의해 결정됩니다.

저희는 결코 고객의 병목 현상이 되지 않을 것입니다. 저희는 그 약속을 중심으로 사업을 구축했습니다. 5기가와트 용량을 넘어서, 저희의 공급망 및 제조 전략 및 계획은 복사 동일 모델(copy exact model)을 사용하여 시장의 다른 어떤 옵션보다 훨씬 빠르게 해당 용량을 구축할 수 있도록 합니다. 저희는 고객이 녹색 부지 시설을 구축하는 것보다 더 빨리 전력을 공급하기 위해 노력할 것입니다.

저희는 수요보다 앞서 의도적으로 투자했기 때문에 그 약속을 지킬 수 있었습니다. 저희는 제조 용량을 확장하고, 재고를 구축하고, 공급망을 다각화하고, 대차 대조표를 강화했으며, 저희와 함께 확장되는 장기 공급 파트너 생태계를 구축했습니다. 저희의 낮은 자본 집약도를 고려할 때, 이러한 투자는 주주들에게 산업체나 공급업체보다 훨씬 낮은 위험을 수반했습니다.

이 시장 변화가 올 것이라는 확신을 가지고 이루어진 규율 있는 결정이었습니다. 오늘 저희가 알려드리는 신규 주문은 여러분에게는 새로운 소식이지만, 저희는 수개월 동안 이러한 수주에 대한 사전 가시성을 확보하고 예상해 왔습니다. 따라서 저희는 그에 따라 용량 확장을 계획했습니다. 저희의 전략과 신중한 투자는 저희를 현장 전력 및 전력 공급 시간 모두에 대한 표준이 되도록 배치했습니다.

속도 외에도 저희의 아키텍처는 고객에게 진정한 유연성을 제공합니다. 저희의 모듈식 복사 동일 시스템은 휴대 가능하고 대체 가능하며 거의 모든 관할권에서 대기 질 요구 사항을 충족합니다. 고객이 한 사이트에서 다른 사이트로 배포를 전환해야 하는 경우, 저희의 마스터 서비스 계약은 이를 가능하도록 구조화되어 있습니다. 마스터 서비스 계약을 통해 저희의 하이퍼스케일 고객은 한 사이트의 속도 향상 또는 다른 사이트의 지연에 따라 블룸 배포를 한 사이트에서 다른 사이트로 이동할 수 있는 지리적 유연성을 갖습니다.

블룸은 GPU가 전력을 토큰화된 지능과 수익 달러로 변환할 준비가 된 곳으로 고객과 함께 이동합니다. 전통적인 발전소와 달리 저희의 플랫폼은 지역 사회에서 다른 종류의 이웃입니다. 저희는 지역 사회 친화적입니다. AI 및 산업 성장을 지원하기 위해 현장 발전이 더 많이 배포됨에 따라 지역 사회는 옆집에 어떤 종류의 인프라가 나타나는지에 대해 깊이 우려합니다.

블룸은 지역 대기 질을 보존하며, 기존 기술처럼 연소하여 공기를 오염시키지 않습니다. 저희는 최소한의 물을 사용하며 시작 시에는 사용하지만 정상 작동 중에는 사용하지 않습니다. 저희는 토지 사용에 있어 컴팩트하고 효율적입니다. 저희는 환경을 방해하는 것이 아니라 환경과 잘 통합되어 ISR이 됩니다. 허가 및 승인이 AI 인프라의 제한 요인이 됨에 따라 지역 사회 수용은 점점 더 중요해지고 있습니다.

저희의 완전한 그리드 독립형 원스톱 풀 스택 전력 솔루션은 지역 주민들의 월 전기 요금을 인상하지 않으며 타협 없이 경제 발전을 가져옵니다. 비용 방정식도 저희에게 유리하게 바뀌었습니다. 저희는 성능을 개선하면서 제품 비용을 절감하기 위해 수년 동안 노력해 왔습니다. 그 작업은 정확히 적시에 시장과 만나고 있습니다. 저희의 에너지 서버는 이제 대부분의 미국 시장에서 그리드 전력과 비용 경쟁력이 있으며 거의 모든 시장에서 오프 그리드 대안과 비용 경쟁력이 있습니다.

10년 이상 두 자릿수 비용 절감을 통해 저희는 지속적으로 하락하는 비용 곡선을 가진 유일한 현장 발전 솔루션으로 남아 있습니다. 전력의 경제성이 국가적 문제가 됨에 따라 저희는 이 관점에서도 선택의 솔루션이 될 것으로 예상합니다. 블룸은 '그리고' 원칙에 기반한 가치 제안을 제공하며, 고객은 깨끗하고 안정적이며 빠르고 저렴한 전력을 모두 가질 수 있습니다.

이제 올해 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 상업 환경이 유동적이고 역동적이라고 말하는 것은 엄청난 과소평가일 것입니다. 이번 분기의 강점과 전반적으로 보고 있는 상업적 모멘텀은 저희에게 가이던스를 대폭 상향할 확신과 자신감을 줍니다. 저희는 2026년 매출 가이던스를 31억 달러에서 33억 달러에서 34억 달러에서 38억 달러로 상향 조정합니다. 중간값 기준으로 이는 성장을 연간 60%에서 80%로 끌어올립니다.

또한 글로벌 충격이나 외부 요인이 없는 한 총 마진 전망을 32%에서 34%로 상향 조정합니다. 보시다시피, 저희는 성장과 수익성을 동등하게 우선시하고 있습니다. 이제 최근 블룸의 최고 재무 책임자로 합류한 Simon Edwards를 소개하고 싶습니다. 지난 한 해 동안 저희는 신중하게 수색했습니다. 저희는 오늘날의 블룸에 적합한 CFO뿐만 아니라 미래의 블룸 규모 확장에 도움을 줄 리더이자 비즈니스 파트너를 찾는 것이 중요했습니다.

Simon은 희귀한 능력 조합을 제공합니다. 시스템 엔지니어링 배경을 통해 그는 규율 있는 운영 모델을 구축했으며 선도적인 소프트웨어 프랜차이즈의 CFO로서 복잡한 시스템의 제조 운영을 확장했습니다. 그는 디지털 네이티브 접근 방식을 비즈니스 구축에 적용하여 데이터와 분석을 경쟁 우위로 활용하고 속도와 효율성을 위해 자동화를 사용했습니다. Grok에서의 그의 경험은 AI 전반에 걸쳐 발생하는 폭발적인 성장을 직접 목격하게 해주었습니다.

이 모든 것이 블룸이 향하는 방향과 직접적으로 연결됩니다. 또한 지난 한 해 동안 비즈니스에 차질 없이 지원해 준 [잡음]과 재무팀의 뛰어난 업무에 감사드립니다. 그들의 성과는 모든 수준에서 블룸 인재의 깊이를 보여줍니다. 저는 자랑스럽습니다. 마지막으로 블룸 팀에게 감사드립니다. 20년 이상 여러분이 구축한 것이 정확히 적절한 시기에 시장과 만나고 있습니다.

여러분은 전환점이 올 것이라고 믿었고 항상 알고 있었습니다. 여러분의 믿음, 헌신, 근면, 규율 없이는 오늘날 저희가 보는 어떤 것도 불가능했을 것입니다. 진심으로 감사합니다. 이제 Simon, 따뜻하게 환영하며, 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, K.R. 오늘 좋은 말씀과 지난 몇 주 동안 블룸에서 받은 따뜻한 환영에 감사드립니다. 블룸 팀의 일원이 된 것을 기쁘게 생각하며, 블룸 실적 발표 통화에서 처음으로 말하게 되어 기쁩니다. 제가 블룸에 합류하기로 결정한 데에는 몇 가지 이유가 있습니다. 첫째, K.R. AI 인프라 및 전기화 주변의 강력한 순풍을 경험하면서 전력 가용성에 매우 현실적인 병목 현상이 있음을 인지했습니다.

Bloom은 AI를 훨씬 뛰어넘는 장기적인 기회를 통해 이러한 문제를 해결할 수 있는 독보적인 위치에 있습니다. 둘째, Bloom은 산업 문제를 해결하는 실리콘 밸리의 혁신 기업입니다. 저는 Bloom의 비전 있는 리더십과 리더십 팀의 깊이와 품질에 매료되었습니다. 명확한 전략, 강력한 일치, 그리고 K.R.에서 시작하여 조직 전체에 스며드는 지속적인 무언가를 구축하는 데 중점을 둔 사고방식이 있습니다.

셋째, 이것은 진정한 세대 기업, 즉 장기적인 성장 기회를 활용하고 고객과 주주를 위한 장기적인 가치를 창출할 수 있는 기업을 구축하는 데 도움이 될 기회입니다. 제가 합류한 지 2주밖에 되지 않았지만 이미 제가 본 것에 깊은 인상을 받았습니다. 팀은 매우 참여적이고 동기 부여가 되어 있습니다. 수요 환경과 파이프라인은 예외적으로 강력하며, 결과를 향한 명확한 편향이 있습니다.

이러한 수요를 제공된 시스템, 현금 흐름 및 지속 가능한 성과로 전환하는 것입니다. 또한 Bloom의 직원들 사이에서 사명감이 분명하게 나타납니다. 저희 직원 중 다수는 AI가 일반적인 문구가 되기 훨씬 전인 10년에서 15년 동안 이곳에 있었습니다. 이 직원들은 Bloom의 사명을 믿기 때문에 이곳에 머물렀습니다. 전 세계 모든 사람에게 깨끗하고 신뢰할 수 있는 에너지를 저렴하게 제공하는 것입니다.

이것이 Bloom에서 우리가 하는 모든 일의 원동력이자 제가 참여하게 되어 기쁜 사명입니다. 저희 수치로 넘어가겠습니다. 1분기 재무 실적을 논의하고 2026년에 예상되는 사항에 대해 몇 가지 언급을 하겠습니다. 주요 내용은 연간 100% 이상 성장한 기록적인 1분기 매출, 지속적인 연간 총이익률 개선, 기록적인 1분기 현금 흐름입니다. 다시 한번 말씀드리지만, 비 GAAP 조정 재무 지표에 초점을 맞추겠습니다.

GAAP에서 비 GAAP로의 조정은 당사 보도 자료와 웹사이트의 보충 자료를 참조하십시오. 분기 매출은 7억 5,110만 달러로 전년 동기 대비 13.4% 증가했습니다. 이는 Bloom이 상장 기업으로서 역사상 처음으로 연간 100% 이상의 성장률을 기록한 분기입니다. 제품 매출은 전년 동기 대비 및 전 분기 대비 모두 증가했습니다. 분기 매출은 6억 5,330만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.

서비스 매출은 분기당 6,190만 달러로 전년 동기 대비 15.6% 증가했습니다. 분기 총이익률은 31.5%로 작년 동기 대비 약 280bp 증가했습니다. 제품 마진은 35.3%로 작년 1분기 대비 22bp 증가했습니다. 성장함에 따라 규모 확대, 제조 간접비 흡수 개선, 엔지니어링 및 공급망 전반의 지속적인 비용 절감 노력을 통해 제품 마진에서 점진적인 개선을 볼 수 있을 것입니다.

서비스 마진은 18%로 작년 1분기 대비 13포인트 증가했으며, 4분기 연속 두 자릿수 총이익률과 9분기 연속 수익성을 달성했습니다. 서비스 사업의 마진은 성장과 규모, 현장 성능 개선 모두에서 계속 혜택을 받을 것으로 예상합니다. 분기 영업 이익은 1억 2,970만 달러로 작년 1억 3,200만 달러 대비 1억 1,650만 달러 증가했으며, 영업 이익률은 17.3%로 전년 동기 대비 1,300bp 이상 상승했습니다.

분기 조정 EBITDA는 1억 4,300만 달러로 작년 2,520만 달러 대비 1억 1,780만 달러 증가했으며, EBITDA 마진은 1,100bp 이상 확대되어 약 19%에 달했습니다. 이 마진 확대는 매출 성장이 비용 성장을 계속 앞지르면서 모델의 상당한 운영 레버리지를 강조합니다. 분기 비 GAAP 완전 희석 주당 순이익은 작년 0.03달러 대비 0.44달러였습니다.

앞으로의 성장을 지원하기 위해 계속 투자하겠지만, Bloom이 운영 효율성과 기술 채택을 통한 레버리지를 통해 비용을 관리하면서 증가하는 규모로 성과를 제공하는 능력에 지금까지 깊은 인상을 받았습니다. K.R.이 앞서 언급했듯이, 우리는 몇 달이 아닌 몇 년 안에 규모를 확장할 수 있는 혁신적인 제조 모델을 통해 용량을 빠르게 확장하고 있습니다. 이러한 성장은 더 높은 생산량과 납품을 지원하기 위해 선행 자본이 필요합니다.

이러한 투자에도 불구하고 영업 활동 현금 흐름은 7,360만 달러 유입으로, 일반적으로 계절적으로 약한 기간인 올해 1분기 처음으로 긍정적인 수치를 기록했습니다. 이는 수익성의 단계적 변화, 강력한 수금, 용량 확보를 위한 고객 선지급에 힘입은 결과입니다. 1분기 말 기준 총 현금은 25억 2,000만 달러였습니다. 가이던스로 넘어가겠습니다. 연초부터 강력한 출발을 보였고 2분기 매출이 1분기만큼 좋을 것으로 예상됨에 따라 2026 회계연도 가이던스를 새로운 수준으로 상향 조정합니다.

매출 전망을 이전 범위인 31억 달러에서 33억 달러에서 34억 달러에서 38억 달러 범위로 상향 조정하며, 업데이트된 범위의 하단은 이전 범위의 상단보다 높습니다. 이 업데이트된 가이던스는 중간값에서 연간 80% 성장을 나타내며, 제조 용량 추가, 파이프라인의 강점 및 속도, 건전한 백로그를 계속 추구할 기회에서 우리가 이룬 진전을 반영합니다. 이제 2025년 30%에서 2026년 약 34%로 비 GAAP 총이익률이 증가할 것으로 예상합니다.

이는 지속적인 비용 최적화 및 생산성 이니셔티브의 영향을 실현함에 따라 전년 대비 약 4포인트 개선된 수치로, 원래 가이던스보다 2포인트 높습니다. 비 GAAP 영업 이익 기대치는 이제 6억 달러에서 7억 5,000만 달러이며, 이는 더 높은 매출 및 마진 흐름을 인정하지만, 올해와 미래의 성장을 지원하기 위해 투자할 계획임을 인식하는 것입니다. 비 GAAP 완전 희석 주당 순이익 기대치는 이제 1.85달러에서 2.25달러입니다.

결론적으로, 우리는 기록적인 1분기 재무 결과를 달성했으며, 2026년 연간 재무 결과가 Bloom 역사상 최고가 될 것으로 낙관합니다. K.R. 및 Bloom 팀 전체와 협력하고 분석가 및 주주들과 시간을 보낼 수 있기를 기대합니다. 운영자님, 이제 질문을 받겠습니다.

[Operator Instructions] 첫 번째 질문은 JPMorgan의 Mark Strouse입니다.

Simon부터 시작해 보겠습니다. 먼저 새로운 역할에 대한 축하와 환영의 말씀을 드립니다. 비즈니스의 운영 레버리지에 대해 언급하셨는데, 매우 오래되지 않았다는 점을 충분히 이해하지만, 초기 생각은 어떻습니까?

시장 진출입니다. 우리가 탐색하고 있는 여러 성장 요인이 있습니다. 분명히 기술적인 관점에서 볼 때 성장은 매우 혁신적이며 우리는 혁신적인 분야에 투자하고 있습니다. 그리고 이 모든 것 위에, KR이 과거에 언급했듯이, 비용 절감은 Bloom의 DNA에 있습니다. 따라서 우리가 집중하고 있는 것은 실제로 다음과 같습니다. 첫째, 현재 계획된 프로젝트를 실행하여 우리가 강조한 총이익률 개선을 달성하는 방법입니다.

둘째, 업데이트된 가이던스를 보면 수정된 가이던스에 점진적인 운영 마진 개선이 반영되어 있음을 알 수 있습니다. 그리고 마지막으로 장기적인 가이던스와 관련해서는 지금 당장 제공할 것이라고 생각하지 않지만, 이러한 벡터를 계속 실행하는 것은 여기 있는 모든 사람이 매우 집중하고 있는 것입니다.

알겠습니다. 한 가지 더 후속 질문을 K.R.에게 할 수 있다면, 주문이 분명히 가속화되고 있습니다. 서비스 계약, 특히 해당 계약의 기간에 대해 말씀해 주시겠습니까? 과거에는 이러한 데이터 센터 계약의 기간이 약 6년 또는 7년이라고 말씀하신 것으로 기억합니다. C&I 비즈니스와 유사하게 10년 이상으로 기간이 변경되는 것을 보고 계신지 궁금합니다.

Mark, 감사합니다. 그리고 이 점이 중요하다고 생각합니다. 새로운 분들이 이 스토리에 합류하실 수도 있기 때문에, 저희 제품 판매와 서비스 간에는 100% 연계율이 있습니다. 이것이 시작점입니다. 저희는 서비스 연계 없이 단 하나의 계약도 체결하지 않습니다. 데이터센터 기회에서도 평균적으로 10년에서 15년 정도입니다. 따라서 저희가 보는 것은 엄청난 연간 수익원입니다.

그리고 저희가 제공한 마진 목표를 달성하는 것을 보실 수 있습니다. 따라서 저희 제품 사업과 함께 앞으로 저희에게 매우 훌륭한 사업이 될 것입니다. 운영자: 다음 질문은 Morgan Stanley의 David Arcaro입니다.

결과에 대해 축하드리며, Simon님도 환영합니다. 하지만 가격 책정 환경에 대해 말씀해주실 수 있을까요? 현재 환경에서 가격을 유지할 기회를 보거나 잠재적으로 가격 인상 기회가 있는 프로젝트를 보고 계신가요? 다른 모든 대안이 고객에게 비용을 증가시키고 있는 것으로 보입니다.

저희는 이 점을 완전히 구분하고 다르게 생각합니다. 결국 저희는 가격을 엔진 및 터빈과 비교하지 않습니다. 그것은 사과와 오렌지입니다. 저희는 고객에게 완전히 다른 가치를 창출하고 있습니다. 800개의 오래된 DC가 모든 잡동사니, 제가 기계적 해결책에서 디지털 시대로 나아가는 것에 대한 "반창고"라고 불렀던 것을 제거하는 것이든, 필요한 신뢰성을 얻기 위해 필요한 과도한 구축의 양이든, 왜냐하면 이러한 대규모 프로젝트에는 그리드 백업이 없을 것이라는 것은 매우 분명하기 때문입니다.

지역 납세자가 무료로 그 신뢰성을 제공하지 않을 것입니다. 따라서 이 모든 것을 고려하면, 저희는 비용이나 가격에 초점을 맞추지 않습니다. 당연히 사업에 대한 마진을 창출할 것입니다. 그리고 Simon에게 처음 질문이 나왔듯이, 저희는 그 점에 초점을 맞출 것입니다. 하지만 결국 저희는 파트너와 함께 사업을 구축할 것입니다. 그들에게 가치를 창출하고 우리에게 가치를 창출함으로써 말입니다.

따라서 저희는 다른 사람의 가격 책정이나 그들이 하는 일을 보지 않습니다. 감사합니다.

이해했습니다. 네, 도움이 됩니다. 감사드립니다. 그리고 규모를 크게 확대해 나가면서 공급망과 그 능력이 어떻게 확대되는지에 대해서도 말씀해주실 수 있을까요? 예를 들어 노동력이 다른 곳에서 제약이 되고 있는 것을 보았습니다. 그곳이나 상류 원자재에 압력이 있는지 궁금합니다.

좋은 질문입니다, David. 물어봐 주셔서 감사합니다. 그리고 그것이 저희와 다른 사람들이 하는 것 사이의 중요한 차이점이기 때문입니다. 그래서 저희 공장을 방문하여 스택을 제조하는 수백 명의 직원들을 보셨다면, 저희는 연간 200메가와트를 생산하고 있었습니다. 그리고 올해 말에 저희가 거의 10배의 양을 생산하게 될 때 방문하신다면, 작업장 직원의 수는 거의 같지 않고, 동일할 것입니다.

그리고 이것이 저희가 현장에 가져오는 혁신입니다. 저희에게는 자동화와 기존 직원을 교육하고 성장함에 따라 기술을 향상시키는 방법을 알아내는 것이 중요합니다. 그리고 말할 것도 없이, 그들 대부분은 동일한 직원들입니다. 그들은 수작업 노동에서 자동화로 기술을 향상시킵니다. 그래서 제 스크립트에서 들으셨듯이, 작업 현장에서 특정 수작업 공정을 제거하기 위해 자동화를 도입하는 것에 대해 거친 말을 하지 않는 이유는 저희 팀원들이 적극적으로 참여하고 있기 때문입니다.

그리고 이것은 저희가 공급망에 접근하고 접근해 온 것과 동일한 철학입니다. 왜냐하면 이들은 맞춤형 공급업체였으며, 저희는 그들로부터 동일한 Bloom 방식의 사고방식을 기대했고, 저희는 그것을 강요하고 있습니다. 따라서 귀하께서 말씀하시는 확대는 [사전 종자] 브랜드입니다. 도중에 약간의 속도 방해를 겪을 수도 있지만, 그것에 대해 걱정하거나 잠을 설쳐서 그 장애물을 극복할 수 없다고 생각하십니까?

절대 아닙니다. 저희는 고객에게 하는 약속을 이행할 수 있다고 확신합니다. 단순히 매우 좋은 제조 공장을 가지고 있기 때문이 아닙니다. 저희에게는 그 제조가 공급망 파트너까지 확장되며, 그들은 동일한 철학을 채택합니다. 감사합니다. 운영자: 다음 질문은 RBC Capital Markets의 Chris Dendrinos입니다.

강력한 분기에 대한 축하와 Simon님을 환영한다는 말씀을 다시 한번 드립니다. 지난 분기에는 고객이 주문을 하면 용량을 확장할 것이라고 말씀하셨습니다. 이제는 지속적인 용량 증가에 대해 이야기하고 있습니다. 그래서 지난 몇 달 동안 이러한 접근 방식을 바꾸는 변화가 무엇인지 좀 더 자세히 설명해주실 수 있을까요? 그리고 이러한 지속적인 확장에 대한 확신을 주는 고객과의 대화에서 무엇을 보고 계신가요?

Chris, 질문 감사합니다. 사업이 가속화되고 있다고 말하는 것은 과소평가입니다. 알겠습니다? 저희는 수요를 매우, 매우 명확하게 보고 있습니다. 그리고 저희는 어떤 시점에서든 오는 수요를 고립해서 보지 않습니다. VRA 파워 회사는 실리콘 밸리에 내장되어 있으며, 저희는 최종 사용자 기술을 매우 잘 이해하고 있습니다. 저희는 AI 분야에서 일어나고 있는 일의 기본으로 들어가 AI로 인해 수요가 발생할 이유를 이해할 수 있으며, 이것은 앞으로 수년 동안 지속될 세속적인 수요라고 말씀드릴 수 있습니다.

이러한 확신을 가지고 저희는 그 확신을 그리고 저희는 이해합니다. 몇 통화 전, 사람들이 유틸리티 용량이 있다는 것에 대해 안간힘을 쓰고 있다고 말했던 것을 기억하실 것입니다. 그 콤프들은 이미 먹혔습니다. 따라서 저희는 이것이 어디로 갈지 명확하게 보고 있습니다. 그리고 저희는 근본적으로 다음과 같은 것을 보고 있습니다. 생성되는 수요의 양과 성장 속도는 대체 전력 공급업체가 만들 수 있는 것보다 훨씬 빠릅니다.

이것은 저희가 수년 동안 보고 있는 아름다운 기회를 창출하며, 저희가 이제 지속적으로 성장할 것이라고 말할 수 있는 자신감을 줍니다. 따라서 Bloom의 용량 증가는 일회성 디지털 단계 함수가 아니라 지속적으로 증가하는 아날로그 다이얼로 생각하십시오.

알겠습니다. 그리고 그 단계 함수 언급에 대한 후속 질문으로, 5기가와트에서 5기가와트 이상으로 가는 사이에 단계 함수가 있습니까? 물리적 발자국을 추가하기 위해 고객 약정 일정과 같이 다른 것을 보아야 합니까? 아니면 동일한 방식으로 추가 시설을 추가하는 것을 생각하십니까?

네. 타당한 질문입니다. 절대적으로. 따라서 대답은 다음과 같습니다. 저희가 그 말을 했을 때, 기존 시설은 연간 5기가와트였습니다. 제 스크립트에서 저희는 끊임없이 혁신하고 있다고 말했습니다. 얼마나 더 많은 것을 짜낼 수 있을지 모르겠습니다. 하지만 저희가 무엇을 하든 앞으로 공장이 필요할 것입니다. Bloom은 지구를 밝히겠다는 비전으로 세워졌습니다.

알겠습니다? 연간 5기가와트 또는 6기가와트는 지구를 밝히지 못할 것입니다. 따라서 필요에 따라 공장을 건설할 것입니다. 그리고 그것은 저희에게 정상적인 운영 과정이 될 것이며, 저희가 성장하는 단계 함수는 전적으로 시장이 어디에 있고 시장이 우리를 어디에 필요로 하는지에 달려 있을 것입니다. 운영자: 다음 질문은 Evercore ISI의 Nick Amicucci입니다.

좋습니다. 그리고 Simon님을 환영하며, 앞으로 함께 일하게 되어 기대됩니다. K.R.님께 간단한 질문입니다. Chris의 질문에 편승하자면, 수요를 보고 있고 그것이 고립해서 오지 않는다는 것을 볼 때, 현재 백로그의 대다수가 AI 교육과 관련되어 있다고 말하는 것이 공정합니까? 그리고 추론(inference) 측면에서 증가하는 성장 동력이 있을 수 있다고 생각하시는지요?

즉, 대기 허가 불필요, 입지 선정 및 허가 용이성 등을 고려했을 때 말입니다.

전적으로 맞습니다. 다음과 같이 말씀하신 내용을 조금 수정해 보겠습니다. 추론은 총 기가와트 수요 측면에서 훈련보다 훨씬 더 클 것입니다. 하지만 현재 보고 계시는 수 기가와트 규모의 데이터 센터에 집중되지는 않을 것입니다. 그리고 추론은 정의상 엣지(edge)에 있으며, 사람과 프로세스가 매우 밀집된 지역에 훨씬 더 가깝습니다. 만약 대규모 훈련 데이터 센터가 작은 외딴 마을에 위치해 있는데, 그 옆에 기존 발전소를 짓는 것에 대해 오늘날 여러분이 보고 있는 저항을 보신다면, 깨끗한 솔루션이 없다면 도시에서 그 저항이 어떨지 상상해 보십시오.

이 점을 명확히 설명해 드리겠습니다. 오라클의 최대 2.45 기가와트 발표를 방금 들으셨습니다. 그 특정 부지가 아니라 그 숫자를 예로 들겠습니다. 대규모 훈련 데이터 센터에 전력을 공급하는 데 필요한 2.5 기가와트 전력 블록을 생각해 보십시오. 여러분이 가장 먼저 떠올릴 수 있는 예는 가스를 사용하는 대규모 CCGT(복합화력발전) 여러 대일 것입니다.

이 통화에 참여하고 계신 분들을 위해 설명하자면, 이는 로드아일랜드 주 전체의 전력 용량과 같습니다. 그리고 CCGT를 사용한다면, 로드아일랜드 주민 전체가 하루에 샤워하는 데 사용하는 물의 양을 그 발전소에 전력을 공급하는 데 사용할 것이며, 이는 하루에 거의 100만 번의 샤워에 해당하는 양입니다. 그리고 그 한 곳에서 로드아일랜드의 모든 자동차에서 발생하는 것과 거의 동등한 대기 오염을 발생시킬 것입니다.

따라서 외딴 마을에서도 반발이 왜 생기고 깨끗한 것이 왜 중요할지 이해할 수 있습니다. 대규모 데이터 센터에 그렇게 중요하다면, 앞으로 추론이 어디로 갈지 상상해 보십시오. 따라서 우리는 앞으로 이것이 우리에게 엄청난 기회가 될 것이라고 봅니다.

좋습니다. 확실히 도움이 됩니다. 그리고 저희가 생각하는 바에 따르면, 다른 경쟁사들도 일종의 브릿지 파워(bridge power) 솔루션을 출시하고 있는 것 같습니다. 하이퍼스케일 고객이나 신흥 클래스와 대화를 나누고 계신가요? 예를 들어, 연료 전지를 사용하여 신속하게 가동하고 전력을 공급하는 것이 중요하지만, 궁극적으로는 그리드에 연결되어야 한다고 느끼거나, 연료 전지 제공의 신뢰성 속성을 고려할 때, 그것이 무의미한 지점인가요?

이 대화 초반에 그들은 우리에게 브릿지 파워라는 개념을 가져왔습니다. 저는 미소를 지으며 항상 "다리에 다리를 팔게 되어 기쁩니다. 슈퍼맨이 오고 있으니까요."라고 말했습니다. 오늘날 그 대화는 존재하지 않습니다.

다음 질문은 UBS의 Manav Gupta입니다.

두 가지 기술적인 질문이 있는데, 함께 질문하겠습니다. 다른 솔루션들도 있지만, 부하 분산 및 백업을 위해 배터리 팩에 크게 의존합니다. 배터리는 비싸고, 수명이 짧으며, 공간을 차지하고 열을 발생시킵니다. 울트라 커패시터와 높은 신뢰성을 갖춘 귀사의 솔루션은 최소한의 배터리 백업이 필요합니다. 어떤 경우에는 배터리 백업이 필요 없습니다. 이에 대해 말씀해 주시겠습니까?

두 번째 질문은 사이버 및 루빈이 미래라는 것이 분명해짐에 따라, 하이퍼스케일러를 구축하는 사람들은 [ 415볼트 DC ]에서 800볼트 DC로 전환하는 데 도움이 되는 변환 부품을 찾고 있습니다. 저희가 수행한 채널 점검에 따르면, 대형 전력 변압기, 중형 보드 스위치기어, 중앙 집중식 정류기는 모두 출하에 긴 대기열과 지연이 발생하고 있습니다. 귀사의 솔루션은 이러한 비용과 지연을 피할 수 있습니다.

이 두 가지 요인에 대해 말씀해 주시겠습니까?

Manav, 감사합니다. 우리 회사에 오셔서 일하시겠습니까? Bloom을 위해 아주 훌륭한 영업 제안을 하고 계십니다. 물론입니다. 여러분이 말한 것이 매우 사실입니다. 두 가지가 있습니다. 첫째, 우리는 디지털 시대에 전력을 공급하기 위해 목적에 맞게 제작되고 목적에 맞게 설계되었습니다. 대규모 데이터 센터가 위험이 매우 높기 때문에 기술이 입증될 때까지 새로운 기술을 도입하는 데 매우 신중하다는 것은 제 입장에서는 완전히 이해할 수 있습니다.

그래서 우리는 거래를 성사시키고 천천히 들어가서 AC, 모든 백업 발전 등을 사용하여 솔루션을 제공해야 했습니다. 하지만 오늘날 그리고 제가 오늘 여러분에게 보여드린 스크립트에서 강조하고 싶은 가장 중요한 점은, 오르카와 체결한 거래뿐만 아니라, 그리드 연결이 없고, 디젤 백업 발전기가 없고, 터빈이 없고, 발전기가 없는 여러 다른 프로젝트를 진행하고 있다는 것입니다.

그리고 여러분이 정확히 지적했듯이, 배터리가 없습니다. 왜냐하면 우리의 100% Bloom 원스톱 솔루션이 우리의 연료 전지와 울트라 캡의 결합된 솔루션으로 이를 해결할 수 있기 때문입니다. 따라서 이것이 공감을 얻기 시작했고, 실제로 공감을 얻고 있습니다. 이제 다음 단계는 800볼트 DC로 바로 가는 것입니다. 제 생각에는 이것이 당연한 일이며, 그들이 그쪽으로 전환할 것이라는 것은 불가피합니다.

왜냐하면 여러분이 지적했듯이, 세계에는 충분한 구리가 없고, 충분한 변압기가 없기 때문입니다. 따라서 필요성이 그들을 그쪽으로 몰아갈 것입니다. 그리고 일단 시도하면, 다시는 돌아가지 않을 것입니다.

다음 질문은 Baird의 Ben Kallo입니다.

축하드립니다. Simon, 환영합니다. K.R., 수요 측면과 다양한 채널에 대해 이야기하고 싶습니다. 귀사의 최대 규모 유틸리티 거래를 보았고, 이전에도 유틸리티 거래가 있었습니다. 이제 오라클과 하이퍼스케일러와 함께 반복 고객이 있습니다. 성장이 추가 하이퍼스케일러에서 어떻게 나올 것이라고 생각하십니까? 미드스트림 가스 회사와 같은 새로운 채널이 있습니까?

그리고 국제 사업은 어떻게 생각하십니까? 미국이 하고 있는 것을 따라가는 지연된 성장 영역인가요? 그리고 후속 질문이 있습니다.

훌륭한 질문입니다. 빠르고 명확하게 답변해 드리겠습니다. 전적으로 맞습니다. 우리가 현재 AI에서 하고 있는 것은 상업 및 산업 분야에서 우리가 해왔던 것을 그대로 반복하는 것입니다. 열심히 일하고, 선도적인 고객과 파일럿 프로젝트를 진행하고, 그들을 만족시키고, 그들과 함께 확장하고, 그들을 참조로 사용하여 완전히 새로운 고객을 확보하고 계속 구축하는 것입니다.

그리고 우리 사업의 70%에서 80%는 매우 만족하는 반복 고객으로부터 나옵니다. 이것이 바로 우리가 AI 분야에서 목표로 삼았던 것이고, 우리는 이를 실행하고 있습니다. 이제 유틸리티 규모 고객의 경우, 처음으로 규제가 유리하여 요금 기반으로 고객에게 더 나은 솔루션을 제공할 수 있게 되었습니다. 따라서 가스 유틸리티와 전기 유틸리티 모두에서 유리한 규제 및 가격 설계, 요금 설계 환경에 직면하여 파트너가 될 수 있는지 문의하는 강력한 관심을 보고 있습니다.

우리는 항상 그들과 파트너가 되는 것을 기쁘게 생각합니다. 그리고 우리의 상업 및 산업 사업은 견고하고 강력하며 성장하고 있습니다. 이러한 대규모 AI 거래의 규모 때문에 우리는 그곳에 집중하고 있습니다. 하지만 믿으십시오. 우리는 이러한 주문을 적극적으로 처리하는 매우 활동적인 팀을 보유하고 있습니다. 그리고 미국으로의 대규모 공장 리쇼어링을 생각해 보십시오.

그들은 어떻게 전력을 얻을 것인가? 우리는 이것을 우리에게 엄청난 기회로 보고 있습니다. 따라서 우리는 이에 전적으로 참여하고 있습니다. 우리 팀은 이에 전적으로 참여하고 있습니다. 현재 AI 기회의 규모와 범위 때문에 더 이상 언급하지 않을 뿐입니다. 국제 전선에 관해서는, 다른 모든 곳에서 보는 것과 매우 유사합니다. 80대 20 규칙에 따라, 오늘날 AI의 행동과 따라서 막대한 전력 수요는 미국에 있는 것으로 보이며, 이것이 우리와 다른 모든 사람들이 집중하고 있는 것입니다.

하지만 저희는 계속해서 개발할 것입니다. 저희는 계속해서 개발하고 있습니다. 그리고 러시아와 유럽의 천연가스 사태와 현재 카타르와 천연가스 사태로 인해 명확하게 드러난 것처럼, 그 영향이 나타나기 전에 잠시 주춤할 것이라고 믿습니다. 이러한 사건들은 다른 국가들의 개발을 둔화시키는 영향을 미칩니다. 하지만 그것이 언제 일어날지는 모르지만, 일어날 것이라는 것은 모두 알고 있습니다.

따라서 지연이 있을 것이며, 그 기회가 왔을 때 저희는 준비가 되어 있을 것입니다. 감사합니다.

그리고 비용에 대한 후속 질문입니다. 수요와 관련하여 진행 중인 모든 상황을 고려할 때, 스택 수명과 시스템 총 비용에 대한 집중도와 현재까지의 조치, 그리고 향후 계획에 대해 말씀해 주시겠습니까?

Ben, 감사합니다. 만약 당신이 회사의 복도들을 돌아다닌다면, 누구나 당신에게 한 가지를 말할 것입니다. Bloom은 '그리고'의 천재성에 관한 것입니다. '또는'에 관한 것이 아닙니다. 알겠죠? 그래서 저희는 잘못된 선택을 받아들이지 않습니다. 수요 증가에 관한 것만이 아닙니다. 용량 증대에 관한 것만이 아닙니다. 비용 절감에 관한 것만이 아닙니다. 끊임없이 혁신하는 것에 관한 것만이 아닙니다.

모든 것을, 항상 다 하는 것에 관한 것입니다. 그리고 사람들은 제가 '그리고'의 천재성에 대해 이야기하는 것에 지쳤습니다. 하지만 그것이 실제로 저희가 생각하는 방식입니다. 저희의 회복에 있어서 '또는'은 없습니다. 그래서 저희는 계속해서 그것을 하고 있습니까? 물론입니다. 지난 10년간 저희가 경험했던 것처럼 두 자릿수 비용 절감을 기대해야 합니까? 답은 확실히 '예'입니다.

저희는 여전히 그것에 집중할 것입니다. 그리고 현장 성능 측면에서, 저희는 현장 성능을 계속 개선하고 있으며, 이것이 바로 저희 서비스 마진이 현재와 같은 이유입니다. 저는 헌신적인 팀에 매우 자랑스럽습니다. 감사합니다.

[Operator Instructions] 다음 질문은 Oppenheimer의 Colin Rusch입니다.

설치 시간의 주기와 연말까지의 추세를 어떻게 예상해야 하는지에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 고객 중 일부의 프로젝트 수준 경제에 참여하기 위해 가용 용량을 활용할 가능성에 대해 조금 말씀해 주시겠습니까?

네, 아주 좋은 질문입니다. 저희는 수요가 저희에게 몰려오는 것을 보았고, 주요 동인이 '시간당 전력 공급'이 될 것이라고 이해했습니다. 또한 이러한 대규모 데이터 센터들이 여러 프로젝트를 진행한다는 것을 이해했습니다. 다른 건설 프로젝트와 마찬가지로, 일부는 지연될 것이고, 일부는 예정대로 진행될 것이며, 일부는 속도를 낼 수 있고, 그들은 완전한 유연성을 필요로 합니다.

이러한 모든 이유로, 저희는 누군가가 콘크리트를 파고, 도관을 설치하고, 기술자들이 와서 모든 작업을 수행하도록 하는 것에서, 스키드에 탑재된 솔루션으로 전환했습니다. 그것은 단지 도착해서 최소한의 작업으로 연결되기만 하면 됩니다. 그 결과는 무엇입니까? 저희 시스템을 설치하는 데 걸리는 현장 시간을 주문 규모로 줄였습니다. 이것은 엄청난 혁신입니다. 저희는 그것에 대해 전혀 이야기하지 않았습니다.

이제 당신이 그것을 언급했으니, 저는 당신에게 그것을 언급할 뿐입니다. 하지만 이것은 다시 '그리고'의 천재성입니다. 저희는 매일 모든 영역에서 계속 혁신합니다. 그래서 이것이 저희가 보는 것입니다. 따라서 저희는 경쟁 기술보다 100메가와트 프로젝트를 더 빠르고 최소한의 현장 시간으로 가동할 수 있다고 확신할 수 있습니다. 이것은 혁신입니다. 질문해 주셔서 감사합니다.

다음 질문은 Mizuho Securities의 Maheep Mandloi입니다.

그리고 아마도 빠르게 첫 번째 질문을 드리겠습니다. 첫째, 운영 레버리지에 대해 말씀해 주시겠습니까? 5기가와트의 물량으로 어떻게 생각해야 할까요? 그리고 별도로 서비스 믹스에서, 5기가와트 중 얼마나가 향후 서비스 요구에 사용될까요?

감사합니다. 그 질문에 아주 간결하게 답변드리겠습니다. 답은 매우 간단합니다. 저희는 상업용 제품 용량에 대해서만 이야기합니다. 저희는 항상 자체적으로 서비스 요구 사항을 별도로 고려합니다. 따라서 저희가 수치를 제공할 때, 그것은 저희의 상업용 제품 수익 용량입니다.

마지막 질문은 Citi의 Vikram Bagri입니다.

모두 좋은 저녁입니다. 그리고 Simon, 팀에 합류하신 것을 환영합니다. 월스트리트의 많은 사람들이 분명히 저희 주식이 더 좋다고 생각합니다. 제가 가진 첫 번째 질문은 지속적인 혁신과 개선 문화가 두 자릿수 비용 절감으로 이어진다는 점을 강조하셨는데, 이는 통화 내내 경쟁사에 비해 상당한 이점인 것으로 강조하셨습니다. 수요에 대한 가격 탄력성이 있는지 여쭤보고 싶습니다.

그리고 저희는 경쟁사와 가격을 비교하고 있다는 것을 이해합니다. 사과와 오렌지를 비교하는 것이지만, 기술의 이점, 즉 전력 공급 속도, 공기 질, 물 백업 등은 완전히 이해합니다. 저희는 여전히 CCGT에 대해 프리미엄이 지불되고 있으며, 올해 현재까지 가격이 10%에서 20% 상승했습니다. 시간이 지남에 따라 가격이 하락하면 Bloom이 CCGT로부터 더 두드러진 시장 점유율을 얻고 CCGT에 대한 프리미엄이 시간이 지남에 따라 침식될 것으로 보십니까?

제품에 대한 더 나은 이해입니까? Toreo [indiscernible]와 같이 훨씬 더 큰 규모에서 제품이 작동하는 것을 보면 더 많은 시장 점유율을 얻게 되는 것입니까? CCGT로부터 두드러진 시장 점유율을 얻고 시간이 지남에 따라 프리미엄이 침식되는 전환점이 무엇인지 이해하려고 노력하고 있습니다.

Vikram, 감사합니다. 비용 절감 부분에 대해 전적으로 옳습니다. 당신을 위해 잠시 시간을 내어 다르게 생각해보도록 하겠습니다. 당신은 미래의 전환점에 대해 이야기하고 있습니다. 저희의 성장 속도는 과거의 어떤 에너지 기술보다 빠르며, 이것이 저희가 보고 있는 경로입니다. 따라서 저희에게는 전환점이 아닙니다. 10년 전, 심지어 2015년, 2016년까지의 전통적인 에너지 분석가들, 유틸리티 산업 [indiscernible] 연구소 및 모든 분석가들이 전기에 대한 하향 나선형에 대해 이야기하던 시절은 지났습니다.

이것은 제로섬 게임이 아닙니다. 저희는 다른 사업에 있는 사람이 누구인지, 누가 누구에게 무엇을 사는지 신경 쓰지 않습니다. 저희는 고객에게 최고의 가치를 제공하고, 운영되는 지역 사회에 최고의 이웃 솔루션을 제공하며, 새로운 수요를 창출하고 새로운 수요를 포착하기 위해 제품을 지속적으로 개선할 것입니다. 왜냐하면 그 새로운 수요는 산업 시대의 수요보다 훨씬 클 것이기 때문입니다.

디지털 시대의 수요는 훨씬 더 클 것이며, 저희는 그 디지털 수요에 대한 디지털 솔루션입니다. 따라서 저희는 가격을 생각하지 않습니다. 비용을 생각하지 않습니다. 탄력성을 생각하지 않습니다. 저희는 요구를 충족시키고 AI 경쟁에서 승리하도록 하는 데 집중합니다. 저희는 '또는'이 공장을 재건하는 데 방해가 되지 않도록 합니다. 전력이 미국의 디지털화 또는 전기화에 방해가 되지 않도록 하거나, 그런 다음 그 모델을 전 세계, 지구의 전력에 사용합니다.

이것이 바로 이 회사가 하는 일이며, 당신의 질문을 제 마무리 발언으로 사용하고, 정시이므로 다음 몇 가지 진술을 하고 당신이 동의하는지 아닌지 생각해보라고 하겠습니다. AI의 사용과 AI가 사용할 전력량은 향후 몇 년 동안 계속 증가할 것입니다. 그 성장이 발생한 속도는 송배전 업그레이드만으로는 충족되지 않을 것입니다. 이는 현장 전력이 절대적으로 필수적임을 의미합니다.

현장 전력이 절대적으로 필수적이라면, 어떤 지역 사회도 자신의 뒷마당에 오염되고 시끄럽고 [indiscernible]인 발전소를 원하지 않을 것입니다. Bloom은 디지털 고객과 모든 커뮤니티 및 지역 사회 모두에게 타협 없는 솔루션을 제공합니다. 제가 말씀드린 내용 중 어느 하나라도 틀렸다고 생각하시면 loan에 대해서도 틀렸다고 생각하시면 됩니다. 그렇지 않다면, 저희와 함께 멋진 여정을 하게 될 것입니다.

경청해주셔서 감사합니다. 운영자: 신사 숙녀 여러분, 이것으로 오늘 통화를 마치겠습니다. 참여해주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.