안녕하십니까, 신사 숙녀 여러분. 참여해 주셔서 감사합니다. AMC Global Media 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [Operator Instructions] 본 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 발표를 맡으신 Nick Seibert, SVP, Corporate Development and Investor Relations 님께 마이크를 넘기겠습니다.

Nick, 시작해 주십시오.

감사합니다. 안녕하십니까, AMC Global Media 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침에는 Kristin Dolan, Chief Executive Officer; Kim Kelleher, President and Chief Commercial Officer; Dan McDermott, Chief Content Officer and President of AMC Studios; 그리고 Mike Sherin, Chief Accounting Officer가 함께하고 있습니다.

먼저 준비된 발표를 진행한 후 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 오늘 통화에는 1995년 증권민사소송개혁법(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)의 의미 내에서 특정 미래 예측 진술이 포함될 수 있습니다. 이러한 미래 예측 진술은 미래 성과 또는 결과에 대한 보증이 아니며 실제 결과와 다를 수 있는 위험과 불확실성을 포함합니다.

위험 및 불확실성에 대한 논의는 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission)에 제출한 서류를 참조하시기 바랍니다. 당사는 오늘 이루어진 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없음을 밝힙니다. 본 통화에서는 특정 비 GAAP 재무 지표에 대해 논의할 것입니다. 필요한 정의 및 조정 사항은 오늘 아침에 발표한 보도 자료에서 찾으실 수 있으며, 이는 당사 웹사이트 amcglobalmedia.com에서 확인하실 수 있습니다.

그럼 이제 Kristin에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Nick. 그리고 모두 안녕하십니까. 연초부터 바쁘게 지내고 있으며, 1분기는 두 자릿수 스트리밍 수익 성장과 견조한 잉여 현금 흐름 창출이라는 또 다른 성공적인 분기를 기록했습니다. 1분기 광고 수익 추세가 눈에 띄게 개선되었으며, 이 분야에서 계속해서 긍정적인 진전을 보이고 있습니다. 또한 파트너사인 DISH 및 Sling TV와 새로운 장기 제휴 계약을 체결했습니다.

모든 주요 지표에서 계획대로 진행되고 있으며, 연간 재무 전망을 재확인하게 되어 기쁘게 생각합니다. 상기시켜 드리자면, 당사의 2026년 전망은 약 22억 5천만 달러의 통합 수익, 약 3억 5천만 달러의 AOI, 그리고 최소 2억 달러의 잉여 현금 흐름을 예상하고 있습니다. 최근 당사의 회사명이 현재 운영하는 사업을 더 잘 반영하도록 변경되었음을 눈치채셨을 것입니다.

AMC Global Media는 세계적 수준의 IP를 소유한 스튜디오 중심의 기업입니다. 당사는 자체 플랫폼을 통해 전 세계 100개 이상의 국가 및 지역에 프로그램을 제공하며, 전략적 라이선싱 계약을 통해 수백만 명에게 더 도달합니다. 당사의 스트리밍 사업은 특정 장르의 슈퍼팬들에게 다른 곳에서는 찾을 수 없는 깊이와 큐레이션을 제공하는 세계 최대 규모의 타겟 서비스 컬렉션입니다.

미국에서는 직접 구독과 Charter 및 Philo와 같은 파트너와의 하드 번들 계약을 통해 스트리밍 고객에게 도달하고 있습니다. 현재까지 180만 건의 하드 번들 활성화가 이루어졌습니다. 올해 말에는 DIRECTV가 AMC+의 광고 지원 버전을 비디오 서비스에 하드 번들링할 예정입니다. 스트리밍과 선형 배포가 융합되고 소비자 인식이 높아짐에 따라 이 생태계는 계속 성장할 것으로 예상합니다.

이러한 활성화는 1,010만 명의 보고된 스트리밍 가입자 외에 추가되는 것으로, 이는 당사의 상당한 소매 고객 기반을 반영합니다. 당사는 장기적인 관점에서 사업을 운영하며 고품질의 지속적인 콘텐츠 제작, 잉여 현금 흐름 창출, 주주 가치 제고에 중점을 두고 있습니다. 스트리밍 수익은 증가하고 있으며 현재 국내 수익의 제1 원천을 차지합니다. 올해 국내 구독 수익은 안정적일 것으로 예상합니다.

스트리밍 가입자 기반의 품질과 규모는 여전히 중요하지만, 지난 몇 년 동안 당사는 가입자 목표 대신 잉여 현금 흐름에 집중해 왔습니다. 이로 인해 분기별 스트리밍 가입자 수는 더 이상 보고하지 않겠지만, 때때로 의미 있는 업데이트를 제공할 것입니다. CTV에서의 강력한 입지를 계속 확장하고 있습니다. FAST는 당사의 디지털 전략의 핵심 구성 요소이며, 유료 플랫폼에 대한 홍보 및 마케팅 기회도 제공합니다.

현재 40개 이상의 FAST 채널을 보유하고 있으며, 향후 몇 달 안에 12개를 더 출시할 예정입니다. 또한 영국, 라틴 아메리카, 스페인에서 FAST 입지를 확장하며 국제적으로도 성장하고 있습니다. 지난 분기에 말씀드렸듯이, 역사상 가장 많이 시청된 프로그램 중 하나의 스트리밍 권리가 다음 해 초에 당사로 돌아옵니다. 당사는 2027년 1월까지 권리를 조정했으며, 7개 시리즈와 352개 에피소드 이상을 포함하는 The Walking Dead Universe를 공동 독점적으로 라이선싱하는 것을 구상하고 있습니다.

이 지속적인 프랜차이즈에 대한 상당한 관심을 받고 있으며, 여러 주요 플랫폼과 적극적으로 논의 중입니다. 지난주에는 가장 중요한 상업 및 창의적 파트너들이 참석한 연례 업프론트 콘텐츠 쇼케이스를 개최했습니다. 내년과 그 이후의 관계를 이끌어갈 새로운 상업적 기회와 콘텐츠에 대해 논의하기 위해 함께 모이는 것은 매우 좋았습니다. 당사는 AMC 및 AMC+를 위한 차기 대작 오리지널 시리즈로, NASCAR와 협력하여 제작하는 다세대 레이싱 드라마인 Thunder Road를 제작 승인했다는 발표를 포함하여 여러 가지 발표를 했습니다.

Dennis Quaid가 주연을 맡을 예정이며, 이 시리즈에 대한 광고 파트너들의 상당한 관심이 이미 나타나고 있습니다. 또한 NFL 및 Skydance Sports와 협력하여 스포츠 다큐 시리즈 Rise의 계약을 갱신했습니다. 첫 시즌에서 샌프란시스코 49ers를 다룬 성공을 바탕으로, Rise of the Saints는 뉴올리언스 세인츠와 허리케인 카트리나 이후 역사적인 시즌에 초점을 맞출 것입니다.

Eli Manning과 그의 아버지이자 전설적인 세인츠 쿼터백인 Archie Manning이 파트너로 참여하여 쇼에 출연할 예정이며, 내년 초에 첫 방송될 예정입니다. 또한 Meta와 새로운 파트너십을 발표하여 올해 말 AMC+를 시작으로 Meta Quest 헤드셋에서 당사의 여러 스트리밍 앱을 사용할 수 있도록 할 예정입니다. 이 몰입형 신규 플랫폼에서 팬들을 만날 수 있기를 기대합니다.

이번 달은 Acorn TV의 두 번째 연례 Murder Mystery May를 기념합니다. 작년 이 프로그래밍 행사는 Acorn TV의 사상 최대 월간 실적을 견인했습니다. 올해 주요 타이틀은 5월 18일에 첫 방송되는 Brooke Shields의 신작 시리즈 You're Killing Me입니다. 또한 작년에 Acorn 역사상 가장 강력한 신규 가입자 확보 프로그램이 된 Alicia Silverstone 주연의 Irish Blood 시즌 2를 제작 중입니다.

당사의 최신 타겟 스트리밍 서비스인 All Reality는 Love after Lockup, Mama June, Bridezillas 프랜차이즈에 힘입어 강력한 초기 성장을 보이고 있습니다. 이 서비스는 작년 말 Amazon에서 출시되었으며 현재 Roku 및 Apple에서도 이용 가능합니다. All Reality는 당사가 팬을 찾고 서비스를 제공하기 위해 스트리밍 사업을 계속 관리하고 조정하는 방법을 보여주는 훌륭한 예입니다.

최근 몇 가지 주목할 만한 콘텐츠 하이라이트가 있습니다. 당사의 최신 명작 드라마인 The Audacity를 출시했으며, 다음 달에 시즌 2 제작에 들어갑니다. 인기 앤솔로지 시리즈 The Terror의 새로운 시즌인 The Terror: Devil in Silver를 선보였습니다. 지난 몇 주 동안 Forbidden Fruits, Faces of Death, Over Your Dead Body를 포함한 몇 가지 주목할 만한 영화를 개봉했으며, 이 세 가지 매우 다른 타이틀은 당사 영화 사업의 강점과 폭넓음을 보여줍니다.

중요한 프랜차이즈의 복귀를 볼 수 있을 것입니다. Anne Rice's The Vampire Lestat는 6월 7일 AMC 및 AMC+에서 첫 방송되며, The Walking Dead: Dead City 시즌 3은 올여름 후반에 방영될 예정입니다. 마지막으로, 새로운 CFO를 찾는 작업이 진행 중입니다. 오늘 아무것도 발표하지는 않겠지만, 소식이 있으면 알려드리겠습니다.

최고 회계 책임자인 Mike Sherin이 오늘 통화에 함께합니다. Mike의 기술과 리더십은 당사 재무팀의 깊이와 회사 전체의 경영진 역량을 반영합니다. Mike는 이제 분기별 재무 성과, 전망 및 부채 추가 감축 및 오늘 발표된 계획된 추가 주식 환매를 포함한 자본 구조에 대한 지속적인 집중을 검토할 것입니다. 그럼 이제 Mike에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Kristin. 2026년 초를 견고하게 시작했으며, 1분기 결과는 올해 초에 제시한 연간 전망과 일치합니다. 1분기 통합 순수익은 전년 동기 대비 2% 감소한 5억 4,200만 달러를 기록했습니다. 통합 AOI는 34% 감소한 6,900만 달러로, 마진율은 13%였습니다. 1분기 잉여 현금 흐름 총액 6,500만 달러로 또 다른 분기 동안 건강한 잉여 현금 흐름 창출을 보고하게 되어 기쁩니다.

연간 잉여 현금 흐름 전망인 최소 2억 달러를 달성할 것으로 예상됩니다. 이제 부문별 결과를 설명하겠습니다. 국내 운영 수익은 3% 감소한 4억 7,100만 달러를 기록했습니다. 구독 수익은 전년 동기 대비 3% 감소했으며, 스트리밍 수익은 11% 증가했지만 제휴 수익은 16% 감소했습니다. 제휴 수익 감소는 주로 지속적인 가입자 감소에 따른 것입니다. 새로운 계약 및 계약 변경이 발효됨에 따라 연간 하반기에는 제휴 수익 감소율이 개선될 것으로 예상합니다.

1분기 스트리밍 수익은 당사 서비스 전반에 걸쳐 구현된 요금제 개선에 힘입었습니다. 분기 말 기준 스트리밍 가입자는 1,010만 명으로, 전년 동기 1,020만 명에 비해 소폭 감소했습니다. 1분기 유지율은 전 분기 및 전년 동기 1분기와 일치했습니다. 당사 포트폴리오 전반에 걸쳐 가입자들은 활발하고 참여도가 높습니다. 1분기에는 5년 만에 최고 수준의 참여도를 기록했으며, 전 분기 및 전년 동기 대비 모두 성장했습니다.

광고로 넘어가겠습니다. 국내 운영 광고 수익은 주로 시장 가격 하락으로 인해 5% 감소했습니다. 1분기에는 주요 데모에서 스크립트 시리즈의 시청률이 증가했으며, 디지털 및 고급 광고에서 지속적인 견조한 성장을 보였습니다. 1분기 콘텐츠 라이선싱 수익 5,300만 달러는 해당 기간의 인도 시점 및 가용성을 반영하며, 2025년 1분기에 보고된 5,400만 달러의 라이선싱 수익과 일치합니다.

분기별 조정 영업 이익에 관해서는. 국내 운영 AOI는 수익 흐름 및 프로그래밍 상각을 포함한 기술 및 운영 비용 증가를 반영하여 26% 감소한 9,200만 달러를 기록했습니다. 국제 부문으로 넘어가겠습니다. 1분기 국제 수익은 3% 증가한 7,200만 달러를 기록했습니다. 외환 환산의 유리한 영향을 제외하면 국제 수익은 약 5% 감소했습니다. 외환을 제외한 국제 구독 수익은 주로 폴란드와 아프리카에서 운영되던 합작 투자의 종료를 반영하여 5% 감소했습니다.

외환을 제외한 국제 광고 수익은 영국에서의 시청률 및 디지털 광고 감소로 인해 5% 감소했습니다. 1분기 국제 AOI는 500만 달러로, 마진율은 8%였습니다. 대차대조표로 넘어가겠습니다. 당사는 2029년 만기 도래 선순위 담보부채를 성공적으로 상환했습니다. 분기 동안 이러한 채권의 대부분을 기존 2032년 만기 채권과 교환하여 만기를 2032년으로 연장했습니다.

분기 마감 후, 현금을 사용하여 교환되지 않은 2029년 채권의 잔여 부분을 상환했습니다. 실적 발표에서 발표한 바와 같이, 당사는 2029년 만기 도래 선순위 담보부채를 상환하고 다음 주에 신용 시설을 종료하는 것을 포함하여 총 부채를 계속 줄이는 데 집중하고 있습니다. 이러한 거래는 총 부채의 약 4분의 3이 2032년 7월까지 만기가 도래하지 않도록 하여 부채 만기 구조를 크게 연장합니다.

또한 오늘, 당사는 분기 마감 후 2029년 채권 상환 및 오늘 발표된 Term Loan A 상환 및 추가 주식 환매를 포함한 계획된 거래를 반영하여 약 3,000만 달러의 Class A 보통주를 조기 주식 환매를 통해 재매입할 계획을 발표했습니다. 당사의 현금 보유액은 4억 2,800만 달러의 대차대조표 현금과 약 13억 달러의 프로포마 순부채 및 금융 리스 잔액을 유지하고 있으며, 이는 약 3.5배의 프로포마 순 레버리지를 나타냅니다.

2026년 재무 전망 재확인으로 넘어가겠습니다. 가장 중요한 재무 지표인 잉여 현금 흐름에 대해, 올해 최소 2억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출할 것으로 계속 예상합니다. 연간 수익 및 AOI에 대해, 약 22억 5천만 달러의 통합 수익을 계속 예상하며, 약 3억 5천만 달러의 통합 AOI를 예상합니다. 연간 AOI의 분배에 대해, 라이선싱 수익 시점 및 스트리밍 요금제 이벤트로 인해 AOI는 하반기에 집중될 것으로 예상합니다.

또한 2분기 AOI는 위에서 언급한 수익 역학 관계와 신규 시리즈 첫 방송과 관련된 마케팅 증가를 포함한 비용 시점으로 인해 연간 최저점을 기록할 것임을 언급할 가치가 있습니다. 그럼 이제 Nick에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, Mike. Operator, 질의응답 세션을 위해 회선을 열어 주십시오.

[Operator Instructions] 첫 번째 질문은 Wells Fargo의 Steven Cahall입니다.

Kristin, The Walking Dead 재라이선싱에 대한 생각을 업데이트해 주시겠습니까? 하나의 거대한 거래를 하는 것이 합리적일까요? 아니면 선형 대 스트리밍 파트너 또는 다른 지역/국가별로 작은 조각으로 나누는 것이 경제적으로 더 나을까요? 그리고 이러한 거래에 대한 헤드라인이 나오기 시작하면, 잔여 부분과 AOI 및 잉여 현금 흐름으로 얼마나 떨어지는지에 대해 생각해 볼 수 있는 방법이 있습니까?

그리고 Mike, 확인하고 싶은 것이 있습니다. 이 콘텐츠가 재라이선싱될 가능성이 있는 중요한 부분이라는 것을 알고 있기 때문에, 올해 AOI 및 잉여 현금 흐름 가이던스에 포함됩니까? 아니면 추가입니까? 시점이 예측 불가능하다는 것을 알고 있기 때문에 가이던스에 포함되지 않는다고 생각하지만, 확인하고 싶었습니다.

Steven, 질문 감사합니다. 수백만 달러짜리 질문입니다. 통화 시작 시점에 묻기에 좋은 질문입니다. The Walking Dead 라이선싱 권리에 대한 논의에 대한 문의에 대해 매우 기쁘게 생각합니다. 그리고 다양한 관점에서 모든 시나리오를 살펴보고 있습니다. 콘텐츠의 일부를 공동 독점으로 자체적으로 보유하는 것이 중요하다고 생각합니다. 따라서 주로 공동 독점 거래를 찾고 있음을 강조합니다.

하지만 현재 입찰 과정에 매우 크고 열정적인 파트너들이 있습니다. 따라서 다양한 구조를 고려하고 있지만, 핵심은 공동 독점이며, 국내 대 국제 등 한 사람에게 모두 갈 수도 있고, 여러 가지 방법으로 처리할 수 있습니다. 따라서 회사 내에서 잠재적 파트너와 협력하고 다양한 시나리오를 검토하는 데 많은 활동이 있었습니다. 계속 지켜봐 주십시오. 잔여 부분 및 기타 사항에 대해서는 재무팀에 넘기겠습니다.

Steve, Mike입니다. 2026년의 경우 The Walking Dead 권리는 3억 5천만 달러의 예상 AOI에 포함되지 않을 것이라고 말씀드릴 수 있습니다.

좋습니다. 그리고 스트리밍에 대한 간단한 후속 질문입니다. 제가 제대로 이해했다면, Mike, 요금제 이벤트가 임박했다고 말씀하신 것 같습니다. 거시적으로 볼 때, 하반기에 스트리밍 수익 성장이 가속화될 것으로 예상하십니까? 지난 몇 분기 동안 약간 둔화된 것 같습니다.

네, Steve. Nick입니다. 앞으로를 보면, 연간 두 자릿수를 예상하고, 연중 꾸준히 증가하면 평탄한 구독 수익 성장에 도달할 수 있다고 생각합니다.

다음 질문은 Morgan Stanley의 Sean Diffley입니다.

The Walking Dead 권리에 대한 또 다른 질문입니다. 물론 Netflix는 이 IP의 가치를 잘 알고 있습니다. 어디로 가고 어떻게 나누는지에 대한 분석에 영향을 미칠 수 있는 금전적 고려 사항 외에 다른 고려 사항이 있습니까? 그리고 두 번째 질문은 광고가 예상보다 훨씬 좋았던 것 같습니다. 무슨 일입니까? 더 나은 결과를 이끄는 특별한 점이 있습니까?

그리고 반대로, 제휴는 분기 동안 우리보다 약간 나빴습니다. 물론 생태계의 구독자 감소가 중요하지만, 하반기에는 개선될 것으로 예상하는 것 같습니다. 아마도 그 이유에 대한 몇 가지 요인을 설명해 주시겠습니까? 새로운 계약을 언급하신 것 같은데, 기저의 코드 커팅 추세에 대한 가정도 있습니까?

좋습니다. 이 세 가지 질문 모두 Kim에게 넘기겠습니다. Sean, 감사합니다.

네. 질문 감사합니다. The Walking Dead 라이선싱에 대한 첫 번째 질문에 대해, 앞으로 공동 독점 파트너십이 무엇이 될지 고려할 때 고객 경험과 발견 가능성을 당연히 고려한다고 말씀드리고 싶습니다. 현재 The Walking Dead에 대해 전 세계적으로 여러 파트너를 보유하고 있으며, 미래에 대해 모두와 논의 중입니다. 광고에 대해 말씀드리자면, 1분기 광고 수익 추세에 만족하며 2분기에도 계속 이어질 것으로 보고 있습니다.

따라서 스트리밍, FAST, AVOD로의 시청 변화를 잘 수용했으며 모든 영역에서 성장을 보였습니다. 상업 수익 팀은 실시간으로 모든 플랫폼에서 디지털 제공 및 성능을 최적화하고 수익률에 집중하고 있습니다. 그리고 말씀드린 대로, 2025년 하반기에 시작된 모멘텀이 2026년까지 계속 이어지는 것을 보게 되어 기쁩니다. 1분기에는 특히 디지털 성장이 강했으며, 2025년 1분기 대비 44% 증가했습니다.

그리고 Mike가 스크립트에서 언급했듯이, 선형 방송에서는 시청률 증가를 보고 있으며, 이는 특히 주요 데모에서 오리지널 프로그램의 강점을 반영합니다. 전반적으로 작년 이맘때보다 더 건강한 광고 시장을 보고 있으며, 이는 업프론트 시장에 진입하는 데 좋은 신호입니다. 마지막으로 제휴에 대해 말씀드리자면, 여러분이 보고 있는 것은 시점입니다. 물론 1분기에 국내 구독자 감소가 반영되었지만, 연간 국내 구독 수익은 전반적으로 안정적일 것으로 예상합니다.

네. 그리고 Sean, 다양한 거래의 시점과 관련하여 많은 것이 있습니다. 각 파트너와의 거래는 다르며, 갱신 일정 등도 마찬가지입니다. 따라서 연간 전체적으로 볼 때 제휴 수익의 감소율은 작년과 비슷할 것으로 예상합니다. 따라서 1분기 수치에 너무 많은 의미를 부여하지 않으셨으면 합니다.

다음 질문은 JPMorgan의 David Karnovsky입니다.

The Walking Dead 논평에 대한 후속 질문으로, 현재 콘텐츠 라이선싱 시장의 전반적인 건전성에 대해 듣고 싶습니다. 그리고 ASR에 대해, 해당 결정의 배경, 환매될 예상 주식 수, 그리고 장기 자본 배분에 대한 시사점을 설명해 주시겠습니까?

네. David, Kristin입니다. 콘텐츠 라이선싱에 대해 먼저 말씀드리고 Kim이 더 자세한 내용을 덧붙이겠습니다. 이는 당사 수익 구성의 핵심 부분입니다. 그리고 당사는 보유하고 있는 방대한 라이브러리에 대해 매우 기회주의적으로 접근해 왔습니다. 올해는 Stephanie가 개발하도록 도운 소프트웨어를 통해 콘텐츠 재고 관리를 개선하여, 보유하고 있는 콘텐츠를 더 깊이 살펴보고 라이브러리를 더 깊이 파고들 수 있는 능력을 향상시켰습니다.

따라서 국내외 팀이 활동할 때, 당사가 보유한 모든 것을 파악할 수 있는 훌륭한 '여행 가방'을 가지고 있습니다. 그리고 Dan이 강력한 IP를 보유하고 전 세계적으로 매우 매력적인 콘텐츠를 계속 제작하기 때문에 지난 18개월 동안 기회를 더 많이 포착할 수 있었습니다. 따라서 콘텐츠 라이선싱은 미래의 매우 중요하고 핵심적인 부분이 될 것이며 앞으로도 그럴 것입니다.

구체적인 내용에 대해서는 다시 Kim에게 넘기겠습니다.

훌륭한 지적입니다. 그리고 국내뿐만 아니라 전 세계적으로 라이선싱 계약에서 윈도잉(windowing) 방식을 매우 신중하게 고려하고 있다고 말씀드리고 싶습니다. 그리고 귀하의 질문에 매우 구체적으로 답하자면, 현재 매우 강력하고 경쟁적인 시장입니다. 따라서 이 특정 IP를 시장에 내놓기에 좋은 시기입니다.

David, Mike입니다. ASR 질문에 대해 말씀드리자면, 무엇보다도 당사의 자본 배분 우선순위는 사업을 위한 훌륭한 콘텐츠에 지속적으로 투자하는 것입니다. 따라서 잉여 현금 흐름 창출에 집중하고 부채 감축 및 만기 연장에 중점을 두고 대차대조표를 관리하고 있습니다. 그리고 때때로 기회주의적으로 주주들에게 자본을 환원할 것입니다.

네. 그리고 추가 주식 환매와 이를 어떻게 실행하는지에 대해 덧붙이자면, 지난 1년 동안 몇 차례 주식 시장에 참여했습니다. 유통 물량 및 거래량 제한 등으로 인해 많은 달러를 투입하지 않고도 많은 주식을 되돌려받는 것이 까다로워졌습니다. 이 ASR 구조는 약 3,000만 달러의 주식 환매를 실행할 수 있는 더 많은 확실성과 능력을 제공합니다.

다음 질문은 Seaport Research Partners의 David Joyce입니다.

두 가지 질문이 있습니다. 첫째, 배포에 대해. Hulu 또는 Fubo와 같이 현재 캐리지되지 않는 미국 내 일부 선형 서비스가 여전히 있습니다. 국내외에서 더 많은 선형 서비스에 진출하고자 하는 열망이 있습니까? 어떤 제약 요인이 있습니까? 아니면 스트리밍 측 구축에 더 집중하고 있습니까? 그리고 둘째, 광고에 대해, 광고 요금은 하락했지만 수익은 상당히 견조했다고 언급하신 것 같습니다.

무엇이 이를 주도하고 있습니까? 더 많은 재고를 제공하고 있습니까? 아니면 가용 재고의 혼합입니까? 어떤 요인들이 작용하고 있습니까?

David, 배포 질문은 제가 맡겠습니다. 네, 당사는 모든 제품이 어디든 제공될 수 있도록 하는 것을 기쁘게 생각하며, 이는 우리에게 똑같이 중요합니다. Hulu는 진화 경로를 따라가면서 흥미로울 것입니다. 그리고 Fubo의 경우, 작년에 전략적으로 계약을 갱신하지 않았습니다. 하지만 선형 채널이 스트리밍만큼 우리에게 여전히 매우 중요하다는 점을 강조하고 싶습니다.

그리고 당사의 비결은 보유하고 있는 모든 콘텐츠와 협력하여 파트너가 고객이 시청하고 싶어하는 모든 곳에 제공할 수 있도록 하는 능력이라고 생각합니다.

그리고 광고에 대해 다시 말씀드리자면, 네, 요금의 약간의 약세가 있었고, 이는 1분기에 본 시청률 증가 및 가용 재고에서 비롯된 것입니다. 특히 오리지널 재고 및 주요 데모에서 가격 책정 기회를 통해 이러한 증가를 포착할 수 있었습니다. 하지만 시청률 증가의 규모 때문에 재고 전체 증가와 관련된 약간의 약세를 보였습니다. 하지만 우리는 매우 좋은 상태이며, 1분기 광고 실적이 어떻게 진행되었는지 매우 만족합니다.

Guggenheim Securities의 Charles Wilber입니다.

스트리밍 가입자에 대한 한 가지 질문과 접근 방식에 대한 질문입니다. 이번 분기에 하드 번들 계약 하의 광고 지원 AMC+ 가입자 수를 언급하셨습니다. 가입자 확보 전략이나 접근 방식, 그리고 직접 가입자와 이러한 하드 번들 계약의 수익화 차이에 대해 좀 더 이야기해 주시겠습니까?

네. Charles, Kristin입니다. 스트리밍에 대해 말씀드리자면, 당사는 작은 회사이기 때문에 제품을 가능한 모든 곳에 제공하는 것을 목표로 합니다. 그리고 하드 번들을 통해, 이러한 배포 파트너와의 광범위한 관계를 가지고 있기 때문에 가치가 더해진다고 생각합니다. 따라서 장기 계약을 통해 시간이 지남에 따라 고객이 선형에서 스트리밍으로 이동하고 있습니다.

따라서 우리는 두 곳 모두에 있는 것을 좋아합니다. 우리는 각기 다른 콘텐츠 범주에 대해 특정 수익을 명시적으로 명시하지는 않습니다. 우리는 파트너와 전반적인 계약을 체결하고, Charter 및 Philo의 경우 고객에게 제품이 잘 표현되고 어떤 형식으로든 사용할 수 있도록 그들과 광범위하게 협력합니다. 그리고 거기서의 목표는 이러한 장기적인 관계가 계속됨에 따라 수익에 대한 접근 방식을 재구상할 기회가 생길 때, 업계가 발전함에 따라 스트리밍 대 선형에 대해 수익을 다르게 할당할 수 있다는 것입니다.

하지만 귀하께서 아시다시피 지난 4년간 우리가 이야기해 온 전반적인 전략은 콘텐츠 가용성을 최적화하고 훌륭한 콘텐츠를 계속 제작하며, 라이선싱 방식, 라이선싱 대상, 배포 대상, 배포 방식에 대해 매우 기회주의적으로 사업을 운영하고, 시장에서 작지만 강력한 플레이어로 자리매김하는 것입니다. 따라서 이는 업계 전반의 진화와 당사 회사의 진화의 일부입니다. 그리고 두 번째 부분도 있었습니까, 아니면 그것이 전부입니까?

아니요. 잘 답변해 주셨다고 생각합니다. 두 가지의 수익화 흐름에 대한 색깔을 제공할 수 있는지 알고 싶었을 뿐입니다. 하지만 배포 파트너와 전체적인 접근 방식인 것 같습니다. 그렇게 말해도 될까요?

제 말보다 더 잘 표현하셨습니다. 감사합니다. 네, 주로 혼합되었으며 계속해서 찾아볼 것입니다. 하드 번들 시나리오를 좋아하는 이유는, 그 안에 파트너로부터 얻는 모든 부가적인 마케팅과 우리 콘텐츠가 전 세계 사람들에게 보여지고 경험될 기회가 포함되어 있기 때문입니다.

TD Cowen의 Doug Creutz입니다.

올해 현금 콘텐츠 지출 계획에 대한 업데이트와 지난 통화 이후로 변경된 사항이 있는지 알려주시겠습니까?

네. Dan에게 넘기겠습니다.

감사합니다, Doug. 프로그래밍에 대한 투자는 분명히 우리가 하는 가장 중요하고 의미 있는 일입니다. 우리는 믿을 수 없을 정도로 강력한 제작 팀을 보유하고 있습니다. 우리는 매년 비슷한 양의 고품질 콘텐츠로 시청자들을 사로잡기 위해 노력하고 있습니다. 2026년에도 2025년과 동일한 양과 품질의 콘텐츠를 기대합니다. 일반적으로 프로그래밍 약정 시점 때문에 연도별로 약간의 변동이 있습니다.

하지만 올해는 현재 우리가 가지고 있는 관점에서, 손익계산서 관점과 현금 관점 모두에서, 작년과 비교하여 프로그래밍 현금 및 상각이 약간의 차이가 있을 것으로 예상합니다.

덧붙이자면, 팀은 매우 효율적이며 막대한 지출 없이도 많은 훌륭한 콘텐츠를 만들 수 있습니다. 그리고 Dan의 팀이 훌륭하게 해낸 것은 올바른 콘텐츠를 큐레이션하는 것뿐만 아니라, 두 번째 시즌 제작을 효율적으로 진행하는 것입니다. 예를 들어, The Audacity 또는 Irish Blood의 경우, 무언가가 좋다는 것을 알고 있고 일반적으로 우리는 - 때로는 운이 좋지만, 많은 경우 숙련된 사람들이 훌륭한 선택을 하고 훌륭한 파트너와 협력하여 지난 몇 년 동안 Dan의 리더십 하에 라이브러리를 계속 강화했습니다.

따라서 쇼가 좋기 때문에 추가 시즌으로 빠르게 이동하여 팬층을 계속 유지하고 만족시킬 기회를 제공합니다. 6월에 The Vampire Lestat, Interview With The Vampire의 세 번째 시즌에 대해 매우 강력한 팬층을 볼 수 있을 것이라고 믿습니다. 왜냐하면 바깥이 꽤 미쳐가고 있기 때문입니다. 마지막 질문이라면, 모두에게 말씀드리고 싶습니다.

6월 7일에 Anne Rice 그룹의 다음 시리즈인 The Vampire Lestat를 꼭 시청해 주시기 바랍니다.

감사합니다. 현재 더 이상 질문이 없습니다. 이제 Nick에게 마무리 발언을 위해 통화를 넘기겠습니다.

오늘 함께해 주셔서 감사합니다. AMC Global Media에 관심을 가져주셔서 감사합니다. 좋은 하루 보내십시오.

신사 숙녀 여러분, 이것으로 오늘 컨퍼런스 콜을 마칩니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.