감사합니다. Autodesk 2026 회계연도 4분기 및 연간 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해주셔서 감사합니다. [Operator Instructions] 이제 Investor Relations 부사장인 Simon Mays-Smith에게 마이크를 넘기겠습니다. 진행해 주십시오.

감사합니다, 운영자님. 그리고 오늘 오후에 참석해주신 모든 분들께 감사드립니다. Autodesk의 2026 회계연도 4분기 및 연간 실적에 대해 논의하는 컨퍼런스 콜에 함께 해주셔서 감사합니다. 저희 CEO인 Andrew Anagnost와 CFO인 Janesh Moorjani가 함께하고 있습니다. 오늘 통화에서는 제품, 인공지능, 영업 및 마케팅 최적화, 시장 진출 전략 및 트렌드에 대한 전망과 관련 가정을 포함한 미래 예측 진술을 할 것입니다.

실제 사건이나 결과는 실질적으로 다를 수 있습니다. 당사의 실제 결과가 미래 예측 진술과 다를 수 있는 중요한 위험 및 기타 요인에 대해서는 SEC 제출 서류, 특히 가장 최근의 Form 10-Q 및 오늘 보도 자료와 함께 제출된 Form 8-K를 참조하시기 바랍니다. 오늘 통화 중에 이루어지는 미래 예측 진술은 오늘 날짜를 기준으로 합니다. 이 통화가 오늘 이후에 다시 방송되거나 검토되는 경우, 통화 중에 제시된 정보는 최신이거나 정확한 정보를 포함하지 않을 수 있습니다.

Autodesk는 미래 예측 진술을 업데이트하거나 수정할 의무가 없습니다. 저희는 재무 성과를 논의하면서 통화 중에 여러 수치 또는 성장 변화를 언급할 것입니다. 별도로 명시하지 않는 한, 이러한 각 언급은 전년 대비 비교를 나타냅니다. 오늘 통화에서 언급된 모든 비 GAAP 수치는 보도 자료 및 투자자 관계 웹사이트에서 제공되는 보충 자료에서 조정되었습니다.

이제 Andrew에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Simon. 그리고 오늘 통화에 참석해주신 모든 분들께 환영의 말씀을 전합니다. 저희는 오늘 2026 회계연도에 견조한 실적을 달성했으며, 빌링, 매출, 비 GAAP 영업 마진, 비 GAAP 주당 순이익 및 잉여 현금 흐름 모두 가이던스 범위의 상단을 초과했습니다. Autodesk University와 Investor Day에서 보여드렸고 오늘 실적에 반영된 바와 같이, 저희는 Autodesk 고객과 투자자를 위해 최선을 다할 준비가 되어 있습니다.

저희는 기업용 소프트웨어 분야에서 가장 광범위한 변화 중 하나를 성공적으로 실행하여 비즈니스 모델을 재정의하고, 시장 진출 전략을 발전시키고, 제품을 재구상하고, 플랫폼을 확장했습니다. 1월에 저희는 시장 진출 최적화의 마지막 단계를 완료했습니다. 이러한 이니셔티브는 어렵고 복잡하지만, Autodesk를 더욱 탄력적으로 만들고 새로운 성장 및 마진 확대 기회를 열어주고 있습니다.

또한 디자인, 제작 및 운영 워크플로우를 원활하게 연결하는 클라우드 기반 플랫폼 및 기능을 통해 포트폴리오를 강화하고 있습니다. 이러한 플랫폼을 통해 파트너와 고객은 저희 솔루션을 확장하고 맞춤화하여 더 큰 가치를 창출하고 주소 지정 가능한 시장 기회를 확대할 수 있습니다. 그리고 저희는 산업을 위한 AI 혁명을 정의하여 고객에게 새로운 작업, 워크플로우 및 시스템 자동화를 제공하고, 인간과 기계의 능력을 결합한 구독, 소비 및 결과 기반 비즈니스 모델을 통해 공유 가치를 포착하고 있습니다.

앞으로 몇 달 안에 Autodesk는 최첨단 모델과 3D 디자인 및 제작을 이해하는 독점 모델의 조합을 기반으로 강력한 AI 기능을 출시할 것입니다. Autodesk는 고객을 위한 미래와 그 길을 구축하고 있습니다. 저희는 10년 이상 클라우드와 AI를 준비하고 노력해 왔습니다. 이것이 제가 저희의 최고의 날과 가장 큰 기회가 앞으로 있다고 믿는 이유입니다.

이제 Janesh에게 분기별 재무 성과 및 가이던스에 대해 논의하도록 넘기겠습니다. 그런 다음 저는 전략적 성장 이니셔티브와 Autodesk가 3D 에이전트 AI로부터 가장 잘 혜택을 받을 수 있는 이유에 대해 업데이트하기 위해 다시 돌아오겠습니다.

감사합니다, Andrew. 4분기는 Autodesk에게 또 다른 견조한 분기였으며, 강력한 회계연도를 마무리했습니다. Autodesk는 클라우드 플랫폼 및 AI 분야의 리더십을 발전시키기 위한 투자를 지속하면서 운영 마진을 확대하고 성장과 탄력성을 보여주고 있습니다. 전반적으로 4분기 비즈니스의 기본 모멘텀은 이전 분기와 유사했으며 가이던스 범위에 포함된 가정보다 좋았습니다.

저희는 특히 건설 및 신흥 시장에서 AECO 분야의 강세를 다시 한번 확인했으며, 데이터 센터, 인프라 및 산업 건물에 대한 지속적인 투자가 상업 부문의 약세를 상쇄했습니다. EBA 및 제품 구독 빌링, 분기 중 빌링의 선형성 및 선불 수익도 강세를 보였습니다. 4분기 총 매출은 보고 기준으로 19% 증가했으며, 불변 환율 기준에서도 19% 증가했습니다.

신규 거래 모델이 매출에 기여한 금액은 분기에 약 1억 3,700만 달러였습니다. 신규 거래 모델의 영향을 제외한 총 매출은 불변 환율 기준으로 14% 증가했습니다. 제품 및 지역별 자세한 내용은 보도 자료, 실적 발표 자료 및 Excel 재무제표의 표를 참조하십시오. 빌링은 보고 기준으로 33% 증가했으며, 불변 환율 기준으로는 30% 증가했습니다. 신규 거래 모델이 빌링에 기여한 금액은 분기에 약 1억 8,500만 달러였습니다.

신규 거래 모델의 영향을 제외한 빌링은 불변 환율 기준으로 32% 증가했습니다. 참고로, 2026 회계연도 빌링 성장률은 신규 거래 모델과 대부분의 다년 계약에 대한 연간 빌링 전환으로 인해 왜곡되었습니다. 마진으로 넘어가겠습니다. 4분기 GAAP 및 비 GAAP 영업 마진은 각각 22%와 38%였습니다. GAAP 영업 마진은 전년 대비 거의 변동이 없었으며, 이는 주로 시장 진출 최적화와 관련된 1억 달러의 구조 조정 비용을 반영합니다.

1월에 발표한 조치는 영업 및 마케팅 최적화 프로그램의 정점을 나타내며, 전략적 우선순위에 대한 지속적인 투자와 Investor Day에서 논의한 장기 마진 목표 달성에 대한 저희의 지속적인 의지를 반영합니다. 비 GAAP 영업 마진은 매출 초과 성과로 인한 운영 레버리지와 지속적인 비용 통제에 힘입어 전년 대비 120bp 상승했으며, 신규 거래 모델의 마진 하락으로 부분적으로 상쇄되었습니다.

4분기 잉여 현금 흐름 9억 7,200만 달러는 전반적인 빌링 강세와 분기 중 빌링의 선형성으로 혜택을 받았습니다. 자본 배분에 대해 말씀드리겠습니다. 4분기에 약 110만 주를 3억 3,300만 달러에 재매입했습니다. 연간으로 저희의 주식 재매입은 14억 달러로 증가했으며, 이는 잉여 현금 흐름의 50%를 약간 넘는 금액으로, 발행 주식 수를 210만 주 감소시켰습니다.

최근 주가 약세로 인해 저희의 프로그램식 주식 재매입 그리드 하에서 더 많은 주식 재매입이 이루어졌습니다. 이로 인해 가이던스보다 높은 주식 재매입 활동이 증가하고 평균 매입 가격이 낮아졌으며 주식 수가 더욱 감소했습니다. 가이던스로 마무리하겠습니다. 저희의 가이던스 철학은 변하지 않았습니다. 저희의 가이던스는 비즈니스 모멘텀에 기반한 하향식 영업 예측의 가능한 결과 범위에 계속해서 기반하고 있습니다.

저희는 거시 경제 환경이 연중 대체로 안정적으로 유지될 것으로 가정했습니다. 2026 회계연도 시작 시 저희의 가이던스는 몇 가지 주요 요인에 대한 신중한 평가에 의해 형성되었음을 기억하실 것입니다. 첫째, 2026 회계연도에 진입하면서 저희는 구조 조정 및 마케팅, 고객 성공 및 영업 운영으로 인한 잠재적 혼란을 예상했습니다. 저희는 2027 회계연도에도 혼란의 가능성을 보고 있으며, 올해 구조 조정의 초점이 고객 대면 영업 기능에 맞춰져 있다는 점을 고려할 때 혼란의 확률과 잠재적 영향이 모두 더 높다고 믿습니다.

저희는 이 위험을 2027 회계연도 가이던스에 별도로 포함시켰습니다. 둘째, 작년에 저희는 새로운 최고 수익 책임자 임명으로 인한 잠재적 혼란을 예상했습니다. Andy Elder가 신속하게 자신의 역할을 맡으면서 이는 실현되지 않았습니다. 그리고 마지막으로, 작년에 저는 Autodesk에 새로 왔습니다. 지난 1년 동안 저는 비즈니스와 그 회복력에 대한 깊은 이해를 쌓았으며, 이는 Autodesk의 규모에 따른 성장, 전략적 우선순위에 대한 투자, 수익성 확대를 이끌어낼 수 있다는 자신감을 강화했습니다.

따라서 저희의 2027 회계연도 가이던스를 설명드리자면, 저희는 비즈니스의 내재된 모멘텀이 계속 강하게 유지될 것으로 예상합니다. 작년과 마찬가지로, 저희의 상쇄 환율 기준 가이던스는 판매 최적화 계획을 실행함에 따라 발생하는 청구 및 수익에 대한 일시적인 위험을 반영하기 위해 신중함을 포함하고 있습니다. 작년과 달리, 새로운 CFO 및 CRO에 대한 추가적인 신중함은 반영되지 않았습니다.

그리고 물론, 작년과 마찬가지로 올해에도 환율 변동으로부터 어떠한 순풍도 얻을 것이라고 가정할 수는 없습니다. 저희 가이던스 지표의 몇 가지 항목을 말씀드리겠습니다. 저희 가이던스에서 보시는 바와 같이, 2027 회계연도의 청구 성장에는 더 이상 새로운 거래 모델이나 대부분의 다년 계약에 대한 연간 청구 전환으로 인한 순풍이 없습니다. 저희는 청구가 연간 후반부에 약간 더 집중될 것으로 예상하며, 이는 부분적으로는 판매 구조 조정으로 인한 연초의 단기적인 혼란과 부분적으로는 4분기에 가장 큰 EBA 코호트의 가중치를 반영한 것입니다.

수익에 있어서는, 새로운 거래 모델로 인한 노이즈가 1분기 약 3.5% 포인트의 순풍에서 연간 약 1.5% 포인트로 연중 크게 감소할 것입니다. 이 노이즈가 사라짐에 따라 저희는 이에 대해 덜 이야기하게 될 것입니다. 그리고 다시 한번, 연초에 판매 구조 조정으로 인해 청구에 일부 영향이 있을 것이라는 저희의 가정은 연말의 암시적인 수익 성장에 반영됩니다.

비 GAAP 영업 마진은 지속적인 운영 레버리지, 구조 조정으로 인한 절감, 장기 전략적 우선순위에 대한 지속적인 투자, 새로운 거래 모델로 인한 약 1% 포인트의 추가적인 역풍, 그리고 판매 최적화 계획을 실행함에 따른 위험을 반영하기 위한 신중함을 반영할 것입니다. 잉여 현금 흐름은 2027 회계연도에 두 가지 개별적인 움직임을 반영할 것입니다. 첫째, 연간 1억 3,500만 달러에서 1억 6,000만 달러 사이의 현금 구조 조정 유출을 예상합니다.

둘째, One Big Beautiful Bill Act의 R&D 투자 조항으로 인해 2027 회계연도에는 의미 있는 미국 연방 현금세를 납부하지 않을 것으로 예상합니다. 이러한 개별 현금 움직임의 순 효과는 2027 회계연도 잉여 현금 흐름에 미미합니다. 저희의 미국 연방 현금세 납부는 2028 회계연도에 정상화되기 시작할 것입니다. 또한, 저희는 주식 기반 보상을 계속해서 규율 있게 관리하고 있습니다.

저희는 2027 회계연도에 주식 기반 보상이 수익의 10% 미만이 될 것으로 예상하며, 이는 지난 몇 년간의 추세를 이어가는 것입니다. 이 모든 것을 반영하여, 2027 회계연도에 대한 저희의 청구 가이던스 범위는 84억 8,000만 달러에서 85억 8,000만 달러입니다. 저희의 수익 가이던스 범위는 81억 달러에서 81억 7,000만 달러입니다. 저희의 GAAP 영업 마진 가이던스 범위는 26%에서 28%입니다.

저희의 비 GAAP 영업 마진 가이던스 범위는 38.5%에서 39%입니다. 저희의 잉여 현금 흐름 가이던스 범위는 27억 달러에서 28억 달러입니다. 저희의 자본 배분 프레임워크는 변경되지 않았습니다. 저희는 계속해서 최고 수익 기회에 현금을 배분하고, R&D에 대한 유기적 투자를 우선시하며, 목표 지향적이고 소규모 인수를 통해 전략 실현을 가속화할 것입니다.

그리고 저희는 장기적으로 주식 수를 줄이는 것을 목표로 건전한 바이백 프로그램을 유지할 것입니다. 지난 몇 년 동안 저희는 잉여 현금 흐름의 약 50%를 주식 바이백에 사용했으며, 2027 회계연도에도 동일하게 적용할 것으로 예상합니다. 2027 회계연도의 주식 바이백은 총 금액 면에서 2026 회계연도와 유사할 것으로 예상하며, 정확한 금액은 저희의 구매 그리드에 따라 결정될 것입니다.

인수 대상에 따라, 저희는 다년간에 걸쳐 잉여 현금 흐름의 약 50%를 주식 바이백에 사용할 것으로 예상합니다. 요약하자면, 저희는 수익, 영업 마진, 주당 순이익 및 자본 배분을 주도하는 통제 가능한 요인에 대해 규율 있고 집중된 상태를 유지하고 있으며, 이는 주당 잉여 현금 흐름의 핵심 구성 요소입니다. 저희 웹사이트의 슬라이드 덱에는 2027 회계연도 1분기 및 연간 모델링 가정이 포함되어 있습니다.

투자자 데이에서 말씀드린 바와 같이, Autodesk의 보고를 단순화하기 위해 특정 공개 정보를 업데이트하고 간소화하고 있습니다. 이러한 변경 사항에 대한 자세한 내용은 덱에도 나와 있습니다. Andrew, 다시 넘기겠습니다. Andrew Anagnost: Janesh, 감사합니다. Autodesk는 플랫폼, 산업 클라우드 및 AI를 통해 클라우드에서 설계와 제조의 융합에 집중하고 있습니다.

분기별 진행 상황에 대한 몇 가지 예를 들어보겠습니다. AECO(건축, 엔지니어링, 건설 및 운영) 분야의 고객들은 융합을 요구하고 있습니다. 융합은 위험을 줄이고, 품질을 높이며, 자산의 설계 및 구축 단계 동안 비용 및 자원 사용을 최적화하고, 운영 중 효율성, 복원력 및 재사용성을 향상시킵니다. 이 모든 것은 각 프로젝트에 더 적은 자원을 투입하여 현재 자원으로 더 많은 프로젝트에 입찰하고 승리할 수 있도록 하는 데 기여합니다.

이러한 요구를 더 잘 충족시키기 위해, 저희는 건설에서 성공을 입증한 동일한 플레이북을 적용하여 운영 분야로 저희의 발자국을 더 깊게 확장하기 위해 자본을 투입할 계획입니다. Forma for Construction(이전 Autodesk Construction Cloud)은 저희의 제조 솔루션에서 빠르게 성장하는 구성 요소이며, 설계 및 건설 워크플로우의 융합을 추구하는 소유주, 설계자, GC 및 하도급업체와 함께 강력한 모멘텀을 가지고 있습니다.

예를 들어, 경쟁 입찰 과정을 거쳐 인도의 상위 3개 부동산 개발업체 및 자산 소유주인 Prestige Group은 엔지니어링 및 디지털 전환을 위한 핵심 설계-인도 플랫폼으로 Autodesk를 선택했습니다. 저희는 Forma for Construction을 통해 주요 미국 유틸리티 회사를 다시 확보했으며, 이는 고객들이 저희의 현대적이고 확장 가능한 플랫폼, 공통 데이터 환경, 그리고 설계 및 건설 워크플로우 간의 긴밀한 통합에서 보는 가치를 더욱 입증합니다.

주요 하이퍼스케일러는 데이터 센터 및 시설 전반에 걸쳐 운영 시간, 비용 관리 및 디지털 트윈 워크플로우를 가속화하는 동시에 2,000개 이상의 회사(GC 및 하도급업체 포함)로 구성된 생태계 전반의 협업 및 조정을 개선하기 위해 Autodesk와의 파트너십을 확장하고 있습니다. 엔터프라이즈 디지털 전략의 일환으로, 글로벌 제약 회사는 프로젝트 및 자산 수명 주기 전반에 걸쳐 데이터, 시스템 및 워크플로우를 연결하기 위해 시설의 설계, 구축 및 운영을 위한 전략적 기술 파트너로 Autodesk를 선택했습니다.

글로벌 엔지니어링 컨설팅 회사인 Arup은 데이터 중심 워크플로우, 여러 분야 및 지역에 걸친 실시간 협업, 그리고 혁신을 주도하고 건설 환경 분야 고객을 위한 더 나은 결과를 도출하기 위한 AI 기반 통찰력을 위해 Forma를 확장하고 표준화하고 있습니다. 3개의 ENR 상위 400개 계약업체가 이번 분기에 Forma for Construction을 채택했으며, 여기에는 Roebbelen이 포함됩니다.

Roebbelen은 사전 건설, 건설 및 가상 설계 및 건설 전반에 걸쳐 연결된 건설 플랫폼의 힘을 활용하기 위해 경쟁 솔루션을 대체하고 있습니다. 이러한 사례들은 공통된 주제를 가지고 있습니다. 즉, 효율성과 복원력을 높이고, 위험을 줄이며, 에이전트 AI 시대를 준비하기 위해 프로젝트 수명 주기 전반에 걸쳐 사람, 프로세스 및 데이터를 융합하는 것입니다.

저희의 포괄적인 엔드투엔드 산업 클라우드 및 플랫폼은 융합을 주도하고 인프라 및 건설과 같은 더 큰 성장 부문으로 저희의 발자국을 확장하며, 이는 투자자 데이에서 논의한 바 있습니다. 이 모든 것은 인프라 및 건설 분야에서의 강력한 모멘텀에 반영됩니다. 제조 분야에서는 고객들이 granular하고 통합된 데이터를 활용하고 산업 변혁을 가능하게 하는 AI 기반 자동화를 수용하기 위해 디지털 전환에 투자함에 따라 융합을 요구하고 있습니다.

저희의 설계 및 제조 플랫폼을 통합함으로써 고객들은 민첩성, 혁신 및 복원력을 높이기 위한 워크플로우 전반에 걸쳐 유연성과 연결성을 확보할 수 있습니다. 예를 들어, 생산 라인에서 예비 부품의 사내 설계 및 제조를 위해 Fusion을 성공적으로 채택한 후, 한 글로벌 맥주 회사는 추가 양조장으로 배포를 확대하여 비용 절감을 제공하고 장비 가동 시간을 개선하고 있습니다.

2,000명 이상의 직원을 보유한 특수 목적 조선 및 해양 엔지니어링 회사는 모든 신규 선박 프로젝트를 위한 필수 시스템으로 Fusion Manage를 채택하여 프로젝트 관리와 다중 공급업체 협업을 한 곳에서 조정하고 있습니다. 벨기에의 산업 제조업체인 Typhoon은 비효율적인 협업과 부가가치가 낮은 작업으로 인해 엔지니어링 시간을 낭비하게 했던 기존의 통합되지 않은 도구를 대체하기 위해 당사의 제조 솔루션을 선택했습니다.

통일된 미래 지향적 플랫폼을 모색하는 다국적 자동차 제조업체는 Autodesk 설계 솔루션으로 경쟁 솔루션을 교체하여 워크플로우를 표준화하고 창의적 및 기술 팀 간의 통합과 협업을 개선하고 있습니다. 다양한 산업 제조업체는 복잡한 레거시 시스템 네트워크에서 900명 이상의 사용자를 Autodesk의 설계 및 제조 솔루션으로 전환하고 있습니다. Autodesk Platform Services는 영업 팀이 고객 대화에서 제품 구성을 신속하게 수정하고 시각화하는 데 활용될 것이지만, 첨단 리튬 이온 배터리 제조업체는 자산 표준화, 디지털 공장 시뮬레이션 및 시뮬레이션 기반 품질 개선을 위해 Autodesk의 제조 솔루션을 활용하여 성장과 효율성을 높이고 있습니다.

통합된 데이터는 Autodesk에 새로운 기회를 열어줍니다. 고객들이 효율적인 혁신을 추구함에 따라 Fusion의 확장 기능에 대한 연결률이 강하게 증가하고 있으며, AI를 배포하는 고객에게 실질적인 생산성 향상을 제공했습니다. Fusion의 AI 기반 Sketch AutoConstrain으로 지속적인 성공을 거두고 있습니다. 작년에 출시된 이후 이 AI 모델은 지난 분기 260만 건에서 380만 건 이상의 제약 조건을 제공했습니다.

그 과정에서 모델은 재훈련되었고 사용자 경험은 개선되었습니다. 결과적으로 AutoConstrain 제안에 대한 상용 사용자들의 수용률은 이제 거의 2/3로 증가했으며, 해당 스케치의 90%는 완전히 제약되었습니다. 교육 분야에서는 인도 Vellore Institute of Technology, VIT와의 관계를 확장하여 학생들이 산업 등급 Autodesk 도구를 실제 설계 과제에 적용하고 있습니다.

예를 들어, 공학 학생들은 Fusion을 사용하여 포뮬러 경주용 자동차를 설계, 시뮬레이션 및 최적화하고 있습니다. 건축 학생들은 Revit과 Forma를 사용하여 지속 가능성과 구축 가능성을 내재한 복잡한 건축 프로젝트를 설계, 시뮬레이션 및 시각화하고 있습니다. 마지막으로, 고객이 자신에게 가장 적합한 방식으로 당사의 제품과 서비스를 소비할 수 있는 새로운 방법을 계속해서 찾고 있습니다.

예를 들어, 자체적으로 유닛을 설계, 엔지니어링, 건설 및 마감하는 부동산 개발업체인 Sobha는 당사의 Flex 제품을 사용하여 프로젝트 및 지역에 걸쳐 사용량을 동적으로 확장하면서 소비 및 비용에 대한 완전한 가시성과 제어를 유지하고 비즈니스 결과에 직접 투자를 연계하고 있습니다. AI에 대해 이야기하며 마무리하겠습니다. 에이전트 AI를 구축하려면 데이터, 컨텍스트 및 전문 지식이 필요합니다.

이를 확장하고 수익화하려면 시장에 출시할 수 있는 플랫폼과 차세대 비즈니스 모델이 필요합니다. 에이전트 AI 기능을 구축하는 데 필요한 사항을 좀 더 자세히 설명하겠습니다. 첫째, 데이터. AI 에이전트는 설계, 제조 및 운영 결정을 내리는 방법을 배우기 위해 대량의 실제 세계 데이터가 필요합니다. 이 데이터는 고품질, 컨텍스트, 풍부한 기하학적 정보를 포함하고 2차원 및 3차원을 포괄하며 전체 설계, 제조, 운영 수명 주기에 대한 물리 및 엔지니어링 기반 원칙을 나타내야 합니다.

소수의 회사만이 에이전트 AI를 당사 산업에 맞게 훈련할 수 있는 대량의 실제 데이터를 보유하고 있습니다. Autodesk는 보유하고 있습니다. 둘째, 컨텍스트. Autodesk는 디지털 세계와 물리적 세계의 교차점에서 운영됩니다. 이것은 기술에서 가장 복잡한 실제 컨텍스트 중 하나입니다. 추론을 할 때 에이전트 AI는 올바른 답변이 설계 의도, 현재 모델 상태, 규정 및 표준, 제약 조건, 종속성, 권한 및 승인에 따라 달라지는 라이브 프로젝트 내에서 작동해야 합니다.

Autodesk는 에이전트에게 이러한 컨텍스트를 제공합니다. 결정은 규정을 준수하고, 조정되며, 추적 가능하고, 되돌릴 수 있어야 합니다. Autodesk는 권위 있는 프로젝트 및 제품 컨텍스트가 존재하는 시스템 기록이며 변경이 실행, 확인 및 기록되는 곳입니다. 이것은 Autodesk를 에이전트 워크플로우의 자연스러운 제어 지점으로 만듭니다. Autodesk AI는 제안을 하고 인간이 안전하게 확인하고 커밋할 수 있도록 할 수 있습니다.

프로세스의 모든 분야에 걸쳐 이러한 복잡한 산업 컨텍스트를 이해하는 회사는 거의 없습니다. Autodesk는 이해합니다. 셋째, 전문 지식. 전문화된 데이터와 컨텍스트는 전제 조건이지만 전문화된 AI 전문 지식도 마찬가지입니다. 거의 10년 동안 Autodesk는 3D 설계, 제조 및 운영을 위한 세계적 수준의 AI 팀을 구축하고 이를 지원하기 위해 광범위한 외부 생태계를 육성해 왔습니다.

그 시간 동안 우리는 올바른 데이터에 접근하고, 최첨단 연구를 수행하고, 3D AI에서 가장 복잡한 문제를 해결하는 데 있어 강력한 명성을 쌓아왔습니다. Autodesk의 고유한 목적과 문화를 통해 강화된 이러한 강력한 기반을 통해 우리는 최고의 인재를 유치하고 유지하며 세상이 어떻게 설계되고 만들어지는지를 이해하는 자체 2D 및 3D 다중 모달 모델을 개발할 수 있었습니다.

거의 10년 동안 3D AI 기능을 구축해 온 회사는 거의 없습니다. 3D AI 기능과 전문 지식의 폭과 깊이가 충분하여 이를 기반으로 구축할 수 있는 회사는 훨씬 더 적습니다. Autodesk는 보유하고 있으며 보유하고 있습니다. 데이터와 컨텍스트는 지식 그래프를 공급하며, 이는 모든 인공 지능의 기초입니다. 데이터 부족과 컨텍스트 복잡성으로 인해 지식 그래프를 당사 산업에 맞게 복제하기 어렵습니다.

데이터와 컨텍스트가 있더라도 고유하고 가치 있는 지적 재산권을 생성하려면 충분히 전문화된 전문 지식이 필요합니다. 그런 다음 최근 World Labs에 대한 투자를 통해 보셨듯이 해당 지적 재산권을 중심으로 구축된 파트너 생태계가 필요합니다. 이 모든 것을 갖춘 회사는 거의 없습니다. Autodesk는 갖추고 있습니다. 에이전트 AI의 확장 및 수익화로 넘어가겠습니다.

클라우드 및 AI를 준비하기 위해 Autodesk는 지난 몇 년 동안 업계 동료들보다 훨씬 앞서 플랫폼과 시장 출시를 현대화했습니다. AI 기반 미래를 수익화할 비즈니스 모델과 시장 출시 활동에 준비된 업계 동료는 거의 없습니다. Autodesk는 준비되어 있습니다. 우리는 설계, 엔지니어링, 제조 및 건설 환경에 AI를 안전하고 대규모로 배포하는 데 필요한 ID, 권한, 기하학적 커널, 데이터 모델 및 컴퓨팅 인프라를 제공하는 플랫폼을 구축했습니다.

플랫폼은 대규모로 안전, 혁신 및 효율성을 가능하게 합니다. Autodesk는 에이전트 AI 세계를 위해 특별히 제작된 개방형 플랫폼인 Autodesk Platform Services, APS를 구축했습니다. 이는 데이터를 더 효율적으로 수집하고 처리하며 에이전트 AI 혁신을 가속화하고 에이전트 AI 솔루션을 대규모로 배포할 수 있음을 의미합니다. 당사 산업을 위해 특별히 인프라를 구축한 회사는 거의 없습니다.

Autodesk는 구축했습니다. 요약하자면, 설계 및 제조를 위한 에이전트 AI를 구축하려면 데이터, 컨텍스트 및 인재가 필요합니다. 이를 확장하고 수익화하려면 플랫폼과 시장 출시를 위한 차세대 비즈니스 모델이 필요합니다. 이 모든 이점을 가진 회사는 거의 없습니다. Autodesk는 가지고 있습니다. 이것은 우연이 아닙니다. 우리는 10년 이상 클라우드 및 AI를 준비하고 노력해 왔습니다.

일부 신규 진입자는 필요한 기능 중 일부를 가지고 있지만 가치를 제공하는 데 필요한 데이터와 컨텍스트가 부족합니다. Autodesk University와 작년 투자자의 날에 우리는 당사 산업을 위한 AI 혁명을 정의하고, 새로운 작업, 워크플로우 및 시스템 자동화를 통해 고객에게 권한을 부여하고, 구독, 소비 및 인간과 기계의 능력을 혼합하는 결과 기반 비즈니스 모델을 통해 공유 가치를 포착하는 방법을 시연했습니다.

당사의 혁신 속도는 계속되고 있으며, 앞으로 몇 달 안에 더 많은 것을 공유할 것입니다. 저는 우리가 고객, 세상을 형성하는 산업, 그리고 주주 여러분을 위해 창출하고 있는 장기적인 가치에 대해 그 어느 때보다 확신합니다. 운영 담당자님, 이제 질문 시간을 갖도록 하겠습니다. 운영 담당자: [운영 담당자 안내] 첫 번째 질문은 Barclays의 Saket Kalia입니다.

Andrew, AI에 대한 언급을 좀 더 자세히 살펴보고 싶습니다. 작년 투자자의 날에 Autodesk의 AI 수익화 경로에 대해 이야기하셨고, 오늘은 AI 경쟁 우위에 대해 이야기하고 계십니다. Autodesk가 더 넓은 AI 생태계에서 어떤 위치를 차지하고 있다고 생각하시는지, 그리고 LLM과의 관계가 시간이 지남에 따라 어떻게 발전할 것으로 보시는지, 그리고 이러한 경쟁 우위가 어떻게 그 관계를 균형 있게 유지하는 데 도움이 될 수 있는지 말씀해 주시겠습니까?

죄송합니다만, 질문이 많았습니다만, 이해가 되셨기를 바랍니다.

네, 이해가 됩니다. Saket, 좋은 질문 감사합니다. 높은 수준에서 볼 때, 최첨단 모델이 잘하는 핵심 기능과 경쟁하는 것이 우리의 목표는 아닙니다. 우리의 목표는 최첨단 모델이 하는 일, LLM이 하는 일, 그리고 우리의 독점적인 기반 모델이 하는 일의 조합이 항상 최첨단 모델 단독으로 할 수 있는 것보다 더 낫도록 보장하는 것입니다. 그리고 우리가 그것에 대해 그렇게 확신하는 이유는 개회 연설에서 강조했던 것들과 관련이 있습니다.

다시 한번 간략하게 설명드리겠습니다. 바로 데이터, 맥락, 그리고 전문성입니다. 우리는 실제 문제, 실제 상황, 실제 제약 조건에 대한 방대한 양의 데이터를 보유하고 있으며, 이는 매우 희소하고 접근하기 어렵습니다. 이를 설계 및 엔지니어링, 사전 건설 계획 및 건설, 제조, 그리고 무언가를 만드는 데 필요한 모든 것에 대한 깊은 맥락 지식과 결합하면 데이터와 맥락 간의 강력한 조합을 얻을 수 있으며, 이는 복제하기가 매우 어렵습니다.

그리고 이것이 우리가 수평적이고 기본적인 기반 모델에서 일어나는 일에 항상 앞서 나갈 수 있도록 해줄 것입니다. 그리고 그것이 우리의 목표입니다. 우리 산업의 대부분의 기업은 실제 데이터의 양이 부족하고, 깊은 설계 및 제작 맥락이 부족하기 때문에 그렇게 하는 데 어려움을 겪을 것입니다. 우리는 그렇지 않으며, 계속해서 이를 활용하여 앞서 나갈 것입니다.

Janesh, 후속 질문은 당신에게 드리고 싶습니다. 올해와 작년 이맘때의 가이던스를 비교한 것이 도움이 되었습니다. 작년과 비교하여 FY '27 가이던스에 통합된 신중함의 절대적인 수준에 대해 이야기해 주시겠습니까? 그리고 연간 신중함을 어떻게 고려하셨는지 말씀해 주시겠습니까?

Saket, 기꺼이 말씀드리겠습니다. 그리고 먼저, 비즈니스의 근본적인 모멘텀이 여전히 매우 강력하며, FY '26의 수요 동인이 FY '27에도 계속될 것으로 보고 있다고 말씀드리고 싶습니다. 가이던스 측면에서, 개회 연설에서 언급했듯이, 작년과 마찬가지로 판매 최적화 계획과 관련된 청구 및 수익에 대한 일시적인 위험을 반영하기 위해 가이던스에 신중함을 반영했습니다.

그러나 작년과 달리 새로운 CRO 또는 CFO에 대한 추가적인 신중함은 반영하지 않았습니다. 모델링 및 연간 진행 상황에 대해, 판매 구조 조정으로 인해 연초에 청구 성장률에 단기적인 차질이 있을 것으로 가정했으며, 이 가정은 연말에 근본적인 수익 성장에 빠르게 반영됩니다. 잠재적인 영향이 있을 수 있는 부분을 생각해보면, 신규 제품 구독에 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

왜냐하면 갱신 청구는 아시다시피 비즈니스의 가장 큰 부분을 차지하며, 또한 자체 서비스 및 EBA는 상대적으로 영향을 받지 않을 것으로 예상됩니다. 그러나 신규 제품 구독에 대한 일시적인 차질이 없다면, 연중 내내 근본적인 고객 수요는 강력하게 유지될 것으로 예상합니다. 운영 담당자: 다음 질문은 Griffin Securities의 Jay Vleeschhouwer입니다.

Andrew, 먼저 당신에게. 귀사의 제품 주도 성장에는 분명히 많은 요소가 있으며, 이에 대해 말씀하셨고, 이는 분명히 청구 가이던스에 반영되어 있습니다. 하지만 그 두 가지 부분에 대해 질문하고 싶습니다. 하나는 아주 오래된 것이고, 하나는 아주 새로운 것입니다. 더 오래된 부분은 Forma와 Revit의 상대적인 포지셔닝 및 개발에 대해 어떻게 생각하고 있는지입니다.

그리고 더 새로운 부분은 World Labs 기술을 Autodesk의 다양한 부분, 데이터 모델, Tandem, Forma 등에 연결할 수 있는 여러 기회에 대해 어떻게 생각하고 있는지입니다. 그리고 두 번째로, 후속 질문으로, 직접 및 간접 비율 공개를 중단하게 되어 슬프지만 사실입니다. 따라서 채널의 역할, 채널에 대한 기회 및 우선순위에 대해 생각하고 있는 바를 이야기할 기회를 가지십시오.

그리고 아마도 Autodesk 스토어에 대해서도 말씀해 주십시오.

세 가지 질문처럼 들렸지만, 두 가지로 처리하겠습니다. 우선, Forma와 Revit의 상대적인 궤적에 대해 이야기해 봅시다. 아시다시피, 우리 산업은 시간이 지남에 따라 발전합니다. 급격한 기술 변화에도 불구하고 프로젝트는 몇 달에서 몇 년 동안 진행됩니다. 복잡성이 많고, 오래된 프로젝트는 수명 주기 동안 이전 릴리스로 돌아가는 경우가 많으며, 이와 관련된 모든 것들이 있습니다.

따라서 우리 산업에 고유한 기술 흡수율과 속도가 있습니다. 따라서 Forma와 Revit의 궤적을 보면 몇 가지 중요한 점이 있습니다. 첫째, Forma와 Forma 주변의 전체 스택은 클라우드 및 AI 기반 도구에 중점을 둘 것입니다. 모든 사람이 워크플로 도구, 에이전트 계층인 Autodesk Assistant에 액세스할 수 있지만, 이러한 깊은 모델 기반 워크플로 중 일부는 Forma에 내장될 것이며 이미 내장되어 있습니다.

Revit은 Autodesk Assistant의 에이전트 계층과 같은 워크플로 개선의 모든 혜택을 받을 것이지만, Forma와의 워크플로와도 긴밀하게 연결될 것입니다. 그리고 그것은 항상 우리가 사물을 생각하는 방식의 일부입니다. 우리는 고객을 위해 두 세계를 연결하고 싶습니다. 따라서 그들이 수년에 걸쳐 기술 전환을 겪으면서 이러한 제품 간에 깔끔한 경로를 확보하고 이러한 제품이 전체 전환 과정에서 깔끔하고 강력한 방식으로 함께 작동하도록 하고 싶습니다.

그리고 그것은 우리에게 매우 중요합니다. 하지만 Forma에서 많은 모델 기반 에이전트 기능이 나타날 것이고, 어시스턴트 기반 워크플로 에이전트 계층은 Forma와 Revit 모두에서 확실히 작동할 것입니다. 이제 World Labs에 대해 이야기하면, 우리는 그 투자에 대해 매우 흥분하고 있습니다. 그리고 우리는 정말 중요하다고 생각하는 것에 초점을 맞춘 심층 기술 회사와 협력하게 되어 기쁩니다.

월드 모델은 물리적 AI가 공간적으로 추론하고, 물리 법칙에 대해 추론하고, 3D에서 무슨 일이 일어나고 있는지 인식하기 때문에 실제 세계의 변화에 대응할 수 있기 때문에 중요합니다. 우리는 이것을 많은 솔루션을 지원할 기초적인 수평 기술로 보고 있습니다. 게임 및 미디어 엔터테인먼트와 관련된 세계에서 시작되지만, Jay, 훨씬 더 많은 것이 있습니다. 초기 건축 설계로 더 깊이 들어가고, 디지털 트윈, 공장 자동화, 로봇 공학, 이와 관련된 모든 것과 관련된 영역으로 이어질 것입니다.

따라서 우리는 그 기술을 먼저 미디어 및 엔터테인먼트 공간에 도입하고 Marble과 우리 도구 간의 워크플로를 생성하기 위해 협력하고 있습니다. 시간이 지남에 따라 World Labs와 더욱 깊이 협력하고, 오늘날 대규모 언어 모델과 마찬가지로 다양한 흥미로운 방식으로 그들의 기술을 우리의 기술과 연결할 것으로 기대합니다. 그리고 마지막으로, 네, 맞습니다.

3부 질문입니다. 직접, 간접적인 부분 말입니다. 네, 맞습니다. 저희는 해당 분할을 공개하지 않을 것입니다. 왜냐하면 이제 거의 모든 것이 Autodesk로 직접 들어오기 때문입니다. 에이전시 모델입니다. 저희는 직접적으로 데이터를 수집하고 있으며, 이를 인지하는 것이 중요하다고 생각합니다. 따라서 채널 인센티브와 저희가 변화를 위해 하고 있는 일들에 관해서는, 저희는 채널에 대해서도 저희 자신에게 하고 있는 것과 정확히 동일한 일을 하고 있습니다.

저희는 채널이 신규 사업 창출, 신규 고객 확보, 기존 고객의 확장 확보에 집중하도록 하고 있습니다. 저희 채널은 이제 그렇게 보상받고 있습니다. 갱신은 보상이 낮습니다. 신규 사업은 보상이 높습니다. 저희 영업팀도 그렇게 보상받고 있습니다. 따라서 저희 영업팀과 채널 모두 신규 고객 및 확장 측면에서 신규 사업 성장에 대해 긴밀하게 연계되어 있습니다. 그 결과, 시간이 지남에 따라 이러한 수치들이 더욱 높아질 것입니다.

다음 질문은 Stifel의 Adam Borg입니다.

Andrew, 준비된 발언에서 AI와 Autodesk가 보유하고 있다고 인식하는 해자(moat)에 대해 언급하셨습니다. 물론 AI는 최근 우리 모두의 소프트웨어 마음에 자리 잡고 있습니다. 하지만 한 걸음 물러서서 고객들과 이야기할 때, 그들은 AI 여정의 어느 단계에 있으며, 이와 관련하여 Autodesk가 무엇을 도와주기를 원하고 있습니까?

네. 저희 고객들은, 특히 GC 및 엔지니어링 커뮤니티에서는 현재 AI를 상당히 적극적으로 탐색하며 AI가 무엇을 할 수 있고 어떻게 도움이 될 수 있는지 이해하려고 노력하고 있습니다. 물론 그들은 모델 생성의 복잡성과 시간을 점차 줄이기를 원합니다. 하지만 실제로 저희가 그들과 매우 긴밀하게 협력하고 있는 것 중 하나는 데이터를 정리하고 지능적인 방식으로 데이터를 통합하여 복잡한 데이터 흐름 위에 에이전트 방식으로 통찰력을 얻고 실행할 수 있도록 하는 것입니다.

그리고 이것이 저희가 많은 고객과 협력하고 있는 분야 중 하나입니다. 이것이 바로 플랫폼 서비스에 대한 참여와 사람들이 자신의 환경을 확장하고, 솔직히 말해 저희 API와 환경 위에서 매우 복잡한 라이프사이클 워크플로우를 구축하는 것을 볼 수 있는 이유입니다. 따라서 이것이 현재 강력한 참여 분야입니다.

그리고 Janesh에게 간단한 후속 질문을 드리겠습니다. 애널리스트 데이에서 2025 회계연도 총 매출에서 소비 혼합(consumption mix)이 17%라고 이야기했습니다. 2026 회계연도에 대한 업데이트와 연간 소비 기반 혼합을 어떻게 생각해야 할지에 대한 업데이트가 있습니까?

네, Adam, 거의 비슷했다고 말씀드릴 수 있습니다. 그리고 애널리스트 데이에서 이 점을 논의했을 때 EBA가 약 15%였고 순수 사용량 기반, 즉 대부분 Flex가 약 2%였다는 점을 상기시켜 드립니다. 따라서 합산하면 약 17%였으며, 이는 2025 회계연도와 2026 회계연도에 대해 거의 비슷했다고 생각합니다. 이것이 올해 저희가 본 것입니다.

다음 질문은 Wolfe Research의 Joshua Tilton입니다.

한 해를 매우 성공적으로 마무리하신 것을 축하드립니다. 두 가지 질문이 있습니다. 한 번에 두 가지 질문을 드리겠습니다. 첫 번째 질문은, 올해 매출 성장 가이던스가 작년 가이던스 시작점보다 높은 지점에서 시작한다는 점을 부인할 수 없다는 것입니다. 작년 매출 성장률보다 실제로 매출 성장을 더 높게 마무리할 수 있었던 요인들에 대해 설명해 주시겠습니까? 그리고 후속 질문으로 Saket의 질문과 관련하여, 가이던스의 보수주의에 대해 논의하신 모든 요인들을 고려했을 때, 이것이 작년보다 더 보수적인 가이던스인지, 덜 보수적인지, 비슷한 보수주의인지에 대해 질문드리고 싶습니다.

올해 보수주의에 대한 모든 요인들의 의미는 무엇입니까?

Josh, Janesh입니다. 두 질문에 대해 하나의 답변을 드리겠습니다. 전반적으로 2026 회계연도를 생각할 때, 저희는 비즈니스가 어떻게 수행되었는지에 매우 만족했습니다. 그리고 모든 분기에서 이를 확인하셨습니다. 이러한 강점은 저희가 가진 광범위한 모멘텀과 전체 포트폴리오에 걸친 강력한 실행력을 반영했습니다. 현재 연도 가이던스는 주로 단기적인 시장 진출 최적화에 대한 신중함을 반영합니다.

이것은 연초의 빌링에 영향을 미치며 시간이 지남에 따라 매출로 이어집니다. 궁극적으로 새로운 거래 모델과 시장 진출 최적화는 모두 장기적인 신규 사업 확보를 개선하기 위해 설계되었다는 점을 기억하십시오. 이것이 저희가 이전에 공유했던 핵심 논리입니다. 장기적으로는 이에 대해 확신하지만, 단기적으로는 신중하게 가정하고 있습니다.

다음 질문은 KeyBanc Capital Markets의 Jason Celino입니다.

두 가지 질문이 있습니다. 첫 번째 질문은 Andrew에게 드리는 것으로, AI에 관한 질문입니다. 경쟁이나 해자에 대한 질문은 아닙니다. 하지만 AI가 실제로 건축가와 토목 엔지니어에게 효율적으로 작용하여 이 고객들이 인력 증원이 필요 없을 정도로 효율적이 된다면 어떻게 될까요? 업계는 역사적으로 얼마나 많은 인력을 증원해 왔으며, 이것이 Autodesk의 성장에 적용될 수 있습니까?

그리고 AI 효율성이 우리가 생각하는 만큼 된다면 어떻게 될 것이며, 그것이 미래 성장 기회에 어떤 영향을 미칠 수 있습니까?

네. 네, Jason, 전적으로 이해됩니다. 우선, 저희 업계에는 근본적인 역량 문제가 있다는 점을 이해해 주셨으면 합니다. 저희가 서비스를 제공하는 생태계에는 구축해야 할 모든 것을 구축하고 재구축해야 할 모든 것을 재구축할 만큼 충분한 역량이 없습니다. 한 영역에서 역량이 고갈되면 다른 영역에서 역량이 줄어듭니다. 따라서 이러한 근본적인 역량 부족, 즉 구축하고 재구축할 돈, 사람, 자재가 충분하지 않다는 점을 기억하십시오.

저희가 앞으로 나아가는 방식을 보면, 프로젝트당 인력이 줄어들기를 바랍니다. 왜냐하면 저희 고객들이 더 많은 프로젝트를 실행하기를 원하기 때문입니다. 프로젝트에 대한 수요는 충분합니다. 따라서 작업 기반 자동화 수준에서는, 현재 모델링 활동을 가속화하는 것과 같은 것들, 즉 소프트웨어 시트의 핵심 가치를 향상시키는 것입니다. 그리고 저희는 시트가 곧 사라질 것이라고 예상하지 않습니다.

견고한 핵심 시트가 있을 것이지만, 작업 기반 자동화는 해당 시트의 가치를 더할 것입니다. 한 사람이 프로젝트의 더 많은 측면을 실행할 수 있도록 지원함으로써 해당 시트의 가치가 더욱 높아질 것입니다. 따라서 다시 말하지만, 프로젝트당 인력 감소, 작업 기반 수준 및 시트 기반 수준에서 실행되는 프로젝트 증가입니다. 인식해야 할 중요한 점은... 잠시만요, 여기 뭔가 더 있네요.

네? Jason, 워크플로우 자동화에 대해 좀 이야기하고 싶었습니다. 왜냐하면 저희가 워크플로우 자동화로 나아가면서, Autodesk Assistant의 에이전트 계층을 통해, 저희는 단순히 개인이 수행하는 작업뿐만 아니라 프로젝트 전반에 걸친 모든 분야를 수익화하고 있기 때문입니다. 아시다시피, 저희는 이미 건설 분야에서 프로젝트 기반 가격 책정을 제공합니다.

저희는 현장 기반 가격 책정과 소비 기반 가격 책정을 제공합니다. 프로젝트당 근무하는 인력을 줄임에 따라 소비를 통해 이러한 프로젝트 활동의 더 많은 부분을 수익화할 것이며, 프로젝트 전반에 걸친 다른 측면도 수익화할 것입니다. 그리고 이것은 저희 TAM을 확장하기 때문에 인식하는 것이 중요합니다. 그리고 마지막 부분은 시스템 자동화에 관한 것입니다. 시스템 자동화 수준에 도달하면 개인과 프로젝트에 certainly 도움이 되지만, 프로젝트 비용을 지불하는 사람, 즉 소유자의 지갑에도 영향을 미칩니다.

이는 프로젝트에 대한 실제 총 지출, 제품에 대한 총 지출, 최종 사용자 또는 소유자 또는 운영자가 해당 제품에서 얻고자 하는 것에 대한 TAM을 실제로 확장한 위치에 놓이게 됩니다. 따라서 작업 워크플로에서 시스템에 이르기까지 전체 프로세스에 걸쳐 에이전트 AI를 수익화할 수 있는 여러 경로가 있습니다.

흥미롭네요. 네, 다른 경우에 탐색할 수 있겠지만, 네, 상당히 점진적인 것 같습니다. 그리고 Janesh에게 제 한 가지 후속 질문은 간단합니다. 4분기에는 선형성이 더 좋아진 덕분에 혜택을 받은 것 같습니다. 1분기 일부 거래가 4분기에 더 일찍 마감된 이유를 이해할 수 있을까요? 통화 제외, 모델 전환 혜택 제외한 1분기 가이던스를 보면 4~5포인트 하락하는 것으로 보입니다.

그래서 그에 대한 세부 정보가 있는지 궁금합니다.

네. Jason, 기꺼이 설명해 드리겠습니다. 말씀하신 대로 4분기는 매우 강력한 분기였으며, 저희는 그 모멘텀에 매우 만족하고 있습니다. 14%의 종료율과 관련하여 두 가지 요인을 말씀드리겠습니다. 첫째, 2027 회계연도의 경우, 저희는 청구액에 대한 단기적인 영향이 있으며, 이는 연간 전체뿐만 아니라 1분기 자체의 수익 성장에도 영향을 미친다는 점을 기억하십시오.

따라서 고려해야 할 사항입니다. 또한 4분기는 작년 동기 대비 쉬운 4분기를 따라잡은 덕분에 혜택을 받았습니다. 따라서 14%를 볼 때 조정해야 할 사항이기도 합니다. 하지만 전반적으로 저희의 모멘텀과 비즈니스의 근본적인 강점, 그리고 저희가 시장 진출 모델에서 개선한 사항을 보면 현재 비즈니스가 매우 좋다고 생각합니다. 운영자: 다음 질문은 Deutsche Bank의 Bhavin Shah입니다.

저도 두 가지 질문이 있습니다. 첫째, Andrew 또는 Janesh에게. 영업 조직을 지속적으로 최적화하고 파트너와의 인센티브를 변경해야 한다는 점을 분명히 해왔다고 생각합니다. 그리고 가이던스에 이를 포함시켰다고 말씀하신 것을 알고 있습니다. 하지만 운영 측면에서 이러한 혼란의 영향을 완화하기 위해 어떤 노력을 하고 있는지 말씀해 주시겠습니까? 신규 사업에 대한 인센티브를 제공하면서 갱신 활동이 건전하도록 어떻게 보장합니까?

네, 기꺼이 답변해 드리겠습니다. 2027 회계연도에 파트너 보상 계획을 변경한 것은 새로운 거래 모델에서 운영되는 파트너들을 위한 것이었습니다. 그리고 다시 한번 말씀드리지만, 이는 파트너들이 신규 사업에 집중하도록 인센티브를 제공하는 저희의 광범위한 계획의 일부였으며, 저희의 전반적인 신규 거래 모델 논리의 핵심 요소였습니다. 따라서 저희가 한 변경은 2027 회계연도부터 신규 사업에 대한 인센티브를 늘리고 갱신에 대한 인센티브를 줄이는 것이었으며, 총 금액은 변경하지 않는 것을 목표로 했습니다.

그리고 그 일환으로, 저희는 거래 시점에 대해 사람들이 고려할 기회가 있을 수 있다는 점을 인지하고 있었고, 그러한 활동을 피하기 위해 파트너들과 함께 운영상의 안전 장치를 마련했습니다. 그리고 저희는 그것들이 상당히 효과적으로 작동하는 것을 보았습니다. 매년 일부 조기 갱신이 발생합니다. 하지만 4분기에는 일반적으로 보는 것과 크게 다르지 않았습니다. 분기 실적 초과 달성에 크게 기여하지 않았습니다.

또한 아시다시피 조기 갱신은 수익에 영향을 미치지 않습니다. 따라서 저희는 해당 활동과 관련된 선행 또는 조기 갱신으로 인한 영향을 전혀 보지 못했습니다.

알겠습니다. 그리고 Andrew, 이번 분기에 고객, 특히 여러 해 동안 Autodesk 비용을 지출하려는 대규모 EBA 고객과의 대화에서, 고객들이 1~2년 전과는 다른 점이 무엇인지 해결해 달라고 요청하는 것이 있습니까? 그리고 그것이 향후 제품 로드맵에 어떻게 영향을 미치고 있습니까?

네. 저희가 설계 및 제조 전반에 걸쳐 더 많이 이동하고 각 측면을 더 깊이 파고들면서 고객들은 실제로 저희가 고전적으로 '융합'이라고 부르는 것을 요구하고 있습니다. 그들은 설계 결정과 제조 결정 사이, 제조 결정과 설계 결정 사이의 접착제를 붙여주기를 원하며, 노이즈를 분류하고 무엇이 옳고 그른지 파악하고 변경이 필요한 사항에 신속하게 집중하여 나중에 다운스트림 위험을 줄일 수 있도록 도와주는 일종의 에이전트 계층을 원합니다.

저희가 조사하고 있는 것들이 바로 그것입니다. 사람들이 저희가 설계와 제조를 전체 수명 주기에 걸쳐 연결한 방식 때문에 저희가 하는 일에 점점 더 많이 투자하는 이유입니다. 운영자: 다음 질문은 Baird의 Joe Vruwink입니다.

장황한 질문을 했기 때문에 두 가지를 따로따로 물어볼 수도 있겠지만, Autodesk Platform Services에 대해 먼저 묻고 싶습니다. 많은 고객이 AI 프로젝트를 구상하는 방식에 현재 잘 활용되고 있습니다. 특히 고객이 의도한 API 사용에 동의하는 새로운 수익화 전략에 대해 묻고 싶었습니다. 번들의 가격 책정 방식을 생각할 때, 채택을 유도하기 위해 초기에 가격이 책정되어 2027 회계연도에 별도의 상승 요인이 나타나지 않을 수도 있습니까?

하지만 귀하의 역할을 제대로 수행한다면 2028 회계연도에 성장에 크게 기여할 수 있습니까?

따라서 API 수익화는 저희 IP의 기계 사용을 매우 구체적으로 목표로 합니다. 즉, 24시간 연중무휴로 많은 컴퓨팅을 수행하고 더 복잡한 API에 액세스하는 사람들을 위한 것입니다. 실제로 그런 고객들이 있습니다. API를 호출할 때 단순히 데이터를 가져오는 것이 아니라 클라우드에 있는 일부 기능을 호출하는 것입니다. 그리고 저희 고객 중 일부는 이러한 도구를 장기간에 걸쳐 반복적으로 실행하는 상당히 정교한 작업을 수행해 왔습니다.

따라서 저희는 이러한 기계 사용을 수익화하는 것을 목표로 합니다. 그리고 솔직히 4분기에는 이미 일부 고객이 API 사용량에 대한 소비 모델에 참여하여 지불했으며, 이는 계정 내에서 많은 가치를 창출했습니다. 따라서 긍정적인 초기 신호입니다. 하지만 아직 그렇게 하는 고객이 많지 않다는 점을 기억하십시오. 저희는 사람들이 많은 기계 사용을 주도하는 미래를 준비하고 있을 뿐입니다.

저희는 일반적인 사용량을 실행하고, 통합하고, 에이전트 또는 기계 기반이 아닌 방식으로 API를 사용하는 사람들이 방해받지 않도록 하고 싶습니다. 이것이 현재 저희의 상황이며, 이미 일부 고객들이 심층적인 기계 실행 영역에 대해 저희와 협력하고 있는 것을 보고 있습니다.

알겠습니다. 그리고 그것이 제 두 번째 질문으로 이어지는데, 많은 대규모 고객들은 이미 사내 개발 팀과 Autodesk Centers of Excellence를 보유하고 있습니다. 고객이 원하는 것은 무엇이든 구축할 수 있다는 AI 위험 서사에 대해 생각하고 있습니다. 귀하는 그들이 원하는 많은 것을 구축할 수 있도록 허용했지만, 모두 Autodesk와 상호 보완적입니다.

이것이 곧 바뀔까요? 아니면 이 전체 전략이 주요 제품으로의 사용을 주도하고 있다고 생각하십니까? 그래서 결과적으로 모든 것을 향상시키는 것과 같습니다.

네, 후자입니다. 고객들이 이러한 API를 사용하여 과거에는 방화벽 뒤 솔루션을 사용했을 솔루션을 구축하는 데 집중하고 있다는 것을 보고 있습니다. 이는 AEC 기반과 제조 기반 모두에서 사실이며, 과거의 방화벽 뒤에 있던, 경직되고 유연하지 못한 구현은 죽어가고 있습니다. 저는 그것들을 '다음 죽어가는 것'이라고 부릅니다. 파일이 죽어가는 것이라고 말하곤 했는데, 지금은 그것입니다.

이제 복잡하고 경직된 시스템과 죽어가는 것들 뒤에 방화벽 구현이 있습니다. 그리고 저는 우리 고객들이 API와 IP를 매우 탄력적인 방식으로 탐색하여 우리가 구축한 것을 기반으로 솔루션을 구축하고 있다고 생각합니다. 이를 통해 그들은 과거에 복잡한 백오피스 구현을 위해 대규모 공급업체를 고용해야 했던 일을 우리 스택에서 수행할 수 있으며, 이는 우리 스택 전체를 끌어올리는 것입니다.

다음 질문은 Oppenheimer & Company의 Ken Wong입니다.

Andrew, 27년에 시행하고 있는 시장 출시 최적화, 수수료 변경, 직접 판매 재편에 대해 말씀해 주시겠습니까? 이러한 조치 중 얼마나 많은 부분이 원래 청사진에 포함되어 있었습니까? 26년의 관찰, 즉 실행 또는 매우 강력한 결과로 인해 이러한 특정 변경 사항이 알려진 부분이 얼마나 됩니까?

네, Ken, 대부분의 경우 이러한 것들은 원래 청사진의 일부였습니다. 우리는 시장 출시 효율성을 높이는 데 있어 달성하고자 하는 일련의 목표가 있다는 것을 알고 있었습니다. 우리는 갱신 최적화, 갱신 자동화, 갱신 활동에 대한 리소스 중복을 줄이는 데 매우 집중하고 있다는 것을 알고 있었습니다. 이를 통해 갱신 수익을 보다 효율적으로 확보할 수 있었고, 신규 사업 개발 및 신규 사업 확보에 자금을 전환하고 싶다는 것을 알고 있었습니다.

따라서 이러한 것들은 시장 출시 최적화를 단계적으로 폐지하는 방법에 대한 우리의 생각에 처음부터 포함되어 있었습니다.

그리고 Janesh, 그에 대한 후속 질문입니다. 7%의 인력 감축 측면에서 해당 리소스의 재할당을 어떻게 생각해야 할까요? 몇몇 사람들이 계산을 했을 것이고 마진 수익성 측면에서 약간 더 많은 것을 가정했을 것이라고 생각하지만, 사업에 재투자되는 것으로 보입니다.

네, Ken, 우리는 75 베이시스 포인트의 개선을 예상했으며, 이는 26 회계연도의 매우 강력한 실적에 힘입은 것입니다. 이는 기본 운영 레버리지와 구조 조정으로 인한 절감을 모두 반영합니다. 그리고 귀하가 지적했듯이 그리고 우리가 구조 조정을 발표했을 때 언급했듯이, 우리는 사업에 계획된 투자를 다시 하고 있습니다. 그리고 또한, 상기시켜 드리자면, 새로운 거래 모델로 인해 약 1% 포인트의 추가적인 역풍이 있습니다.

따라서 고려해야 할 사항입니다. 그리고 마지막으로, 전체 운영 마진에 대해 말씀드리자면, 수익 가이던스에 내재된 신중함도 반영했습니다. 이는 운영 마진에도 반영되었습니다. 따라서 고려해야 할 또 다른 사항입니다.

다음 질문은 JPMorgan의 Alexei Gogolev입니다.

Andrew, 최근 몇 가지 발언에서 데이터 센터의 상승 여력에 대해 말씀하셨습니다. 이 상승 여력이 어디에서 올 수 있는지 좀 더 자세히 말씀해 주시겠습니까? 디자인 센터의 좌석 수가 증가하고 있습니까, 아니면 새로운 제품이 판매되고, 새로운 디자인 팀이 구축되고 있습니까? 제 생각에는 이러한 프로젝트 중 일부는 고객 기반에 상당히 침투했으며, 이러한 모든 유명한 건축 팀은 이미 Autodesk를 보유하고 있을 것입니다.

그렇다면 이러한 상승 여력은 어디에서 올까요?

네. 데이터 센터 프로젝트는 매우 정교한 소유주에 의해 주도됩니다. 따라서 많은 일들이 일어나고 있는 것은 소유주들이 설계 및 실행을 관리하기 위해 우리 스위트의 더 많은 부분을 구매하고 있다는 것입니다. 그리고 이것은 실제로 공급망으로 더 깊이 들어가고 있습니다. 우리는 데이터 센터와 데이터 센터 도구에 대한 수요가 앞으로 몇 년 동안 계속될 것으로 예상합니다.

하지만 그 수요가 전환될 때, 미국에는 현재 데이터 센터 작업으로 인해 용량이 소비되고 있다는 사실로 인해 지연되고 있는 수많은 인프라 프로젝트와 같은 다른 유형의 프로젝트에 대한 용량이 열린다는 것을 기억하십시오. 그러나 소유주들은 기술 채택을 많이 주도하고 있으며, 설계부터 제작까지의 주기를 살펴보고 있습니다. 제가 말했듯이, 그들은 매우 정교한 운영자이며, 매우 정교한 도구를 구매하고 우리 스택 전체에 걸쳐 프로세스에 깊이 관여합니다.

Janesh, 현금 흐름에 대한 아주 빠른 질문입니다. 구조 조정 비용이 발생하지만 OBBBA의 세금 혜택으로 부분적으로 상쇄된다고 언급하셨습니다. 이러한 현금 흐름의 순 효과는 27 회계연도에 다소 미미해 보입니다. 하지만 이것이 28 회계연도에 잉여 현금 흐름 마진과 잉여 현금 흐름 전환율이 증가할 것으로 예상해야 한다는 것을 의미합니까?

28년에 명심해야 할 중요한 것 중 하나는, Alexei, 우리의 연방 세금 납부가 28 회계연도부터 정상화되기 시작할 것이라는 것입니다. 따라서 이를 별도로 고려해야 합니다.

다음 질문은 Citi의 Tyler Radke입니다.

따라서 기본적인 성장에 대한 후속 질문입니다. 따라서 올해 말에 일부 선행 혜택과 청구 선형성 혜택이 있었던 것은 분명하지만, 가이드에 암시된 그 감소를 생각할 때, 시장 출시 변경과 그 구조 조정으로 인해 얼마나 많은 부분이 주도되는지 이해하는 데 도움을 주시겠습니까? 그리고 구체적으로, 구조 조정의 1단계에서 반드시 보지 못했을 수 있는 올해의 가장 큰 위험은 무엇입니까?

그리고 데이터 센터 기여도도 올해 비슷하게 생각하고 있습니까? 아니면 우리 모두가 자본 지출 수치가 상승하는 것을 보고 있기 때문에 추가적인 순풍이 될 것으로 예상해야 합니까?

네. Tyler, Janesh입니다. 제가 답변하겠습니다. 4분기 14%와 1분기 성장률을 비교하는 것에 대한 몇 가지 생각입니다. 앞서 언급했듯이 고려해야 할 두 가지가 있습니다. 하나는 14%가 작년의 정말 쉬웠던 4분기를 라핑한다는 것입니다. 따라서 이는 계정으로 처리해야 하는 것입니다. 작년 1분기, 2분기, 3분기보다 자연스럽게 높은 수치입니다.

그리고 만약 제가 -- 다른 요인은 우리가 가정한 시장 출시 변경으로 인해 1분기 수익 성장에 영향을 미친다는 것입니다. 이 구조 조정과 이전 구조 조정의 차이점은 약 1년 전의 이전 구조 조정은 주로 비판매 역할에 초점을 맞췄고, 그 대부분은 마케팅, 고객 성공 및 영업 운영에 있었습니다. 이번 구조 조정에서는 발표했을 때 언급했듯이, 대부분의 영향은 실제로 고객 대면 영업 역할에 있습니다.

따라서 그럴 때는 항상 그와 관련된 자연스러운 수준의 혼란이 발생하며, 이는 우리가 명확하게 지적하고 가이던스에서 고려해야 하는 것입니다. 그리고 죄송합니다만, 질문의 두 번째 부분은 무엇이었습니까?

네. 그것은 단지 -- 분명히 데이터 센터는 강력한 최종 시장이었습니다. 내년에는 어떻게 생각하고 있습니까? 그것이 귀하의 최종 시장 또는 비즈니스의 더 큰 비율이 될 것입니까?

네. 우리는 몇 분기 동안 데이터 센터의 모멘텀에 매우 만족해 왔습니다. 그러나 Andrew가 몇 분 전에 말했듯이, 우리에게는 우리 산업이 근본적으로 용량 및 생산성 문제에 직면해 있다는 것입니다. 그리고 수요가 산업의 한 부분으로 전환될 때, 어떤 이유로든 그 수요가 약화되면 용량이 다른 곳으로 전환됩니다. 따라서 우리는 이를 전체적으로 생각하고 다른 무엇보다 전환으로 생각합니다.

데이터 센터 사업은 훌륭했습니다. 27 회계연도에 사업에 어떻게 기여할지 계속 지켜볼 것입니다. 26 회계연도에는 이러한 데이터 센터를 구축하는 고객으로부터 클라우드 수요를 통해 몇 가지 강력한 거래가 성사되었습니다. 그리고 장기적으로는 외부에서 이전에 논의했던 운영에 대한 기회로도 궁극적으로 이어집니다.

그리고 Andrew에게 빠른 후속 질문입니다. World Labs 투자 이후, 기대할 만한 다른 파트너십 및 투자가 있습니까? 아니면, 물론 빠르게 진화하는 시장이지만, 적어도 지금은 그로 인해 충분히 커버되었다고 생각하십니까?

네. 시장은 빠르게 진화하고 있습니다. 우리가 협력할 주요 파트너 측면에서 World Labs는 상당히 중요한 파트너입니다. 하지만 저희가 건설 분야에서 했던 것과 매우 유사한 플레이북을 따라 운영 공간에 흥미로운 방식으로 집중할 것이므로, 프로젝트에 대한 참여 기간을 몇 달에서 몇 년에서 수십 년으로 늘려 해당 기회를 더욱 큰 생애 주기 기회로 전환할 수 있습니다.

다음 질문은 Wells Fargo의 Michael Turrin입니다.

죄송하지만 음소거 상태였습니다. 제조 부문이 20% 이상의 성장세로 가속화되었습니다. 그곳의 강점을 이끄는 요인이 무엇인지 말씀해 주시겠습니까? 그리고 그것이 귀하께서 언급하시는 신흥 시장과 모두 상관관계가 있습니까? 아니면 그에 대한 다른 지원 세부 정보를 제공해 주시겠습니까?

네. 전반적으로 제조 부문은 계속해서 좋은 성과를 냈습니다. 저희의 제조 사업은 전체적으로 좋은 성과를 냈습니다. 건설과 Fusion을 포함한 23%의 성장률을 보셨습니다. 건설 부문 수익은 해당 분기에 실제로 가속화되었습니다. 연초에 보았던 수요 강화와 같은 일부 추세는 계속되었습니다. 저희는 제조 계정에서 멀티 시트 채택을 계속 추진하는 전략에 계속 집중하고 있습니다.

그리고 저희는 또한 AutoConstrain 기능과 같이 저희가 언급했던 기능들의 강력한 채택을 계속해서 보고 있으며 이에 대한 통계를 제공했습니다. 따라서 저희는 그곳에서도 훌륭한 채택률을 보고 있습니다. 이것들이 제가 언급할 몇 가지 사항입니다.

감사합니다. 오늘 Q&A 시간을 모두 마쳤습니다. 이제 Simon Mays-Smith에게 마무리 발언을 부탁드립니다.

감사합니다, Latif님, 그리고 참석해주신 모든 분들께 감사드립니다. 앞으로 몇 주 동안 많은 분들을 뵙기를 기대합니다. 질문이 있으시면 저나 투자자 관계팀에 연락 주시면 됩니다. 다음 분기에 다시 뵙기를 기대합니다. 대단히 감사합니다.

오늘 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다. 참여해주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.