안녕하십니까, Axos Bank 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. [운영자 지침]. 본 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 기업 개발 및 투자자 관계 수석 부사장인 Johnny Lai를 소개하게 되어 기쁩니다. 감사합니다. 시작하십시오.

감사합니다, Diego. 오늘 오후, Axos에 관심을 가져주셔서 감사합니다. Axos Financial, Inc.의 2026년 3분기 재무 결과 컨퍼런스 콜에 참석하신 분들은 회사의 사장 겸 최고 경영자 Greg Garrabrants와 부사장 겸 최고 재무 책임자 Derrick Walsh입니다. Greg와 Derrick은 2026년 3월 31일에 종료된 분기의 재무 및 운영 결과에 대한 준비된 발언을 한 후 질의응답 시간을 갖겠습니다.

시작하기 전에, 오늘 통화에서 이루어진 준비된 발언은 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있는 미래 예측 진술을 포함할 수 있으며, 경영진은 귀하의 질문에 대한 응답으로 추가적인 미래 예측 진술을 할 수 있음을 청취자 여러분께 알려드립니다. 자세한 내용은 오늘 발표된 보도 자료 및 투자자 프레젠테이션에 있는 면책 조항을 참조하시기 바랍니다. 본 통화는 웹캐스트로 진행되며, 30일 동안 회사 웹사이트 axosfinancial.com의 투자자 관계 섹션에서 오디오 다시 듣기를 이용하실 수 있습니다.

본 통화에 대한 자세한 내용은 컨퍼런스 콜 공지 및 오늘 발표된 보도 자료에 제공되었습니다. Greg에게 통화를 넘기기 전에, 보도 자료 외에도 본 통화를 위한 실적 보충 자료 및 10-Q를 발행했음을 청취자 여러분께 알려드립니다. 이 모든 문서는 axosfinancial.com에서 찾으실 수 있습니다. 그럼 Greg에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Johnny. 오늘 오후, 저희와 함께해주셔서 감사합니다. 2026년 3월 31일에 종료된 2026 회계연도 3분기 Axos Financial 컨퍼런스 콜에 참석하신 모든 분들을 환영합니다. Axos Financial에 관심을 가져주셔서 감사합니다. 저희는 순이자 소득, 대출 및 예금 잔고, 주당 순이익 및 장부 가치에서 전년 동기 대비 두 자릿수 성장을 기록한 또 다른 분기를 달성했습니다.

저희는 전 분기 대비 거의 7억 달러의 순대출 성장을 기록했으며, 이는 순이자 소득에서 전년 동기 대비 11.2% 증가한 수치입니다. FDIC 구매 대출의 이자 소득 영향과 2026년 3월 31일 분기가 2025년 12월 31일 분기보다 2일 짧았던 점을 제외하면, 순이자 소득은 전 분기 대비 570만 달러 증가했습니다. 저희는 2026년 3월 31일에 종료된 3개월 동안 평균 보통주 자기자본 16% 이상 및 자산 수익률 1.8%를 기록하며 높은 수익률을 지속적으로 창출하고 있습니다.

이번 분기의 다른 주요 사항은 다음과 같습니다. 2026년 3월 31일에 종료된 분기의 비이자 수익은 8,600만 달러로, 전 분기의 5,300만 달러 및 전년 동기 3,340만 달러에서 증가했습니다. 이번 분기의 2,200만 달러 법률 합의금 혜택을 제외하면, 2026년 1월에 구매하여 향후 본사로 사용할 상업용 오피스 빌딩에서 발생하는 임대 소득 증가, 자문 수수료 및 신규 임대 소득으로 인해 비이자 수익은 전 분기 대비 약 1,000만 달러 증가했습니다.

2026년 3월 31일에 종료된 분기의 순이자 마진은 4.57%로, 전 분기의 4.94%와 비교됩니다. 2026년 3월 31일에 종료된 분기의 FDIC 구매 대출 조기 상환 영향 및 2일 짧았던 점을 제외하면, 순이자 마진은 지난 분기 가이던스인 약 10bp와 유사하게 하락했습니다. 저희는 FDIC로부터 구매한 대출의 가득 효과 혜택 유무와 관계없이 5bp 정도의 긍정적인 영향만 남은 상황에서도 강력한 순이자 마진을 유지하고 있습니다.

비이자 비용은 전 분기 대비 140만 달러 증가한 1억 8,600만 달러였습니다. 저희는 운영 효율성 개선 노력과 인공지능이 급여 및 복리후생, 데이터 처리 및 기타 일반 관리비에 미치는 일부 긍정적인 영향을 보고 있습니다. Jenius Bank 예금 인수가 완료됨에 따라 3월 분기에 광고 및 판촉 비용 증가를 완화할 수 있었습니다. 3월 31일에 종료된 분기의 순이익은 약 1억 2,470만 달러로, 전년 동기 3분기의 1억 520만 달러에서 18.5% 증가했습니다.

3월 31일에 종료된 분기의 희석 주당 순이익은 2.15달러로, 2025년 3분기의 1.81달러와 비교하여 전년 동기 대비 18.7% 증가했습니다. 3월 31일에 종료된 3개월 동안의 총 투자 신규 대출(단독 주택 창고 대출 제외)은 51억 달러였습니다. 자본 콜, 부동산 대출 금융 및 장비 금융을 포함한 여러 대출 사업에서 대출 성장이 강세를 보였습니다.

대형 단독 주택 대출 잔고는 소폭 증가한 반면, 단독 주택 창고 대출은 계절적 요인으로 약 1억 2,300만 달러 감소했습니다. 단독 주택 창고 대출을 제외한 대출 잔고는 전 분기 대비 약 8억 달러 증가했습니다. 3월 31일에 종료된 3개월 동안 구매하지 않은 대출의 평균 대출 수익률은 7.23%로, 전 분기의 7.63%에서 하락했습니다. 순차적 하락은 주로 2025년 4분기 2번의 25bp 금리 인하의 전체 영향으로 인한 것입니다.

구매 대출의 평균 대출 수익률은 12.39%로, 12월 31일 분기의 23.32%와 비교됩니다. 12월 31일 분기의 구매 대출 수익률은 FDIC 구매 대출 중 하나가 상환되어 약 1,700만 달러의 구매 할인 가득액이 이자 소득으로 인식된 데 따른 혜택을 받았습니다. FDIC 구매 대출은 계속해서 양호한 성과를 보이고 있으며, 해당 포트폴리오의 모든 대출은 현재 상태를 유지하고 있습니다.

3월 분기의 신규 대출 이자율은 단독 주택 및 C&I 포트폴리오에서 6.9%, 다가구 포트폴리오에서 6.7%, 자동차 포트폴리오에서 7.8%였습니다. 3월 31일 기준 예금 잔고는 224억 달러로, 전년 동기 대비 11.2% 증가했습니다. 요구불 예금, 머니 마켓 및 저축 예금은 3월 31일 기준 총 예금의 97%를 차지하며, 전년 동기 대비 13% 증가했습니다.

저희는 다양한 사업 부문에 걸쳐 다양한 자금 조달 혼합을 보유하고 있으며, 소비자 및 소기업이 총 예금의 52%, 상업 현금, 재무 관리 및 기관이 22%, 상업 특수 금융이 14%, Axos Fiduciary Services가 5%, Axos Securities가 5%, 유통 파트너가 1%를 차지합니다. 3월 31일에 종료된 분기의 비이자 지급 예금은 약 34억 달러로, 전 분기의 32억 5천만 달러에서 1억 4,300만 달러 증가했습니다.

저희는 6월 분기에 약 23억 달러의 Jenius Bank 예금이 유입될 것을 예상하여 고금리 저축 및 정기 예금을 의도적으로 줄이고 연방 주택 대출 은행 차입금을 일시적으로 늘렸습니다. 고객 현금 분류 예금은 분기 말에 약 11억 달러였습니다. 저희 대차 대조표상의 Axos Securities 예금 외에도, 파트너 은행에 약 4억 1,500만 달러의 대차 대조표 외 예금을 보유하고 있습니다.

저희는 소기업, 수탁 청산, 신탁 서비스, 상업 및 현금 재무 관리 부문에서 비이자 지급 예금을 추가하는 데 계속 집중하고 있습니다. 3월 31일에 종료된 분기의 연결 순이자 마진은 4.57%로, 12월 31일에 종료된 분기의 4.94%와 비교됩니다. 2분기 FDIC 구매 대출의 조기 상환으로 인해 순이자 마진이 약 25bp 증가했습니다. 대출 조기 상환을 제외하면, 12월 31일에 종료된 분기의 구매 대출 수익률은 12.4%로, 3월 31일에 종료된 분기의 12.4%와 비교됩니다.

FDIC 구매 대출의 영향이 줄어들면서, 저희는 인수된 예금의 예금 구매 프리미엄 영향을 제외하고 유기적으로 보고된 순이자 마진이 약 5bp 정도 거의 평탄하게 유지될 것으로 예상합니다.

당사의 다양한 대출 채널은 순이자 마진을 유지하면서 강력한 대출 및 예금 성장을 지속할 수 있는 유연성을 제공합니다. Verdant는 또 다른 강력한 분기를 기록하며 3월 분기에 약 2억 달러의 신규 대출 및 운용 리스를 기여했습니다. 저희는 기존 Verdant 공급업체 및 딜러와의 관계를 심화하고, 이전에는 민간 소유 하에서 Verdant가 자본 및 규모 제한으로 제약을 받았던 일부 기존 수직 부문의 성장을 가속화할 기회를 지속적으로 파악하고 있습니다.

Verdant와 비해양 플로어플랜 대출 팀 간의 시너지가 가시화되기 시작했습니다. 저희는 최고 등급의 OEM(Original Equipment Manufacturer)에게 포괄적인 소매 및 도매 대출 솔루션을 제공할 수 있는 능력이 더 많은 거래를 성사시키는 데 활용할 수 있는 전략적 이점이라고 믿습니다. 상업용 특수 부동산, 펀드 금융, 부동산 대출 기관 금융 및 자산 기반 대출 프로그램에 대한 수요는 여전히 강력합니다.

점보 단독 주택 및 다가구 주택 분야의 파이프라인이 회복되고 있습니다. 플로어플랜 및 소매 해양 대출과 같은 새로운 대출 수직 부문에서 대출 파이프라인을 꾸준히 성장시키고 있습니다. 이러한 모든 요인을 고려할 때, 올해 연간 기준으로 대출 성장률이 10%대 초중반을 기록할 것이라고 확신합니다. 여러 일회성 및 반복성 항목으로 인해 비이자 수익이 크게 증가했습니다.

3월 31일에 종료된 분기의 모기지 은행 수입은 370만 달러로, 서비스 권리 공정 가치 조정의 영향으로 전년 동기 대비 220만 달러 증가했습니다. 자문 수수료 수입은 940만 달러로 전년 동기 대비 130만 달러 증가했습니다. 해당 분기의 은행 및 서비스 수수료에는 2,200만 달러의 일회성 유리한 법적 합의와 1월에 구매한 상업용 오피스 부동산에서 발생한 임대 수입이 포함되었습니다.

Verdant는 3월 분기에 2,370만 달러의 비이자 수익을 기여했으며, 이는 12월 분기의 1,890만 달러와 비교됩니다. 대출 포트폴리오의 신용 품질은 여전히 견고하며, 과거 및 현재의 대손 상각은 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 3월 31일에 종료된 분기의 순 대손 상각은 31bp였으며, 이는 전년 동기 9bp와 비교됩니다. 1년 이상 전에 비수익 여신으로 분류되어 특정 대손 충당금이 할당되었던 C&I 현금 흐름 대출의 원금 잔액 1,400만 달러를 상각했습니다.

해당 대출의 3월 31일 기준 잔여 원금 잔액은 약 1,700만 달러이며, 이 잔액에 대해 1,000만 달러의 특정 대손 충당금을 유지하고 있습니다. 해당 대출과 관련된 상각을 제외하면, 3월 31일에 종료된 3개월 동안의 총 순 대손 상각은 510만 달러 또는 평균 대출 대비 연간 순 대손 상각의 8bp였습니다. 총 비수익 자산은 분기 말에 1억 8,040만 달러로, 2025년 3월 31일의 1억 8,500만 달러에서 약 500만 달러 감소했습니다.

비수익 자산은 다가구 부문에서 약 2,700만 달러 감소했으며, 상업용 모기지는 1,900만 달러 감소했습니다. 이번 분기에 하나의 신디케이티드 C&I 공유 국가 신용이 연체되어 C&I 대출 부문에서 비수익 자산이 3,300만 달러 순증했습니다. 저희는 신디케이티드 대출의 관리인 역할을 맡았으며 이 비수익 대출을 해결하기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다.

2026년 3월 31일 기준 총 비수익 자산은 62bp로, 2025년 6월 30일의 71bp에서 감소했습니다. 2026년 3월 31일 기준 비수익 대출에 대한 대손 충당금 비율이 192.2%로, 낮은 수준의 신용 손실에 대해 충분한 충당금을 유지하고 있습니다. Axos Clearing에서 자문 및 브로커-딜러 수수료는 자산 및 거래 기반 수입 증가로 인해 전 분기 대비 증가했습니다.

관리 대상 총 자산은 440억 달러로 변동이 없었습니다. 약 1억 4,000만 달러의 순 신규 자산 성장은 2026년 첫 3개월 동안의 주식 시장 하락으로 상쇄되었습니다. 상당한 시장 변동성에도 불구하고 현금 분류 예금 잔액은 전 분기 대비 거의 변동이 없었습니다. 저희는 인공지능의 범위와 규모를 회사 전반의 광범위한 비즈니스 및 기능 단위로 지속적으로 확장하고 있습니다.

모든 Axos 팀원에게 AI 도구를 교육, 훈련 및 배포하기 위한 거버넌스 프레임워크와 인프라를 구축했으며, 이제 더 많은 사용 사례에 걸쳐 인공지능 사용을 확장하는 데 집중하고 있습니다. 저희는 500명 이상의 팀원이 Claude Enterprise를 사용하여 다양한 워크플로우의 속도, 품질 및 생산성을 향상시키고 있습니다. 2026년 달력 연도 초부터 인공지능 도구의 기술 사용자 수는 37% 증가했으며, 인공지능의 약정 코드 점유율은 90%로 증가했습니다.

다양한 작업 산출물을 테스트, 자동화 및 품질 관리하기 위한 전문 에이전트를 추가하고 있습니다. 기존 사업 및 팀 인수로부터의 성장을 보강하기 위해 M&A 기회를 계속 평가하고 있습니다. Verdant Equipment Leasing 인수는 다양한 전략 및 운영 이니셔티브에 걸쳐 좋은 진전을 보이며 계속해서 좋은 성과를 내고 있습니다. 대출 성장은 건전하게 유지되고 있으며 수익성은 계속 개선되고 있습니다.

2026년 2월 Jenius Bank로부터 약 23억 달러의 온라인 저축 예금을 인수한다고 발표했습니다. 이 예금은 저희에게 완벽하게 적합하며, 약 60,000명의 Jenius Bank 디지털 뱅킹 고객에게 추가적인 은행, 대출 및 증권 상품을 제공하게 되어 기쁩니다. 지난달 규제 승인을 받았으며 다음 달에 예금 전환 및 고객 온보딩을 완료할 것으로 예상합니다.

지난주 Capital One으로부터 약 32억 달러의 IRA 저축 및 CD를 별도로 인수한다고 발표했습니다. 이는 디지털 채널을 통해 확보된 소액의 은퇴 저축 계좌입니다. 지난주 이 거래에 대한 은행 합병 신청서를 제출했으며, Capital One과 협력하여 2026년 달력 연도 하반기에 전환 및 마감의 정확한 시점과 메커니즘을 결정하기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다.

이 두 가지 기회주의적 인수는 향후 유기적 및 무기적 대출 성장을 위한 추가적인 유동성과 자금 조달에 도움이 됩니다. 저희의 규율 있는 성장과 강력한 자본은 유기적 및 무기적 성장의 기회를 활용할 수 있게 합니다. 규제 환경과 은행 및 핀테크 환경의 역학 관계는 저희가 완전히 검토하고자 하는 풍부한 M&A 기회를 창출했습니다. 저희는 가장 유리한 위험 조정 수익률을 보이는 분야와 규모 확장에 도움이 될 도구, 인력 및 프로세스에 지속적으로 자본을 투자하고 있습니다.

이제 재무 결과에 대한 추가 정보를 제공할 Derrick에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, Greg. 보도 자료 외에도 오늘 SEC에 10-Q를 제출했으며 EDGAR 또는 저희 웹사이트 axosfinancial.com을 통해 온라인으로 확인할 수 있다는 점을 다시 한번 말씀드립니다. 몇 가지 주제에 대해 간략하게 말씀드리겠습니다. 자세한 내용은 보도 자료 및 SEC 제출 서류를 참조하시기 바랍니다. 2026년 3월 31일에 종료된 3개월 동안의 비이자 비용은 약 1억 8,600만 달러로, 2025년 12월 31일에 종료된 3개월의 1억 8,460만 달러에서 140만 달러 증가했습니다.

급여 및 복리후생 비용은 전 분기 대비 60만 달러 감소했으며, 전문 서비스 수수료는 160만 달러 증가했습니다. FDIC 및 규제 수수료는 해당 연도 현재까지의 대출 및 예금 성장으로 인해 전 분기 대비 160만 달러 증가했습니다. 비이자 비용 범주 전반에 걸쳐, 지난 12개월 동안 구현한 AI 도구의 활용도 증가를 포함한 운영 생산성 이니셔티브의 이점을 일부 보고 있습니다.

2026년 3월 31일에 종료된 3개월 동안의 소득세율은 24.6%로, 이전 분기의 26.8%와 비교됩니다. 소득세율의 순차적 감소의 주요 이유는 당 분기의 RSU 베스팅 혜택과 특정 세액 공제에서 파생된 혜택입니다.

향후 세금 공제 기회를 계속 탐색하여 미래 세금율 혜택을 얻을 수 있겠지만, 이러한 잠재적 혜택을 제외한 연간 세금율은 약 26%에서 27%를 유지할 것으로 예상합니다. 대손 충당금은 2026년 3분기에 4,100만 달러로, 2026년 2분기의 2,500만 달러와 비교됩니다. 대손 충당금의 분기별 증가는 주로 기업 및 기관 대출에 대한 약 2,000만 달러의 특정 충당금 때문입니다.

앞으로 총 대출 및 리스 대비 대출 손실 충당금을 약 1.3%에서 1.4% 수준으로 유지할 것으로 예상합니다. 대출 파이프라인 및 성장 전망으로 마무리하겠습니다. 2026년 4월 24일 기준 대출 파이프라인은 약 26억 달러로 견고하며, 이는 6억 1,100만 달러의 단독 주택 대형 모기지, 8,200만 달러의 매각 이익 기관 모기지, 1억 300만 달러의 다가구 및 소규모 상업 대출, 8,300만 달러의 자동차 및 소비자 대출, 그리고 상업 포트폴리오 전반에 걸쳐 17억 달러로 구성됩니다.

내년에는 잠재적 인수 합병을 제외하고 여러 대출 사업 전반에 걸친 광범위한 성장이 10%대 초중반의 유기적 대출 성장을 견인할 것으로 예상합니다. 3월 분기 차입금의 일시적 증가를 줄이기 위해 Jenius Bank 예금의 일부를 사용할 것이며, 나머지 Jenius Bank 예금은 소비자 및 상업 은행 예금의 성장과 결합하여 강력한 대출 성장을 지원하는 데 사용할 계획입니다.

이제 Johnny에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Derrick. Diego, 질문 받을 준비가 되었습니다.

[Operator Instructions] 첫 번째 질문은 Needham & Company의 Kyle Peterson입니다.

대차 대조표의 몇 가지 움직이는 부분부터 시작하고 싶습니다. FHLB와 Jenius가 합류하면서 상당한 변화가 있다는 것을 알고 있습니다. 하지만 이번 분기에 증권 잔액도 상당히 증가했다는 점을 발견했습니다. Jenius 거래가 완료되기 전에 유동성을 관리하기 위한 것인가요? 아니면 가까운 시일 내에 증권 규모를 다소 높게 유지할 것으로 예상하시나요? 향후 몇 분기 동안의 포트폴리오 구성을 어떻게 생각해야 할지 알고 싶습니다.

네. 보시다시피 현금도 감소했습니다. 따라서 저희는 보유하고 있는 현금 또는 유동 자산 수준에 대한 내부 정책 최소치를 가지고 있습니다. 그리고 10월, 11월에 시장에서 파악한 것은 일종의 불균형이었습니다. 만약 저희가 3년, 5년, 7년 만기의 국채를 매입하고 SOFR 스왑으로 헤지할 수 있다면, 연준에 현금을 보유하는 것보다 30bp의 개선을 실제로 얻을 수 있었습니다.

이는 어차피 유동성 요구 사항의 일부로 할 것이었습니다. 그래서 그것이 있었습니다. 그것은 해방일 외에는 시장에서 가장 넓었던 스프레드였습니다. 그래서 시장에는 상당히 드문 불균형이 있었습니다. 그래서 저희는 그 기회를 잡고 일부 국채를 매입했습니다. 실제로 그것들을 되팔고 그것들을 담보로 빌릴 수 있으며, 그것들은 여전히 유동적이거나 스왑되었기 때문에 금리 측면에서 유리합니다.

그래서 증권 포트폴리오가 증가하고 현금이 감소한 이유입니다. 그것은 약 7억 5천만 달러였습니다.

알겠습니다. 도움이 되었습니다. 모든 설명을 감사합니다. 그리고 자본 통화에 대한 후속 질문을 드리자면, 이번 분기에 성장 측면에서 정말 좋은 성과를 거둔 것으로 보입니다. 기존 고객의 더 큰 인출이 있었는지, 아니면 신규 계좌를 얼마나 추가하고 있는지, 팀이 파이프라인에 추가하고 있는지에 대해 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 신규 계좌 및 고객과 더 큰 인출 및 활용도를 비교하고, 적어도 가까운 시일 내에 이러한 성장이 얼마나 지속 가능할지 생각하고 싶습니다.

네. 상당히 많은 신규 고객이 있었습니다. 대폭적인 인출이 있었다고 말할 수는 없지만, 저희가 확보한 한도들은 일반적으로 최고 수준에 도달하는 데 몇 분기가 걸립니다. 하지만 주로 많은 신규 고객을 확보했습니다. 지속 가능성에 관해서는, 대출 장부의 다양성을 고려할 때, 어떤 분기에는 다른 부문이 더 나은 성과를 보이는 경우가 많습니다. 따라서 다음 분기에는 자본 통화 측면의 성장이 이번 분기만큼 크지는 않을 것으로 예상하지만, 여전히 상당히 좋을 것으로 생각합니다.

다음 질문은 D.A. Davidson의 Gary Tenner입니다.

신용 부문에 대해 질문하고 싶습니다. 전 분기 대비 충당금 증가를 살펴보면, 그것이 이번 분기에 추가된 C&I 비수익성 자산에 의해 거의 전적으로 주도된 것인가요? 아니면 충당금 모델에 영향을 미친 다른 요인이 있었나요?

C&I가 가장 큰 부분이었습니다. 무디스의 변수와 정량 모델에 영향을 미치는 광범위한 경제 또는 지정학적 사건과 약간 연관이 있을 수 있지만, C&I 추가가 가장 큰 부분이었습니다.

알겠습니다. 감사합니다. 그리고 특히 해당 신용과 관련하여, 신용 유형 및 해결 시기 등에 대한 추가 정보를 제공해 주시겠습니까?

네. 그것은 신디케이트 공유 국가 신용이었습니다. 저희는 은행 신디케이트 신용이 아니었습니다. 저희는 에이전트가 아니었습니다. 많은 경우에 에이전트들은 아마도 조금 더 강경했어야 할 양보를 일찍이 했다고 생각합니다. 저희는 이제 에이전트이며, 스폰서와 협력하고 있으며, 어떻게 될지 지켜볼 것입니다. 하지만 저희는 비수익성으로 분류하고 상당한 충당금을 설정하는 것이 당연히 현명하다고 생각했습니다.

그리고 향후 몇 분기 안에 정확히 어떻게 될지 알게 될 것입니다.

알겠습니다. 그리고 Derrick, 이번 분기에 이자 반환에 대한 상당한 영향이 있었습니까?

중요하지 않았습니다.

다음 질문은 Jefferies의 David Chiaverini입니다.

Dave를 대신하여 Brooks Dutton입니다. 이번 분기에 일시적 차입이 NIM에 미친 영향을 정량화하고, 이러한 차입이 Jenius 인수 예정으로 인해 만기가 도래함에 따라 이러한 압력이 해소될 것으로 예상되는지 설명해 주시겠습니까?

물론입니다. 1bp 또는 2bp 정도였을 수 있지만, 대부분의 경우 높은 비용의 예금을 유출시키고 예금으로 대체했습니다. 따라서 NIM에 미치는 영향은 그다지 중요하지 않았습니다.

네. Jenius 측에서는 일부 예금 가격을 저희가 책정한 것보다 다소 높게 책정했습니다. 하지만 저희는 즉시 가격을 조정하지 않을 것입니다. 따라서 Jenius 인수가 물량 측면에서 매우 도움이 되지만, NIM에서 몇 bp를 최적화하려고 하지 않을 것입니다. 저희는 NIM이 향후 평탄할 것으로 생각합니다. 프리미엄 상각 5bp를 제외하고는 말입니다. 그리고 결국에는 정상화할 수 있을 것입니다.

하지만 금리 인하 시 모든 고객을 은행에 소개하고 싶지는 않습니다. 그래서 아마도 그대로 유지할 것입니다. 그래서 그것이 역학 관계입니다.

다음 질문은 KBW의 Kelly Motta입니다.

이 두 건의 예금 인수가 귀사의 매우 뛰어난 성장을 뒷받침할 수 있는 수단을 제공한다는 점이 정말 좋습니다. Jenius 예금과 관련하여, 귀사의 예금 재가격을 더 공격적으로 책정할 수 있게 해준다는 점을 생각하면, Capital One 예금은 어떻게 보고 계신가요? 평균 비용은 얼마인가요?

그리고 마찬가지로, 그것이 자금 조달 비용을 더욱 낮추는 데 도움이 될까요, 아니면 예금에 대한 순수익이 될까요? 마진과 전체 대차대조표 규모를 모두 고려할 때 어떻게 생각하십니까?

네. 아니요, 훌륭한 질문입니다, 켈리. 감사합니다. 저희는 대출 성장에 필요한 자금을 확보할 수 있도록 최선을 다하고 있다고 생각합니다. 물론, 저희가 자금을 조달하기 위해 예금 금리를 인상하거나 마케팅 예산을 늘릴 필요가 없다는 것을 확실히 합니다. 이는 당연히 매우 도움이 된다고 생각합니다. 하지만 저희는 잉여 자금을 보유하고 있기 때문에 다른 예금 금리를 낮추려고 노력할 것이라는 점에 기반하여 순이자마진의 상당한 증가를 모델링하지는 않을 것입니다.

저희는 꽤 괜찮다고 생각합니다. 저는 그렇게 생각하고 데릭도 그렇게 생각합니다. 저희가 이 금리 사이클을 정말 잘 관리해 왔고, 거의 100% 또는 그 이상을 달성했다는 사실에 대해 꽤 괜찮다고 생각합니다. 금리가 상승하는 동안 순이자마진이 확대되었고, 대부분의 경우 금리가 하락하는 동안 순이자마진을 유지했습니다. 그리고 물론 이것이 도움이 되었습니다. 그렇지 않았다면 마케팅 비용을 다소 인상하거나 금리 책정에 좀 더 공격적이었을 것입니다.

따라서 전반적으로 도움이 될 것이라고 생각하지만, 저는 저희의 순이자마진 가이던스에 이러한 인수와 그에 대한 금리 책정에 대한 저희의 생각을 포함하고 있다고 생각합니다.

알겠습니다. 따라서 이러한 것들이 적용됨에 따라, 성장을 지원하기 위해 대차대조표를 고려할 때 유동성이 증가하는 것을 볼 수 있을까요? 즉, 배치할 수 있는 여유 자금이 있는 것처럼 말입니다. 그리고 유동성 증가로 인해 대차대조표가 더 커지지만 약간의 압박이 가해지는 것을 제대로 예측하려고 노력하고 있습니다.

네. 저희는 이번 분기와 다음 분기 성장을 위해 대차대조표를 전략적으로 배치했다고 생각합니다. 제니우스 예금과 관련하여 이번 회계연도 4분기에 약간의 부담이 있을 수 있습니다. 하지만 일반적으로 말해서, 저희는 모델링할 만한 것이 많지 않도록 잘 준비했다고 생각합니다. 캐피탈 원의 경우, 이는 시기와 물론 저희 자체의 유기적 성장 및 기회에 다소 달려 있을 것입니다.

하지만 2026년 말경에 대차대조표가 다소 증가할 수 있으며, 이는 2027년 초까지 이어질 수 있다고 예상합니다. 하지만 다시 말씀드리지만, 그 시점에는 자산이 300억 달러 이상이 될 것으로 예상되며, 이는 과도하게 중요하지는 않을 것입니다.

알겠습니다. 도움이 됩니다. 아마도 마지막 질문은 베르단트 인수에 관한 것입니다. 이로 인해 수수료 수입이 상당히 증가했습니다. 귀하의 비즈니스 전반에 걸쳐 매우 강력한 파이프라인을 고려할 때 앞으로 어떻게 생각하십니까? 운영 리스 대 대차대조표 계상 방식을 어떻게 생각하십니까? 그리고 이로 인해 수수료 수입이 추가로 증가한다고 말해도 될까요? 아니면 대출 포트폴리오에 더 추가해야 할까요?

네. 말하기 어렵습니다. 지난 분기에 운영 리스가 전체 신규 취급액의 약 6분의 1 또는 1/6 정도라고 언급했습니다. 그리고 이는 기회와 특정 리스에 대한 회계의 미묘한 차이에 따라 오르내릴 수 있습니다. 따라서 경영진과 비즈니스 운영 백오피스 지원팀은 이 사업을 지원하고 성장시키도록 동기 부여를 받고 있습니다. 따라서 전반적인 것은 예상 대출 성장과 일치할 것이며 그 안에 포함될 것이라고 생각합니다.

따라서 요약하자면, 이 수수료 수입이 어떻게 증가할지에 대한 구체적인 수치나 참조를 제공할 수는 없지만, 일반적으로 성장할 것이라고 생각합니다. 하지만 신규 취급액의 1/6에 불과하다는 점을 감안할 때, 이 관점에서 너무 많이 모델링하지는 않을 것입니다.

[Operator Instructions] 다음 질문은 Raymond James의 Liam Coohill입니다.

Liam입니다. 데이비드를 대신해서. 귀사의 증권 사업에 대해 시장 변동성에도 불구하고 고객 확보 추세가 여전히 매우 긍정적인 것 같습니다. 그리고 제니우스 고객에게 교차 판매할 수 있는 기회에 대해 이야기했지만, 캐피탈 원 고객에게도 유사한 기회가 있을까요? 그리고 그들에게 매력적일 수 있는 일부 상품에 대해 이야기해 주시겠습니까?

네. 시간이 지남에 따라 캐피탈 원 고객은 특정 종류의 교차 판매에 다소 민감했습니다. 그들은 증권 교차 판매에는 민감하지 않았습니다. 저는 이들 고객에게 이러한 상품 중 일부와 관련하여 기회가 있을 것이라고 생각합니다. 왜냐하면 이들은 퇴직 계좌이기 때문입니다. 현재 제공되는 상품 유형이 매우 제한적이며, 당연히 더 많은 상품 유형을 제공할 것입니다. 저희는 이러한 고객에게 증권 상품을 교차 판매하는 능력에 제한이 없습니다.

시간이 지남에 따라 이것이 발전함에 따라 그들도 일반 은행 고객이 될 수 있다고 생각합니다. 따라서 저는 이러한 기회가 있다고 생각합니다.

도움이 됩니다. 그리고 켈리는 방금 운영 리스에 대해 언급했지만, 다른 핵심 비이자 수입 추세에 대해서도 궁금했습니다. 성공을 보고 있는 부분과 앞으로 핵심 수수료가 어떻게 움직일 것으로 예상하는지에 대해 논의해 주시겠습니까?

물론입니다. 그 안에 있는 다른 것 중 하나는 Greg가 그의 발언이나 준비된 발언에서 언급한 것으로, 저희 미래 본사에서 약 400만 달러의 임대 수입이 발생했다는 것입니다. 왜냐하면 그 건물은 저희가 이사할 계획보다 더 크기 때문입니다. 따라서 저희가 인수했을 때 이미 임대된 공간이 많이 있습니다. 따라서 저희는 임대 수입이 있고, 이번 분기에 약 200만~300만 달러의 비이자 비용으로 해당되는 감가상각 및 기타 비용이 있었습니다.

하지만 수수료 수입 측면에서, 물론 베르단트 부분과 일회성 법률 합의 외에 이번 분기 수수료 수입에 영향을 미친 다른 주요 항목은 그것이라고 생각합니다. 따라서 그 외에는 이 범주 전반의 성장은 주로 모기지 은행 증가에 의해 주도되었습니다. 따라서 분기 말에 MSR의 가치 평가에 긍정적인 움직임이 있었습니다. 그리고 자문, 브로커-딜러 및 기타 일반 은행 서비스 수수료 및 기타 수입도 더 단계적인 증가가 있었지만 과도하게 중요하지는 않았습니다.

하지만 이러한 각 사업을 성장시킴에 따라 이러한 수수료도 증가할 것으로 예상한다고 말씀드리고 싶습니다.

마지막 질문입니다. 오늘날 M&A에 가장 큰 기회가 있다고 생각하는 곳은 어디입니까? 그리고 합리적인 밸류에이션을 보고 있는 곳은 어디입니까? 대출 팀이나 대규모 포트폴리오에 더 치우치는 경향이 있습니까?

저희는 각 분야를 모두 살펴보고 있습니다. 따라서 저희 포트폴리오를 보셨다면, 팀 인수가 있습니다. 저희는 비즈니스 모델의 어떤 요소에 대해 매우 뛰어나지만 저희가 가진 구성 요소가 필요한 핀테크 기업이 있습니다. 저희는 대형 및 소형 은행과 대화하고 있습니다. 따라서 그리고 항상 특수 금융 측면도 있습니다. 저희는 계속해서 살펴보고 있습니다. 거기에는 팀과 비즈니스가 있습니다.

따라서 저희는 매우 규율이 있습니다. 저희는 오랫동안 사람들과 대화합니다. 저희는 서둘러 일을 처리하지 않습니다. 저희는 그것이 적합하고 저희가 그것을 소화할 수 있는지 확인합니다. 하지만 그래서 그것은 정말로... 저는 개인의 상황과 자금 조달에 대한 개인적인 상황, 그리고 다른 개인과 회사가 수명 주기에서 어디에 있는지에 따라 다른 기회가 촉진된다고 생각합니다.

따라서 저희는 항상 매우 활동적입니다. 저희는 많은 사람들과 대화합니다.

우리는 오랜 시간 동안 대화를 나누고 관계를 구축하려고 노력합니다. 그래서 때로는 우연처럼 보이거나 무언가가 빠르게 일어나는 것처럼 보일 수 있지만, 실제로는 그렇지 않습니다. 그것은 오랜 시간 동안 다양한 기회에 머물면서 관계를 구축하는 매우 신중한 전략입니다. 그리고 나서 그들이 거래할 준비가 되었을 때, 우리는 그들을 위해 거기에 있습니다.

다음 질문은 Shaker Investments의 Edward Hemmelgarn입니다.

분기 동안 대출 잔액을 설명해 주시겠습니까? 제 말은, 제가 제대로 보고 있다면, 12월 31일 기준 잔액에서 평균 잔액이 거의 또는 전혀 증가하지 않았다는 것입니다. 다른 일이 있었습니까?

분기 초에 일부 조기 상환이 있었습니다. 그래서 그것이 분명히 분기 말 성장을 상쇄한 것입니다. 그래서 1월에는 이전 달인 12월에 비해 분기 말에 잔액이 감소했습니다. 그 관점에서 가장 큰 영향을 미쳤다고 생각합니다. 평균 대출 잔액은 11억 5천만 달러 증가했습니다. 그래서 아마도 뭔가 다른 것을 보고 계신 것은 아닌지 모르겠습니다. 자산 말입니다. 자산은 상대적으로 평탄하게 유지되었으며, 이는 기본적으로 우리가 일정 수준의 초과 현금을 보유하고 있었기 때문입니다.

그래서 우리는 그 초과 현금을 줄였습니다. 앞서 언급했듯이 일부는 해당 투자 증권으로 들어갔지만, 이전에 잉여 현금이 있었기 때문에 평균 잔액은 여전히 약 8억 달러 감소했습니다.

네. 그리고 우리는 이번 주말에 Jenius를 전환할 것입니다. 그러면 월요일에는 해당 잔액이 은행에 있을 것입니다. 하지만 네, 아니요, 아마도 비교하고 계신 것 같습니다. 기간 말과 평균을 비교하고 있는지 모르겠지만...

분기 내에 이렇게 많은 조정이 있었다는 것을 처음 알게 되어 조금 놀랐습니다. 제 말은, 일반적으로, 명백하게 설명하는 것이 없다면 평균 잔액이 이전 분기의 마감 잔액과 비슷하게 또는 그 이상으로 증가한다는 것입니다.

네. 몇 가지가 있었습니다. 예상치 못한 상환이 몇 건 있었습니다. 1월이었던 것 같습니다. 하지만 네, 평균 잔액은 여전히 증가했다고 생각합니다. 하지만 그것은 중요합니다. 왜냐하면 우리는 실제로 대출해 주는 금액에 대해서만 순이자 소득을 얻기 때문입니다. 그리고 분기 말에만 성장한다면 그것은 다음 분기에 반영되지만 현재 분기에는 반영되지 않습니다. 그래서 네, 동의합니다.

저는 모든 사람이 일을 처리하는 속도를 결정하는 메커니즘으로 분기 말 사용을 중단해야 한다고 생각합니다. 100% 동의합니다. 이 메시지를 즉시 조직의 모든 사람에게 전달하겠습니다. 그들이 이 말을 듣는 것은 처음일 것입니다. 그래서...

다음 질문은 KBW의 Kelly Motta입니다.

정말 간단한 질문입니다. 정말 강력한 대출 성장을 고려할 때, 경쟁은 어떻게 진행되고 있으며 스프레드는 어떻게 유지되고 있는지 궁금합니다. 비즈니스마다 상당한 차이가 있다는 것을 이해하지만, 여기서 대출 수익률의 방향에 대한 감을 잡고 싶습니다.

네. 스프레드는 안정적이라고 생각합니다. 압축이 있었다면, 저는 그 압축이 멈췄다고 생각합니다. 일부 경우에는 사모 신용 등에서의 유출이 약간 다른 긍정적인 경쟁 역학을 초래했다고 생각하지만, 작년에 발생했던 압축을 되돌릴 만큼 충분하지는 않습니다. 하지만 전반적으로 지금 우리가 있는 곳에 대해 꽤 좋다고 생각합니다. 더 이상의 스프레드 압축이 없을 것이라고 예측하지 않습니다.

신용이 여기저기서 협상하고 싸울 것이지만, 우리는 꽤 잘 해냈고 꽤 좋은 조합을 가지고 있다고 생각합니다. 그리고 Verdant 대출과 같은 일부는 스프레드가 조금 더 높습니다. 우리는 스프레드를 현재 수준으로 유지할 수 있는 꽤 좋은 조합을 가지고 있다고 생각합니다.

현재 추가 질문은 없는 것 같습니다. Johnny Lai에게 마무리 발언을 넘기겠습니다.

좋습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 다음 분기에 다시 이야기하겠습니다.

이것으로 오늘 통화를 마칩니다. 모든 당사자는 연결을 해제할 수 있습니다. 좋은 하루 보내십시오.