안녕하십니까, 2026 회계연도 1분기 Adobe 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 컨퍼런스는 녹음됩니다. 이제 투자자 관계 담당 부사장인 Doug Clark에게 사회를 넘기겠습니다. 시작해 주십시오.

안녕하십니까, 그리고 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 Adobe의 회장 겸 CEO인 Shantanu Narayen, 크리에이티브 및 생산성 부문 사장 David Wadhwani, 고객 경험 오케스트레이션 부문 사장 Anil Chakravarthy, 그리고 부사장 겸 CFO인 Dan Durn이 함께하고 있습니다. 녹음되는 이 통화에서 저희는 Adobe의 2026 회계연도 1분기 재무 결과를 논의할 것입니다.

보도 자료와 준비된 발언 및 재무 결과 PDF는 Adobe 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 통화에서 논의될 정보는 오늘, 3월 12일 기준이며, 위험, 불확실성 및 가정을 포함하는 미래 예측 진술을 담고 있습니다. 실제 결과는 이러한 진술에 명시된 내용과 실질적으로 다를 수 있습니다. 이러한 위험에 대한 자세한 내용은 오늘 발표된 보도 자료와 Adobe의 SEC 제출 서류를 참조하시기 바랍니다.

이번 통화에서는 GAAP 및 비 GAAP 재무 지표를 논의할 것입니다. 저희가 보고한 결과에는 GAAP 성장률과 비 GAAP 성장률(상대 통화 기준 포함)이 포함됩니다. 이번 발표에서 Adobe 경영진은 별도로 명시하지 않는 한 상대 통화 기준 매출 성장률을 언급할 것입니다. 비 GAAP 조정 내역은 보도 자료와 Adobe 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.

이제 Shantanu에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Doug. 안녕하십니까, 여러분, 그리고 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 저는 18년 이상, 100번의 실적 발표 컨퍼런스 콜을 마치고 CEO직에서 물러날 예정임을 발표했습니다. 향후 몇 달 동안 저는 Adobe의 선임 이사이신 Frank Calderoni 및 이사회와 협력하여 후임자를 물색하고 원활한 인수인계를 보장할 것입니다. 그때까지 저는 CEO로서 Adobe를 계속 이끌 것이며, 제가 이 역할을 맡았을 때 John과 Chuck이 그랬던 것처럼 후임자를 지원하기 위해 이사회 의장직을 유지할 것입니다.

28년 전 저를 Adobe로 이끌었던 매력은 변하지 않았습니다: 새로운 시장 범주를 창출하는 리더십, 세계 최고 수준의 제품, 회사 모든 기능 영역에서의 혁신을 위한 끊임없는 노력, 그리고 미래를 계속해서 발명하는 저희 직원들입니다. 이 회사를 이끌 수 있었던 것은 제 경력에 있어 가장 큰 영광이었으며, 이사회와 협력하여 올바른 리더와 경영진을 통해 회사가 다음 10년간의 성장을 이룰 수 있도록 하고, 2026 회계연도 전략적 우선순위를 추진하는 데 전념할 것입니다.

모든 사람이 창조할 수 있도록 힘을 부여하려는 저희의 사명은 AI 시대에 훨씬 더 큰 기회를 나타냅니다. 수익성을 높은 수준으로 유지하면서 매출 성장을 이끌기 위해 Adobe가 무엇을 하고 있는지 개괄적으로 설명해 드리겠습니다. 범주를 창출하는 데 자부심을 가져온 회사로서, 저희의 AI 전환은 방대하고 성장하는 고객 기반의 다양한 요구를 예측하고 충족시키기 위한 고객 중심 제품 전략에 중점을 두고 시작됩니다.

Adobe에서는 다양한 시장 진출 경로와 다양한 수익 모델을 통해 차별화된 AI 기반 및 AI 우선 제품 제공을 통해 비즈니스 전문가 및 소비자, 그리고 크리에이티브 및 마케팅 전문가를 대상으로 하고 있습니다. 창의성을 핵심으로 하여, 저희는 모든 주요 애플리케이션의 혁신을 확장하고 새로운 제품에 투자하고 있습니다. 이러한 신제품에는 Adobe Acrobat Studio와 Adobe Express, Adobe Firefly, Adobe GenStudio가 포함됩니다.

저희의 새로운 AI 우선 제품의 ARR은 전년 대비 세 배 이상 증가했으며, 이는 개인 및 기업 고객 모두에게 이 기회에 대한 진행 상황을 반영합니다. AI 분야에서 Adobe의 지속적인 성공은 저희가 창의성 도메인에 대해 깊이 이해하고 있다는 점, 저희가 접근할 수 있는 방대한 양의 데이터, 비즈니스 성과를 이끄는 복잡한 워크플로우 제공, 그리고 개인, 중소기업 및 기업 전반에 걸친 훌륭한 브랜드에 의해 뒷받침될 것입니다.

콘텐츠는 교육, 소셜, 마케팅, 브랜드, 엔터테인먼트 및 비즈니스 콘텐츠를 지원하는 모든 Adobe 솔루션의 핵심입니다. 저희의 성장은 항상 신규 사용자, 개인 소비자, 학생 및 비즈니스 전문가를 저희 제품으로 유치하고, 그들을 만족시키며, 채택을 유도함으로써 이루어졌습니다. 저희는 Acrobat 및 Express, Creative Cloud 애플리케이션, 그리고 Adobe Firefly의 데스크톱, 웹, 모바일 및 LLM 플랫폼을 포함한 다양한 환경에서의 월간 활성 사용자 수를 채택 및 성공의 지표로 삼아 철저하게 집중하고 있습니다.

1분기에 저희는 Acrobat, Creative Cloud, Express 및 Firefly의 월간 활성 사용자 8억 5천만 명을 돌파했으며, 이는 전년 대비 17% 성장한 수치로, 강력한 사용량과 수익화 기반을 모두 갖추고 있음을 명확히 보여줍니다. 광범위한 최종 사용자 채택 외에도 Adobe는 항상 기업 고객에게 신뢰받는 파트너였으며, 저희는 전 세계적으로 고객 경험 오케스트레이션을 통해 AI 전략을 추진하는 데 도움을 달라는 요청을 점점 더 많이 받고 있습니다.

기업들은 콘텐츠 및 마케팅 수요를 대규모로 충족시키기 위해 직원과 자동화의 조합을 모색하고 있습니다. 에이전트 AI는 고객이 속도를 넘어 창의적 차별화, 브랜드 거버넌스 및 채널 전반의 개인화된 경험을 향상시키고자 함에 따라 결과 중심의 엔터프라이즈 워크플로우를 더욱 가능하게 할 것입니다. Adobe의 엔드투엔드 솔루션은 이러한 요구를 대규모로 충족시키기 위해 독점적으로 설계되었습니다.

저희의 엔터프라이즈 제품 전반의 강력한 모멘텀은 AI 기반 가치 제공에 대한 Adobe의 리더십과 고객의 신뢰를 강조합니다. 1분기에 전 세계적으로 저희는 AEP 및 앱, 그리고 Adobe GenStudio의 ARR에서 전년 대비 30% 이상의 성장을 달성했습니다. 저희의 목표는 항상 고객이 매일 사용하는 광범위한 환경과 새로운 신흥 플랫폼에서 고객이 일하는 곳 어디든 만나고, 이러한 플랫폼이 저희 시장 기회에 항상 추가될 수 있도록 하는 것이었습니다.

Windows, Mac, iOS, Android, Chrome 및 Edge 외에도 Anthropic, Google, Microsoft, NVIDIA 및 OpenAI와 같은 선도적인 AI 플랫폼과 통합하여 고객에게 액세스, 선택 및 유연성을 제공할 계획입니다. 저희는 Accenture, Cognizant, Deloitte, Dentsu, EY, IBM, Infosys, Omnicom, Publicis, PwC, Stagwell, TCS 및 WPP와 같은 글로벌 리더들과 협력하여 대규모 엔터프라이즈 혁신을 공동으로 추진하고 있습니다.

이러한 전략을 고려할 때, Adobe가 AI 기반 비즈니스로 전환하는 방식에 만족합니다. 저희는 1분기에 64억 달러의 매출을 달성하며 11%의 전년 대비 성장을 기록하며 한 해를 강력하게 시작했습니다. 분기별 GAAP 주당 순이익은 4.60달러였고, 비 GAAP 주당 순이익은 6.06달러로 각각 11% 및 19%의 전년 대비 성장을 기록했습니다. 이러한 모멘텀을 이끈 것은 Acrobat 및 Express, Creative Cloud Pro, CXO 엔터프라이즈 솔루션 전반의 전반적인 강세, 그리고 저희의 AI 우선 애플리케이션이었습니다.

중요한 것은, 저희는 단기적으로 ARR을 둔화시키지만 향후 분기에 성과를 낼 수 있도록 준비시키는 신규 이니셔티브에서 엄청난 MAU 성장을 보았다는 것입니다. AI 기회를 활용하기 위해 비즈니스를 계속 전환함에 따라, 저희의 고객 중심 전략, 풍부한 제품 로드맵, 혁신 모멘텀, 그리고 모든 시장 진출 경로에서의 초기 성공은 모든 사람이 창조할 수 있도록 힘을 부여하는 데 좋은 위치를 제공합니다.

이제 David에게 넘기겠습니다.

감사합니다, Shantanu. 여러분, 안녕하십니까. AI는 사람들이 창조하고 일하는 방식을 근본적으로 재편하고 있습니다. 경험이 점점 더 대화적이고 결과 중심적으로 됨에 따라, 그 어느 때보다 더 많은 사람들이 저희의 창의성과 생산성 도구를 활용하게 될 것입니다. 저희의 접근 방식은 Creative Cloud 및 Acrobat과 같은 제품에서 기존 사용자들에게 AI에 대한 액세스를 확장하고, Firefly 및 Express와 같은 제품으로 새로운 사용자들에게 도달하며, Firefly Enterprise를 통해 기업에서 콘텐츠 제작을 자동화하는 것입니다.

저희는 전략적 이니셔티브를 실행함에 따라 3가지 성장 동력에 대한 진행 상황에 만족하고 있습니다. 먼저, 신규 사용자 확보가 탄력을 받고 있으며 월간 활성 사용자(MAU) 성장을 통해 그 어느 때보다 많은 신규 사용자에게 도달하고 있습니다. 특히, 크리에이티브 프리미엄 MAU는 8,000만 개를 돌파하며 전년 대비 50% 성장했으며, 여기에는 Firefly, Express, Premiere, Photoshop 및 Lightroom의 웹 및 모바일 버전이 포함됩니다.

둘째, 생성 크레딧 소비의 기록적인 수준으로 측정되는 AI 사용량이 계속해서 빠르게 증가하고 있습니다. 셋째, API 호출의 기록적인 수로 측정되는 당사의 콘텐츠 자동화 솔루션은 강력한 엔터프라이즈 채택을 지속적으로 보고 있습니다. 이러한 지표는 AI 시대에 개인과 기업이 새로운 방식으로 콘텐츠를 제작할 수 있도록 지원하는 당사의 전략을 실행하고 있음을 강조합니다.

1분기에 비즈니스 전문가 및 소비자 부문의 구독 수익은 17억 8천만 달러로 전년 대비 15% 성장했습니다. 비즈니스 전문가 및 소비자를 위한 당사의 비전은 사용자가 콘텐츠를 이해하고, 제작하고, 공유하는 방식을 혁신하는 AI 기반 애플리케이션을 제공하는 것입니다. PDF Spaces는 파일 및 링크 컬렉션을 동적인 지식 허브로 변환하여 다른 사람들과 쉽게 협업할 수 있도록 합니다.

Acrobat AI Assistant는 사용자에게 개별 PDF 또는 PDF Space 내 문서 전반에 걸쳐 정보를 더 빠르고 정확하게 이해하는 데 도움이 되는 대화형 경험을 제공합니다. 당사의 Acrobat 및 Express 통합은 사용자가 소비하는 콘텐츠를 생성된 프레젠테이션, 인포그래픽, 오디오 요약 등으로 전환할 수 있도록 지원합니다. 이러한 AI 기반 기능이 사용자들에게 반향을 일으키고 있다는 것은 분명하며, AI Assistant MAU는 전년 대비 두 배 증가했고 Express MAU는 전년 대비 세 배 증가했습니다.

Express는 현재 미국 Fortune 500대 기업의 99%에서 사용되고 있습니다. 3분기에 당사는 모든 AI 크리에이티브 기능을 사용자가 알고 신뢰하는 PDF 도구와 통합한 단일 제품인 Adobe Acrobat Studio를 출시했습니다. Acrobat Studio 가치를 포함하는 제품으로의 구독 업그레이드는 adobe.com 및 엔터프라이즈 라이선스 갱신을 포함한 모든 시장 경로에서 강력한 출발을 보이고 있습니다.

당사는 Adobe의 기능을 새로운 대화형 플랫폼에 직접 통합하고 있습니다. 1분기에 당사는 ChatGPT용 Acrobat 및 Express를 출시하여 창의성과 생산성 워크플로우의 도달 범위를 크게 확장했습니다. Copilot, Claude 및 Gemini와 같은 플랫폼이 통합 애플리케이션 경험을 지원함에 따라 유사한 통합을 기대할 수 있습니다. 당사는 인도 Airtel을 포함한 새로운 Express 파트너십을 활성화하여 당사의 유통 전략이 대규모 신규 사용자 확보를 지속적으로 가속화하고 있음을 보여주었습니다.

이러한 파트너십은 개인 및 기업 전반에 걸쳐 비즈니스 전문가 및 소비자 부문 전반에 걸쳐 모멘텀을 주도하는 데 도움이 되고 있습니다. 1분기 크리에이티브 및 마케팅 전문가 부문의 구독 수익은 43억 9천만 달러로 전년 대비 11% 성장했습니다. 크리에이터 및 크리에이티브 전문가를 위한 당사의 전략은 처음 사용하는 사람부터 숙련된 전문가, 콘텐츠 제작 규모 확대를 원하는 대기업에 이르기까지 모든 사람이 창작할 수 있도록 지원하는 것입니다.

올인원 크리에이티브 AI 스튜디오인 Firefly는 차세대 크리에이터 및 크리에이티브 전문가를 위한 올바른 도구입니다. AI 기능이 깊이 통합된 Creative Cloud는 강력하고 정밀한 제작을 위한 선호하는 목적지이며, 기업은 콘텐츠 자동화의 새로운 시대를 열기 위해 Firefly Enterprise로 점점 더 많이 전환하고 있습니다. Firefly는 콘텐츠 생성, 아이디어 구상 및 조립을 위한 주요 목적지가 되고 있습니다.

사용자는 Adobe, Google 및 OpenAI를 포함한 30개 이상의 업계 최고의 모델로 생성할 수 있습니다. Adobe Firefly Boards에서 이해 관계자들과 협업하여 아이디어를 구상할 수 있습니다. Photoshop 및 Express 웹 여정에 통합된 Firefly의 프롬프트 기반 편집 기능을 사용하여 이미지, 비디오 및 오디오를 편집하고 조립할 수 있습니다.

Firefly 모멘텀은 강력하며 생성 크레딧 소비는 분기별 45% 이상 증가했습니다. 이러한 성장은 광범위하지만, 비디오 생성 작업은 전년 대비 8배 이상 증가하고 오디오 생성 작업은 전년 대비 두 배 증가하여 고객이 전체 크리에이티브 프로세스에 걸쳐 AI 지원 제작으로 더 깊이 들어가고 있음을 반영하며, 생성은 고부가가치 양식으로 치우치고 있습니다. 결과적으로 Firefly 구독 및 크레딧 팩 종료 ARR은 분기별 75% 성장했습니다.

Creative Cloud 애플리케이션은 새로운 AI 기능을 계속 통합하여 사용자의 생산성을 크게 향상시키고 있습니다. Photoshop은 새로운 파트너 모델과 고해상도 이미지 생성 및 편집 지원을 추가했습니다. Illustrator는 OpenAI, Ideogram 및 Google의 모델을 사용하여 생성 디자인 기능을 확장하여 빈번한 벡터 워크플로우를 지원했습니다.

Premiere는 AI 객체 마스크를 추가했으며, 이는 애플리케이션에서 가장 많이 사용되는 AI 기능 중 하나가 되었습니다. Creative Cloud 사용자가 AI 사용을 늘림에 따라 Firefly 크레딧 팩 구매가 꾸준히 증가하는 것을 볼 수 있습니다. Firefly Enterprise는 Firefly Services와 Firefly Foundry의 조합으로 세계 최대 브랜드가 전례 없는 수준으로 콘텐츠 제작을 확장할 수 있도록 지원합니다.

Firefly Services는 엔터프라이즈급 API를 제공하여 기업에 30가지 이상의 콘텐츠 제작 기능을 제공하며, 자동화된 워크플로우에서 실행할 수 있습니다. 여기에는 물리적 제품을 보여주는 3D 디지털 트윈 워크플로우, 모든 소셜 및 디지털 채널에 걸친 이미지 및 비디오 크기 조정, 개인화된 마케팅 콘텐츠를 위한 캠페인 변형 생성 및 조립이 포함됩니다.

Firefly Foundry는 세계 최대의 마케팅 팀과 미디어 회사가 자체 IP로 학습된 비공개적이고 깊이 조정된 AI 모델을 구축할 수 있도록 합니다. 일반적인 AI 모델과 달리 Firefly Foundry는 기업에 상업적으로 안전하며 브랜드 자산을 이해하고 정확하게 생성할 수 있는 모델을 제공합니다. 이러한 제품들은 생산 규모를 늘리고, 속도를 가속화하며, 비용을 절감함으로써 측정 가능한 비즈니스 성과를 창출합니다.

Firefly Enterprise 신규 고객 확보는 전년 대비 50% 증가했습니다. 1분기 크리에이터 및 크리에이티브 전문가의 추가 하이라이트는 다음과 같습니다. Photoshop은 ChatGPT에서 대화형 편집 경험을 출시했습니다. 2026년 선댄스 영화제에서 상영된 영화의 85%는 Adobe Creative Cloud 도구를 사용하여 제작되었습니다. Frame은 생성되는 콘텐츠의 급증하는 볼륨을 관리하기 위한 크로스 미디어 작업 진행 중 저장소로 부상하고 있으며, 관리 자산 수를 전년 대비 두 배로 늘렸습니다.

그리고 Firefly Foundry는 B5 Studios, Cantina Creative, Creative Artists Agency, United Talent Agency 및 WME를 포함한 파트너십을 통해 미디어 및 엔터테인먼트 산업에서 계속해서 모멘텀을 구축하고 있습니다. 1분기에는 많은 하이라이트가 있었지만, 당사의 전통적인 스톡 비즈니스는 예상보다 더 가파른 하락세를 보였습니다.

이러한 변화는 당초 계획보다 더 빠르게 진행되고 있으며, 당사의 초점은 크리에이티브 및 마케팅 워크플로우를 구축함에 따라 스톡과 생성 AI 간에 고객에게 의미 있는 선택권을 제공하는 데 있습니다. 1분기는 창의성과 생산성 전반에 걸친 전략과 기회에 대한 당사의 자신감을 강화했습니다. 당사는 크리에이티브 프리미엄 제품의 신규 사용자 확보 및 사용량 증가에 매우 만족하고 있습니다.

당사는 워크플로우 및 자동화 기능이 기업에서 놀라운 효율성을 창출하는 모멘텀이 계속되는 것을 보게 되어 기쁩니다. 이제 Anil에게 넘기겠습니다.

감사합니다, David. 여러분 안녕하세요. Adobe는 크리에이티브 및 마케팅 전문가를 위한 선도적인 AI 기반 솔루션을 제공하여 개인화된 고객 경험을 대규모로 제공합니다. AI는 당사의 엔터프라이즈 비즈니스에 순풍으로 남아 있으며, 1분기에 크리에이티브 및 마케팅 전문가 부문 구독 수익 43억 9천만 달러(전년 대비 11% 성장)를 달성할 수 있도록 지원합니다.

Adobe는 고객 경험 관리 분야를 개척했습니다. 전 세계 기업들은 잠재 고객을 식별하고, 신규 고객을 확보하며, 개인화된 경험으로 고객을 참여시키고 기쁘게 하며, 고객 평생 가치를 성장시키기 위해 당사의 소프트웨어에 의존하고 있습니다. 저희는 웹사이트 및 모바일 앱을 위한 콘텐츠 관리 시스템 분야의 선도적인 제공업체이자, 기업에서 디지털 고객 참여의 기반 역할을 하는 선도적인 고객 데이터 플랫폼입니다.

저희는 Fortune 100대 기업 중 99곳에 서비스를 제공하고 있으며, 최고 마케팅 책임자 및 최고 디지털 책임자들이 지속적인 캠페인과 올림픽, 슈퍼볼과 같은 주요 마케팅 이벤트를 위해 선택하는 디지털 플랫폼입니다. 2026년 슈퍼볼 기간 동안 Adobe가 지원하는 경험은 분석 서버 히트 80억 건, 동시 시청자 2,100만 명, 페이지 뷰 3,400만 건, 분당 비디오 요청 150만 건, 이메일 2억 1,600만 건을 기록하며 정점을 찍었습니다.

AI 시대에 모든 기업은 현재 비즈니스를 추진하는 동시에 AI를 활용하여 소비자 행동 및 기대치의 새로운 트렌드에 대응해야 합니다. 기업들은 소비자들이 LLM 및 에이전트를 통해 새로운 정보를 점점 더 많이 발견하고, 기업과 상호 작용하며, 제품을 구매하는 상황에서도 브랜드가 최전선에 유지되도록 해야 합니다. 이러한 트렌드는 지역 및 소비자 세그먼트에 따라 크게 다르므로, 웹사이트, 이메일, 모바일 앱과 같은 기존 채널을 통해 개인화된 경험을 제공하는 동시에 LLM과 같은 새로운 채널을 확장해야 하는 글로벌 기업에게 복잡성을 더합니다.

Adobe는 사고 리더십, 신속한 혁신, 옴니채널 역량을 통해 AI 기반 고객 경험 오케스트레이션의 신뢰할 수 있는 파트너가 되었으며, 동시에 기업이 필요로 하는 보안, 신뢰성, 데이터 거버넌스, 글로벌 규모 및 파트너 생태계를 제공합니다. Adobe의 통합 CXO 플랫폼은 브랜드 가시성, 콘텐츠 공급망 및 고객 참여를 위한 솔루션을 제공합니다. Adobe Experience Platform은 디지털 고객 참여를 위한 선도적인 플랫폼으로, 기업이 마케팅 캠페인 및 고객 경험을 구축, 제공 및 최적화하는 방식을 혁신하고 비용을 절감하는 새로운 AI 기반 앱 및 에이전트를 통합합니다.

1분기에 저희는 새로운 AEP 에이전트와 확장된 에이전트 오케스트레이터 기능을 출시했으며, 이는 현재 모든 AEP 고객이 체험 및 구매 프로그램을 통해 이용할 수 있습니다. 저희 플랫폼의 규모는 하루 35조 건 이상의 세그먼트 평가와 700억 건 이상의 프로필 활성화로 성장했습니다. AEP 및 네이티브 앱의 구독 수익은 전년 대비 30% 이상 증가하여 지속적인 모멘텀과 가치 실현을 보여주었습니다.

소비자들이 브랜드 발견 및 제품 구매에 LLM 및 에이전트를 점점 더 많이 사용함에 따라, 에이전트 웹에서의 성공을 위해 브랜드 가시성이 중요해졌습니다. Adobe Digital Insights에 따르면, 2025년 연휴 기간 동안 LLM에서 소매 사이트로의 트래픽은 거의 7배 증가했으며, 이는 31% 더 높은 전환율과 방문당 254% 더 많은 수익을 창출하는 자격을 갖춘 추천을 가져왔습니다.

Adobe의 브랜드 가시성 솔루션은 Adobe Experience Manager, Adobe LLM Optimizer 및 Adobe Brand Concierge를 포함하며, 브랜드가 자체 속성, 검색, 소셜 미디어, LLM 및 에이전트 채널 전반에 걸쳐 소비자와 소통할 수 있도록 지원합니다. Adobe LLM Optimizer는 기업이 LLM에 의한 웹사이트 검색 가능성을 높이고 유기적 트래픽을 크게 늘릴 수 있도록 합니다.

Adobe Brand Concierge는 AI 우선 애플리케이션으로, 기업이 웹사이트 및 모바일 앱에서 에이전트 AI 경험을 구성하고 관리하여 몰입감 있고 대화적인 경험을 통해 소비자를 탐색에서 구매 결정까지 안내할 수 있도록 합니다. 저희는 Semrush 인수가 완료되면 마케터에게 자체 웹사이트, LLM, 기존 검색 및 광범위한 웹에서 브랜드가 어떻게 나타나는지를 형성할 수 있는 포괄적인 솔루션을 제공할 수 있을 것으로 기대합니다.

개인화된 고객 경험을 제공하는 데 있어 콘텐츠는 핵심이며, 고품질의 브랜드 일관성 있는 콘텐츠에 대한 수요가 폭발적으로 증가했습니다. GenStudio는 콘텐츠 아이디어 구상, 생성, 제작 및 활성화에 이르는 포괄적인 콘텐츠 공급망 솔루션입니다. GenStudio는 Creative Cloud, Firefly Enterprise, Frame, Adobe Experience Manager 및 Workfront를 포함한 Adobe의 창의성 및 마케팅 애플리케이션 전반에 걸쳐 최고의 기능을 통합하여 차별화됩니다.

1분기에 저희는 GenStudio에서 생성된 자산이 Adobe 스택 및 Amazon Ads, Google, LinkedIn, Meta를 포함한 광범위한 광고 플랫폼 생태계 전반의 활성화 워크플로우로 직접 흐르도록 하는 획기적인 혁신을 제공했습니다. Adobe GenStudio 제품군의 종료 ARR은 전년 대비 30% 이상 증가했으며, 전 세계 선도적인 브랜드와 에이전시는 콘텐츠 공급망을 지원하기 위해 Adobe를 점점 더 많이 찾고 있습니다.

1분기 성과 및 비즈니스 하이라이트는 다음과 같습니다. Adobe LLM Optimizer, Sites Optimizer 및 Brand Concierge에 대한 650건 이상의 고객 체험이 진행 중인 에이전트 웹 제품에 대한 강력한 고객 수요. 모든 AEP 고객의 70%가 에이전트 기능을 사용하고 있는 AEP AI Assistant의 지속적인 채택 및 모멘텀.

ChatGPT용 광고를 제작할 수 있도록 브랜드를 지원하기 위한 OpenAI 이니셔티브와의 파트너십. GenStudio 솔루션의 일부로 Firefly Services 및 맞춤형 모델에 대한 모멘텀 가속화로, 출시 이후 2,500개 이상의 맞춤형 모델이 생성되었으며, 1분기 업계 분석가들은 Forrester Waves for Digital Asset Management Solutions 및 Revenue Marketing Platforms for B2B에서 리더로 선정되었고, Gartner Magic Quadrant for Personalization Engines에서도 인정받았습니다.

Adobe의 고유한 가치는 기업이 창의성, 자동화 및 비용의 균형을 맞추면서 포괄적인 고객 경험 및 콘텐츠 공급망 요구 사항을 해결하도록 돕는 것입니다. 1분기 엔터프라이즈 부문의 글로벌 고객 확보에는 Centene, Danske Bank, Deutsche Bank, Heineken, HP, MongoDB, Nordstrom, Paramount, Pilot Travel Centers, RACQ, Revlon, Sherwin-Williams, Southwest Airlines, Stagwell, Target, TUI Travel Group 및 WPP가 포함됩니다.

고객 경험 오케스트레이션은 모든 비즈니스가 매출 및 이익 성장을 모두 달성하기 위한 중요한 과제입니다. 저희의 고유한 비전, 포괄적인 제품군, 신속한 혁신 속도, 광범위한 파트너 생태계 및 비즈니스 가치 제공에 대한 집중은 Adobe를 AI 기반 고객 경험 오케스트레이션의 선호 파트너로 자리매김하게 합니다. 4월 Adobe Summit에서 저희의 리더십 위치를 더욱 공고히 할 중요한 혁신과 파트너십을 공개할 것을 기대합니다.

이제 Dan에게 넘기겠습니다.

감사합니다, Anil. 오늘 저는 2026 회계연도 1분기 Adobe의 실적을 요약하고, 고객 그룹 전반의 성장 동인을 강조한 후, 재무 목표를 말씀드리겠습니다. 1분기에 Adobe는 보고 기준 12%, 불변 환율 기준 11% 성장한 64억 달러의 매출을 달성했습니다. GAAP 주당 순이익은 4.60달러였고, 비 GAAP 주당 순이익은 6.06달러로 전년 대비 각각 11% 및 19% 증가했습니다.

GAAP 영업 이익률은 37.8%였고, 비 GAAP 영업 이익률은 47.4%였습니다. 1분기 재무 하이라이트에는 총 Adobe 종료 ARR 260억 6천만 달러(전년 대비 10.9% 증가), 총 고객 그룹 구독 수익 61억 7천만 달러(전년 대비 13% 또는 불변 환율 기준 12% 증가), 분기 말 기준 RPO 222억 2천만 달러(전년 대비 13% 또는 불변 환율 기준 12% 증가), cRPO 12% 증가(보고 기준) 또는 불변 환율 기준 11% 증가가 포함됩니다.

분기 영업 현금 흐름은 1분기 기록적인 29억 6천만 달러였으며, 1분기 말 기준 현금 및 단기 투자 잔액은 68억 9천만 달러였고, 분기 동안 약 810만 주의 자사 주식을 매입했습니다. 1분기 말 기준으로, 2024년 3월에 승인된 250억 달러의 승인 잔액은 38억 9천만 달러입니다. 비즈니스 전문가 및 소비자 구독 수익은 17억 8천만 달러로, 보고 기준 16% 또는 불변 환율 기준 15% 증가했습니다.

비즈니스 전문가 및 소비자 부문의 1분기 성장 동인에는 모든 지역에서 지속적인 두 자릿수 종료 ARR 성장이 포함됩니다. Acrobat 및 Express MAU는 전년 대비 약 20% 증가했습니다. Acrobat AI Assistant ARR은 전년 대비 약 3배 증가했으며, 기업 라이선스 갱신 시 Acrobat Studio로의 강력한 업그레이드가 있었습니다.

Creative & Marketing Professionals 구독 수익은 43억 9천만 달러로, 전년 대비 12% 증가하거나 불변 환율로는 11% 증가했습니다. Creative & Marketing Professionals의 1분기 성장 동인은 CC Pro 제품군에 힘입은 Creative Cloud의 성장, freemium MAU가 8천만 개를 돌파하며 전년 대비 50% 이상 증가했고, 여기에는 Firefly, Express, Premiere, Photoshop 및 Lightroom의 웹 및 모바일 버전이 포함됩니다.

생성형 크레딧 사용량은 분기 대비 45% 이상 증가했습니다. Firefly 앱, Firefly 크레딧 팩 및 Firefly Enterprise를 포함한 Firefly의 최종 ARR은 2억 5천만 달러를 초과했습니다. GenStudio 및 AEP 및 앱의 최종 ARR은 각각 전년 대비 30% 이상 성장했습니다. LLM Optimizer, Sites Optimizer 및 Brand Concierge 전반에 걸쳐 새로운 AI 제품에 대한 강력한 파이프라인 모멘텀이 있습니다.

엔터프라이즈 고객 기반 전반에 걸친 지속적인 강점과 유지율, 그리고 ARR 1천만 달러 이상의 총 고객 수가 전년 대비 20% 이상 증가함에 따라 엔터프라이즈에서의 지속적인 성공을 거두고 있습니다. 비즈니스를 혁신함에 따라 혁신적인 기술, 솔루션의 폭넓음, 강력한 시장 출시 전략에 힘입어 규모에 맞는 두 자릿수 총 Adobe ARR 성장을 지속적으로 제공하고 있습니다.

제품 관점에서 볼 때, 1분기 ARR 성장은 Acrobat 및 Express, Creative Cloud Pro 및 AEP 및 앱, 그리고 엔터프라이즈의 GenStudio에 의해 주도되었으며, Firefly 앱 및 Firefly Enterprise를 포함한 AI 우선 애플리케이션 포트폴리오의 성장이 가속화되었습니다. 총 ARR에서 AI 우선 애플리케이션이 차지하는 비중은 전년 대비 3배 이상 증가했습니다.

1분기에 Express, Firefly, Photoshop 및 Premiere를 포함한 새로운 크리에이티브 웹 및 모바일 freemium 제품의 MAU 성장을 크게 견인했습니다. 이 freemium 접근 방식은 차세대 크리에이터를 위한 기반을 마련하고, Adobe 브랜드를 구축하며, 장기적으로 성장을 가속화하기 위해 의도적으로 설계되었지만, 이러한 제품은 ARR에 단기적인 영향을 미칩니다.

또한, 당사는 제품 전반에 걸쳐 AI 기능의 활용도를 지속적으로 모니터링하고 추진하고 있습니다. 1분기에 이 AI 기능은 분기 대비 크레딧 사용량을 크게 증가시켰습니다. 그러나 1분기에 당사는 전통적인 독립형 스톡 사업에서 예상보다 큰 폭의 감소를 경험했습니다. 이것이 예상보다 빠르게 진행되고 있지만, 당사의 전략은 고객에게 크리에이티브 및 마케팅 워크플로우를 위해 스톡 또는 생성형 AI 제품을 사용할 수 있는 선택권을 제공하는 것입니다.

당사는 핵심 Acrobat 및 CC 제품의 강점과 CXO 솔루션에 대한 엔터프라이즈 수요, 그리고 Firefly 및 Express의 새로운 MAU 성장과 AI 사용 및 수익화 증가가 연중 모멘텀을 얻을 것으로 예상합니다. 당사는 FY '26에 대해 10.2%의 총 Adobe ARR 성장을 계속 예상합니다. 이제 재무 목표에 대해 말씀드리겠습니다. 이 목표는 현재의 거시 경제 상황을 가정하며, 규제 승인 및 거래 종결 조건에 따라 2분기에 종결될 것으로 예상되는 Semrush의 기여는 포함되지 않습니다.

2026 회계연도 2분기에는 총 Adobe 매출 64억 3천만 달러에서 64억 8천만 달러, Business Professionals & Consumers 구독 수익 18억 달러에서 18억 2천만 달러, Creative & Marketing Professionals 구독 수익 44억 1천만 달러에서 44억 4천만 달러, GAAP EPS 4.35달러에서 4.40달러, 비 GAAP EPS 5.80달러에서 5.85달러를 목표로 합니다.

2분기에는 비 GAAP 영업 이익률 약 44.5%, 비 GAAP 세율 약 18%를 예상합니다. 또한, FY '26 목표를 재확인합니다. Adobe는 심오한 기술 변화의 시기에 성장 전략을 실행하는 데 계속 집중하고 있습니다. 고객 행동이 진화함에 따라 당사 플랫폼의 강점과 AI 기반 혁신 및 창의성, 생산성, 고객 경험 오케스트레이션 워크플로우의 빠른 속도는 수익성 있는 성장을 주도하고 앞으로의 기회를 포착할 수 있도록 우리를 포지셔닝합니다.

Shantanu, 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, Dan. 1분기는 기존 플랫폼에서 AI를 통해 혁신을 이루었고 미래 성장을 이끌 새로운 전략적 이니셔티브 모두에서 강력한 한 해의 시작을 보여주었습니다. Adobe는 혁신과 고객, 파트너, 주주에게 가치를 제공하겠다는 약속을 확고히 지키고 있습니다. 우리는 고객 중심 접근 방식, 획기적인 제품 혁신, 열정적인 직원, 흔들림 없는 실행이 지속적으로 성장을 주도하고 지속 가능한 가치를 창출할 것이라고 확신합니다.

감사합니다. 이제 질문을 받겠습니다. 운영자님?

[Operator Instructions] 그리고 Griffin Securities의 Jay Vleeschhouwer 님의 첫 번째 질문을 받겠습니다.

Shantanu 님, 먼저 30년간의 관계에 대해 얼마나 감사하게 생각하는지 말씀드리고 싶습니다. 그리고 그 긴 기간 동안 우리가 보아온 회사의 여러 변화에 대해, 만약 충분히 강한 단어라면, 칭찬하고 싶습니다. 그래서 개인적이고 전문적인 발언을 하고 질문을 드리겠습니다. 오늘 밤 질문은 제품 질문이 아니라 Dan에게 하는 질문입니다. 제가 생각하기에 가장 중요한 지표 중 하나는 현재 RPO의 진행 상황이며 앞으로도 그럴 것입니다.

cRPO의 불변 환율 성장률은 4분기보다 약 1포인트 더 좋았으며, 지난 몇 년 동안 cRPO는 롤링 분기별 기준으로 예상되는 향후 12개월 매출의 약 51%, 52% 수준을 상당히 꾸준하게 유지해 왔습니다. 향후 몇 년 동안 cRPO를 통한 매출 가시성이 비례적으로 증가할 것이라고 믿을 만한 이유가 있습니까? 아마도 cRPO에 대한 구조적 변화가 있다면 말씀해 주시겠습니까?

네. 감사합니다, Jay. 질문에 감사드립니다. 작년 2025년 말에 우리가 보았던 모멘텀, 모든 3개 고객 그룹에 걸친 강력한 진행 상황에 만족하며 비즈니스가 잘 수행되었습니다. 올해를 살펴보면, 당사의 엔터프라이즈 비즈니스의 강점과 창의성에서 마케팅에 이르기까지 솔루션을 결합하여 콘텐츠 자동화 솔루션을 만들고 브랜드가 이 환경에서 비즈니스를 성장시키도록 돕는 방식을 볼 수 있습니다.

따라서 우리는 진행 상황과 성과, 그리고 전략과 그 전략에 대한 실행에 만족합니다. RPO, cRPO 및 매출로의 전환과 관련하여 과거에 보았던 비즈니스 추세가 다른 역학 관계를 유발할 것이라고 믿을 만한 이유는 없습니다.

그리고 Jay, 그 친절한 말씀에 감사드립니다. 그리고 저는 AI 변혁과 우리 앞에 놓인 기회와 관련하여 우리가 성취하고 있는 것에 대해 훨씬 더 기대하고 있다고 말하지 않으면 안 될 것입니다. 따라서 우리는 그 기회를 활용하는 데 계속 집중할 것입니다.

다음 질문은 Barclays의 Saket Kalia 님입니다.

Shantanu 님, Jay 님의 말씀에 동의하며 시작하고 싶습니다. 수년간 세계에서 가장 큰 SaaS 비즈니스 중 하나를 구축하는 데 도움을 주셨습니다. 그래서 먼저 축하드립니다. 하지만 그 점에 대해, 좀 광범위한 질문을 하고 싶었습니다. 이사회는 Adobe의 차기 CEO에게 무엇을 기대하고 있습니까?

다시 한번 감사드립니다, Saket. 우리의 핵심은 항상 제품 회사가 될 것이라고 생각합니다. 그리고 저는 창의성과 마케팅 전반에 걸친 AI의 엄청난 기회를 활용하고 앞을 내다보는 것이 CEO뿐만 아니라 회사 전체에도 진정한 기회라고 생각합니다. 그리고 제 관점에서 볼 때, 이것은 현재 엄청나게 확장된 비즈니스입니다. 따라서 성장 의제를 계속 유지하는 것입니다.

그리고 우리는 사람들에 관한 것입니다. 따라서 관련된 가치입니다. 그리고 저는 이사회와 특별위원회가 그 검색을 훌륭하게 이끌 것이라고 실제로 확신합니다.

다음 질문은 Deutsche Bank의 Brad Zelnick 님입니다.

먼저, Shantanu 님, 엄청난 여정에 대한 축하드립니다. Adobe와 산업 전반에 대한 당신의 영향력은 수십 년 동안 지속될 것이라는 것을 알고 있습니다. 하지만 제 질문은 David에게 하는 것입니다. David, 생성형 크레딧 사용량이 전 분기 대비 45% 증가하며 의미 있게 증가하고 있다는 점을 들으니 정말 좋습니다. 특히 비디오 및 오디오 부문에서 이러한 확장이 많이 이루어지고 있다고 합니다.

비디오 및 오디오 부문에서 크레딧을 의미 있게 소비하는 사용 사례에 대해 알고 싶습니다. 아직 탐색 단계에 있다고 보십니까, 아니면 다르게 질문하자면, 이러한 소비를 주도하는 최첨단 고객들의 사용 사례는 무엇입니까?

네. 저는 이것이 우리가 나아가는 방향에 있어 정말 중요하고 중요한 질문이자 지표라고 생각합니다. 한 걸음 물러서서 AI의 진화를 살펴보면, 재미로 가지고 놀던 것에서 점점 더 기존 워크플로우에 통합되는 것으로 발전했다고 생각합니다. 그리고 이제 사람들은 AI가 창의적인 프로세스의 일부가 되어야 한다는 필요성에 매우 의존하고 있다고 생각합니다. 따라서 추적하지 않으신 분들을 위해 생성형 크레딧을 당사의 창의적인 애플리케이션을 위한 토큰으로 생각할 수 있습니다.

물론 저희는 비즈니스 전반에 걸쳐 많은 생성을 하지만, 그것이 본질적으로 그것입니다. 여러분이 보고 있는 것의 순 결과는 그 어느 때보다 많은 사람들이 생성하고 있다는 것입니다. 예를 들어, 당사의 프리미엄 창의적 소프트웨어의 월간 활성 사용자 수가 8천만 명 이상으로 전년 대비 50% 증가했습니다. 따라서 더 많은 사람들이 생성하고 있습니다. 단순히 재미로 가지고 노는 것이 아니라 실제로 기존 워크플로우의 일부이기 때문에 더 높은 해상도로 생성하고 있습니다.

그리고 비디오, 오디오, 디자인과 같은 더 많은 모달리티를 생성하고 있습니다. 따라서 이 모든 것이 생성형 크레딧을 증가시키는 것을 볼 수 있습니다. 두 번째는 실제로 더 많은 곳에서 생성하고 있다는 것입니다. 저희는 핵심 플래그십 애플리케이션에서 생성형 AI를 만들고 사용하도록 함으로써 프로세스를 시작했으며, 이는 계속해서 잘 성장하고 있습니다. Firefly는 점점 더 목적지가 되고 있습니다.

해당 비즈니스가 전 분기 대비 75% 성장했다고 말씀드렸습니다. Express Boards는 광범위한 아이디어 구상 및 이해관계자 가치를 위한 것입니다. 따라서 이것을 올바른 선행 지표로 볼 수 있는 많은 이유가 있습니다. 마지막으로 말씀드릴 것은 이러한 결과로 인해 기존의 창의적인 전문가들이 추가적인 창의적 팩을 추가하는 것이 점차 증가하고 있다는 것입니다.

다음 질문은 JPMorgan의 Mark Murphy입니다.

Shantanu, 가장 길고 위대한 CEO 재임 기간 중 하나와 Adobe를 260억 달러 매출로 성장시킨 것을 축하드립니다. 귀하와 다른 분들께 묻고 싶은 것은 13%의 구독 수익 성장을 보는 것이 놀랍습니다. 우리는 꽤 오랫동안 그런 것을 보지 못했습니다. 총 수익 성장이 불변 환율로 11% 가속화되었다는 점은 흥미롭습니다. 아니면 제가 말해야 할까요, 상승했다고 해야 할까요?

수익 가속화에 대해 말씀해 주시겠습니까? 우리는 아직 수익이 가속화될 것으로 예상하지 못했습니다. 그리고 저는 단순히 주식 사업이 매우 작다고 가정해야 하는지 이해하려고 노력하고 있습니다. 따라서 귀하가 보았던 사소한 차질은 AI 수익의 세 배 증가와 Brad가 물었던 크레딧 소비 증가로 상쇄되고 있는 것입니까? 그리고 그것이 아마도 – 이번 분기 동안 이 최고 매출 가속화를 주도한 상쇄 효과입니까?

네. Mark, 몇 가지 말씀드리겠습니다. 우리가 이 전환을 거치면서 무엇에 집중해 왔는지 되돌아보면 말입니다. 무엇보다도 중요한 것은 올바른 제품 혁신을 염두에 두고 훌륭한 새로운 고객을 확보하고 있는지 여부입니다. 그리고 저는 그것을 사용자의 관점에서 생각하는 경향이 있습니다. 우리가 말해왔듯이, 정말 많은 신규 사용자 채택과 사용을 주도하는 것은 차세대 창작자 및 비즈니스 전문가와 소비자와의 성공을 주도하고 있다는 초기 지표입니다.

왜냐하면 창의적인 전문가와의 우리의 강점은 계속되기 때문입니다. 그리고 저는 우리가 Firefly, Acrobat 및 Express를 통해 해당 특정 영역에서 혁신을 계속 주도하는 데 정말 좋은 일을 했다고 생각합니다. 그리고 스펙트럼의 다른 쪽에서는 우리가 항상 말했듯이 지속 가능한 차별화 중 하나는 기업 내에서 우리가 하는 일입니다. 따라서 기업 파이프라인과 계속해서 제공하도록 하는 것은 GenStudio와 AEP 및 앱이 30% 성장하는 것을 보았습니다.

수익과 관련하여 ARR을 수익으로 전환하는 것과 관련하여 정말 잘하고 있으며 이에 정말 집중하고 있다고 생각합니다. 이는 계속해서 유지율을 높이는 데 집중하는 것입니다. 그리고 선형성을 살펴보겠습니다. 따라서 비즈니스와 관련된 선형성도 이에 도움이 됩니다. 따라서 수익과 EPS 모두에 만족합니다. 하지만 더 큰 그림으로 보면, 우리는 개인 사용자 부문과 기업 전반에 걸쳐 AI를 주도하고 있다는 사실을 보고 있으며, 이는 정말 강력한 분기였습니다.

질문하신 주식 또는 규모에 관해서는 약 4억 5천만 달러의 비즈니스 규모입니다. 그리고 그것에 대해 조금 이야기하자면, 주식 사업을 제외하면, 10.9% 성장 대신 약 11.2% 성장이었을 것입니다. 그래서 맛을 보여드리기 위해. 우리는 여전히 전체 비즈니스를 기회로 보고 있습니다. 왜냐하면 사람들은 콘텐츠 조각으로 모든 창작 또는 마케팅 워크플로우를 시작하는 것을 좋아하기 때문입니다.

그것은 점점 더 생성적으로 되었습니다. 그래서 제가 생성 규모를 보았다고 생각하는 이유입니다. 하지만 바라건대, 그것이 우리가 그 비즈니스를 어떻게 생각하는지에 대한 맛을 보여주기를 바랍니다. 그리고 우리는 그 기회를 활용하기 위해 로열티 프리 스톡과 생성형 AI를 결합한 서비스를 제공하고 싶습니다.

다음 질문은 Morgan Stanley의 Keith Weiss입니다.

Shantanu, 정말 놀라운 경력에 대해 축하하지 않고 질문을 시작할 수는 없을 것 같습니다. 이 통화에 있는 대부분의 사람들의 경력 전체에 걸쳐 리더십의 북극성이었다고 말하는 것이 꽤 안전하다고 생각합니다. 그리고 Adobe에서의 귀하의 관리는 전설적이었습니다. 그래서 우리는 당신을 매우 그리워할 것입니다. 당신과 함께 일하게 되어 즐거웠습니다. 그 모든 것에 감사드립니다.

그리고 미래의 행운을 빕니다. 미래 후임자를 위한 약간의 광고로, 당신은 미래 성장을 위한 기반을 마련하는 것에 대해 많이 이야기했습니다. 당신은 단기 ARR에 대한 몇 가지 단기 이니셔티브에 대해 이야기했습니다. 하지만 장기적으로 성공할 수 있도록 준비시켰습니다. 이러한 이니셔티브와 이러한 기반에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 그리고 이러한 기반 구축 이니셔티브가 ARR을 창출하는 이니셔티브가 되고 Adobe 내에서 가속화 스토리가 되는 시점에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까?

네. 물론입니다. Keith, 그리고 다시 한번, 친절한 말씀에 감사드립니다. 저는 아직 끝나지 않았습니다. 저는 새로운 CEO가 생기고 그들이 성공할 수 있도록 회사를 계속 주도하는 데 레이저처럼 집중할 것이라는 점을 분명히 하고 싶습니다. 하지만 우리가 전략적 우선순위로 설명하려고 했던 것들 말입니다. 창의성은 DNA의 핵심이며 비즈니스 전문가 및 소비자에게 관련이 있습니다.

우리는 창의성과 마케팅, 창의성과 Acrobat 및 Express를 통한 생산성의 조합이 사용량과 ARR을 모두 주도할 것이라고 믿습니다. 따라서 해당 비즈니스를 어떻게 보는지에 대해 중반대 성장률을 기록하고 있으며, Express의 적용 가능성을 계속 주도함에 따라 해당 비즈니스를 가속화하고 싶습니다. 따라서 좋은 소식은 초기 지표인 MAU가 실제로 증가하고 있다는 것입니다.

프리미엄에서도 마찬가지입니다. 준비된 발언에서 창의적 프리미엄 MAU와 관련하여 우리가 보고 있는 8천만 건에 대해 이야기했다고 생각합니다. 따라서 이것조차도 비즈니스를 주도하고 있다고 생각합니다. 전통적인 비즈니스에서는 누군가가 구매하면 즉시 ARR로 전환되었지만, 여기서는 약간의 유료 결제 장벽을 봐야 하고, 그래서 저는 이것을 약간의 시프트라고 생각합니다.

하지만 해당 고객층의 경우 MAU를 늘리고 있다는 사실이 우리가 집중해야 할 올바른 초기 지표입니다. 마치 Reader를 수년간 해왔던 것처럼, 채택과 사용량을 확보하는 것입니다. 그리고 Reader의 보편성은 Chrome뿐만 아니라 Edge와 같은 새로운 환경에서도 실제로 수익을 창출하는 원동력입니다. 그것이 추진하는 초기 지표입니다. 핵심 크리에이티브 전문가는 ARR이 제품, 즉 Creative Pro에 더 많은 가치를 추가함으로써 계속해서 주도될 것이라고 생각합니다.

그것과 관련된 성공을 보는 것은 좋습니다. 그리고 저는 기업 측면에서, 우리의 준비된 발언과 귀하의 질문에 대한 답변 모두에서, 그것이 실제로 우리의 강점 영역이라고 생각합니다. 왜냐하면 사람들은 그것을 보고 있고 AI와 함께 모든 사람이 비즈니스를 어떻게 혁신할지 알고 싶어하기 때문입니다. 제가 이야기하는 모든 CEO는 차세대 소비자를 다루고 그들을 유치하는 동시에 마케팅 지출에서 최대한의 폭과 자동화 및 생산성을 확보하는 방법을 알고 싶어합니다.

따라서 Firefly와 같은 새로운 제품이 많다는 점을 고려할 때, Dan이 몇 년 전에는 존재하지 않았던 Firefly에 대한 2억 5천만 달러의 비즈니스 규모에 대해 이야기했다고 생각합니다. GenStudio의 30% 성장, AEP 및 앱에 대해 이야기할 때. 그리고 저는 Keith에게 우리가 AI 우선 비즈니스 규모로 식별했던 것을 보게 될 것이라고 감히 말할 수 있습니다.

그것은 세 배가 되었지만, 그것이 우리의 다음 10억 달러 비즈니스가 되어야 합니다. 그래서 우리는 그것들에 전적으로 집중하고 있습니다. 따라서 우리가 달성한 성과에 대해 우리가 왜 흥분하는지에 대한 약간의 색깔을 제공해 주기를 바랍니다.

다음 질문은 Wolfe Research의 Alex Zukin입니다.

그리고 다시 한번, 모든 분들의 칭찬을 되풀이하며, Shantanu, 당신과 함께 일하고 당신의 발전을 지켜보는 것은 정말 특별한 기회였습니다. AI MAU 성장이 이번 분기 ARR 성장에 미치는 영향에 대해 생각해보면, 왜 그렇게 억제되었는지 정확히 설명해주실 수 있나요? 그리고 소비 추세가 개선됨에 따라 2분기, 3분기, 4분기로 향하면서 그 영향이 어떻게 될 것이라고 생각하며, 순 신규 ARR 성장은 언제쯤 긍정적으로 전환될까요?

그리고 CEO 검색에 대해 우리와 투자자들이 기대해야 할 일정에 대한 내용은 무엇인가요? 한 분기인가요, 여러 분기인가요? 거기에 대한 어떤 시기라도 도움이 될 것입니다.

두 번째 부분부터 시작해서 답변드리겠습니다. 한 걸음 물러서서 생각해보면, 사실 이 질문은 사람들의 마음에 있는 질문이기 때문에, Adobe가 제 일부인 만큼 좋은 시기는 없었다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 그래서 저는 그것으로 시작하고 싶습니다. 그리고 많은 면에서 저는 항상 제 역할이 미래를 위한 회사를 포지셔닝하거나 제품 및 리더십에 관한 것이든, 앞을 내다보는 것이라고 믿어왔습니다.

그리고 우리가 여러 번 말했듯이, 제품에 대해서는 이 AI와 고객층을 기반으로 로드맵을 어떻게 변화시켰는지에 대해 정말 좋게 생각하며, 새로운 제품들은 흥미롭고 획기적입니다. 리더십에 대해서는, 우리는 항상 훌륭한 임원들로 구성된 깊은 인재 풀을 개발하는 데 투자해 왔습니다. 하지만 시기적으로는, 제 결정에 대해 투명하게 공개하고 소통하여 이사회가 선발에 대한 책임을 맡도록 하는 것이 정말 중요했습니다.

그래서 몇 달이 걸릴 것으로 예상합니다. 이것은 제가 방금 그들에게 통보했기 때문이 아닙니다. 그래서 그것에 대한 약간의 맛을 제공해 주기를 바랍니다. 그리고 저는 다른 질문에 대해 Alex, 조금 답변하고 David와 Dan에게 물어보겠습니다. 우리가 생각해야 할 방식은 adobe.com에서의 창의성에 대한 트래픽 패턴이 위쪽과 오른쪽으로만 향하고 있다는 것입니다.

우리는 그 트래픽을 안내할 두 가지 옵션이 있습니다. 즉시 ARR로 안내하거나 장기적인 가치와 더 큰 장기 가치를 창출하는 올바른 제품을 얻는 것으로 안내할 수 있습니다. 그리고 점점 더 우리는 전환을 보장하고 있습니다. 따라서 상위 라인 트래픽은 좋으며, 그것이 우리가 억제되었다고 말하는 이유입니다. 저는 약간의 시프트라고도 부르는데, 그것이 약간 이동하기 때문입니다.

우리가 목표를 재확인했다는 사실을 생각하면, 그것은 나머지 3분기 동안 두 자릿수 종료 비즈니스 규모 성장을 기대할 것이라는 것을 의미할 것입니다. 따라서 약간의 맛을 제공해 주기를 바랍니다. 하지만 David?

네. 거기서 조금 더 추가하게 되어 기쁩니다. Shantanu가 언급했듯이, 우리는 창의성 전체를 그 어느 때보다 크다고 생각합니다. 그리고 우리가 앞으로 나아갈 때, 문자 그대로 세상의 모든 사람이 창의성을 발휘할 것이라는 사실에 대해 그 어느 때보다 흥분할 수 없습니다. 그들은 시각적으로 창의성을 발휘할 것이고, 이미지, 비디오, 디자인을 창의적으로 만들 것입니다.

그리고 그것이 바로 우리의 전문 분야입니다. 그리고 우리는 그 광범위한 창의적인 청중의 형태를 생각할 때, 그것은 진화하고 있습니다. 따라서 우리는 이제 시각적으로 창의성을 발휘하고 싶은 세상의 모든 사람을 대표하는 창작자들을 가지고 있습니다. 우리는 더 많은 콘텐츠를 더 많이 생산해야 하는 압박을 받고 있는 크리에이티브 전문가들을 가지고 있으며, 기업들은 창의성을 더 많이 자동화하려고 합니다.

따라서 우리는 창의성이 모든 것에 스며드는 것을 생각할 때, 그것을 두 개의 열로 생각합니다. 첫 번째는 최종 사용자 주변입니다. 그리고 그것에 대해 생각하면, 그것은 실제로 사용자가 있는 곳에서 최종 사용자에게 도달하는 것에 관한 것입니다. 따라서 우리는 Firefly 및 Express와 같은 프리미엄 오퍼를 가지고 있습니다. 기존 크리에이티브 제품에 AI를 내장하여 강력함과 정밀함을 제공합니다.

그리고 GenStudio에 포함된 Firefly Foundry 및 Firefly Services를 통해 기업을 위한 자동화 제품을 점점 더 많이 제공하고 있습니다. 따라서 성장 알고리즘을 생각할 때, adobe.com으로의 트래픽이 더 많아질 것입니다. 우리는 계속해서 기록적인 트래픽 수준을 보고 있으며, 트래픽은 매우 잘 증가하고 있습니다. 그리고 우리가 이 트래픽을 프리미엄 오퍼로 어떻게 안내할 것인지가 Shantanu가 말하고 있는 변화, 즉 우리가 기대해야 할 변화의 진화가 될 것입니다.

그리고 이 트래픽이 이러한 새로운 오퍼로 이동함에 따라, 사용자가 제품을 사용하고, 유료 결제 장벽에 도달하고, 그 후 외부로 전환하는 데 시간이 조금 걸릴 것입니다. 따라서 다시 말하지만, 준비된 발언에서 말했듯이, 이것은 MAU를 늘리고, 크레딧 사용량을 늘리고, 기업 사용량을 늘리기 위한 전략입니다. 그리고 우리는 하반기에 그것이 가속화되기 시작할 것으로 예상해야 합니다.

다음 질문은 RBC Capital Markets의 Matt Swanson입니다.

Shantanu, 저도 축하드립니다. 이것에 대해 일하고 있기 때문입니다. 지난 2분기 동안 발표된 파트너십에 대해 이야기하고 싶습니다. 지난 분기에는 모든 내장 모델과 함께, 그리고 이번 분기에는 광고 플랫폼, Amazon Ads, Google, Meta와 함께 더욱 강화되었습니다. 지난 1년 동안 이 GenAI 여정에서 투자자들이 잠재적인 경쟁자 또는 Adobe에 대한 위험으로 우리에게 제기했던 많은 회사들이 이제 생태계의 일부가 되었습니다.

이러한 새로운 창의적인 콘텐츠를 모든 이해 관계자를 위해 수익화하는 데 도움이 되는 이 오케스트레이션의 역할에서 어떻게 진화하고 있는지에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까?

그래서 기업에 관한 것부터 먼저 다루고, 그 다음 모델에 대해 다루겠습니다. 기업과 관련하여, 우리가 고객 경험 오케스트레이션을 돕고 있다는 것은 매우 분명합니다. Anil이 확실히 추가할 수 있습니다. 사람들은 모든 면에서 우리를 기대하고 있습니다. 브랜드 가시성 확보, 고객 확보, 고객 서비스 제공, 그리고 장기적인 관계 구축을 기대하고 있습니다. 이런 관점에서 본다면, CMO, CIO 또는 사업부 책임자 입장에서는 Adobe를 찾을 수밖에 없습니다.

LLM 시대에는 고객과의 직접적인 관계를 맺고 자체 웹사이트의 가치를 높이는 것이 더욱 중요해질 것이기 때문입니다. 따라서 LLM 분야에서 멀티채널 시대가 도래함에 따라, 이를 지원할 수 있는 우리의 능력이 중요합니다. 구체적으로는 Google, Amazon, Meta 및 기타 광고 플랫폼과의 파트너십이 있습니다. 귀하의 말씀처럼, 이들 모두 자체적으로 서비스를 제공할 수 있는 역량을 갖추고 있을 것입니다.

이러한 서비스는 일반적으로 중소기업을 대상으로 하며, 중요하지만 규모가 작은 기업까지도 포함될 수 있습니다. 하지만 그들은 우리가 캠페인을 더 빨리 실행하고 캠페인의 효과를 파악하여 결과를 도출할 수 있도록 지원하는 점을 높이 평가합니다. 따라서 그들은 고객에게 함께 다가가 "우리 채널에서 광고하면 투자 수익률이 훨씬 더 좋습니다"라고 말할 수 있도록 우리와 협력하기를 원합니다.

이것이 해당 측면과 관련된 내용입니다. 에이전시의 경우도 마찬가지입니다. 에이전시들은 더 많은 자동화와 AI가 마케팅 지출에 미칠 영향을 처리할 기술을 원하며, 이를 위해 우리와 파트너십을 맺고 있습니다. Publicis 또는 WPP와의 파트너십이 이를 달성하는 이유입니다. 모델 측면에서 제 생각은 다음과 같습니다. 성공할 2~3개의 대규모 언어 모델이 있을 것입니다.

미디어 생태계의 특정 부분에 있는 소규모 모델 회사와 같은 개별 모델들은 장기적으로 어떻게 살아남을지 모르겠습니다. 사람들은 모델 자체에 관심이 있는 것이 아니라 워크플로우에 관심이 있기 때문입니다. 따라서 고객에게 이러한 선택권을 제공하는 것은 매우 전략적이었습니다. 우리는 모든 크리에이티브 고객에게 각 사례에 맞는 올바른 모델을 제공할 수 있습니다. 왜냐하면 이 모든 모델은 서로 다른 브랜드 속성을 가지고 있기 때문입니다.

따라서 이러한 모든 모델을 지원하는 것은 상호 이익이 된다고 생각합니다. 그들은 Adobe가 보유한 고객에 대한 접근을 원하고, 우리는 서로 다른 브랜드 속성을 가진 이러한 다양한 모델에 대한 접근을 원합니다. Google과 같은 대기업을 보면, Nano Banana와 함께하고 있으며, 이는 훌륭한 파트너십이었습니다. 우리는 그들에게 많은 고객을 제공하고, 그들은 우리에게 훌륭한 기술을 제공합니다.

어느 정도는 저는 그것을 바라보며, 준비된 발언에서 언급했을 수도 있습니다. 저는 iOS나 Android가 등장했을 때, 또는 Chrome이나 Edge와 같은 브라우저가 등장했을 때, 또는 Mac과 PC가 등장했을 때를 떠올립니다. 솔직히 말해서, 사람들이 참여하기를 원하는 모든 환경은 기회를 더하는 것입니다. 그리고 그것이 기회에 더해지지 않는다고 생각한다면, 우리는 불필요하게 그것을 무시하고 있는 것입니다.

그래서 저는 그렇게 생각합니다. 그리고 솔직히 말해서, 더 많은 파트너십을 계속 보게 될 것입니다. 계속 지켜봐 주십시오. 그것은 우리가 계속해서 노력하고 있는 것입니다. Operator: 다음 질문은 Brent Thill, Jefferies입니다.

새로운 프리미엄 제품으로 인한 ARR 둔화에 대해, 뒷단에서 이를 수익화할 수 있다는 자신감은 어디서 나오십니까?

네. 우선, 우리는 이미 수익화하고 있습니다. Express의 모멘텀을 볼 수 있고, Firefly의 모멘텀도 볼 수 있습니다. 그리고 우리는 오랜 역사를 가지고 있습니다. Acrobat은 소프트웨어 최초의 프리미엄 퍼널이라고 생각하며, 우리 사업에서 가장 성과가 좋은 부분 중 하나입니다. 따라서 우리는 이미 진행해 온 여정에 대해 좋게 생각합니다. 이 여정은 매우 많은 수의 참여 사용자를 확보하여, 기능적인 측면에서 더 깊이 파고들고, 유료 장벽을 만나고, 퍼널 아래로 끌어들이는 여정입니다.

그리고 일단 이 프리미엄 모델에서 유료 고객이 되면, 솔직히 말해서 이것이 고객의 선호도와 행동이 향하는 방향입니다. 그들은 구매하기 전에 사용해 보기를 원합니다. 따라서 이는 고객이 있는 곳에서 만나는 것입니다. 하지만 우리는 매우 광범위한 생태계를 가지고 있습니다. 그리고 일단 이 프리미엄 진입점을 통해 더 깊은 고객이 되면, 시간이 지남에 따라 업셀링 및 크로스셀링에 대한 잘 알려진 개념을 통해 더 깊이 수익화할 수 있는 기회는 회사의 역사적인 강점 중 하나이며 앞으로도 계속될 것입니다.

따라서 우리는 그것이 전략에 부합하고, 고객이 있는 곳에서 만나고, 그들이 원하는 방식으로 참여하도록 허용하고, 시간이 지남에 따라 효과적인 수익화 레버가 되는 Adobe 생태계로 더 깊이 끌어들이는 것에 대해 확신을 가지고 있습니다. 따라서 우리는 전략과 실행 방식에 대해 좋게 생각합니다.

그리고 Dan, 자본 배분에 대한 빠른 후속 질문입니다. M&A 관점에서, 귀하께서 상당히 후퇴하셨다는 것을 알고 있지만, 환경이 상당히 변화하여 다른 대기업들은 일이 더 쉽게 완료된다고 느끼고 있습니다. 바이백 대 M&A에 대한 귀하의 견해를 변경하셨습니까?

네. 철학이 바뀌었다고 말하지는 않겠습니다. 우리는 항상 자본 배분 전략에 세 가지 요소가 있다고 말해왔습니다. 첫 번째 기둥은 회사를 성장시키는 것입니다. 혁신적인 게임 체인저 카테고리 정의에 투자하여 유기적으로 성장시키고, 때로는 유연하고 강력한 대차대조표를 유지하고 초과 자본을 주주에게 환원하는 무형 활동으로 보완하는 것입니다. 이 프레임워크는 시간이 지나도 유효합니다.

Semrush를 발표했는데, 훌륭한 자산이고 훌륭한 인수이며 비즈니스를 잘 보완하고 검색 엔진 최적화 옆에 LLM을 추가하는 진화하는 환경에서 브랜드 가시성 측면에서 참여할 수 있도록 합니다. 그리고 우리는 업계 최고의 리더십 제품, 즉 카테고리를 정의하는 제품을 갖게 될 것입니다. 따라서 우리는 계속해서 살펴볼 것이지만, M&A에 대해 경솔하지는 않을 것입니다.

우리는 훌륭한 혁신을 진행 중입니다. 우리는 만족스러운 혁신과 실행 중인 전략을 가지고 있는 유기적인 엔진을 가지고 있습니다. 하지만 우리는 유기적 성장을 보완할 방법을 계속해서 찾을 것이며, 기준은 높을 것입니다. 하지만 흥미롭고 매력적인 것을 발견하면 반드시 실행에 옮길 것입니다. 따라서 접근 방식에는 정말 변화가 없다고 말씀드리고 싶습니다, Brent.

다음 질문은 Michael Turrin, Wells Fargo Securities입니다.

이 질문은 전체 팀을 위한 것입니다. 회사는 여전히 47% 이상의 영업 이익률을 기록하고 있습니다. 인상적인 수치이지만, 이번 분기 순 신규 ARR 수치는 약간 감소했습니다. 그래서 저는 팀의 의견이 더 빠르게 성장하기 위해 이익률을 낮추는 것에 대해 어떻게 생각하는지 궁금합니다. 이것은 소프트웨어 전반에 걸쳐 투자자들로부터 받는 질문입니다. 그래서 현재 환경을 고려할 때, 이러한 새로운 수익원과 참여 수준을 고려하여 이를 수행할 수 있다고 생각하십니까?

아니면 그곳에서의 트레이드오프를 어떻게 평가하는지에 대해 이야기해 주시겠습니까?

네. 제가 먼저 시작하겠습니다. 그리고 나서, 우리는 항상 장기적인 가치를 창출하기 위해 돈을 지출하는지 확인하고 있습니다. 그리고 일부 사업, 특히 Firefly와 Express에 있어서는, 마케팅을 더 많이 지출할수록, 데이터 기반 운영 모델을 통해 더 많은 것을 보게 될 것이라는 점은 전적으로 옳습니다. 2분기와 관련하여 약간의 저하가 있는데, 이는 Summit 및 기타 행사와 관련이 있습니다.

하지만 아마도 잘 이해되지 않는 부분은, 우리가 어떻게 하면 지출 측면에서 끊임없이 더 효율적이 될 수 있는지, 그리고 그 지출을 마케팅뿐만 아니라 관련된 COGS에도 더 많이 사용하도록 하는지에 대한 것입니다. 그래서 우리는 이제 회사 내에서 토큰과 토큰 사용량을 추적하고 있으며, 토큰 사용량이 증가하는 것을 보는 것은 좋습니다. 왜냐하면 이는 우리의 AI 제품들이 그와 관련된 큰 가치를 보고 있다는 것을 의미하며, 우리는 계속해서 그렇게 할 것입니다.

우리는 계속해서 그렇게 할 것입니다. 그리고 우리가 최고의 고객 경험 오케스트레이션 솔루션을 보유하고 있다는 점을 감안할 때, ROI가 도움이 되는 부분과 ROI가 낭비될 수 있는 부분을 알고 있습니다. 하지만 좋은 질문입니다. 그리고 우리는 신규 이니셔티브에 지출하고 있다는 점을 확신해도 좋습니다. 그것이 바로 매출을 세 배로 늘리는 이유이며, 당신 말이 맞습니다.

우리는 또한 어떻게 하면 그것을 가속화할 수 있을지 계속해서 살펴볼 것입니다. 마지막 질문인 것 같으니, 다시 한번 요약하자면, 우리 사업과 관련하여 회계연도의 강력한 시작을 했다는 것입니다. 그리고 우리 회사가 집중하고 있는 부분, 즉 AI 제품과 사용자 수준에서 인수를 가속화하고 사용을 지속적으로 늘리는 것, 그리고 기업 수준에서는 우리의 크리에이티브 도구의 힘을 결합하여 고객 경험 오케스트레이션을 통해 비즈니스 목표를 달성할 수 있도록 하는 것에 대해 생각할 때, 우리는 그것에 대해 정말 좋다고 생각합니다.

함께해 주셔서 감사합니다. 서밋에서 여러분 모두를 뵙기를 바랍니다. Doug?

함께해 주셔서 감사합니다.

감사합니다. 오늘 질의응답 세션은 이것으로 마무리되었습니다. 추가적인 말씀이나 마무리 발언이 있으시면 Shantanu에게 다시 한번 전화를 돌리겠습니다.

저희가 마무리한 것 같습니다. 대단히 감사합니다.

이것으로 오늘 통화를 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.