안녕하십니까. 오늘 통화에 참여하신 모든 분들을 환영합니다. 지금부터 모든 라인은 배경 소음을 방지하기 위해 음소거 상태로 전환됩니다. 발표자들의 발언이 끝난 후 질의응답 시간이 진행될 예정입니다. 질문이 있으시면 별표(*) 버튼을 누른 후 숫자 2번을 눌러주시기 바랍니다. 본 통화는 오늘 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 Applied Optoelectronics, Inc.의 IR 담당자인 Lindsay Savarese에게 통화를 넘기겠습니다.

Savarese 씨, 시작해 주십시오.

감사합니다. 저는 Applied Optoelectronics, Inc.의 IR 담당자인 Lindsay Savarese입니다. Applied Optoelectronics, Inc.의 2025년 4분기 및 연간 재무 결과 컨퍼런스 콜에 여러분을 모시게 되어 기쁩니다. 오늘 장 마감 후 Applied Optoelectronics, Inc.는 2025년 4분기 및 연간 재무 결과 발표 보도자료를 배포하고 2026년 전망을 제시했습니다.

해당 보도자료는 회사 웹사이트 ao-inc.com에서도 확인하실 수 있습니다. 본 통화는 녹음 및 웹캐스트로 생중계됩니다. 녹음 링크는 Applied Optoelectronics, Inc. 웹사이트의 IR 섹션에서 확인하실 수 있으며 1년간 보관됩니다. 오늘 통화에는 Applied Optoelectronics, Inc.의 창립자, 회장 겸 CEO인 Thompson Lin 박사와 Applied Optoelectronics, Inc.의 CFO 겸 최고 전략 책임자인 Stefan Murry 박사가 함께합니다.

Thompson이 4분기 실적 개요를 발표하고, Stefan이 재무 세부 사항과 2026년 전망을 설명할 예정입니다. 준비된 발언 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 시작하기 전에 Applied Optoelectronics, Inc.의 면책 조항을 검토해 주시기 바랍니다. 오늘 통화에서 경영진은 미래 예측 진술을 할 것입니다. 이러한 미래 예측 진술에는 위험과 불확실성, 그리고 현재의 가정 및 기대가 포함되어 있으며, 이는 회사의 실제 결과, 활동 수준, 성과 또는 회사의 업적이나 해당 산업이 이러한 미래 예측 진술에서 명시되거나 암시된 것과 실질적으로 다를 수 있는 원인이 될 수 있습니다.

일부 경우, '믿는다', '예측하다', '기대하다', '추정하다', '시사하다', '의도하다', '전망하다', '계획하다', '할 수 있다', '해야 한다', '할 것이다', '잠재적인', '생각한다'와 같은 용어 또는 이러한 용어의 부정형, 또는 미래 사건이나 결과의 불확실성을 전달하는 기타 유사한 표현을 사용하여 미래 예측 진술을 식별할 수 있습니다.

회사는 이러한 미래 예측 진술을 현재의 기대, 가정, 추정 및 예측을 기반으로 하고 있습니다. 회사는 이러한 기대, 가정, 추정 및 예측이 합리적이라고 믿지만, 이러한 미래 예측 진술은 단지 예측일 뿐이며, 회사의 통제 범위를 벗어나는 알려지거나 알려지지 않은 위험과 불확실성을 포함합니다. 미래 예측 진술에는 또한 경영진의 제품이 새로운 시장으로 진출하는 것에 대한 믿음과 기대, 혁신에 대한 고객 반응, 그리고 2026년 및 2026년 연간 회사 전망에 대한 진술이 포함됩니다.

법률에서 요구하는 경우를 제외하고, Applied Optoelectronics, Inc.는 본 실적 발표 통화 이후 어떠한 이유로든 이러한 미래 예측 진술을 실제 결과나 회사의 기대 변화에 맞추기 위해 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 회사의 사업에 영향을 미칠 수 있는 기타 위험에 대한 자세한 내용은 Applied Optoelectronics, Inc.가 SEC에 제출한 보고서의 위험 요소 섹션, 특히 연례 보고서 양식 10-K 및 분기별 보고서 양식 10-Q에 명시되어 있습니다.

또한, 오늘 논의될 모든 재무 결과 및 기타 재무 측정치는 특별히 명시되지 않는 한 비 GAAP 기준입니다. 비 GAAP 재무 측정치는 개별적으로 고려되거나 GAAP에 따라 준비된 결과에 대한 대체물로 간주되어서는 안 됩니다. GAAP 및 비 GAAP 측정치 간의 조정, 그리고 비 GAAP 재무 측정치를 제시하는 이유에 대한 논의는 Applied Optoelectronics, Inc.

웹사이트에서 제공되는 회사의 실적 발표 보도자료에 포함되어 있습니다. 재무 결과로 넘어가기 전에, Applied Optoelectronics, Inc. 경영진이 내일 Susquehanna 연례 기술 컨퍼런스에 참석하고, 3월 3일에는 Raymond James 연례 기관 투자자 컨퍼런스에 참석할 예정임을 알려드립니다. 또한, 경영진은 3월 17일 화요일 로스앤젤레스에서 열리는 OFC에서 투자자 세션을 개최할 예정입니다.

이 토론은 생중계 웹캐스트로 진행되며, 웹캐스트 링크는 Applied Optoelectronics, Inc. 웹사이트의 IR 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 마지막으로, Applied Optoelectronics, Inc.의 2026년 1분기 실적 발표 통화 예정일은 2026년 5월 7일임을 알려드립니다. 이제 Applied Optoelectronics, Inc.의 창립자, 회장 겸 CEO인 Thompson Lin 박사에게 통화를 넘기겠습니다.

Thompson?

감사합니다, Lindsay. 오늘 저희 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 저희는 기대치에 부합하거나 이를 상회하는 기록적인 4분기 실적을 달성했으며, 이는 회사 역사상 가장 강력했던 한 해를 기반으로 한 것입니다. 저희 실적은 CATV 및 데이터 센터 사업 모두에서 견고한 수요에 힘입어 달성되었습니다. 2025년 총 매출은 2024년 대비 83% 증가한 4억 5,600만 달러를 기록하며 사상 최고치를 경신했습니다.

데이터 센터 매출은 1억 9,600만 달러로 2024년 대비 32% 증가했으며, CATV 매출은 같은 기간 2억 4,500만 달러로 거의 세 배 증가했습니다. 저희는 강력한 모멘텀을 가지고 2026년을 시작하며, 신중한 투자를 통해 제조 역량을 실질적으로 확장했습니다. 저희는 이러한 투자가 증가하는 고객 수요를 충족하는 데 유리한 위치를 확보하게 하고 올해 성장 가속화를 이끌 것이라고 믿습니다.

4분기 동안 저희는 주요 하이퍼스케일 고객 중 한 곳으로부터 AI 데이터 센터 성장을 지원하기 위한 네 번째 800G 대량 주문을 받았다고 발표했습니다. 이는 차세대 데이터 센터 로드맵의 중요한 이정표이며, 해당 고객의 800G 제품 성공적인 인증에 따른 것입니다. 또한 이는 저희 제품 포트폴리오의 강점과 해당 하이퍼스케일 고객과의 관계 심화를 반영합니다.

저희는 해당 고객과 협력하여 해당 모듈에 사용되는 펌웨어를 최종 확정하고 있으며, 이는 3월에 완료될 것으로 예상됩니다. 저희는 2분기부터 시작될 강력한 대량 생산에 대비하여 이 800G 모듈 생산을 시작했습니다. 800G 모듈에 대한 예상 수요는 2027년 중반까지 저희 생산 역량을 초과할 것으로 예상되며, 저희는 이 수요를 충족하기 위해 추가 역량을 확보하기 위해 노력하고 있습니다.

4분기 동안 저희는 해당 고객으로부터 400G 제품에 대한 특별한 강세를 보였으며, 이는 위에서 언급한 펌웨어 최적화 작업으로 인해 400만 달러에서 1,000만 달러에 대한 저희 예상치에 미치지 못한 800G 매출을 상쇄하고도 남았습니다. 향후 400G 사업의 지속적인 강세를 예상하지만, 800G는 2분기부터 저희 매출의 대부분을 차지할 것으로 예상됩니다.

상기시켜 드리자면, 저희 대만 시설은 2025년 동안 해당 하이퍼스케일 고객의 여러 800G 제품 유형 생산에 대해 이미 인증을 받았습니다. 저희 텍사스 시설 또한 일부 800G 제품 생산에 대해 인증을 받았습니다. 4분기 동안 저희는 해당 고객과의 텍사스 시설에서 추가 제품 인증에 진전을 이루었으며, 연중 중반까지 완전한 인증을 받을 것으로 예상합니다.

연중 진행됨에 따라 저희 텍사스 시설에서 생산 역량을 확장하면서 800G 제품 출하량을 늘릴 것으로 예상합니다. 이 네 번째 주요 800G 고객 외에도, 또 다른 기존 하이퍼스케일 고객으로부터 곧 800G 주문을 시작할 의향이 있다는 의사를 전달받았습니다.

마지막으로, 새로운 하이퍼스케일 고객이 불과 몇 주 전부터 저희의 800G 및 1.6T 제품을 승인하기 위한 논의를 시작했습니다. 따라서 저희는 여러 고객과 함께 800G 및 1.6T 수신기 분야에서의 궤적에 대해 자신감을 높이고 있습니다. 4분기에 저희는 1억 3,430만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 1억 2,500만 달러에서 1억 4,000만 달러 범위의 가이던스와 일치하는 수치입니다.

저희는 31.4%의 비 GAAP 총이익률을 기록했으며, 이는 29%에서 31% 범위의 가이던스 상단을 상회하는 수치입니다. 또한 0.01달러의 비 GAAP 주당 순손실은 0.13달러에서 0.04달러 손실 범위보다 적은 수치입니다. 데이터 센터 제품 총 매출은 7,490만 달러로 전년 대비 69%, 전분기 대비 70% 증가했습니다. 100G 제품 판매는 전년 대비 54% 증가했으며, 400G 제품 판매는 전년 대비 141% 증가했습니다.

CATV 부문 4분기 총 매출은 5,400만 달러로 전년 대비 3% 증가하여 예상치와 일치했으나, 기록적인 3분기 대비로는 24% 감소했습니다. 지난 몇 분기와 마찬가지로, 저희는 4분기에 가장 큰 CATV 고객에게 상당량의 1.8GHz 증폭기를 공급했으며, 이 CATV 고객의 수요는 계속해서 견조했습니다. 이 고객 외에도 저희는 새로운 MSO 고객들로부터의 모멘텀을 계속해서 보고 있습니다.

이제 Stefan에게 통화 내용을 넘겨 4분기 실적 및 2026년 1분기 전망에 대한 자세한 내용을 검토하도록 하겠습니다.

Thompson, 감사합니다. Thompson이 언급했듯이, 저희는 예상치와 일치하거나 그 이상을 기록한 기록적인 4분기 실적을 발표하게 되어 기쁘게 생각하며, 이는 저희 회사 역사상 가장 강력한 한 해를 마무리하는 성과입니다. 저희의 실적은 CATV 및 데이터 센터 사업 모두에서 견조한 수요에 힘입어 달성되었습니다. 저희는 강력한 모멘텀을 가지고 2026년을 시작하며, 신중한 투자를 통해 제조 역량을 상당히 확장했습니다.

저희는 이러한 투자가 증가하는 고객 수요를 충족하는 데 좋은 위치를 제공하고 올해 성장을 가속화할 것이라고 믿습니다. 2025년 내내 저희의 초점은 몇 가지 주요 우선순위에 맞춰졌습니다. 첫째, 400G 및 800G 솔루션을 포함한 차세대 데이터 센터 제품의 확장입니다. 둘째, 특히 텍사스 공장에서 예상되는 수요를 지원하기 위해 신중하게 생산 능력을 확장하는 것입니다.

셋째, 수익 기반을 다각화하는 것입니다. 넷째, 마진과 장기 수익성을 개선하기 위해 운영 실행을 강화하는 것입니다. 저는 이러한 각 분야에서 상당한 진전을 이루었음을 보고하게 되어 기쁘게 생각하며, 이러한 우선순위는 2026년에도 계속될 것입니다. 중요하게도, 특히 AI 기반 데이터 센터 투자가 가속화됨에 따라 800G 및 1.6 테라비트 제품에 대한 강력한 고객 참여를 보았고 계속해서 보고 있습니다.

2025년 총 매출은 2024년 대비 83% 증가한 기록적인 4억 5,600만 달러를 기록했습니다. 데이터 센터 매출은 1억 9,000만 달러로 2024년 대비 32% 증가했으며, CATV 매출은 같은 기간 동안 거의 세 배로 증가한 2억 4,500만 달러를 기록했습니다. 또한, 저희는 총 마진을 확대하고 수익성 개선 경로에서 진전을 이루었습니다. 분기별로 살펴보면, 4분기에 저희는 1억 3,430만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 1억 2,500만 달러에서 1억 4,000만 달러 범위의 가이던스와 일치하는 수치입니다.

저희는 31.4%의 비 GAAP 총이익률을 기록했으며, 이는 29%에서 31% 범위의 가이던스를 상회하는 수치입니다. 저희의 0.01달러 비 GAAP 주당 순손실은 0.13달러에서 0.04달러 손실 범위보다 적은 수치입니다. 분기 동안, 저희는 AI 데이터 센터 성장을 지원하기 위해 주요 하이퍼스케일 고객 중 한 곳으로부터 첫 800G 대량 주문을 받았다고 발표했습니다.

이는 저희 차세대 데이터 센터 로드맵에서 중요한 이정표이며, 이 고객에 의한 저희 800G 제품의 성공적인 승인에 따른 것입니다. 또한 이는 저희 제품 포트폴리오의 강점과 이 하이퍼스케일 고객과의 관계 심화를 모두 반영합니다. 저희는 네트워크 전반의 상호 운용성을 보장하기 위해 이러한 모듈에 사용되는 펌웨어를 최종 확정하기 위해 이 고객과 계속 협력하고 있으며, 이는 3월에 완료될 것으로 예상합니다.

저희는 2분기부터 시작될 강력한 대량 생산을 예상하여 이러한 800G 제품의 생산을 시작했습니다. 800G 모듈에 대한 예측 수요는 2027년 중반까지 저희 생산 능력을 초과할 것으로 예상되며, 저희는 이 수요를 충족하기 위해 추가적인 용량을 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 분기 동안, 저희는 이 고객과의 400G 제품에 대한 특별한 강세를 보았으며, 이는 위에서 언급한 지속적인 펌웨어 최적화로 인해 400만 달러에서 800만 달러의 예상치보다 낮았던 800G 매출을 상쇄했습니다.

400G 사업의 지속적인 강세를 예상하지만, 800G는 2분기부터 저희 매출의 대부분을 차지할 것으로 예상됩니다. 상기시켜 드리자면, 저희 대만 시설은 이미 2025년 동안 이 하이퍼스케일 고객으로부터 여러 800G 제품 유형의 생산에 대한 승인을 받았습니다. 저희 텍사스 시설 또한 저희 800G 제품 중 일부에 대한 승인을 받았습니다. 분기 동안, 저희는 이 고객과의 추가 제품 승인에 진전을 이루었으며, 연중 중반까지 완전한 승인을 예상합니다.

저희는 연중 계속해서 텍사스 시설에서 800G 제품의 출하량을 늘릴 것으로 예상하며, 이는 저희 용량을 확장함에 따라 이루어질 것입니다. 강력한 수요를 감안할 때, 저희는 현재 및 미래의 수요를 지원하기 위해 제조 역량에 지속적으로 투자해 왔습니다. 4분기 동안, 저희는 작년 OFC에서 개략적으로 설명한 생산 능력 확장에 대해 견고한 진전을 이루었습니다.

지난 몇 년 동안, 저희는 레이저 제작부터 트랜시버 조립 및 테스트에 이르기까지 생산 공정의 핵심 요소 전반에 걸쳐 자동화를 의도적으로 개발하고 확장해 왔습니다. 이러한 자동화는 수율을 개선할 뿐만 아니라, 생산 지역의 지리적 유연성을 높이고 많은 경쟁업체들이 전통적이고 노동 집약적인 수동 작업에 의존하는 것과 비교하여 지리적으로 색인화된 노동 비용을 낮추면서 신속한 확장을 지원합니다.

새로운 자동화 라인을 생산에 투입함에 따라, 이러한 차별화가 실행 강점과 상당한 매출 확대로 점점 더 이어질 것으로 예상합니다. 작년 OFC에서 자세히 논의했듯이, 저희의 초점은 차세대 트랜시버, 특히 800G 및 1.6 테라비트 제품의 제조 능력 확장에 맞춰져 있으며, 저희는 이전에 논의된 마일스톤을 준수하고 있습니다. 연말에 저희는 월 100,000개의 800G 용량 목표에 근접했으며, 연말 기준 약 90,000개의 800G 용량을 보유하고 있으며, 그 생산량의 약 31%는 미국에 기반을 두고 있습니다.

저희는 시설 확장 및 장비 설치를 통해 분기 동안 실질적인 진전을 이루었으며, 이는 더 높은 생산량 준비를 위한 중요한 단계입니다. 현재 저희의 미국 생산 능력은 텍사스에 있는 기존 시설에 있습니다. 4분기 동안, 저희는 슈거랜드에 추가 건물을 임대하는 계약을 체결했다고 발표했습니다. 저희는 이달 초에 이 새로운 시설 건설을 시작했으며, 2026년 목표를 달성하기 위해 올해 중반에서 후반까지 생산량을 확장하기 위해 노력하고 있습니다.

더 나아가, 저희는 올해 말까지 월 500,000개 이상의 800G 및 1.6 테라비트 제품을 생산할 수 있게 될 것으로 예상하며, 그 생산량의 약 4분의 1은 텍사스에서 나올 것입니다. 이는 추가 시설 공간으로 확장하고 새로운 생산을 시작함에 따라 이루어질 것입니다. 이러한 투자는 800G 및 1.6 테라비트 제품 전반에 걸쳐 강력하고 성장하는 고객 수요 및 승인 진행 상황과 일치하면서, 저희의 발자국을 측정적으로 확장하는 것을 반영합니다.

또한, 저희는 최근 저희의 장기 고객인 또 다른 대형 하이퍼스케일 고객과 대화를 나누었으며, 이 고객은 저희의 1.6 테라비트 제품에 대한 승인 노력을 시작하기를 열망하고 있습니다. 이 고객은 또한 2026년과 2027년에 저희로부터 상당한 양의 800G 제품을 구매할 의향이 있음을 밝혔습니다. 저희는 계속해서 용량 가용성에 대해 논의하고 있으며, 이 고객으로부터 곧 800G 주문을 받을 것으로 예상합니다.

또한 당사의 800G 및 1.6 테라비트 제품은 동일한 생산 라인과 동일한 공정으로 제조될 수 있다는 점도 중요합니다. 1.6 테라비트 제품은 별도의 최종 테스트가 필요하지만, 당사의 800G 자동화 생산 라인은 고객 수요가 발생하고 시간이 지남에 따라 진화함에 따라 향후 더 높은 속도의 제품을 지원할 수 있는 아키텍처로 개발되었습니다. 1.6 테라비트 제품에 대한 대화에 고무되어 있지만, 800G 제품이 단기 데이터 센터 확대를 주도할 것이며, 1.6 테라비트 제품은 올해 말부터 전체 수익에 기여하기 시작할 것으로 계속 믿고 있습니다.

4분기 실적 발표에 앞서, 당사는 내부 레이저 역량을 다시 한번 강조하고 싶습니다. 이는 당사에 전략적 이점으로 계속 작용할 것이라고 믿습니다. 이전에 언급했듯이, 당사는 수년 동안 내부적으로 레이저를 제조해 왔습니다. 이러한 역량을 보유함으로써 업계의 다른 업체에 영향을 미치는 일부 부족 현상을 피할 수 있었습니다. 텍사스에서 사업 영역을 계속 확장함에 따라, 당사의 내부 레이저 제조는 단기 고객 요구와 장기 성장을 모두 지원할 수 있는 좋은 위치를 제공합니다.

미래에는 CPO가 고출력 레이저에 대한 수요를 계속 증가시킬 것이라고 믿으며, 이러한 미래 성장 동인을 수용하기 위해 텍사스에서 레이저 제조 역량을 계속 확장할 계획입니다. 4분기 동안 직접 관세는 손익계산서에 1,200,000달러의 영향을 미쳤습니다. 관세와 관련하여, 이전에 언급했듯이, 당사는 트랜시버에 일부 수입 부품을 사용하지만, 레이저 칩과 같은 많은 핵심 부품은 이미 미국에서 제조되고 있습니다.

중요하게도, 당사의 800G 및 1.6 테라비트 트랜시버 설계에서 현재 사용되는 이러한 부품 가치의 10% 미만이 중국에서 조달되며, 이전 실적 발표에서 논의했던 것처럼 해당 노출을 거의 제로에 가깝게 더욱 줄일 수 있는 경로를 가지고 있습니다. IEEPA 관세에 대한 최근 법원 판결을 고려할 때, Applied Optoelectronics, Inc.가 2025년에 발생한 관세 선적의 상당 부분, 아니 대부분에 대해 수입업자로서 역할을 했다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

4분기 실적으로 넘어가겠습니다. 총 매출은 134,300,000달러로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 전년 대비 34% 증가하고, 강력했던 3분기 대비 13% 증가했으며, 125,000,000달러에서 140,000,000달러의 가이던스 범위와 일치했습니다. 4분기 동안 매출의 56%는 데이터 센터 제품에서, 40%는 CATV 제품에서, 나머지 4%는 FTTH, 통신 및 기타에서 발생했습니다.

데이터 센터 사업에서 4분기 매출은 74,900,000달러로, 전년 대비 69% 증가하고 전분기 대비 70% 증가했습니다. 100G 제품 판매는 전년 대비 54% 증가했으며, 400G 제품 판매는 전년 대비 141% 증가했습니다. 4분기에는 데이터 센터 매출의 51%가 100G 제품에서, 41%가 200G 및 400G 트랜시버 제품에서, 8%가 10G 및 40G 트랜시버 제품에서 발생했습니다.

CATV 사업에서 CATV 매출은 54,000,000달러로, 전년 대비 3% 증가했지만, 기록적인 3분기 대비 24% 감소했으며, 50,000,000달러에서 55,000,000달러의 예상 범위와 일치했습니다. 지난 몇 분기와 마찬가지로, 4분기에 가장 큰 CATV 고객에게 상당량의 1.8 GHz 증폭기를 출하했으며, 수요는 계속해서 견조합니다. 이 고객 외에도, 이전 두 번의 실적 발표에서 언급했던 새로운 MSO 고객 그룹과의 모멘텀을 계속해서 보았습니다.

1분기 전망으로, CATV 매출은 61,000,000달러에서 67,000,000달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 더 나아가, 당사의 CATV 증폭기 및 소프트웨어 솔루션의 광범위한 매력은 이러한 고객 참여에서 분명하게 드러났으며, 소프트웨어가 당사의 CATV 제공에서 점점 더 중요한 부분이 될 것으로 보고 있습니다. 당사의 Quantum Link 소프트웨어 제품군은 운영업체에게 HFC 네트워크 요소에 대한 향상된 원격 관리, 가시성 및 제어를 제공하여 운영 비용을 절감하고 서비스 품질을 개선하도록 설계되었습니다.

현재 모멘텀이 지속되고, 아직 연초이지만, 연간 거의 3억 달러를 창출하는 것이 가능하다고 여전히 믿고 있습니다. 올해 CATV 매출 기대치의 대부분은 증폭기와 관련되어 있지만, 올해 소프트웨어 솔루션에서 일부 수익을 창출할 것으로 예상하며, 연중 진행됨에 따라 금액과 시기에 대해 더 자세히 공유할 것입니다. 이제 통신 부문으로 넘어가겠습니다. 4분기 통신 제품 매출은 5,100,000달러로, 전년 대비 45% 증가하고 전분기 대비 37% 증가했습니다.

이전에 말했듯이, 통신 판매는 분기별로 변동할 것으로 예상합니다. 4분기에는 상위 10개 고객이 매출의 96%를 차지했으며, 이는 2024년의 97%에 비해 소폭 감소한 수치입니다. 10% 이상의 고객이 세 명 있었습니다. CATV 시장에 한 명(총 매출의 39% 기여)과 데이터 센터 시장에 두 명(각각 총 매출의 31% 및 21% 기여)이었습니다. 주목할 점은 이러한 데이터 센터 고객 중 한 곳이 오랜만에 처음으로 10% 고객이 되었으며, 미국 기반의 대형 하이퍼스케일 고객이라는 것입니다.

4분기에 당사는 31.4%의 비GAAP 총이익률을 달성했으며, 이는 29%에서 31%의 가이던스 범위 상단을 상회하는 수치이며, 2025년 3분기의 31% 및 전년 동기 28.9%에서 상승한 수치입니다. 총이익률의 전년 대비 증가는 주로 유리한 제품 믹스와 비용 절감 노력에 의해 주도되었습니다. 향후 몇 분기 동안 데이터 센터의 매출 믹스가 약간의 역풍이 될 것으로 계속 예상하지만, 총이익률의 점진적인 개선이 지속될 것으로 예상합니다.

당사는 비GAAP 총이익률을 약 40%로 회복한다는 장기 목표를 계속해서 추구하고 있으며, 믹스가 고마진 제품으로 전환되고 운영 전반에 걸쳐 추가적인 효율성을 확보함에 따라 이 목표를 달성할 수 있다고 믿습니다. 이러한 마진 확대와 규모 증가는 지속 가능한 수익성으로 나아갈 수 있는 기반을 마련하며, 이는 올해 2분기부터 비GAAP 기준으로 달성할 것으로 예상합니다.

위에 제시된 매출 수치는 고객에게 제공된 워런트에 대한 회계 처리로 인한 역매출 금액을 제외한 금액입니다. 상기시켜 드리자면, 이는 Applied Optoelectronics, Inc.가 미래 수익에 대한 대가로 워런트를 제공한 특정 고객으로부터 발생하는 수익의 약 2.5%에 해당하는 금액입니다. 4분기에 이 역매출 금액은 730,000달러였습니다. 4분기 총 비GAAP 영업 비용은 49,300,000달러(매출의 37%)로, 전년 동기 31,500,000달러(매출의 31%)와 비교했을 때 예상 범위인 48,000,000달러에서 50,000,000달러와 일치했습니다.

4분기 비GAAP 영업 손실은 7,100,000달러로, 전년 동기 영업 손실 2,500,000달러와 비교됩니다. 4분기 GAAP 순손실은 2,000,000달러, 즉 주당 0.03달러의 손실로, 전년 동기 119,700,000달러, 즉 주당 2.60달러의 손실과 비교됩니다. 비GAAP 기준으로 4분기 순손실은 600,000달러, 즉 주당 0.01달러로, 손실 9,000,000달러에서 손실 2,800,000달러, 또는 주당 0.13달러에서 0.04달러의 비GAAP 주당 순이익 범위보다 좁았습니다.

이는 전년 동기 주당 0.02달러의 손실인 1,000,000달러의 비GAAP 순손실과 비교됩니다. 4분기 주당 순이익 계산에 사용된 보통주 발행 주식 수는 70,300,000주였습니다. 대차대조표로 넘어가겠습니다. 4분기 말 현재 현금, 현금 등가물, 단기 투자 및 제한 현금을 포함한 총액은 216,000,000달러였습니다. 이는 2025년 3분기 말의 150,700,000달러와 비교됩니다.

4분기 말 현재 총 부채(전환 사채 제외)는 67,300,000달러로, 지난 분기 말의 62,000,000달러와 비교됩니다. 12월 31일 기준 재고는 183,100,000달러로, 3분기 말의 170,200,000달러와 비교됩니다.

재고 증가는 주로 생산량 증가를 위한 원자재 구매 때문입니다. 4분기에 총 8,400만 달러의 자본 투자를 단행했으며, 이는 주로 400G 및 800G 트랜시버 제품의 제조 역량 확장에 사용되었습니다. 2025년에는 총 2억 900만 달러의 자본 투자를 단행했는데, 이는 작년 4분기 콜에서 발표했던 연간 1억 2,000만 달러에서 1억 5,000만 달러의 설비 투자 예상치를 상회하는 수치입니다.

이는 주로 고객 수요 예측 증가 때문입니다. 4분기에 자본 장비에 대한 직접적인 관세 영향은 310만 달러였습니다. 이전에 언급했듯이, 저희는 영향을 최소화하기 위해 최선을 다할 것이지만, 관세율 및 장비 수입 구성에 따라 향후 결과가 크게 달라질 수 있습니다. 주목할 점은 저희가 국내외를 포함한 전 세계에서 장비를 조달한다는 것입니다. 앞으로 저희는 데이터센터 및 CATV 사업 모두에서 지속적인 성장을 위한 좋은 위치에 있다고 믿으며, 현재 진행 중인 자본 투자는 이러한 기회를 실행함에 따라 회사를 근본적으로 강화할 것으로 예상됩니다.

최근 고객 문의 급증과 명백한 수요 증가를 고려할 때, 2027년 중반까지 100G 및 400G 매출은 월 약 9,000만 달러, 800G 매출은 월 약 2억 1,700만 달러, 1.6 테라비트 매출은 월 약 7,100만 달러가 될 것으로 예상합니다. 이를 모두 합하면 트랜시버 제품의 월 매출은 3억 7,800만 달러에 달합니다. 그러나 저희는 고객 수요가 이보다 훨씬 더 크다고 믿습니다.

이러한 예상되는 수요 급증에 대비하기 위해 텍사스에 있는 레이저 생산량을 세 배 이상 늘릴 계획입니다. 2026년 설비 투자 예상치를 검토 중이며, 추후 공유할 예정입니다. 이제 1분기 전망으로 넘어가겠습니다. 1분기 매출은 CATV 매출의 순차적 증가와 데이터센터 매출의 순차적 증가를 포함하여 1억 5,000만 달러에서 1억 6,500만 달러 사이가 될 것으로 예상합니다.

비GAAP 총이익률은 29%에서 31% 범위가 될 것으로 예상합니다. 비GAAP 순이익은 700만 달러 손실에서 30만 달러 손실 범위가 될 것으로 예상되며, 비GAAP 주당 순이익은 가중 평균 보통주 발행 주식 수 약 7,640만 주를 사용하여 주당 0.09달러 손실에서 손익분기점 사이가 될 것으로 예상합니다. 2026년 전체적으로 볼 때, 아직 연초이지만 올해 10억 달러 이상의 매출을 창출할 것으로 예상하며, 비GAAP 영업 이익은 1억 2,000만 달러 이상이 될 것입니다.

이 매출 수준은 시장 수요가 아닌 생산 능력 및 공급망에 의해 제한되며, 저희는 시장 수요가 훨씬 더 크다고 믿습니다. 계획된 생산 능력 확대를 기반으로, 상반기에는 지속적인 강력한 순차적 매출 성장을 기대하며, 하반기에는 새로운 생산 능력이 가동되고 추가 고객 자격 인증이 완료되어 주문이 출하되기 시작함에 따라 가속화될 것으로 예상합니다. 저희는 이것이 고객의 예측과 AI 인프라에 이루어지고 있는 전례 없는 투자에 대한 저희의 지식을 바탕으로 야심 차지만 달성 가능한 목표라고 믿습니다.

이제 질의응답 세션을 위해 운영자에게 다시 넘기겠습니다. 운영자님?

지금부터 질의응답 세션을 시작하겠습니다. 질문하시려면 전화 키패드에서 별표(*)를 누른 다음 1번을 누르십시오. 스피커폰을 사용 중이신 경우, 키를 누르기 전에 수화기를 들어주십시오. 질문을 철회하시려면 별표(*)를 누른 다음 2번을 누르십시오. 지금 첫 번째 질문을 받겠습니다. Raymond James의 Simon Matthew Leopold입니다. 진행해 주십시오.

먼저, 가능하다면 아주 간단한 확인을 하고 싶습니다. 800G 매출에 대해 언급하신 수치를 놓쳤습니다. 약간의 소프트웨어 펌웨어 오류가 있었고, 예상치 또는 약 400만 달러보다 낮았다고 말씀하신 것을 알고 있습니다. 하지만 이번 분기 800G의 수치는 얼마였습니까? 예상치보다 많이 낮았습니까, 아니면 조금 낮았습니까?

정확하게 구분해서 말씀드리지는 않았지만, 400만 달러보다는 조금 낮았습니다.

많이 낮은 것은 1분기로 이월되었지만, 결국에는 내년 2분기에 큰 성과를 낼 수 있다고 강조했습니다. 또한 목표—올해 저희 매출은 10억 달러입니다.

그리고 저는 총이익률 개선 추세에 정말 집중하고 싶습니다. 먼저, 레이저 생산량 중 자체 생산이 차지하는 비율과 외부 상용 레이저의 비율을 이해하는 것부터 시작하고 싶습니다. 그리고 일반적으로 생산량을 늘릴 때 수율 개선 등의 학습 곡선이 있다는 것을 이해합니다. 따라서 목표하신 40%를 달성하기 위한 로드맵이나 타임라인을 제대로 이해하고 싶습니다. 현재 어디에 있으며, 로드맵은 무엇입니까?

감사합니다.

끝이 보이지 않습니다. 말씀드렸듯이, 1.6의 총이익률은 다른 제품보다 훨씬, 훨씬 높습니다. 그리고 월 매출에 대해 말씀드리자면, 2분기 중 언젠가, 예를 들어 6월, 7월쯤에 매출이 3억 7,800만 달러가 될 것입니다. 따라서 1.6T 트랜시버의 비중에 따라 달라집니다. 그때가 되면 모든 트랜시버 매출에 대한 전체 총이익률이 35%에서 38%가 될 것이라고 믿습니다.

따라서 내년 3분기 또는 4분기쯤에는 총이익률 40%를 달성할 수 있을 것이라고 믿습니다.

참고로, Simon, 같은 페이지에 있는지 확인하기 위해 말씀드리자면, Thompson이 언급한 매출 수치는 올해가 아니라 2027년 2분기였습니다.

네. 매우 중요합니다. 네. 실수 없습니다.

감사합니다. 제가 2026년으로 기록했기 때문입니다. 제 실수를 예상하셨네요. 길에서는 아무도 이렇게 할 수 없습니다. 네.

아니요. 불가능합니다. 아니요. 감사합니다. 감사합니다. 그리고

제가 넘기기 전에, 케이블 TV 사업 부문에 대해 간단히 점검해 보겠습니다. 여전히 궤도에 대해 매우 확신하는 것 같습니다. 그러나 대형 케이블 사업자들이 제시한 전망은 그다지 고무적이지 않았습니다. 자본 투자 예측과 케이블 TV 업그레이드 참여를 통해 사람들이 상황을 파악하는 데 도움을 주실 수 있습니까? 감사합니다.

네, Simon. 제가 일관되게 말했듯이, 전반적인 자본 투자 수치는 한 가지이지만, 돈이 어디에 지출되는지는 다른 문제입니다. 그리고 올해와 내년에 그들이 지출하는 상당 부분이 네트워크의 증폭기, 외부망 부분으로 향하고 있다고 생각합니다. 그리고 그것이 저희가 활동하는 영역입니다. 네트워크의 다른 부분, 노드 등도 마찬가지이며, 아마도 성장이 더딘 부분도 있겠지만, 이러한 부분들도 상당히 성장하고 있다고 생각합니다.

따라서 실제로—이것을 일종의 세부적인 기준으로 살펴봐야 합니다. 다른 점은 저희가 통화 초반에 언급했던 많은 신규 고객이 있다는 것입니다. 이러한 신규 고객으로부터 상당한 기여를 보기 시작할 것입니다. 따라서 저희 매출에 기여하는 것은 한두세 명의 가장 큰 MSO뿐만 아니라 더 넓은 범위의 소규모 회사들도 포함됩니다.

그리고 Simon, 올해 말까지 레이저의 95% 이상이 AI 레이저가 될 것이라고 말씀드릴 수 있습니다. 왜냐하면 현재 레이저 부족 문제가 매우 심각하기 때문입니다. 그리고 실제로 저희에게 공급하는 일부 공급업체도 저희로부터 이를 얻고 싶어합니다. 저희는 최소 1년, 심지어 그 이상을 가지고 있습니다. 그래서 저희는 텍사스에 3억 달러를 투자할 것이라고 발표했습니다—세 배, 세 배 이상으로.

목적은 말씀드렸듯이, 내년 2분기까지 레이저 생산 능력을 늘려야 하며, 이는 트랜시버 수요를 충족시키기 위한 것입니다. 그리고 강조하겠습니다: 트랜시버 수요는 저희가 예상한 것보다 훨씬 큽니다. 현재 저희가 말하는 수치, 내년 6월, 7월의 트랜시버 매출 3억 7,800만 달러—네, 올해가 아닙니다—는 저희 생산 능력과 공급망에 의해 제한됩니다. 고객 수요에 의해 제한되는 것이 아닙니다.

질문해 주셔서 감사합니다.

다음 질문은 Rosenblatt Securities의 Michael Edward Genovese입니다.

네, 계속 진행해 주십시오.

좋습니다. 감사합니다. 그래서 꾸준한 점진적 증가 대신, 올해 2분기에 800G 제품에서 매우 큰 수치를 예상하고 있으며, 내년 2분기까지는 엄청난 수치를 예상하고 있다는 말씀이신 것 같습니다. 올해 2분기 램프에 대해, 몇 가지 주요 마일스톤을 설명해 주시고, 펌웨어 문제와 2분기 램프를 달성하기 위해 충족해야 하는 지속적인 자격 부여 마일스톤에 대해 말씀해 주시겠습니까?

네. 말씀하신 대로, 램프가 본격적으로 시작되려면 당사의 800G 제품은 현재 이 특정 고객이 보유하고 있는 모든 다양한 플랫폼과 상호 운용이 가능해야 합니다. 플랫폼이 상당히 많습니다. 따라서 펌웨어는 이러한 모든 다양한 플랫폼과 작동하도록 수정되어야 합니다. 하드웨어 측면에서는 모든 것이 괜찮습니다. 문제는 없습니다. 대부분의 플랫폼에서는 펌웨어가 잘 작동하고 있습니다.

단지 고객이 보유한 모든 다양한 플랫폼에서 작동하도록 몇 가지 조정을 해야 합니다. 그리고 그것이 바로—고객과 당사는 다음 달 중순까지 완료될 것이라고 합의했습니다. 그러니까 몇 주, 3주 정도 걸릴 것입니다. 그리고 그것이 사실상 램프를 출시하기 위한 마지막 관문입니다. 말씀드린 것처럼, 이미 해당 램프를 위한 제품 생산을 시작했습니다. 따라서 제조 측면에서는 준비를 하고 있습니다.

질문의 첫 부분에 대해, 램프의 비선형성에 대해 말씀드리자면, 그것은 당사의 생산 능력이 가동되는 것을 보고 계시기 때문입니다. 맞습니다. 수요에 의해 제한되는 것이 아니라, 당사의 생산 능력에 의해 제한되며, 이는 선형적으로 이루어지지 않습니다. 맞습니다. 생산 라인을 구축하면 계단식 함수가 나타나지, 부드러운 램프가 나타나지 않습니다.

네. 강조하겠습니다. 모든 고객은 매우 다양한 스위치, 트랜시버 공급업체, 매우 다양한 종류의 ASIC을 보유하고 있기 때문입니다. 그리고 아시다시피, 고객이 스위치를 더 추가하면 펌웨어가 변경됩니다. 이미 12월에 출하 승인을 받았어야 했습니다. 지연은 당사의 문제가 아닙니다. 그것은, 아시다시피, AI를 구축하는 방법—아시다시피, 전체 시스템이 이전보다 훨씬 더 복잡합니다.

그렇기 때문에 훨씬 더 오래 걸립니다. 그리고 지금, 저희는 매우 편안하다고 생각합니다. 그리고 지금, 말씀드리자면, 저희는 하나 이상의 고객으로부터 거의 2년 치의 로딩 예측을 받았습니다. 800G에 대해 말씀드리겠습니다. 그리고 지금, 말씀드리자면, 하나 이상의 고객, 적어도 두세 곳의 고객은 당사가 800G 및 1.6T 트랜시버로 만들 수 있는 모든 것을 구매하고 싶어 합니다.

Applied Optoelectronics, Inc. 레이저 말입니다. 그리고 지금, 그것은 당사의 용량, 인력 및 공급망에 의해 제한됩니다. 그래서 저희는 모든 것을 동원하여 생산량을 늘리고 있습니다. 시간이 걸립니다. 시간이 걸립니다. 그래서 올해 10억 달러를 말씀드린 것입니다. 그리고 말씀드리자면, 그 규모는 10억 달러보다 훨씬, 훨씬 큽니다. 하지만 그것은 저희가 편안하게 느끼는 수치입니다.

적어도 99%의 확신으로 전달할 수 있다고 생각합니다. 그렇지 않으면 수익은 훨씬 더 커질 것입니다. 그렇게 말씀드리겠습니다. 내년에도 듀얼—1.6T 트랜시버의 경우에도 마찬가지로 공급망에 의해 제한될 것입니다. 그래서 해결해야 할 문제가 많습니다. 그리고 또 한 가지 말씀드릴 것은, 단기적으로 몇 달 안에—아마도, 모르겠습니다만, 한두 달 안에—확실히 세 달 이내에 800G 트랜시버 주문 1억 달러 이상을 받을 것으로 예상된다는 것입니다.

1.6T 트랜시버 주문 2억 달러 이상을 받을 것입니다. 알겠습니다? 트랜시버 주문입니다. 저희는 트랜시버를 구매하거나 주문을 받는 것이 아닙니다—0입니다. 저희는 트랜시버를 구매하지 않습니다. 저희는 트랜시버를 만듭니다. 그래서 확실히, 알겠습니다, 시장이 얼마나 대단한지 알 수 있습니다. 하지만, 아시다시피, 너무 많은 것들—이것은 괜찮습니까? 매우 복잡합니다.

팀 전체가 미친 듯이 일하고 있습니다. 아시겠어요? 이것은 좋은 문제입니다. 네. 저희는—저희는 이야기할 것입니다—그렇게 말씀드리겠습니다. 알겠습니다?

알겠습니다. 좋습니다. 800G 측면의 수요가 이미 매우 높다고 말씀하시는 것을 보면, 그것이 주문을 의미하는 것인지요? 예를 들어, 800G에 대한 그 정도 수준의 주문을 이미 가지고 계신가요?

곧 들어올 것입니다. 적어도 두 고객으로부터요. 그들은 우리가 약속을 지키도록 확실히 하고 싶어 합니다. 아시겠어요? 당신은 문제가 있습니다—네, 로딩 예측을 제공할 것입니다. 하지만 우리가 약속한 것을 보장하기 위해, 때로는 계약을 체결하고 서명해야 합니다. 확실히 그들은 우리에게 주문을 줄 것입니다, 알겠습니다? 이것은 적어도 올해까지는 그렇습니다.

완벽합니다. 그리고 마지막 질문입니다. 50만 개에 대해, 올해 말까지라고 말씀하신 것 같은데, 그것은 800G와 1.6T를 합친 것입니다. 대만과 미국 간의 혼합 비율은—양쪽 모두에서 생산 능력을 확장하고 있는 것 같습니다. 미국에서 생산하는 것이 더 어렵고 비용이 많이 들기 때문에, 생산 능력의 4분의 1만 미국에 있는 것인가요? 만약 더 쉬웠다면 미국에 더 많이 두고 싶으셨나요?

어디에 둘지에 대한 결정은 무엇인가요?

미국에서 생산 능력을 확장하는 데는 더 오래 걸립니다. 투자가 엄청나다고 생각합니다. 미국 최고라고 생각합니다. 그렇게 말씀드리겠습니다. 하지만 내년 말까지는 1.6T의 경우 55% 이상, 심지어 60% 또는 65%가 미국에서 제조될 것이라고 생각합니다. 그래서 저희는—저희는 방금—몇 주 전에 기공식을 했습니다. 시간이 걸립니다. 더 많은 클린룸, 더 많은 공간이 필요합니다.

상당히 비쌉니다. 그리고 클린룸을 만드는 데 시간이 걸립니다. 그런 다음 장비를 갖추고, 자격 부여 및 교육을 진행합니다. 시간이 걸리지만 따라잡고 있습니다. 알겠습니다? 그래서 수치는 많이 변하겠지만, 텍사스에 투자의 80%에서 85% 이상이 될 것이라고 말씀드리겠습니다.

알겠습니다. 완벽합니다. 정말 감사합니다. 정말 기대됩니다. 이 부분을 더 자세히 살펴보고 OFC에서 뵙기를 기대합니다. 감사합니다.

감사합니다. 다음 질문은 George Notter 씨(Wolfe Research)로부터 오겠습니다. 계속 진행해 주십시오.

안녕하세요, 여러분. 정말 감사합니다. 수요 프로필 측면에서 정말 인상적인 대화였습니다. 관세에 대해 궁금합니다. 최근 관세에 대한 움직임이 있었습니다. 전반적으로 15% 관세입니다. 트랜시버가 면제될지 또는 상황이 어떻게 될지 확실하지 않습니다. 하지만 관세 상황, 고객들의 관세에 대한 인식, 그리고 그것이 주문으로 이어지고 있는지 여부에 대해 말씀해 주시겠습니까?

감사합니다.

네. 두 가지 방식으로 말씀드릴 수 있습니다. 우선, 연중 관세 상황을 정확히 알고 있다고 말하는 사람은 아마도 진실을 말하는 것이 아닐 것입니다. 저는 확실히 모릅니다. 현재 관세에 대한 당사의 견해는 있습니다. 아마도, 현재 관세에 대한 당사의 견해는 있습니다. 현재 상황이 그대로 유지된다면, 이전에 통화에서 설명한 관세 상황이 극적으로 변할 것이라고 예상하지 않습니다.

그렇긴 하지만, 우리는 IEEPA 관세에 대한 옵션을 검토하고 있습니다. 그것들은 불법이었습니다. 적어도 일부를 회수할 수 있는 경로가 있을 수 있습니다. 제가 꽤 일관되게 말해온 또 다른 것은, 그리고 이것이 Thompson의 이전 발언과 연결된다고 생각합니다—미국에서 생산 능력을 구축하는 데는 시간이 걸리지만, 관세가 부과되지 않을 것이라고 꽤 확신할 수 있는 한 가지는 미국에서 생산된 제품입니다.

그리고 그것이 우리가 확장하고 있는 것입니다. 따라서 시간이 지남에 따라 미국에서 더 많이 생산하고, 다른 공급망 파트너들도 미국으로 생산을 이전하도록 유치할수록, 그것이 우리에게 도움이 될 것입니다. 장기적으로는 관세 영향을 최소화하는 해결책이 될 것입니다.

알겠습니다. 그리고 관세 환급에 대한 언급은—발송 주체가 귀사였다고 하셨는데, 그것이 얼마나 될 수 있습니까? 만약 실제로 관세를 환급받을 수 있다면, 잠재적으로 얼마만큼의 이익을 얻을 수 있습니까? 감사합니다.

음, 그렇습니다. 만약 저희가 전부 환급받을 수 있다면, 지난 분기에만 약 4,600,000달러의 관세를 납부했습니다. 작년에는 총 7,000,000달러에서 8,000,000달러 정도의 관세를 납부했을 것입니다. 다시 말씀드리지만, 저희는 아직 정확히 어떤 관세가 IEEPA와 관련이 있는지 분석 중입니다. 모든 관세가 그런 것은 아닙니다. 그래서 많은 미묘한 차이가 있습니다.

하지만, 그것이 저희의 재무 상태를 극적으로 바꾸지는 않겠지만, 확실히 환영할 만한 현금 흐름 개선이 될 것입니다.

좋습니다. 감사합니다.

네.

다시 한번 말씀드리지만, 질문이 있으시면 별표(*)를 누른 후 1번을 눌러 대기열에 참여하실 수 있습니다. 다음 질문은 Needham & Company의 Ryan Boyer Koontz입니다. 질문해 주십시오.

좋습니다, 감사합니다. 조금 뒤로 물러서서, 대형 고객과의 400G 출시와 곧 출시될 800G에 대해 생각해 볼 때, 이 두 가지 제품 라인에 대한 생산 및 수요 전망을 비교하고 대조해 주시겠습니까? 이를 통해 귀사의 자체 용량 실행 능력과 고객으로부터의 가시성에 대한 확신을 얻을 수 있을 것입니다.

좋습니다. 감사합니다. 네. 400G 제품은 계속해서—제가 생각하기에는 기존에 저희가 이미 납품하던 몇몇 대형 고객들 덕분에 해당 제품의 판매가 계속 강세를 보일 것입니다. 물론 그 고객들 중 적어도 한 곳에서는 수요가 증가하고 있습니다. 저희가 준비된 발언에서 앞서 말씀드렸듯이, 800G는 올해 2분기부터 이러한 판매를 주도할 것으로 예상됩니다. 따라서 2분기에는 400G보다 800G에서 더 많은 매출을 보게 될 것입니다.

그리고 연말과 내년으로 넘어가면서, 800G의 매우 강력한 출시가 계속될 것으로 생각합니다. 왜냐하면 이는 AI와 가장 밀접하게 연관되어 있기 때문입니다. 그렇죠? 최소한 올해 말에 1.6 테라비트가 나오기 전까지는 AI 컴퓨팅 클러스터에 가장 가깝습니다.

도움이 되었습니다. 그리고 레이저 공급, 인화인듐에 대해 말씀드리자면—가을에 귀사의 시설을 방문했습니다. 인화인듐 생산 확대를 위한 장비 확보와 관련하여 현재 어느 정도 진행되었으며, 리드 타임은 어떻습니까? 그리고 새로운 시설 구축 및 필요한 장비 확보와 관련하여 어떤 정보를 주실 수 있습니까? 감사합니다.

네. Thompson이 언급했듯이, 저희는 내년 중반까지 인화인듐 관련 장치—인화인듐 재료로 제작된 레이저 장치—의 생산량을 세 배로 늘릴 계획이며, 모든 장비에 대한 가시성을 확보하고 있습니다. 일부는 이미—각 장비와 일정에 대해 자세히 설명하려면 긴 대화가 필요할 것입니다. 하지만 핵심은 저희가 생산 능력 세 배 증대에 대해 이야기할 때, 이는 저희가 이미 주문했거나 주문할 예정이며 해당 출시 시기에 맞춰 납품될 장비들을 포함한다는 것입니다.

좋습니다. 마지막으로 하나만 더 여쭤볼 수 있을 것 같습니다. 케이블 TV와 관련하여 다른 고객을 언급하셨는데, DOCSIS 4.0 ESD와 관련하여 1.8GHz로 진행하는 대형 미국 고객이라고 가정해도 될까요?

네, 그렇습니다. 저희는 여러 고객을 보유하고 있습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 그 어떤 고객도 저희 최대 고객만큼 크지는 않다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 하지만 총합하면, 이는 상당한 매출 기여가 될 수 있다고 생각합니다. 이것이 앞서 Simon의 질문에 대한 답변에서 설명하려고 했던 부분입니다.

좋습니다. 감사합니다.

네.

다음 질문은 Northland Capital Markets의 Tim Savageaux입니다. 질문해 주십시오.

안녕하세요, 좋은 오후입니다. 몇 가지 후속 질문이 있습니다. 1분기에 케이블 매출이 증가한 것을 감안할 때, 데이터 센터 매출이 약 10,000,000달러 증가할 것으로 예상됩니다. 2분기까지 800G 출시를 예상하지 않는다면, 무엇이 이를 주도하고 있습니까?

두 가지 요인이 있을 것입니다. 400G의 성장이 계속될 것이고, 800G도 일부 예상되지만, 2분기부터 예상되는 극적인 출시는 아닐 것입니다.

알겠습니다. 좋습니다. 그렇다면 주로 400G 때문이군요. 그리고 혼합 제품으로 인한 단기적인 총이익률 역풍에 대해 언급하셨는데, 1분기에 케이블 TV가 증가했습니다. 그래서 총이익률과 관련하여 좀 더 자세한 정보를 얻고 싶습니다.

1분기에는—네, 말씀드렸듯이, 결국 저희 가이던스를 보면 총이익률은 거의 변동이 없습니다. 특히 제품 혼합으로 인한 약간의 역풍이 있습니다. 앞서 언급했듯이 400G는 800G가 인수를 시작할 때까지 1분기에 계속 성장할 것입니다. 한편, 케이블 부문에서는 총이익률이 더 좋고 실제로 개선되고 있습니다. 그래서 이것이 상쇄되는 이유입니다. 그래서 결국 거의 변동이 없는 것으로 나타났습니다.

말씀드렸듯이, 이제 800G의 경우—올해 생산을 미세 조정할 시간이 필요합니다. 이것이 초기 단계의 볼륨 생산이기 때문입니다. 그래서 2분기까지 전체 총이익률은 트랜시버에 대해서만 35%에서 38%가 될 것입니다. 내년 말까지는 2027년 4분기까지 모든 트랜시버에 대해 40% 이상의 목표 총이익률을 달성할 수 있을 것으로 믿습니다.

알겠습니다. 한 가지 반 정도 더 질문하겠습니다. 800G가 매출을 주도할 것이라는 예상에 대해 언급하셨는데, 2분기에 그것이 무엇을 의미하는지 파악하려고 합니다. 100G는 분기당 약 40,000,000달러 범위, 400G는 분기당 약 40,000,000달러 범위가 될 것입니다. 2분기에 800G가 이 두 가지를 합친 것보다 더 클 것으로 예상하십니까?

아니면 어떻게 설명하시겠습니까?

저희가 말하는 것은 데이터 센터 내에서 가장 큰 부문이 될 것이라는 것입니다. 800G, 100G, 400G 이 세 가지 중에서 가장 큰 매출이 될 것입니다. 25,000,000달러 이상이 될 것으로 생각합니다.

또는 30,000,000달러 정도 될 것입니다. 말씀드렸듯이, 현재 문제는 수요가 아닙니다. 1분기—4분기 지연은 펌웨어 최적화 때문이었습니다. 하지만 2분기, 3분기는 저희 용량으로 제한됩니다. 수요 문제가 아닙니다. 그렇게 말씀드리겠습니다. 왜냐하면 저희는 두 고객으로부터 수요를 받았기 때문입니다. 심지어—몇 주 안에 주문을 받았다고 말씀드릴 수 있습니다.

다음 문제는 공급망과 저희 제조 역량입니다. 그래서 25,000,000달러는 확실하다고 말씀드릴 수 있지만, 고객 수요는 35,000,000달러에서 40,000,000달러가 될 수 있습니다. 그래서 저희는 어떻게 될지 지켜볼 것입니다. 저희는 지금 편안합니다. 저희가 여기서 말하는 수치는 고객 수요 문제가 아닙니다. Applied Optoelectronics, Inc.의 제조 및 공급망 문제입니다.

그렇게 말씀드리겠습니다.

알겠습니다. 좋습니다. 그리고 마지막 질문입니다. 2026년 달력 연도에 10억 달러의 매출 가능성에 대해 말씀하셨는데, 그 시나리오에서 고객 집중도는 어떻게 될 것으로 예상하십니까? 그리고 케이블 부문에서 큰 고객이 있다는 것을 알고 있습니다. 저는 주로 데이터 센터에 대해 묻고 있습니다. 매출을 나누면, 예를 들어 10억 달러라는 둥근 숫자를 가정했을 때, 한 고객이 그 절반을 차지할 것이라고 생각하십니까, 아니면 어떻게 될 것이라고 예상하십니까?

그래서 매출을 나누면, 예를 들어 10억 달러라는 둥근 숫자를 가정하면, 케이블 TV에서 발생하는 약 300,000,000달러를 빼면 약 700,000,000달러가 남습니다. 현재로서는 이 대부분이 두 개의 대형 하이퍼스케일 고객에 의해 주도될 것으로 예상하며, 연말에는 대략 동등한 수준이 될 것입니다.

그것이 어떻게 전개될지 지켜보겠습니다. 그 시점이 정확히 어떻게 될지 말씀드리기는 아직 이른 것 같습니다. 하지만 최소 두 개는 규모 면에서 비슷할 것으로 예상합니다. 그렇게 말씀드리겠습니다. 그리고 물론 세 번째는 규모는 작겠지만 여전히 의미 있는 규모가 될 것입니다.

그래서 저희는 연간 전체적으로 세 명의 하이퍼스케일 고객이 10% 이상, 혹은 10% 훨씬 이상을 차지할 것이라고 말씀드릴 수 있습니다.

알겠습니다. 그 설명 감사합니다. 정말 감사합니다.

네. 알겠습니다. 감사합니다.

현재 더 이상 질문이 없습니다. 이제 Dr. Thompson Lin께서 마무리 말씀을 하시겠습니다.

네. 오늘 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 늘 그렇듯이, 저희 투자자, 고객, 직원 여러분의 지속적인 성원에 감사드립니다. 저희는 사업에 대한 장기적인 수요의 근본적인 동인이 여전히 견고하다고 계속 믿고 있으며, 저희는 이러한 기회로부터 가치를 창출하고 이끌어낼 수 있는 독보적인 위치에 있습니다. 다가오는 투자자 컨퍼런스와 OFC에서 많은 분들을 뵙기를 기대합니다.

감사합니다.

이제 컨퍼런스가 종료되었습니다. 오늘 발표에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.