안녕하십니까. Cohu의 2026년 1분기 재무 결과 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. [운영자 안내] 오늘 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 컨퍼런스를 Cohu의 최고 재무 책임자인 Jeff Jones에게 넘기겠습니다. 진행해 주십시오.

안녕하십니까. Cohu의 2026년 1분기 재무 결과와 2026년 2분기 전망에 대해 논의하는 저희 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저는 Cohu의 사장 겸 CEO인 Luis Müller와 Cohu의 전략 및 투자자 관계 부사장인 Matt Hutton과 함께하고 있습니다. 실적 발표 자료가 필요하시면 저희 웹사이트 cohu.com에서 확인하시거나 Cohu 투자자 관계팀에 문의하시면 됩니다.

오늘 통화에 동반되는 슬라이드 프레젠테이션도 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 이용하실 수 있습니다. 이 통화의 다시 듣기는 통화 종료 후 같은 페이지에서 이용하실 수 있습니다. 오늘 통화에서 저희는 Cohu의 미래 사업에 대한 경영진의 현재 기대를 반영하는 미래 예측 진술을 할 것입니다. 이러한 진술은 현재 저희가 이용할 수 있는 정보를 기반으로 하지만, 빠르고 때로는 갑작스러운 변화의 대상이 될 수 있습니다.

저희는 모든 분들이 슬라이드 프레젠테이션 및 실적 발표 자료의 미래 예측 진술 섹션과 SEC에 제출된 Cohu의 서류, 특히 가장 최근에 제출된 Form 10-K 및 Form 10-Q를 검토해 보시기를 권장합니다. 저희의 발언은 오늘, 2026년 4월 30일 기준으로 최신이며, Cohu는 이 통화 이후 발생하는 사건에 대해 이러한 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

또한, 오늘 통화에서 특정 비 GAAP 재무 지표에 대해 논의할 것입니다. 가장 유사한 GAAP 지표와의 조정에 대해서는 실적 발표 자료 및 슬라이드 프레젠테이션을 참조해 주시기 바랍니다. 이제 Cohu의 사장 겸 CEO인 Luis Müller에게 통화를 넘기겠습니다. Luis?

안녕하십니까, 여러분. 2026년 1분기 실적 발표에 참여해 주셔서 감사합니다. 저희는 여러 제품 라인에서 강력한 모멘텀으로 한 해를 시작했으며, 주문량이 전년 대비 57% 증가했습니다. 이는 반도체 시장 상황 개선과 AI 및 고성능 컴퓨팅 애플리케이션 전반에 걸쳐 저희 기술 포트폴리오의 관련성이 증가했음을 반영합니다. 이러한 모멘텀의 중요한 동인은 AI 워크로드 및 추론 처리의 확장으로, 주요 병목 현상이 된 컴퓨팅 전력 밀도를 높이고 있습니다.

AI 가속기 및 HPC 프로세서는 작동 중에 엄청난 열을 발생시킵니다. 이러한 칩을 테스트하려면 기능 정확성과 장기적인 신뢰성을 보장하기 위해 정밀한 온도 환경을 유지해야 합니다. 칩이 잘못된 온도에서 테스트되면 성능 지표가 왜곡되어 수율이 낮아지거나 현장에서의 잠재적 고장이 발생할 수 있습니다. 결과적으로 Cohu의 독점적이고 업계 선도적인 열 관리 기능은 고객에게 높은 가치를 인정받고 있습니다.

현재 진행 중인 참여 및 설계 활동을 기반으로, 저희는 컴퓨팅 부문에서 약 7억 5천만 달러의 기회 파이프라인을 보고 있으며, 여기에는 약 6억 5천만 달러의 테스트 핸들러와 HBM 검사에서 추가로 1억 달러가 포함되며, 이 모두 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 2026 회계연도에 대해, 저희는 고성능 컴퓨팅 매출 전망을 약 8천만 달러에서 1억 달러로 상향 조정합니다.

저희는 12개 고객에 걸친 기회 파이프라인, 5개 고객의 검증 단계, 그리고 7개 고객의 초기 참여 단계에 고무되어 있습니다. 1분기 동안 저희는 반도체 가치 사슬 전반에 걸쳐 테스트, 검사 및 제조 요구 사항을 재편하고 있는 장치 복잡성 증가, 높은 전력 밀도 및 AI 채택 가속화 추세의 혜택을 계속 받았습니다. 실제로 반도체 가치는 중간 및 후단 제조로 이동하고 있으며, 이는 테스트 분야에서 상당한 성장을 주도하고 있습니다.

추정된 반도체 테스트 활용률 또한 1분기 말에 전분기 대비 78%로 증가했습니다. 자동차 및 산업 시장은 고객들이 테스트 자본 투자를 시작하면서 점진적으로 개선되고 있습니다. 저희 고객 중 다수는 AI 데이터 센터가 800볼트 DC 인프라 및 더 효율적인 전력 관리 솔루션으로 전환함에 따라, Rack-scale 서버 보드에서 베라 루빈 플랫폼과 같은 새로운 기술을 활용하여 제품 포트폴리오를 확장하고 있습니다.

이러한 각 애플리케이션에서 저희 고객은 품질, 성능 및 확장성을 우선시하고 있습니다. 동시에, 분석이 파일럿 배포에서 더 광범위한 생산 환경으로 이동함에 따라 소프트웨어 플랫폼이 인기를 얻고 있습니다. 이러한 성공은 저희 솔루션의 기술적 성능과 수율 및 생산성 투자를 위한 소프트웨어 지원에 대한 증가하는 수요를 모두 입증합니다. Cohu는 이 분야에서 상당한 SAM(서비스 가능 시장) 기회를 가지고 있으며, 소프트웨어 구독을 통해 상당한 평생 가치를 창출할 수 있습니다.

이는 1분기에 2천만 달러의 시스템 주문과 연간 33만 달러의 소프트웨어 구독이 결합되어, 이러한 시스템의 수명 주기 동안 약 5백만 달러의 반복 수익을 창출할 수 있다는 점에서 잘 나타납니다. 이러한 변화의 재정적 영향은 두 가지입니다. 첫째, 소프트웨어 구독은 높은 마진의 반복 수익을 제공하며 자본 지출 주기에 덜 민감합니다. 둘째, 전반적인 장비 효율성을 개선하고 고객의 평균 수리 시간을 단축함으로써, 경쟁사가 저희 시스템을 대체하기 어렵게 만드는 깊은 운영상의 유대감을 구축합니다.

이제 1분기 고객 성공 사례 몇 가지를 강조하겠습니다. 테스트 핸들러 사업부터 시작하여 주문량이 전년 대비 54% 증가했습니다. 1분기에 2건의 주요 Eclipse 주문을 확보했습니다. 첫 번째 성공 사례는 서버 및 추론 장치를 개발하는 미국 팹리스 고객의 AI 데이터 센터 애플리케이션을 지원합니다. 전력 밀도와 기계적 복잡성이 증가함에 따라, Eclipse는 저희 T-Core 활성 열 제어와 결합되어 고객이 여러 세대의 장치에 걸쳐 공통 핸들러 플랫폼을 표준화할 수 있도록 합니다.

이는 자본 위험을 줄이는 동시에 설치 기반의 수명과 가치를 연장합니다. 폐쇄 루프 접합 온도 제어는 일관된 온도 테스트 품질, 더 높은 수율 및 더 빠른 생산 램프를 보장하는 핵심 차별화 요소였습니다. 또한, 고객은 Cohu의 예측 분석 소프트웨어를 채택하여 장비 효율성을 개선하고, 시스템 가치를 높이며, Cohu의 반복 수익을 가능하게 하고, 장기적인 참여를 강화하고 있습니다.

전략적으로, 이 성공은 저희의 컴퓨팅 입지를 강화하고, 고객의 로드맵에 Eclipse를 통합하며, 향후 3년간 이 계정에서 약 1억 달러의 추가 수익 기회를 나타내는 기록적인 플랫폼으로 저희를 포지셔닝합니다. 두 번째 주문은 Eclipse 플랫폼을 사용하는 또 다른 미국 기반 팹리스 고객의 데이터 센터 컴퓨팅, 모바일 및 자동차 프로세서를 지원합니다. 저희 솔루션은 고객과 OSAT가 T-Core 열 제어를 활용하여 수율과 자산 활용도를 극대화하면서 여러 시장을 공략할 수 있도록 합니다.

이러한 성공은 고성능 컴퓨팅 및 AI 시장 전반에 걸친 저희의 참여를 강화하고, 단기 시스템 수익과 장기 플랫폼, 소프트웨어 및 반복 가치 성장을 견인합니다. Eclipse에 대한 저희 고객 참여는 1분기에 추가로 5개 고객이 다양한 검증 단계에 참여하면서 확장되었으며, 이는 올해 말부터 내년까지 약 2억 달러의 추가 수익 기회를 나타냅니다. 저희는 이 750억 달러 규모의 고성능 컴퓨팅 시장에서 고객 확보와 성장하는 기회에 대해 매우 낙관적입니다.

이러한 기회는 컴퓨팅 전력이 증가하고 더 높은 전력 및 전력 밀도에서 실리콘 접합 온도를 능동적으로 관리해야 할 필요성에 따라 빠르게 구체화되고 있습니다. 이제 검사 및 계측 사업으로 전환하면, 주문량이 전년 대비 64% 증가했습니다. HBM 메모리 분야에서 HBM3 및 HBM4의 최종 검사에 대한 강력한 모멘텀을 계속해서 보고 있습니다. 저희는 이 시장에 투자하고 있으며 차세대 HBM5를 지원하기 위한 설계 요구 사항을 따라잡고 있습니다.

저희는 이제 Neon HBM 플랫폼으로 매출이 전년 대비 80% 증가하여 약 2천만 달러에 이를 것으로 예상합니다. 1분기에는 미국 본사와 한국 고객으로부터 저희 Neon 검사 시스템에 대한 상당한 규모의 반복 주문을 확보했습니다. 저희 검사 사업은 빠르게 성장하고 있으며, 올해 매출은 약 7천만 달러로 추정됩니다. 반도체 테스트 주문은 전년 대비 인상적인 163% 증가를 기록했습니다.

AI 인프라에 대한 헤드라인은 일반적으로 대규모 언어 모델을 훈련하고 실행하는 데 필요한 대규모 컴퓨팅 장치와 데이터 센터 전반에 걸쳐 규모를 지원하는 메모리 및 네트워킹 기술에 초점을 맞춥니다. 덜 눈에 띄지만 똑같이 중요한 것은 전력 공급입니다. 모든 AI 시스템은 최대 성능을 유지하기 위해 정밀하고 효율적인 전력 관리에 의존합니다. 이것이 Diamondx 정밀 계측이 결정적인 역할을 하는 부분입니다.

저희 테스터는 전력 장치 테스트를 위해 검증되었으며, AI 관련 애플리케이션에서 저희 입지를 전략적으로 확장하고 고객의 로드맵에 더 깊이 통합되었습니다. 전력 밀도가 증가함에 따라 고객은 에너지 손실과 열 영향을 최소화하기 위해 GaN 기반 기술을 구현하고 있습니다. GaN은 명확한 효율성 이점을 제공하지만, 기존 CMOS보다 성숙도가 떨어져 고객이 데이터 센터 수요를 충족하기 위해 생산 규모를 확장함에 따라 기술적, 경제적 과제를 안고 있습니다.

인터페이스 솔루션 그룹으로 이동합니다. 기존 고객의 AI 전력 애플리케이션을 위한 고전류 컨택터 채택이 증가했습니다. 또한 제품 제공을 확장하고 새로운 실리콘 포토닉스 솔루션에 대한 다중 장치 주문을 받았습니다. 이러한 광학 스위치는 클라우드 및 AI 이더넷 패브릭의 백본을 형성하며, 저희는 현재 이를 테스트하고 있습니다. 요약하자면, 1분기는 연초의 강력한 시작이었으며 저희 전략의 명확한 검증이었습니다.

저희는 장치 복잡성 증가와 전력 밀도 증가로 인해 AI 인프라, 고성능 컴퓨팅, 전력 관리 및 스마트 제조 전반에 걸쳐 모멘텀이 빠르게 구축되는 것을 보고 있습니다. 열 처리, 고급 검사, 정밀 테스트 및 고부가가치 소프트웨어에서의 저희 입지 확장은 더 큰 플랫폼 성공, 반복 수익 기회 및 더 깊은 고객 참여로 이어지고 있습니다. 저희 앞에 7억 5천만 달러의 컴퓨팅 부문 기회가 있고 핵심 시장 전반의 활용률이 개선됨에 따라, 저희는 신규 고객을 확보하기 위한 R&D 투자를 가속화하고 있으며, 올해 남은 기간과 2027년까지 자신 있게 나아가기 위해 생산 능력을 확장하고 있습니다.

이러한 구조적 순풍과 규율 있는 실행 및 지속적인 혁신 투자는 Cohu가 고객과 주주에게 지속적인 가치를 제공할 수 있도록 합니다. 지속적인 지원에 감사드립니다. 이제 재무 결과 및 향후 가이던스에 대한 자세한 검토를 위해 Jeff에게 통화를 넘기겠습니다. Jeff?

감사합니다, Luis. 1분기 결과 검토 및 2분기 가이던스 제공에 앞서, 제 발언은 비 GAAP 수치를 참조한다는 점을 유념해 주시기 바랍니다. 비 GAAP 재무 지표에 대한 자세한 내용, GAAP에서 비 GAAP으로의 조정 및 기타 공개 내용은 저희 웹사이트의 실적 발표 자료 및 투자자 프레젠테이션에 포함되어 있습니다. 2026년 1분기 매출은 가이던스 중간값을 초과한 1억 2,510만 달러를 기록했습니다.

주로 소모품에 의해 주도되고 일반적으로 시스템 매출보다 안정적인 반복 수익은 총 매출의 60%를 차지했습니다. 1분기 동안 어떤 고객도 총 매출의 10% 이상을 차지하지 않았습니다. 총 마진은 46.5%로 가이던스를 상회했으며, 이는 주로 반복 수익이 저희 예상치를 초과한 데 따른 유리한 믹스를 반영합니다. 운영 비용은 가이던스보다 높은 5,500만 달러를 기록했으며, 이는 고성능 컴퓨팅 기회의 급격한 증가를 지원하기 위해 리소스를 확장하기로 한 저희의 결정을 반영합니다.

여기에는 설계 재료에 대한 지출 가속화와 생산 주문 이행 및 신규 기회 검증 완료를 위한 추가 엔지니어링 및 현장 지원이 포함되었습니다. 이자 비용과 소액 외환 손실 후 순 이자 수입은 약 210만 달러였습니다. 1분기 세금 충당금은 가이던스보다 낮은 480만 달러였습니다. 이제 대차대조표로 이동합니다. 현금 및 투자는 1분기에 약 5백만 달러 증가한 4억 8,900만 달러를 기록했으며, 영업 현금 흐름은 1000만 달러였습니다.

1분기 동안 주식 환매는 완료되지 않았습니다. 총 부채는 3억 5백만 달러이며, 여기에는 2025년 4분기 전환 사채 발행으로 인한 2억 8,800만 달러가 포함됩니다. 자본 지출은 약 200만 달러였으며, 주로 시설 개선 및 IT 장비에 사용되었습니다. 2026년 총 자본 지출은 매출의 약 2%를 목표로 하고 있습니다. 향후 2분기 매출은 전분기 대비 15%, 전년 대비 34% 증가하여 약 1억 4,400만 달러(±700만 달러)가 될 것으로 예상합니다.

이러한 증가는 고성능 컴퓨팅 기회의 증가와 자동차 및 산업 부문의 지속적인 회복과 관련된 수요에 의해 주도됩니다. 2026년 연간 매출 전망을 전년 대비 20%에서 25% 증가로 상향 조정합니다. 2분기 총 마진은 약 44%로 예상됩니다. 2026년 연간 총 마진은 고성능 컴퓨팅 고객의 급격한 사업 확장을 지원하기 위해 공급망 및 생산 능력을 확장함에 따라 40%대 중반으로 예상됩니다.

운영 비용은 1분기보다 낮은 약 5,300만 달러가 될 것으로 예상됩니다. 저희는 HPC 기회의 증가하는 목록을 활용하기 위해 리소스에 대한 투자를 계속할 것이며, 연말까지 분기별 운영 비용은 2분기 가이던스와 일치하는 5000만 달러 초반 범위에 유지될 것으로 예상합니다. 2분기 순 이자 수입은 현재 이자율에서 이자 비용 및 외환 영향을 제외하고 약 200만 달러가 될 것으로 예상됩니다.

2분기 세금 충당금은 약 530만 달러, 희석 주식은 전환 사채에 귀속되는 420만 주를 포함하여 약 5,260만 주가 될 것으로 예상됩니다. 이 금액 중 330만 주는 콜 옵션으로 완전히 상쇄되지만, 미국 GAAP 희석 EPS 계산에 필요합니다. 요약하자면, 2026년 저희의 운영 초점은 AI 데이터 센터 인프라, HBM 메모리 및 물리적 AI 애플리케이션을 포함한 컴퓨팅 시장에서 다수의 설계 승리를 확보하는 데 필요한 R&D 투자 및 생산 램프를 지원하는 동시에, 잉여 현금 흐름 창출을 점진적으로 늘리는 것입니다.

준비된 발언을 마치며, 이제 질문을 받겠습니다.

[운영자 안내] 첫 번째 질문은 Stifel의 Brian Chin입니다.

많은 내용이 있지만 좋은 의미입니다. 먼저 2분기 가이던스를 분기별 15% 성장으로 나누어 보겠습니다. 이 성장률 중 신규 HPC 고객 사업의 램프가 차지하는 비중과 더 넓은 기반 사업의 램프가 차지하는 비중을 알려주시겠습니까? 그리고 이와 관련하여, 연말까지 더 이상 신규 고객을 확보하지 않는다고 가정할 때, 1억 달러 중 얼마가 하반기에 매출로 발생할 예정입니까?

네. 우선 Brian, 2분기 HPC 시스템 매출의 분기별 증가는 약 1000만 달러였습니다. 따라서 분기별 증가분의 절반이 조금 안 됩니다. 이를 통해 2026년 상반기 HPC 시스템 매출은 약 3천만 달러가 됩니다.

그리고 그것으로 두 번째 질문, 즉 하반기에 남은 것이 무엇인지에 대한 답이 거의 다 된 것 같습니다. 그렇죠?

제가 계산할 수 있습니다. 좋습니다. 도움이 되었습니다. 그리고 시스템 마진 기여도가 전체 평균 회사 총 마진에 비해 어떻게 될 것으로 예상하시는지요?

네. 1분기에 저희가 본 총 마진은 반복 수익 약 50%, 시스템 약 40%였습니다. 따라서 연말까지 이 비율을 유지할 것으로 생각합니다. 시스템 매출 비중이 증가할 것이며, 시스템 매출은 반복 수익보다 더 빠르게 증가할 것입니다. 그렇기 때문에 2분기 총 마진 46.5%가 하반기에 약간의 역풍을 맞을 것으로 예상하는 것입니다. 따라서 연말 총 마진은 40%대 중반이 될 것으로 생각합니다.

알겠습니다. 좋습니다. 그리고 한 가지 더 질문하겠습니다. 파이프라인에서 3개 고객을 언급하셨는데, 그 1억 달러는 올해의 총합입니까? 아니면 다년간의 기간입니까?

아니요. 검증된 1억 달러는 올해 이들 고객의 지출입니다. 저희는... 말씀드렸듯이 올해 전체가 아닌 그 일부를 올해 받을 것으로 예상합니다.

연간 잠재력입니까? Luis?

네, 네.

나머지 5개 고객은 1억 5천만 달러에서 2억 달러 범위 내에서 비슷한 규모입니까? 아니면 올해 말에 기여할 수 있는 고객을 기준으로 어떤 고객이 더 진행되었거나 덜 진행되었는지 어떻게 평가하시겠습니까?

네, Brian. 모두 동일한 규모는 아닙니다. 저희는 연간 기준으로 고객당 1천만 달러에서 4천만 달러 범위로 보고 있습니다. 3분기 초에 일부 검증이 완료될 것으로 예상합니다. 문제는 그때 주문을 받고 2026년에도 수요에 참여할 기회가 있는지 여부입니다. 저희의 리드 타임도 이를 지원하는지 여부입니다. 따라서 4분기에 매출이 발생할지 여부는 지금으로서는 판단하기 어렵습니다.

물론 매출 인식도 마찬가지입니다. 회계 규칙을 고려해야 합니다. 아니면 이것이 현재로서는 2027년 초에 더 많이 발생할 것인지 말입니다.

좋습니다. 좋습니다. 그리고 아마도 좋은 문제일 텐데요. 열 테스트 핸들러, T-Core Eclipse의 리드 타임은 어느 정도라고 생각하십니까? 그리고 올해 매출과 내년에 발생해야 할 매출을 어떻게 파악할 수 있을까요?

현재 저희 열 핸들러의 사이클 타임은 약 14주입니다. 리드 타임이라고 말하는 대신 사이클 타임이라고 말해야 합니다. 3천만 달러 주문을 받으면 전부 14주 안에 배송되지 않는다는 점이 약간의 어려움입니다. 몇 주, 몇 달에 걸쳐 분산됩니다. 추가 고객을 계층화하기 시작함에 따라, 저희는 제조 파이프라인을 열기 위해 노력하고 있습니다. 공급망 측면에서는 공급업체와 정기적으로 만나고 특히 열 헤드의 병목 현상이 누구인지 파악하고 있습니다.

또한 내부적으로는 말레이시아에서 인력을 채용하고 있으며, 말레이시아 시설의 재배치를 검토하여 더 많은 바닥 공간을 확보하고 있습니다. 따라서 14주 사이클 타임이라고 말씀드릴 수 있지만, 리드 타임은 실제로 앞에 있는 백로그의 크기에 크게 좌우됩니다.

다음 질문은 Steelhead Securities의 David Duley입니다.

좋은 결과, 특히 전망에 대해 축하드립니다. 핵심 사업과 관련하여, 컨퍼런스 콜에 참여한 모든 고객이 AI 데이터 센터 사업이 50%에서 100%의 매우 빠른 성장률로 증가하고 있다고 말하고 있습니다. 그리고 저는 그것이 해당 고객 및 다른 최종 시장에서 예상되었을 수 있는 모든 초과 용량을 채웠다는 느낌을 받았습니다. 그래서 저는 고객들로부터 AI 사업이 활용률을 거의 채웠고 앞으로 더 큰 규모의 구매 주문을 할 것이라는 말을 듣고 있습니까?

Dave, 제가 더 많이 보고 있는 것은 CPU, 대형 CPU 수요, ASIC, 가속기로의 전환입니다. 네트워크 처리 수요도 보고 있습니다. 최근까지는 많은 부분이 업계에서 GPU 용량을 많이 주도하는 단일 또는 주로 단일 고객에 집중된 것으로 보입니다. 약 분기 전, 분기 조금 더 전부터, 추론이 시작되고 배포되는 GPU 용량과 함께 더 많은 컴퓨팅 전력이 필요하다는 인식이 퍼지면서 이것이 더 광범위하게 확산되는 것으로 보입니다.

이것이 제가 더 많이 보고 있는 것입니다. 그것은 프로세서 및 네트워크 프로세서를 포함한 다양한 유형의 수요가 확산되는 것입니다.

알겠습니다. 그렇다면 제 다음 질문은 XPU라는 용어를 사용하셨지만, 특히 CPU, GPU, XPU, CPU 등 모든 종류의 CPU는 높은 전압을 생성하고 많은 열을 발생시킨다는 것입니다. 따라서 ASIC 업체부터 GPU 업체, CPU 업체까지 모든 최종 시장 고객은 프로세서에 대해 어떤 종류의 온도 제어 핸들링 장비가 필요합니까?

맞습니다.

그리고 그것이 7억 5천만 달러 TAM이라고 말할 때 언급하는 시장입니까? 아니면 대부분의 고객의 온도 제어 핸들러 수요를 집계하는 것입니까? 아니면 7억 5천만 달러를 어떻게 산출하셨습니까?

네. 그런데 저희는 그것을 반드시 TAM이라고 부르지 않습니다. 공정하게 말하면 SAM이라고 부릅니다. 왜냐하면 저희는 집계하고 있는 고객 및 고객 장치 클래스의 명확한 목록을 가지고 있으며, 이는 7억 5천만 달러에 달합니다. TAM에 대해 이야기한다면, 아마도 더 큰 숫자일 것이며, 저희는 그것을 추측하려고 하지 않습니다. 그래서 저희는 거기에 가지 않습니다.

저희는 15개 고객 목록과 집계된 고객 애플리케이션에 매우 집중하고 있으며, 이는 7억 5천만 달러에 달합니다. 그것이 전부입니다. 매우 목표 지향적인 목록입니다. 저희는 올해 이들 고객의 구매 패턴을 알고 있으며, 그래서 그 숫자를 도출했습니다. 또한 일부 고객이 램프업하고 있다는 것을 이해합니다. 따라서 SAM 자체가 내년에 더 커질 수 있다는 기대가 있습니다.

하지만 말씀드렸듯이, 저희는 TAM, 즉 총 가용 시장을 추측하려고 하지 않습니다. 저희는 고객 정보와 올해 지출에 대한 저희의 관점을 바탕으로 추측하고 있을 뿐입니다.

알겠습니다. 그리고 마지막 질문은 실리콘 포토닉스에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시고, 정확히 어떤 애플리케이션을 다루고 있는지 알려주시겠습니까? 그리고 예를 들어 내년에는 사업의 어느 정도 규모가 될 수 있을까요? 지금 막 시작하고 있기 때문에 이해합니다. 하지만 현재 보고 계신 것에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까?

물론입니다. 그것은 정말로, 저는 그것을 현재로서는 비치헤드 사업이라고 부를 것입니다. 저희는 대형 계정 중 하나에서 실리콘 포토닉스 애플리케이션을 위한 인터페이스, 저희는 컨택터라고 부릅니다, 인터페이스 제품을 판매했습니다. 오늘날 업계에는 두 가지 주요 동인이 있으며, 다른 몇 가지도 있습니다. 하지만 이것들은 인터페이스 제품입니다. 따라서 저희가 몇 개 판매한 약 10,000달러 정도의 컨택터를 말씀하시는 것입니다.

저희는 컨택터를 포함한 솔루션을 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 하지만 현재로서는 2027년의 수익 기회가 어느 정도가 될지 추측하지 않을 것입니다. 현재로서는 7억 5천만 달러에 포함되지 않습니다.

알겠습니다. 하지만 요점은 테스트 컨택터로 발을 들여놓았고, 희망적으로 자본 장비도 판매할 수 있다는 것입니다. 그것은 큰 시장이 될 것입니다.

맞습니다.

다음 질문은 B. Riley Securities의 Craig Ellis입니다.

1분기 매출 실적과 전망에 대해 축하드립니다. Luis, 올해 HPC 시스템 매출 증가의 구체적인 동인을 이해하는 것부터 시작하고 싶습니다. 이전 범위에서 새로운 예상 범위까지 중간값으로 약 2천만 달러 증가한 것으로 보입니다. 그 안에서 무슨 일이 일어나고 있는지 자세히 설명해 주시겠습니까?

네. 네. 감사합니다, Craig. 질문 감사합니다. 저희는... 저희는 Eclipse를 특정 계정에서 매우 성공적으로 검증했다고 생각합니다. 이로 인해 2026년에 더 큰 수익 점유율을 확보할 수 있을 것으로 보였습니다. 따라서 저희는 다음 주문을 받기에 충분한 시간 내에 검증을 완료했습니다. 그리고 그것은 올해 파이프라인의 규모를 증가시켰을 뿐입니다.

그것이 전부입니다.

알겠습니다. 그리고 주문량이 전분기 대비 62% 증가한 것은 좋습니다. 이 강세가 어디에서 오는지에 대한 색깔을 알려주시겠습니까? OSAT 대 IDM에 대한 편중이 있습니까? 그리고 이 모든 시스템을 올해 배송할 것으로 예상하십니까? 선형성에 대한 색깔도 도움이 될 것입니다.

네. 저희가 여기서 주문을 보면, 시장 부문에 따라 약 30%, 40% 정도 전년 대비 증가했습니다. 특히 컴퓨팅 부문이 이 사업을 주도하고 있습니다. 놀랍지 않게도 전년 대비 약 211% 증가했습니다. 그것이 사업을 주도하는 전부입니다. 산업 부문도 약간 개선되고 있다는 점을 말씀드려야 합니다. 1분기에도 상당히 괜찮게 나왔습니다.

알겠습니다. 그리고 이 모든 주문의 배송 시기에 대해 말씀해 주시겠습니까?

네. 따라서 3분기에 램프업을 보고 있으며, 물론 일부는 4분기에도 포함될 것입니다.

알겠습니다. 그리고 덱의 7페이지에 있는 약 5억 달러의 참여와 1억 5천만 달러에서 2억 달러의 검증이 있는 확장된 AI 컴퓨팅 파이프라인에 대한 회사의 언급으로 돌아가서, 이 참여 활동 중 일부가 검증으로 얼마나 빨리 이동할 수 있는지, 그리고 검증을 통해 얼마나 많은 것이 실제로 2026년에 전환될 수 있는지, 그리고 2027년에 주목하고 있는 것은 무엇인지에 대한 색깔을 제공해 주시겠습니까?

Craig, 이 시점에서 2026년에 약 2억 달러의 기회에 대한 검증을 완료하기 위해 노력하고 있다고 말하는 것이 안전할 것입니다. 이전에 다른 질문에서 언급했듯이, 2026년에도 일부 수익을 얻을 수 있을지 여부를 알 수 있겠지만, 대부분은 2027년이 될 것입니다. 나머지 4억 5천만 달러에서 5억 달러의 참여는 올해 말 또는 2027년 초에 이루어질 것으로 예상됩니다.

그보다 더 빠를 것으로 예상하지 않습니다.

알겠습니다. 그렇다면 저희가 볼 수 있는 것은, 올해 상당한 양을 전환할 기회가 있지만, 더 큰 비율은 내년에 전환할 수 있는 것이라는 말씀이십니까? 맞습니까, Luis?

맞습니다. 맞습니다. 그리고 이러한 것들의 검증은 약 6개월의 기간이 걸리며, 그 후에는 생산 램프업이 있습니다. 또한 여기서 한 가지 지적해야 할 점이 있습니다. 이들의 반복 수익 부분은 시스템 배송 후 약 1년 후에 발생할 것입니다. 시스템에는 약 1년의 보증 기간이 포함되어 배송된다는 점을 기억해야 합니다. 보증 기간이 만료되면 예비 부품, 서비스를 받기 시작합니다.

이러한 장치는 일반적으로 18개월의 수명을 가집니다. 그 후에는 새로운 키트 주문을 받기 시작하고, 업그레이드를 위한 새로운 열 헤드 주문도 받을 수 있습니다. 고성능 컴퓨팅이기 때문에 열 헤드는 애플리케이션에 매우 특화되어 있습니다. 아마도 2세대 동안 사용할 수 있겠지만, 열 헤드 자체는 결국 교체해야 합니다. 따라서 12개월 이내에 반복 수익이 발생하기 시작할 것입니다.

그리고 반복 수익은 슬라이드에서 명확하지 않았을 수 있지만, 5억 달러 버킷에도 포함되어 있습니다.

알겠습니다. 그렇다면 차트에는 두 번째 펀치도 포함되어 있군요.

네.

다음 질문은 TD Cowen의 Robert Mertens입니다.

Krish Shankar 대신 Rob Mertens입니다. 지난 분기에 자동차 고객을 위한 크립톤 검사 계측 시스템 주문이 검사 소프트웨어 구독에 대한 긍정적인 혜택으로 전환되었다고 강조하셨습니다. 그리고 3월 분기에 추가적인 소프트웨어 기회에 대해서도 언급하셨습니다. 귀사의 비즈니스 전반에 걸쳐 소프트웨어 기회의 잠재력을 어떻게 생각해야 할지, 소프트웨어 기회가 더 높을 수 있는 특정 플랫폼이나 영역이 있는지 파악하고 싶습니다.

네, 물론입니다, Rob. 소프트웨어는 현재 저희 테스트 핸들러 및 검사 시스템과 거의 손을 잡고 진행되고 있습니다. 즉, 자동화 부분입니다. PACE 검사라고 하는 소프트웨어 요소가 있으며, 이는 검사 플랫폼과 함께 작동합니다. 이는 검사 시스템의 수율을 최적화하는 데 도움이 됩니다. 그리고 테스트 핸들러 및 검사 계측 시스템과 함께 작동하는 PACE 처방전이 있으며, 이는 공장의 전반적인 장비 효율성, 유지 보수 예측 가능성 및 생산량을 최적화하는 데 도움이 됩니다.

따라서 소프트웨어 기반을 생각하면, 현재 연간 반복 수익(ARR)은 약 120만 달러입니다. 이것이 저희가 연간 소프트웨어 구독 예약으로 확보한 것입니다. 해당 구독의 부착률은 여전히 매우 낮습니다. 시스템의 약 1.3%에 소프트웨어 구독이 부착되어 있습니다. 따라서 낮은 숫자이며, 성장할 여지가 많습니다. 하지만 스크립트에서 지적했듯이, 소프트웨어의 가치는 상당히 큽니다.

예를 들어 2천만 달러 시스템 주문에 연간 33만 달러의 소프트웨어 연간 구독이 포함되면, 제품 수명 주기 동안 약 5백만 달러의 반복 수익을 상당히 높은 마진으로 수집하게 됩니다. 따라서 여전히 사업의 작은 부분입니다. 성장하는 사업 부분입니다. 빠르게 성장하고 있습니다. 올해 매출은 200% 이상 성장하여 300만 달러에 육박할 것으로 예상합니다. 하지만 전반적인 반복 사업에 추가되는 매우 좋은 평생 가치 반복 구성 요소를 가지고 있습니다.

알겠습니다. 매우 도움이 됩니다. 그리고 자동차 및 산업 시장에서 이번 분기에 추가적인 강세를 언급하셨습니다. 올해 하반기에 해당 사업, 즉 자동차 핸들러 사업이 어떻게 성장할 것으로 예상하시는지 궁금합니다. 그리고 마지막으로 RF 테스트 사업의 일반적인 계절성이 있는지 여쭤봐도 될까요?

네. 첫 번째 부분에 대해, Jeff가 2분기 분기별 증가를 주도하는 것에 대한 질문에 어떻게 답했는지 참조하자면, 2분기 매출 증가분의 약 절반은 비컴퓨팅 시장에 의해 주도됩니다. 그리고 그것은 기본적으로 산업이며, 소규모로는 자동차이지만, 기본적으로 산업입니다. 현재 이러한 증가를 보고 있습니다. 또 다른 흥미로운 데이터 포인트는 1분기 말 산업 테스트 활용률이 79%였다는 것입니다.

따라서 80%의 임계값에 거의 근접했습니다. 산업 부문은 잘 진행되고 있습니다. 1분기 대비 주문량이 상당히 증가했으며, 2분기에도 분기별 매출 성장의 약 절반을 차지합니다. RF 측면에서는 2분기에 RF 테스터 주문 및 판매가 약간 증가하는 것을 보고 있습니다. 일반적으로 계절성이 있습니다. 이 계절성은 RF가 증가하는 연말, 즉 4분기에서 1분기 초에 경향이 있습니다.

약간 늦었습니다. 2분기에 접어들면서 약간의 증가를 보고 있습니다. 그 이유를 완전히 설명할 수는 없습니다. 그리고 물론 RF에는 향후 18개월 정도에 FR3 또는 일반적으로 6G로 알려진 것과 관련된 주요 동인인 기술 전환 지점이 있습니다.

다음 질문은 Craig-Hallum의 Christian Schwab입니다.

다시 한번 여러 분기에 걸친 가이던스를 제공해 주셔서 축하드립니다. 제 다른 질문은 M&A에 관한 것입니다. 이전에 인수, 특히 반복 수익 스트림에 대한 인수를 언급하며 검토하고 목표로 삼고 있다고 말씀하셨습니다. 현재 M&A에 대한 귀사의 생각에 대한 업데이트를 제공해 주시겠습니까?

Christian, Matt Hutton입니다. 네. Luis와 Jeff가 강조한 바와 같이, 저희는 계속해서 기회를 모색하고 있습니다. 상환 가능한 공간에서의 기회는 주로 성장 영역입니다. 저희는 계속해서 규율을 지키고, 구매 대 구축 분석을 검토하며, 기회를 찾을 것입니다. 불행히도, 저희가 받고 있는 많은 순풍은 이러한 회사들도 받고 있습니다. 따라서 많은 기업 가치가 여전히 높지만, 저희는 계속해서 규율을 지키고 성장 영역에서 기회를 찾을 것입니다.

좋습니다. 그리고 Luis, 2026년에 대한 여러 분기 가이던스를 제공하고 있다는 점을 감안할 때, 모든 긍정적인 역학 관계와 미래 주문이 2027년과 2026년에 수익으로 전환되는 것을 고려할 때, 모든 것이 일정하게 유지된다면 2026년에 예상되는 성장률과 동일한 비율로 2027년에도 성장할 것이라고 가정해야 합니까?

저희는 확실히 2027년에도 성장을 예상합니다. 1억 5천만 달러에서 2억 달러의 검증 버킷에 2027년에 추가될 것이 있습니다. 또한 전반적인 테스트 활용률이 80%에 매우 근접하고 있다는 점에 매우 고무되어 있습니다. 따라서 모든 것이 동일하다면, 네, 2027년에도 성장할 것입니다. 어떤 비율인지는 아직 계산하지 않았습니다. 따라서 이에 대해 논의하기 전에 1~2분기 더 기다릴 것입니다.

다음 질문은 Needham의 Denis Pyatchanin입니다.

작년 HPC 예측은 올해 2,500만 달러에서 3천만 달러였는데, 이제 약 1억 달러로 상향 조정되었습니다. 그리고 발표 자료에는 1억 달러 중 약 3천만 달러가 Eclipse라고 나와 있습니다. 그렇다면 나머지 6천만 달러에서 7천만 달러에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그것은 주로 테스터입니까? 다른 핸들러입니까? 남은 부분을 분류해 주시겠습니까?

네. 조금 되돌아가 보겠습니다. 처음에 저희는 2026년 HPC 매출이 6천만 달러에서 8,500만 달러 범위라고 말했습니다. 현재 이 범위를 8천만 달러에서 1억 달러로 상향 조정하고 있습니다. 대부분은 Eclipse 핸들러와 관련이 있으며, HBM 검사를 위한 Neon은 이전에 15%에서 20%라고 말했습니다. 이제 그 범위의 상단에 있다고 생각합니다.

그리고 Luis가 언급했듯이, 저희는 일부 검증을 완료하거나 테스터에 대한 검증을 완료했으며 HPC 매출에도 참여하고 있습니다. Denis, 도움이 되었습니까?

네, 네. 그리고 총 매출이 20%에서 25% 증가할 것으로 예상한다고 말씀하셨습니다. 따라서 연말까지 1억 4,400만 달러 정도를 런레이트하면 그 숫자에 도달합니다. 그렇다면 연말까지 1억 4,400만 달러에서 매출이 평탄하게 유지될 것이라고 가정할 수 있습니까? 3분기에 약간의 하락이 있을까요? 매출 일정에 대해 더 말씀해 주실 수 있습니까?

네. Denis, 현재 저희가 보는 바로는 3분기는 2분기와 거의 비슷할 것으로 예상하며, 약 1억 4,400만 달러에서 1억 4,500만 달러 범위일 것입니다. 4분기에는 계절성이 있을 수 있으므로 전분기 대비 약간 약한 4분기, 아마도 5%대 중반 하락할 수 있습니다.

좋습니다. 도움이 되었습니다. 그리고 마지막으로, 미국 및 한국 고객과의 추가적인 참여에 대해 언급하신 것 같습니다. 이에 대해 좀 더 자세히 말씀해 주시겠습니까?

네. 여기서 검사 및 계측 사업에 대해 이야기하고 있었습니다. 1분기에 검사 및 계측 주문이 크게 증가했습니다. 사실, 여기 보겠습니다. 전년 대비 64% 증가했습니다. 이 사업은 올해 약 7천만 달러의 매출을 기록할 것으로 예상합니다. 그리고 무엇이 그것을 주도하고 있습니까? 하나는 HBM이며, 올해 약 2000만 달러로 예상하고 있습니다. 그리고 다른 하나는 1분기 기간에 대규모 주문을 한 미국 및 한국 고객으로부터 저희 검사 제품에 대한 추가 수요입니다.

다음 질문은 Evercore ISI의 Vedvati Shrotre입니다.

그래서 저는 총 마진 부분에 대해 좀 더 자세히 알아보고 싶었습니다. 2분기 하반기에 HPC 부문에서 좋은 램프업이 있습니다. 그렇다면 시스템 총 마진은 1분기보다 2분기에 더 높아지지 않을까요?

네. 좋은 관찰이라고 생각합니다, V. 하지만 저희는 Eclipse 공급망 및 생산 램프업을 위해 일부 높은 초기 비용을 부담하고 있습니다. 새로운 구성으로 매우 빠르게 나오고 있습니다. 따라서 공급망 및 생산에 더 많은 비용을 지출하고 있습니다. 이러한 비용은 거의 올해 말까지 지속될 것으로 예상합니다. 따라서 2027년에는 특히 Eclipse의 비용이 낮아질 것입니다.

그 외에도, 다른 회사와 유사하게, 에너지 및 운송 비용 상승으로 인한 약간의 영향이 있으며, 약 10bp 정도입니다. 또한 저희는 제품에 사용되는 메모리 IC의 비용도 증가하고 있습니다. 큰 숫자는 아니지만 약 10bp 정도입니다.

이해했습니다. 이러한 요인이 2분기 총 마진 하락의 원인입니까? 200bp 하락을 설명해 주시겠습니까? 비용 요인과 혼합 요인을 구분해 주시겠습니까?

네, 일종의 조합입니다. 그렇습니다. 공급망 및 생산 측면에서 Eclipse 플랫폼의 비용 요인입니다. 그리고 어느 정도는 혼합과도 관련이 있습니다. 하지만 비용이 먼저이고 혼합이 두 번째라고 말할 수 있습니다.

이해했습니다. 좋습니다. 그리고 R&D 지출과 관련하여, 올해 남은 기간 동안 R&D 강도를 어떻게 생각해야 할까요? 7억 5천만 달러의 SAM 기회와 같은 더 큰 시장을 공략하고 있기 때문에 R&D 강도는 더 높아질 것이라고 가정하지만, 이에 대한 색깔을 좀 알려주시겠습니까?

네, 물론입니다. 2분기에는 1분기보다 낮을 것으로 예상하지만, 모델보다는 여전히 높은 수준을 유지할 것입니다. 따라서 2분기 운영 비용은 약 5,300만 달러가 될 것입니다. 이는 HPC 기회를 활용하기 위한 리소스에 대한 투자를 계속할 것이기 때문입니다. 따라서 올해 하반기에도 5,300만 달러 또는 5000만 달러 초반 범위가 지속될 것으로 예상합니다.

운영 비용에 대해.

운영 비용에 대해.

알겠습니다. 그리고 마지막으로, 파이프라인에 있는 1억 5천만 달러에서 2억 달러의 검증에 대해, 이 기회가 Neon과 Eclipse 기회로 어떻게 분할됩니까? 아니면 5개 고객으로 어떻게 분할됩니까?

이들은 모두 Eclipse입니다. 이들은 모두 프로세서 장치의 어떤 형태든 Eclipse 열 핸들러 애플리케이션입니다.

오늘 질의응답 세션은 이것으로 마칩니다. Jeff Jones에게 마무리 발언을 위해 통화를 넘기겠습니다.

대단히 감사합니다. 마치기 전에 2분기에 다음과 같은 투자자 컨퍼런스에 참석할 예정임을 알려드립니다. 5월 27일 뉴욕시에서 열리는 TD Cowen 컨퍼런스, 5월 28일 미니애폴리스에서 열리는 Craig-Hallum 컨퍼런스, 6월 2일 보스턴에서 열리는 Stifel 컨퍼런스, 6월 3일 샌프란시스코에서 열리는 Evercore 컨퍼런스입니다. 이 컨퍼런스 중 하나에 참석할 계획이 있으시면, 컨퍼런스 담당자에게 연락하시거나 저희에게 알려주시면 일대일 미팅을 주선해 드리겠습니다.

오늘 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 곧 다시 연락드리겠습니다.

오늘 컨퍼런스 콜은 이것으로 마칩니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다.