안녕하십니까, AXT의 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화는 모리스 영 최고 경영자(Dr. Morris Young, Chief Executive Officer)와 게리 피셔 최고 재무 책임자(Gary Fischer, Chief Financial Officer)가 진행합니다. 또한, 팀 베틀스 사업 개발 부사장(Tim Bettles, VP of Business Development)이 질의응답 시간에 참여할 예정입니다.

제 이름은 트레이시이며, 오늘 진행을 맡겠습니다. [Operator Instructions] 이제 AXT의 IR 담당자인 레슬리 그린에게 통화를 넘기겠습니다. 레슬리 씨, 부탁드립니다.

감사합니다, 트레이시 씨. 그리고 안녕하십니까, 여러분. 시작하기 전에, 오늘 컨퍼런스 콜에서, 특히 여러분의 질문에 대한 답변에서, 회사의 미래 재무 성과, 시장 상황 및 동향, 저희 기판에서 제작된 칩 또는 장치를 사용하는 신흥 애플리케이션, 저희 제품 믹스, 글로벌 경제 및 정치 상황(무역 관세 및 수출입 제한 포함), 중국 수출 허가 획득 능력, 수출 허가 수령 시점, 중국 자회사 Tongmei 상장 계획, 향후 분기에 주문을 늘려 비용 및 지출을 통제하고 제조 수율 및 효율성을 개선하거나 제조 역량을 활용할 수 있는 능력 등과 관련하여 예측 또는 기타 미래 예측 진술을 제공할 수 있음을 알려드립니다.

이러한 진술은 미래 사건을 다루며 경영진의 현재 기대에 기반하고 있으며 실제 사건 또는 결과가 실질적으로 다를 수 있는 위험과 불확실성을 수반한다는 점을 유의해 주시기 바랍니다. 방금 언급한 사항 외에도, 이러한 불확실성과 위험에는 부분 소유한 공급망 회사의 재무 성과 및 중국의 환경 규제 강화 등이 포함되지만 이에 국한되지는 않습니다. 방금 언급했거나 이번 통화에서 논의될 수 있는 요인 외에도, 증권거래위원회에 제출한 회사의 정기 보고서를 참조하시기 바랍니다.

이 보고서들은 저희 웹사이트에서 링크를 통해 온라인으로 이용 가능하며, 실제 결과가 현재 기대와 실질적으로 다를 수 있는 위험 요인에 대한 추가 정보를 포함하고 있습니다. 본 컨퍼런스 콜은 2027년 4월 30일까지 저희 웹사이트 axt.com에서 다시 들으실 수 있습니다. 또한, 오늘 시장 마감 직후 2026년 1분기 재무 결과를 발표하는 보도자료를 발행했음을 알려드립니다.

이 정보는 저희 웹사이트 axt.com에서 이용 가능합니다. 이제 게리 피셔에게 1분기 실적 검토를 위해 통화를 넘기겠습니다. 게리 씨?

감사합니다, 레슬리 씨. 그리고 모두 안녕하십니까. 2026년 1분기 매출은 2,690만 달러로, 2025년 4분기의 2,300만 달러 및 작년 2025년 1분기의 1,940만 달러와 비교됩니다. 2026년 1분기 매출을 제품별로 분석해 드리겠습니다. 인듐 포스파이드(Indium Phosphide)는 1,360만 달러로, 주로 데이터 센터 애플리케이션에서 발생했습니다.

갈륨 비소(Gallium Arsenide)는 540만 달러, 게르마늄 기판(Germanium substrates)은 20만 달러였습니다. 마지막으로, 1분기 연결 기준 원자재 합작 투자 회사의 매출은 760만 달러였습니다. 2026년 1분기에 아시아 태평양 지역 매출은 78%, 유럽은 21%, 북미는 1%였습니다. 상위 5개 고객은 총 매출의 약 32%를 차지했으며, 10%를 초과하는 고객은 없었습니다.

1분기 총 마진은 상당한 개선을 보였습니다. 비 GAAP 총 마진은 29.9%로, 2025년 4분기의 21.5% 및 작년 2025년 1분기의 -6.1%와 비교됩니다. GAAP 기준으로 실적을 추적하는 분들을 위해, 1분기 총 마진은 29.6%로, 4분기의 20.9% 및 2025년 1분기의 -6.4%와 비교됩니다. 운영 비용으로 넘어가겠습니다. 1분기 비 GAAP 총 운영 비용은 860만 달러로, 4분기의 750만 달러 및 2025년 1분기의 850만 달러와 비교됩니다.

GAAP 기준으로 1분기 총 운영 비용은 960만 달러로, 2025년 4분기의 870만 달러 및 2025년 1분기의 900만 달러와 비교됩니다. 2026년 1분기 비 GAAP 영업 손실은 55만 달러로, 2025년 4분기의 260만 달러 및 2025년 1분기의 960만 달러 비 GAAP 영업 손실과 비교됩니다. 참고로, 2026년 1분기 GAAP 영업 손실은 160만 달러로, 2025년 4분기의 380만 달러 및 2025년 1분기의 1,030만 달러 영업 손실과 비교됩니다.

2026년 1분기 비영업 기타 소득 및 비용, 그리고 영업 외 항목은 3만 5천 달러의 순 손실이었습니다. 자세한 내용은 오늘 보도 자료에 포함된 손익 계산서에서 확인할 수 있습니다. 2026년 1분기에 수익성 달성을 향해 상당한 진전을 이루었습니다. 비 GAAP 순 손실은 58만 5천 달러 또는 주당 0.01달러로, 4분기의 230만 달러 또는 주당 0.05달러, 그리고 2025년 1분기의 820만 달러 또는 주당 0.19달러 비 GAAP 순 손실과 비교됩니다.

GAAP 기준으로 1분기 순 손실은 160만 달러 또는 주당 0.03달러로, 4분기의 360만 달러 또는 주당 0.08달러, 그리고 작년 2025년 1분기의 880만 달러 또는 주당 0.20달러와 비교됩니다. 2026년 1분기 가중 평균 기본 발행 주식 수는 5,330만 주였습니다. 현금, 현금 등가물 및 투자액은 3월 31일 기준으로 510만 달러 감소한 1억 2,300만 달러였습니다.

비교하자면, 12월 31일 기준으로는 1억 2,840만 달러였습니다. 매출 채권은 520만 달러 증가했으며, 이는 현금 변동과 거의 동일합니다. 1분기 감가상각비는 240만 달러였습니다. 총 주식 보상은 100만 달러였습니다. 순 재고는 1분기에 약 850만 달러 증가한 9,020만 달러였습니다. 이것으로 분기별 재무 결과에 대한 논의를 마치겠습니다. 중국 자회사 Tongmei의 상하이 STAR 시장 상장 계획으로 넘어가겠습니다.

특히 중국의 AI 인프라 구축이 빠르게 진행되고 중국의 반도체 공급망 개발이 인듐 포스파이드 기판에 대한 중국 내 수요 증가를 촉진하고 있다는 점을 고려할 때, IPO 완료에 대한 관심이 매우 높습니다. IPO 신청을 최신 상태로 유지했으며, Tongmei는 몇 년 전보다 훨씬 더 선별적이고 소규모인 잠재 상장 그룹의 일부로서 계속 진행 중입니다. 현재 지정학적 환경은 역동적이지만, Tongmei는 중국 기업으로 간주되며 중국에서 좋은 IPO 후보로 계속 여겨지고 있습니다.

업데이트가 있으면 계속 알려드리겠습니다. 이제 모리스 영 박사에게 사업 및 시장 검토를 위해 통화를 넘기겠습니다. 모리스 씨?

감사합니다, 게리 씨. AXT에게는 매우 흥미로운 시기입니다. 여러분 중 많은 분들이 아시다시피, 지난주 저희는 Tongmei의 인듐 포스파이드 용량 확장, 6인치 인듐 포스파이드와 같은 신제품 R&D 투자 및 기타 운전 자본 요구 사항을 지원하기 위해 6억 3,250만 달러의 자본 조달을 완료했습니다. 주문 백로그와 고객 예측이 기록적인 수준에 도달함에 따라, 고객 요구 사항을 지원하기 위한 용량 증설에 집중하고 있습니다.

2025년 4분기 수준에서 올해 인듐 포스파이드 용량을 두 배로 늘리려는 계획보다 앞서 진행되고 있음을 보고하게 되어 기쁩니다. 신속하게 확장할 수 있는 저희의 능력은 동종 업계에서 독보적입니다. 경쟁사와 달리 AXT는 자체 결정 성장로를 설계 및 제작하며, 핵심 원자재의 자체 공급원을 확보하고 있으며, 올해 확장 목표를 달성하기 위한 제조 공간을 확보하고 있습니다.

상상하시겠지만, 장기적인 용량 계획은 오늘날 고객 및 저희 분야의 주요 공급망 업체들과 논의하고 있는 가장 중요한 사항 중 하나입니다. 저희가 그들에게 전하는 메시지는 다음과 같습니다. AXT는 2026년 용량 확장을 넘어섭니다. 2027년에는 인듐 포스파이드 용량을 다시 두 배로 늘릴 계획이며, 현재 시설 근처에 인듐 포스파이드 웨이퍼 생산 전용 신규 시설을 건설할 예정입니다.

2028년 계획도 진행 중이며, 다시 한번 의미 있는 확장을 기대합니다. 이 산업은 규모가 중요합니다. 숙련된 제조업체 대부분에게도 진입 장벽이 높습니다. 시장이 계속 성장함에 따라 용량이 중요한 인식이 되었습니다. 업계 소식통과 고객의 반응을 통해 향후 몇 년간 광학 부품 시장이 크게 증가할 것으로 예상되며, 이는 향후 3~5년 동안 스케일 아웃 및 스케일 업 애플리케이션 모두에 의해 기판 시장 전체가 4배에서 6배 증가할 것으로 예상됩니다.

플러그형 트랜시버를 넘어 CPO, 즉 코패키지 광학 분야에서 매우 큰 성장 시장을 보고 있습니다. 고객과 기술 및 타이밍 요구 사항에 대해 적극적으로 논의하고 있으며, 이는 2027년 말부터 시작되는 우리 사업의 또 다른 전환점이 될 수 있다고 믿습니다. 이러한 엄청난 성장 주기 앞에서 우리는 직접 고객부터 역사적으로 직접적인 관계가 없었던 최종 고객까지 다양한 업체와 적극적으로 협력하고 있습니다.

우리는 그들의 장기적인 요구 사항을 이해하고 그에 따라 성장 및 혁신 계획을 조정하기 위해 노력하고 있습니다. 이는 신중하고 측정된 과정이 될 것이지만, 우리는 현재와 미래의 요구를 충족시키기 위해 업계를 지원하고 가능하게 하는 데 경쟁적으로 최적의 위치에 있다고 믿습니다. 지난 몇 분기 동안 인듐 인화물 고객 기반의 확장은 매우 만족스러웠습니다. 이제 우리는 광학 분야의 거의 모든 선도적인 고객을 지원하고 있습니다.

여기에는 전 세계 및 중국의 Tier 1 레이저 제조업체와 광학 트랜시버 모듈 제조업체가 포함됩니다. 고객의 기술 요구 사항 및 로드맵과 일치하여 철 도핑 및 황 도핑 사양 모두에 대한 6인치 인듐 인화물 제품에 대해 중요한 진전을 이루고 있습니다. 용량 확장의 상당 부분은 고객의 6인치 기능 계획 로드맵을 지원하기 위해 6인치 결정 성장 기술에 중점을 둘 것입니다.

시장이 스케일 업 및 스케일 아웃 애플리케이션 모두에서 더 높은 속도와 더 정교한 광학 장치로 이동함에 따라 당사의 저 EPD 웨이퍼의 기술적 이점을 입증할 수 있게 되어 기쁩니다. 이제 1분기로 넘어가겠습니다. 1분기 수출 허가는 예상보다 약간 좋았으며 2분기에도 견고한 출발을 보였습니다. Gary가 몇 분 안에 전체 가이던스를 설명해 드릴 것이지만, 주로 인듐 인화물 성장에 힘입어 2분기에 순매출 성장을 달성할 것으로 예상합니다.

사실, 2분기는 AXT 역사상 인듐 인화물 부문에서 가장 큰 분기가 될 것으로 예상됩니다. 이는 현재 1억 달러 이상으로 사상 최고치를 기록한 인듐 인화물 백로그에서 비롯됩니다. 지난 분기에 언급했듯이 고객은 예상 수요에 대한 가시성을 높이고 있으며, 공급이 제한된 환경에서 고객과 긴밀히 협력하여 고객의 요구를 충족하고 있으며, 당사는 용량을 계속 확장하고 있습니다.

지리적 수요 측면에서, 미국의 막대한 AI 인프라 구축 및 클라우드 서비스 및 AI 플랫폼 제공업체의 계획된 자본 지출은 EML 및 실리콘 포토닉스 기반 광학 트랜시버 및 고속 광 검출기의 주요 동인입니다. 우리는 오늘날 당사의 재료가 여러 미국 하이퍼스케일러에서 사용되고 있다고 믿습니다. 우리는 최종 고객의 사용이 계속해서 확대될 것으로 예상합니다. 중국이 AI 공급망 전반에 걸쳐 역량을 가속화함에 따라 중국에서도 상당한 성장을 보고 있습니다.

중국의 인듐 인화물 기반 레이저 시장 관련 매출은 1분기에 전 분기 대비 두 배 이상 증가했으며, 2분기에도 두 배가 될 것으로 예상합니다. 이는 중국의 AI 인프라 공급망에 대한 글로벌 시장 투자가 증가하고 있음을 강조합니다. 이는 AXT에게 좋은 기회입니다. 중국 내에서 당사 제품을 배송하는 데 허가가 필요하지 않기 때문입니다. 갈륨 비소로 넘어가겠습니다.

1분기에는 산업 로봇 및 데이터 센터 레이저 애플리케이션을 위한 반도체 웨이퍼 수요가 전 분기와 동일하게 유지되었습니다. 우리는 무선 RF 장치를 위한 반절연 웨이퍼에 대한 수요를 계속해서 보고 있으며, 시장 점유율 확대를 위한 강력한 기회가 있다고 믿습니다. 그러나 이는 주로 1분기에 적었던 수출 허가 취득 능력에 의해 제한됩니다. 마지막으로, 당사의 원자재 사업은 성장 전략의 핵심 보석으로 계속되고 있습니다.

자회사인 JinMei가 고순도 인듐 정제를 시작하여 인듐 인화물 기판에 대한 또 다른 중요 재료의 보장된 공급을 직접 통제할 수 있게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 우리는 AXT 수요가 증가함에 따라 JinMei가 원자재 요구 사항의 상당 부분을 계속 제공할 수 있도록 JinMei의 역량을 확장하는 데 투자하고 있습니다. 전 세계적으로 지구 재료의 중요성에 대한 인식이 계속 높아지고 있으며, 우리는 고유한 통합 공급망을 개발하는 데 수십 년 앞서 있습니다.

우리는 이것이 주요 경쟁 우위라고 믿기 때문에 포트폴리오에 계속 투자하고 있습니다. 요약하자면, AXT는 우리 회사의 역사상 가장 중요한 장 중 하나에 진입하고 있다고 믿습니다. 현재 용량, 기술 및 고유한 통합 공급망에 대한 투자는 광학 및 AI 인프라 시장 전반에 걸쳐 구축되는 엄청난 수요를 충족할 수 있도록 우리를 배치합니다. 고객 참여는 심화되고 있으며, 가시성은 향상되고 있으며, 경쟁 차별화는 강력합니다.

우리는 실행에 있어 신중하고 사려 깊게 유지하면서, 현재 구축되고 있는 기반이 향후 몇 년 동안 의미 있는 성장을 가능하게 할 것이라고 확신합니다. 이제 Gary에게 2분기 가이던스를 위해 통화를 넘기겠습니다. Gary?

감사합니다, Morris. Morris의 논평에서 몇 가지 핵심 사항을 다시 강조하자면, AI 및 진행 중인 데이터 센터 업그레이드 주기와 관련된 인듐 인화물 웨이퍼 수요의 강력한 증가를 보고 있습니다. 이 시장 동향을 둘러싼 지정학적 복잡성을 고려할 때, 당사의 고객 기반은 다양화되고 확장되고 있으며, 고객은 장기 주문을 하고 요구 사항에 대한 가시성을 높이고 있습니다.

이러한 모든 긍정적인 시장 및 AXT별 성장 동인을 고려할 때, 2분기 이후 성장에 가장 중요한 단일 요인은 수출 허가 취득의 성공 및 타이밍입니다. 따라서 향후 수익에 대한 가이던스는 현재로서는 다소 까다롭습니다. 미래의 허가 타이밍이나 고객 또는 개별 주문에 대한 허가 취득 성공 여부를 예측할 수 없기 때문입니다. 그러나 우리가 알고 있는 것과 지금까지 수출 허가 절차에서 경험한 것을 바탕으로 2분기에 대한 기대치를 다음과 같이 제시할 수 있습니다.

오늘 현재, 당사는 2분기에 실현될 수 있는 약 3,400만 달러의 매출을 당사의 기판 제품 라인 및 원자재에 대해 보유하고 있으며, 이는 이미 배송 허가를 받았거나 수출 허가가 필요하지 않은 경우입니다. 우리는 2분기에 이 수익을 실현할 것이라고 높은 확신을 가지고 있습니다. 재고를 보유하고 있어 지원할 수 있는 추가 주문에 대한 허가를 받는다면 2분기에 이 수치에 대한 상향 조정, 심지어 상당한 상향 조정도 볼 수 있습니다.

그러나 허가 발급 타이밍은 예측할 수 없으며 당사의 통제 하에 있지 않으며 분기별 보고와 일치하지 않는다는 점을 강조하고 싶습니다. 우리는 계속해서 총 마진 개선에 집중하고 있습니다. 추가 개선은 제품별 수익 믹스, 고정 비용 흡수 및 제조 효율성 향상 능력과 관련된 총 수익을 포함한 여러 요인에 달려 있습니다. OpEx와 관련하여, 2분기에 비 GAAP 기준으로 약 930만 달러, GAAP 기준으로 약 1000만 달러가 될 것으로 예상합니다.

이러한 요인을 염두에 두고 2분기에 GAAP 및 비 GAAP 기준으로 모두 수익성을 달성할 것으로 예상합니다. 비 GAAP 순이익은 0.06달러에서 0.08달러 범위, GAAP 순이익은 0.05달러에서 0.07달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 2분기 주식 수는 약 6,350만 주로 예상합니다. 네. 이것으로 준비된 발언을 마치겠습니다. 이제 질문에 답변해 드리겠습니다.

트레이시? 운영자: [운영자 지침] 첫 번째 질문은 Northland Securities의 팀 새비지에게서 나왔습니다. 티모시 새비지: 인듐 인화물 분야의 백로그 증가와 다음 분기에 대한 강력한 가이던스에 축하드립니다. 백로그와 고객 예측이 기록적인 수준이라고 말씀하셨는데, 1억 달러의 백로그로 이를 확실히 보았습니다. 고객과의 장기적인 용량 계획과 관련하여, 다양한 고객과 어떤 종류의 장기 공급 계약을 체결하고 있습니까?

그렇다면 어떤 시기를 예상할 수 있습니까? 게리 피셔: 네. 감사합니다, 팀. 네, 저희는 현재 여러 고객과 장기 공급 계약에 대해 논의하고 있으며, 저희의 용량을 늘리고 고객의 수요가 어디로 향하는지 파악하려고 노력하고 있습니다. 이 분야의 거의 모든 대형 고객들이 저희와 장기 공급 계약에 대해 논의하고 있습니다. 그리고 저희는 매우 가까운 시일 내에 그중 일부와 해결책을 찾을 것으로 예상합니다.

티모시 새비지: 좋습니다. 그리고 그것에 대해 후속 질문을 드리겠습니다. 죄송합니다만, 계속하십시오. 게리 피셔: 아니요. 이제 당신 차례라고 말했습니다, 팀. 티모시 새비지: 알겠습니다. 지난 분기에 귀하가 이전에는 긴밀한 관계나 고객이 아니었던 Tier 1 고객 또는 Tier 1 공급업체와 일부 관계를 구축하고 있다고 언급하셨는데, 이에 대한 업데이트를 받을 수 있습니까?

그리고 그 후에 한 가지 더 질문이 있습니다. 게리 피셔: 네. 감사합니다. 사실 그것은 정말 잘 진행되고 있습니다. 저희는 많은 고객에게 웨이퍼를 공급하고 있으며, 이러한 Tier 1 고객에게 웨이퍼를 공급할 수 있는 경로와 방법을 찾고 있습니다. 저희는 이 시장이 성장함에 따라 저희에게 많은 기회가 있다고 생각합니다. 그리고 저희는 과거에 고품질 재료를 필요로 하는 차세대 기술 제품에 집중해 왔다고 말했습니다.

솔직히 말해서, AXT만이 생산하고 공급할 수 있습니다. 그리고 물론, 인듐 인화물의 공급망 제약이 나타남에 따라 저희는 용량을 늘릴 수 있는 가장 강력한 위치에 있습니다. 따라서 저희는 이 분야의 많은 신규 Tier 1 고객에게 웨이퍼를 공급하고 있습니다. 그래서 저희에게는 흥미로운 시기입니다. 모리스 영: 네. 한 가지 더 말씀드리고 싶습니다. 팀, 당신은 그들과 이야기하는 친구의 군인입니다.

하지만 제 관점에서 볼 때, 약 3개월 전부터 Tier 1 고객 중 일부로부터 듣기 시작했습니다. 하지만 이제는 심지어 엔드 하이퍼스케일러로부터도 듣기 시작했습니다. 즉, 고객의 고객, 즉 최종 사용자가 성장 계획을 위한 공급망 보증을 개발하는 방법에 대해서도 관심을 가지고 있습니다. 티모시 베틀스: 네, 맞습니다, 모리스. 좋은 지적입니다. 따라서 하이퍼스케일러와 하드웨어 회사로부터 저희 고객에게 장기 공급 계약에 대한 보도 자료가 많이 나왔습니다.

그리고 이러한 하이퍼스케일러와 하드웨어 회사들은 공급업체들이 AXT와 장기 공급 계약을 체결하도록 많이 격려하고 있습니다. 따라서 이것이 실제로 저희가 장기 공급 계약에 대해 진행하고 있는 많은 논의를 주도하고 있다고 생각합니다. 그리고 물론, 이것은 저희에게 하이퍼스케일러 측면에서의 시장 수요가 무엇인지, 그리고 그것이 AXT에 대한 수요로 어떻게 이어지는지에 대한 많은 가시성을 제공합니다.

또한 새로운 제품에서 고급 레이저 및 감지기로 나아감에 따라 기술적 요구 사항에 대한 많은 가시성을 제공합니다. 티모시 새비지: 좋습니다. 그리고 그것은 말이 되고, 아마도 이러한 논의와 다소 관련이 있을 것입니다. 인듐 인화물 기판의 가격에 대해 보고 계신 것에 대한 업데이트를 받고 싶습니다. 게리 피셔: 네. 좋은 질문입니다. 다시 한번, 감사합니다, 팀.

그래서 저희가 하고 있는 것은 일부 가격을 인상하는 것입니다. 저희는 원자재, 특히 인듐의 최근 가격 인상을 보고 있습니다. 그래서 저희는 고객과 대화하여 비용을 조정하고 총 마진을 유지하거나 성장시키고 있습니다. 또한 저희는 가격 책정을 세계화하기 시작했거나 세계화해 왔습니다. 분명히 특정 지역은 과거에 가격 목표에 대해 더 공격적이었으며, 특히 GPON과 같은 저가 시장을 볼 때 더욱 그랬습니다.

따라서 저희는 이러한 지역 전반에 걸쳐 보다 표준화되도록 시장을 세계화하기 시작하고 있습니다. 모리스 영: 글쎄요, 제가 덧붙이자면. 그럼에도 불구하고, 저는 가격 책정 기회가 우리에게 있다고 믿습니다. 저는 우리가 더 큰 크기로 이동하고 있다는 사실입니다. 아시다시피, 일부 작은 크기는 더 전통적이고 가격에 민감하며 더 많은 경쟁자가 그 역할을 채울 수 있습니다.

하지만 4인치와 6인치, 그리고 더 높은 사양 요구 사항으로 이동하면 우리 제품이 빛나는 곳에서 진정으로 요구할 수 있습니다. 운영자: 다음 질문은 Wedbush Securities의 맷 브라이슨에게서 나왔습니다. 매튜 브라이슨: 훌륭한 결과입니다. 총 마진에 대해 좀 더 자세히 알아보고 싶었습니다. 분명히 1분기에 상당히 큰 상승을 보였습니다. 2분기에 2분기에 최고치를 기록하지는 못했지만, 코로나19 시기의 최고치에는 상당히 근접했습니다.

활용도 증가가 얼마나 되고, 가격 인상이 얼마나 되는지, 그리고 제 계산이 대략적으로 정확한지 말씀해 주시겠습니까? 게리 피셔: 글쎄요, 1분기에는 가격 인상의 결과가 일부 있지만, 주요 동인은 저희가 강조하는 전통적인 두 가지 동인입니다. 하나는 물량이 증가했고 다른 하나는 인듐 인화물 쪽으로 혼합이 풍부하다는 것입니다. 사실, 백분율로 보면 인듐 인화물은 총 매출의 50%를 약간 넘었습니다.

그래서 그것이 정말 도움이 되었습니다. 가격 효과가 시행되고 있지만, 그것을 볼 수 있을 것입니다. 매트, 당신의 관점에서 볼 때, 올해 말에 그 영향을 볼 수 있을 것입니다. 매튜 브라이슨: 2분기, 게리, 총 마진이 대략 40% 정도라고 말하면 어떻습니까? 그것이 근접한 범위입니까? 그리고 다시 한번, 그것이 혼합, 활용도, 가격 대비 얼마나 되는지 말씀해 주시겠습니까?

게리 피셔: 네. 저는 당신의 예측을 가지고 있지 않지만, 그것은 너무 공격적이라고 생각합니다. 그리고 당신은 우리를 알다시피, 우리는 조금 더 보수적으로 행동하는 것을 좋아합니다. 그래서 우리는 확실히 30% 임계값을 넘을 것이며, 이는 우리가 몇 년 동안 말해 온 것입니다. 만약 우리가 3천만 달러의 매출을 달성하고 좋은 혼합을 할 수 있다면, 우리는 총 마진에서 30% 이상을 달성할 수 있을 것입니다.

그래서, 하지만 저는. 당신은 아마도, 그것은 당신에게 달려 있지만, 나는 당신이 그것을 조금 낮추도록 권장할 것입니다. 나중에 그것에 대해 이야기할 수 있습니다. 그래서, 하지만 그것은 말할 것도 없고, 우리는 둘 다 올바른 방향으로 가고 있습니다. 총 마진은 올라야 하며, 우리는 그렇게 될 것이라고 매우 확신합니다. 그리고 얼마나 빨리, 그리고 우리가 계산하는 것은 결정될 것입니다.

하지만 모든 지표는 제가 수년 동안 말해 온 것과 정확히 일치하며, 혼합은 인듐 인화물에 대해 풍부하고 물량은 증가했습니다. 그래서 이것은 우리에게 독특한 전환이며, 우리는 매우 기쁘게 생각합니다. 모리스 영: 네. 저는 이 점에 대해 다른 점을 추가하고 싶습니다. 제 말은, 분명히 게리, 당신은 총 마진 계산을 소유하고 있습니다. 하지만 저는 공급망 전략이 빛을 발하기 시작할 것이라고 주장할 것입니다.

저는 항상 AXT가 기관차와 함께 달리는 기차와 같다고 말합니다. 우리는 가속할 때 뒤에 있는 모든 상자, 즉 도가니, 고순도 재료 등을 만드는 JinMei, BoYu를 함께 끌고 갑니다. 우리가 속도를 늦출 때, 물론 그들은 우리에게 부딪힐 것입니다. 하지만 지금은 좋은 시기입니다. 우리는 매우 강하게 달리고 있습니다. 따라서 이익을 창출할 수 있는 그들의 기여도도 증가할 것입니다.

그리고 마지막 질문은, 지난번 제출 서류를 다시 보니 미국을 제외한 모든 지역에 대한 수출 허가를 보유하고 계신 것으로 파악됩니다. 미국 내 배송에 대한 허가를 받는 것에 대해 더 말씀해 주시겠습니까? 그리고 추가적인 생산 능력을 확보하는 데 있어 이것이 얼마나 중요합니까?

미국을 포기할 생각은 없습니다. 아닙니다. 아직 보류 중입니다.

네. Matt, 저희는 여전히 미국 고객을 위한 수출 허가를 신청하도록 권고받고 있으며, 이는 미국 내 및 다른 글로벌 지역 모두에 해당됩니다. 현재로서는 다른 글로벌 지역에 기반을 둔 미국 고객에 대한 허가를 상당히 쉽게 받고 있습니다. 하지만 Morris가 말했듯이, 이것이 미국에 대한 허가를 얻기 위한 노력을 완전히 중단한다는 의미는 아닙니다. 중국 상무부에서 현재 여러 미국 신청 건에 대해 추가 데이터를 제출하라는 연락을 받았는데, 이는 그들이 여전히 미국 기반 허가를 검토하고 있으며 가까운 미래에 미국에 대한 허가를 받을 가능성이 있다는 고무적인 신호입니다.

말씀드린 것처럼요. 그래서 저희는 분명히 그 방안을 검토하고 있습니다. 그리고 그동안 다른 지역에도 웨이퍼를 전 세계적으로 공급하고 있습니다. 따라서 이것은 매우 글로벌한 공급망이며 매우 글로벌한 시장입니다. 그리고 저희는 가능한 모든 방안을 활용하고 있다고 생각합니다.

네. 그리고 제가 그렇게 말하려던 의도는 아니었습니다. 미국 허가를 받지 못할 것이라거나 아직 작업 중이 아니라는 뜻이 아니었습니다. 단지 업데이트를 원했을 뿐이며, 이것이 업데이트였습니다.

[Operator Instructions]. 다음 질문은 Needham의 Charles Shi입니다.

생산 능력과 생산 능력 구축 계획에 대해 더 자세히 알고 싶습니다. 인듐 인화물 분기별 최고 기록은 2022년 2분기에 달성한 1,770만 달러였습니다. 다가오는 2분기에 이 수준에 도달하거나 초과할 것으로 예상됩니다. 하지만 2022년에도 프리미엄 전자 기업의 스마트폰 애플리케이션용 인듐 인화물 수요를 예상했기 때문에 1,770만 달러 이상으로 생산 능력을 구축했을 것으로 기억합니다.

그래서 질문드리고 싶은 것은, 현재 기존 공장의 최대 생산 능력은 얼마입니까? 기존 공장의 활용도는 어느 정도입니까? 그리고 후속 공모 이후에 언급하신 두 개의 공장을 추가했을 때 예상되는 생산 능력은 얼마입니까? 수치에 대한 정보를 제공해 주시면 감사하겠습니다.

네. 저는 보통 마지막 숫자는 빼고 말합니다. 저희는 보통 인듐 인화물 분기별 최고 매출을 1,700만 달러라고 말합니다. 기억력이 아주 좋으시군요. 그리고 4분기에 2025년 4분기에 생산 능력을 약 25% 늘렸다고 말씀드렸습니다. 그리고 2026년에는 그 두 배로 늘릴 것입니다. 그래서 제 계산으로는, 자체 생산 능력 계획상 2026년 말까지 분기당 3,500만 달러의 생산 능력을 확보할 수 있을 것으로 생각합니다.

하지만 잊지 마세요, 그것은 2026년 말 기준입니다. 즉, 생산 능력은 매달, 우리가 이야기할 때마다 계속 증가하고 있습니다. 다음 분기에는 인듐 인화물 매출이 분기당 1,700만 달러를 넘어설 것입니다.

새로운 기록이 될 것입니다.

2분기에 새로운 기록이 될 것입니다. 하지만 저희가 언급한 다른 생산 능력은 베이징에 있는 기존 공장 근처의 다른 부지를 인수하고 있다는 것입니다. 현재 토지 매입 및 설계 협상을 진행 중이며, 아마도 건설을 시작할 것입니다. 하지만 그린필드이기 때문에 완공까지 약 1년, 아마도 1.5년이 걸릴 것입니다. 그러나 저희의 생산 능력 확장은 단계적으로 이루어집니다.

예를 들어, 클린룸은 가장 중요할 수 있습니다. 왜냐하면 클린룸이 없으면 기계를 배치할 공간이 없기 때문입니다. 그래서 매우 중요합니다. 하지만 일부 결정 성장 능력은 더 점진적입니다. 그래서 현재 클린룸 생산 능력은 결정 성장 능력보다 훨씬 큽니다. 그래서 지금 저희는 생산 능력을 점진적으로 늘리고 있습니다. 하지만 앞으로 1년 정도 후에는 그린필드가 건설에 들어가면 클린룸 생산 능력을 확장하는 것이 더 중요해질 것이라고 생각합니다.

Tim, 덧붙일 것이 있습니까?

네. 조금만 덧붙이고 싶습니다. Morris는 올해 말까지 인듐 인화물 생산 능력을 분기당 3,500만 달러로 두 배 늘린다고 말했습니다. 기억하세요, 그것은 과거에 갈륨 비소 결정 성장 시설로 사용되었던 브라운필드 부지입니다. 갈륨 비소를 이전하면서 그곳으로 이전할 수 있었습니다. 그래서 저희는 인듐 인화물 분야에서 아무도 할 수 없는 일을 할 수 있다는 점에서 매우 운이 좋았다고 생각합니다.

다음 성장 단계로 보면, Morris가 방금 언급했듯이, 저희는 바로 옆에 있는 시설을 인수하고 있습니다. 다시 한번 매우 운이 좋습니다. 건물이 이미 있습니다. 그리고 이를 통해 다시 두 배로 늘릴 수 있습니다. 따라서 해당 확장이 완료될 때쯤이면, 아마도 2027년 말 또는 2028년 초까지는 분기당 6,500만 달러에서 7,000만 달러 사이의 생산 능력을 갖추게 될 것입니다.

따라서 이는 저희가 기존 위치에서 예상하는 생산 능력 수준입니다. 그리고 Morris가 다시 언급했듯이, 저희는 이제 다음 단계로 어디로 가야 할지 고민하고 있습니다. 그래서 다른 기회와 다른 확장 방법을 모색하고 있으며, 아마도 다른 곳의 그린필드 부지를 활용할 것입니다.

네. 그리고 그것은 2028년까지입니다.

맞습니다.

좀 더 구체적으로 말씀드리자면, 1,700만 달러는 이미 달성했습니다. 올해 말까지 3,500만 달러에 도달할 것입니다.

분기당.

따라서 4를 곱하면 1억 3,500만 달러, 1억 4,000만 달러입니다.

분기당이요?

연간입니다. 네. 따라서 2026년 말까지 연간 1억 4,000만 달러를 생산할 수 있는 능력을 갖추게 될 것입니다.

하지만 그렇게 할 수 없습니다. 생산 능력은 계속 증가하기 때문입니다. 그렇게 사용할 수 없습니다.

아날로그입니다. 1년 후에는 2억 8,000만 달러가 될 것입니다. 즉, 두 배, 두 배, 두 배입니다.

생산 능력 확장에 대한 후속 질문입니다. 이것은 제가 질문을 생각해낸 것이 아니라 투자자들이 묻는 질문입니다. 생산 능력 확장을 생각할 때, 왜 전 세계 경제 및 전자 공급망의 많은 기업들처럼 '차이나 플러스 원' 전략을 사용할 수 없습니까? 예를 들어, 중국 수요를 충족하기 위해 중국 내 생산을 계속하고, 나머지 세계에 공급하기 위해 중국 외 지역에 생산 시설을 구축할 수 있지 않습니까?

이것이 말처럼 쉽지 않다는 것을 알고 있습니다. 정책적인 이유로 인해 그렇게 하지 못할 수도 있습니다. 하지만 사업적인 관점에서 이를 방해하는 요인이 있다고 생각하십니까? 그리고 왜 그렇습니까?

물론 저희가 고려할 수 있는 기회는 중국 내외 모두에 많이 있습니다. 그리고 방금 말씀드렸듯이, 저희는 2028년 이후에 더 많은 생산 능력을 구축할 계획이며, 이는 2028년 이후 상당한 생산 능력 확장이 될 것입니다. 그리고 그 계획의 일환으로, 저희는 고객 기반과 긴밀히 협력하여 장기적인 요구 사항을 이해하고 전 세계적으로 계획을 조정하고 있습니다.

따라서 저희의 최근 자본 조달은 이러한 다음 성장 계획에 진입하는 데 필수적이며, 여기에는 중국 내 생산 능력 확대와 잠재적으로 중국 외 생산 능력 확대가 포함될 수 있습니다.

네. 한 가지 더 말씀드리고 싶습니다. 이 말을 하지 않기를 바라신다는 것을 압니다. 투자자들에게 중요한 답변은 생산 능력 추가와 웨이퍼를 납품할 수 있는 능력은 별개의 문제라는 것입니다. 많은 분들이 용량 증설을 하겠다고 말씀하시는 것을 듣게 될 것입니다. 인화인듐은 쉽지 않습니다. 많은 투자자들이 제게 묻는 질문 중 하나는 용량을 두 배로 늘리는데 왜 세 배나 네 배로 늘리지 않느냐는 것입니다.

저희의 필요는 10배입니다. 쉽지 않습니다.

Morris, 아주 좋은 지적이십니다. 그래서 저희가 지난 2년간 베이징에 집중하고 기존 베이징 통메이 공장의 생산 능력을 늘리는 데 집중했던 이유입니다. 이는 웨이퍼를 생산하기 위해 우리가 취할 수 있는 최소한의 위험이며, 단순히 생산 능력을 늘리는 것만이 아닙니다.

글쎄요, 그것뿐만 아니라 고객에게도 좋은 일입니다. 그들의 수요가 매우 공격적이어서, 그 수요를 충족시키기 위한 더 나은 방법 또는 보장된 방법은 지금 하는 것입니다. 맞습니까? 다른 계획이 있습니까? 물론입니다. 저희는 있습니다. 저희는 발걸음을 옮기고 있습니다. 잊지 마세요.

네. 고맙습니다, Morris. 말씀드렸듯이, 말은 쉽지만 행동은 어렵습니다. 너무 흔한 질문이라 꼭 물어봐야 할 것 같았습니다. 그럼 마지막 질문이 될 것 같습니다. 6인치와 4인치 또는 그 이하를 비교하셨는데, 출하량 또는 출하량이 좋지 않은 지표일 수 있습니다만, 현재 6인치와 4인치 간의 혼합 비율은 어떻습니까? 그리고 이에 대한 생각을 듣고 싶습니다.

가능하다면, 레이저용 황 도핑과 광검출기용 철 도핑 간의 혼합 비율에 대해서도 궁금합니다. 1억 달러 이상의 백로그 내에서 예상되는 혼합 비율에 대한 생각을 듣고 싶습니다. 이것이 마지막 질문입니다.

그래서 철 도핑이 크게 증가하고 있습니다. 이전에는 황 도핑이 10:1로 우세했습니다. 지금은, 특히 대형 직경의 경우, 혼합 비율이 거의 철 40%, 황 60%에 가깝습니다. 맞습니까, Tim?

네. 그래서 저희가 백로그를 살펴보고 향후 몇 분기 동안 내년 이후까지의 고객 수요를 보면, 여전히 3인치 웨이퍼가 많이 있습니다. 특히 레이저용입니다. 따라서 황 도핑은 3인치에서 여전히 강세를 보이고 있습니다. 레이저용 N형 재료의 경우 4인치로 전환되고 있으며, 고속 검출기의 경우 사실상 이미 4인치로 전환되었습니다. 따라서 저희는 여전히 많은 3인치 웨이퍼가 나오고 있고, 4인치로 전환되는 과정에 있습니다.

그리고 미래를 보면, 물론 6인치 웨이퍼가 매우 중요합니다. 6인치 웨이퍼에 대한 관심과 기회가 많이 있습니다. 하지만 지금 이 순간에는, 저희가 보고 있는 생산량과 생산 능력의 상당 부분이 여전히 3인치와 4인치에 집중되어 있으며, 향후 1년 정도 안에 6인치로 전환할 장기 계획을 가지고 있습니다.

네. 신호는 분명히 매우 강력합니다. 많은 고객들이 저희에게 4인치 웨이퍼를 더 받을 수 있는지 묻고 있습니다. 그리고 6인치 웨이퍼는 사실 조금 더 먼 미래이지만, 사람들은 그것이 오고 있다고 경고하고 있습니다. 하지만 4인치 웨이퍼는 현실입니다. 그리고 현재 3인치와 6인치 웨이퍼의 비율은 3인치에 유리하게 4:1 정도라고 생각합니다. 그리고 6개월에서 1년 후에는 웨이퍼 수 기준으로 3인치에 유리하게 2:1이 될 수도 있습니다.

3인치 웨이퍼가 여전히 다수이며, 숫자가 더 많습니다. 하지만 4인치 웨이퍼는 현재 숫자가 적기 때문에 향후 몇 분기 동안 매우 빠르게 성장할 것입니다.

다음 질문은 Richard Shannon, Craig-Hallum입니다.

몇 가지 질문이 있습니다. 이러한 생산 능력 구축에 필요한 자본 지출 요구 사항을 어떻게 생각해야 할지 알고 싶습니다. 올해는 기존 공장에서 두 배로 늘리고, 2028년 또는 2027년에서 2028년으로 넘어가는 신규 공장 건설에 대해 말씀하셨습니다. 이를 위해 필요한 숫자나 통계를 알려주실 수 있습니까?

올해는 주로 결정 성장용 첨단 기술 성장 장비를 추가하는 것입니다. 용광로, 일부 후처리 장비, 연마기 등입니다. 하지만 Tim과 Morris가 말했듯이, 저희는 기존 부지를 가지고 있습니다. 이것이 저희가 이점을 가지고 있다고 생각하는 한 가지 이유입니다. 현재 저희의 인화인듐 결정 성장 부지에는 더 많은 용광로를 설치할 공간이 있습니다. 그리고 Tim이 설명했듯이, 저희는 베이징에 있던 비화갈륨 결정 성장 부지를 재활용하여 더 많은 용량을 확보하고 있습니다.

따라서 올해 자본 지출은 향후 몇 년에 비해 약 3천 5백만 달러, 아마도 3천만 달러에서 4천만 달러 사이가 될 것입니다. 솔직히 말해서, 저희는 빠르게 용량을 추가할 수 있는 독보적인 위치에 있기 때문에 가능한 한 많이, 가능한 한 빨리 지출할 것입니다. 그럼 내년에는. 글쎄요. 저희가 어떤 것을 이야기하고 있는지에 따라 달라집니다. Tim, 당신이 가지고 있는 서류를 나눠줄 수 있습니까?

네. 내년으로 넘어가면서 저희 옆에 있는 시설을 건설하고, 새로운 시설을 구매하여 생산 능력을 다시 두 배로 늘리고, 공급망을 통해서도 일부 생산 능력을 구축할 것으로 예상합니다. 약 1억 달러 정도를 예상하고 있습니다. 그리고 그 이후에는, 만약 다른 곳에 신규 공장을 건설한다면, 물론 신규 공장에 어떤 생산 능력을 배치하느냐에 따라 다르지만, 약 2억 2천만 달러에서 2억 5천만 달러 사이를 예상합니다.

하지만 다시 말하지만, 만약 저희가 상당한 생산 능력을 배치한다면, 2억 달러 이상을 예상해야 합니다.

알겠습니다. 인화인듐 사업의 지역별 현황에 대해 질문하고 싶습니다. 흥미로운 언급을 하셨습니다. 지난 통화에서 중국이 이번 1분기에 약 60% 성장할 것이라고 말씀하셨는데, 실제로 100% 성장했으며, 2분기에도 다시 두 배가 될 것이라고 하셨습니다. 2분기에 중국이 인화인듐 사업에서 차지하는 비율은 어느 정도입니까?

좋은 질문입니다. 중국에서 많은 성장을 보고 있으며, 이는 단순히 중국의 데이터 센터 성장을 보는 것뿐만 아니라, 중국이 광 트랜시버 및 잠재적으로 코패키지 광학 시장의 글로벌 공급망에 진입하고 있기 때문입니다. 다시 한번 말씀드리지만, 이는 완전히 세계화되었으며, 중국 내에서 트랜시버를 제조하는 많은 트랜시버 회사들이 레이저 다이오드 및 광검출기의 중국 공급망을 추진하고 있습니다.

따라서 2분기에는 중국 수요가 저희가 보고 있는 전체 인화인듐 글로벌 시장 수요의 약 30%를 차지할 것으로 추정합니다. 그리고 3분기와 4분기에도 계속 증가할 것으로 예상합니다. 따라서 4분기에는 전체 인화인듐 시장 점유율의 최대 40%까지 상승할 수도 있습니다.

도움이 되었습니다, Tim. 마지막 질문을 하고 넘어가겠습니다. 총 마진에 관한 것입니다. Gary, 과거에 35%를 달성하고 40%를 상향 목표로 삼고 싶다고 말씀하셨습니다. 하지만 인화인듐으로의 상당한 혼합 비율 변화와 가격 인상에 대해 이야기하고 계신데, 이것이 향후 더 높아질 수 있는지 생각해 볼 수 있을 것 같습니다. 당장이 아니라도, 40% 수준 이상으로 올라갈 수 있는 총 마진의 상한선을 찾고 계십니까?

글쎄요, 내부적으로 경영진으로서 4%대에서 시작하는 목표를 분명히 설정할 것입니다. 하지만 그것은 먼 미래의 일입니다. 아직은 알 수 없습니다. 따라서 35% 범위가 매우 합리적이라는 제 생각은 여전히 유효합니다. 하지만 그것은 외부 세계를 위한 것입니다. 안전한 도착 지점입니다. 하지만 그것이 저희가 만족한다는 것을 의미하지는 않으며, 더 잘할 수 있다고 생각하지만, 먼저 더 나아가서 그것을 증명해야 합니다.

운영자: 더 이상 질문이 없습니다. 이제 AXT의 IR 담당자인 Leslie Green에게 마무리 발언을 위해 통화를 넘기겠습니다.

Tracy, 감사합니다. 그리고 저희 컨퍼런스 콜에 참여해주신 모든 분들께 감사드립니다. 저희는 5월에 열리는 B. Riley Securities 2026 연례 투자자 컨퍼런스와 Craig-Hallum 기관 컨퍼런스, 그리고 6월에 열리는 Northland 가상 컨퍼런스에 참여할 예정입니다. 그곳에서 많은 분들을 뵙기를 바랍니다. 그리고 언제든지 저희에게 연락주시면 통화 일정을 잡도록 하겠습니다.

곧 다시 말씀드릴 수 있기를 기대합니다. 감사합니다. 운영자: 오늘 통화는 이것으로 마치겠습니다. 참석해주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.