안녕하십니까. 저는 오늘 진행을 맡은 Audrey입니다. 지금부터 Astera Labs 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 시작하겠습니다. [Operator Instructions] 이제 Astera Labs의 IR 담당자인 Leslie Green에게 마이크를 넘기겠습니다. Leslie Green: 안녕하십니까. Astera Labs 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 저희와 함께 해주신 분들은 최고 경영자 겸 공동 창립자인 Jitendra Mohan, 사장 겸 최고 운영 책임자 겸 공동 창립자인 Sanjay Gajendra, 그리고 최고 재무 책임자인 Desmond Lynch입니다. 시작하기 전에, 오늘 통화에서 언급되는 일부 내용은 향후 재무 결과, 전략 및 계획, 향후 운영 및 당사가 운영되는 시장에 대한 예상 등 미래에 관한 진술을 포함할 수 있음을 알려드립니다.

이러한 미래 예측 진술은 경영진의 현재 신념, 기대 및 미래 사건에 대한 가정을 반영하며, 이는 본질적으로 오늘 발표된 실적 발표 자료 및 SEC에 주기적으로 제출하는 보고서 및 서류에 자세히 논의된 위험과 불확실성에 영향을 받습니다. 여기에는 가장 최근의 10-K 양식 연례 보고서에 명시된 위험이 포함됩니다. 회사의 경영진은 이러한 미래 예측 진술에 영향을 미칠 수 있는 모든 위험과 불확실성을 예측하거나, 어떤 요인 또는 요인들의 조합이 실제 결과와 다르게 만들 수 있는 정도를 예측하는 것은 불가능합니다.

이러한 위험, 불확실성 및 가정에 비추어 볼 때, 본 통화에서 논의된 미래 예측 진술에 반영된 모든 결과, 사건 또는 상황은 발생하지 않을 수 있으며, 실제 결과는 예상되거나 암시된 것과 실질적으로 다를 수 있습니다. 당사의 모든 진술은 오늘 현재 경영진이 이용 가능한 정보를 기반으로 하며, 법률에서 요구하는 경우를 제외하고는 본 통화 날짜 이후 이러한 진술을 업데이트할 의무가 없습니다.

또한, 통화 중에 당사의 성과를 측정하는 중요한 지표로 간주하는 특정 비 GAAP 재무 지표를 참조할 것입니다. 예를 들어, 1분기 재무 결과 개요 및 2분기 재무 가이던스는 비 GAAP 기준으로 제공됩니다. 이러한 비 GAAP 재무 지표는 미국 GAAP에 따라 준비된 재무 결과에 대한 대체가 아닌 추가로 제공됩니다. 비 GAAP 재무 지표를 사용하는 이유, 주로 주식 보상, 인수 관련 비용 및 관련 소득세 효과의 차이, GAAP 및 비 GAAP 재무 지표 간의 조정, 재무 전망에 대한 논의는 오늘 발표된 실적 발표 자료에서 확인할 수 있으며, 이는 당사 웹사이트의 IR 섹션을 통해 액세스할 수 있습니다.

이제 Astera Labs의 CEO인 Jitendra Mohan에게 통화를 넘기겠습니다. Jitendra? Jitendra Mohan: 감사합니다, Leslie. 안녕하십니까, 여러분. 2026 회계연도 1분기 컨퍼런스콜에 참여해주셔서 감사합니다. 오늘 저는 AI 인프라 시장 동향, 1분기 실적 및 최근 발표 사항에 대해 업데이트해 드리겠습니다. 이어서 Sanjay에게 Astera Labs의 성장 프로필에 대해 설명하도록 하겠습니다.

또한, 이번 통화에 처음으로 참여하는 CFO인 Des를 환영합니다. Des가 1분기 재무 및 2분기 가이던스를 다룰 것입니다. 마지막 실적 발표 이후 AI 인프라 지출이 분명히 가속화되었습니다. 하이퍼스케일러, AI 랩 및 주권 국가들은 강력한 수익화 및 ROI에 힘입어 업계 구축이 아직 초기 단계임을 시사하고 있습니다. 우리는 이러한 강력한 추세가 Astera Labs의 장기적인 성장에 순풍이 될 것으로 예상합니다.

Astera Labs는 1분기에 예상치를 상회하는 매출과 비 GAAP 주당순이익으로 강력한 실적을 달성했습니다. 1분기 매출은 3억 8백만 달러로 전 분기 대비 14%, 전년 동기 대비 93% 증가했습니다. 매출 성장은 신규 고객 및 제품 범주 전반에 걸쳐 새로운 설계 승리를 통해 비즈니스 프로필을 지속적으로 다각화함에 따라 신호 컨디셔닝 및 패브릭 스위치 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 광범위하게 이루어졌습니다.

AI 패브릭 및 신호 컨디셔닝 전반의 PCIe 6 사업은 1분기에 강력했으며, 매출이 전체 매출의 1/3 이상으로 확대되었습니다. 우리는 현재까지 수백만 개의 PCIe Gen 6 포트를 출하했으며, 이는 PCIe 포트폴리오의 견고성과 성숙도를 입증합니다. 이더넷 AEC용 제품 스마트 케이블 모듈은 새로운 프로그램 설계가 대량으로 출하되고 다른 프로그램은 GPU, XPU 및 범용 시스템 전반에 걸쳐 성숙 단계로 진입함에 따라 계속해서 좋은 성과를 내고 있습니다.

스케일업 패브릭 측면에서는 Scorpio X-Series의 초기 설계 승리가 소규모 래딕스 구성에서 1분기 동안 사전 생산 출하에서 초기 볼륨 램프로 전환되었습니다. 이러한 모멘텀을 바탕으로 오늘 우리는 스케일업 및 스케일아웃 사용 사례 모두를 위한 AI 패브릭 스위치인 Scorpio 제품 라인의 확장을 발표했습니다. Scorpio X-Series 포트폴리오는 이제 고래딕스 스케일업 네트워킹을 위해 최대 320 레인을 지원하며, Scorpio P-Series PCIe 6 포트폴리오는 이제 다양한 시스템 토폴로지를 위해 32~320 레인을 포괄하여 업계에서 가장 광범위합니다.

우리의 새로운 주력 제품인 Scorpio X-Series 320 레인은 하드웨어 가속 하이퍼캐스트 및 인네트워크 컴퓨팅 엔진을 활용하여 집단 연산을 최대 2배까지 향상시켜 AI 경제성을 극대화하도록 특별히 제작되었습니다. 인네트워크 컴퓨팅은 중요한 가속기 간 통신 및 연산을 스위치 자체로 오프로드하여 대규모 학습 및 추론 중에 네트워킹 오버헤드를 극적으로 줄입니다.

이러한 하드웨어 기능은 COSMOS 소프트웨어의 향상을 통해 제공되며, 이는 고객의 소프트웨어 스택에 더 깊이 통합되어 진단 및 텔레메트리를 제공할 뿐만 아니라 AI 플랫폼 성능을 직접적으로 향상시킬 수 있습니다. Scorpio의 고급 하드웨어 및 소프트웨어 기능은 Astera Labs의 AI 아키텍처에 대한 깊은 시스템 수준 이해와 긴밀한 고객 협력의 결과이며, 지속 가능한 경쟁 우위를 창출합니다.

우리는 새로운 320 레인 Scorpio X의 초기 물량을 현재 출하 중이며, 2026년 하반기에 생산 물량이 증가할 것으로 예상하게 되어 기쁩니다. Scorpio X-Series는 또한 하이퍼스케일러, 엣지 AI 추론 제공업체 및 엔터프라이즈 인프라 구축업체와의 설계 활동에서 광범위한 관심을 받고 있으며, 고대역폭 AI 클러스터링 사용 사례를 해결하고 있습니다.

Scorpio P-Series는 2026년에도 계속 성장할 것이며, 2026년 말까지 최소 2개의 추가 주요 하이퍼스케일러에 대한 초기 출하를 예상하며 2027년에 더 광범위하게 배포될 것입니다. 광학 측면에서는, 대규모 AI 플랫폼 제공업체와의 초정밀 광섬유 커플러 제품에 대한 자격 평가 프로세스를 계속 진행하면서 분기 동안 좋은 진전을 이루었으며, 2027년부터 대량 출하를 예상합니다.

우리는 스케일아웃 및 스케일업 GPU 애플리케이션의 램프를 지원하기 위해 볼륨 제조 역량을 적극적으로 확장하고 있습니다. 초기 상용화된 메르칸트 커넥터 외에도, 당사의 고밀도 광섬유 커플러 기술은 NPO 및 CPO 애플리케이션을 위한 장기적인 광학 로드맵의 중요한 부분이 될 것입니다. 마지막으로, 당사의 Leo 메모리 컨트롤러는 Microsoft Azure M-Series 가상 머신과 함께 CXL 연결 메모리의 조기 램프를 위해 정상 궤도에 있습니다.

그리고 분기 동안 우리는 2027년에 출하가 예상되는 KV 캐시 오프로드 애플리케이션에 대한 새로운 맞춤형 설계 승리를 확보했습니다. 2026년 하반기를 내다볼 때, 강력한 수요는 세속적인 AI 인프라 지출, 깊은 고객 파트너십 및 포트폴리오 내 고부가가치 솔루션으로의 확장을 반영합니다. 이 추세는 AI 랙 내 XPU당 1,000달러 이상의 실리콘 달러 콘텐츠 기회를 빠르게 증가시키고 있으며, Astera Labs가 당사의 최종 시장 성장률을 능가할 수 있도록 포지셔닝하고 있습니다.

그 결과, AI 패브릭의 확산과 업계의 PCIe 6, 800기가 및 1.6T 이더넷 연결로의 전환에 힘입어 2026년과 2027년까지 강력한 매출 성장이 지속될 것으로 예상합니다. 2026년에 보이는 모멘텀을 바탕으로 강력한 지속 성장을 견인하기 위해 전략적으로 투자하고 있습니다. aiXscale Photonics 인수는 즉각적인 설계 기회를 창출했으며, 이스라엘 설계 센터는 완전히 통합되어 신규 프로그램에 대한 고객과 협력하고 있습니다.

제품 포트폴리오를 확장하고 가속기당 달러 콘텐츠를 늘리는 동시에 추가적인 설계 도입을 통해 고객 기반을 다각화했습니다. 광학 엔진 및 상호 연결, UALink 패브릭, NVLink 및 AI 추론을 위한 맞춤형 솔루션을 포함한 대규모 시장 기회 내에서 진전을 이루고 있습니다. 무엇보다도 전 세계적인 채용과 신중한 인수를 통해 구축한 뛰어난 팀, 우리가 이룬 발전, 그리고 우리가 함께 달성하고 있는 결과에 자부심을 느낍니다.

이에 따라 향후 몇 년간의 성장 비전을 설명하기 위해 사장 겸 최고 운영 책임자(COO)인 Sanjay Gajendra에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Jitendra. 그리고 오늘 오후에 참석해주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 저는 최근 실행에 대한 업데이트를 제공한 후, 향후 몇 년간 Astera Labs의 성장을 이끌 의미 있는 시장 기회에 대한 개요를 설명해 드리겠습니다. Astera Labs의 사명은 랙 규모 AI 인프라 배포를 위한 구리 및 광학 상호 연결 전반에 걸쳐 표준, 맞춤형 및 플랫폼 수준 솔루션 포트폴리오를 갖춘 목적 기반 지능형 연결 플랫폼을 제공하는 것입니다.

AI 배포가 대규모 생산 및 운영 효율성으로 발전함에 따라 인프라 팀은 멀티조 단위 매개변수 모델, 에이전트 워크플로우, 이기종 컴퓨팅 인프라에 분산된 다단계 추론 등 새로운 제약에 직면합니다. 업계는 이러한 워크로드를 해결하기 위해 목적 기반으로 구축된 연결 솔루션이 필요합니다. 토폴로지를 단순화하기 위한 더 높은 라딕스, 통신 오버헤드를 줄이기 위한 지능형 패브릭 기능, 가동 중단 시간을 유지하기 위한 개방형 및 플랫폼별 최적화, 그리고 단일 장애가 수백만 달러의 유휴 컴퓨팅 비용을 초래할 수 있을 때 데이터 센터 등급 진단이 필요합니다.

이제 진화하는 요구 사항과 향후 전략을 해결하기 위한 접근 방식을 표준 제품부터 시작하여 설명해 드리겠습니다. AI 패브릭 및 신호 컨디셔닝 포트폴리오 전반에 걸쳐 강력한 모멘텀이 계속해서 관찰되고 있습니다. 플래그십 Scorpio X-Series 320 레인 스케일업 패브릭 스위치와 Scorpio Switch 포트폴리오의 전반적인 확장을 통해 중요한 위치를 강화했습니다.

Scorpio X-Series 320 레인 고 라딕스 AI 패브릭 스위치는 여러 레거시 스위치를 대체하여 단일 홉으로 대규모 스케일업 클러스터 크기를 구현하고 전반적인 지연 시간을 줄입니다. 네트워크 내 컴퓨팅, 첫 번째 토큰까지의 시간 단축, 와트당 토큰 성능과 같은 여러 새로운 기능이 있습니다. 새로 확장된 Scorpio P-Series PCIe 스위치 포트폴리오는 이제 32레인에서 320레인까지 다양하게 제공되어 다양한 가속기 선택 및 시스템 토폴로지를 지원합니다.

당사의 AI 패브릭 포트폴리오는 UALink 기반 제품을 2027년까지 AI 스케일업 플랫폼에 도입하여 더욱 확장될 예정입니다. 4월 초, UALink 컨소시엄은 네트워크 내 컴퓨팅 칩렛, 관리 용이성 및 200기가 성능을 정의하는 새로운 사양을 발표했습니다. UALink 2.0은 개방형 공급업체 중립적인 접근 방식을 통해 이러한 발전을 제공하며, 스케일업 스위칭이 단순한 하드웨어가 아니라 시스템 컴퓨팅 및 성능을 적극적으로 지원하는 AI 인식 패브릭임을 확인합니다.

이러한 발전은 현재 Scorpio 포트폴리오 확장을 통해 배포되고 있는 업계 선도적인 기능 세트로서 Astera Labs의 강점을 활용합니다. 생태계의 성숙도 또한 고객 및 공급업체가 긴밀하게 협력하여 2027년에 초기 프로그램을 배포함에 따라 가속화되고 있습니다. 신호 컨디셔닝 포트폴리오에서는 Aries 제품이 PCIe 7을 지원하도록 확장되고 Taurus 포트폴리오가 1.6T 이더넷으로 확장되어 차세대 연결 업그레이드 주기를 선도할 것입니다.

광학 사업으로 전환하겠습니다. Astera Labs의 신호 연결 사업은 AI 시스템이 랙 규모 아키텍처 및 더 높은 컴퓨팅 기능으로 빠르게 전환함에 따라 추진되며, 여기서 성능 확장은 점점 더 고대역폭, 고 라딕스, 저지연 상호 연결에 의존하게 됩니다. 이러한 요구 사항은 구리 및 광학 상호 연결 모두에서 AI 연결 기회를 확장할 것입니다. Astera Labs는 구리에서 광학으로 입증된 가치 사슬 접근 방식을 확장함으로써 이러한 전환을 선도할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

지난 몇 년 동안 고급 아날로그 및 혼합 신호 설계, DSP, 전자 IC, 광 IC 및 광 패키징 기능 전반에 걸쳐 내부 역량을 확장하고 공급망 관계를 심화하기 위해 체계적으로 투자해 왔습니다. 이러한 역량은 종합적으로 완전한 스케일업 광학 엔진의 대량 배포를 가능하게 할 것입니다. 스케일업 광학 관련 3가지 영역에 집중하고 있습니다. 첫째, aiXscale 인수의 핵심 기술을 활용한 고밀도 분리형, 현장 교체 가능 광섬유 연결 솔루션입니다.

2027년부터 이러한 커넥터를 대량으로 출하할 것으로 예상합니다. 둘째, 2027년부터 멀티 랙 AI 클러스터를 지원하는 NPO를 지원하는 칩셋입니다. 셋째, 궁극적으로 CPO를 지원하여 더 큰 도메인, 더 높은 출력 밀도 및 대역폭을 지원하는 완전한 광학 지원 Scorpio X 패브릭 스위치입니다. 다음으로, 신규 제품 개발 및 신규 설계를 완료하기 위해 상당한 진전을 계속하고 있는 맞춤형 솔루션 사업에 대해 말씀드리겠습니다.

다시 한번, 하이퍼스케일 고객과의 긴밀한 협력과 다양한 기본 기술 및 운영 역량이 초기 성공에 필수적이었습니다. 이러한 기회는 Astera Labs에게 새로운 수십억 달러 규모의 시장 기회를 나타냅니다. 첫째, 하이브리드 랙을 위한 NVIDIA [Audio Gap] 퓨전 스케일업 아키텍처를 지원하기 위해 여러 고객과 협력하고 있습니다. NVIDIA 기반 시스템을 위한 지능형 연결 솔루션을 제공한 당사의 강력한 과거 실행은 이러한 새로운 맞춤형 프로그램 내에서 개발 및 설계할 수 있는 좋은 위치를 제공합니다.

둘째, KV 캐시 애플리케이션을 위한 메모리 공간에서 새로운 맞춤형 솔루션 기회를 보고 있습니다. 이러한 AI 사용 사례 내에서 성능을 극대화하기 위해 Leo CXL 컨트롤러의 맞춤형 버전을 활용하는 새로운 설계를 수주하게 되어 기쁘게 생각합니다. 전반적으로 맞춤형 솔루션 분야에서 초기에 보인 성과에 만족하며, 이러한 기회 세트가 계속해서 확장되어 향후 몇 년 동안 Astera Labs에게 의미 있는 사업이 될 것이라고 확신합니다.

마지막으로, 궁극적으로 애드인 카드 및 스마트 케이블 모듈을 넘어 고객을 위한 광범위한 랙 규모 솔루션을 지원하기 위해 플랫폼 사업에서 꾸준한 모멘텀을 계속해서 보여주고 있습니다. 지난 몇 년 동안 I/O 구성 요소 공급업체에서 AI 패브릭 솔루션 제공업체로 성장함에 따라 고객들은 Astera Labs가 시스템 수준에서 AI 랙에 추가적인 가치를 제공하기를 기대하고 있습니다.

결론적으로 Astera Labs는 스케일업 AI 패브릭의 생산량 출하를 시작함에 따라 회사의 여정에서 중요한 전환점에 있습니다. 또한 파트너들이 차세대 시스템에서 더 많은 가치를 제공하기를 기대함에 따라 광학 및 맞춤형 솔루션을 포함한 새로운 제품 범주로 사업을 확장하기 위해 큰 진전을 이루고 있습니다. 따라서 장기적으로 당사의 최종 시장 벤치마크를 상회하는 성장률을 달성하기 위해 Astera Labs를 전략적으로 신중하게 투자할 것입니다.

이에 따라 1분기 재무 결과 및 2분기 전망에 대해 논의할 CFO인 Des Lynch에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Sanjay. 그리고 오늘 오후에 참석해주신 모든 분들께 감사드립니다. Astera Labs의 CFO로서 첫 번째 실적 발표 통화에 참여하게 되어 기쁩니다. 주주 여러분께 장기적인 가치를 지속적으로 창출하기 위해 Jitendra, Sanjay 및 리더십 팀과 협력하게 되어 기쁩니다. 오늘 저는 1분기 재무 결과 검토로 시작한 후, 비 GAAP 기준으로 발표된 2분기 가이던스에 대해 논의하겠습니다.

2026년 1분기 매출은 3억 8백만 달러로, 전 분기 대비 14%, 전년 동기 대비 93% 증가했습니다. 당사의 신호 조정 및 스위치 패브릭 포트폴리오 전반에 걸쳐 매출 성장을 보였으며, 이는 AI 패브릭 및 도달 범위 확장 애플리케이션을 위한 확장 및 스케일 아웃 연결을 모두 지원합니다. 당사의 Scorpio 제품군은 1분기에 PCIe Gen 6 스위칭 애플리케이션에 대한 강력한 수요와 다양한 플랫폼에 걸친 설계의 지속적인 확장에 힘입어 좋은 성과를 거두었습니다.

분기 동안 Scorpio X-Series 제품은 초기 생산 물량으로 출하되기 시작했습니다. 향후 2분기에는 Scorpio X-Series 출하량이 증가하고, 새로운 Scorpio X 320 레인 제품의 초기 출하가 이루어진 후 2026년 하반기에 전체 생산량으로 증가할 것으로 예상합니다. Aries 매출은 스케일 아웃 및 스케일 업 신호 조정 모두에 대한 PCIe 6 솔루션의 초기 채택 증가로 성장했습니다.

총 1분기 전체 회사 매출의 1/3 이상을 AI 패브릭 및 신호 조정 전반의 PCIe Gen 6 매출이 차지했습니다. Taurus 또한 AI 및 범용 컴퓨팅 플랫폼 모두에서 도달 범위를 확장하기 위한 AEC의 광범위한 채택에 힘입어 견고한 결과를 달성했습니다. 1분기 비 GAAP 총이익률은 76.4%로 전 분기 대비 70bp 상승했으며, 이는 주로 신호 조정 포트폴리오 전반의 하드웨어 판매 비중 감소에 기인합니다.

1분기 비 GAAP 영업 비용은 1억 2,390만 달러로, 확장되는 제품 로드맵을 지원하기 위한 지속적인 R&D 투자를 반영하며, 여기에는 aiXscale 인수분의 전체 분기와 새로 형성된 이스라엘 디자인 센터의 부분 분기가 포함됩니다. 1분기 비 GAAP 영업 비용 내에서 R&D 비용은 9,620만 달러, 판매 및 마케팅 비용은 1,200만 달러, 일반 및 관리 비용은 1,570만 달러였습니다.

1분기 비 GAAP 영업 이익률은 36.2%였습니다. 당사는 장기적으로 업계 평균 이상의 매출 성장을 견인하기 위해 전략적으로 투자하는 동시에 강력하고 지속 가능한 수익성을 유지할 것입니다. 1분기 이자 수익은 1,160만 달러였습니다. 당사의 비 GAAP 세율은 11%였으며, 비 GAAP 완전 희석 주식 수는 1억 8,120만 주였습니다. 분기 비 GAAP 희석 주당 순이익은 0.61달러였습니다.

당사는 분기 말 기준 현금, 현금 등가물 및 시장성 유가 증권 총액이 11억 8천만 달러로, 운영 활동 현금 7,460만 달러가 인수 대금으로 상쇄되어 4분기와 동일한 수준을 유지했습니다. 이제 2분기 전망으로 넘어가겠습니다. 2분기 매출은 3억 5,500만 달러에서 3억 6,500만 달러 사이로, AI 패브릭 및 신호 조정 포트폴리오 전반의 지속적인 강세에 힘입어 전 분기 대비 15%에서 18% 증가할 것으로 예상합니다.

Aries 매출 성장은 AI 플랫폼 전반의 PCIe 6에 대한 지속적인 강력한 채택에 힘입어 스케일 업 및 스케일 아웃 연결을 모두 지원할 것으로 예상됩니다. Taurus 성장은 AI 스케일 아웃 연결을 위한 물량 증가에 힘입을 것으로 예상됩니다. AI 패브릭에서는 대규모 XPU 클러스터링 애플리케이션을 위한 Scorpio X-Series 제품의 초기 단계 램프 지속과 P-Series 솔루션 및 맞춤형 GPU 플랫폼의 지속적인 성장에 힘입어 강력한 성장을 예상합니다.

2분기 비 GAAP 총이익률은 약 73%가 될 것으로 예상합니다. 이 전망에는 최근 고객 중 한 명과 체결된 워런트 계약과 관련된 약 200bp의 비현금 영향이 포함됩니다. 2분기 비 GAAP 영업 비용은 1억 2,800만 달러에서 1억 3,100만 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 이자 수익은 약 1,100만 달러가 될 것으로 예상하며, 비 GAAP 세율은 약 12%가 될 것으로 예상합니다.

2분기 주식 수는 1억 8,400만 주의 희석 주식 수가 될 것으로 예상합니다. 전반적으로 비 GAAP 완전 희석 주당 순이익은 0.68달러에서 0.70달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 이것으로 준비된 발언을 마치겠습니다. 다시 한번, 통화에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 이제 Q&A를 시작하기 위해 운영자에게 통화를 넘기겠습니다. 운영자님?

[Operator Instructions] JPMorgan의 Harlan Sur의 첫 번째 질문을 받겠습니다.

팀의 훌륭한 실행에 박수를 보냅니다. 고객의 컴퓨팅 워크로드가 작년 하반기에 학습에서 추론으로 전환됨에 따라, 본질적으로 수익화에 매우 집중하고 있습니다. 추론 워크로드가 진화함에 따라 원샷에서 추론, 그리고 이제 에이전트 기반으로 발전하는 것을 보았습니다. 이는 새로운 실리콘 기회를 창출했습니다. 새로운 스토리지 계층을 창출했습니다. 고성능 CPU에 대한 수요를 증가시켰습니다.

당연히 스토리지와 CPU는 PCIe를 통해 통신하며, 이는 귀사의 기술 및 제품 리더십의 핵심입니다. CXL 솔루션은 KV 캐시 애플리케이션을 대상으로 합니다. 추론 기반 워크로드, 특히 에이전트 기반 워크로드로의 전환이 귀사 팀에게 새로운 기회를 창출하고 SAM 기회를 확장하는 데 잠재적으로 어떻게 도움이 되었는지 이해하는 데 도움을 주십시오.

Harlan, 감사합니다. Jitendra입니다. 제가 한번 답해보겠습니다. 귀하께서 정확하게 지적하신 대로, 추론은 업계에서 많은 주목과 추가적인 기회를 창출했습니다. 좋은 소식은 Astera에서 처음부터 이러한 AI 애플리케이션에 집중해 왔다는 것입니다. 그리고 학습 워크로드가 여전히 주류였을 때 학습 워크로드를 지원했습니다. 그리고 이제는 추론 워크로드도 똑같이 잘 지원하고 있습니다.

KV 캐시 오프로드는 이전에 맞춤형 애플리케이션을 위한 새로운 설계를 확보했다고 언급했던 훌륭한 기회입니다. KV 캐시 오프로드는 AI 추론의 핵심 부분입니다. 또한 최근에 소개된 Scorpio X 320 레인 제품군을 주목해주시기 바랍니다. 이 제품군은 인네트워크 컴퓨팅 및 하이퍼캐스트를 지원합니다. 이 두 가지 모두 네트워킹 오버헤드를 줄이고 학습 및 추론 모두에 대한 추가 성능을 제공하는 데 매우 중요한 기술입니다.

뿐만 아니라, 당사는 이러한 하드웨어 가속 모드를 COSMOS 소프트웨어를 통해 지원하며, 이 소프트웨어는 이제 고객이 진단 및 원격 측정을 수행할 수 있을 뿐만 아니라, 고객과의 긴밀한 협력을 통해 개발된 이러한 고유한 기능을 사용하여 추론 워크로드에 대한 시스템 성능을 독특하게 향상시킬 수 있도록 합니다.

Jefferies의 Blayne Curtis의 다음 질문으로 넘어가겠습니다.

좋은 결과에 대해 축하의 말씀을 전하고 싶습니다. Scorpio 램프와 관련하여, 지난 분기에 매출의 20%를 차지한다고 말씀하셨습니다. 이는 큰 램프입니다. 6월까지의 가장 큰 동인이 될 것이라고 가정합니다. 그것이 얼마나 큰지 설명해주시면 감사하겠습니다. 그리고 특히 320 레인 제품이 램프업되고 있는데, 마일스톤은 무엇이며 무엇이 남아있습니까? 샘플링은 되었지만, AI 서버에서 생산에 도달하기 위해 무엇이 남아 있는지 궁금합니다.

Blayne, Des입니다. 질문해주셔서 감사합니다. Scorpio 제품군의 성과에 매우 만족하고 있습니다. 이는 분명히 올해 상반기 성장의 큰 동인이었습니다. Scorpio P는 스케일 아웃 기회에 힘입어 계속 램프업될 것으로 예상합니다. Scorpio X의 경우, 이는 스케일 업 연결과 관련된 우리의 녹색 지대 기회입니다. 소형 라딕스 솔루션은 현재 램프업되고 있으며, 올해 하반기에는 고대역폭 구성을 계층화할 것으로 예상합니다.

기회의 규모와 관련 금액을 고려할 때, Scorpio는 올해 말까지 당사의 가장 큰 제품 라인이 될 것으로 예상합니다. 이는 작년에 총 회사 매출의 15%에 불과했던 제품 라인에 대한 강력한 성과입니다. 연말까지 X-Series 매출이 P-Series를 초과할 것으로 예상합니다. 전반적으로 Scorpio 제품군과 비즈니스 전망에 매우 만족하고 있습니다.

Blayne님, 두 번째 질문인 다른 마일스톤에 대해 말씀드리자면, Des가 언급했듯이 저희는 이미 새로 출시된 Scorpio X 제품군을 출하하고 있습니다. Computex에서 저희 부스에서 라이브로 시연할 예정이니 직접 보시고 만져보실 수 있을 것입니다.

다음은 Morgan Stanley의 Joe Moore님 질문입니다.

광학 전략에 대해 많이 말씀하셨습니다. 광학 스케일업이 더 중요해질 것으로 예상되는 시기는 언제라고 보십니까? 그리고 해당 분야에서 구리에서 광학으로 전환하는 데 필요한 빌딩 블록을 갖추고 있습니까? 틈새 기술이 필요합니까? 그리고 더 많은 투자가 필요합니까? 향후 몇 년 동안 구리에서 광학으로 전환하는 데 무엇이 필요할지에 대한 전반적인 감을 말씀해 주십시오.

질문 감사합니다. Sanjay입니다. 네. 저희는 지난 몇 년간 광학 지원에 필요한 모든 기반 기술, 필요한 모든 혼합 신호 기술, 모든 전자 IC를 구축해 왔으며, aiXscale 인수를 통해 플러그형 커넥터와 PIC 기술을 확보했습니다. 전반적으로, 저희에게 다가오는 광학 기회에 대비하여 엄청난 진전을 이루었다고 말씀드리고 싶습니다. 저희는 NPO(Near-Package Optics) 기반 기회가 가장 먼저 확대될 것이며, 이는 2027년에 시작될 것으로 예상합니다.

또한 CPO를 위한 플러그형 커넥터 기술도 확대할 예정이며, 이는 주로 내년인 2027년에 스케일 아웃을 위한 것이고, CPO의 주류 배포는 2028년경에 이루어질 것입니다. 따라서 전반적으로 NPO 내부에 들어가는 부품, 자체 CPO 솔루션을 사용하는 고객을 위한 분리형 커넥터 기술, 그리고 NPO 및 CPO 변형을 모두 지원하는 Scorpio X 장치 등 모든 것이 잘 맞춰지고 있다고 생각합니다.

물론 저희가 노력해 온 한 가지 주요 고려 사항은 공급망과 모든 약속을 이행하여 필요한 기술을 제공할 뿐만 아니라 수익을 창출할 수 있도록 보장하는 것입니다. 그리고 전반적으로 2027년에 확대하기 위한 준비에 상당한 작업과 진전이 있었다고 생각합니다.

다음은 Deutsche Bank의 Ross Seymore님 질문입니다.

훌륭한 결과와 가이던스에 축하드립니다. 오늘 귀사의 사업 중 작은 부분이지만, 이전에 생각했던 것보다 조금 더 빠르게 성장할 수 있는 것으로 보이는 Leo 제품 라인에 대해 이야기하고 싶습니다. CPU 수요의 지배력 또는 재부상과 메모리가 요즘 큰 비용과 병목 현상이라는 점을 고려할 때, 메모리 측면과 CXL 전반에 걸쳐 냉각 및 공유 능력을 발휘하는 능력에 대한 수요 궤적과 성장 잠재력이 어떻게 변했다고 보십니까?

네, 저희는 CXL에 대한 관심이 증가하고 있음을 분명히 확인하고 있습니다. 저희가 시작했던 일반 컴퓨팅 애플리케이션뿐만 아니라 AI 추론에서도 마찬가지입니다. 일반 컴퓨팅에 먼저 집중하자면, 고객으로부터 추가적인 수요를 보고 있습니다. Microsoft Azure의 데이터 센터 M-Series 인스턴스에 배포할 예정이며, 현재 비공개 베타 상태이며 연말에 일반에 공개될 예정입니다.

또한 이 특정 고메모리 유형 애플리케이션을 따르는 추가 고객도 보고 있습니다. 또한 일부 고객이 이미 저희를 채택한 새로운 KV 캐시 오프로드 또는 AI 추론 기회에 대해서도 기대가 큽니다. 실제로 이번 분기 초에 두 번째 맞춤형 CXL 애플리케이션 설계 승리를 확보했습니다. 그리고 저희는 또 다른 새로운 하이퍼스케일러 고객과 협력하고 있으며, 대규모 성능 테스트를 진행하고 있으며 해당 제품은 2027년에 수익을 창출할 것으로 예상합니다.

다음은 Stifel의 Tore Svanberg님 질문입니다.

기록적인 분기에 축하드립니다. 그리고 Des님, 합류를 환영합니다. 연말이 다가옴에 따라 Scorpio의 믹스에 대해 말씀하신 내용을 Aries와 관련하여 좀 더 자세히 알고 싶습니다. Aries는 PCIe Gen 6에서 현재 확대되고 있기 때문입니다. 내년에는 다양한 네트워킹 토폴로지가 혼합될 것입니다. Scorpio가 연말까지 가장 큰 제품이 될 것이라고 이해합니다.

Aries와 Scorpio 사이의 2027년을 어떻게 생각해야 할까요? 두 제품 모두 상당한 성장 동인이 있기 때문입니다.

Tore님, 질문 감사합니다. Scorpio 제품군의 성장률에 매우 만족하고 있습니다. 앞서 언급했듯이, 앞으로의 지속적인 성장 기회에 대해 정말 기대가 큽니다. 그렇다고 해서 Aries 제품 라인 내에서도 강력한 성장을 계속 기대하고 있습니다. 그 분야에서 리더십 위치를 계속 성장시킬 것으로 예상합니다. PCIe 6 포트폴리오를 고려할 때 강력한 성장을 기대합니다.

Scorpio가 계속해서 저희 회사 내에서 가장 크고 빠르게 성장하는 사업이 될 것이라는 사실일 뿐입니다.

다음은 Loop Capital의 Ananda Baruah님 질문입니다.

네, 훌륭한 실행에 축하드립니다. 질문은, 특히 26년 하반기에 Scorpio X와 Scorpio P 레인이 진행되는 것에 대한 추가적인 맥락을 고려할 때, 좋은 방법은 무엇일까요? 26년 이후로 클러스터가 더 커지고 고래딕스 스위치에 더 많은 포트가 있다고 가정할 때, Scorpio X와 Scorpio P 스위치가 계속해서 레인 수를 늘릴 것으로 예상해야 할까요?

그렇다면, 어떻게 발생할 수 있는지에 대한 유용한 일화적 방법이 있습니까? 아니면 영구적으로 계속될 것이라고 생각해야 합니까?

질문 감사합니다. 이 주제에 대해 한 시간 동안 이야기할 수 있습니다. 하지만 이렇게 말씀드리겠습니다. AI 패브릭 스위치는 저희 전체 전략에서 매우 중요한 부분이 되었으며, 현재 발표된 제품뿐만 아니라 향후 출시될 장치에도 막대한 투자를 하고 있습니다. 현재 비즈니스의 큰 부분을 차지하는 PCI Express에 계속 집중할 것입니다. 하지만 차세대 장치의 기반이 될 UAL 제품도 개발 중입니다.

레인 수 등에 관해서는 고객의 배포 프로필이 어떻게 될지 이해하기 위해 고객과 매우 긴밀하게 협력합니다. 올바른 레인 수와 래딕스를 목표로 하는 것이 매우 중요하기 때문입니다. 그렇지 않으면 고객 규모가 제한되고, 과도하게 집중하면 경쟁력 있는 솔루션이 나오지 않습니다. 다행히 고객과 매우 좋은 파트너십을 맺고 있으며, 고객들이 배포 상황을 알려주고 있습니다.

또한 클러스터 크기가 증가함에 따라 스위치뿐만 아니라 배포에 적합한 미디어 유형을 갖는 것도 중요하다는 점을 덧붙이고 싶습니다. 따라서 저희 스위치 제품군은 지금까지와 마찬가지로 구리 연결을 계속 지원할 것입니다. 하지만 Sanjay가 앞서 언급했듯이, 차세대 스위치부터 NPO를 시작으로 CPO까지 점차 광학 연결도 지원할 것입니다. 그리고 스위치 회사로서 광학 솔루션을 배포할 완벽한 기회를 얻는다는 점을 이해하는 것이 매우 중요합니다.

그리고 저희는 구리, NPO, CPO를 포함한 스위치를 통한 엔드투엔드 연결을 지원할 수 있도록 이를 완전히 활용할 것입니다.

다음은 UBS의 Natalia Winkler님 질문입니다.

결과에 대해 축하드립니다. NVLink Fusion 기회에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 특히 포트폴리오 관점에서 볼 때 가장 흥미로운 부분은 무엇이라고 생각하시는지, 그리고 NVIDIA가 NVLink Fusion에 대해 가지고 있는 파트너십을 고려할 때 경쟁 환경 측면에서는 어떻게 보시는지 궁금합니다.

네. 질문 감사합니다. 전반적으로 저희 사업을 크게 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 표준 사업, 맞춤형 사업, 그리고 모듈 및 솔루션 사업입니다. 앞으로 저희에게 엄청난 기회가 될 것으로 보이는 분야는 분명히 맞춤형 솔루션이며, 이 분야에서 NVLink Fusion 유형의 장치를 개발하고 있습니다. 그리고 이것은 실제로 매우 흥미로운 것으로 입증되고 있습니다.

저희는 여러 기회를 가지고 있습니다. NVIDIA 및 하이퍼스케일러와의 협력을 통해 초기 디자인 수주를 위해 매우 깊이 관여하고 있습니다. 그래서 그 프로젝트는 잘 진행되고 있습니다. GPU가 하이브리드 랙 상황이라고 불리는 이러한 종류의 사용 사례에 맞춰 설계되었기 때문에 2027년부터 수익에 기여하기 시작할 것으로 예상합니다. 이 상황에서는 GPU 또는 XPU가 PCIe 또는 UALink와 같은 네이티브 프로토콜로 통신합니다.

하지만 NVLink 유형의 에코시스템을 활용하고 상호 작용해야 할 때는 저희가 개발 중인 NVLink Fusion 기반 제품이 필요할 것입니다. 요약하자면, 개발 및 실리콘 개발 측면에서 매우 깊이 관여하고 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 따라서 2027년부터 의미 있는 수익을 창출하기 시작할 것으로 예상하며, 그 이후로도 성장할 것입니다. 질문의 두 번째 부분은 경쟁 상황에 관한 것이었습니다.

물론 NVIDIA가 NVLink Fusion으로 만들고 있는 에코시스템입니다. 다른 회사들도 있습니다. 하지만 저희에게 중요한 것은 실제 고객, 실제 애플리케이션과 관여해 왔다는 것입니다. 그런 관점에서 저희는 계속해서 그것에 집중하고 필요한 일을 할 것이며, 경쟁사의 보도 자료에 흔들리지 않을 것입니다.

다음 질문은 William Blair의 Sebastien Naji입니다.

훌륭한 결과에 축하드립니다. Scorpio 사업에 대한 질문이며, 이전 질문에 대한 후속 질문일 수도 있습니다. X 및 P 시리즈 모두에 대한 새로운 320 레인 Scorpio 스위치 발표와 관련하여, 고차수 솔루션의 ASP에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 귀사의 달러 콘텐츠가 레인 수와 직접적으로 상관관계가 있다고 생각하는 것이 맞을까요? 아니면 달러 콘텐츠를 생각하는 다른 방법이 있을까요?

그곳에 대한 자세한 내용을 알려주시면 감사하겠습니다.

네. 전반적으로 더 큰 스위치일수록 ASP가 높아진다고 말씀드릴 수 있습니다. 이것이 업계의 방식입니다. 하지만 이러한 스위치는 단순한 레인 수 이상의 AI 패브릭 클래스 장치라는 점을 명심해 주십시오. 저희는 네트워크 내 컴퓨팅, 하이퍼캐스트, 그리고 훈련 또는 점점 더 추론 애플리케이션을 위한 AI 클러스터 배포에 중요하고 고유한 여러 기능을 이야기했습니다.

특히 지연 시간과 같은 것이 매우 중요해지는 추론 애플리케이션 말입니다. 따라서 ASP에 관해서는 당연히 어떤 기능이 활성화되었는지의 조합이며, 포트 수에만 기반한 것이 아닙니다. 하지만 저희의 콘텐츠는 계속 증가하고 있다고 보고 있습니다. 그런 관점에서 저희는 현재 디자인 수주를 통해 가속기당 1,000달러 이상의 콘텐츠를 기대하고 있으며, 이는 분명히 상당하며, 리타이머 제공에서 완전한 AI 패브릭 제공으로 이어진 현재까지의 경로를 고려할 때 저희에게 빠르게 성장하고 있습니다.

광학 지원 스위치 등을 갖춘 미래 제품을 고려하면, 가속기당 달러 관점에서 이 콘텐츠가 성장할 것이라고 상상할 수 있습니다.

다음은 Needham의 Quinn Bolton입니다.

저도 축하드립니다. KV 캐시 오프로드 맞춤형 디자인에 대해 언급하신 것 같습니다. CPU당 달러 콘텐츠, 또는 연결된 메모리 기가바이트 또는 테라바이트당 달러 콘텐츠와 같은 수치를 제시해 주실 수 있을까요? 그 기회를 어떻게 생각하거나 그 기회의 규모를 어떻게 파악할 수 있을까요?

네. 이것은 새로운 추론 애플리케이션에 사용됩니다. 따라서 저희는 이를 위한 여러 사용 사례와 플랫폼을 보고 있습니다. 그런 맥락에서 이는 저희가 실행하고 제공할 수 있는 상당한 기회가 될 것입니다. 정확한 달러 연관성에 대해서는 일부 플랫폼과 아키텍처가 최종 확정되고 있기 때문에 아직 조금 이른 시점이라고 말씀드릴 수 있습니다. 하지만 전반적으로 저희에게는 앞서 강조했듯이 추론 및 KV 캐시가 상당한 기회입니다.

저희는 메모리뿐만 아니라 KV 캐시 가속 등과 같은 IP도 현재 포트폴리오의 일부로 보유하고 있습니다. 따라서 그런 관점에서 저희는 KV 캐시 사용 사례에 메모리를 사용할 수 있도록 더 많은 기능과 역량을 제공하는 제품을 점점 더 개발할 것입니다. 또한 ASP도 계속해서 상당히 의미 있을 것이라고 말씀드릴 수 있습니다. 즉, 이러한 컨트롤러는 사람들이 메모리 자체에 지불하는 금액에 비해 항상 가치가 떨어질 것입니다.

따라서 어떤 면에서는 이러한 제품들이 ASP에 문제가 없으며, 저희는 이러한 제품에서 최대한의 가치를 계속 추출할 것이라고 말씀드리고 싶습니다.

다음은 BNP Paribas의 Karl Ackerman입니다.

Sam Feldman입니다. Karl Ackerman을 대신하여 답변드립니다. CPO에 대한 예비 솔루션으로 Near-Package Optics를 언급하셨습니다. Astera Labs의 관점에서 볼 때, 고객들이 XPO를 플러그형 옵틱을 확장하는 실행 가능한 옵션으로 간주한다고 생각하시나요? 그리고 Astera는 XPO NFA에 참여할 계획이 있나요?

훌륭한 질문입니다. 저희는 고객이 찾고 있는 솔루션을 이해하기 위해 고객과 매우 긴밀하게 협력하고 있습니다. XPO는 최근에 나온 플러그형 기술이며, 저희는 확실히 참여할 것입니다. 하지만 현재 모든 고객이 XPO를 가로채려고 하는 것은 아닙니다. NPO로 가로채려는 고객에게는 확실히 지원할 것입니다. 왜냐하면 이는 전면 플레이트 밀도의 제약 없이 매우 높은 이그레스 밀도를 가질 수 있는 방법을 제공하기 때문입니다.

CPO에서 직접 작업하기를 원하는 고객에게는 절대적으로 협력할 것입니다. Sanjay가 앞서 언급했듯이, 저희는 2027년에 출시될 것으로 예상되는 해당 기회에 참여하고 있습니다. 그리고 XPO를 원하는 고객에게도 협력할 것입니다. 하지만 현재 저희의 초점은 지금까지 NPO와 CPO에 맞춰져 있었습니다.

다음은 ROTH Capital의 Suji Desilva입니다.

Des, 환영합니다. 좀 더 큰 그림에 대한 질문입니다. 이번 통화에서 이전보다 '맞춤형'이라는 단어를 많이 언급하셨습니다. 처음 IPO를 했을 때 Hopper는 Aries에 있었고 상당히 표준적이었습니다. 표준 제품이 더 이상 적용되지 않거나, 각 플랫폼이 다르기 때문에 진화하고 있는 시점인가요? 모든 제품에 어느 정도의 맞춤화가 있다고 생각해야 할까요?

아니면 그 경계선은 어디인가요? 이해하려고 노력하고 있습니다.

네. 질문해 주셔서 감사합니다. 인프라 및 AI 사용 사례를 생각해보면, 모두 맞춤형이며 플랫폼 및 고객 간에 모두 고유합니다. 하지만 그렇다고 해서 저희 제품의 소프트웨어 정의 아키텍처를 보면, 저희 표준 제품인 Aries, Taurus, Scorpio 등도 고객이 COSMOS 인터페이스를 통해 활용하는 엄청난 맞춤화 기능을 제공합니다. 그리고 COSMOS는 고객이 모니터링뿐만 아니라 맞춤화도 할 수 있도록 합니다.

그리고 오늘 발표한 새로운 디바이스를 통해 성능 및 기타 주요 오프로드 기능 활성화 등 훨씬 더 많은 작업을 수행할 수 있습니다. 따라서 전반적으로 커스터마이징은 소프트웨어 정의 아키텍처를 통해 우리의 스토리가 되었으며, 표준 제품을 통해 제공되었습니다. 하지만 당사의 맞춤형 사업에 대해 이야기할 때, 비즈니스 모델은 다르죠? 따라서 당사는 특정 고객을 위해 NRE 및 개발 비용 지불 방식, 그리고 물론 제품 출하가 시작될 때 발생하는 제품 수익을 포함하는 비즈니스 모델 하에 제품을 개발하고 있습니다.

따라서 일반적으로 당사가 보는 것은, 패브릭 클래스 또는 지금까지 당사가 수행해 온 것 이상의 연결 유형 기술을 위한 더 큰 디바이스로 진입함에 따라, 맞춤형 솔루션 포트폴리오를 갖는 것이 중요하며, 당사는 지난 몇 년간 구축해 온 다양한 기반 기술을 제공함으로써 고객과 함께 이를 접근하고 있습니다. 따라서 일반적으로 맞춤형은 당사의 중요한 성장 동력이 될 것으로 보입니다.

하지만 동시에, 당사의 비즈니스를 표준 제품이 전체 포트폴리오에서 매우 중요한 부분을 계속 차지하는 방식으로 생각해 주시기 바랍니다. 당사는 맞춤형을 수행하겠지만, 체계적으로 수행할 것입니다. 모든 기회를 잡지는 않을 것입니다. 왜냐하면 때때로 맞춤형 사업은 매우 독특하고 위험과 마진 등이 많이 따르는 고객에게로 이어질 수 있기 때문입니다. 따라서 이러한 관점에서, 당사는 맞춤형 측면에서 추구하는 기회에 대해 체계적이고 신중하게 접근하도록 노력할 것입니다.

다음은 Susquehanna의 Mehdi Hosseini입니다.

Mehdi를 대신하여 Bastien입니다. 이번 분기 실적 축하드리며, Des님 환영합니다. UALink에 대해 후속 질문을 드리고 싶습니다. UALink 기반 스위치의 채택 과정과 예상되는 타임라인에 대해 공유해 주시겠습니까? 그리고 예상되는 달러 콘텐츠는 얼마입니까? PCIe 스위칭 가격과 UALink 가격의 차이에 대해 어떻게 생각해야 할까요?

네. 지난 3개월 또는 6개월 동안 당사의 하이퍼스케일 고객들로부터 몇 가지 발표가 있었습니다. Amazon과 AMD 모두 2027년경에 각자의 ASIC 및 GPU를 출시할 것이라고 밝혔으며, 당사는 UALink 스위치로 해당 출시를 확실히 준비할 것입니다. 당사의 UALink 스위치와 PCI Express를 비교하자면, 몇 가지를 말씀드릴 수 있습니다.

첫째, 새로운 세대의 디바이스로 갈수록 이러한 디바이스의 복잡성과 속도가 모두 증가하고 있으며, 때로는 레인 수, 때로는 래딕스 측면에서 그렇습니다. 따라서 당사가 이러한 디바이스에 대해 부과할 수 있는 가치는 PCI Express 스위치에 대해 할 수 있는 것보다 훨씬 높을 것입니다. 두 번째로 말씀드릴 것은 미디어 연결도 변할 수 있다는 것입니다. 따라서 차세대 스위치에서는 대부분의 PCI Express에서 구리 및 NPO의 혼합으로, 또는 구리의 혼합으로 변경될 수 있으며, 이는 수익 및 당사가 해결할 수 있는 TAM 측면에서 상당히 큰 기회를 제공합니다.

마지막으로, CPO로 이어지는데, 이는 당사가 Scorpio X 스위치라는 플랫폼을 가지고 있기 때문에 당사가 해결할 수 있는 매우 큰 TAM을 가진 매우 풍부한 기회입니다.

다음은 Stifel의 Tore Svanberg입니다.

네. 용량에 대해 간단히 후속 질문을 드리겠습니다. 재고 일수가 75일로 나왔는데, 조금 낮은 편인 것 같습니다. 하지만 현재의 용량 약속을 바탕으로 내년에도 매출을 두 배로 늘릴 수 있다고 생각하십니까?

Tore님, Des입니다. 네, 현재 수요 전망에 따르면 연말까지 공급이 확보되어 있으며, 당사의 재고 보유량에 대해 매우 만족하고 있습니다. 업계의 다른 회사들과 마찬가지로 공급 문제의 징후를 계속 보고 있습니다. 하지만 당사는 후방 공급망을 다각화하는 데 매우 좋은 일을 해냈으며, 수익 약속을 충족할 수 있도록 충분한 공급을 확보할 수 있었습니다. 따라서 현재로서는 우려 사항이 없으며, 2027년까지의 공급을 위해 공급망 파트너들과 계속 협력하고 있습니다.

질의응답 세션은 여기까지입니다. Leslie Green님께 마무리 발언을 부탁드립니다.

Audrey님, 그리고 참여해주시고 질문해주신 모든 분들께 감사드립니다. 향후 재무 컨퍼런스 및 이벤트에 대한 정보는 당사 IR 웹사이트를 참조해 주시기 바랍니다. 대단히 감사합니다.

오늘 컨퍼런스 콜은 이것으로 마칩니다. 참여해주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.